20号胶期货代码是多少?

一、20号胶期货合约代码

20号胶的期货合约代码是：NR。

二、目前可以交易的20号胶期货合约

20号胶期货上市后，可以交易的合约为1月、2月、3月、4月、5月、6月、7月、8月、9月、10月、11月、12月。

只有一个合约是成交量最大的合约，目前主力合约是NR2002合约。

纯碱期货一手手续费多少?期货纯碱波动一个点多少钱?

纯碱期货上市于郑州商品交易所，交易代码为SA，交易单位为20吨/手，最小变动价位为1元/手，交易所手续费为3元/手。

纯碱期货手续费计算公式：每手手续费*交易手数。

举例计算：当买入(卖出)交易1手纯碱期货时，手续费是3*1=3元;当买入(卖出)3手纯碱期货时，手续费就是3*3=9元。

纯碱期货波动一个点是多少钱?

说完了纯碱期货的手续费，下面我们来聊一聊纯碱期货波动一个点多少钱。

计算公式：最小变动价位*交易单位

*小变动价位：1元/手

交易单位：20吨/手

通过以上信息很容易就可以计算出纯碱期货波动一个点多少钱了，只要将最小变动价位和交易单位代入公式就可以了，即纯碱期货波动一个点的价格是1*20=20元。

lpg期货主力合约是哪个?液化石油气期货主力有哪几个月?

目前lpg期货主力合约是pg2011合约。

液化石油气(LPG)期货在大连商品交易所挂牌交易，这是国内首个气体能源衍生品，也是国内市场期货期权首度联袂上市。

液化石油气期权合约自液化石油气期货合约正式挂牌交易后下一交易日上市，交易时间与液化石油气期货合约交易时间一致。首批上市交易合约为以PG2011、PG2012、PG2101、PG2102和PG2103期货合约为标的的液化石油气期权合约。

纯碱期货价格季节性规律是什么?期货纯碱涨跌影响有哪些?

纯碱(Soda Ash)，又名苏打、碱灰、碱面或洗涤碱。根据密度的不同，纯碱主要分为轻质纯碱(简称轻碱)和重质纯碱(简称重碱)，其化学成分都是碳酸钠，但物理形态不同。根据用途的不同，纯碱可分为工业纯碱和食用纯碱。根据氯化物含量的不同，纯碱可分为普通碱、低盐碱、超低盐碱、特殊低盐碱。

纯碱价格的季节性存在一定规律，全年来看7月份价格偏低，对应玻璃的淡季。其他时间价格强弱对季节敏感度偏小。

纯碱的原料包括天然气、煤炭、原盐、石灰石等，原材料的价格上涨，会提高纯碱的制作成本，从而导致纯碱期货价格上涨，反之则会影响纯碱期货的价格下跌。

库存会影响商品的价格，如果纯碱的库存较多，价格就会下跌，库存较少，价格则上涨，其中纯碱库存在生产商家、交易商、终端转移，生产商家的库存相对比较稳定，交易商和终端的库存受价格影响会有所变化。

为您提供今日铜2009期货价格查询：

根据V风监测数据，8月4日PVC价格指数为6540元/吨，相比2017年4月5日以来的均值6520元/吨高0.3%，整体处于近三年的价格中枢。从最新进口数据来看，6月PVC净进口为14.5万吨，月度净进口创近4年新高，市场对于这一数据的解读存在分歧。后市预期较为悲观者认为，净进口量创新高，供应端压力重重，而进口量较为集中，对于国内市场的冲击较大。而相对乐观者认为，在需求端的核算中，综合考量净进口、产量以及库存变化量，6月月度表观消费量处于较高水平，显示在疫情的干扰下，PVC需求不但没有下降，反而出现需求后延性的集中释放。

而从V风建立的平衡表模型看，1—3月为供应大于需求阶段，其中2月过剩量为最为严重的阶段。3—4月为供需从过剩过渡为平衡的阶段，5—6月为供不应求阶段。从年度对比情况看，2—3月PVC过剩量高于2017年、2018年、2019年同期水平，这主要归因于需求阶段性受到抑制。而5—6月供应缺口相比2018年、2019年更为突出。从上半年整体情况来看，PVC年度供需偏紧格局没有改善，反而有所放大。

从全球来看，PVC供需处于平衡格局。随着国内进口量的增加，加上外盘原油价格回升，5—7月外盘PVC价格振荡上行。截至8月初，PVC外盘折合人民币的价格高于国内价格，进口套利空间变为负数，进口积极性受到抑制，进口环比出现下降为大概率事件，进口难以持续对国内市场形成冲击。

从库存来看，根据V风监测数据，7月31日，PVC库存月环比下降13.5%，相比去年同期降低6.4%，PVC库存已经低于去年同期，处于年度中等水平。且8月部分装置处于集中检修期，供应端压力不大。

综上所述，PVC供需处于紧平衡格局，而当前的价格处于近三年的均值附近，后期再次面临方向性选择。后市PVC价格走势，需要关注供需矛盾是否持续激化和外围市场是否出现黑天鹅事件。

为您提供2020年08月05日PVC连续期货价格实时行情：

本站价格均为参考价格，不具备市场交易依据。

北、安徽三省均已启动小麦最低收购价执行预案，提振了国内小麦市场价格。与此同时，部分地区小麦最低收购价执行预案的启动，还让各类市场主体心里有了底，纷纷入市，不但解决了市场收购资金不足的问题，而且还增强了市场流动性，有利于小麦市场购销活动进一步活跃。

一家大型制粉企业采购总监表示，当前工厂开工率较高，原料小麦的消耗量较大，采购员基本全在小麦产区跑市场、跑货源，但采购量并没有明显增长，农民、商贩和贸易商惜售心理较重，而且是市场价格越涨越不卖。据他介绍，河南南部、安徽等地的小麦价格每斤一天涨1分是很正常的，甚至连部分小麦重要产区的仓储企业也“坐不住”了，比如河南漯河的一家大型仓储企业自8月3日12时起就上调当地普麦大小车散装到库价35元/吨，最终结算价格分别达到2330元/吨、2300元/吨。

“玉米价格的快速上涨提振了小麦价格，让小麦的饲用优势显现出来了。”崔万平说，当前部分饲料企业采购小麦替代玉米比较积极，不但通过网上拍卖采购库存陈小麦，而且还在小麦产区采购今年新产小麦，一下子就把市场采购热情带起来了。

目前，山东等地玉米价格已经高于普麦价格100元/吨左右。市场人士认为，如果未来玉米价格持续上行，预计会有更多的饲料与养殖企业加入小麦采购队伍，小麦需求量会大幅增加。

据了解，下周最低收购价小麦、国家临时存储小麦拍卖即将开始，计划拍卖的政策性小麦在不同地区会对数量进行有针对性的调整，并根据市场需求情况及时增加拍卖量。为了确保山东地区小麦市场稳定，本期成交多少，下期将以数倍量增加投放。

2020年08月05日PTA连续期货价格是多少？为您提供今日PTA连续期货价格：

美东时间周二，国际期金站上2020美元关口，刷新收盘纪录新高。截止收盘，纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的12月黄金期价4日比前一交易日上涨34.7美元，收于每盎司2021美元，涨幅为1.75%。9月交割的白银期货价格上涨1.611美元，收于每盎司26.028美元，涨幅为6.6%。

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在黄金市场大涨的另一面，美元持续表现疲软，而全球市场对美元地位下降的声音也越来越多。对于黄金市场这次的涨势何时结束，Horizons ETF投资组合经理Nick Piquard表示，需要关注两个信号：银价和通胀。通常来说，在黄金牛市即将结束的时候，银价会创下新高。另外，还有一个信号也能判断黄金牛市是否接近结束，即美联储2%的通胀目标。

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根据2020年全球各国官方发布的黄金储备量，美国以8133.5吨居首，其后是德国的3364.2吨，第3-5名分别为IMF的2814吨、意大利的2451吨及法国的2436吨。

8月4日，大商所发布《关于对铁矿石期货I2009合约和I2101合约实施交易限额的通知》，决定自2020年8月5日交易时(即8月4日夜盘交易小节时)起，将铁矿石期货品种交易限额调整为在铁矿石期货I2009合约和I2101合约实施。市场人士表示，此次调整交易限额措施，将在防范市场风险、稳定市场运行的基础上，进一步优化铁矿石期货市场结构，更好地服务钢铁企业参与市场管理风险。

近日，铁矿石期货强势上扬，屡创新高。昨日日间铁矿石主力2009合约最高冲至893元/吨，收于890元/吨，涨幅3.31%。夜盘时段，回调后又被拉起，主力2009合约收于886元/吨。

据通知，非期货公司会员或者客户在铁矿石期货I2009合约和I2101合约单日开仓量分别不得超过15000手和10000手。该单日开仓量是指非期货公司会员或者客户当日在铁矿石期货合约上的买开仓数量与卖开仓数量之和。套期保值交易和做市交易的开仓数量不受限制。具有实际控制关系的账户按照一个账户管理。交易所可根据市场情况对交易限额进行调整。

市场人士认为，本次大商所把在铁矿石品种上实施的交易限额调整为针对I2009合约和I2101合约的差异化交易限额措施，并明确套期保值交易和做市交易的开仓数量不受限制，一方面从严、从紧进一步强化了对铁矿石期货市场的风险防控，另一方面又通过对I2009合约、I2101合约精准管理，将期货交易向非1、5、9月份合约引流，无疑会在维护市场平稳运行的基础上，进一步促进铁矿石期货合约活跃的连续性，优化市场结构，从而更好地推动市场功能作用发挥。

据了解，近期，大商所一手持续强化市场风险防控，一手从改善主要品种活跃合约连续性及优化交割业务入手，提高产业服务能力。在改善主要期货品种合约连续性方面，大商所推出了多项举措，包括优化铁矿石期货做市方案，增加铁矿石等期货的做市商数量，在铁矿石品种上增挂部分与非1、5、9月份合约相关的跨期套利合约，并在焦煤、焦炭等8个期货品种引入做市商制度，实现做市业务在主要品种的全覆盖。通过上述举措，近期包括铁矿石期货在内的相关期货合约连续性得到改善，市场运行质量不断提升。在交割业务优化方面，大商所还将继续完善交割制度，扩大铁矿石交割品牌范围，增加可交割资源，适时调整出库费和仓储费，以降低交割和仓单持有成本;同时，研究扩大交割厂库范围，吸引产业企业深度参与期货交易交割业务，深度服务钢铁产业管理风险。

市场人士认为，上述措施的实施和规划，有望进一步优化铁矿石期货市场结构，提升市场运行质量，进而有力促进期货市场功能发挥，更好地服务钢铁企业用好衍生工具。

2020年08月05日上海原油2103期货价格是多少？为您提供今日上海原油2103期货价格：

以上是今日上海原油2103期货价格，数据仅供参考，交易时请以柜台成交价为准。

一、行情回顾

7月，国内外白糖均未走出明显趋势，在震荡区间维持窄幅波动。国际原糖自5月初触底反弹后，从6月开始进入新一轮震荡区间，7月价格先跌后涨，但整体价格仍处于11.5-12.5美分之间，月末在市场普遍担心第二大糖出口国泰国产量的前提下，原糖突破12.5美分，达到近5个月以来高位。

国内白糖在7月先涨后跌，5200未能突破成功，不过从5月底走势情况来看，郑糖09合约波浪上升特征较为明显，底部重心不断抬升，虽然7月下旬再度下行至前低附近，不过月末已有明显触底反弹信号，5000附近支撑较强。从成交持仓情况来看，白糖期货指数自3月起持续增仓，沉淀资金量较大，或是趋势行情的信号。从跨品种价差来看，远月合约在7月下半月逐渐走强，9-1价差在7月上旬到达298高位后持续回落，月末已跌至170点左右，走势流畅于单边。现货方面，国内现货价格变化不大，不过随着7月下半月期价回落，基差逐渐走阔，截至7月末柳州地区基差小幅抬升至350元/吨附近。

二、国际原糖分析

(一)主产国供需分析

巴西

从2020/21榨季进度来看，在干燥天气的推动下，7月上半月巴西中南部地区压榨甘蔗4654.6万吨，同比增加13.52%，创下本榨季最高的双周压榨水平，并预计本榨季半数以上的甘蔗已经压榨完成;期间产糖302.2万吨，同比大增55.6%，乙醇21.26亿升，同比下降2.31%，制糖比为47.94%，高于去年同期的35.99%。

从2020/21榨季累计数据来看，2020/21榨季截至7月16日，巴西中南部共计261家糖厂开榨，同比增加4家。糖厂累计压榨甘蔗2.76亿吨，同比增加6.52%，累计产糖1631.5万吨，同比增加49.94%，累计制糖比为46.69%，大幅高于去年同期的34.89%。在巴西糖厂高开工、高制糖比的情况下，预期7月下半月糖产量将继续增加。而且从季节性角度来看，现在已逼近巴西中南部地区糖厂压榨量的高峰期，9月之前来自巴西糖方面的产量压力将持续施压原糖盘面。

出口方面，巴西外贸秘书处数据显示，7月前四周巴西已出口糖263万吨，同比大增44.5%，按此发运进度推算，预计7月巴西总出口量将达到约337万吨，接近2017年9月创下的350万吨的单月最高水平。因此巴西出口量偏大也将对原糖价格施压，若其他白糖主产国无减产炒作，原糖上涨趋势大概率要等到巴西榨季尾声阶段才能启动。

印度

根据印度马邦糖业委员会数据，马邦144家糖厂本榨季压榨甘蔗5501.3万吨，产糖616.79万吨，截至6月30日已结清98%甘蔗款，后续糖厂蔗款压力不大，出口节奏较自由，或将提振原糖价格。不过对于下一榨季，根据印度农业数据，从今年6月开始，印度降雨量比平均水平高出10%，目前甘蔗种植面积达510万公顷，略高于去年同期的500万公顷，料印度新榨季糖产量将同比增加。根据印度投资信息及评级机构ICRA，在从今年10月开始的2020/21榨季，印度食糖产量可能同比增长12.1%，达到3050万吨，如果不考虑糖蜜和甘蔗汁用于乙醇生产的影响，预计产量将达到3200万吨左右。从各邦的产量预测情况来看，2020/21榨季马邦糖产量或同比增加64%至1010万吨;卡邦产量预计同比增长26%至430万吨;北方邦则将同比下降3%至1230万吨，基本回到2018/19榨季产量水平。因此原糖价格若在今年四季度印度榨季开启前或榨季初期未启动上涨，未来上行阻力将更大。

泰国

产量及国内消费方面，泰国受严重而持续的干旱影响，宿根蔗生长受威胁，且无法种植新植蔗，甘蔗供应短缺。根据泰国糖业，泰国又一次出现的干旱或导致2020/21榨季产糖量大幅下降。此前数据显示，泰国2019/20榨季甘蔗产量为7490万吨，产糖量为827万吨，较之上一榨季下降幅度达40%。未来继续关注泰国方面的降水情况对新榨季糖产量的影响，若延续减产预期，虽可在一定程度上提振原糖价格，但也需与巴西增产幅度进行抵减，从而判断全球供需变动情况。

出口方面，根据泰国海关数据，2020年6月泰国出口糖55.98万吨，同比减少39.17%。其中出口原糖30.55万吨，同比减少46.29%，主要出口至印尼(22.92万吨)和越南(4.73万吨);出口低质量白糖2.63万吨，同比下降67.03%;出口精制糖22.8万吨，同比下降16.12%。泰国从去年10月开始的2019/20榨季截至6月累计出口糖685.64万吨，同比减少2.07%。目前泰国糖出口已完成85%以上，后续来自泰国的出口糖将继续减少，主要关注巴西糖的出口情况。

欧盟

种植户组织CGB本月表示，受种植面积减少以及严重的虫害袭击，法国今年糖用甜菜产量将至少减产13%至3315万吨。作为欧盟最大的甜菜生产国，法国今年总的糖用甜菜种植面积将减少5%至42.5万公顷，秋季收割时平均单产将降至每公顷78吨，低于去年的85吨以及五年均值的87吨。因此欧盟方面将延续此前的减产预期，但鉴于欧盟无论是产量和出口都在全球糖供应中占据的比例较小，减产对盘面提振效果有限，更多可能是联合其他利多消息面共同炒作。

(二)宏观面分析

7月WTI原油一直在40美元附近波动，由于海外疫情不确定性，燃料需求恢复缓慢，原油在经历前期触底反弹后难有进一步上涨，巴西糖醇比虽不会一直扩大，但肯定会持续高于往年水平，巨大的巴西糖供应仍将施压盘面，阻碍原糖价格上行。

从汇率水平来看，7月以来美元指数持续下挫，不过由于巴西疫情持续扩散且社会较为动荡，巴西雷亚尔汇率同步跟跌，因此7月美元兑巴西雷亚尔汇率一直在5.1-5.3区间波动。从后续角度看，巴西疫情仍处于继续蔓延阶段，巴西雷亚尔汇率在本国疫情缓解之前升值动力不强，但贬值空间也不会太大，因此美元兑巴西雷亚尔汇率方面大概率维持高位震荡，以美元计价的原糖价格难以得到汇率方面的提振作用。

(三)资金面分析

据美国CFTC持仓报告，2020年7月非商业空头继续减仓，非商业多头则小幅加仓。截至7月28日当周，非商业净多头由月初的155，572手小幅增加7，396手至162，968手。其中非商业多头头寸增加3，675手，至225，725手;非商业空头头寸减少3，721手，至62，757手。因此从资金面角度来看，ICE原糖多头趋势在空头让步的背景下继续增强。

三、国内白糖分析

(一)产销、进口、库存分析

从国内白糖产销数据来看，根据中国糖协数据，2019/20年制糖期食糖生产已全部结束。本制糖期全国共生产食糖1041.51万吨(上制糖期同期产糖1076.04万吨)，比上制糖期同期少产糖35万吨，其中，产甘蔗糖902.23万吨(上制糖期同期产甘蔗糖944.5万吨);产甜菜糖139.28万吨(上制糖期同期产甜菜糖131.54万吨)。销糖方面，截至6月底，本榨季全国累计销售食糖709.61万吨，同比减少51.32万吨;累计销糖率68.13%，较上榨季低2.62个百分点。整体来看，本榨季产量延续此前小幅减产的预期，供应压力不大，不过鉴于疫情干扰了需求，消费数据也有所下降，产销水平与去年接近，数据中性。

对于下一榨季糖产量，由于近期广西、云南部分地区出现严重干旱，持续晴热少雨，土壤墒情降低，甘蔗产区出现植株枯死现象，虽然月末降水对干旱气候有所缓解，但对于已经枯死的甘蔗作用不大，下一榨季大概率会出现减产，关注后续天气情况。

进口方面，6月我国食糖进口量为30万吨，同比下降21.05%，环比增加150%。2019/20榨季截至6月，我国累计进口食糖181万吨，同比增加2.26%。从6月进口数据可以看出，在进口征税调低后，未来食糖进口节奏或继续加快，来自进口糖的压力将成为国内榨季结束后压制盘面上行的主要压力。

库存方面，截至2019年6月底，全国白糖工业库存为331.90万吨，环比下降18.98%，同比增加5.45%。迄今库存已连续三个月下降，但在进入消费旺季之前，库存去化的速度不会太快，关注三季度销糖进展及双节备货情况。

截至7月底，巴西配额内进口成本为3487.7元/吨，配额内进口利润为1548.3元/吨，较月初减少49.36元/吨;巴西配额外进口成本为4442.6元/吨，配额外进口利润为593.4元/吨，较月初减少69.5元/吨。泰国配额内进口成本为3296.8元/吨，配额内进口利润为1739.2元/吨，较月初增加减少51.7元/吨;泰国配额外进口成本为5090.5元/吨，配额外进口利润为-54.5元/吨，较月初增加31.7元/吨。

由此可见，由于7月下旬原糖独立走高而郑糖延续回调，7月配额内、外进口利润均小幅下降，泰国配额外进口利润已基本恢复至平水状态，不过由于我国取消了对巴西的配额外进口征税，巴西方面的配额外进口利润虽然相较于7月中旬的1000元/吨左右的水平有所下降，但仍高度升水，刺激进口商增加进口，或在未来施压国内盘面。不过高额的进口利润并不意味着国内郑糖价格会跌至巴西配额外进口成本线附近，一方面国内甘蔗产业的行业自律不会使进口量失去控制，另一方面也有国内广西糖厂成本支撑，5000一线的支撑仍然较强，进口利润修复的通道大概率是通过原糖上涨而非国内糖下跌来完成。因此从进口利润角度来看，若后续原糖价格上行突破，郑糖价格或在随后出现跟涨。

四、后市展望

国际方面，受到原油价格偏低的影响，巴西方面糖醇比持续高位运行，加之当下正处于榨糖旺季，在四季度之前巴西糖产量将继续增加，成为阻碍原糖上行的首要因素。不过由于7月末泰国产区的干旱问题引起市场注意，若后续减产炒作升温，原糖价格或受到部分支撑，但也需关注减产幅度与巴西、印度增产幅度之间的相抵情况。

国内方面，在进口糖带来的潜在压力下，叠加疫情、消费淡季等其他因素，国内销糖走货较平淡，去库速度较慢，进口成本端也无强支撑，国内郑糖价格上行遇阻。不过当前价格并不高，甚至略低于广西糖厂成本线，因此下方空间也较为有限。在多空博弈迟迟没有定论的情况下，郑糖持续增仓，在经历近两个月盘整行情后，未来大概率会出现趋势行情，关注边际利多、利空因素对盘面的影响。

操作上，09合约即将面临换月，操作空间不大，可逢回调长线做多01合约，等待新榨季开启前的上涨机会。跨期方面，91价差仍处于历史同期高位，空头可继续持有，目标位看至100附近。

螺纹钢2106期货今日报价多少？2020年08月05日螺纹钢2106期货价格查询：

本站价格均为参考价格，不具备市场交易依据。

黄金市场再度成为了人们关注的焦点，金价周二在历史上首次突破了2000美元大关。截至发稿时，现货黄金价格上涨2%，保持在每盎司2017美元，12月交割的纽约黄金期货价格一度飙升至2034美元的历史高位，收盘时上涨1.75%，报收于每盎司2021美元。

有分析人士认为，受新冠肺炎疫情影响，全球经济前景面临很大不确定性，是当天金价上涨的主要原因。市场分析师警告称，鉴于黄金价格上涨速度之快，短暂回调的风险已经上升。不过长期来看，金价很可能会在今年底突破2300美元

一、行情回顾

7月铜价冲高后高位盘整，LME铜最高达到6633，沪铜指数最高为53380，供应端炒作暂歇，需求趋弱且受中美关系紧张拖累。整体来看，沪铜品种收盘于51780，收涨6.3%，成交量大增189.6万手，持仓量却小幅下滑;LME铜收盘于6376，收涨5.58%。

二、炒作因素弱化

(一)矿端供应偏紧态势或缓解

7月中旬以来，冶炼厂加工费跌至50美元/吨下方，矿端供应持续紧张。6月铜精矿进口量为159.4万吨，环比下降5.7%，连续第二个月下滑，主要产铜国智利和秘鲁受疫情影响，矿山开工率不高，且港口发货效率低。随着疫情的影响趋弱，南美主要矿山基本恢复生产，矿端供应偏紧态势将有所缓解。智利北部Zaldivar铜矿工人与资方Antofagasta就薪资合同达成协议，罢工风险解除。智利6月铜产量下降0.6%至47.22万吨，录得该国爆发疫情以来的首次下滑。不过，全球最大的铜矿商Codelco在前半年将铜产量提高了4.7%。

(二)国内库存缓慢抬升

6月国内精铜产量为86万吨，同比增长3.5%;前6个月累计产量482.2万吨，同比增长4.6%。据SMM，目前国内已有部分炼厂受到原料紧张及利润下滑而下调产量或进行检修。一方面是矿端供应偏紧，加工费持续走低;另一方面，国内废铜供应增加，且7、8月进口粗铜集中到港，使得国内粗铜加工费上行。预计7、8月精铜产出增速料将进一步放缓。

库存数据来看，7月国内库存开始抬升，截止31日上期所总库存为15.95万吨，月初时约为11.43万吨，期货库存升至6.21万吨。7月LME铜库存持续下移，截止至31日下降至12.81万吨，较月初减少了8.5万吨，降幅较大;随着库存的快速下移，LME0-3现货贴水快速收窄，并转为升水状态，海外需求逐渐恢复。据SMM调研，7月31日当周上海保税区铜库存环比下降0.2万吨至21.55万吨，入库量小幅减少。另外，据悉一定量好铜即将到港，预计8月初库存量将增加，现货升水难有提升。

(三)需求增量有限

需求端来看，前6个月电网基本建设投资完成额1657亿元，同比增速转正。随着消费旺季和前期赶工需求的结束，7、8月电线电缆消费料有一定的下滑。同时，废铜市场货源相对充足，精废价差仍在2000上方，废铜替代明显。6月空调产量大增，前期受疫情抑制的需求有所体现，不过进入传统生产淡季，后期需求增量料有限。家电行业出口占比较大，而今年来我们面对的外围环境恶化，外需仍将受抑。据乘联会，7月汽车零售逐步回升，厂商销量平稳推进，产销相对顺畅。中央会议指出，要牢牢把握扩大内需这个战略基点，形成以国内大循环为主体，国内国际双循环相互促进的新发展格局;再次强调房只住不炒，房地产投资保持稳健。

宏观层面上，美国及欧元区二季度GDP均出现较大幅度下行，疫情的冲击在二季度充分体现，不过从短期指标来看，7月制造业PMI均大幅回升，升至荣枯线上方。中国7月制造业PMI环比上升0.2个百分点至51.1%，连续5个月位于临界点以上。分类指标来看，新订单指数为51.7%，环比上升0.3个百分点;原材料库存指数为47.9%，环比回升0.3个百分点。制造业需求回暖，企业备货也变得积极。货币政策上，美联储维持联邦基金利率目标区间在0和0.25%之间，符合市场预期，美联储将维持超低利率水平，直至确信经济已度过危机。并将今年3月以来陆续推出的7项紧急贷款机制延长三个月至今年底。在经济完全复苏之前，各国央行收紧政策的概率较低，但宽松加码也较难出现。整体上保持适度扩张，大宗商品价格也将回归理性。

截止7月28日当周，COMEX1号铜非商业多头持仓增加3397张至99285张，而空头持仓减少459张至56795张，净多头寸进一步扩大。6月下旬开始，净多头寸基本保持增长之势，看涨情绪持续高涨。

四、行情展望

7月铜价冲高后高位盘整，供应端炒作暂歇，需求趋弱且受中美关系紧张拖累。8月来看，前期带动铜价大涨的主要因素的影响正趋于弱化，一方面供应端炒作暂歇，智利和秘鲁铜矿生产逐渐正常化，矿端供应偏紧之势或将缓解;另一方面，美联储议息会议后，难有边际宽松的政策刺激。而需求端增量有限，国内库存缓慢抬升，令铜价面临一定的压制。8月铜价或弱势震荡，沪铜指数关注48000附近支撑，前期多单可减仓或离场，产业客户可考虑参与卖出套期保值操作。仅供参考!

黄金价格突破2000美元？黄金价格突破2000美元是怎么回事？分析师：美国大选后金价或触及3000美元

美国时间周二，金价在盘中首次突破了2000美元每盎司的价位，这在历史上是首次出现的。现货黄金一度上涨1.6%，到每盎司2009.13美元。美国黄金期货价格飙升到每盎司2027.30美元，创下盘中新高，最终收于每盎司2021美元，涨幅为1.75%。

分析认为，推高金价走势的有四重因素。第一、美国的超低利率环境。美联储此前重申了保持宽松货币政策的基调，这使得实际利率近来一直下挫，跌到了自2013年以来的最低水平；第二、市场预期。美国政府会很快进一步出台经济刺激措施。美国民主党国会领袖及白宫协商官员在周一表示，他们就新的疫情救济法案的谈判已取得了一些进展。而特朗普政府则强硬地表示，如果没有达成协议，总统也可能单方面直接采取行动。

此外，华尔街交易员、盛天资本（SilverBear Capital）资深合伙人艾伦·瓦尔德斯表示，美国大选也同样是一个对黄金走势极为重要的事件。在大选之前，金价会在2000美元每盎司到2500美元每盎司之间波动。而大选之后的走势要看赢家是谁，如果特朗普当选，那么金价可能会继续在这个档位徘徊。而如果民主党候选人拜登赢得大选，那么我们会看到美国宏观政策的不确定性增加，市场波动性会上升，而黄金可能会在明年触及3000美元每盎司的价位。

一、7月走势回顾

橡胶主力合约在7月涨幅6.48%，整体依然处于历史底部范畴。上涨主要来源于月底，主要原因是上游供应缓慢叠加下游胎企的海外订单有所恢复。从单月的基本面来看，是支撑月底的走势的，但从全年整体的基本面来看，未来的走势仍然不乐观。

由于橡胶在7月的大部分时间里都是在一个300点的窄幅区间内运行，这非常不符合橡胶动则上千点波动的特性，因此7月我们主要推荐的是利用橡胶场内期权做多波动率，判断波动率大概率会回归，该策略也因为月底的突破行情得到了成功，波动率变大，做多波动率获利出场。

二、基本面分析

1.供给分析

7月，泰国割胶逐步恢复，胶水收购价震荡下跌。国内方面，海南产量增加导致胶水收购价有所下降，而云南产量依然偏紧，特别是浓乳折干的价格升水于全乳，导致胶水高价流入乳胶厂，干胶厂的产量偏少。

泰国橡胶月度产量

海关数据统计，6月天然橡胶总进口量(10个税则号)共计39.76万吨，环比增长16.63%，同比增长21.20%;1-6月累计进口量245.55万吨，同比增长1.30%。分品种看，天然乳胶及混合胶仍是仅有的两个同比增长的品种，而烟片胶、标准胶、复合胶同比继续下跌，而且跌幅较大。从1-6月累计进口数据来看，混合胶为唯一一个同比增长的品种，说明非标套利依然有一定市场。

2.需求分析

外需有所恢复是7月底的一个亮点。全国半钢胎开工负荷为64.19%，较上月增加4.03个百分点，较去年同期下滑7.29个百分点。山东地区全钢胎开工负荷68.97%，较上月增加4.91个百分点。

轮胎出口方面，在低迷了两个月之后，轮胎出口有所恢复，海外订单的部分恢复带动了胎企的生产。

汽车轮胎出口量

6月，汽车产销分别完成232.5万辆和230万辆，环比分别增长6.3%和4.8%，同比分别增长22.5%和11.6%。1-6月，汽车产销分别完成1011.2万辆和1025.7万辆，同比分别下降16.8%和16.9%，降幅持续收窄，总体表现好于预期。

汽车产销的恢复主要依靠乘用车。疫情之后刺激了居民购买私家车的意愿，带动了乘用车的产销。

3.库存分析

上海期货交易所天然橡胶期货仓单224340吨，较上月减少2.2%，继续延续了每月逐步下降的趋势。

青岛地区天然橡胶总库存为83.89万吨，环比增加3.63%;其中区内库存至15.3万吨，环比下跌6.13%;一般贸易库存至68.59万吨，环比增加6.09%。长期的高库存依然制约着橡胶的价格。

4.利润分析

利润空间依旧低迷，甚至为负。由于乳胶厂和干胶厂竞争原料，使得原料价格一度接近于成品全乳胶的价格，再加上加工成本，利润不时出现倒挂。利润为负也是催生月底涨价的一个重要因素。

5.相关品分析

混胶继续升水于合成且扩大到2000元/吨以上。截止7月底，STR20#混胶升水SBR1502达到2150元/吨，升水BR9000在2100元/吨，下游开始增加合成橡胶的使用，合成橡胶的替代作用凸显。

7月基差依然很强，又再次出现了正基差的情况，现货显得更加敏感，一有风吹草动就大幅提价。ru2101在下周将成为主力合约，新的基差将继续走强，ru2101目前的高升水依然会重复每年的故事，被逐步打掉。

9-1价差走弱，但不可以反套，原因是一方面ru2009即将到期，资金开始移仓，而近期橡胶价格上涨，多头移仓更加主动，这带动了ru2101上涨得更快，这是移仓所致短期现象机会不大;另一方面是不排除部分资金故意趁势推高ru2101，以便诱多布局空单，去吃ru2101的高升水。

三、技术分析

先看09合约日线，区间突破后回调，从突破放天量收上影线，以及后面两日的下影线阴线接上影线阴线的经典图形来看，这是看空的，预计回到区间内部。

再看周线，周线依然是三重底形态，因此当周线和日线判断方向不一致的时候，我们建议以周线为大方向判断即看多，然后利用日线的看空回调来布局多单。

四、后市展望

资金推动和下游胎企海外订单部分恢复是促进橡胶近期上涨的动力，加工利润为负是胶价获得支撑的底层逻辑。

8月份依然有反弹动力，在ru2101成为主力合约后，价格有望冲击12500-13000元/吨。但当ru2009交割完毕后，ru2101的上冲后劲就会不足。

套保方面，上游继续在ru2101上卖出套保新胶。贸易商考虑建立少于1个月期的ru2009多单作为虚拟库存。下游视自身订单情况而定，老胶社会库存仍高，在ru2009交割后老胶价格会跌得很快，而下游企业主要还在使用老胶，可暂不考虑买入套保。

投资方面，利用近期可能存在的回调，轻仓买入，偏短线交易的话，在提保之前仍推荐ru2009。

一、七月行情概述

7月份聚烯烃主力期价冲高回落，价格整体呈现高位宽幅震荡格局。三季度聚烯烃价格走势较为坚挺，究其原因，主要是由于现阶段正处于聚烯烃装置集中检修期，供给端缩量预期给予价格利多支撑。此外，宏观向好、需求回温以及外盘油价高位运行等因素提振下，聚烯烃价格表现强势。

展望8月份，我们认为近月合约的聚烯烃价格依然较为抗跌，但远月合约价格抗跌能力恐弱于近月。首先，8月份聚烯烃装置检修逐步减少，虽检修环比下降，但鉴于现阶段聚烯烃产业库存低位，09合约供给端压力依然较为有限。其次，需求端回暖，尤其是农膜季节性旺季消费支撑下，近月合约供需压力相对较小。此外，考虑到远月合约将面临后续装置复产以及新增产能释放等供给端增量预期，聚烯烃价格恐上行驱动受限。因此整体来看，我们认为09合约聚烯烃价格有望延续高位震荡，下探空间或有限。策略上，建议继续关注聚烯烃正向套利。操作上，关注PP09&01价差继续走扩，入场区间[230，270]，目标区间[350，400]，止损180。

二、产业库存短期压力有限，后续或面临累积风险

7月份聚烯烃上游库存低位运行，月底库存出现小幅累积。据卓创数据显示，截止7月24日，PE石化库存降至约32.5万吨，PP石化库存降至约27.1万吨。尽管月底库存有所上扬，但环比上月依然呈现去库态势。整体来看，7月份聚烯烃库存量处于合理区间运行，库存压力不大。我们认为，库存可以持续处于偏低，一方面还是得益于三季度的聚烯烃装置检修导致的供给端缩量提振，此外，终端刚需支撑以及农膜季节性回暖也部分支撑库存低位。整体来看，现阶段上游库存压力有限，这也是支撑本月聚烯烃价格坚挺的重要原因。

展望8月份，我们认为聚烯烃库存压力或面临逐步累积风险。首先，从装置计划检修排产情况来看，8月份装置检修损失量将呈现大幅回落，供给端缩量较7月环比下降，这也就意味着8月聚烯烃供给端将面临一定的增量预期，进而对库存形成压力。其次，从产业链上下游库存情况来看，目前下游库存出现一定累积，后续这部分压力恐将继续向上传导，进而导致总体产业库存面临累积风险。我们认为，库存累积风险对09合约影响或较为有限，对远月01合约压力恐更为明显。

社会库存来看，7月份聚烯烃库存压力环比降低。据卓创数据显示，截止7月24日，PE社会库存约15.9万吨，PP社会库存约5.3万吨。

考虑到8月依然存在检修损失以及季节性等因素，我们认为8月聚烯烃社会库存压力相对有限，累积风险或在四季度发酵。

三、装置检修损失环比弱化

7月份聚烯烃装置检修量冲高回落，尤其是连塑料检修损失创季节性高点。据统计数据显示，截止7月底PE检修损失24.35万吨，PP检修损失33.83万吨，其中PE损失量远超历史同期水平。本月供给端缩量明显也是支撑聚烯烃价格坚挺的重要因素。

展望8月份，从统计预估的检修情况来看，聚烯烃检修量环比7月或将出现明显下降。随着装置检修损失环比弱化，对聚烯烃价格支撑亦将降低，考虑到四季度检修量或季节性继续走弱，我们认为该因素对于远月01合约的支撑弱化更为显著。

从排产情况来看，7月份线性生产比例先抑后扬，整体处于低位运行。据悉，6月份产量约152万吨，环比5月大幅回落。鉴于7月份检修损失环比6月增多，预计7月份产量或继续走低。展望8月，我们认为随着检修逐步减少以及前期装置复产，8月份产量有望企稳回升，供给端小幅增加，但压力短期有限。

对于聚丙烯而言，7月份拉丝生产比例基本维持在30%左右水平波动，基本处于合理水平运行。展望8月份，随着检修量季节性弱化，拉丝生产比例或逐步提升，整体压力或强于7月。

四、宏观向好，农膜季节性旺季支撑

7月份聚乙烯下游农膜市场开始逐步改善。据卓创数据显示，截止7月30日，农用薄膜的开工率上扬至28%，较6月底增长10%左右。

展望8月份，我们认为聚乙烯下游需求将继续呈现季节性上扬，需求有望环比改善。从季节性规律来看，8月份农膜旺季来临，开工负荷也将不断提升，对于原料需求环比继续改善。此外，由于聚乙烯终端需求与宏观经济息息相关，而现阶段宏观市场向好也一定程度刺激终端需求回暖。从包装膜方面来看，市场亦趋于改善。

从聚丙烯下游需求情况来看，7月份下游各领域开工表现欠佳。据数据统计显示，截止7月底，塑编开工负荷约48%，共聚注塑开工约62%，BOPP开工提升至54.2%，环比6月有所下降。展望8月份，我们认为聚丙烯下游负荷有望逐步改善。从季节性情况来看，8月下游各领域开工将小幅提升，进而对原料形成部分提振。

7月份国际油价延续高位震荡运行，价格波幅相对有限，对于下游化工品的成本支撑犹存。我们认为，促使近期国际油价上下两难，一方面受OPEC+产油国持续减产令供给端增量压力有限，另一方面疫情反复则导致原油需求前景并不乐观。多空因素交织下，油价暂未出现方向性选择。

展望8月份，我们认为油价后续依然面临下行风险。8月开始将调降原油减产幅度，油市供给端偏紧优势或逐步弱化。但是需求端却未见实质性改善，且随着疫情蔓延，对油品消费的影响也在逐渐显现，后续原油供需恐将趋于宽松，油价恐面临一定的调整风险。如若此，那么对于下游化工品的支撑将弱化。

六、丙烯支撑亦或弱化

7月份丙烯价格整理震荡，截止7月底山东丙烯价格6720-6800元/吨，环比上月底价格波动相对有限，对于聚丙烯支撑尚存。本月华东市场丙烯供应压力偏大，华北货源却相对偏紧，上游库存压力有限。需求方面表现欠佳，下游工厂买盘积极性转弱，对原料需求表现一般。

展望8月份，我们认为丙烯价格或面临部分下行风险，这部分风险主要来自对于需求走弱的预估。鉴于粉料开工走低、丁辛醇、丙烯腈部分装置检修等因素考虑，我们认为丙烯供需或趋于宽松，价格恐因此承压。

七、进口短期趋缓，中期压力犹存

如下图所示，7月份聚烯烃进口窗口暂时关闭，进口增量压力短期冲击有限。据数据统计显示，截止7月29日聚乙烯进口利润为-247元/吨，聚丙烯进口利润为-43元/吨。7月份进口利润的萎缩将一定程度缓解进口增量对于聚烯烃价格冲击。我们预估8月份聚烯烃进口压力或相对有限，对盘面价格的压制亦趋弱。但是中期来看，美国货源陆续到港对聚乙烯压力犹存，后续仍需关注该因素对聚烯烃价格压制。

图15：聚乙烯进口利润

八、后市展望及操作策略

综上所述，展望8月份，我们认为近月合约的聚烯烃价格依然较为抗跌，但远月合约价格抗跌能力恐弱于近月。整体来看，09合约聚烯烃价格有望延续高位震荡，下探空间或有限。策略上，建议继续关注聚烯烃正向套利。操作上，关注PP09&01价差继续走扩，入场区间[230，270]，目标区间[350，400]，止损180。

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名称：焦炭2011

最新价：2002.50

开盘价：2003.50

昨收价：0.00