国内精铜产出持续增长，而总体库存处于较低水平，铜价易涨难跌，加上需求略有回暖，汽车、空调消费持续向好，铜价调整后或延续上行之势。

11月中旬铜价开始大幅拉升，一方面受流动性充裕下全球经济复苏乐观预期的带动，另一方面，库存处于低位，提供较强支撑。由于铜价上涨速度较快，近日陷入高位调整。展望后市，整体宏观环境偏暖，疫苗有效性逐渐验证，外围宽松环境延续，全球经济增长前景乐观。短期矿端供应偏紧趋势或延续，而中期来看，明年是铜矿扩产大年，且受疫情拖累的产能将释放，供应偏紧之势将改善。总体来看，国内精铜产出持续增长，而库存处于较低水平，铜价易涨难跌，加上需求略有回暖，汽车、空调消费持续向好，铜价调整后或延续上行之势。

宏观氛围偏暖

疫苗有效性逐渐得到验证，明年一季度有望普及使用。欧洲央行12月会议维持基准利率不变，将紧急抗疫购债计划(PEPP)规模增加5000亿欧元，期限延长9个月至2022年3月底。美国大选落幕，两党正在对约9000亿美元的财政刺激方案谈判。经济的脆弱性使得2021年宽松政策较难退出，或者退出的速度较缓。另外，前期释放流动性的效果将进一步体现，通胀预期升温。

我国11月制造业PMI环比上升0.7个百分点至52.1%，制造业恢复性增长有所加快;新订单指数上升1.1个百分点，原材料库存回升0.6个百分点至48.6%。疫情过后，新订单指数快速抬头，原材料库存也缓慢上移，企业信心逐渐恢复，而在前期较低的基数背景下，未来增量存在一定的空间。

短期铜矿供应偏紧

随着海外疫情的暴发，铜矿正常生产与扩产受阻，矿端供应持续偏紧。4月以来，冶炼厂加工费TC快速下滑，8月后基本稳定于50美元/吨下方。智利铜业委员会称，智利10月铜产量总计48.64万吨，同比下滑0.73%;秘鲁10月铜产量同比增长1.4%至20.7万吨。10月我国进口铜矿石及精矿169.04万吨，前10个月累计进口1804.98万吨，累计同比增长0.8%。12月14日，中铜、铜陵、江铜、金川与Freeport确定了2021年TC长单价格为59.5美元/吨，较2019年的62美元/吨减少2.5美元/吨。中期来看，矿端供应偏紧态势将缓解。据市场预计，2021年秘鲁、加拿大、巴西等矿山从疫情或其他干扰中恢复的产量将有28万吨，加上新建和扩建项目，2021年铜精矿将有超过100万吨的增量。

库存处于绝对低位。数据显示，11月我国电解铜产量为83.17万吨，环比增加1.23%，同比增长4.11%，11月国内新增产能投产，叠加年末炼厂高排产，月度产量同环比出现明显增长。四季度后，经济复苏强劲，需求环比改善，且随着价格的上涨，市场信心恢复，下游开始积极备货，库存降幅较大。截至12月11日，上期所铜库存降至8.21万吨，为近几年的低位。10月中旬以来，LME铜库存下降速度也加快，截至12月14日已下降至14.48万吨。总体库存处于低位，铜价易涨难跌。

国内精铜产出持续增长，而总体库存处于较低水平，铜价易涨难跌，加上需求略有回暖，汽车、空调消费持续向好，铜价调整后或延续上行之势。

11月中旬铜价开始大幅拉升，一方面受流动性充裕下全球经济复苏乐观预期的带动，另一方面，库存处于低位，提供较强支撑。由于铜价上涨速度较快，近日陷入高位调整。展望后市，整体宏观环境偏暖，疫苗有效性逐渐验证，外围宽松环境延续，全球经济增长前景乐观。短期矿端供应偏紧趋势或延续，而中期来看，明年是铜矿扩产大年，且受疫情拖累的产能将释放，供应偏紧之势将改善。总体来看，国内精铜产出持续增长，而库存处于较低水平，铜价易涨难跌，加上需求略有回暖，汽车、空调消费持续向好，铜价调整后或延续上行之势。

宏观氛围偏暖

疫苗有效性逐渐得到验证，明年一季度有望普及使用。欧洲央行12月会议维持基准利率不变，将紧急抗疫购债计划(PEPP)规模增加5000亿欧元，期限延长9个月至2022年3月底。美国大选落幕，两党正在对约9000亿美元的财政刺激方案谈判。经济的脆弱性使得2021年宽松政策较难退出，或者退出的速度较缓。另外，前期释放流动性的效果将进一步体现，通胀预期升温。

我国11月制造业PMI环比上升0.7个百分点至52.1%，制造业恢复性增长有所加快;新订单指数上升1.1个百分点，原材料库存回升0.6个百分点至48.6%。疫情过后，新订单指数快速抬头，原材料库存也缓慢上移，企业信心逐渐恢复，而在前期较低的基数背景下，未来增量存在一定的空间。

短期铜矿供应偏紧

随着海外疫情的暴发，铜矿正常生产与扩产受阻，矿端供应持续偏紧。4月以来，冶炼厂加工费TC快速下滑，8月后基本稳定于50美元/吨下方。智利铜业委员会称，智利10月铜产量总计48.64万吨，同比下滑0.73%;秘鲁10月铜产量同比增长1.4%至20.7万吨。10月我国进口铜矿石及精矿169.04万吨，前10个月累计进口1804.98万吨，累计同比增长0.8%。12月14日，中铜、铜陵、江铜、金川与Freeport确定了2021年TC长单价格为59.5美元/吨，较2019年的62美元/吨减少2.5美元/吨。中期来看，矿端供应偏紧态势将缓解。据市场预计，2021年秘鲁、加拿大、巴西等矿山从疫情或其他干扰中恢复的产量将有28万吨，加上新建和扩建项目，2021年铜精矿将有超过100万吨的增量。

库存处于绝对低位。数据显示，11月我国电解铜产量为83.17万吨，环比增加1.23%，同比增长4.11%，11月国内新增产能投产，叠加年末炼厂高排产，月度产量同环比出现明显增长。四季度后，经济复苏强劲，需求环比改善，且随着价格的上涨，市场信心恢复，下游开始积极备货，库存降幅较大。截至12月11日，上期所铜库存降至8.21万吨，为近几年的低位。10月中旬以来，LME铜库存下降速度也加快，截至12月14日已下降至14.48万吨。总体库存处于低位，铜价易涨难跌。

一、2020年行情回顾

2020年螺纹钢期货全年波动区间是3100-4100元，除了3月份和9月份两波较大幅度下跌外，其他月份基本是上涨行情。下面对2020年螺纹钢期货做重点回顾。

在3月19日大跌前，2005合约走的是贴水修复逻辑，当时整体处在一个数据真空期，钢材库存季节性累库;节后需求尚不能确定，下游地产和基建数据尚未公布。

3月19日-4月2日，这一波下跌主要受宏观情绪影响， 18日夜盘美股再度崩盘，迎来月内第四次熔断，且债市大宗商品同时下跌。导致19日螺纹开盘恐慌性下跌200元，后一路回涨，收回一根较大下影线。螺纹钢在库存同比增加60%的背景下，盘面开启一波较大的下跌行情，从3592元下跌至3103元，跌幅接近500元，同期现货最低下跌至3400元，跌幅170元。

4月2日-9月8日，这一波上涨的原因，一方面有国内宏观政策的刺激，为对冲疫情经济下滑，会议释放财政政策和货币政策都有边际放松信号;另一方面是国内疫情可控后，需求迅速恢复，带动库存下降，价格向上修复。螺纹钢期货从3103最高上涨至3888，涨幅785元。现货同期上涨370元。

9月8日-9月29日，这一波下跌源于现货库存压力和地产调控政策导致的需求悲观预期。一方面因全国降雨和进口钢坯影响表需，库存一直维持同比高位，另外一方面“三道红线”地产调控政策导致8月销售和新开工数据下滑。螺纹钢期货从最高3820下跌至3500元，跌幅320元，同期现货下跌90元至3680元每吨。

9月29日至今，螺纹进入旺季去库，现货上涨，盘面跟随上涨，截止11月22日，盘面最高涨至4000元，累涨500元，同期现货上涨570元。

回顾螺纹钢的基本面，跟去年相比，呈现以下几个特点：

首先是价差收敛，利润，基差和跨期价差幅度都同比低于去年。

虽然当前的价差结构还是牛市结构，现货更强、远月更弱，但因现货价格波动重心回落，导致价差波动幅度收敛：钢厂利润水平同比下降是钢价比原料更弱;螺纹基差收敛是现货重心下降;跨期价差同比收敛是因为近月合约价格同比下降。

其次库存同比高位，影响现货价格同比走弱，2020年春季累库在3月12日达到最高，同比增长60%，在国外疫情爆发的导火索下，期货带动现货下跌，高库存一直抑制现货价格，在4-9月上涨行情中，期货一度升水现货(现货弱于期货)。这一特征在10月份开启去库趋势后，现货才逐渐走强，基差表现为期货贴水加大。

最后从全年看，导致今年库存压力大的原因主要是疫情对需求端的影响大于产量端。

地产和基建用钢需求占比达到60%，1-10月地产和基建投资增速分别为6.3%和3.01% ，去年同期分为为10.3%和3.26%;而产量端，粗钢和钢材产量同比增长5.5%和6.5%，去年同期分别为7.4%和9.8% 。但从月度数据看，地产从4月开始投资增速已经恢复正增长。螺纹的表需从4月份开始也已经转为正增长。所以如果剔除疫情一季度对需求的拖累，现货重心应该高于实际值。

二、2021螺纹钢基本面展望

1。近五年地产调控周期回顾

由于地产投资的资金来源主要靠销售回款，所以地产销售一般领先于地产投资。回顾近五年房地产市场变动，对钢价的影响主要分为三个周期：

2015.2-2016.4，在稳增长压力不断加大，房地产库存快速累积，部分城市房价存在下行压力，配合“三去一降一补”政策背景，中央逐步放松了房地产调控政策。这一期间房地产政策和货币政策同步放松。地产销售增速上升带动地产新开工增速上行。房地产政策于 2014 年 9 月 29 日开始放松，分别采取了下调首付款、差额/免征营业税、降低契税、开启棚改货币化安置、鼓励住房租赁业务等措施。货币政策5次降准和6次降息。

2016.5-2017,2016年国庆节前后楼市调控全面升级，房企融资环境也开始大幅收紧。除了对影子银行和通道业务的强力监管从而导致房企非标融资环境收紧之外，银行信贷、公开市场发债等房企主流融资渠道也大幅收紧。市场利率上行，影响地产销售见顶下滑，新开工同步下滑。

2018-2020，对地产的政策是有保有压，地产销售保持低增速，但新开工逆周期上升，地产投资增速稳中偏好。2018年一季度，地产销售和投资端分化，销售端经历了史上最严调控，除了限购限贷之外，“限售”、“认房又认贷款记录”等新的调控手段层出不穷;而投资端，利率见顶下滑，货币政策转向宽松，地产打出了活下去的口号，开启赶工模式，加速回笼资金，地产投资增速和新开工领先地产销售见底回升。接着贸易摩擦升级，GDP增速下滑，稳增长压力再现，地产作为托底经济的重要方面，监管边际放松，实施“因城施策”的政策。很多地方银监局对房企非标融资的监管也在实际执行尺度上有所松动，导致非标融资泛滥，不少热点城市“地王”频出。直致2019 年5 月 17 日，银保监会发布 23 号文，对房企融资进行空前全面的限制。2019 年 7 月 30 日中央会议首次明确提出“不将房地产作为短期刺激经济的手段”。2020 年新冠疫情爆发后对房地产的政策态度总体上是“纾困而不刺激”。2020年7月会议提出对房地产企业“三道红线”要求，房地产行业融资再次受限。

2.2021年，再论地产赶工

监管政策和货币政策是影响房地产发展的两个重要方面。因疫情影响，上半年货币政策偏宽松，三季度随着经济的复苏，货币政策由松转为中性，市场利率呈V型走势。2020年对房地产监管政策延续2018年以来有保有压的态度，“保”体现在：地产是托底经济的重要方面，疫情发生后，为了防范经济停摆发生系统性金融风险，各部位出台纾困政策。对地产金融调控的主导思路是“纾困但不刺激”，但在实际操作中，不少城市对地产的政策和监管放松。“压”体现在：上半年宽松货币的货币政策使得地产行业升温，房企负债环比上升，监管出台“三道红线”限制地产融资规模。

2020年7月10日央行货币政策司副司长郭凯表示，货币政策更加灵活适度：一是总量适度，信贷的投放要和经济复苏的节奏相匹配，二是价格适度，利率适当下行并不是利率越低越好。广发证券宏观团队认为：下一阶段央行流动性管理的目标是控总量，调结构，认为流动性供给层面的政策红利将趋于收敛，未来信用扩张将更多由融资需求驱动。展望明年，我们认为明年货币政策稳健为主，结合“三道红线”监管政策，对房地产融资影响将中性偏紧。

地产行业非标融资收紧后，开启赶工模式，2018年最为典型，为了去除土地库存，改善资产负债表。地产高开工，低竣工，施工面积增速上升，对钢材的需求在18-19年环比上升。2020年因疫情影响，上半年的地产增速下滑明显，如果剔除疫情的影响，三季度地产新开工和施工面积月度同比水平已经恢复至去年同期水平，在“三道红线”背景下，地产加速推盘，回笼销售金额的意愿更迫切，地产销售当月同比水平高于去年同期。明年地产加速周转，赶工逻辑依然成立。一般地产销售领先于地产开工，预计当前的高销售将带动明年新开工面积增速环比上升，特别是在今年1-2季度基数低的基础上，上半年的高开工将带动钢材需求同比增加。明年新开工累计同比增速受到拿地下滑抑制，增速保持下滑趋势，但整体保持正增长，同比增速预计在5-7%的水平。

3。基建投资领域钢材需求维稳

1-10月基建投资同比增速3.01%，增速同比下滑0.25个百分点。为对冲经济下滑压力，去年年底政府扩大专项债发行规模(3.75万亿)，并提高专项债用于资本项目金的比例，适当加大专项债对基建的撬动作用，刺激基建投资。但因疫情的影响，今年财政收入水平下降(1-9月，财政收入累计同比-3.7%，财政支出累计同比+5.4%，财政缺口同比+56.5%)。限制了基建投资增速。考虑到国内经济复苏，明年财政收支情况将环比改善，将支撑基建投资稳中有升，基建行业用钢需求将维稳。

4。粗钢产量同比增速将略有增加

前十月中国生铁、粗钢和钢材产量同比分别增长4.3%、5.5%和6.5%。增速比去年同期低，主要原因是疫情影响和吨钢利润同比降幅明显。2021年是全球复苏之年，国内“十四五”开局之年、国内疫情可控，开启国内双循环格局，结合对明年需求和利润的预估，我们预估产量端呈现几个特征：首先国内粗钢产量较 2020 年略有增加，2000万吨新投产能投产和出口拉动;其次是开工率将高位维稳，今年疫情对生产的影响消退，叠加环保限产对生产的影响减弱。

三、结论

截止12月3日，螺纹钢总库存同比增加186万吨，增幅38%。2021年春节比2020年晚，叠加2020年疫情影响，春季库存被动累至高位，在高基数背景，以及对明年春季表需的预估下，明年4-5月库存去库，有望达到同比负增长水平。

2。疫苗上市后的全球复苏有望带动钢材出口

1-11月我国钢厂出口同比下降18%，而进口钢材同比增长74%。净进口钢材2996万吨。净进口大增的原因主要是，内外价差大，进口有利润;另外一方面是海外受疫情影响，需求疲软，导致海外钢价低于中国。当前全球多只疫苗进入临床三期，疫苗有望在明年二三季度上市，全球经济复苏，叠加拜登上台主导积极的财政政策刺激经济，有望带动海内外钢材需求上升，对国内钢价的影响是中国将恢复成钢材净出口国，并且出口占比有望上升，将带动国内库存有效去化。

3。全年现货均价将有所上升，波动区间参考3700-4200

首先是今年疫情爆发，使得钢材的供需阶段性失衡，库存被动累积至高位，上半年钢价一直受高库存压力抑制。明年上半年螺纹下游地产和基建需求同比好转，现货价格估值也会相应上升。其次是全球通胀预期下，原料价格上涨会抬升吨钢成本，支撑成材价格。

4。当前螺纹估值中性偏高

如果从库存和价格的角度看，螺纹库存同比增长37%，现货高点高于去年同期，原因主要是成本大幅抬升，利润同比下降400元，当前螺纹毛利170元。从行业竞争格局看，成材接近完全竞争市场，铁矿接近寡头市场，钢厂对铁矿的议价能力弱。所以短期钢厂并不会因为利润低减产。在螺纹需求进入季节性淡季大前提下，成本变动取决于原料库存走势，在对铁矿和焦炭梳理中，预计库存有季节性累库趋势，但钢厂减产季节性不如往年，原料整体库存压力不大。所以成材虽然价格中性偏高，但成本高位抑制下跌空间。

四、2021年螺纹钢投资策略

基于明年螺纹钢库存压力低于今年，同时成本抬升，现货价格波动中枢(高点和低点的平均价)将高于今年(3800)，预计现货价格波动中枢在3900左右，明年上半年库存低点，和下半年库存低点，现货价格将达到4100-4200水平。

当前5月合约和10月合约价格分别为3900和3800，从空间上看，还有向上的空间，但从路径上，成材在12-2月有季节性累库预期，同时现货价格目前在接近高位，现货在累库和宏观预期转弱情况下都有回调风险，操作策略上，利润低位和期货贴水都限制做空空间，建议逢回调做多为主，如果需求超预期，价格还有想象空间。

银元起源于15世纪，始铸于欧洲，俗称“洋钱”、“花边钱”或“大洋”，是银铸币的通称，是世界上银本位制国家的主要流通货币，大约在16世纪（明万历年间），银元流入中国。

乾隆58年（1793），中国中央政府首次在西藏铸行“乾隆宝藏”银币。道光年间，台湾福建等地也曾仿制银圆，称为银饼。光绪16年（1890年）官方开始正式铸造银元“光绪元宝”（即龙洋），各省纷起效尤。民国时期建立银本位货币制度以后，也以银元作为主要流通币。银元是近代币收藏的重要币种之一。

2020年12月21日全国玉米价格最新行情预测走势监测显示：2020年12月21日全国玉米均价2484.1元/吨，昨日均价2482.19元/吨，较昨日上涨1.9元/吨不等，比昨日涨幅0.08%。

2020年12月21日全国玉米价格最新行情各地区报价统计表：

2020年12月21日全国各个地区玉米价格最新行情预测分析：

北京市报价机构，今日玉米（15%水分）市场价格为2463.99元/吨，较昨日下跌1.46%。

天津市报价机构，今日玉米（15%水分）市场价格为2461.01元/吨，较昨日上涨0.04%。

河北省报价机构，今日玉米（15%水分）市场价格为2533.99元/吨，较昨日下跌0.04%。

山西省报价机构，今日玉米（15%水分）市场价格为2428.01元/吨，较昨日下跌0.82%。

内蒙古报价机构，今日玉米（15%水分）市场价格为2449.99元/吨，较昨日持平。

辽宁省报价机构，今日玉米（15%水分）市场价格为2559.99元/吨，较昨日下跌0.12%。

吉林省报价机构，今日玉米（15%水分）市场价格为2510.01元/吨，较昨日上涨3.07%。

黑龙江省报价机构，今日玉米（15%水分）市场价格为2392.99元/吨，较昨日上涨0.25%。

上海市报价机构，今日玉米（15%水分）市场价格为2181.99元/吨，较昨日下跌2.75%。

江苏省报价机构，今日玉米（15%水分）市场价格为2580.01元/吨，较昨日下跌0.62%。

浙江省报价机构，今日玉米（15%水分）市场价格为2799.99元/吨，较昨日持平。

安徽省报价机构，今日玉米（15%水分）市场价格为2516.01元/吨，较昨日上涨2.86%。

福建省报价机构，今日玉米（15%水分）市场价格为2619.99元/吨，较昨日下跌0.34%。

江西省报价机构，今日玉米（15%水分）市场价格为2493.01元/吨，较昨日上涨1.77%。

山东省报价机构，今日玉米（15%水分）市场价格为2514.99元/吨，较昨日上涨2.66%。

河南省报价机构，今日玉米（15%水分）市场价格为2427.99元/吨，较昨日下跌0.78%。

湖北省报价机构，今日玉米（15%水分）市场价格为2493.01元/吨，较昨日下跌0.32%。

湖南省报价机构，今日玉米（15%水分）市场价格为2732.99元/吨，较昨日上涨2.41%。

广东省报价机构，今日玉米（15%水分）市场价格为2513.01元/吨，较昨日下跌1.39%。

广西报价机构，今日玉米（15%水分）市场价格为2463.99元/吨，较昨日下跌1.46%。

海南省报价机构，今日玉米（15%水分）市场价格为2780.01元/吨，较昨日持平。

重庆市报价机构，今日玉米（15%水分）市场价格为2259.99元/吨，较昨日下跌2.79%。

四川省报价机构，今日玉米（15%水分）市场价格为2685.99元/吨，较昨日下跌0.6%。

贵州省报价机构，今日玉米（15%水分）市场价格为2549.01元/吨，较昨日持平。

云南省报价机构，今日玉米（15%水分）市场价格为2674.99元/吨，较昨日上涨2.5%。

西藏报价机构，今日玉米（15%水分）市场价格为1950.01元/吨，较昨日持平。

陕西省报价机构，今日玉米（15%水分）市场价格为2599.99元/吨，较昨日上涨0.77%。

甘肃省报价机构，今日玉米（15%水分）市场价格为2487.01元/吨，较昨日上涨0.24%。

青海省报价机构，今日玉米（15%水分）市场价格为2027.99元/吨，较昨日持平。

宁夏报价机构，今日玉米（15%水分）市场价格为2600.01元/吨，较昨日持平。

新疆报价机构，今日玉米（15%水分）市场价格为2254.99元/吨，较昨日下跌2%。

玉米价格最新行情走势预测独家点评：

从今日全国玉米价格上来看，今日全国玉米价格在2484.1元/吨左右。当日最高玉米报价2799.99元/吨，最低玉米报价1950.01元/吨，相差849.98元/吨左右，昨日价格2482.19元/吨，今日全国玉米价格行情较昨日上涨1.9元/吨不等。

黄金2102期货价格今日报价查询：

周一亚市开盘后，受英国新冠病毒新变种传染性提升70%相关动态影响，英镑/美元出现暴跌，该汇价一度跌破1.3400关口，最低触及1.3391，日内暴跌逾百点。消息面上，英国政府周末宣布，首都伦敦等部分地区的新冠疫情防控级别将提升至新增加的第四级，为期两周。多国相继宣布关闭边境、停飞往返英国航班等措施，应对新冠病毒新变种。截至目前，已有至少11个国家采取了行动。

当地时间12月19日，英国首相约翰逊表示，由于新冠病毒的新变种，英国确诊病例数量在过去2周之内猛增，科学家认为，这种新变种比原始毒株的传播性高出70%。目前，最迫切的工作是确保新变种病毒不会导致更高的死亡率。

约翰逊同时强调，目前没有证据显示变异病毒更致命或者新冠疫苗针对变异病毒的效力会削弱。

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12月17日，凯投宏观的分析师表示，英镑兑美元可能已经升至达成脱欧协议的“公允价值”。换句话说，即使脱欧谈判取得突破，英镑兑美元的上行潜力也相对有限。截至12月17日，英国和欧盟的谈判还在进行且取得一定进展，但仍存在失败的可能。凯投宏观警告，若出现无协议脱欧的情况，预计英镑兑美元将暴跌逾2000点跌至1.15，甚至1.10低位。 12月17日，市场分析师GaryHowes撰文称，根据凯投宏观（CapitalEconomics）的一项新研究，英镑兑美元可能已经升至达成脱欧协议的“公允价值”。换句话说，即使脱欧谈判取得突破，英镑兑美元的上行潜力也相对有限。英国和欧盟的谈判还在进行且取得一定进展，但仍存在失败的可能。凯投宏观警告，若出现无协议脱欧的情况，预计英镑兑美元将跌至1.15，甚至1.10低位。

凯投宏观暗示，即使达成脱欧协议，英镑进一步上涨空间也不大

独立研究机构凯投宏观的分析师表示，英镑可能已经接近消化利好消息的水平，这可能会让那些期待英镑走强的人感到失望。

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进入本周后英镑出现大幅上涨，因市场再次倾向于英国和欧盟年底前能达成脱欧协议。此轮反弹令英镑收复了上周的大部分失地。此前有迹象显示，英国和欧盟在捕鱼权和公平竞争规则方面陷入不可逾越的僵局，导致上周英镑出现大幅下滑。

值得注意的是，戴尔斯指出：“与过去几年英国脱欧引发的几次下跌相比，无协议脱欧引起的英镑波动可能很小。尽管12月初无协议脱欧的潜在可能性升至45%左右，但英镑上周仅下跌1.4%，跌至1.32而已。”

目前，市场押注达成协议的几率约为80%，这推动英镑兑美元12月17日升至两年高位1.3580。

尽管未来新装置不会一次性全部投放，但PTA产量大幅增加将是大概率事件，远期PTA供给压力仍然较大。

进入12月，PTA期货一改前期的疲态呈现偏强运行态势。本轮PTA期价上涨，其自身供需基本面的影响因素较小，更多的是受到来自于国际油价等成本端提振所致。对于后市，我们认为，短期来看PTA自身供需局面变化不大，成本端变化将继续成为影响期价走势的首要因素，PTA有望继续保持振荡偏暖运行态势。

12月初，在经过了数日的会议之后，OPEC及其盟友最终达成一致，决定自2021年1月起逐步增产，幅度不超过50万桶/日，增产步调较原定计划更加渐进，给脆弱的油市更多时间以吸收额外的供给。虽然这一决定并未如市场最早估计的那样将增产决议延后三个月，但其也并未出现JMMC未能达成实质性协议之后市场所担忧的情况——维持原有增产计划，这使得市场情绪在一定程度上得到稳定，国际油价因此获得了支撑。

进入2020年冬天，全球新冠肺炎疫情呈现再度加重之势。为了应对严峻的疫情形势，近期德国、荷兰等国开始实施“硬性封城”的严格防疫措施，英国伦敦、埃塞克斯郡等也开始将其防疫等级提升至最高级。世界卫生组织最新统计数据显示，12月17日，全球新增新冠肺炎确诊病例642561例，累计确诊病例达72851544例。在严峻疫情形势面前，被寄予厚望的新冠疫苗方面传来好消息。12月2日，英国批准了一款由美国辉瑞制药有限公司与德国生物新技术公司联合研发的新冠疫苗紧急使用，8日开始这款疫苗的接种，成为全球首个使用这款疫苗的国家;12月11日，美国食品和药物管理局也批准了这款新冠疫苗的紧急使用授权申请，并决定自12月14日开始启动新冠疫苗接种。12月16日，法国总理卡斯泰宣布，法国将于12月最后一周开始新冠疫苗第一阶段接种工作;德国首都柏林市政府于同日发表声明称，德国将在12月17日启动新冠疫苗接种。欧盟委员会主席冯德莱恩12月15日表示，欧盟地区2020年年内有望开始接种新冠疫苗，预计在圣诞节前，欧洲药品管理局可以批准辉瑞疫苗紧急使用授权。

目前疫情形势最为严峻的欧美多国开始进行新冠疫苗的接种，受此提振，近期国际油价连续上涨。

2020年12月，国内已确认的装置检修安排仅有珠海BP以及福海创两套装置，合计年产能为560万吨;此前计划检修的逸盛海南200万吨/年装置再度将其计划推迟至明年3月。由于检修力度有限，国内PTA装置开工率在12月上半月继续保持90%左右水平，PTA供给因此继续处于高位。截至12月17日，国内PTA装置日度开工率为91.06%，较2019年同期下降1.83个百分点;12月至今，国内PTA装置平均日度开工率为92.25%，较2019年同期下降1.77个百分点。按照有效产能进行估算，12月17日国内PTA单日产量为14.21万吨，较2019年同期增加1.85万吨;12月至今，国内PTA累计产量为244.71万吨，较2019年同期增加32.1万吨，增幅达15.1%。PTA供给维持高位，远期新装置投产压力较大。

随着11月下旬前期多套检修装置重启复产，国内PTA供给出现较大幅度提升，而下游聚酯方面开工却由于“双11”以及圣诞订单基本结束难有进一步提升，这导致国内PTA库存再度大幅累积，社会库存量就此突破400万吨大关。截至12月18日，国内PTA社会库存为433.4万吨，较2019年同期大幅增加305.6万吨。具体到PTA现货端库存，其在近一段时间却持续呈现出下降态势。PTA现货库存能实现去库的主要原因在于大量的PTA货品被注册为期货仓单进入交割库，自老仓单集中注销后，PTA仓单库存持续快速提升，3个月时间内库存增加逾150万吨，而同一时期社会库存却仅增加了41.1万吨，即有近110万吨PTA现货库存转化为期货库存。

虽然有福海创450万吨/年装置检修计划，2020年产能大幅提升仍使得国内PTA供给维持在高位，短期PTA供给压力较大。由于大量PTA货品被注册为期货仓单，PTA现货库存压力得到缓解，但由于期货交割库容有限，考虑到目前PTA仓单库存已创下历史新高，后期期货端能消化的PTA库存恐有限，届时PTA现货库存也将再度进入累库状态。OPEC+最终决定放缓其原油增产计划，国际油价因此获得支撑;欧美多国陆续开启新冠疫苗接种对市场情绪形成提振，国际油价连续上涨，其对PTA期价形成明显提振。综合而言，短期内PTA将更多的受到国际油价走势影响，整体以偏暖振荡运行为主，但期价涨幅受制于自身供给端压力恐将有限。

【并购重组】

老百姓：拟6.8亿元收购人川大药房100%股权

老百姓（603883）12月20日晚公告，公司拟以自有资金收购人川大药房100%的股权，收购金额为6.8亿元。人川大药房所在的内蒙古市场是公司重点发展省份，公司已有控股子公司内蒙古通辽泽强，已经在当地组建了丰富经验的医药零售经营团队，同时形成了良好的市场口碑。通过此次收购，人川大药房将与通辽泽强大药房强势合力，进一步扩展内蒙古市场。

【经营业绩】

亚太股份：2020年预计盈利1000万元-3000万元

亚太股份（002284）12月20日晚间披露业绩预告，2020年预计盈利1000万元-3000万元，同比扭亏。下半年随着车市回温，公司积极抢抓机遇，力争弥补年初疫情带来的损失，销售及利润同比有明显增长。

【股权变动】

长江健康：苏上健康将受让公司9.67%股权

长江健康（002435）12月20日晚间公告，股东杨树恒康、杨树创业与苏上健康签署了《股份转让协议》，本次权益变动后，苏上健康将持有长江健康9.67%股权。本次权益变动不会导致公司控股股东、实际控制人发生变化。

天药股份：津沪深生物医药科技为天津市医药集团混改项目最终受让方

天药股份（600488）12月20日晚间披露间接控股股东混改进展，间接控股股东天津市医药集团收到控股股东渤海国资的通知：在医药集团67%股权公开挂牌转让项目中，截至天津产权交易中心挂牌结束，津沪深生物医药科技有限公司（简称“津沪深公司”）为唯一摘牌方，津沪深公司为医药集团混改项目的最终受让方。本次混合所有制改革若能顺利实施，公司实际控制人将发生变化。

麦克奥迪：实控人将变更为北京经济技术开发区管委会

麦克奥迪（300341）12月20日晚间公告，控股股东麦迪控股通过协议转让方式，向亦庄投资转让上市公司18.85%股权。香港协励行通过协议转让方式，向亦庄投资转让上市公司11.13%股权，转让价格为8.8元/股。本次交易完成后，亦庄投资持有麦克奥迪29.99%股权，为公司控股股东，根据《股份转让协议》有关控制权转让的相关安排，公司实际控制人将由陈沛欣变更为北京经济技术开发区管理委员会。

东方材料：控制权变更事项取得实质性进展12月21日复牌

东方材料（603110）12月20日晚公告，许广彬、湖州国赞拟受让樊家驹所持的公司35.9%股份，股份转让交割完成后，许广彬将成为公司的控股股东、实际控制人。近日，公司收到樊家驹分别与许广彬、湖州国赞签署的股份转让协议，此次控制权变更事项取得了实质性的重大进展，公司股票自12月21日起复牌。

岭南股份：拟1.07亿元转让子公司部分股权 预计产生5000万元投资收益

岭南股份（002717）12月20日晚公告，公司拟向四川银创产融资本转让子公司本农科技51%的股权，交易价格1.07亿元，部分股权转让完成后预计对公司产生5000万元左右的投资收益。交易完成后，公司持有本农科技19%的股权。受让方四川银创产融资本控股股东四川省旅游投资集团有限责任公司，实际控制人系四川省政府国有资产监督管理委员会。

【热点】

隆基股份：高瓴资本拟受让公司6%股权

隆基股份（601012）12月20日晚间公告，股东李春安拟通过协议转让的方式，向高瓴资本（使用“高瓴资本管理有限公司-中国价值基金（交易所）”账户）转让其持有的公司6%股权。本次交易的每股转让价格为70元，本次交易对价总额158.41亿元。高瓴资本本次受让公司股份是基于对公司未来持续稳定发展的信心及对公司价值的认可，拟通过本次权益变动获得公司的股份，以获得股份增值收益。

中芯国际：被纳入实体清单对公司短期内运营及财务状况无重大不利影响

中芯国际（688981）今晚公告，公司被列入“实体清单”后，对用于10nm及以下技术节点（包括极紫外光技术）的产品或技术，美国商务部会采取“推定拒绝”的审批政策进行审核；同时公司为部分特殊客户提供代工服务也可能受到一定限制。经公司初步评估，该事项对公司短期内运营及财务状况无重大不利影响，对10nm及以下先进工艺的研发及产能建设有重大不利影响，公司将持续与美国政府相关部门进行沟通。

国药控股：子公司中科器被列入美国商务部实体清单 正对潜在影响综合评估

国药控股公告：美国商务部工业与安全局决定将77个实体列入实体清单。本公司注意到，该等实体中包括本公司附属公司中国科学器材有限公司。根据2019年度财务数据，中科器经审计的税前利润约占本集团经审计的合并口径税前利润的3.9%。本公司正就该决定对本集团的业务和经营的潜在影响进行综合评估。本公司将在适当的时候发布进一步的公告（如需）并将根据其股份上市地监管规则履行信息披露义务。

辽宁成大：韶关高腾增持公司1.44%股份

辽宁成大（600739）12月20日晚公告，股东韶关高腾于12月14日至12月18日期间，通过集中竞价交易增持2210万股，占公司总股本的1.44%。本次权益变动前后，韶关高腾持股比例上升至15.02%。

金宏气体：公司产品通过中芯国际认证

金宏气体12月20日晚间公告，公司自主研发的高纯氧化亚氮、超纯氨产品近日成功通过中芯国际集成电路制造有限公司（简称“中芯国际”）的稽核认证，等待测试，测试结果将直接影响到最终的产品销售与服务协议的签署，暂未对公司盈利造成影响，高纯氧化亚氮、超纯氨是集成电路行业生产环节中至关重要的原材料，公司的高纯氧化亚氮、超纯氨产品通过中芯国际的稽核认证，标志着公司在集成电路领域再次取得了关键性突破。

海尔智家：公司H股预计12月23日起于香港联交所上市交易

海尔智家（600690）12月20日晚间公告，根据目前预期的时间表安排，公司预计不晚于12月22日向计划股东派发H股股票，海尔电器股票预计于12月23日上午9：00时起于香港联合交易所有限公司退市，公司H股股票预计于2020年12月23日上午9：00时起于香港联交所上市交易。上述预期时间表安排事项存在不确定性。

【其他】

迈为股份：拟15亿元投建OLED面板设备等项目

迈为股份（300751）12月20日晚公告，公司于近日与吴江经济技术开发区管委会签订了《投资协议》，拟在吴江经济技术开发区内投资15亿元建设迈为智能产业园项目，项目投资内容主要包括OLED面板设备项目、高效HJT太阳能电池设备项目及其相关配套的真空加工项目等。

天华超净：电池级氢氧化锂项目二期开工建设

天华超净（300390）12月20日晚公告，12月19日，子公司天宜锂业一期项目正式竣工，将形成年产2万吨电池级氢氧化锂的生产能力。为进一步扩大氢氧化锂产能，满足市场日益增长的氢氧化锂产品需求，天宜锂业在一期项目竣工的同时，启动二期项目的开工建设。二期项目主要新建一条年产2.5万吨的电池级氢氧化锂生产线，拟建厂房及相关配套设施面积约3.5万平米，项目计划于2021年年底建成。

惠程科技：继续筹划公司控制权变更股票周一复牌

惠程科技（002168）12月20日晚公告，公司于近日收到控股股东中驰惠程的通知，在股票停牌期间，公司控股股东及实际控制人与交易方就公司控制权转让事宜进行了认真磋商，因交易对方为国有资产经营管理有限公司，相关交易事项的谈判仍在进行中。尚须有关监管部门审议通过。经公司申请，公司股票自12月21日（星期一）开市起复牌。

朗新科技：拟5000万-1亿元回购公司股份

朗新科技（300682）12月20日晚公告，公司拟不低于5000万元且不超过1亿元回购公司股份用于实施股权激励计划或员工持股计划，回购价格不超过23.61元/股（含），预计回购比例占公司总股本的0.21%-0.41%。

梦网集团：拟与关联方投资设立梦网国际开拓云通信国际市场

梦网集团（002123）12月20日晚间公告，为实现公司全球化战略布局，丰富公司业务结构，开拓云通信国际市场，公司下属全资子公司梦网香港拟与关联方余文胜共同投资成立梦网国际通信（香港）有限公司。梦网国际注册资本拟定为港币3000万元，其中梦网香港以自有资金出资港币1530万元，占出资总额51%。

海辰药业：注射用盐酸兰地洛尔获得药品注册批件

海辰药业（300584）12月20日晚间公告，公司于近日收到国家药品监督管理局核准签发的化学药品“注射用盐酸兰地洛尔”《药品注册证书》。目前该产品原研尚未进口，公司为国内首家批准上市。本产品的上市为国内术中和术后快速性心律失常以及心功能不全患者提供了有效的治疗手段。

2020年12月21日全国玉米价格最新行情预测走势监测显示：2020年12月21日全国玉米均价2484.1元/吨，昨日均价2482.19元/吨，较昨日上涨1.9元/吨不等，比昨日涨幅0.08%。

2020年12月21日全国玉米价格最新行情各地区报价统计表：

2020年12月21日全国各个地区玉米价格最新行情预测分析：

北京市报价机构，今日玉米（15%水分）市场价格为2463.99元/吨，较昨日下跌1.46%。

天津市报价机构，今日玉米（15%水分）市场价格为2461.01元/吨，较昨日上涨0.04%。

河北省报价机构，今日玉米（15%水分）市场价格为2533.99元/吨，较昨日下跌0.04%。

山西省报价机构，今日玉米（15%水分）市场价格为2428.01元/吨，较昨日下跌0.82%。

内蒙古报价机构，今日玉米（15%水分）市场价格为2449.99元/吨，较昨日持平。

辽宁省报价机构，今日玉米（15%水分）市场价格为2559.99元/吨，较昨日下跌0.12%。

吉林省报价机构，今日玉米（15%水分）市场价格为2510.01元/吨，较昨日上涨3.07%。

黑龙江省报价机构，今日玉米（15%水分）市场价格为2392.99元/吨，较昨日上涨0.25%。

上海市报价机构，今日玉米（15%水分）市场价格为2181.99元/吨，较昨日下跌2.75%。

江苏省报价机构，今日玉米（15%水分）市场价格为2580.01元/吨，较昨日下跌0.62%。

浙江省报价机构，今日玉米（15%水分）市场价格为2799.99元/吨，较昨日持平。

安徽省报价机构，今日玉米（15%水分）市场价格为2516.01元/吨，较昨日上涨2.86%。

福建省报价机构，今日玉米（15%水分）市场价格为2619.99元/吨，较昨日下跌0.34%。

江西省报价机构，今日玉米（15%水分）市场价格为2493.01元/吨，较昨日上涨1.77%。

山东省报价机构，今日玉米（15%水分）市场价格为2514.99元/吨，较昨日上涨2.66%。

河南省报价机构，今日玉米（15%水分）市场价格为2427.99元/吨，较昨日下跌0.78%。

湖北省报价机构，今日玉米（15%水分）市场价格为2493.01元/吨，较昨日下跌0.32%。

湖南省报价机构，今日玉米（15%水分）市场价格为2732.99元/吨，较昨日上涨2.41%。

广东省报价机构，今日玉米（15%水分）市场价格为2513.01元/吨，较昨日下跌1.39%。

广西报价机构，今日玉米（15%水分）市场价格为2463.99元/吨，较昨日下跌1.46%。

海南省报价机构，今日玉米（15%水分）市场价格为2780.01元/吨，较昨日持平。

重庆市报价机构，今日玉米（15%水分）市场价格为2259.99元/吨，较昨日下跌2.79%。

四川省报价机构，今日玉米（15%水分）市场价格为2685.99元/吨，较昨日下跌0.6%。

贵州省报价机构，今日玉米（15%水分）市场价格为2549.01元/吨，较昨日持平。

云南省报价机构，今日玉米（15%水分）市场价格为2674.99元/吨，较昨日上涨2.5%。

西藏报价机构，今日玉米（15%水分）市场价格为1950.01元/吨，较昨日持平。

陕西省报价机构，今日玉米（15%水分）市场价格为2599.99元/吨，较昨日上涨0.77%。

甘肃省报价机构，今日玉米（15%水分）市场价格为2487.01元/吨，较昨日上涨0.24%。

青海省报价机构，今日玉米（15%水分）市场价格为2027.99元/吨，较昨日持平。

宁夏报价机构，今日玉米（15%水分）市场价格为2600.01元/吨，较昨日持平。

新疆报价机构，今日玉米（15%水分）市场价格为2254.99元/吨，较昨日下跌2%。

玉米价格最新行情走势预测独家点评：

从今日全国玉米价格上来看，今日全国玉米价格在2484.1元/吨左右。当日最高玉米报价2799.99元/吨，最低玉米报价1950.01元/吨，相差849.98元/吨左右，昨日价格2482.19元/吨，今日全国玉米价格行情较昨日上涨1.9元/吨不等。

今日全国生猪价格一览表 2020年12月21日生猪价格今日猪价

2020年12月21日全国生猪价格最新行情预测走势监测显示：2020年12月21日全国生猪均价33.97元/公斤，昨日均价33.99元/公斤，较昨日下跌0.02元/公斤不等，比昨日跌幅0.06%。

2020年12月21日全国生猪价格最新行情各地区报价统计表：

北京市报价机构，今日生猪（外三元）市场价格为33.13元/公斤，较昨日下跌0.39%。

天津市报价机构，今日生猪（外三元）市场价格为33.21元/公斤，较昨日下跌0.36%。

河北省报价机构，今日生猪（外三元）市场价格为33.49元/公斤，较昨日下跌0.03%。

山西省报价机构，今日生猪（外三元）市场价格为33.44元/公斤，较昨日上涨0.45%。

内蒙古报价机构，今日生猪（外三元）市场价格为32.96元/公斤，较昨日下跌0.03%。

辽宁省报价机构，今日生猪（外三元）市场价格为32.95元/公斤，较昨日持平。

吉林省报价机构，今日生猪（外三元）市场价格为32.94元/公斤，较昨日下跌0.73%。

黑龙江省报价机构，今日生猪（外三元）市场价格为32.82元/公斤，较昨日上涨0.03%。

上海市报价机构，今日生猪（外三元）市场价格为33.03元/公斤，较昨日下跌2.36%。

江苏省报价机构，今日生猪（外三元）市场价格为34.5元/公斤，较昨日上涨0.72%。

浙江省报价机构，今日生猪（外三元）市场价格为36.2元/公斤，较昨日下跌0.14%。

安徽省报价机构，今日生猪（外三元）市场价格为34.1元/公斤，较昨日上涨0.03%。

福建省报价机构，今日生猪（外三元）市场价格为35.07元/公斤，较昨日上涨0.43%。

江西省报价机构，今日生猪（外三元）市场价格为34.87元/公斤，较昨日下跌0.4%。

山东省报价机构，今日生猪（外三元）市场价格为33.51元/公斤，较昨日下跌0.39%。

河南省报价机构，今日生猪（外三元）市场价格为33.78元/公斤，较昨日上涨0.36%。

湖北省报价机构，今日生猪（外三元）市场价格为35.19元/公斤，较昨日上涨0.88%。

湖南省报价机构，今日生猪（外三元）市场价格为35.28元/公斤，较昨日下跌0.23%。

广东省报价机构，今日生猪（外三元）市场价格为35.27元/公斤，较昨日下跌0.06%。

广西报价机构，今日生猪（外三元）市场价格为34.86元/公斤，较昨日下跌0.77%。

海南省报价机构，今日生猪（外三元）市场价格为36.01元/公斤，较昨日上涨0.03%。

重庆市报价机构，今日生猪（外三元）市场价格为36.27元/公斤，较昨日上涨0.94%。

四川省报价机构，今日生猪（外三元）市场价格为35.46元/公斤，较昨日下跌0.34%。

贵州省报价机构，今日生猪（外三元）市场价格为35.08元/公斤，较昨日下跌0.2%。

云南省报价机构，今日生猪（外三元）市场价格为34.16元/公斤，较昨日下跌0.35%。

西藏报价机构，今日生猪（外三元）市场价格为33.31元/公斤，较昨日上涨0.03%。

陕西省报价机构，今日生猪（外三元）市场价格为33.77元/公斤，较昨日上涨0.3%。

甘肃省报价机构，今日生猪（外三元）市场价格为33.41元/公斤，较昨日上涨0.66%。

青海省报价机构，今日生猪（外三元）市场价格为31.67元/公斤，较昨日下跌0.03%。

宁夏报价机构，今日生猪（外三元）市场价格为32.06元/公斤，较昨日上涨0.03%。

新疆报价机构，今日生猪（外三元）市场价格为31.33元/公斤，较昨日上涨0.1%。

生猪价格最新行情走势预测独家点评：

从今日全国生猪价格上来看，今日全国生猪价格在33.97元/公斤左右。当日最高生猪报价36.27元/公斤，最低生猪报价31.33元/公斤，相差4.94元/公斤左右，昨日价格33.99元/公斤，今日全国生猪价格行情较昨日下跌0.02元/公斤不等。

今日新股申购一览表

申购：九洲转2（债），三诺转债（债），三旺通信

上市：特发服务，鼎通科技

中签号：健20转债（债），旺能转债（债），法本信息，华旺科技

中签率：九洲转2（债），三诺转债（债），派能科技，伟创电气

缴款日：健20转债（债），旺能转债（债），法本信息，华旺科技

以下是为您提供的今日天然橡胶2101期货价格行情查询：

本站价格均为参考价格，不具备市场交易依据。

【今日财经大事前瞻（北京时间）】

09:30：中国12月一年期贷款市场报价利率（LPR）

17:30：挪威央行行长奥尔森就挪威经济前景发表讲话

19:00：英国12月CBI零售销售差值

23:00：欧元区12月消费者信心指数初值

【海外市场重大事件盘点】

☆英国新冠病毒新变种传染性提升70%，伦敦周日突然实施封城

北京时间周日凌晨，英国首相约翰逊突然宣布上调伦敦及英格兰东南部部分地区防疫等级至新增加的第四级（封城），引发大批伦敦民众通过火车或公路出行连夜出城。欧洲多国宣布暂停往返英国航班或列车。当地时间19日，世界卫生组织表示，正与英国官员就该国出现的一种新冠病毒新变种保持密切联系。早前，英国首相鲍约翰逊和科学家们证实，在英国发现的一种新冠病毒新变种的传染性比普通的新冠病毒高70%。

☆美国国会就9000亿美元新冠援助法案达成协议，但投票时间未定

美国国会共和党和民主党领袖周日表示，他们已就9，000亿美元疫情援助法案达成协议，为受疫情重创的美国经济提供数月来的首笔新救助，但仍不清楚国会何时将进行投票以敲定协议。这将是美国历史上第二大经济刺激计划，仅次于3月份通过的2.3万亿美元救助法案。

☆英欧互相要求对方在“艰困”谈判中做出让步；周一料继续磋商

英国周日坚持欧盟应改变立场才能够为英退贸易谈判僵局打开一条道路；这迅速引来欧盟谈判代表反击，捍卫欧盟保护自身利益的权利。预计谈判人员周一将继续磋商，超过欧洲议会设下的周日期限。一位英国政府高阶消息人士形容他们的处境“艰困”，因为立场“非常分歧”。

☆美联储允许银行有条件重启股票回购

美联储上周五宣布，鉴于银行业在第二轮压力测试中表现良好，将允许美国大银行在一定条件下于2021年第一季度恢复股票回购。但股息派发将继续受到限制，第一季度银行的股息和回购总额不能超过最近四个季度的平均季度利润。

☆美国财政部提出数字货币新监管要求

美国财政部上周五针对数字货币提出新的监管要求，要求部分加密货币交易商提供有关其身份的信息，以遏制犯罪分子使用这种新技术进行的匿名资产转移。在美国财政部拟议的新规中，任何超过3000美元的交易中，银行和加密货币交易平台将必须保留客户的加密货币交易和交易对手的记录，以验证他们的身份。

【国内市场重大事件盘点】

☆银保监副主席：坚决打击逃废债，支持银行理财公司提高权益产品比重

中国银保监会副主席曹宇周日指出，要持续加大对资本市场各类违法违规行为的惩戒力度，严肃查处欺诈发行、财务造假、信息误导等问题，坚决打击逃废债，恶意转移资产等行为。此外中国资本市场投资者存在结构不均衡等问题，仍有较大的优化空间；支持银行理财公司提高权益类产品比重。

☆美商务部宣布将中芯国际列入“实体清单”

美国商务部网站当地时间18日发布消息宣称，美国商务部工业与安全局（BIS）将中国芯片制造商中芯国际列入“实体清单”。此前，路透社当地时间17 日 报道，有知情人士透露，美国将在周五将数十家中国企业列入贸易黑名单，其中包括中国最大的芯片制造商中芯国际。

☆重磅规划出台 新能源汽车产业链迎重大机遇

国务院办公厅日前正式印发《新能源汽车产业发展规划（2021�2035年）》，这份重磅规划为新能源汽车行业未来15年发展指明方向，业内认为，新能源汽车产业链将迎来重大机遇。

☆大商所调整铁矿石期货交易手续费

大商所表示，自2020年12月22日交易时（即12月21日夜盘交易小节时）起，铁矿石期货交易手续费标准调整为成交金额的万分之1。其中，铁矿石期货2101合约、2105合约和2109合约的日内交易手续费标准调整为成交金额的万分之4。

斯达半导（603290）：新能源汽车加速渗透 投资车规级SIC项目

类别：公司 机构：华西证券股份有限公司 研究员：孙远峰/王海维 日期：2020-12-17

事件概述

公司拟在嘉兴斯达半导体股份有限公司现有厂区内，投资建设全碳化硅功率模组产业化项目，本项目计划总投资2.29 亿元，投资建设年产8 万颗车规级全碳化硅功率模组生产线和研发测试中心，项目将按照市场需求逐步投入。

新能源汽车加速渗透，加大SiC 模块投入

依据公司2020 年12 月17 日公告，2020 年下半年开始欧洲新能源汽车呈现快速增长，中国新能源汽车月产销量创新高，新能源汽车整体加速渗透。2020 年11 月国务院印发《新能源汽车产业发展规划（2021—2035 年）》中明确提出，2025年，我国新能源汽车新车销量占比达到25%左右，按此测算，2025 年我国新能源汽车销售将超过640万辆，2021-2025年我国新能源汽车年均增长率将在30%以上。

SiC 器件高温、高效和高频特性是实现新能源汽车电机控制器功率密度和效率提升的关键要素，预计汽车级碳化硅功率模组的市场需求将在新能源汽车市场带动下实现快速增长，本项目实施后，将进一步提升公司在汽车级全碳化硅功率模组的技术水平，进一步加强与终端品牌客户的合作交流。

毛利率逐渐提升，加大研发投入

从毛利率角度看，公司2020 年Q3 毛利率为33.41%，创2019 年以来历史新高。公司自研的IGBT 芯片及快恢复二极管芯片，采取Fabless 模式，专注于芯片设计并加快芯片开发速度，同时公司在IGBT 模块封装领域足具竞争优势，为公司进一步拓展新的应用领域奠定坚实的基础。公司不断加大自研比例，提升研发能力，进一步缩小与国际主流厂商的差距。

功率半导体相对于集成电路进口替代的难度系数较低，且国内产业链配套经过多年的技术积累和沉淀已逐渐成熟，在核心零部件加速国产化过程中，公司作为IGBT 模块龙头企业有望步入黄金发展赛道。

此外，公司重点布局新能源汽车领域，公司在此领域投入了大量研发经费，未来包括募集资金投资项目在内仍将继续加大该领域投入，我们预判随着新能源汽车的加速渗透以及国产化配套的迫切需求，公司未来增长可期。

投资建议

我们维持此前盈利预测不变，预计2020~2022 年公司营收为9.50 亿元、12.50 亿元、15.60 亿元;预计实现归属于母公司股东净利润为1.78 亿元、2.57 亿元、3.40 亿元。鉴于公司在IGBT 设计/封测领域的领先地位及未来成长空间足，维持“买入”评级。

风险提示

IGBT 芯片、快恢复二极管芯片及IGBT 模块的技术门槛高、技术难度大、资金要求高，存在产品研发进展低于预期风险、技术泄密风险等。

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12月21日人民币对美元中间价下调192个基点，报6.5507

2020年12月21日，人民币对美元中间价下调192个基点，报6.5507。12月18日CFETS人民币汇率指数为94.83，按周跌0.37。

中国人民银行授权中国外汇交易中心公布，2020年12月21日银行间外汇市场人民币汇率中间价为：1美元对人民币6.5507元，1欧元对人民币7.9998元，100日元对人民币6.3353元，1港元对人民币0.84498元，1英镑对人民币8.7827元，1澳大利亚元对人民币4.9741元，1新西兰元对人民币4.6562元，1新加坡元对人民币4.9238元，1瑞士法郎对人民币7.3969元，1加拿大元对人民币5.1167元，人民币1元对0.61710马来西亚林吉特，人民币1元对11.2605俄罗斯卢布，人民币1元对2.2418南非兰特，人民币1元对167.92韩元，人民币1元对0.56073阿联酋迪拉姆，人民币1元对0.57273沙特里亚尔，人民币1元对44.7083匈牙利福林，人民币1元对0.55990波兰兹罗提，人民币1元对0.9295丹麦克朗，人民币1元对1.2646瑞典克朗，人民币1元对1.3170挪威克朗，人民币1元对1.16979土耳其里拉，人民币1元对3.0629墨西哥比索，人民币1元对4.5599泰铢。

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橡胶推荐多单完美收益

【操作建议】橡胶2105合约，橡胶逐渐走强上涨阶段行情，后期有望延续冲高上行走势，猎鹰解期建议橡胶回调14560-14760区间分批进场多单策略，短线注意147920及15000止盈保护，中长线带好利润保护持有放大利润。实际操作投资者自主决策，独立承担风险盈亏自负，行情建议仅供参考。

股指IF逐渐走强还将上涨

【操作建议】股指IF2101合约，股指整体行情破位逐渐上涨整理行情，后期将加大波动发力上攻调整行情走势，猎鹰解期建议股指回调4958-4977区间分批进场多单策略，短线注意5006及5025分批止盈减仓，中长线带好利润保护持有放大利润。实际操作投资者自主决策，独立承担风险盈亏自负，行情建议仅供参考。

铁矿提示多单再度大涨

【操作建议】铁矿2105合约，整体形态区间波动偏强洗盘行情走势，日线周线走势将剧烈波动反弹为主行情，猎鹰解期建议回调1058支撑上方分批进场多单策略，注意1079及1085分批止盈减仓，中长线带好利润保护细水长流，实际操作投资者自主决策，独立承担风险盈亏自负，行情建议仅供参考。

焦炭再度上攻多单验证

【操作建议】焦炭2105合约，焦炭整体形态整理偏强反弹调整行情走势，日线周线整体走势将有望延续冲高行情走势，猎鹰解期建议回调2635支撑上方分批进场多单策略，注意2674及2692分批止盈减仓，投资者独立承担风险盈亏自负，行情建议仅供参考。

玻璃逐渐上攻谨慎对待

【行情分析】玻璃2105合约，玻璃高位剧烈波动反弹上行走势行情，有望延续走高行情为主，猎鹰解期建议回调1925支撑上方分批进场多单策略，短线注意1964及1982分批止盈减仓，中长线注意利润保护持有，实际操作投资者自主决策，独立承担风险盈亏自负，行情建议仅供参考。

棕油豆油强势上攻完美验证

【操作建议】棕榈油2105合约，棕榈油高位剧烈波动逐渐走强走势行情，目前走势有望延续上攻调整行情为主，猎鹰解期建议关注下，猎鹰解期，行情回调6736-6762区间分批进场多单策略，短线6798及6820分批止盈减仓出局，趋势波段单带好利润保护持有，实际操作投资者自主决策，独立承担风险盈亏自负，行情建议仅供参考。

螺纹钢发力大涨如期验证

【操作策略】螺纹钢2105合约，螺纹钢放量反洗上行走势形态，日线级别有望反弹走高行情走势，猎鹰解期建议螺纹钢回调4272-4295区间分批进场多单思路策略，短线注意4328及4348分批止盈保护，中长线持有扩大利润为主，实际操作投资者自主决策，独立承担风险盈亏自负，行情建议仅供参考。我们不因对期市的判断，而产生对您交易盈亏有任何关联责任。

豆粕推荐多单如期上涨

【操作策略】豆粕2105合约，豆粕目前日线级别逐渐承压回落阶段走势，整体形态有望继续下跌行情，猎鹰解期建议豆粕冲高3156-3175区间分批进场空单操作思路，短线策略3200及3218分别止盈减仓，实际操作投资者自主决策，独立承担风险盈亏自负，行情建议仅供参考。

鸡蛋疲软调整短线走势

【操作建议】鸡蛋2105合约，鸡蛋整体趋势走强上攻行情，鸡蛋连续区间整理波动洗盘强势行情，猎鹰解期建议鸡蛋回调3992支撑上方分批进场多单策略为主，短线注意4030及4048分批止盈减仓，趋势波段单带好利润保护持有，实际操作投资者自主决策，独立承担风险盈亏自负，行情建议仅供参考。

燃油窄幅整理等待机会

【操作建议】燃油2105合约，燃油逐渐区间整理走低走势行情为主，整体燃油蓄势放量破位下跌行情策略，猎鹰解期建议燃油回调2138-2158区间分批进场多单思路策略，短线2182及2200止盈减仓，中长线带好利润保护持有即可，期货市场交易的本质及真谛一定要弄清和领悟才行，实际操作投资者自主决策，独立承担风险盈亏自负，行情建议仅供参考。

白银高位起伏稳健跟进

【操作建议】白银2102合约，白银调整蓄势区间剧烈波动上涨行情走势，有望继续宽幅整理反洗行情为主，猎鹰解期建议白银回调5368-5392区间分批进场多单策略，短线注意5428及5449止盈减仓，中长线注意利润保护持有，实际操作投资者自主决策，独立承担风险盈亏自负，行情建议仅供参考。

甲醇盘踞阶段还有空间

【布局策略】甲醇2105合约，目前甲醇蓄势再度放量上攻破位整理形态，甲醇还将延续偏强走势为主，甲醇回调2481-2502区间分批进场多单策略为主，短线注意2530及2548分批止盈即可，中长线利润保护持有跟进策略。甲醇新一轮大行情机会逐渐到来，实际操作投资者自主决策，独立承担风险盈亏自负，行情建议仅供参考。

【布局策略】沥青2106合约，目前沥青整理发力上攻行情走势，沥青行情还将继续放量延续上涨行情为主，猎鹰解期建议沥青回调2726-2748区间分批进场多单策略为主，短线注意2778及2798分批止盈即可，中长线利润保护持有跟进策略。沥青新一轮大行情机会逐渐到来，实际操作投资者自主决策，独立承担风险盈亏自负，行情建议仅供参考。

原油震荡上行稳健跟进

【操作建议】原油2102合约，原油区间整理振荡蓄势发力启动大涨行情走势，猎鹰解期建议回调305-312区间分批进场多单策略，短线注意318及322分批止盈对待为主，中长线利润保护持有为主，期货市场交易的本质及真谛一定要弄清和领悟才行，实际操作投资者自主决策，独立承担风险盈亏自负，行情建议仅供参考。

棉花蓄势发力如期上攻

【操作建议】棉花2105合约，棉花日线级别开始发力上攻破位走强形态，耐心关注新一轮布局进场时机，猎鹰解期建议回调14770-14860区间分批进场多单策略，短线注意15000及15080止盈减仓，中长线利润保护持有为主，实际操作投资者自主决策，独立承担风险盈亏自负，行情建议仅供参考。

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