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上海原油2104期货今日报价多少？2020年10月23日上海原油2104期货价格查询：

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2020年10月23日白糖2011期货价格最新价：5314.00

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股指期货和股票有什么不同?

股指期货是指以股指期货为标的的期货合同。股指期货不包含股票交割，其价格根据股票指数来计算，而合约以现金结算的方式交割。

股票指数期货与股票的区别：

1、期货合约有到期日，不能无限期持有

炒股的人都知道，一旦买入股票，就可以一直持有，正常情况下股票数量不会减少。但是由于股指期货设有固定的到期日，所以到期了就需要摘牌。因此，投资者不能像买卖股票一样，交易之后就撒手不管了，必须注意合约到期日，以此决定是否提前了结头寸，还是等待合约到期，或者是将头寸转到下一个月。

2、股指期货合约是保证金交易

投资者付出合约面值8%的资金，就能买卖一张合约了，这样无疑会提高盈利的空间，不过风险也随之放大了，亏损额很有可能会超过投资本金。极小的价格变动可能会造成客户权益的重大变化，而且在价格波动很大的时候，还有可能造成爆仓，这样损失就会超过投资本金，这一点和股票交易大有不同。

与股票不同，股指期货合约可以很方便的卖空，等到价格回落后再买回。而且，股指期货实行T+0制度，这对于习惯股票市场T+1制度的投资者来说，又有可能形成“陷阱”。一天可以进出多次的诱惑，可能导致投资者最后的结果是盈利回吐，甚至还出现亏损现象。

以上就是关于“股票指数期货与股票的区别”的相关知识，看这里的小伙伴们都应该知道商品期货的一些买卖技巧。如有任何疑问，可直接联系我们的在线客服，若要在期货市场获得收益，就要学习期货的相关知识，只有对期货有了足够的了解，才能运筹帷幄，在此祝您投资顺利。

股指期货可以进行无风险套利吗?

和股票不同的是，股指期货可以进行无风险套利，那么，什么才是真正的无风险套利?当股指期货具有完全配资条件时，市场价格与理论价格不同，存在无风险套利机会。在股指期货价格高于理论价格时卖出期货，而相应指数的股票组合到期时，在有利条件下将股指期货头寸与现货头寸同时平仓，就是正套利。股票指数期货价格低于理论价格时，可以买进股票指数期货，然后再卖出现货，这样在有利条件出现时才能结算，即反向套利。

由于在实际的期货市场中，借贷利率不一致，交易成本以及冲击成本等因素都会影响套利的实施。且因为市场因素的存在导致了股指期货价格会一个无套利的区间。投资者想要抓住真正意义上无风险的套利，就要在这个区间之外才行。套利方式有以下几种：

1、期现套利

在到期交割日使用股票指数现货价格和期货价格的特征，来购买低价资产，再出售高价的资产，只要在到期的时候进行平仓，就是无风险套利的策略了。

2、跨期套利

不同股指期货合约之间差价的套利交易。由于需要考虑到差价操作的不确定性，投资者需要对不同的到期日股指之间的价差进行分析预测，因此这不是无风险套利。

股指期货是在沪深300指数期货最后两小时的平均价进行结算的，如果指数期货最后一个小时的价格大跌的话。那么投资者可以买入指数现货，再将原来的股指期货卖出就能实现套利了，这样的套利的风险很比较小。

4、阿尔法套利

在系统性的风险下，可以做多一些具有阿尔法价值的证券，做空指数期货等。

股指期货的套利虽然号称无风险，但是并不是真正的无风险，只有对套利的技巧和时机都能把握住，那么才算是无风险。因此，投资者在进行套利的时候，对期货交易技巧要有一定的了解才行。

美东时间周四，国际金价跌逾1%，险守1900美元/盎司关口。截止收盘，纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的12月黄金期价22日比前一交易日下跌24.9美元，收于每盎司1904.6美元，跌幅为1.29%。

相关报道：

美国经济刺激计划迟迟不能落地警惕黄 金空方反扑

金价受美国经济刺激预期降温影响，金价冲高至通道线的上沿附近，随后受阻出现回落。总体来看，目前美元还是多头格局，但同时，要关注美国经济刺激协议谈判的进展情况，如果协议迟迟不能达成，空方或会出现反扑迹象。

通胀之下 土耳其掀起了购金潮

土耳其里拉的疲软和通货膨胀率的上升，将土耳其民众的黄金需求提升到了很高的水平，黄金被不少家庭当成传统的储蓄手段。自今年年初以来，土耳其里拉兑美元已贬值约25%，美元兑土耳其里拉本周一度触及7.91水平(上周甚至一度触及7.96)，而经济学家普遍认为8是该货币对的重要“心理门槛”。

金价会腾飞 但可能不是现在

贵金属分析师Peter Krauth指出，黄金仍处于牛市，所有支撑金价持续上涨的根本因素还在，等待金价腾飞只要一点耐心，现在还没有腾飞，主要受制于两个因素。

22日，苹果期货主力2101合约低开后，在多头减仓影响下，期价继续下行。此时，部分空头借机离场，期价止跌回升。之后，空头卷土重来，期价再度走弱。由于多头奋力抵抗，期价止跌并略有反弹，不过日内仍以跌势报收。

交易所多空排行榜前20席位数据显示，2101合约出现多、空同减态势。其中，多头减持4370张，空头减持3571张，多头减持幅度相对较大。

具体来看，2101合约多头前20席位中，增持多单的席位仅有6个，且增持幅度较小，集中在500张以内，部分席位仅作小幅度调整。减持多单的14个席位中，减持幅度超过500张的席位有4个，其中国泰君安席位减持超过1000张。

2101合约空头前20席位中，增持空单的席位仅有5个，除了申银万国席位增持696张表现相对突出外，其余席位增持幅度集中在300张以内。减持空单的15个席位中，减持幅度超过500张的席位亦有4个，但减持幅度最高不超过1000张。

值得注意的是，当日多空排行榜前20席位中，有12个席位在持仓上做出多、空同向调整操作。其中，位居空头排行榜首的永安期货席位，当日在减持357张多单的同时减持485张空单，净空单减少至5895张;海通期货席位在减持320张多单的同时减持708张空单，净空单减少至584张;东证期货席位在减持244张多单的同时减持627张空单，净空单减少至157张;中信期货席位、银河期货席位和宏源期货席位当日在空头持仓上的减持幅度亦大于在多头持仓上的减持幅度;方正中期席位虽做出多空同增操作，但在增持494张多单的同时增持257张空单，净多单增加至1239张。以上数据显示，这部分席位对后市更倾向于乐观。

另外，先锋期货席位当日在增持177张多单的同时减持105张空单，净空单减少至553张;徽商期货席位在增持30张多单的同时减持69张空单，净多单增加至614张。以上数据显示，这部分席位对后市较为乐观。

通过观察主力持仓动向，笔者发现，虽然当日多空排行榜前20主力席位中，多头减持幅度相对较大，但从席位间主力持仓调整方向和力度上看，多空力量难分胜负，后市期价或振荡。

近阶段，在宏观风险偏好改善及“金九银十”传统消费旺季预期带动下，铜铝为代表的有色金属走势偏强。昨日，伦铜价格创下近28个月新高，并带动沪铜期货价格接近年内新高，铝市也呈现上行突破态势。随着11月到来，宏观市场面临诸多不确定性，有色市场能否进一步上行?

“10月以来，全球金融市场高位波动加剧，市场风险偏好摇摆，尤其股市及大宗商品受宏观影响较大，继续反弹可能更多寄希望于新冠疫情好转及新一轮经济刺激措施尽快出台。”国信期货分析师顾冯达表示，在目前宏观主导、铜铝价格高位波动加剧的背景下，国内“金九银十”消费由旺转淡变化趋势有待观察，四季度内需扶持和基建政策将给予一定保底支撑。整体而言，铜铝后市价格进一步反弹面临较大压力。

在中信建投期货有色分析师张维鑫看来，今年国内市场“金九银十”消费整体不及预期，黑色市场在此期间走弱是最好佐证。不过，他表示，近段时间铜需求确实出现了一定的改善，国内交易所库存回落、现货升水走强都是需求改善的证据，但改善的力度并不强，国内铜市场供需尚未达到非常紧张的程度。

同时在进入“金九银十”后，铜铝市场消费情况略显差异。金瑞期货有色研究员高维鸿表示，铜消费自9月以来便表现不佳，无论是铜杆还是铜管订单均面临下滑，仅板带箔在汽车、电子等带动下保持稳定。进入10月，铜杆订单略有改善但并不明显。

另外，铝消费环比表现持续稳定，同比则维持高增长。今年传统淡季铝内需消费表现亮眼，呈现“淡季不淡”的局面，因此在旺季来临前市场预期较高。进入9月，铝市内需消费环比并未有明显提高，使得市场一度认为“旺季不旺”。但是回顾9月实际情况，单从当月同比来看，其实铝市存在旺季表现，只是受疫情影响，复苏以后铝消费呈现板块轮动的现象。

张维鑫认为，在“金九银十”发力不足的情况下，市场对11—12月铜需求会进一步看衰，预计铜价未来两个月继续承压。不过，考虑到宏观上并未出现较大利空，叠加当前铜价也并非处于偏高位置，所以下跌的空间也不会很大。总体而言，他认为，铜价中短期内会继续振荡，等待宏观不确定性下降后启动下一次上涨。

看向铝市，高维鸿认为，沪铝价格受基本面因素影响更大。铝市供需边际将走弱，对铝价形成压力。但是他认为铝价深跌的可能性也不大，根据推算，四季度累库量较为有限，当前低库存支撑的逻辑尚在。整体来看，他认为，四季度铝价大概率处于区间振荡偏弱的局面。

上海原油2203期货价格今日报价查询：

近期油料期货振荡走强节奏加快，我国美豆采购量逐渐加大，进口大豆理论成本逐渐提高间接对豆粕现货价格带来提振，国内豆粕期现货市场表现出来的特点就是价格易涨难跌，市场较为强势。市场需求逐渐消化国外大豆到港的现实。现货以及远月豆粕基差渐次提升，反映出近期进口大豆升贴水上涨较快。中美农产品采购合同继续进行，市场对于我国超预期的大豆进口量有着异常的热情，美盘表现趋强，国内粕类跟随变化。

美豆出口数据超预期

美豆近期对华出口净销量较好，符合市场预期。美豆压榨量继续保持较好的势头，环比有所上升，支撑美豆期货价格。美国全国油籽加工商协会(NOPA)发布的压榨报告显示，7月NOPA会员企业一共加工大豆1.7279亿蒲式耳(相当于455万吨)，创下4个月以来的新高，高于市场预期的1.72亿蒲式耳。

9月28日美国农业部公布的每周作物生长报告显示，截至9月27日当周，美国大豆生长优良率为64%，前一周为63%，去年同期为55%。当周美国大豆落叶率为74%，前一周为59%，去年同期为49%，五年均值为69%。当周，美国大豆收割率为20%，前一周为6%，去年同期为6%，五年均值为15%。最新的优良率依旧是近五年以来第二好的，目前干燥天气利于大豆后熟收割。总体来看，美豆生长情况良好。

生猪生产恢复程度较高

农业农村部最新数据显示，8月全国生猪生产继续较快恢复，能繁母猪基础产能进一步巩固，猪肉市场供应正在逐步改善。农业农村部预计，随着上市肥猪量的持续增加，四季度供需关系将进一步缓和，猪肉价格水平不会高于上年同期。根据农业农村部对全国规模猪场全覆盖监测，8月有2030个新建规模猪场投产，今年以来新建规模猪场投产累计已达11123个，去年空栏的规模猪场也有11844个复养。全国年出栏500头以上规模猪场数量由年初的16.1万家增长到17.1万家，8月新生仔猪2600万头，环比增长6.7%，相比今年1月的最低点增长59.5%。由于补栏需求旺盛，虽然新生仔猪持续增加，但供应持续紧俏，猪肉价格明显上涨。

综合来看，需求稳中趋升，库存缓慢下降，后市豆粕价格易涨难跌，将呈底部抬升走势。具体的操作策略如下：

操作方向：单边买入豆粕2101合约。

入场区间：3220—3280元/吨。

止损价位：3100元/吨。

目标区间：3400—3500元/吨。

最大仓位：500手。

以下是为您提供的今日PTA连续期货价格行情查询：

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今年玉米淀粉市场迎来了一轮大幅上涨行情，表现抢眼。

原料供给偏紧

玉米淀粉连续上涨最主要的原因是玉米原料供给偏紧推动。往年，在东北新季玉米开始进入收割阶段，玉米价格受供应增多预期影响会出现下跌走势，但今年9月新季玉米受台风影响，大面积倒伏使农民收割难度及成本大幅增加，农民对今年玉米价格的期望值开始抬升，加上市场采购屯粮情绪积极，出现抢粮现象，玉米价格淡季不淡，一路上涨。目前华北地区玉米深加工企业收粮价已至2470元/吨附近，东北玉米减产和下游需求对市场信心支撑仍在。

临储粮拍卖方面，政策粮供应减少，市场上可流通货源不多。

进口玉米方面，我国近期对美玉米的购买量有所下降，但全年购买量仍然较大，约为1203万吨。截至10月16日，123家深加工企业玉米库存约为404万吨，环比下降55万吨。因此，深加工企业玉米库存持续下滑。预计短期内随着新粮逐渐上市，企业库存将小幅回升。短期内，随着东北新作玉米逐步上市、进口玉米持续到港，加工企业原料逐步到货，原料库存回升，玉米价格涨势或放缓，进而出现回落调整。

替代品优势显现

玉米淀粉价格随着原料价格的抬升而走高，玉米淀粉企业鉴于成本压力，挺价销售，目前淀粉价格已突破3000元/吨，下游接受度一般，市场采购谨慎，将制约玉米淀粉的上涨空间。

需求面，由于双节下游市场备货，导致玉米淀粉工业库存偏低，玉米淀粉价格攀升，市场被动接受价格上涨。另外，木薯淀粉性价比增加，将出现木薯淀粉替代玉米淀粉的情况，需求端将抑制高价玉米淀粉继续上涨。

截至10月14日，玉米淀粉企业淀粉库存总量为57.9万吨，周环比下降1.5%，年同比减幅4.3%。目前大部分企业库存压力较小。山东淀粉企业加工利润随玉米淀粉价格上涨而大幅回升。截至10月15日，吉林淀粉加工利润为-87.7元/吨，环比下降12.5元/吨，与去年同期相比偏低162.5元/吨;山东淀粉加工利润为98.14元/吨，环比上升98.1元/吨，同比偏高59.46元/吨。

综上所述，在粮价高位运行、企业库存压力偏小的背景下，预计高位玉米将对玉米淀粉价格有所支撑。不过，随着东北新作玉米逐步上市、进口玉米持续到港、加工企业原料逐步到货，玉米价格涨势或放缓。展望后市，玉米淀粉的替代品优势逐步涌现，下游观望情绪逐渐加重，将抑制玉米淀粉价格进一步上涨。操作上，目前价格追高风险偏大，玉米淀粉面临回落调整，建议投资者短空长多策略对待。

国庆节前，橡胶期货价格始终在10660元至12800元/吨运行。但是，自国庆节后，橡胶价格却开始迅速上扬，连续10个交易日收涨。

至10月22日收盘，上期所橡胶主力2101合约结算价已升至14810元/吨。换言之，过去10个交易日涨幅已与前9个月的振幅基本相当。

需要指出的是，在橡胶价格前期缓慢上行阶段，国内轮胎企业受汽车行业景气度上行影响，已经展开过一轮密集调价。国庆节后，超过2000元以上的涨幅，则有望再次为下游行业带来一个新的调价窗口。

部分企业已有动作，国庆节后，已有山东、武汉等地轮胎生产企业宣布涨价，单次价格调整幅度在2%至3%之间，其给出的价格调整原因也多为“原材料价格上涨，生产成本攀升。”

未来，亦不排除更多下游企业加入调价队伍的可能。

胶价迭创新高

橡胶期货的高点出现在2011年初，彼时每吨价格超过4万元，次顶点为2017年2月的2.4万元。此后，延续下跌趋势，始终未有改观。

但是，按照当前15000元/吨左右的价格来看，胶价已经先后突破了近两年的高点，大致回升到了2018年3月左右的水平。

尤其是今年国庆以后的这轮上涨，动作十分迅速。

在其背后，则是上游供给端今年堪称戏剧的遭遇。“10月以后，国内主产区云南、海南降雨频繁，影响产出，海外主产国泰国则经历暴雨天气，当地原料价格一路创出近年新高。”中原期货橡胶研究员刘培洋22日介绍称。

百川资讯橡胶分析师曲义也指出，国内橡胶主要依赖进口，但是今年受天气、白粉病及新冠疫情影响，割胶节点拖后至6月初，随后7月、8月泰国等地又面临降雨天气，割胶进度较慢。

相应的，进口原料进入国内市场也要更晚。反观国内下游行业，因疫情压制的需求从6月份开始集中爆发，叠加医疗用品需求的增加，以及轮胎行业高利润状态下对原料端的分流，国内原料供应转紧。

“海南情况相对较好，云南全年产量预计会明显下滑，这从一些侧面数据可以看出。”刘培洋表示。

据他介绍，国内大部分全乳胶产品会注册成上期所仓单，但是比较数据可以看出，目前交易所的注册仓单数量仅有往年的一半水平。交割品的缺少，也对橡胶期货价格构成了支撑。

反观需求端，下半年包括重卡、乘用车在内汽车销售数据向好，又从需求端产生了明显带动。

资本市场和资金层面的因素，也不容忽视。

国内疫情得到稳定控制后，农产品、化工品、工业品等大宗商品走出“V”形反转行情，多数商品价格回升到疫情前期水平。

反观橡胶期货，年内高点为1月的14400元/吨，但是国庆节前橡胶期货却始终未能有效突破13000元/吨。

“同疫情前价格相比，橡胶无疑更容易吸引资金炒作，而市场也在寻找估值较低的品种。”刘培洋认为。

对比数据也可看出，国庆节后的10个交易日里，橡胶期货持仓量从23万手增加到了33万手，同期单日成交量则从33.5万手增加至103万手，投机活跃度明显上升。

“目前市场分歧较大，有看到两万以上的，也有认为价格会回落。”百川资讯橡胶行业分析师曲义介绍称，不过从库存和种植环节来看，中长期上涨概率更大一些。

她表示，目前国内全乳胶消费速度快于去年，推动了全乳胶库存降速高于去年同期，显示出当前国内市场下游需求较好。同时，由于近几年胶价持续低迷，已经出现胶农弃种现象，上游供给并不乐观。

刘培洋则认为，胶价持续上行的基础并不牢靠，“弃种并非十分普遍，2011年胶价冲击4万元高点前，东南亚地区主产国不断增加种植面积，而橡胶树自种植后可以连续15年产胶，除非是遇到暴雨冲毁或砍伐，橡胶供应仍然会十分稳定。”

ANRPC(天然橡胶生产国联合会)最新发布的报告称，2020年1-8月，全球天胶产量同比下降7.3%。

“从全球范围内看，橡胶只是相对减产，而非发生彻底的趋势性转变。”刘培洋表示。

还有不容忽视的一点是，今年橡胶行业属于供需双降的格局，仅有疫情得到稳定控制的中国需求较好，其他各国疫情发展的不确定性，也会拖后海外市场需求释放的节点。

在他看来，经过近期的连续大幅上涨，橡胶期货价格已经对供需关系予以充分反映，未来价格更可能保持相对稳定的状态。

只是，10月份以来每吨接近2500元的涨幅又该如何消化?

“目前华东地区全乳胶现货价格在14000元左右，但是市场交投活跃度一般，下游轮胎厂可能不会大幅追涨”，刘培洋称。

需要指出的是，虽然下游高位补库可能性不大，但是若后期胶价持续维持当前水平，将势必抬升轮胎企业生产成本。

以今年9月为例，便有正新轮胎、玛吉斯轮胎等轮胎企业发布涨价通知，部分海外厂家如普利司通也已宣布上调卡车和客车子午线轮胎价格。

如今，原料价格再涨，叠加国内下游汽车行业景气度提升明显，国内轮胎企业再迎调价窗口期。

铜2104期货今日报价多少？2020年10月23日铜2104期货价格查询：

以上是今日铜2104期货价格，数据仅供参考，交易时请以柜台成交价为准。

国际铜价本周再度创下两年多来新高。截至北京时间10月22日15时，伦敦金属交易所铜期货(LME铜)周内最高触及7034美元/吨，周涨幅超过3%，为2018年6月中旬以来首次站上7000美元/吨;纽约商品交易所铜期货(COMEX铜)本周以来最高触及3.218美元/磅，亦为2018年6月中旬以来的新高。

由于广泛运用于电力、建筑、机械等多个领域，铜被市场看作宏观经济的风向标之一，素有“铜博士”之称。业内人士表示，短期来看，美国刺激政策预期、美元走势、智利铜矿运营状态等因素都会对铜价造成一定影响。中长期来看，中国工业经济复苏势头良好，强劲的铜消费有望持续支撑铜价。

同时，作为铜主产区的智利、秘鲁等地仍受深疫情影响，工人罢工事件频发，市场对铜矿供应的不确定性预期升温。

智利坎德拉里亚(Candelaria)铜矿宣布从周二(10月20日)开始暂停运营。智利国家铜业公司(Codelco)的工人在周一走上街头，抗议该公司在疫情期间的裁员计划。

“智利存在潜在的铜供应中断风险，这支持铜价走高。”瑞富公司(Marex Spectron)大宗商品经纪人安娜·斯达布伦(Anna Stablum)表示，“此外，由于美国、欧洲疫情持续恶化，政府可能会出台更多的刺激举措，这有助于大宗商品价格上涨。”

中国经济、工业活动快速复苏，国内金属需求强劲，是近期铜价继续上涨的关键因素。

“在整体宽松的货币环境下，美元步入下行通道，加上中国需求表现强劲，LME铜可能继续上探至2018年高点的7348美元/吨。” 李丹分析称。

国际铜业研究组织(ICSG)10月19日表示，受疫情影响，今年，不包括中国在内的全球铜需求量将下降9%，但这一下滑势头被中国精炼铜表观消费量的大幅增加所抵消，中国精炼铜净进口量大幅增加。预计今年全球铜市场将存在5.2万吨的供应短缺。

美东时间周四，国际油价收涨，美油布油收盘涨幅均超1.5%。截止收盘，纽约商品交易所12月原油期货收涨0.61美元，涨幅1.52%，报40.64美元/桶。布伦特12月原油期货收涨0.73美元，涨幅1.75%，报42.46美元/桶。

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据报道，根据Haynes和Boone律师事务所的数据显示，由于新冠疫情、原油价格下跌和可用信贷匮乏，第三季度北美能源行业破产激增，因为公司难以应对燃料需求疲软。据周二报告称，在截至9月的三个月中，有17家石油生产商寻求破产保护，使此类申请在2020年前九个月比去年同期增长了21%。

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此前有消息称，沙特与俄罗斯两大产油国已再度就需求问题进行磋商，这令投资者对供给端采取新措施的乐观预期有所燃起。

利比亚原油产量创新高

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当前我国钢铁、焦化产能置换项目进入集中投产周期。随着大气污染防治攻坚工作更加深入，如何准确把握煤焦钢市场形势、合理运用期货工具进行风险管理、积极探索上下游生产经营及合作新模式，成为业内人士普遍关注的话题。

10月22日，由大连商品交易所(简称“大商所”)、中国煤炭工业协会、中国炼焦行业协会联合主办，钢之家网站承办的2020中国煤焦产业大会在深圳举行。

四季度钢价将震荡偏强

“对‘黑色系’品种而言，今冬至明年初应该是一个很不错的时间段。预计到11月或是今年年底，‘黑色系’市场还有阶段性行情。”在展望四季度焦煤钢市场行情时，钢之家创始人、总经理吴文章如是说。

吴文章介绍，我国钢铁业原料需求旺盛，受环保、淘汰落后产能、以煤定产、以钢定焦等相关政策影响，全年焦炭市场供应形势总体偏紧，炼焦煤市场供应形势由相对宽松变成基本平衡。今年上半年由于国内废钢供应出现阶段性停滞，巴西等主要铁矿石供应国受新冠肺炎疫情影响，国内铁矿石市场持续偏紧，港口库存大幅下降，目前海外铁矿石供应已经恢复，国际钢铁产能正在恢复，我国钢铁业面临冬季原料需求减弱和铁矿石冬储等问题，铁矿石市场正在经历供求再平衡的过程。四季度“黑色系”品种行情可期。

对于钢价走势，鞍钢股份有限公司原燃料采购中心总经理刘华涛预计，四季度钢价偏强震荡。他指出，从需求上看，当前宏观经济进一步向好，资金流动性总体改善，国内制造业需求向好态势继续保持。年底赶工、建筑业需求强度有望进一步提升，加上海外出口边际好转，整体需求仍维持较高水平。从供给上看，受环保加严、进口减少等因素影响，销售端压力将有所缓解，有利于钢材库存高位回落。

对于焦炭，旭阳集团有限公司营销总公司焦炭事业部总经理王汉双认为，现阶段高炉产能利用率和焦化产能利用率的比值明显扩大，这说明焦炭需求增长快于供给增长，焦炭供需将向偏紧状态继续转变。“预计四季度焦炭价格将呈现震荡偏强走势，四季度有可能创出全年焦炭价格新高。”

中铝内蒙古国贸有限公司副总经理王金锁指出，内蒙古炼焦煤(简称“蒙煤”)即使增量也难以填补澳洲煤(简称“澳煤”)进口受限带来的需求缺口，但会缓解部分区域焦煤供给压力，进口澳煤收紧对蒙煤以及国产焦煤价格均有提振作用，尤其会对山西大矿长协价格产生影响。

“澳煤主供沿海大型钢厂，而这部分钢厂又都以采购大矿长协为主。今年焦煤大矿长协价格一直低位运行，临近年底，大矿将会确定明年长协价格，势必会借机提涨焦煤长协价格。”王金锁说。

企业参与热情高

市场人士普遍预计煤焦钢市场将在四季度迎来“暖冬”。对于煤焦钢产业链企业而言，任何价格波动都会对生产经营产生影响。在产融结合成为行业共识的当下，企业利用期货等金融工具开展风险管理的需求持续增加。

“目前中国期货市场有效客户数量接近200万个，其中包括产业客户在内的机构客户数量已经达到了60%，占据绝对优势，说明产业客户在市场参与方面非常踊跃。目前期货市场上包括期货和期权在内的品种超过80个，为企业利用期货工具规避风险、提高经营效率提供了便利条件。”银河期货总经理杨青表示。

大商所工业品事业部总监王淑梅介绍，今年前9个月焦炭、焦煤法人客户持仓占比分别为44%、55%，同比明显增加，市场结构持续改善。从整体成交看，在风控监管不放松的前提下，近两年焦炭、焦煤期货流动性有所提升。今年以来，尽管上半年整体成交持仓量略有下降，但随着疫情防控常态化及焦化去产能等政策频出，市场交投活跃度提升，今年9月焦炭、焦煤期货成交量同比分别增长约38%、59%。交割方面，焦炭、焦煤交割业务保持平稳顺畅。截至2009合约，焦炭期货累计交割量为23660手，折合现货236.6万吨;焦煤期货累计交割量为46600手，折合现货279.6万吨。

新兴衍生品工具涌现

“企业管理风险意识要从单一的期货工具使用向综合利用衍生品工具方向转变。”杨青说，“从全球衍生品市场发展历程来看，在场内市场发展到一定程度后，场外衍生品规模会逐步壮大，整体交易量甚至将远超场内市场。”

杨青介绍，新兴的衍生品工具可以归结为三类：基差贸易预售与点价、场外期权、含权贸易。这些新工具的优势主要体现在四方面：其一，现货定制化程度高，在使用基差贸易、含权贸易等工具时，现货端可根据客户需求定制，具体到不同地区、品牌、品质、规格、交货周期等，贴近客户实际需求。

其二，容错性更高，并可实现非线性盈亏，场外期权、含权贸易等新工具包含了期权的收益特征，可以实现非线性盈亏，且期权策略容错性更高。

其三，策略组合较多，灵活性较高，期货工具功能相对单一，只能进行买卖两个方向保值，期权工具策略更加丰富。

其四，结算可实现期现统算，含权贸易可以将期货盈亏计入现货贸易结算，解决企业参与期货限制、期现合并考核等顽疾。

股指仍在高位震荡蓄势等待突破的机会，可以少量逐步布局买多的机会。目前看来短线上黑色焦炭焦煤不断向上，包括螺纹热卷行情相对强势走高，多头占据主动，我们继续建议保持做多的策略，如果螺纹热卷反抽突破或能会形成一波上涨走势，而油脂棕油豆油调整回踩60线确认下有望延续涨势，少量跟多若有突破向上则继续跟进买多，豆粕菜粕也是可以考虑做多的机会。

IF2011：

股指周四低开低走盘中弱势整理日内探底回升，报收长下影小阳线。股指现阶段一直处于强势高位震荡，短线上攻多头遇阻回落，行情进入蓄势整体阶段，未来有望震荡修复后重回涨势，继续上攻冲击前高，建议多单继续持有，盘中可继续逢低建多。

操作建议：股指短线小幅反弹多单可继续持有，盘中激进可少量做多，短线多单防守放在4720一线，继续保持滚动做多思路。

一、金属：

【沪镍2012】

沪镍高开低走盘中弱势整理日内小幅震荡，报收阴线。沪镍多头趋势明显，短线高位回落走出修复行情，技术上尽管日内弱势整理但多头走势未变，未来仍有望重回单边涨势，继续保持滚动做多，盘中等待回抽继续做多参与。

操作建议：沪镍单边多头多单可继续持有，盘中稳健空仓等待回抽止跌再继续做多参与，老仓多单防守放在11900一线。

【螺纹2101】

螺纹高开高走日内高位震荡午后小幅调整表现相对抗跌，报收阴线。螺纹近期一直保持横盘震荡格局，短线反弹至60日线遇阻回落，近期黑色反弹力量较强，短期有蓄势整固有突破压力的迹象，激进可少量建仓多单，稳健突破后再介入。

操作建议：螺纹反弹在60线的压力关口，激进的少量买多布局多单的机会，上方主要关注3700一线的破位反抽，如果能够突破回升，则可继续参加跟多。

【铁矿石2101】

铁矿石高开高走日内横盘震荡午后跳水下跌，报收阴线。铁矿石近期保持弱势整理格局，短线反弹至60日线受阻再度回落，整体技术上铁矿石还是处于弱势格局，尽管反弹但力度不强，继续保持弱势空头思路，激进可高位建空单。

操作建议：铁矿石短线反抽在60线区域遇阻回落空单持有，盘中激进可少量建仓空单，短线防守放在810一线，行情一旦突破60日线则走出转势行情。

二、能源化工：

【原油2012】

原油低开震荡日内冲高回落盘中保持弱势整理，报收阴线。原油近期一直横盘震荡保持弱势思路，短线小幅震荡日内偶有反弹但力度不强，未来仍有望走出弱势加速下跌行情，策略上继续保持好空头操作为主的思路，继续择机高空为主。

操作建议：原油弱势调整空头趋势明显空单持有，盘中可继续高位跟空操作，或反抽无力继续试空单，新仓空单防守还是放在280一线，继续保持滚动做空思路。

【橡胶2101】

橡胶低开高走日内探底回升波动剧烈，报收小阳线。橡胶这个品种近期我们一直保持强势做多思路，多头趋势明显，短线强势创新高后走出回抽行情，属于边涨边调整走势，未来有望延续多头继续上攻，继续保持多头思路多单持有，盘中激进可继续逢低建仓多单，新仓空仓观望等待调整回抽后再入场。

操作建议：橡胶多头强势格局明显老仓多单继续持有，老仓多单设好保护止盈，新仓空仓等待调整回抽后再继续做多参与。

【焦炭2101】

焦炭高开震荡盘中横盘整理，报收十字星。焦炭近期表现相对强势，短线横盘震荡后日内强势突破新高，多头趋势明显未来有望延续强势走出加速上涨，继续保持多头思路多单持有，盘中可继续封底建仓多单。

操作建议：焦炭多头趋势明显短线强势突破多单持有，盘中可继续逢低少量做多，新仓多单止损放在2110一线，目前焦炭相对强势继续保持滚动做多思路。

【甲醇2101】

甲醇高开震荡盘中小幅震荡调整，报收阴线。甲醇姜涞一直保持强势做多思路盘中不断提示滚动做多参与，前日高点止盈甲醇，短线小幅震荡，并未改变整体涨势格局，建议回抽位可继续做多参与，策略上还是保持做多为主，布局少量多单。

操作建议：甲醇多头趋势明显多单继续持有，盘中可继续逢低建仓多单，新仓多单止损放在2070一线，继续保持滚动做多参与。

【豆粕2105】

豆粕高开低走盘中弱势整理日内探底回升，报收小阴线。豆粕多头趋势明显，短线高位小幅震荡，未变整体多头走势，未来还是有望震荡修复后继续走强，建议多单继续持有，盘中可继续逢低建仓多单。

操作建议：豆粕中线多头趋势多单持有，未来有望再创新高，保持做多为主的策略，并择机再低多跟进买多，新仓多单止损放在3060一线。

【菜油2101】

菜油周四高开震荡日内横盘整理午后强势上涨，报收阳线。菜油中线多头走势未变，短线小幅震荡后再度走强，多头走势明显，菜油在粕类中保持强势，未来有望加速上涨，继续保持多头思路多单持有，盘中可继续尝试逢低做多参与。

操作建议：菜油中线多头短线震荡多单继续持有，盘中激进可继续尝试逢低建仓多单，新仓多单止损放在9000一线。

【棉花2101】

棉花周四高开低走盘中弱势整理，日内报收阴线。棉花在经过前期急速拉涨后短线小幅震荡整理，技术上多头走势未变，短线调整未变整体多头走势，未来有望延续震荡修复，修复回抽后有望重回涨势，继续保持多头思路多单持有，盘中回抽可作为多单买点。

操作建议：棉花近期中线强势上涨多头趋势多单可继续持有，姜涞一直保持滚动做多思路多单减仓持有，盘中可继续逢低建仓多单，新仓多单止损放在14300一线，稳健空仓等待调整止跌阳线后再入场。

【苹果2101】

苹果周四低开震荡盘中横盘整理多空反复争夺，报收小阴线。苹果近期一直保持横盘震荡格局，短线弱势整理下跌，多头强势未能持续，短线有继续回抽回补前期缺口需求，建议多单减仓，盘中稳健空仓等待调整止跌阳线后再入场。

操作建议：苹果短线弱势整理打破了上涨通道多单减仓离场，新仓空仓观望等待调整止跌阳线再入场。