【乙二醇】

期货市场：上一交易日，乙二醇主力合约2209震荡收涨，涨幅0.15%，华东市场现货价为4000元/吨，基差走强，期货升水69元/吨，基差率为-2.65%，日内本周及下周现货基差在-(80-95)附近。供应方面，国内乙二醇整体开工负荷在45.36%，供应环节被压缩，煤制负荷持续探底。

需求方面，江浙涤丝产销整体回落，至下午3点半左右平均估算在4成左右，聚酯负荷为81.2%，需求端持续疲软。

库存方面，8月23日张家港某主流库区MEG发货量在6000吨附近，环比减少25%;太仓两主流库区MEG发货量在4800吨附近，环比减少4%;华东主港预到港7.7万吨，较上期增加1.7万吨，9-10月乙二醇供需修复明显，有比较大的去库预期。

总体来看，预计短期乙二醇低位适度修复为主，反弹高度相对有限，短期偏空思路对待。

【短纤】

期货市场：上一交易日，短纤2210主力合约大幅上涨，涨幅3.86%，华东市场现货主流价为7743元/吨，基差率为7.61%。日内短纤震荡上行，期价收涨。

短纤供应偏低，受限电因素影响，聚酯负荷下滑，直纺涤短产销清淡，平均25%，下游传统贸易商和及纱厂采购为主，中国轻纺城成交量为817万米，环比增加240万米，成交重心抬升。短纤加工费下跌至853元/吨附近，加工利润回落。

综合来看，短期聚酯原料价格上涨，短纤绝对价格跟随PTA波动，短纤成本支撑增强，预计短期期价偏强震荡，主力延续反弹走势。

沪胶窄幅震荡小幅走低，原因是受台风、海南疫情与东南亚现货价格走势疲弱等因素相互影响所致。

基本面情况：

1、7月全球天胶产量128.3万吨，环比增15.5%，消费量126.6万吨，环比增5.1%。

2、泰国橡胶管理局数据显示，上半年泰国天然橡胶产量达251万吨，同比增7.6%。截至6月底泰国天胶库存为72万吨，同比增3.6%。泰国今年天然橡胶产量预计为479万吨，同比增0.88%。

3、统计局数据显示，7月轮胎外胎产量为7479.9万条，同比增2.5%。1-7月轮胎外胎产量同比降6.1%至4.92434亿条。

后期走势研判：

短期弱势或会维持，原因有以下几点：

1、泰国、马来西亚与越南产区天候近期继续保持良好态势原料供应增加东南亚现货价格持续走低。

2、7月份进口量增加但需求疲弱，国内港口库存与上海交易所库存近期呈小幅上升态势，上周上海交易所总库存284053吨(+469吨)，交易所仓单258660吨(+3880吨)。

另外，因外贸订单量连续性不足，且南方部分地区限电停工，轮胎厂开工率继续下滑，截止8月18日，国内全钢胎开工率为56.81%(-2.54%)，国内半钢胎开工率为61.33%(-3.11%)。

3、受经济衰退消费者信心下降、供应链问题以及多国疫情反弹等因素影响国际汽车市场产销疲弱态势短期还未有改善迹象。

4、技术面偏弱，日、周KDJ值与均线系统偏空。操作上建议ru2301月合约关注13300点、nr2210月合约关注10700点，在其之下弱势会保持可持空滚动操作，反之会转强可买多。

市场消息：

1、美国至8月19日当周EIA原油库存减少328.2万桶，预期减少93.3万桶，前值减少705.6万桶。

2、8月24日，EIA报告显示，上周美国国内原油产量减少10万桶至1200万桶/日。美国上周原油出口减少82.3万桶/日至417.7万桶/日。美国上周战略石油储备(SPR)库存减少809.1万桶至4.531亿桶，降幅1.75%。

市场表现：

NYMEX原油期货10合约94.89涨1.15美元/桶或1.23%;ICE布油期货10合约101.22涨1.00美元/桶或1.00%。中国INE原油期货主力合约2210涨20至718.8元/桶，夜盘涨21.7至740.5元/桶。

总体情况：

美国商业原油库存下降，且OPEC+后续可能减产的消息仍在发酵，国际油价继续上涨。目前通胀压力下全球经济增长承压，需求预期变动是年内主要交易产量。而短期库存数据大幅下降，缓解近期担忧情绪，尤其欧洲天然气危机需要更多石油替代，目前处于消费旺季尾期。

此外，供给端支撑发生较大转变，近期伊朗核谈有了重大进展，而产量实际增加仍需时间，但欧佩克表示会再度考虑减产提振市场信心，短期多空因素交织，震荡反复，供给产量更多为情绪因素，高波动特征依然延续。

从中期角度看，全球经济格局更加复杂，油价很难出现单边趋势行情，油价高位带来全球通胀压力，叠加疫情反复，全球步入加息周期，“滞胀”压力下需求受限，再度负反馈至油价。

三季度原油市场过剩压力渐显，年内整体高油价高波动将是常态，重心或逐步下移，而引致全球经济、利率、汇率等波动率提升，大类资产配置中，需增加避险品种，对冲市场β风险。

从近期市场表现看，VIX指数波动，跨期价差走强，back结构延续，价差上行。目前高波动阶段，趋势投资者谨慎参与，区间操作者考虑波动率机会，高硫燃油裂解价差走阔关注。