【行情回顾】

昨日，贵金属先抑后扬，且银价的反弹更具弹性。伦敦金收于1825.49，涨幅0.50%;伦敦银收于20.882，涨幅1.24%;受汇率因素的影响，内盘贵金属仍然横盘震荡整理，黄金T+D晚盘收盘上涨0.4%报415.0元/克，白银T+D晚盘收盘上涨1.15%报4906.0元/千克。美元指数和10年国债收益率于近期高位横向震荡整理，前者收于104.869，涨幅0.23%，后者收于3.92。最新公布的黄金SPDRETF持仓为915.3吨，较前一交易日减少2.31吨，白银SLVETF持仓为14886.56吨，较前一交易日减少80.07吨。

数据方面，美国2月谘商会消费者预期指数69.7，前值77.8，预期指数已远低于80，消费者信心指数102.9，预期108.5，前值107.1，为连续第二个月下降;芝加哥PMI43.6，预期45，前值44.3;12月S&P/CS20座大城市房价指数年率4.65%，预期5.8%，前值6.77%。昨日披露的数据整体来上说指向美国经济降温，或令一直致力于寻找美国通胀回落迹象的市场参与者松了一口气，数据公布后，贵金属价格断线拉升，“美CME联储观察”也表明美联储3月加息25个基点至4.75%-5.00%区间的概率较前日上升，为76.7%，加息50个基点至5.00%-5.25%区间的概率为23.3%;累计加息50个基点的概率为73.4%，累计加息75个基点至5.25%-5.50%区间的概率为25.6%。

【今日观点】

总体来说，美国具有韧性的经济基本面在过去的1个月中压制了贵金属价格的走势，但近两日新公布的数据或指向美国经济将有所降温，如果确实如此，贵金属上方的压力将有所缓解，当然这还需要更多时间和数据的佐证。

【纸浆】

山东地区进口针叶浆现货市场供应量平稳，各牌号价格窄幅调整。市场部分含税报价：银星7000元/吨，月亮7000元/吨。其余品牌报价较少。

文化用纸方面，双胶纸持稳为主，铜版纸探涨，市场观望气氛较浓。包装用纸方面，白卡纸市场走势稳中下行，部分成交价格下滑50-100元/吨，下游新单有限。

生活用纸方面，开工较好，下游拿货节奏尚可，部分略有放缓，市场刚需为主。上周芬兰歇工消息引发市场关注，盘面价格企稳反弹，但最新消息，罢工终止，市场重新回落。

长期看，纸浆供需偏向宽松，整体价格呈现震荡下行，但过程会比较波折。

【PTA】

市场对欧美经济前景仍存担忧，叠加美国商业原油持续累库，国际油价下跌。

成本：PTA现货价格收跌26至5590元/吨，现货均基差收稳2305平水;PX收1007.67美元/吨，PTA加工区间参考297.36元/吨。

供需：逸盛大化1#重启，PTA整体负荷提升至76.47%，聚酯开工提升至82.02%。

总结：供需端装置重启较多，但下游采购谨慎，现货成交较少，PTA弱势震荡。