于新 今年以来,行业分级基金风起云涌,以军工B、证券B为代表的行业分级迅速崛起,标志着分级基金的发展进入一个新的阶段。截至12月5日,已上市的行业分级B份额达到20只,行业分级B份额场内规模达到145亿份,总净值规模196亿元。
于新 可转换公司债券是一种新型的融资方式,它避免了增配股融资手段所带来的股价下跌、稀释股权等问题,又不象发行一般的债券筹资会导致高资金成本和到期偿还的资金压力,从而越来越受到资金需求者的青睐。而新会计准则发布后对可转债业务的会计处理作了较大的调整,对于该债券的发行者来说,也就必然关注如何在新准则指导下,对可转债进行合理的会计处理。本文拟对可转换公司债券的特点和相关的会计核算问题进行介绍。 一、所谓的可转换公司债券是指发行公司依法发行、在一定期间内依据约定的条件可以转换成股份的公司债券。其期限最短为一年,最长为六年,每张面值一百元。它具有以下几方面的特点
珠黑眼亮的生姜 投资者付出的代价是,可转换债券一般都是没有抵押的低等级债券,并且是由奉贤较大的小型公司所发行的,而且一般可以被发行公司提前赎回。投资者付出的代价是,可转换债券一般都是没有抵押的低等级债券,并且是由奉贤较大的小型公司所发行的,而且一般可以被发行公司提前赎回。
于新 前者是为了增加债券吸引力,在发行债券的同时无偿赠与投资者一定数量的认股权,该认股权通常体现为权证,会和债券同时在同一交易所分离上市交易,持有该权证可以以一定价格要买入或卖出一定数量上市公司的股票。
珠黑眼亮的生姜 站在发行人这一边,你要将各种融资方式进行比较才能做出选择,可以说各种融资方式都有优缺点,相对普通债券和贷款,转债融资成本低(票面利率低),题主显然没有做过功课;相对定增非公开等股权融资,转债对每股盈利的稀释效应比较缓和;再者,转债条款灵活,可根据自身情况和市场需求量身定做。当然,实务操作中各类融资方式的区别太多太多,我只是简单列了几点理论上的比较供参考。
珠黑眼亮的生姜 双力B份额的初始杠杆为2倍,双力B份额的最高杠杆为5.3倍,其杠杆倍数始终大于1,双力的产品设计相对目前市场上已有的指数分级基金的B类份额,杠杆较高。在看好后市的情况下,投资者巧妙利用双力B的杠杆进行波段操作,可以获取超额收益,适合风险偏好程度高的进取型投资者。
珠黑眼亮的生姜 目前而言,分级基金套利操作主要有申购套利、赎回套利以及折价套利三种手法。所谓分级基金申购套利,是指通过A和B两个子基金的市场交易价格,反推出母基金的虚拟交易价格。如果母基金虚拟价格超过基金净值时,且两者之间的差价大于交易费用,便可以进行申购套利。
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