以下是为您提供的今日甲醇2109期货价格行情查询：

名称：甲醇2109

最新价：2285.00

开盘价：2282.00

昨收价：2283.00

2021年1月22日全国玉米价格最新行情预测走势监测显示：2021年1月22日全国玉米均价2726.19元/吨，昨日均价2717.29元/吨，较昨日上涨8.9元/吨不等，比昨日涨幅0.33%。

2021年1月22日全国玉米价格最新行情各地区报价统计表：

北京市报价机构，今日玉米（15%水分）市场价格为2693.99元/吨，较昨日上涨1.63%。

天津市报价机构，今日玉米（15%水分）市场价格为3013.01元/吨，较昨日下跌1.13%。

河北省报价机构，今日玉米（15%水分）市场价格为2861.99元/吨，较昨日下跌0.24%。

山西省报价机构，今日玉米（15%水分）市场价格为2735.01元/吨，较昨日下跌0.91%。

内蒙古报价机构，今日玉米（15%水分）市场价格为2699.99元/吨，较昨日上涨1.85%。

辽宁省报价机构，今日玉米（15%水分）市场价格为2828.99元/吨，较昨日上涨1.77%。

吉林省报价机构，今日玉米（15%水分）市场价格为2764.01元/吨，较昨日上涨1.16%。

黑龙江省报价机构，今日玉米（15%水分）市场价格为2679.99元/吨，较昨日上涨2.69%。

上海市报价机构，今日玉米（15%水分）市场价格为2769.99元/吨，较昨日下跌0.87%。

江苏省报价机构，今日玉米（15%水分）市场价格为2875.01元/吨，较昨日下跌0.83%。

浙江省报价机构，今日玉米（15%水分）市场价格为3099.99元/吨，较昨日持平。

安徽省报价机构，今日玉米（15%水分）市场价格为2888.01元/吨，较昨日上涨2.77%。

福建省报价机构，今日玉米（15%水分）市场价格为2841.99元/吨，较昨日下跌1.2%。

江西省报价机构，今日玉米（15%水分）市场价格为2534.01元/吨，较昨日持平。

山东省报价机构，今日玉米（15%水分）市场价格为2808.99元/吨，较昨日上涨0.93%。

河南省报价机构，今日玉米（15%水分）市场价格为2853.99元/吨，较昨日上涨3.12%。

贵州省报价机构，今日玉米（15%水分）市场价格为2680.01元/吨，较昨日上涨2.16%。

湖北省报价机构，今日玉米（15%水分）市场价格为2851.01元/吨，较昨日下跌0.98%。

湖南省报价机构，今日玉米（15%水分）市场价格为3022.99元/吨，较昨日下跌0.63%。

广东省报价机构，今日玉米（15%水分）市场价格为2561.01元/吨，较昨日上涨1.41%。

广西报价机构，今日玉米（15%水分）市场价格为2324.99元/吨，较昨日上涨1.85%。

海南省报价机构，今日玉米（15%水分）市场价格为2962.01元/吨，较昨日上涨1.76%。

重庆市报价机构，今日玉米（15%水分）市场价格为2611.99元/吨，较昨日下跌1.65%。

四川省报价机构，今日玉米（15%水分）市场价格为2828.99元/吨，较昨日持平。

青海省报价机构，今日玉米（15%水分）市场价格为2027.99元/吨，较昨日持平。

宁夏报价机构，今日玉米（15%水分）市场价格为2600.01元/吨，较昨日持平。

新疆报价机构，今日玉米（15%水分）市场价格为2560.99元/吨，较昨日下跌1.64%。

云南省报价机构，今日玉米（15%水分）市场价格为2907.99元/吨，较昨日下跌2.51%。

西藏报价机构，今日玉米（15%水分）市场价格为1950.01元/吨，较昨日持平。

陕西省报价机构，今日玉米（15%水分）市场价格为2867.99元/吨，较昨日下跌1.74%。

甘肃省报价机构，今日玉米（15%水分）市场价格为2805.01元/吨，较昨日上涨1.68%。

玉米价格最新行情走势预测独家点评：

从今日全国玉米价格上来看，今日全国玉米价格在2726.19元/吨左右。当日最高玉米报价3099.99元/吨，最低玉米报价1950.01元/吨，相差1149.98元/吨左右，昨日价格2717.29元/吨，今日全国玉米价格行情较昨日上涨8.9元/吨不等。

天然橡胶2107期货今日报价多少？2021年1月22日天然橡胶2107期货价格查询：

本站价格均为参考价格，不具备市场交易依据。

2021年1月22日全国生猪价格最新行情预测走势监测显示：2021年1月22日全国生猪均价35.28元/公斤，昨日均价35.71元/公斤，较昨日下跌0.43元/公斤不等，比昨日跌幅1.21%。

2021年1月22日全国生猪价格最新行情各地区报价统计表：

北京市报价机构，今日生猪（外三元）市场价格为35.05元/公斤，较昨日下跌1.34%。

天津市报价机构，今日生猪（外三元）市场价格为33.99元/公斤，较昨日下跌2.59%。

河北省报价机构，今日生猪（外三元）市场价格为34.32元/公斤，较昨日下跌1.02%。

山西省报价机构，今日生猪（外三元）市场价格为34.53元/公斤，较昨日下跌1.3%。

内蒙古报价机构，今日生猪（外三元）市场价格为33.36元/公斤，较昨日下跌1.71%。

辽宁省报价机构，今日生猪（外三元）市场价格为33.81元/公斤，较昨日下跌1.86%。

吉林省报价机构，今日生猪（外三元）市场价格为33.8元/公斤，较昨日下跌1.83%。

黑龙江省报价机构，今日生猪（外三元）市场价格为33.42元/公斤，较昨日下跌0.9%。

上海市报价机构，今日生猪（外三元）市场价格为35.79元/公斤，较昨日下跌1.29%。

江苏省报价机构，今日生猪（外三元）市场价格为35.26元/公斤，较昨日下跌2.16%。

浙江省报价机构，今日生猪（外三元）市场价格为38.11元/公斤，较昨日下跌0.94%。

安徽省报价机构，今日生猪（外三元）市场价格为34.68元/公斤，较昨日下跌2.25%。

福建省报价机构，今日生猪（外三元）市场价格为37.61元/公斤，较昨日下跌1.25%。

江西省报价机构，今日生猪（外三元）市场价格为36.54元/公斤，较昨日下跌1.31%。

山东省报价机构，今日生猪（外三元）市场价格为34.99元/公斤，较昨日下跌1.29%。

河南省报价机构，今日生猪（外三元）市场价格为34.84元/公斤，较昨日下跌1.81%。

湖北省报价机构，今日生猪（外三元）市场价格为35.69元/公斤，较昨日下跌1.79%。

湖南省报价机构，今日生猪（外三元）市场价格为36.69元/公斤，较昨日下跌2.04%。

广东省报价机构，今日生猪（外三元）市场价格为38.29元/公斤，较昨日下跌0.37%。

广西报价机构，今日生猪（外三元）市场价格为37.86元/公斤，较昨日下跌0.26%。

海南省报价机构，今日生猪（外三元）市场价格为39.46元/公斤，较昨日下跌0.61%。

重庆市报价机构，今日生猪（外三元）市场价格为36.56元/公斤，较昨日下跌1.31%。

四川省报价机构，今日生猪（外三元）市场价格为36.48元/公斤，较昨日下跌1.43%。

贵州省报价机构，今日生猪（外三元）市场价格为36.71元/公斤，较昨日下跌0.65%。

云南省报价机构，今日生猪（外三元）市场价格为35.03元/公斤，较昨日下跌0.29%。

西藏报价机构，今日生猪（外三元）市场价格为33.91元/公斤，较昨日下跌0.56%。

陕西省报价机构，今日生猪（外三元）市场价格为34.46元/公斤，较昨日下跌1.89%。

甘肃省报价机构，今日生猪（外三元）市场价格为34.69元/公斤，较昨日下跌0.69%。

青海省报价机构，今日生猪（外三元）市场价格为31.67元/公斤，较昨日下跌0.03%。

宁夏报价机构，今日生猪（外三元）市场价格为33.36元/公斤，较昨日上涨0.03%。

新疆报价机构，今日生猪（外三元）市场价格为32.8元/公斤，较昨日下跌1.37%。

生猪价格最新行情走势预测独家点评：

从今日全国生猪价格上来看，今日全国生猪价格在35.28元/公斤左右。当日最高生猪报价39.46元/公斤，最低生猪报价31.67元/公斤，相差7.79元/公斤左右，昨日价格35.71元/公斤，今日全国生猪价格行情较昨日下跌0.43元/公斤不等。

以下是为您提供的今日白糖连续期货价格行情查询：

以上是今日白糖连续期货价格，数据仅供参考，交易时请以柜台成交价为准。

基本面分析

进入冬季以后，全国“点发式”出现新冠确诊病例的地区增多，本周广西南宁和河北曹妃甸地区陆续发现新冠确诊病例，社会交通管制更为严厉，大多数糖厂及仓库限制中高风险地区司机以及车辆提货，使得销区货源流通速度降低，甚至部分地区出现供应偏紧状况。

本周郑糖主力合约价格先抑后扬，但因后半周涨势强劲，一举突破2020年10月19日高点5398元/吨，周度比价连续3周走高。截止本周五下午15:00点：近月2103合约收于5408元/吨，较上周五5170元/吨上涨238元/吨(涨幅为4.60%);主力合约收于5450元/吨，较上周五5266元/吨上涨184元/吨(涨幅为3.50%)。整体走势短期出现回调，但回调可能被修复。

虽然产区成交萎缩，但提货困难销区货源趋紧

由于前一周集团放量成交后，本周集团多执行合同为主，加上上半周市场环境疲软，贸易商及下游持续跟进积极性受限。

加上春节愈加临近，市场备货仍将持续，在买涨不买跌的市场心态下，预计仍有终端和下游将积极补库，对市场形成支撑。

甘蔗糖压榨进度降低，甜菜糖进入收榨尾声

截止上周五，国内共有132家甘蔗压榨糖厂生产，去年同期为134家，四大产区共压榨甘蔗484.47万吨(去年同期为598.69万吨)，产糖56.87万吨(去年同期为70.455万吨)。

由于冷空气持续干扰，蔗区不断出现小雨，加上疫情之下境外砍蔗工人入境困难，使得砍蔗进度偏慢，局部糖厂甚至因入榨量不够期间出现断槽现象。市场供应缩减，利好白糖市场。

与此同时甜菜糖压榨已进入压榨尾声，截止本周五新疆已经有7家糖厂收榨，内蒙古4家收榨，而在本周末，将继续增加3家糖厂收榨，来自甜菜糖的供应压力将不断降低。

巴西和泰国供应量降低，印度出口成为刚需

巴西和泰国糖产量阶段性下滑，使得对全球市场的有效出口量降低，而面对市场强劲的购买需求，印度糖则成为最佳选择。从印度本周最新的新闻显示来看，印度贸易商已签署合同，将在未来两个月向印尼和阿富汗出口近200万吨食糖，其中包含了160万吨的原糖，和40万吨的白糖，FOB价格为每吨367美元至393美元;去年印尼根据东盟-印度自由贸易协定，将印度原糖的进口关税降至5%，以便能更为顺利进口糖。

在当前全球白糖市场供应趋于紧张的局面下，原糖期货涨势三年半高位，印度再凭借政府给与出口糖的补贴加持，预计在巴西启动新榨季甘蔗压榨之前，印度可以尝尽甜头而加快去库存，也让市场对于印度高库存的担忧释放。

原糖进口利润不断萎缩，糖厂进口意愿大幅降低

随着原糖期货涨至16.67美分之后，原糖进口成本大幅攀升，巴西配额外进口成本由12月末4800元/吨攀升至5198元/吨，上涨398元/吨，泰国配额外进口成本由12月末5000元/吨攀升至5421元/吨，上涨421元/吨。

风险因素：糖浆 、白糖进口量维持高位

本次2021年关税税则调整并未涉及中国—东盟协定关税税率，因此2021年从东盟地区进口税则号列1702.90项下的子目产品(糖浆、蔗糖水溶液等)适用税率维持0不变。使得糖浆进口量依旧维持高位，截止2020年11月国内糖浆进口量为116270.659吨，较上月148740.657吨减少32470.00吨(降幅为21.83%)，较去年同期32823.9吨增加83446.76吨(增幅为254.23%)。2020年1-11月国内糖浆进口量为971083.589吨，较2019年1-11月128243.333吨增加842840.256吨(增幅为657.22%)。

海关总署公布2020年11月中国进口食糖数量为71万吨，较上月88万吨减少17万吨(减幅为19.32%)，较去年同期33.02万吨增加37.98万吨(增幅为115.02%)。2020年1-11月共计进口量为436.34万吨，较去年同期317.83万吨增加118.51

万吨(增幅为37.29%)。

食糖年度进口量已成为近20年来最高位水平，使得市场整体供应量明显增多，加上糖水凭借价格优势继续抢占白糖份额，将限制白糖持续上行空间。

后市展望

国内糖市先抑后扬，现货价格也涨至近三个月高位。进入下周之后，国内市场仍旧无法摆脱供应宽松的格局，毕竟当前处于季节性压榨阶段，市场供应充足。但考虑到春节假期愈发临近，节日备货仍在持续，且新冠疫情在本周多地区“点发式”出现，整个社会对于疫情防范意识进一步加强，加上白糖主产区广西南宁和河北唐山曹妃甸地区均有确诊病例发生，糖厂提货对司机和车辆均有一定限制，导致现货流通速度较慢，局部销区出现货源偏紧张的状况;

叠加北方甜菜糖进入收榨高峰阶段，和部分沿海加工糖厂节前存在检修计划，市场后续供应量逐步缩减，以及通胀预期之下，资金入市积极性偏强，均对市场形成提振。整体来看，下周国内糖市仍在供需两旺格局之中运行，但当前春节备货并未完结，产业层面仍存在继续补库的需求，预计下周白糖市场整体仍维持偏强格局运行，但资金高抛低吸，市场波动较为频繁，仍需警惕短期回调风险。

以下是为您提供的今日甲醇2102期货价格行情查询：

本站价格均为参考价格，不具备市场交易依据。

今日铜2105期货价格多少？为您提供今日铜2105期货价格查询：

本站价格均为参考价格，不具备市场交易依据。

以下是为您提供的今日白糖2111期货价格行情查询：

名称：白糖2111

最新价：5328.00

开盘价：5382.00

昨收价：5330.00

2021年1月22日白糖2103期货价格是多少？为您提供今日白糖2103期货价格：

停牌

无

复牌

601880 大连港

600844 丹化科技

【中标合同】

福莱特：签订总额89亿元光伏玻璃销售合同

福莱特（601865）1月21日晚间公告，公司当日与东方日升（300118）签署关于销售光伏玻璃的战略合作协议，东方日升在2021年-2023年三年内向公司采购34GW（约2.34亿平方米）组件用光伏压延玻璃，预估合同总额约89.08亿元（含税），占公司2019年总资产的约94.85%。

特变电工：签订超60亿元多晶硅料长单销售合同

特变电工（600089）1月21日晚间公告，公司控股子公司新特能源与上机数控（603185）签战略合作协议书，上机数控将于2021年1月至2025年12月期间，向新特能源采购多晶硅料70350吨。如按照PVInfoLink最新公布的多晶硅致密料成交均价8.6万元/吨（含税）测算，协议总额预计53.54亿元，占公司2019年度营业收入的14.48%，年均执行金额占2019年度营业收入的2.9%。

金博股份：签订9亿元销售合同 2020年净利大幅预增

金博股份（688598）21日晚公告，公司与上机数控（603185）签署长期合作框架协议，就公司长期向上机数控及其子公司供应碳/碳复合材料产品达成合作意向，预估协议总额约5亿元。此外，公司与晶科签署长期合作框架协议，就公司长期向晶科供应碳/碳复合材料产品达成合作意向，预估协议总额约4亿元。金博股份同时披露，预计2020年净利润1.62亿元-1.72亿元，同比增长108.57%到121.45%。

斯莱克：与嘉美包装签署设备销售合同

斯莱克（300382）1月21日晚间公告，近日公司与嘉美食品包装（002969）签署《设备采购合同》，双方就嘉美包装向公司采购罐线生产设备相关事宜达成一致，涉及斯莱克的产品和服务总费用为9835万元（含税），占公司2019年度营业收入的12.42%。

奥飞数据：与阿里云签订中心机房合作协议

奥飞数据（300738）1月21日晚间公告，公司1月3日与阿里就华南地区数据中心资源的锁定签署了合作备忘录。公司近日与阿里云就具体合同内容签订了《奥飞数据中心机房合作协议》，合同标的为华南地区数据中心及配套技术服务，合同期限5年，若双方无异议，合同到期后将自动续展至8年。

*ST北能：中标两项目 合计金额3.56亿元

*ST北能（000803）1月21日晚间公告，公司中标岳阳市厨余垃圾处理项目一期工程设备采购（第一批次）项目，中标金额8326.28万元；中标湘潭市餐厨垃圾资源化利用PPP项目，项目总投资约2.73亿元。中标金额共计3.56亿元，占公司2019年度总资产的92.37%。

【热点】

永吉股份：与茅台集团业务合作规模不大 对公司业绩影响极小

连续3日涨停的永吉股份（603058）1月21日晚间公告称，有媒体报道公司正在接洽贵州茅台印刷业务，经核实，公司早于2017年起与茅台集团下属的技开公司开始建立业务合作关系，该业务属于公司常规的经营业务且规模不大。2020年1-9月，公司与上述公司相关业务的销售收入约1500万元，占当期主营业务收入的约5%，对公司经营业绩影响极小。

玉禾田：分公司涉嫌行贿案对公司参与政府采购未造成实质影响

玉禾田（300815）11月21日晚间公告，截至目前，公司佳木斯分公司涉嫌单位行贿罪一案已发回一审法院重新审理，原判决已被撤销，目前该案仍在黑龙江省桦南县法院重新审理过程中。终审判决结果出来前，佳木斯分公司不构成单位行贿罪。截至目前，该案件不会导致公司被认定存在重大违法记录的情形，对公司参与政府采购活动未造成实质影响。

中国化学：引入万华化学参与子公司混改

中国化学（601117）1月21日晚间披露全资子公司华陆工程科技有限责任公司混改进展：万华化学（600309）通过产权交易所，以4.245亿元竞买取得华陆公司30%股权；公司员工持股平台西安共赢，以2.69亿元通过场外交易受让华陆公司19%股权。此次公司在华陆公司实施的混合所有制改革，通过释放华陆公司49%股权，形成中国化学、万华化学、员工持股平台的良好股权结构，有利于释放企业发展活力。

*ST信威：子公司债券无法按期兑付兑息

*ST信威（600485）1月21日晚间公告，子公司北京信威于2016年面向合格投资者公开发行公司债（第一期）（债券简称“16信威01”），北京信威应于2021年1月25日支付上述债券2020年1月25日至2021年1月24日期间的最后一个年度利息和本期债券本金。截至目前，北京信威未能筹集到期偿付资金，无法按期支付本期债券本金及利息。

延安必康（维权）：控股股东及实控人收到限制消费令

延安必康（002411）1月21日晚间公告，公司控股股东新沂必康、实控人李宗松近日收到限制消费令。李宗松、新沂必康已向上海金融法院提出纠正申请，申请解除限制消费令以便于更好的解决相关案件目前的执行困境。该限制消费令对公司主体生产、经营的影响有限。延安必康同时公告，受市场融资环境影响，继续推进员工持股计划的难度较大，公司决定终止第一期员工持股计划。

【增减持】

飞利信：控股股东及一致人拟被动减持不超0.88%股份

飞利信（300287）1月21日晚间公告，公司控股股东及一致行动人王守言可能因股票质押事宜发生被动减持情形，拟被动减持公司股份合计不超过1265万股（占公司总股本0.88%）。王守言与杨振华、曹忻军、陈洪顺为公司控股股东及一致行动人。

万盛股份：实控人及董事拟合计减持不超3.46%股份

万盛股份（603010）1月21日晚间公告，公司实控人高献国、高峰、高强、高远夏计划未来15个交易日后至2021年8月18日，通过集中竞价方式或大宗交易方式，合计减持公司股份不超过1000万股，占公司总股本的2.88%。公司董事、总经理周三昌计划减持公司股份不超过200万股，占公司总股本的0.58%。

银禧科技：控股股东及实控人拟再减持不超1%股份

银禧科技（300221）1月21日晚间公告，截至目前，公司控股股东瑞晨投资及实控人谭颂斌被动减持股份数量已达424万股，占公司总股本的0.94%，减持计划已完成。瑞晨投资、谭颂斌现计划15个交易日后3个月内，以集中竞价交易方式减持公司股份，减持数量不超过450万股，占公司总股本的比例不超过1%。

【股份回购】

三只松鼠：拟1亿元至2亿元回购股份

三只松鼠（300783）1月21日晚间公告，公司拟以集中竞价交易方式回购公司部分股份，全部用于实施股权激励计划或员工持股计划。回购资金总额不低于1亿元且不超过2亿元，回购价格不超过65元/股。

ST八菱（维权）：拟回购股份 100生产基地整体搬迁改造

ST八菱（002592）21日晚间公告，公司拟以集中竞价方式回购部分股份，用于员工持股计划或股权激励。回购价格不超4.5元/股，回购总额不低于1600万元且不超过3100万元。ST八菱同时公告，鉴于公司100生产基地已收储，100生产基地的汽车换热器生产线等需整体搬迁至公司200生产基地新厂区。公司计划总投资2.69亿元进行升级改造。除了此次迁出的生产基地外，公司在南宁还有2个生产基地可正常生产。

【股权变动】

丹化科技：公司控制权拟发生变更 22日复牌

丹化科技（600844）1月21日晚间公告，丹化集团拟以非公开协议转让方式，初步确定向北外滩集团转让所持公司15%的股份。如此次交易顺利实施，将导致公司控制权发生变更，控股股东由丹化集团变更为北外滩集团，实控人由丹阳市国有资产监督管理办公室变更为上海市虹口区国有资产监督管理委员会。公司股票1月22日复牌。

良信股份：原一致行动协议到期终止 实控人变更

良信股份（002706）1月21日晚间公告，公司实控人任思龙、樊剑军、陈平、丁发晖、任思荣等5人原签订的一致行动协议到期，任思荣因个人原因不再续签一致行动协议。1月21日，任思龙、樊剑军、陈平、丁发晖等4人重新续签了一致行动协议，继续通过“一致行动”保持对公司的控制地位，上述4人直接和间接控制公司28.53%的股权。

【并购重组】

大连港：没有A股异议股东申报行使收购请求权 22日复牌

大连港（601880）1月21日晚间公布公司换股吸合营口港事项A股异议股东收购请求权的申报结果：在收购请求权申报期间，没有A股异议股东申报行使收购请求权。公司股票将于1月22日起复牌。

【再融资】

红 星发展：终止2018年度非公开发行股票事项

红 星发展（600367）1月21日晚间公告，公司充分考虑当前市场与政策环境、结合拟投资建设项目进展、公司自身实际情况及未来发展规划等诸多因素，认为继续推进公司2018年度非公开发行A股股票不再符合实际情况。公司决定终止此次非公开发行A股股票事项。

亚星客车：终止2020年度非公开发行股票事项

亚星客车（600213）1月21日晚间公告，结合资本市场环境的变化及公司实际情况，决定终止公司2020年度非公开发行股票事项及撤回申请材料文件。

【经营业绩】

贵州轮胎：2020年净利同比预增684%-769%

贵州轮胎（000589）1月21日晚间披露业绩预告，2020年预盈10.62亿元-11.77亿元，同比增长684.1%-769%。报告期期确认一期房屋征收补偿净收益约5.9亿元；2020年前三季度原材料价格与上年同期相比处于低位，加之公司生产负荷饱满，主营业务毛利率上升，使主营业务利润增长。

新强联：2020年净利预增305.69%-345.76%

新强联（300850）1月21日晚间发布业绩预告，预计2020年净利4.05亿元-4.45亿元，同比增长305.69%-345.76%。新强联主营大型回转支承和工业锻件。报告期内，公司行业景气度持续向好，募投项目产能陆续释放；预计非经常性损益对净利润影响数为4734.68万元。

龙大肉食：2020年净利同比预增274%-315%

龙大肉食（002726）1月21日晚间披露业绩预告，2020年预盈9亿元-10亿元，同比增长273.64%-315.16%。报告期内，受国内生猪价格高位运行等影响，公司养殖、冷冻肉和肉制品等业务盈利能力增加。

江铃汽车：2020年净利同比预增272.57%

江铃汽车（000550）1月21日晚间发布业绩预告，2020年预盈5.51亿元，同比增长272.57%。2020年公司销售了33万辆整车，包括92994辆轻型客车，128875辆卡车，65204辆皮卡，44025辆SUV。总销量较上年同期上升14.15%。

民丰特纸：2020年净利同比预增266%-285%

民丰特纸（600235）1月21日晚间披露业绩预告，2020年预盈4680万元-4930万元，同比增加266%-285%。上年度，公司盈利1279.74万元。报告期内，受益于主要原材料木浆价格保持低位，公司营业成本同比下降；财务费用同比减少；固定资产折旧同比减少。

富满电子：2020年净利同比预增177%-193%

富满电子（300671）1月21日晚间发布业绩预告，2020年净利1.02亿元-1.08亿元，同比增长176.79%-193.08%。报告期得益于新品带动，公司销售额、净利润双双大幅增长；公司产品结构不断优化，市场份额、毛利率稳步增长。

通宇通讯：2020年净利预增177.62%-197.45%

通宇通讯（002792）1月21日晚间发布业绩预告，预计2020年实现净利7000万元-7500万元，同比增长177.62%-197.45%。2020年，公司管理费用较上年下降；销售费用有所下降；部分产品毛利率有所上升。

金雷股份：2020净利同比预增130%-160%

金雷股份（300443）1月21日晚间发布业绩预告，2020年预盈4.72亿元-5.34亿元，同比增长130%-160%。报告期风电市场装机增加、风电设备整体需求旺盛，公司产能、销量快速提升；同时公司自产原材料效益逐步显现，产品毛利率提升。

通光线缆：2020年净利同比预增114%-158%

通光线缆（300265）1月21日晚间发布业绩预告，2020年预盈5800万元-7000万元，同比增长114.02%-158.3%。报告期内，公司营业收入整体保持平稳；公司加大了高毛利率产品的市场推广力度，相应产品销售占比上升，促进了整体盈利能力的提升；非经常性损益影响净利润金额约为1241万元，主要为政府补助。

南京聚隆：2020年净利同比预增105%-140%

南京聚隆（300644）1月21日晚间发布业绩预告，2020年预盈6000万元-7025万元，同比增长105%-140%。报告期内，公司加大尼龙改性、特种工程材料等优势产品的结构调整和布局；全年产销量获得较大提升；公司加大通讯电子电气、新能源汽车、笔记本电脑及医疗健康等领域新材料的研发投入和市场开发投入。

国际实业：2020年净利同比预增114%-212%

国际实业（000159）1月21日晚间发布业绩预告，预计2020年净利润为6500万元—9500万元，同比增长113.7%—212.34%。业绩预增的主要原因为：以权益法核算长期股权投资收益较上年同期增加约5100万元；属非经常性损益的证券投资净收益较上年同期增加约3800万元。

新雷能：2020年净利同比预增80%-100%

新雷能（300593）1月21日晚间发布业绩预告，2020年预盈1.12亿元-1.24亿元，同比增长80%-100%。2020年虽受新冠疫情影响公司通信领域的出口业务下滑较多，但公司毛利率较高的航天、航空、船舶等特种应用领域的订单和收入增长较快，公司盈利能力实现较大幅度提升。

科前生物：2020年净利同比预增84.29%

科前生物（688526） 1月21日晚间公告，预计2020年实现净利润约4.47亿元，同比增加84.29%。因2020年下游生猪养殖行业加快复产，猪用疫苗需求大幅提升，公司积极开拓销售市场，提升生产效能，产品认可度提高。

恒立液压：2020年净利同比预增58%-77%

恒立液压（601100）1月21日晚间披露业绩预告，预计2020年实现净利润20.47亿元至23亿元，同比增长57.91%至77.44%。报告期内，受益于下游行业市场需求强劲增长，公司主要产品挖掘机专用油缸、挖掘机用主控泵阀等市场占有率稳步提升，产品销量和销售额均大幅增长；受规模效益和产品结构优化影响，公司产品毛利率有所提升。

新化股份：2020年净利同比预增约61.95%

新化股份（603867）1月21日晚间披露业绩预告，预计2020年实现净利润2亿元左右，同比增加61.95%左右。报告期内，公司产品异丙醇海外订单增加，销售价格上涨，促进了业绩增长；公司江苏基地营业收入、营业利润较上年实现大幅增长。

永高股份业绩报告：2020年净利同比增51.56%

永高股份（002641）1月21日晚间发布业绩报告，2020年度实现营业收入70.48亿元，同比增长12.04%；净利润7.79亿元，同比增长51.56%；每股收益0.69元。报告期内，公司管道销售保持稳健增长，太阳能业务持续向好；公司抓住主要材料价格处于历史低位时机，增加储备和套期保值相结合，全年主营业务成本同比下降明显。

药明康德：2020年净利同比预增50%-60%

药明康德（603259）1月21日晚间披露业绩预告，预计2020年实现净利润同比增长50%到60%。上年同期，公司盈利18.55亿元。预计2020年扣非后净利润同比增长20%到25%。公司中国区实验室和合同研发与生产业务（CDMO） 自2020年第二季度起全面恢复正常运营。下半年随着海外客户订单较快增长，公司整体下半年营业收入实现强劲增长。

晨化股份：2020年净利同比预增40%-55%

晨化股份（300610）1月21日晚间发布业绩预告，2020年预盈1.33亿元-1.48亿元，同比增长40%-55%。报告期内，公司、子公司部分产品毛利率有所上升以及全资子公司淮安晨化新材料有限公司产能逐步释放等因素的影响，公司净利润实现持续增长。预计非经常性损益对净利润的影响金额为1200万元-1400万元，主要为理财收益。

新天科技：2020年净利同比预增30%-50%

新天科技（300259）1月21日晚间发布业绩预告，2020年预盈3.55亿元-4.1亿元，同比增长30%-50%。下游客户对智能表的市场需求旺盛，报告期内，公司NB-IoT产品订单量实现稳定增长；非经常性损益净额预计为1.46亿元，其中土地收储补偿款预计影响非经常损益金额为6038万元。

能科股份：2020年净利同比预增30%-50%

能科股份（603859）1月21日晚间披露业绩预告，预计2020年实现净利润同比增加30%到50%。上年同期，公司盈利9011万元。报告期内，公司聚焦行业客户的数字化建设需求进一步显现，公司大力发展智能制造业务，整体业务获得了较快增长。

德赛电池：2020年净利同比预增25.45%-37.4%

德赛电池（000049）1月21日晚间发布业绩预告，预计2020年6.3亿元-6.9亿元，同比增长25.45%-37.4%。报告期内，公司现金收购少数股东权益，惠州电池和惠州蓝微自2020年8月份起成为公司全资子公司；公司智能穿戴、电动工具、笔记本等锂电池业务增长较好。

天味食品业绩报告：2020年净利3.83亿元 同比增29%

天味食品（603317）1月21日晚间披露业绩报告，公司2020年实现营业总收入23.65亿元，同比增长36.91%；净利润3.83亿元，同比增长29.03%；每股收益0.64元。

熊猫乳品：2020年净利同比预增9.59%-33.61%

熊猫乳品（300898）1月21日晚间发布业绩预告，2020年预盈7300万元-8900万元，同比增长9.59%-33.61%。报告期公司销售收入及净利润稳步增长；预计非经常性损益对净利润的影响金额为2200万元，主要为政府补贴。

科安达：2020年净利同比预增11%-17%

科安达（002972）1月21日晚间发布业绩预告，2020年预盈1.37亿元-1.45亿元，同比增长10.57%-17.03%。科安达主要围绕轨道交通领域提供产品、服务和系统解决方案。2020年，公司在手订单充足，交付项目较上年持续增加；公司近几年持续加大研发投入，新产品逐步实现收入，营业收入同比增长。

光大银行业绩报告：2020年净利润同比增1.26%

光大银行（601818）1月21日晚间发布业绩报告，2020年度实现营业收入1425.35亿元，同比增长7.32%；净利润378.24亿元，同比增长1.26%；每股收益0.68元。不良贷款率1.38%，比上年末下降0.18个百分点。

安车检测：2020年预盈1.8亿至2亿元 同比基本持平

安车检测（300572）1月21日晚间发布业绩预告，2020年预盈1.8亿元-2亿元，同比基本持平，变动幅度为-4.61%至5.99%。去年一季度，公司经营情况受新冠疫情影响较大，后续生产经营逐步恢复正常，营业收入主要来源于机动车检测系统、检测行业联网监管系统的销售。

世纪鼎利：2020年预盈3000万至4500万元 同比扭亏

世纪鼎利（300050）21日晚间发布业绩预告，2020年预盈3000万至4500万元，上年同期亏损4.83亿元。报告期内，公司移动通信网络优化产品和服务业务需求旺盛，销售收入和净利润同比明显增长；物联网业务海外订单受挫，整体经营不及上年；下半年公司职业教育业务逐步恢复稳定；报告期预计无商誉减值及其他资产减值影响，上年同期计提资产减值准备4.2亿元；预计非经常性损益对净利润的影响额约2800万元。

苏泊尔：2020年净利同比预降0.31%-7.08%

苏泊尔（002032）1月21日晚间发布业绩预告，2020年预盈17.84亿元-19.14亿元，同比下降0.31%-7.08%。报告期公司营业收入和净利润同比下降，主要是受到新冠肺炎疫情影响。其中，营业收入同比下降，还受到执行新收入准则下销售抵减的影响。

海达股份：2020年净利同比预降5%-15%

海达股份（300320）1月21日晚间发布业绩预告，2020年预盈1.91亿元-2.13亿元，同比下降5%-15%。报告期内，预计计提商誉减值约2100万元，扣除商誉减值因素后，净利润与上年基本持平。

兆威机电：2020年净利同比预降25%-35%

兆威机电（003021）1月21日晚间披露业绩预告，2020年预盈2.32亿元-2.68亿元，同比下降25%-35%。受疫情影响，上半年公司生产经营受到一定影响，产能利用率相对较低；下半年由于国外疫情爆发，部分原材料供应延迟，客户新增订单不及预期，且部分国外业务和终端市场以国外为主的国内业务也受到一定影响。受智能手机出货量下降等因素影响，公司用于智能手机的微型传动系统业务较上年有所下降。

鲁西化工：2020年净利同比预降51%-57%

鲁西化工（000830）1月21日晚间发布业绩预告，2020年预盈7.5亿元-8.5亿元，同比下降50.76%-56.56%。报告期内，公司主要产品的销售价格同比降幅较大，部分原料的采购价格波动较大，业绩同比下降。三季度以来，输变电工程项目投入使用，加之部分产品市场呈现好转，经营状况环比改善上升。

华自科技：2020年净利同比预降49%-64%

华自科技（300490）1月21日晚间发布业绩预告，2020年预盈3200万元至4500万元，同比下滑48.83%-63.61%。2020年下半年，公司努力克服疫情带来的负面影响，项目实施有序推进，扭转了上半年亏损的局面。报告期内，非经常性损益对净利润的影响金额约1242万元。

宝莫股份：2020年净利同比预降79%-86%

宝莫股份（002476）1月21日晚间发布业绩预告，2020年预盈1300万元-1950万元，同比下降78.63%-85.75%。报告期合并范围较上年新增阜新蒙古族自治县能景光伏发电有限公司，减少广东宝莫生物化工有限公司。报告期内，公司化学品业务、光伏发电业务实现盈利；营业外收入较上年同期减少。

雷曼光电：2020年预亏1.85亿元-2.45亿元

雷曼光电（300162）1月21日晚间发布业绩预告，2020年预亏1.85亿元-2.45亿元，上年同期盈利4041万元。预亏原因主要为计提商誉减值准备、LED显示和LED照明产品海外收入下降利润收窄以及期间费用增加；预计报告期计提商誉减值额为1.06-1.25亿元；非经常性损益对净利润的影响额约为1060万元。

大东海A：2020年预亏 或被实施退市风险警示

连续三日涨停的大东海A（000613） 1月21日晚间公告，预计2020年净利润亏损1100万元至1250万元。公司上年同期盈利75.67万元。预计2020年营业收入约1400万元至1650万元。如果公司2020年度经审计的的净利润为负值且营业收入低于1亿元，公司股票交易将被实施“退市风险警示”。

【其他】

泛海控股：拟23.64亿元转让民生证券13.49%股份

泛海控股（000046）1月21日晚间公告，公司拟以1.53元/股的价格，向上海沣泉峪企业管理有限公司转让控股子公司民生证券股份15.45亿股（约占民生证券目前总股本的13.49%），转让总价23.64亿元。转让完成后，公司对民生证券持股降至约31.03%，民生证券仍为公司合并财务报表内企业，此次股份转让不会导致公司失去对民生证券的控制权。

大北农：拟投建年产12万吨饲料厂和丹系种猪场项目

大北农（002385）1月21日晚间公告，公司全资子公司天津昌农拟在内蒙古自治区巴彦淖尔市，投建年产12万吨饲料加工项目，总投资约6669万元，建设周期6个月。另外，公司拟以陕西正能核心育种公司为建设主体，在陕西洛川县建设丹系种猪场项目，投资规模为存栏1200头曾祖代、4800头祖代丹系种猪场，拟投资金额约1.55亿元。

博俊科技：拟5亿元投建汽车零部件生产基地项目

博俊科技（300926）1月21日晚间公告，公司当日与武进国家高新技术产业开发区管委会签订了进区协议，公司计划在常州市武进国家高新区建设汽车零部件生产基地建设项目，项目总投资额拟为5亿元。项目用地约92亩，建设周期约18个月。公司拟设立全资子公司常州博俊工业科技有限公司实施该项目的投资、建设和运营。

九鼎新材：拟江苏如东县投建风机叶片生产项目

九鼎新材（002201）1月21日晚间公告，公司决定在江苏省如东县投资设立全资子公司“江苏九鼎风电复合材料有限公司”，建设年产500套风电叶片和200套风电机舱罩生产项目。该项目预计总投资约4亿元，建设周期在18个月内。

朗科智能：拟越南投建厂房 推进公司全球化制造进程

朗科智能（300543）1月21日晚间公告，公司拟向全资子公司香港朗科增资3000万美元，香港朗科拟向越南孙公司增资3000万美元。为推进公司全球化制造进程，同时有效规避国际贸易壁垒带来的不利影响，公司拟通过香港朗科作为投资路径，由越南孙公司实施对外投资，拟购建厂房用于智能电动工具控制系统、智能家居家电整机控制系统、直流无刷电机控制系统等产品的产能扩充和产品升级。

南凌科技：加快布局海外SD-WAN业务

南凌科技（300921）1月21日晚间公告，在保持现有以虚拟专用网服务、企业级互联网接入服务等方案为代表的国内增值电信服务业务稳健增长的同时，公司将继续加大海外业务拓展力度。公司拟在法兰克福及新加坡两地建设SD-WAN节点，逐步开展面向海内外企业的SD-WAN全球组网业务布局。此次规划首期投入资金预计300万元，将用于以上两地SD-WAN节点的建设和运营。

*ST升达（维权）：收到成都市公安局调取证据通知书

*ST升达（002259）1月21日晚间公告，公司当日收到成都市公安局出具给公司的《调取证据通知书》。通知书显示，成都市公安局侦办的江昌政等人涉嫌背信损害上市公司利益案需调取公司有关证据材料。该案涉及公司原控股股东四川升达林产工业集团有限公司违规占用公司资金及公司违规为其提供担保事项，公司将积极配合公安机关的的调查取证工作。截至目前，案件处于公安机关侦查阶段，尚未有明确结论。

仙琚制药：米索前列醇片通过一致性评价

仙琚制药（002332）1月21日晚间公告，近日，公司米索前列醇片通过仿制药质量和疗效一致性评价。国内批准的适应症为：与米非司酮片序贯合并使用，可用于终止16周（112天）以内的宫内妊娠。

一、行情回顾

2020年铜价走势可谓是波澜壮阔，主要受到新冠疫情、原油价格、美元指数、宏观政策、中美关系及铜矿供给稳定性和精炼铜库存等因素影响。铜价的走势大致可以分为四个阶段。

第一阶段，1月-3月铜价下行。1月下旬，随着疫情的爆发，投资者避险情绪上升，引发铜价下行。但国内冶炼厂出现因硫酸胀库的情况，市场产生减产预期，同时市场对复工的预期抬升，铜价大跌后回升。但进入2月中下旬，韩国、日本、意大利相继爆出新型肺炎确诊人数激增的消息，且国内实际复产情况较差，加上油价爆跌，铜价大幅下行。

第二阶段，4月-7月中旬铜价随着宏观刺激以及中国全面复工开始从低位震荡上行。4月份开始，全球各国纷纷提出降息等释放流动性的政策，全球进入宽松局面;原油价格也从低位回升，宏观情绪有所改善。铜价一路上行至7月中旬，并伴随着智利矿山的罢工而被推向高潮。

第三阶段，7月中旬-11月上旬铜价进入震荡区间。这段时间，宏观与基本面消息多空交织，导致铜价维持着震荡的格局。

第四阶段，11月中旬后，市场利好消息不断，铜库存持续走低，南美疫情严重，罢工冲击铜矿石的稳定性，需求偏紧的预期不减。美国大选落幕，疫苗研制不断取得利好，全球经济数据良好，铜价迅速拉涨至八年高位。近期随着矿山劳资谈判达成、英国疫情显著恶化，铜价有所回落。

二、海外库存低，消费潜力足，总需求有望扩张

(一)疫苗应用得到推广，海外消费情况良好

新冠疫情一直挑动着市场的神经，目前海外疫情形势再度恶化，英国采取了开启4级疫情防控措施，伦敦封城等措施，航班暂停，短期对市场的冲击较大。但目前疫苗研究已经取得进展，美国、英国、瑞士、中国都已经开始接种，在对疫苗有效性乐观的情况下预计疫情能够得到逐步控制。即使疫苗有效性暂时不能得到有效保障，彼时政策刺激将进一步加码，参考美国现阶段的状况，需求整体可能也并不太悲观。

虽然欧美疫情持续升级，但美国经济形势却并没有想象中的那么严峻。美国消费复苏趋势延续，但动能略有放缓。考虑到美国疫情的严峻形势，单日新增突破20万，以及前期财政救助减少，居民可支配收入同比增速持续放缓，能够取得这样的成绩已经不俗了。特别是美国线上消费异常强劲，充分反映了美国居民依然具备消费能力，尤其是目前新一轮刺激政策已经落地，消费有望进一步好转。

另一个重要的指标就是美国的成屋销售，美国的成屋销售数据已经创下近十年的新高了，这些都反映了美国需求状况较为良好，尤其是海外房地产市场是铜需求非常重要的领域。

(二)库存水平较低，补库存行情可期

从PMI数据也能很好的看出需求的旺盛，订单相对较多，库存水平持续下降，已经跌至历史低，尤其是零售商库存，更是处于自1992年1月有数据统计以来的最低点。

结合以上的这些情况，我们大致就能得出美国目前处在被动去库存的阶段，这也主要是因为美国的财政刺激落点在居民，而不是企业，目前美国企业复产程度还不到70%。一般而言，根据库存周期，被动去库后面接着是主动加库存，这将会带来需求的持续增长，经济扩张。

特别需要注意的是汽车和房地产库存，因为这两个领域对铜的需求比较大，可以看出不管是汽车还是房屋的库存水平都处于很低的位置，美国BEA估算的汽车库存已经降至45万辆。拜登胜选后，美国重启国际合作，碳中和目标使得新能源汽车占比必然扩大，会放大对铜的需求。房屋空置率基本上是近70年来的最低水平，0.9%，房地产是欧美铜消费最大的领域，海外宽松的货币政策还有利于助推房地产市场持续繁荣。

(三)居民收入结构改善，未来消费潜力强劲

此外，美国消费潜力较为充足。美国的居民储蓄率接近14%，比正常水平6%-8%高很多，这个情况出现的原因一是美国疫情期间给居民大量补贴，收入得到额外提高;二是根据凯恩斯的货币需求理论，疫情期间居民的预防性动机大大增加，而随着疫苗的使用，疫情得到控制，预防性动机减弱，居民的货币需求会下降，储蓄率要回归到正常水平，这一过程必然伴随着消费的增长。

随着疫情得到控制，生产活动进一步恢复，失业率必然下降，居民的收入结构将会得到改善，工资收入和经营收入占比提高，目前已经有了这个苗头，根据弗里德曼经济学的基本原理，工资和经营收入类似于恒久性收入，恒久性收入占比提高有助于推动消费的增长。

(四)政策刺激延续，需求得到提振

美国目前疫情还比较严重，这意味着新一轮财政刺激依然是有必要的。此前共和民主两党在刺激规模上的分歧较大(民主党2.2万亿美元，共和党5000亿美元)，但近期参议员两党公布了一个规模为9000亿美元的刺激方案，该方案有望较快落地，刺激方案的出台对需求必然有所提振。

此外，为了应对疫情，美联储采取了宽松的货币刺激政策。其资产负债表的规模从2020年3月份的4.3万亿美元增加到8月份的7万亿美元，M2增速也达到二战后最高水平。一般而言货币政策传导时滞大概为3-4个季度左右，因此2021年上半年美国宽松政策的货币刺激作用开始进一步显现，能够有利拉动美国经济增长，特别是对房地产行业的刺激作用或许更为显著。

欧洲于2020年12月10日晚公布12月议息会议决议，加码宽松。欧洲加码宽松必然刺激银行信贷扩张，实体需求增长。

(五)国际宏观小结

全球经济最大的利好在于疫苗研发的进展，虽然英国疫情恶化，但全球疫苗大规模接种序幕已经正式拉开。在个背景下，海外的复工率将迎来进一步上升，目前的复工率大约不到70%。生产恢复且推动就业市场改善，也带动居民可支配收入增长。随着社交隔离的取消，居民出行有望改善，推动“体验性消费”需求复苏，消费倾向提升，总需求增长，补库存延续，经济增长或加速。

三、国内经济景气度或持续回升

(一)国内经济率先恢复，生产消费持续向好

2020年我国率先遏制疫情、并实现强劲复苏，经济表现在全球可以说是一枝独秀。三季度我国GDP同比增速达4.9%，四季度我国经济延续复苏态势，多项宏观指标持续回升。国家统计局指出，四季度经济运行增长有望比三季度继续加快，全年中国有望成为世界主要经济体当中唯一实现正增长的经济体。

疫情发生后，国内政策支持力度加大，生产得以快速恢复，至2020年11月份规模以上工业增加值同比增速达7%，达到年内新高，显示生产恢复平稳。但由于我国经济刺激思路在于补企业，需求复苏略落后于生产，消费数据自疫情发生后的低谷目前已经恢复至同比增长5%，但增速明显差于往年同期。

11月份官方制造业PMI52.1，财新PMI54.9，双双走高，指向国内生产将继续保持稳中有升的态势。虽然需求复苏略落后于生产，但随着生产持续好转，国内失业率不断走低，目前已经与疫情前持平，居民部门能从企业部门获得稳定收入，居民消费倾向有望改善。

(二)疫苗供应不同步，利好我国出口

虽然消费的复苏落后于生产，但得益于出口的增长，工业库存反而持续走低，这为国内生产持续扩张留下了空间。下半年以来，我国出口增长的驱动力显著增强，11月我国出口金额同比增长达25.4%，出口外需对国内经济产生了显著的拉动。而我国出口逆势增长的根源在于，中国率先控制疫情，使得在全球出口市场的份额大幅提升。

前瞻的看，由于新冠疫苗供应具有稀缺性，从目前的预定情况来看，主要被发达国家包揽，发达国家经济先恢复，由于需求旺盛其进口依然较多，而由于劳动力密集地区疫苗可能还未得到普及，疫情尚未得到控制，我国的供应链仍是最稳定可靠的选择，出口预计依然较好，生产有望继续恢复。但进入下半年，随着欠发达地区疫情得到控制，部分流转至中国的劳动密集型订单需求将会离开中国，国内的出口水平将会回落。

(三)流动性持续改善，投资有望平稳好转

投资方面，2020年1-11月份，全国固定资产投资增速继续回升至2.6%。分行业来看，房地产投资仍然强劲，1-11月房地产开发投资完成额同比增长6.8%，房地产销售面积同比增速略有回落至12.05%，但仍处于高增长区间，房地产市场韧性较强。但是从购置土地面积的加速回落来看，房地产投资未来的回升幅度有限。

图20 固定资产投资情况

制造业投资加速恢复，降幅持续收窄。考虑到2020年1-10月工业企业利润增速由负转正，营收状况也在迅速改善，由于消费继续向好，营收改善有望得到延续，这将对制造业投资持续保持回升态势起到良好的支撑作用。且M1、M2增速剪刀差收窄，体现居民和企业存款活期化，现金流相对较好，消费和制造业投资均有望持续好转。

基建增速小幅放缓，1-11月基建投资同比增长1%。从中央经济工作会议指出宏观政策强调保持连续性、稳定性、可持续性，保持对经济恢复的必要支持力度来看，基建领域大概率以平稳增长为主。

(四)国内宏观小结

由于有效的疫情防控措施，国内经济的一枝独秀，生产、消费持续向好。随着疫苗的推出和广泛接种，这场肆虐全球的新冠疫情最终将受到控制。由于疫苗供应有限，预计2021年上半年疫苗都将供应给发达国家，而欠发达地区的疫苗供应可能要等到2021年下半年。在2021年上半年，发达国家生产活动恢复，按照之前的分析，可能将进入主动补库的阶段，此时由于生产和需求的同时放大，我国的出口预计仍能保持一个较高的水平，但进入下半年，随着欠发达地区疫情得到控制，部分流转至中国的劳动密集型订单需求将会离开中国，对国内的出口水平将会回落。此外，2021年下半年欧美经济若存在过热情况，将会引发政策收缩的预期，风险偏好降低，资金流出，对经济增长形成一定的压力。中国的经济增长将回归到潜在水平。

四、供应趋于宽松，上半年稳定性存疑

(一)铜矿供给有望增加，疫情影响供给稳定性

2020年国内铜精矿产量约163万金属吨，国内的铜精矿规模较小，产量少，且品位较低，因此国内铜矿供给弹性较小。2021年，国内铜矿预计将增加8.3万吨，同比2020年增加5%。主要来自于玉龙铜矿二期项目和驱龙铜矿的落地。

国际铜矿方面，2020年全球铜精矿产量约2000万金属吨，从统计的上市企业财报表来看，2020年一季度开始有部分矿山因天气原因产量出现下滑，二、三季度又受到疫情对矿山生产稳定性的冲击导致产量下滑，由于目前海外疫情仍未控制住，四季度海外矿山恐怕也无法完全恢复至去年同期的生产水平，2020年全年铜矿产量预计同比出现小幅下滑。

2021年全年预计海外新增产能为约120万金属吨，并且其中较大比重来自印尼的Grasberg矿区，而该矿区于2020年3季度后受疫情困扰，也存在潜在的矿权纠纷问题，故此新增产能能否顺利兑现尚未可知。南美洲以及非洲等主要矿源地区则会相应进入秋冬季节，由于疫苗供应没保障，疫情和罢工问题难以彻底解决，因此2021年上半年铜矿供应仍有偏紧预期。下半年由于疫苗的普及，并且从历年数据上来看，全球铜矿企业的资本投入虽然自2013年之后便开始下降，考虑到矿山建设周期，近年仍是产量兑现的高峰期，因此预计疫情得到控制后，铜矿供应预计将逐渐宽松。

(二)再生铜进口增长，废铜供给增多

一般铜产品使用寿命大约在15年-20年，我国精炼铜的消费从2006年以后加速明显，从这个增长趋势来看，我国国内废铜供应也有望逐步增加，但短期增长可能并不会特别显著。

2020年固废中心共发放13批批文，合计下发废铜批文88.9万实物吨，但由于疫情的影响，实际进口量远不及。由于再生铜细则的实施，进口企业以及海关对相关细则的落实会经历从陌生至熟悉的过程，2020年末再生铜进口已经略有上升，预计2021年废铜(包括再生铜)进口量可能会有所上涨。

(三)供给小结

供给整体有增加趋势，废铜供应趋于宽松，但由于2021年上半年疫情可能仍对铜矿主产区有一定的冲击，铜矿供应的稳定性仍存疑;下半年随着疫情得到控制，铜矿供给应趋于稳定。

五、需求总体向好，下半年有政策收紧预期

(一)上半年海外需求强劲，警惕下半年海外政策退坡

在宏观部分，我们已经论述了海外整体库存处于低点，尤其是汽车和房地产库存，整体消费潜力旺盛，补库需求强劲，或能带动精炼铜的需求。但若未来疫情得到控制，经济复苏形势乐观，海外的宽松政策或将退坡，目前海外的通胀预期已经处于较高水平，需警惕可能的政策收紧讨论给资产价格带来的压力。

(二)电网投资增加，电缆需求或有增长

国内方面，2020年以来，受疫情影响以来，国内流动性在此前较为宽松的货币政策的引导下相对充足，因此未来在诸如电网这类基建领域的投入或仍有一定潜力。而且2020年国家电网的年度投资计划尚未完成，为了完成年度投资计划，十二月的资金投放会可能会有提高，而从投资到项目实际落地仍有一定的时滞，年底投放的资金一般体现在2021年上半年的交货量上，因此2021年上半年电网需求仍有支撑。

另一方面，中央经济工作会议再度强调了碳中和的目标，为了实现在2030年碳排放达到峰值的要求，因此对于清洁能源的布局在未来的十四五规划中也将会是重点项目，而这其中也将会涉及对于现存电缆布局进行更新的需求，故此预计2021年电缆行情对于铜需求会有增长。

汽车板块此前在经历了连续3年的下跌之后，行业有望进入改善周期。并且通过观察可发现，汽车销量增速与部分宏观指标的相关性相对较高，如M1增速以及PMI等数据。以M1为例，流动性充足意味着消费能力高。近期M1持续增长，国内汽车销量均呈现出了较为靓丽的增长，3季度以及4季度均有8%左右的增长，显现出市场情绪的改善也相对较为明显，目前M1同比增速维持上升势头，一定程度上指向汽车消费有望持续好转。加之新能源汽车又是十四五规划中重点提及的项目，并且也是为了达成2030年国内碳排放达到峰值的要求，预计2021年，汽车的总体增长幅度加快，尤其是新能源汽车可能实现快速增长。而新能源汽车的单车耗铜量比传统汽车高出3至5倍，叠加充电桩的需求，故此预计对于汽车行业用铜量也会有所增长。

(四)房地产竣工增加，家电行业亦受益

房地产板块总体预计维持平稳，不会出现大起大落。结构性的看，房地产施工周期大致为18个月，考虑到房地产竣工面积连续三年负增长，而2018-2019年新开工面积却持续正增长，竣工面积增速虽然在2019年开始上升，但由于受到疫情影响，上升势头戛然而止，持续时间明显较短，再结合疫情可能对2020年房屋竣工进程影响可能较大，以及房地产企业由于政策限制可能存在赶工期回收现金流的情况，2021年房地产竣工面积同比有望上行转正，将会对铜的需求产生一定的增量。

在2020年下半年，各类家电品种也均有呈现出单月超两位数的同比增长的情况，以空调排产为例，自下半年开始明显好于往年同期。2021年受海外需求的复苏以及国内地产行业竣工增多的影响，预计家电行业表现也会比较乐观。

(五)需求小结

需求总体较为强劲。海外低库存，叠加经济复苏带动需求上行，国内主要精炼铜消费领域的需求也有增长潜力。但需警惕经济复苏后可能存在的政策收紧预期。

六、市场展望

目前全球铜库存处于近5年的低位，为铜价奠定了良好的上行基础。2021年上半年预计发达地区疫情会逐步得到控制，宽松政策效果延续，生产活动逐步恢复，消费潜力充足，需求预期较为旺盛。尤其是汽车和房地产库存较低，美国重返国际合作也将放大汽车和房地产行业补库时对铜的需求;国内经济延续复苏态势，终端需求有望增长。铜矿主产区由于疫情原因可能仍存一定的偏紧预期，预计上半年铜价仍有上涨潜力。

下半年由于发达国家居民消费潜力可能已经逐步释放，库存开始累积。经济可能存在过热显现。海外政策收紧讨论升温，货币及财政政策或将陆续退潮。欠发达地区得到疫苗接种，疫情逐步得到控制，供应端担忧减少，逐渐偏向宽松，铜价可能面临回调压力。

宝钢股份（600019）：业绩超预期+大规模回购上调 上调21年盈利预测

类别：公司 机构：东吴证券股份有限公司 研究员：杨件 日期：2021-01-21

宝钢股份发布业绩预增公告：2020 年度实现归属于上市公司股东的净利润预计增加1 亿元到7 亿元，同比增加1%到6%。另外公司拟以不超过人民币8.09 元/股的价格回购公司股份，回购数量不低于4 亿股，不超过5 亿股，占公司回购前总股本约1.80%-2.25%。

点评：

钢价涨幅覆盖铁矿，利润再超预期。按预告区间中枢，公司2020 年归母净利润127 亿元，对应2020Q4 归母净利润50 亿元，环比Q3 增长25.6%，大幅超出此前预期。之前市场普遍担心铁矿石涨价会导致钢厂盈利环比回落甚至亏损，实际上钢价涨幅普遍能覆盖成本上升，特别是强势品种冷轧、特钢等，利润大幅扩张，我们认为钢铁板块整体业绩也会好于预期。

2021Q1 业绩预期不错。1-2 月份出厂价上调幅度显著提升，基本上每月400-500 元/吨，同时1-2 月份成本涨幅放缓（成本滞后两个月左右，对应的是11 月份前后的矿价），即使考虑Q1 淡季发货量有所下降（季节性因素），预计Q1 净利润绝对值仍然非常不错，大概率高位维持，同比增速预计大概率200%以上。

上调2021 年盈利预测至190 亿元，继续强烈推荐。公司作为板材龙头，率先受益制造业复苏逻辑不变，制造业复苏带来板材供需改善，出厂价上调。考虑季节性波动、行业增长以及公司自身阿尔法，上调今、明年业绩预测至190、205 亿元，其中，公司2021 年业绩增量主要来源于：

1）公司三高炉投产带来产量提升10%;2）汽车板毛利抬升趋势有望延伸至21Q4;3）宝武整合效益预计在21H2 开始逐步体现。

盈利预测与投资评级： 预测2020/21/22 年公司营业收入分别为3105/3649/3850 亿元，增速分别为6.5%/17.5%/5.5%;归母净利润分别为127/190/205 亿元， 增速分别为2.2%/50.0%/7.8% ; PE 分别为10.89x/7.26x/6.74x。目前估值仍处历史底位，维持“买入”评级。

风险提示：原材料铁矿石价格上涨超预期;公司扩产进度不及预期。

铝2104期货今日报价多少？2021年1月22日铝2104期货价格查询：

代码：AL2104

最新价：15090.00

涨跌额：175

涨跌幅：1.17%%

福斯特（603806）：胶膜毛利率再超预期 产品结构持续改善

类别：公司 机构：东吴证券股份有限公司 研究员：曾朵红/陈瑶/黄钰豪 日期：2021-01-21

公司20Q4 业绩6.69 亿元，同比+83.3%，大超市场预期：公司发布2020 年全年业绩预告，报告期实现归属母公司净利润15.40 亿元，同比增长60.9%，实现扣非归母净利润14.96 亿元，同比增长85%，其中Q4 归母净利润预计为6.69 亿元，环比增长61.2%，同比增长83.3%，大超市场预期。

Q4 胶膜毛利率及单价双双超预期：公司Q4 胶膜持续满产满销，销量约2.5 亿平方米左右，同比增长26%左右，环比增长14%左右。我们测算公司胶膜业务毛利率在30%左右，环比基本持平，主要原因在于：

胶膜Q4 平均出货单价超预期：Q4 由于EVA 树脂价格快速上涨，EVA 胶膜产品亦两次上调价格，同时叠加POE 占比提升，预计公司Q4 平均出货单价超过10 元/平方米，同比增长超25.0%，环比增长超22%，为14 年至今的最高价。

树脂成本错期：树脂成本占比在90%以上，Q4 树脂市场价17311.5 元/吨，环比Q3 增长48.1%，但由于公司胶膜成本错期约一个季度，因此Q4 报表端成本环比上升比例预计小于30%;（3）POE 占比进一步提升改善盈利：Q4 公司POE+EPE 占比超过30%，环比Q3 持续提升，高毛利率产品占比提升结构性改善盈利。

21 年玻璃供需缓解，双玻提速下公司POE 产品占比有望加速提升。21 年玻璃新产能释放供需缓解，预计21 年行业双玻占比达到40%+（20 年25%+），得益双玻提速，考虑到公司POE胶膜市占率接近70%，公司高价高毛利率的POE 产品占比有望加速提升，推动盈利能力结构性改善。

投资扩产加速，龙头地位强化。截至20 年底公司胶膜产能10 亿平，全年出货约8.5 亿平，预计21 年出货量将同比增长35%+至11.5 亿平米，龙头地位进一步强化。预计到21 年末产能13.5 亿平，22 年末产能17 亿平，龙头地位进一步强化。

21年感光干膜进入量利双升周期：公司感光干膜产品近几年处于快速成长期，19 年仅1400万平米左右，20 年预计5000 万平米+，截至20 年年底，公司已形成2.16 亿平米感光干膜产能，并且配套的碱溶性树脂和丙烯酸酯产能已达产，预计21 年开始公司感光干膜产品将迎来量利双升，贡献业绩增量。

盈利预测与投资评级：预计20-22 年归母净利15.4/20.4/26.0 亿元，同比增长61%/32%/27%，给予2021 年40 倍PE，目标价106 元，维持“买入”评级。

风险提示：政策不及预期，原材料价格上涨超预期等。

类别：公司 机构：财通证券股份有限公司 研究员：虞小波/路辛之 日期：2021-01-21

公司发布2020 年业绩预告。2020 年公司预计实现归母净利润0.95-1.40 亿元，全年扭亏为盈。按此计算，公司Q4 单季实现归母净利润0.91-1.36 亿元，中值1.13 亿元，环比Q3 0.73 亿元增长55%，业绩持续复苏。

炭黑Q4 景气度高，业绩符合预期，预计Q1 业绩继续环比改善。

受益于轮胎需求旺盛及炭黑环保限产，炭黑价格和价差自6 月触底后快速复苏，Q4 景气度高。我们测算Q4 炭黑价差（炭黑-1.5炭黑油，不含增值税）1746 元/吨，相比Q3 增长717 元/吨。按照公司单季度24 万吨炭黑销量计算，净利润增厚约1.3 亿元（25%所得税）。

由于公司是国内最大的炭黑企业，与下游轮胎大客户签订长单较多，因此部分涨价未反映到业绩上。目前炭黑价差仍超过2200 元/吨，我们判断公司Q1 业绩将继续环比改善。

内部提质增效+股权激励，公司经营管理效率边际变化明显。2019年公司首次年度亏损后，通过开发非橡胶用炭黑、降低单耗和循环利用等途径提质增效。按照Q3、Q4 经营情况估算，公司炭黑成本已位于行业内第一梯队。2020 年9 月10 日，公司以2.50 元/ 股向高管和核心技术人员授予1821 万股限制性股票，2021/22/23 年三期解除限售的业绩考核目标为净利润不低于2.12/2.89/4.33 亿元，有助于激发公司积极性。公司经营管理效率边际变化明显。

布局精细化工，提供新盈利增长点。公司与安徽时联合作，出资参股乌海时联（间苯二酚）和山东时联（酚钠盐提粗酚、间甲酚），解决了炭黑生产过程中产生的酚纳盐废水，同时扩展粗酚提纯和酚精制等业务，进一步向煤焦油下游产业链延伸。

我们看好炭黑行业和公司业绩的持续复苏。中长期看，随着经营管理效率的提高和精细化工的布局，公司业绩规模和稳定性也将逐步提高。我们预测公司2020/21/22 年归母净利润1.25/4.33/5.29 亿元，EPS 0.17/0.58/0.71 元，对应现价PE41.8/12.0/9.9 倍。首次覆盖，给予“买入”评级。

风险提示：炭黑价格下滑，精细化工项目进度不及预期。

一、2020年LLDPE走势回顾

2020年，聚乙烯走出了个探底回升的格局。年初至3月底，受全球公共卫生事件、美伊紧张关系升级，OPEC+减产协议失败且多个国家表示将增产原油等因素的影响，全球金融市场一片恐慌。美股10天4次熔断。美4月原油交割合约甚至跌至-37.63美元，创出了原油上市场交易以来的新低。受此影响，化工商品均大幅下跌，聚乙烯也不例外。自1月份高点7600元一路下跌至3月底的5410元，跌幅28.82%。在这段时间内，聚乙烯的生产企业继续保持生产，但下游企业基本处于停工状态，尤其是2月的需求基本停滞。聚乙烯生产企业库存创出历史新高，聚乙烯社会库存上也升至历史高位。这也是导致聚乙烯价格大幅回落的主要因素之一。进入4月份后，全球疫情仍然非常严重，多数国家选择停工停产，封锁交通的对策来控制疫情情的蔓延，这导致了市场投资者担忧原油的需求因此而下滑，受此影响，国际原油继续震荡回落。直至4月底在OPEC+达成减产协议，且减产数量极高的影响下，油价才见底反弹。不过，由于国内疫情控制得较好，3月份聚乙烯下游企业就开始逐步复工复产，到3月底，下游生产企业都基本复工了，尤其是农膜企业恢复的速度明显加快，聚乙烯的价格也开始止跌回升。进入4月份后，国内疫情得到了较好的控制，下游企业陆续开工，聚乙烯的需求有所增加，社会库存持续回落。聚乙烯也先于原油止跌并展开反弹。进入2021年后，聚乙烯的基本面仍是多空纠结。OPEC+是否进一步延长减产协议将左右油价的方向。海外疫情是否得到控制将决定全球供需关系松紧度。此外，2021年，全球仍有不少新装置有投产计划，而需求方面，随着疫情影响逐渐减少，预计需求方面也将明显上升。

二、基本面分析

1、产能产量分析

2020年，国内外PE产能继续大幅扩张。据统计，2021一季度，阿曼和韩国半分别新增两套装置。涉及的产能分别是88万吨和80万吨，二季度马来西亚和伊朗也各有两套装置预计投产，涉及产能分别为75万吨和60万吨。三季度美国有一套装置计划投产，涉及产能62.5万吨。四季度新增产能最多。美国有两套，涉及产能150万吨，韩国三套，135万吨，菲律宾一套，25万吨。若这些装置都按计划投产，则2021年国旬新增的产能将高达675.5万吨，远高于2020年新投产的346万吨。

国内PE新增装置也较多。原计划新增装置数量为565万吨，增幅将高达27.75%，创下2010年以来的最大增幅，远高于2019年的8.99%。但受疫情影响，有部分装置将延后至2021年投产。数据显示：2020年前11个月已投产的新装置共有7套，涉及产能为390万吨，12月份还有一套30万吨的产能投产。此外，还有145万吨的产能延迟至2021年投产。照此计算，2020年PE的新增产能预计为420万吨，较2019年上升20.63%。进入2021年后，目前计划投产的装置有十一套，涉及产能约为560万吨，较2020年增长22.8%。其中，一季度增加125万吨，二季度60万吨，三季度170万吨，四季度约60万吨，不确定时间，但有投产计划的装置有两套，涉及产能145万吨。若均按计划投产，则一、三季度新增的产能较多，而且一季度还有长假累库的预期。

2020年11月，国内PE的产量环比有所回落，但仍高于往年同期水平。据专业网站统计数据显示，11月份，我国PE产量约为178.08万吨，较10月下降了4.37万吨，升幅-2.40%，较2019年同期则高出25.18万吨，升幅16.47%。其中线性75.42万吨，环比上升了0.42万吨，升幅0.56%，同比也上升了12.72万吨，升幅20.29%;低压78.97万吨，环比-2.75万吨，升幅-3.37%，同比则上升了12.07万吨，升幅18.04%;高压23.69万吨，环比-2.03万吨，升幅-7.89%，同比上升了0.39万吨，升幅为1.67%。2020年1—11月份，我国共生产PE1818.05万吨，较2019年同期高出213.89万吨，升幅达13.33%。从以上数据可以看出，受新装置投产的影响，2020年前11个月PE的总产量已高于2019年全年的产量，专业机构预测，2020年12月份的产量达193.2万吨，2020年全年的产量将达到2011.25万吨，较2019年增加了245.03万吨，增幅达13.87%。

2、进出口分析

2020年10月份，我国共进口PE172.3万吨，较前月减少了9.56万吨，升幅-5.26%，较2019年同期则上升了38.65万吨，升幅28.92%。2020年1—10月，我国共进口PE1545.91万吨，较2019年同期上升了177.42万吨，升幅12.96%。已经超过2019年前11个月的进口量。保守估计，2020年的进口量将达到1865万吨左右，年增幅约为12.83%，低于2019年的19.22%。

2020年10月国内PE出口1.59万吨，环比-3200吨，升幅-16.75%，同比-12300吨，升幅43.62%。2020年1—10月，国内共出口PE20.59吨，较2019年同期-2.16万吨，升幅-9.48%。从以上数据可以看出，10月份，国内PE的出口量持续减少，同时也远低于2019年同期水平。

3、装置检修分析

2020年12月份，除了长期停车的北方华锦共15万吨产能与宝来石化45万吨暂不确定复工之外，国内仍有三条装置正在检修，其中神华新疆的27万吨装置于11月底复产，因此，真正影响PE供应的就只有中韩石化两套装置，涉及产能为60万吨。照此计算，12月份涉及的检修装置总量为120万吨，少于11月份。预计12月份PE供应仍将明显上升。

据隆众统计，2021年中国聚乙烯已知检修装置共涉及14家生产企业，占全国总企业个数的31%，涉及的产能约为620.3万吨，影响产量约77.24万吨，远低于2020年的154.07万吨。

4、装置开工率分析

从PE装置开工率走势图中可以看出，随着国内产能快速增长，装置的开工率略有下降。数据显示，2020年，国内PE的产能累计为2456万吨，产量预计为2011.3万吨，平均开工率约为81.89%，较2019年的86.96%下降了5.07%。进入2021年后，PE的产能继续大幅上升，预计开工率仍将有所回落。

5、库存分析分析

从华东地区社会库存来看，至2020年12月4日，华东地区社会库存持续回落，已回落至历史低位区域，同时也低于往年同期水平。数据显示：截至12月4日，国内华东PE社会库存报102169吨，较11月同期水平下降了711吨，降幅0.69%，与2019年同期相比，也下降了24707吨，降幅19.47%。具体分行业来看，PE上游生产企业的库存报19000吨，较上月+400吨，升幅2.15%，同比则下降了4600吨，降幅19.49%;华东仓库库存报74000元，环比下降了1000吨，降幅1.33%;同比与2019年持平%;华东贸易商的库存报8800吨，环比下降了50吨，降幅0.56%，同比也下降了20100吨，降幅69.55%;华东下游库存报369吨，环比下降了61吨，降幅14.19%;同比下降7吨，降幅1.86%。从图中我们可以看到，自2季度开始，PE华东社会库存就持续下降，显示国内疫情得到控制之后，PE的下游需求恢复较快。

进入2020年12月份后，两桶油的石化库存虽然较11月底有所回升，但也仍处于历史低位区域。数据显示，截至12月8日，两桶油PE库存报66.5万吨，较11月同期上升了4.5万吨，升幅7.26%;与2019年同期相比，也上升了5万吨，升幅8.13%。预计后期随着装置检修减少及新装置的投产，两油库存或将小幅回升。

6、下游需求分析

10月份，国内塑料制品的产量环比有所回落，但仍高于2019年同期水平。数据显示，2020年10月份，我国塑料制品产量为686.6万吨，较9月份下降了21.5万吨，降幅3.04%，与2019年同期相比，则上升了30.1万吨，升幅4.58%，基本符合历年来的规律。2020年1—10月份，国内共生产塑料制品6075.7万吨，较2019年同期水平增加了0.6万吨，升幅0.01%。这主要是受年初疫情的影响，进下下半年后，塑料制品的产量恢复的还是比较好的，进入2021年后，随着经济的复苏，下游农膜需求有望明显增长，预计2021年国内塑料制品的产量仍将平稳增长。

2020年10月，我国PE的表观消费量继续有所下降，但仍高于往年同期水平。数据显示：2020年10月，国内PE的表观消费量为348.87万吨，较9月份下降了7.35万吨，降幅2.06%，与2019年同期相比，则高出了66.04万吨，增幅23.35%。2020年1—10月，国内PE表观消费量为3160.31万吨，较2019年同期水平上升了364.48万吨，升幅为13.04%。近几年来，PE的表观消费量基本保持了15%的增长速度，预计2021年仍能保持这个增长幅度，显示PE的刚性需求仍在。

LLDPE消费主要集中在薄膜领域，其中以农膜和包装膜领域较为集中。2020年国内快递业务量继续大幅上升，这也在一定程度上拉动了线性的需求。统计数字显示：2020年10月，国内快递业务量达到823388万件，较9月份上升了14229.8万件，增幅1.76%;同比增长了247657.9万件，增幅高达43.02%;2020年1—10月份，国内快递业务量达6437797.9万件，较2019年同期上升了1471356.7万件，升幅高达29.63%。这个数字已高于2019年全年水平(6352291万件)，而2020年“双11”，天猫狂欢季的总成交额为4982亿元，预计快递业务总量将达29.4亿件，日均快递业务量4.9亿件。此外，还有即将到来的“双十二”购物节，预计这将带来数十万吨的包装需求。特别是在三四线城市消费群体崛起的新趋势下，包装材料如：不可降解塑料袋、气泡垫、纸板、一次性编织袋、塑料胶带等数量将在短时急剧增多。这也将在一定程度上拉动线性的需求。

2020年11月份亚洲乙烯大幅走高。数据显示：CFR东南亚乙烯的价格报901美元，较10月份+125美元，升幅为16.11%，较2019年同期则+130美元，涨幅16.86%。CFR东北亚报961美元，较上个月+150美元，升幅为18.5%，较2019年同期+280美元，涨幅41.12%。从图中可以看出，11月份亚洲乙烯的价格大幅走高，主要原因是因为欧美产量减少，而韩国LG装置也因事故临停，市场供应量明显减少的原因。进入12月份后，随着欧美产量增加及韩国装置修复，预计乙烯的供应将有所回升，届时可能对价格形成压制。

四、基差分析

从期现价差来看，我们选取塑料期活跃合约与华北天津现货价格的价差来预测两者后市可能走势。从图中可以看出，近两年来，LLDPE的期现价差一直维持在-180~~550元这一区间，一旦超出这个区间，短时间内就会被快速拉回。截至2020年12月16日LLDPE现货价格与主力合约期价的基差正处于175元附近波动，处于正常波动范围。短期暂时没有套利机会。

五、技术分析

2020年，连塑主力合约走出了一个探底回升的格局。一季度在疫情的影响下，连塑震荡走低，并在创出了历史新低后开始震荡回升。近期，连塑已创出的2020年的新高后正在横盘整理。目前均线系统仍呈多头排列，下方均线对价格形成一定的支撑。MACD高位运行，但红柱收缩，且出现一定的顶背离迹象。而KDJ指标也有高位拐头的迹象，显示短期上涨动能有所减弱。

六、观点总结

进入2021年，连塑的基本面仍是多空并存。目前全球经济仍不稳定，海外疫情仍在蔓延，多机构预测2021年全球原油需求仍难以恢复的先前水平。基本面上，进入2021年之后，塑料的产能继续大幅增长，预计将扩能560万吨，较2020年增长22.8%，其中一季度，三季度投产的装置最多。需求方面：进入2021年之后，塑料的下游需求有望保持增长。从历史数据可以看到，近几年，国内塑料的表观消费量继续上升。2020年升幅受疫情影响，涨幅较少，仅为13.04%。预计2021年，随着国内经济的恢复，塑料表观消费量有望恢复15%以上的增幅。此外，逐渐普及的网络购物也在一定程度上拉动的塑料的下游需求。总体而言，2021年塑料或将处于供应量增加，需求量上升的供需两旺的格局。因此，预计塑料的价格将维持大区间震荡的格局。由于一、三季度新投产的装置较大，供应量会明显增加，再叠加春节长假的累库效应，预计一季度有可能出现全年的低点。

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Tips：千足金与万足金有何差别

1、含金量，千足金首饰是指含金量不低于999‰的首饰。作为珠宝，装饰物品的定位仍然是配饰。金含量越高，硬度越低，质地越软，在穿着过程中容易出现变形。为了满足镀层含量的要求，在生产过程中不能使用焊剂，这大大限制了产品的工艺性，也不能更好地实现首饰的附属效果，含金量千分数不小于999.9的称为万足金，是首饰成色在市场流通中命名中的最高值。

2、千足金和万足金的颜色的不同，除了黄金含量的不同，它们的颜色也不同，千足金和万足金在金含量上相差0.9%，成色上也稍有差别，虽然颜色差异不是特别大，但是只要你仔细观察，你就会发现两者之间的颜色差异，一般来说，千足黄金的颜色比万足黄金的颜色要浅，所以在购买黄金首饰时，颜色是偏黄色，说明这都是万足黄金。

3、金硬度的差异，根据金含量和颜色的差异，千足金和万足黄金之间的硬度也有差异，黄金原本是一种相对柔软的东西。平时必须保养好，否则容易变形。如果两者相比较，一般来说，金含量越高，材料越软。因为千足黄金的含量高于万足黄金的含量，所以万足黄金的硬度小于千足黄金的硬度!

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