股票主要有三个大板块，其余的就是相互穿插的小板块。一般而言，股票主要有行业板块、区域板块、概念板块三大类，除此之外，还分有指数板块和按上市时间、名字分类的板块。这些板块相互重叠，同时在每个大板块下，它们又分为若干个小板块。对此，我们能发现某些权重股有上十个概念板块，而某些个股却仅有一到两个概念板块。

【1】概念板块：流感板块、超级真菌板块、碳纤维板块、超级高铁板块、海底捞板块、密码安全板块。

【2】行业板块：券商板块、银行板块、半导体板块、物流板块、芯片板块。

【3】区域板块：新疆板块、吉林板块、辽宁板块、青海板块、湖南板块等。

【4】指数板块：上证50板块、富时罗素板块、MSCI板块。

【5】时间板块：新股与次新股板块、新股板块。

【6】名字板块：中字头概念板块。

怎么选择优质股？

1、选择行业，一般是选择国家扶持的高科技行业，在未来的一段时间内，能受到国家政策上和银行资金的关照。

2、选择股本的大小，一般而言，中小盘股票上升的幅度大。

3、选择企业的发展潜力，每股收益逐年提高。

4、选择估值低的股票，一般看估值是用市盈率和市净率，市盈率不高于20，市净率不高于2，都是合理的估值。

5、选择股价在相对的低位，前期经过大幅度的下跌。

6、买入点，如果资金量比较大，可以采取越跌越买的方法，分批买入，如果资金量小，最好的买点是股价上穿20周线后回踩20周线，企稳上涨的时候。用20周线买入，一般都可持股一年左右。

兴业证券：美债供求关系的深刻变化，才是此次美债长端利率超预期上行的主要原因。

投资者不必过度担心美债收益率的波动，实施MMT理论的时代，美债收益率有反弹难反转，新型滞胀是常态。

美债长端利率超预期上行主要原因：美债持有人结构深刻变化+美国国债的超额供给

美债需求放缓

2008年之后，尤其是2015年以后，外资持有占比开始出现加快下滑，由2008年的53%下降至2020年的34%。

主要原因：

1）日本、中国等国家在快速发展的过程中积累巨量外汇并投资于美国国债，随后外汇储备资产规模增长放缓，持有美债规模不再增加。

2）由于美债收益率长期处于历史低位，外国对美国权益资产的投资加速上升，并在2015年超越了国债投资。

美债供给持续增加

新冠疫情后，美国国债发行额较此前年份大幅增加，特别是长期国债，发行额较2019年增加了1倍多。

供需两方面因素作用下，2021年2月25日，7年期美债拍卖遇冷，竞拍倍数下滑至1.86——这是该指标2009年以来的最低位置，这也促进了长端美债利率的快速上行。

历史上，外国投资者持续大量买入国债，明显压低了美债长端利率水平，并经常使得长期利率与短期利率脱钩。

外国投资者持有美国国债占比从1969年4%升到2008年历史高点时的53%，依次是石油国家、日本、中国等在快速发展的过程中积累巨量外汇并投资于美国国债。在2003年-2005年的周期中，美联储连续加息，短端利率大幅上行，但外国投资者大量买入，美债10年期收益率没有随之上升，即「格林斯潘」之谜 。

MMT时代新型滞胀是常态，不必过度担心美债收益率的波动

践行MMT理论时代的美债已经不再是以前的美债

在美债市场持有人结构发生质变的同时，美国实际上已经开始实践MMT理论，美联储成为美国国债的主要购买者。

实施MMT理论的时代，美债收益率有反弹难反转，新型滞胀是常态

欧美实行MMT理论，突破了对债务上限的担忧，只要金融体系的风险可控，那么，政府债务可以用时间来化解，甚至可以发行永续债永远不用还。

至少在美元主导的国际货币体系崩盘之前，MMT新货币理论——财政赤字货币化将继续有效。

民粹主义盛行的互联网时代，比起痛苦的社会改革，美国政客们更愿意选择花钱买时间，争取时间科技创新，或者等待时机收割别国。

MMT理论的指导下，西方将继续高筑债台、信用货币不断超发，从而带来新型滞胀。新型滞胀，不是上世纪70年代婴儿潮时代那种供给不足式的滞胀。新型滞胀是在人口老龄化、有效需求不足时代，由「硬货币」国家的高债务、信用货币超发所驱动的滞胀，突出体现为结构性资产泡沫与宏观经济低增长的长期共存。

通胀不是大问题，美国结构性问题严重，用钱买时间来恢复经济竞争力

西方社会人口老龄化、贫富差距拉大，都会抑制有效需求。根据美联储数据，2019年最富有的1%持有了美国家庭总财富的33%，而最贫穷的50%只占据了2%的财富。

大宗周期品难像上世纪的超级周期。一方面是中国为代表的全球制造业生产供应能力强大，美国页岩油技术突破。另一方面，全球积极推动碳中和、清洁能源。

后疫情时代新型「滞胀」是常态，权益投资对美债收益率不必太敏感

美元作为最硬的国际储备货币，支撑美国在高债务率之下，继续大规模刺激经济，而不会出现资本趋势性外逃。

美元霸权维持，美国的高债务游戏就还能维系，而不会出现主权债务危机的系统性风险。

享受着美元霸权的美国可以充分利用规则，转嫁债务风险。美国宽财政、宽货币——内需改善、债务增长——美元阶段性走弱，意味着对外债务的下降——美元走弱，出口竞争力提升，而美国内需改善又吸引海外投资FDI——美国名义GDP改善——长端利率上行——美元信誉更强，美元继续回流，内需经济继续改善——债务率下降。

本文精编自《兴业证券-美债之谜、抱团博弈及核心资产的价值真谛》

中银臻享债券(010884) 基金费率是多少?

注：管理费和托管费从基金资产中每日计提。每个交易日公告的基金净值已扣除管理费和托管费，无需投资者在每笔交易中另行支付。

中银臻享债券(010884)详细资料介绍

SLR是一种美联储针对商业银行的资本充足率指标，金融危机之后美联储修改了SLR相关的规定，对美国的大型银行额外杠杆施加限制，以防范银行系统风险。 2020年4月1日，美联储实施“将美国国债和存放美联储资产从SLR 指标扣除”的豁免条款（以下称 SLR 豁免条款）。该条款将于2021年3 月31日到期。

SLR为什么如此重要？

据中金固定收益研究总结，在去年疫情冲击下，美国企业和居民抛售手中资产寻求最为安全的现金，银行存款大幅增长，导致银行存款准备金明显攀升。与此同时，美联储开启无限量QE，通过大量购买债券向银行注入流动性，大型银行资产负债表迅速扩张。

在银行一级资本保持不变而准备金增加的情况下，大型银行需要压缩信贷、债券等其他资产以满足SLR指标的考核要求，这降低了银行的放贷意愿，不利于刺激经济从疫情冲击中恢复，也导致美国国债市场供需关系恶化。

以上是美联储带头联合监管机构放松SLR要求的背景。

这种专业操作本来不会引发普通公众过度关注，但SLR减免措施将于今年3月底到期，到期前出现了美债收益率飙升引发股市动荡。人们这才发现，原来SLR减免措施最重要的一点是：几个月来，它让美国银行业大幅买入美国国债。

据中银研究统计，截至2020年年末，美国银行业持有国债规模达9668.8亿美元，占同期美国银行业总资产的4.4%，分别较豁免政策实施前增加了46.9%和1.2个百分点。特别是在美债收益率上行的背景下，美国银行业成为除美联储以外少有的美债份额增持主体。

不过，尽管华尔街呼吁延长SLR减免政策，美联储此前一直未作出明确表态。参与放松监管的FDIC（联邦存款保险公司）主席McWilliams称不存在对SLR进一步松绑的需求，民主党两个重要参议员也向美联储致信建议不要延长SLR豁免期限。

集合竞价时间为9点15分至9点25分，9点15分至9点20分可以接收申报，也可以撤销申报，9点20分至9点25分可以接收申报，但不可以撤销申报。因此，投资者可以在9点15分至9点25分挂卖出委托单，当股价符合卖出委托单价格时，成交。其卖出股票技巧有：

投资者可以通过红绿柱的变化，来分析个股。当绿柱比较多，比较高，说明此时，多空较量中，空方力量比较强势，个股下跌机会较大，投资者可以挂卖出委托单；如果在集合竞价期间，主力出现大量的卖出情况，则投资者也可以挂出卖出委托单。

除此之外，当个股在前天晚上出现重大利空消息，则投资者为了减少损失，可以在集合竞价期间挂卖出委托单，最后是以跌停的价格挂卖出单。

综上所述，我们知道集合竞价的时间在软件上会有一个参考价，会变动。所以我们最好在临近9:25的时候，高于参考价委托买入，低于参考价委托卖出，那么就可以买卖成功。

集合竞价要满足什么条件？

1、成交量最大，量比大的量填满得比较快，所以更可能成功。而且涨得快的一定是有力量的，所以涨停的可能性也很大。

2、于基准价格的买入申报和低于基准价格的卖出申报全部满足。

3、与基准价格相同的买卖双方中有一方申报全部满足。

总的来说，上述这些条件是集合竞价时需要满足的条件。通常情况下，集合定价由电脑交易处理系统对全部申报按照价格优先、时间优先的原则排序，并在此基础上，找出一个基准价格。交易日早上电脑自动撮合系统只存储每一笔申报，并随后电脑系统将根据已输入的所有买卖申报按集合竞价的规则产生一个开盘价。

什么SLR？

SLR（supplementary leverage ratio ，补充杠杆率）是美联储针对商业银行的资本充足率指标。SLR的计算公式是一级资本/风险资产，其中一级资本包括普通股和其他一级资本。

2008年金融危机之后，美联储修改了SLR相关规定，对美国的大型银行额外杠杆施加限制，以防范银行系统风险。当时根据要求，摩根大通、花旗等8家系统重要性银行需满足SLR最低5%。

2020年4月1日，美联储等监管机构暂时修改规定，允许存款机构在计算SLR时可以不包括美国国债和准备金，从而便于它们购买美债，并大幅降低美国大型银行的资本充足率指标考核压力。2020年3月之后美国商业银行现金资产以及贷款的增速均出现了明显的提升。

3月19日周五，在美联储3月FOMC会后两天，市场最害怕的事情还是发生了。

美联储宣布，补充杠杆率（SLR）的减免措施按原计划于3月31日到期，市场此前普遍预期这一宽松措施将得到延续。美联储计划重新评估SLR，以确保它在“高储备”环境下仍能发挥作用。

事后回想，这一有悖市场预期的“反常现象”在周三美联储主席鲍威尔媒体会时便初见端倪。

当被问及SLR 减免到期后是否延续时，鲍威尔表示暂不回答，因为“未来数日，我们将围绕SLR宣布最新通知”。

当时有分析指出，鲍威尔直接拒绝回答一个提问不寻常，他一般会泛泛回答一些他认为不应该详细作答的问题，本次却直接要求媒体换一个题目。

美联储周五表示，相信允许规则到期不会削弱美国国债市场的流动性或造成市场混乱。国债市场已经稳定，大银行的资本金仍然充足且有大约1万亿美元的准备金，取消SLR减免政策只会让银行对这些水平进行微调。美联储不认为银行需要出售美国国债来满足准备金要求。

美联储意外官宣后，市场如何反应？

果然，美债收益率周五早间再度上行，股市被打压。

在美股盘前美联储宣布SLR减免措施不得延续之后，作为资产定价之锚的美国10年期国债收益率短线上行3个基点至1.73%，并于美股开盘后20分钟内再度站上1.75%，抹去日内跌幅，稳站一年高位。美国5年期国债收益率上行3.5个基点至0.899%，也创今年新高。

与此同时，标普500指数大盘和道指均低开低走，在10年期美债收益率上冲1.75%之时，道指跌幅扩大至1%，原本高开的纳指一度转跌，银行、航空和能源股普跌。欧洲Stoxx 50股指和德、英、法等重点国家股指均跌超1%。

富国银行利率策略主管Michael Schumacher指出，市场反应说明人们明显感到惊讶，因为大家普遍预期，就算美联储不延续这一宽松政策，也会更出更多的时间预警，而不是像今天一样仅仅提前12天提示。银行是五年期美债的较大持有者，因此这一收益率上升显著。

“碳中和”概念板块，该板块自3月1日至3月18日以来涨幅逼近20%，成为逆市上扬的亮丽风景。

“碳中和”会带来机遇也会带来挑战，我们认为应该长期关注那些业务不断扩张、业绩不断增长、护城河持续加深的板块和上市公司，要规避短期的题材博弈;另外“碳中和”在当前属于高成长概念，不可避免会有较大的短期波动，投资者应该认识到这是一个较长期的投资机会，不要追涨杀跌。

碳中和爆发哪些板块更受益?基金投资者应该如何布局?

看好“碳中和”概念板块的中长期投资价值，电动车、新能源、环保、储能等领域都有大机遇，投资者借道公募基金参与需要注意精选标的。

“碳中和”将是未来中国经济高质量发展的主轴之一，将深刻影响众多产业未来的发展。

“碳中和”是去年下半年开始热起来的概念名词，因为全球主要经济体和主要市场已达成共识，后续可能会以碳关税等惩罚机制来助力全球实现减排任务。市场认为“碳中和”目标是可执行的、可达标的，因而引发市场的广泛关注。此外，“碳中和”实现的路径比较清晰，其中与能源体系改革相关的产业如光伏、风电、储能、电动汽车等领域，已经有较清晰的商业模式和发展趋势。

“碳中和”具备长期投资价值

中期来看，它或将成为今年结构性牛市的主线。同时由于“碳中和”可以拉动从传统行业到战略新兴产业，从上游资源到下游消费品在内的大量的产业链，因此在未来5至10年甚至更长时间，它也有望成为国家政策重点关注、企业重点投资和布局的，且具有较大成长空间和增长速度的一个长期投资机会。

“碳中和”这个投资主线持续时间较长，全球主要国家要实现2050年“碳中和”的目标，中间有30年之久，我们认为“碳中和”对社会和产业影响最大的应该是前15年，这15年将会催生出一系列新的高成长的产业，其中的优质公司有望提供较好的长期回报。

当然，“碳中和”带来的不都是机遇，也会有重大的挑战。整体来说我们应该投资那些顺应低碳趋势的产业，并规避低碳转型对传统高碳产业所带来的风险，短期的存量博弈概念不确定性很大。

新股是指头一天上市的股票的，次新股是已经上市了一段时间的个股的。行业默认的是今天包括今天以前一个月之内上市的股票的叫做新股；次新股就是一年前到一个月以前上市的股票。新股上市第一天前面都带有个N字母，第二天就会变成次新股了。

新股与次新区别在于上市的时间长短。如：上市半年内可为新股，上市半年以上到一年多的可作为次新股。实际上，所指的时间不是绝对的只是一个大约区间。

新股次新股的上市时间并没有明显的界限，也没有完整的定义，只有默认行业潜规则来确定什么是新股，什么是次新股。

次新股可以买入吗？

1、次新股由于刚刚上市，没有历史业绩暴雷迹象，也没有套牢盘，筹码相对集中。在次新发布期间，由于大部分筹码在散户手中，散户投资者对次新股的生产方式，运营情况，主营项目等不适很了解，主力只要采取震荡洗盘的方式来获取散户投资者的筹码，以此来控制股价的运行。

2、次新股没有基金和证券公司的提前进入，也没有游资的提前进场，都需要在市场中获取筹码。因此为了吸引更多投资者参与，次新是游资和机构的首先目标。

3、次新股往往有称为大牛股的趋势，只要市场热点和人气往板块中流入，业绩不断增长的次新股，借助题材的发挥，会成为游资和板块的新宠。如近期特高压题材发挥，神驰机电直接借助题材飞速的拉升。

4、当次新股处于高估的时候，投资者要注意规避风险，说明短期有见顶的信号。次新盘盘子比较大也不适合操作，游资很难控盘。散户投资者多注意小盘股的次新的动向。

对于短线的散户投资者来说，次新股是可以考虑买入的，因为次新股是游资和主力的首先目标，投资者可以跟随游资操盘吃肉喝汤。但也要注意风险。任何投资操作都是有风险的。

阻力位是指股票在上涨的过程中遇到了阻力，也就是所谓的瓶颈，导致其继续上涨失败甚至可能会回落。支撑位是指股价在下跌的过程中遇到了下方的支撑，让股价不至于跌跌不休，甚至出现止跌回稳的走势。

阻力位是因为价格过高的原因导致投资者不去买进，这就使得价格上升的力量被大大的减弱。支撑位是多方在此价位买人造成的，也被视为一种逢低抄底。阻力位也是可以被突破的，支撑位也是可能崩塌的，所以不要一味的坚持这一个概念。

阻力位与支撑位是相对而言的，在股价运行时，阻力与支撑是可以互换的。具体地说，如果重大的阻力位被有效突破，那么该阻力位则反过来变成未来重要的支撑位;反之，如果重要的支撑位被有效击穿，则该价位反而变成今后股价上涨的阻力位了。

股票盘中临时停牌是指该股票在一段时间内暂停交易，而盘中临时停牌是因为该股票因为遇到什么突发因素导致需要临时停牌，比如涨跌幅触及限制;上市公司发布重要信息，股票价格出现异常波动等等。

新股上市之后临时停牌是最常见的，因为通常会触及涨幅最大限度，而一般的个股临时停牌，大都是公司出现重大事项，比如股权变动、兼并收购、股东大会、公布年报、中期报告等。

股票盘中临时停牌，是证券交易、监管机构为遏制股票上市新股短线炒作、内幕交易、ST股炒作这些现象的发生，切实有效地防范市场风险，维护市场秩序，保护中小投资者利益，证券交易所可对股票实行盘中临时停牌。

至于股票临时停牌是好是坏得具体分析，若是公司出现重大利空消息面导致股价异常波动而临时停牌，这就是看得见的坏处。

逆势而为，乃股市之大忌。这个道理，庄家不可能不知道。既然知道“逆势而为”的危险性，而不敢“逆势而为”的庄股，肯定是庄家已经胸有成竹，对自己的实力很有信心，那么庄家的实力也就可想而知。在股市里，也偏偏有这样一些股票，在大盘下跌的时候，总是我行我素，完全不理会大盘，独自走出自己的走势。

要发现强庄，必须先找到一个参照物，才能衬托出强庄的独立走势出来。通过不同的参照物，我们可以把强庄大致分为以下三种类型：

1、大盘之强庄。

大盘下跌是个股下跌的重要原因。那么大盘在下跌的时候，自然也就成为了检验个股庄家实力的试金石了。所以，毫无疑问，大盘是个股的最好参照物之一。

以大盘为参照物，与大盘相比较，强庄的走势有以下两种情况：

第一种情况是当大盘下跌的时候，个股却是横盘或强势上攻。这种情况比较好理解。

第二种情况是不管大盘跌也好，涨也好，个股却独自横盘不动。

在大盘跌的时候，它能横盘不动，说明庄家的实力很强;大盘涨的时候，一般的股票都会随波逐流往上涨，它也能横盘不动，说明庄家控制盘面的能力很强，庄家并不想借大势往上拉，而是通过大盘涨自己不涨的方法来折磨投资者，当你受不了想追其他的上涨股票时，你只好抛出手中的股票，那么庄家也就达到的洗盘的目的。这种洗盘的方法我们可以称之为“不涨洗盘法”。

这种股票也可以算是最典型的强庄，可谓是完全弃大盘于不顾，走势中充满了个股的个性。那么我们如何发现这种类型的强庄呢？主要有两个方法：

一是在指标栏里调出平均股价指数，然后对照个股走势，看看哪些个股在大盘下跌的时候，还能强势横盘或逆势上攻。看看哪些个股的走势完全不理会大盘，充满了自己的个性。

二是运用指标发现强庄。

当大盘下跌的时候，个股的个性指标还能够连续几天收阳，说明该股有人护盘。而大盘横盘的时候，个股的个性指标上涨，说明该股庄家的实力比较雄厚。经传股事汇主题猎手功能能实时抓捕主力介入热门主题、热点个股，并且有专门投顾选出有持续发展的主题、每月策略及金股池，只有抓住资金、发现庄股才会有盈利的可能。

2、板块之强庄。

个股的第二个参照物是板块。当同一个板块的其他股票开始下跌的时候，该股还能保持强势，说明该股有大资金护盘。其实，如果我们把一个板块自定义一个指数，那么当该板块指数在下跌的时候，板块中比较抗跌的个股，应该值得我们关注，强庄本色展现的淋漓尽致。

3、利空之强庄。

利空消息，对于个股来说，也是下跌的理由之一。当个股有重大利空的时候，股价一般都会下跌。如果一只股票在重大利空的打击下，股价仍不弯腰，说明该股有强庄进驻。因为庄家把受利空消息影响而恐慌抛出的筹码照单全收，所以股价才能保持强势。

第一，日均线，日均线主要是指当日从开盘统计的成交价均价，不断变化的一条线。一般的我们认为股价站在日均线之上（多头占优），股价在日均线之下（空头占优）。这个指标非常适合短线交易者（做T的关键指标），实用指数70%。

第二，五周期均线，这个是短线交易者重要的指标，直接反应市场的强弱。投资者可以根据自身对未来股价的判断对应实用（15分钟五周期均线看半天走势，30分钟五周期均线看1天走势，60分钟五周期均线看2日走势，五日均线看一周走势，），一般有效跌破五周期线表示市场开始走弱，短线交易者会在这个时候获利了结。沿着五周期线向上则持股，实用指数90%

第三，十周期线，这个指标主要是配合五周期线做判断的，很多时候主力在短线洗盘的时候，会选择快速跌破五日周期线，砸到十周期线附近快速反弹。形成无效跌破，后期股价有望继续沿着五周期线上涨，实用指数60%

第四，二十周期线，这部分主要是指的二十日线（月线），短线多数用不到二十周期。二十日线主要对应的是中线投资者，中线投资者可以根据二十日线判断个股强弱，选择买入卖出和减仓加仓等。实用指数70%。

第五，六十周期线，同样的主要代表六十日线（季度线），这个主要为中线投资者以及长线投资者实用，同样的股价站上均线多头占优，股价跌破则空头占优。实用指数80%.

第六，二百五十日线（年线），这个主要是长线交易者，大型基金和定投的资金关注的指标，这个指标也是主要的牛市指标，有效站稳代表市场活跃，跌破则转熊，实用指数90%。

综上所述，交易中每个人的交易系统不一样，所以只需要关注对自己交易系统最有用的指标，短线最重要的指标是五周期线，中线最重要的是二十日线，长线则看年线指标。