蓝筹股是什么意思?蓝筹股一般是指经营业绩比较好，长期稳定增长的、大型的、稳定性高的现金股利支付的公司股票。

蓝筹股的种类是比较多的，一般是分为：一线蓝筹股，二线蓝筹股，绩优蓝筹股，大盘蓝筹股，还有蓝筹股基金。

以一线蓝筹股为例：一般是指价格不太高，但是群众基础好，业绩稳定，流股盘和总股本较大，也就是权重较大的个股。

以二线蓝筹股为例：一般是指在市值、行业地位上以及知名度上稍微弱于一线蓝筹股。

以绩优蓝筹股为例：一般是指往业内已经公认业绩优良、红利优厚、保持稳定增长的公司股票。

以大盘蓝筹股为例：一般是指股本和市值较大的上市公司，但要注意的是不是所有大盘股都能够被称为蓝筹股。

由上可知，蓝筹股的种类不一样，也是会有差别的，在进行投资的时候要注意跟踪业绩优良的行业龙头表现，在其股价低估的时候进行投资。

金龙鱼（300999）

事件：2021年度业绩报。公司实现营收/归母净利润2262.25/41.32亿元，同比+16.1%/-31.1%，21Q4公司实现营业收入/归母净利润635.00/4.51亿元，同比+15.6%/-50.5%。公司营收同比改善，原材料价格持续上涨致利润承压。

全年来看公司收入增长较为稳定，21Q1-Q4单季度收入分别同比+28.0%/+10.8%/+12.2%/+15.6%。利润端，21Q1-Q4单季度归母净利润分别同比+29.1%/-21.9%/-65.9%/-50.5%，自21Q2以来单季度归母净利润持续下滑。公司2021年全年归母净利润下滑，原因在于：1）厨房食品：①成本端：2021年全年原材料大豆价格持续上涨，且上涨幅度较大。以统计局公布的全国黄豆市场价计算，2021年平均价格较2020年上涨14.5%。尽管公司对部分产品上调了价格，但并不能完全覆盖原材料成本的上涨。②需求端：受疫情影响，消费较疲软，消费者更加追求性价比，导致公司中高端产品销售受到影响。③渠道结构：由于国内疫情控制较好，餐饮市场复苏，公司低毛利率的餐饮渠道产品占比提升，导致公司毛利率下滑。2）饲料原料及油脂科技：一方面，2021年大豆采购和压榨量较2020年同期下滑，导致压榨利润减少；另一方面，公司大豆套保业务相关的衍生金融工具产生一定损失。

盈利预计、估值与评级：考虑21年原材料上涨幅度超出预期，公司四季度业绩低于预期，且未来消费恢复趋势仍具有不确定性，我们下调2021-2023年归母净利润预计分别为41.32/74.57/89.18亿元（较前值-19.4%/-8.1%/-8.9%）。当前股价对应2021/22/23年PE为75x/41x/35x，维持“增持”评级。

风险提示：原材料价格波动风险，食品安全风险，套期保值风险。

公司基本信息：

松发股份股票，公司全称是广东松发陶瓷股份有限公司，位于广东，成立于2002年7月11日，从事装修建材，于2015年3月19日上市，证券类别是上交所主板A股，上市股票代码为sh603268。

网上发行日期是2015年3月11日，发行每股面值1.00元，每股发行价11.66元，总共发行2200万股，发行市值达总市值2.57亿元，发行市盈率达22.86倍，募集到资金净额为2.18亿元。2015年3月19日正式上市，首日开盘价为13.99元，收盘报13.99元，最高可达16.79元，换手率为13.99%。

公司经营范围：公司是一家集研发、设计、生产、销售及服务于一体的专业化、高品质日用瓷供应商,主要产品包括日用瓷、精品瓷和陶瓷酒瓶。日用瓷主要包括家庭用瓷、酒店用瓷、餐厅用瓷等产品系列,以自主研发、创意设计的特、异型产品供应国内外市场。

公司亮点：

公司优势：公司引进工业设计、广告、服装设计等其他行业的设计人才,将其他行业的设计理念创新性地融合到陶瓷产品的设计中,每年平均开发新产品2,000件以上,产品具有丰富的文化内涵。

2020年公司ROE：0.25%，ROA：2.24%，毛利率37.12%，净利率5.88%；每股收益0.0100元。

2021年第三季度显示，公司实现净利润-1209万元， 同比增长-306.89%；全面摊薄净资产收益 -1.85%，毛利率17.46%，每股收益-0.1000元。

2月24日09:31:06松发股份最新价26.8元，跌0.08%，换手率0.01%，流通市值33.28亿。

数据仅供参考，不构成投资建议，据此操作，风险自担，股市有风险，投资需谨慎。

依米康(300249)龙虎榜数据2月23日 依米康股价是多少?

证券代码 证券简称 收盘价(元) 涨跌幅(%) 机构净买卖(万元) 占当日成交额比(%)

300249 依米康 16.91 20.01 11264.37 5.24

收盘价：16.91 元 涨跌幅：20.01% 成交量：14043.92万股 成交金额：214855.93万元

2022-02-23 星期三 类型：日涨幅达到15%的前5只证券

2022-02-23 星期三 类型：日换手率达到30%的前5只证券

炒股挣的钱要不要交税?

个人在国内证券交易市场进行股票买卖所获收益，是不交个人所得税的，不过需要交印花税。印花税要是针对于股票在交易过程当中的发生额征收的一种税，对于买入股票的一方来说是不用缴纳印花税，只是卖出的时候需要收取1‰的印花税。

比如说：如果某个投资者买入每股十块钱的股票买了100股，不需要缴纳印花税，如果卖出每股十块钱的股票，卖了100股，需要缴纳印花税，所缴纳的金额就是卖出股票总金额的1‰，也就是一块钱。

个人炒股赚的钱用交税吗?

个人炒股赚的钱不用交税。但是要注意的是个人按股息红利所得叫纳个人所得税，比如说：假设某个投资者持有某股票1000股，该公司按照每10股派发2元的方式派发红利，持股1个月内就卖出，那么投资者需要缴纳的个人所得税=100×2×20%=40元。一般来说，投资者持有时间是从投资者买入该股当天算起的，不是从分红当天算的。

其次要注意的是在炒股的时候，一定要关注自身能承受风险的能力，因为炒股的风险是比较大。

九洲药业（603456）

投资建议：诺华核心药品诺欣妥、瑞博西尼、尼洛替尼全球市场空间广阔，带动公司原料药和中间体收入持续高增长。另外公司通过加强客户拓展，优化收入结构，业绩进入快速稳定增长阶段，预计2021-2023年公司收入分别为39.36亿元、52.85亿元和69.71亿元，同比增长48.7%、34.3%、31.9%；归母净利润分别为6.5亿元、8.91亿元、11.87亿元，同比增长70.7%、37.2%、33.1%；2021-2023年对应当前股价的估值为53、38和29倍，维持“买入”评级。

风险提示

原料药价格波动风险；诺华的产品放量不及预期风险；公司新项目推展不及预期风险。

万科A（000002）

结论与建议：

公司1月份实现销售面积210.6万平方米，销售金额356亿元，YOY分别为-47.2%和-50.2%。1月份单月销售均价为16904元/平方米，MOM-7%，YOY-5.7%。公司1月份销量较弱，但随着市场出现积极托底信号，公司销量有望逐渐改善。

当前房地产行业处于洗牌阶段，今年仍旧是房企负债到期高峰，公司物业“万物云”拟分拆至港股上市，发展有望加速；仓储物流、租赁住宅等未来也将成长为公司重要的运营板块，为公司开拓新的增长空间。预计公司2021、2022和2023年净利润将分别达到319亿元、328亿元和363亿元，YOY分别-23%、+2.8%和+10.7%，EPS分别为2.75元、2.82元和3.13元，按目前A股价格计算，对应PE分别为7.4倍、7.2倍和6.5倍，2022年PB0.8倍；H股对应PE为6.7倍、6.5倍和5.9倍，2022年PB0.8倍，目前公司估值较低，销售资料有望边际改善，建议AH股“买进”。

公司1月份销售金额和面积降幅较大，静待行业筑底：公司1月份实现销售面积210.6万平方米，销售金额356亿元，YOY分别为-47.2%和-50.2%。1月份单月销售均价为16904元/平方米，MOM-7%，YOY-5.7%。由于市场内房企暴雷隐患犹存，房价整体走弱，目前消费者购房信心严重受挫，导致公司1月份销售情况不佳。1月份，公司新增加2个开发项目，总计容积率面积为30万平方米，其中公司权益面积为23.4万平方米，对应权益地价为33.4亿元，同比降幅较大。

盈利预估：预计公司2021、2022和2023年净利润将分别达到319亿元、328亿元和363亿元，YOY分别-23%、+2.8%和+10.7%，EPS分别为2.75元、2.82元和3.13元，按目前A股价格计算，对应PE分别为7.4倍、7.2倍和6.5倍，2022年PB0.8倍；H股对应PE为6.7倍、6.5倍和5.9倍，2022年PB0.8倍，目前公司估值较低，销售资料有望边际改善，建议AH股“买进”。

2月23日盘中要闻，截至发稿时，医药中间体概念报涨，河化股份（4.36%）领涨， 拓新药业（4.07%）、元利科技（3.25%）、本立科技（2.1%）等个股纷纷跟涨。相关医药中间体概念股有：

1、河化股份000953：公司子公司南松医药是一家专业从事医药中间体系列产品研发、生产和销售的高新技术企业，主要产品为抗疟疾类、孕激素类、营养剂类等品类的药物中间体，除供应境内客户外，公司产品还出口中国台湾、印度、芬兰等国家和地区。

2、拓新药业301089：公司总投资3亿元拟建设新乡延津县项目是核苷系列特色原料药及医药中间体建设项目，延津县项目正在走项目的规划审批程序，审批完成开始施工；购买新乡天丰高新科技创业发展有限公司地块拟建设的项目是年产1000吨核苷系列食品营养强化剂项目。

3、元利科技603217：9月27日在投资者互动平台表示，公司现有三个产品系列，分别为二元酸二甲酯系列、脂肪醇系列及增塑剂系列产品。二元酸二甲酯系列产品主要应用于涂料、铸造粘结剂、油墨、颜料、个人护理、医药中间体等方面中高端领域；脂肪醇系列产品主要应用于UV固化材料、聚氨酯等方面高端领域；增塑剂系列产品主要应用于PVC塑料等领域。

4、华昌化工002274：公司主营业务为医药中间体、农药中间体、新材料中间体的研发、生产和销售。公司聚焦喹诺酮原料药及关键中间体绿色工艺路线的研究，创设了一氧化碳羰基化反应、四氯化碳傅克反应和喹诺酮原料药绿色合成等技术平台，实现801产品和1201产品等关键中间体产业化。公司的801产品和1201产品先后单独或共同应用到氧氟沙星、左氧氟沙星、环丙沙星、恩诺沙星和诺氟沙星等十多个喹诺酮原料药，后续将应用到更多喹诺酮原料药。此外，公司还将801产品的应用拓展到农药中间体领域，进入农药杀菌剂、杀虫剂、除草剂以及新材料的光引发剂、医药头孢等领域。公司的国内主要客户为京新药业、浙江国邦、朗华制药等企业，国外目前覆盖AartiDrugsLtd.和GodavariDrugsLtd.等印度市场厂家，以及AGC等日本市场厂家。

数据由提供，仅供参考，不构成投资建议，股市有风险，投资需谨慎，据此操作，风险自担。

前海联合添鑫3个月定期开放债券C基金怎么样？为您整理的2月18日前海联合添鑫3个月定期开放债券C基金市场表现详情，供大家参考。

基金市场表现方面

截至2月18日，前海联合添鑫3个月定期开放债券C最新公布单位净值1.1707，累计净值1.1817，最新估值1.1835，净值增长率跌1.08%。

前海联合添鑫一年定期开放债券C（基金代码：003472）成立以来收益18.32%，今年以来下降1.83%，近一月下降1.24%，近一年下降3.05%，近三年收益15.96%。

基金介绍

基金简称前海联合添鑫3个月定期开放债券C，该基金成立于2016年10月18日，基金规模为50万元，基金份额日期2021年6月30日，基金总份额达45万份，基金由浙商银行股份有限公司托管，交由新疆前海联合基金管理有限公司管理，基金经理是张文。

数据仅供参考，不构成投资建议，据此操作，风险自担，基金有风险，投资需谨慎。

2月24日尔康制药盘中消息，7日内股价上涨0.28%，今年来涨幅下跌-33.43%，最新报3.6元，涨0.84%，市值为73.22亿元。

从营收入来看：

公司2021年第三季度实现总营收7.49亿元，同比增长29.34%； 毛利润为1.693亿元，净利润为4095万元。

在所属烟酰胺概念2021年第三季度营业总收入同比增长中，众生药业是超过30%以上的企业；特一药业和兄弟科技位于20%-30%之间；ST红太阳、金达威、尔康制药等3家均不足10%。

尔康制药股票，公司全称是湖南尔康制药股份有限公司，位于湖南，成立于2003年10月22日，从事医药制造，于2011年9月27日上市，证券类别是深交所创业板A股，上市股票代码为sz300267。

本文相关数据仅供参考，不构成投资建议，据此操作，风险自担。股市有风险，投资需谨慎。

东土科技最新报价11.68元，7日内股价上涨15.46%；今年来涨幅上涨13.4%，市盈率为-6.42。

从盘面上看，所属的中芯国际概念概念，整体上涨0.38%。领涨股为江丰电子（300666），领跌股为东土科技（300353）。

从营收入来看：2021年第三季度，东土科技营收1.92亿，净利润-2205万，每股收益-0.0181，市盈率-6.15。

东土科技股票，公司全称是北京东土科技股份有限公司，位于北京，成立于2000年3月27日，从事通讯行业，于2012年9月27日上市，证券类别是深交所创业板A股，上市股票代码为sz300353。

数据仅供参考，不构成投资建议，据此操作，风险自担，股市有风险，投资需谨慎。

目前，北向资金买了哪些股票，可以通过以下途径查看：港交所网站→互联市场→沪港通、深港通;新浪财经：深港通：市场中心主页沪深股市深港通深股通;沪港通：市场中心主页沪深股市沪港通沪港通;东方财富→港股市场。可以在交易时间实时查看分时沪深股通买卖净额，同时也可以查看昨日沪深股通十大成交股。

北向资金也被称为热钱和聪明资金。与内地资金相比，北向资金在股市上具有先知先觉的优势。因为北向资金的信息渠道比内地资金更广，对市场的嗅觉敏感度相对较高，善于深度挖掘价值股。北向资金的买卖往往代表其对内地股市走势的判断，因此北向资金的流动一般会带动内地资金的跟随。

截止09时52分，赛特新材报44.61元，跌0.31%，总市值35.8亿元。

统计显示，新材料概念股，平均上涨0.01%，股价上涨的有138只，涨幅居前的有纳尔股份、图南股份、江丰电子、美畅股份、彤程新材等。股价下跌的有234只，其中跌停的有联创股份、云天化、英洛华、鑫科材料、蓝晓科技等。

2021年第三季度显示，公司实现营收约1.95亿元，同比增长21.04%； 净利润约3303万元，同比增长47.19%；基本每股收益0.4400元。

赛特新材股票，公司全称是福建赛特新材股份有限公司，位于福建，成立于2007年10月23日，从事化学制品，于2020年2月11日上市，证券类别是上交所科创板A股，上市股票代码为sh688398。

本文选取数据仅作为参考，并不能全面、准确地反映任何一家企业的未来，并不构成投资建议，据此操作，风险自担。

雅化集团（002497）

2021年实现营收52.33亿元，同增61.0%，归母净利润9.25亿元，同增185.5%，扣非归母净利9.05亿元，同增202.7%，基本每股收益0.805元/股，同增139.4%。2022年一季度预计实现归母净利润9.0-12.0亿元，同增1053.67%～1438.22%，环增208.0%-310.6%，扣非归母净利8.94-11.94亿元，环增204.2%-306.3%，Q1盈利已超2021全年业绩，大超市场预期。

民爆业务继续稳中求进，锂盐产品价格持续上涨。受益于下游新能源需求高景气&上游供给短缺，去年12月以来，锂盐价格开启新一轮快速上行走势，截止目前碳酸锂、氢氧化锂价格分别涨至45万元/吨、38万元/吨水平，较年初分别上涨72.6%、57.7%，锂盐高景气下，公司单吨盈利水平大幅提升。公司抓住机遇释放产能、增加销售，锂盐产品销量逐步提升，锂业务利润大幅度增长。

锂盐产能快速扩张，携手厦钨新能延伸锂电正极材料开发。公司现有运营4.3万吨/年碳酸锂、氢氧化锂和其他锂制品产能，2021年已启动年产5万吨电池级氢氧化锂、1.1万吨氯化锂及其制品定增项目建设，一期3万吨电池级氢氧化锂产线预计年底投产，预计2025年综合产能将超过10万吨，产能体量实现翻倍增长。公司抓住行业发展新机遇，磷酸铁锂需求高增背景下，与厦钨新能、沧雅投资设立合资公司（厦钨83%/雅化10%/沧雅7%）分期建设年产10万吨磷酸铁锂正极材料生产线，进一步资源优势转化为经济效益，开启公司新增长曲线。

看好公司未来双主营成长，维持“买入”评级：公司已正式对接特斯拉长期合同，佐证雅安锂业技术实力与产品质量。锂盐价格大幅上行，伴随公司募投项目年底投产，与厦钨新能合作进一步延伸下游产业链布局，公司成长动能充足。上调公司2021-2023年归母净利润至9.45、42.46、66.45亿元（原预期为9.32、13.97、16.55亿元），对应PE分别为39.6/8.8/5.6倍（原预期对应40.2、26.8、22.6倍），维持“买入”评级。

风险提示：项目进展不及预期风险、新能源车需求不及预期风险、川藏铁路建设为公司带来业务增量不及预期、民爆市场变化风险等。

星源材质（300568）

投资要点

业绩靓丽，单平盈利持续提升

公司是优质隔膜供应商，预计2021年实现扣非归母净利润2.9亿元-3亿元，yoy+228%-239%，预计2021Q4实现扣非归母净利润0.9亿元-1亿元，QoQ+0%至+11%，同比大增8至9倍，业绩靓丽符合预期。我们预计公司2021年销量约11亿平，对应单平盈利约0.26元，较2021年约0.13元/平显著提升。公司2021H1单平盈利约0.22元，而2021H2单平盈利超0.3元，若考虑到2021Q4奖金计提及存货减值等影响，公司扣非业绩约1.2亿元，对应2021Q4单平盈利约0.38元，盈利水平呈现持续提升态势。

公司干法地位显著，湿法不断发力，通过产品与客户结构优化，叠加隔膜供需持续偏紧，产品价格将稳中有升；通过提升良率及效率，成本端亦有下降空间。展望未来，我们判断，公司单平盈利有望持续提升，盈利拐点清晰，已步入中长期上行通道。

产能持续扩张，结伴全球领先客户

公司在国内深圳、常州、南通等地建立生产基地，配套宁德、比亚迪、LGC等全球领先动力电池厂商。此外，公司在欧洲瑞典建立生产基地，配套Northvolt等优质客户。产能方面，公司2021年底干湿法产能达16亿平，2025年底有望达70亿平。订单方面，2021年3月公司与Northvolt签订6年供应合同，金额不超过33.4亿人民币；2021年8月公司与LGC签订4.5年供应合同，金额约43.11亿人民币。出货量方面，我们预计公司2021/2022/2023年出货量达11亿平/17亿平/27亿平，成长性好。

综合来看，公司积极产能布局，加快全球扩张步伐，就近供应和服务全球领先客户，进一步强化公司竞争力。此外，海外隔膜供应商受制于成本压力，扩产缓慢，与下游需求远不匹配。因此，我们认为国内隔膜供应商优势凸显，抢占海外市场，其市占率将有望持续提升，公司亦将持续受益。

深耕隔膜黄金赛道，成长性优异

公司以技术为核心，以客户为中心，深耕锂电隔膜黄金赛道，深度覆盖储能、电动车等优质应用场景。根据鑫椤锂电，2021年国内隔膜总产量79亿平/yoy+113%，占全球比重突破70%，其中2021年国内干法产量18亿平/yoy+68%，湿法产量61亿平/yoy+132%。公司2021年国内市占率为14%，位居第二，其中干法市占率21%，位居第二，湿法市占率12%，位居第三。

整体而言，公司所处赛道成长性好，竞争格局佳，进入壁垒高，发展路径清晰。公司产能持续扩张，订单充沛，有望持续受益于全球能源革命，凸显优异成长性。

盈利预估

基于审慎性原则，暂不考虑增发对业绩及股本的影响。预计2021/2022/2023年公司归母净利润分别为2.85/7.01/10.67亿元，eps为0.37/0.91/1.39元，对应PE分别为98/40/26倍。基于公司卡位优质赛道，客户优异，全球产能扩张，产业布局符合未来发展趋势，我们看好公司中长期向上的发展机会，给予“买入”评级。

风险提示

下游需求低于预期；产品价格不及预期；竞争格局恶化风险；产能扩张及消化不及预期；增发进展不及预期。

百普赛斯（301080）

重组蛋白试剂需求旺盛，市场规模持续扩容

重组蛋白是一种采用基因重组技术得到含有表达目的蛋白的重组基因载体，之后将其导入宿主细胞从而表达特定的蛋白质，广泛用于工业端和科研端，其中工业端受生物药、细胞治疗等蓬勃发展需求呈现日益旺盛。根据Frost&Sullivan报告，预计从2019年9亿元增长至2024年19亿元，期间复合增长率为16.12%，且从竞争格局来看，外资品牌依然占据绝对市场份额，2019年公司占比国内重组蛋白市场份额为4%，展望未来将有巨大的提升空间。

“聚焦工业端+全球化市场开拓”双轮战略驱动下，重组蛋白业务呈现高速增长

公司2010年成立以来，战略聚焦工业客户需求的满足，以及深耕国内市场和国际化市场的基础上业绩呈现高速增长，即在2017-2020年收入端复合增长为73.45%，若扣除2020年新冠订单的影响，2017-2020年收入端复合增长为54.36%。展望未来，公司继续深耕肿瘤、Car-T、免疫检查、标记蛋白、病毒蛋白等领域和业务多元化拓展（检测服务、抗体、试剂盒等），战略上继续聚焦工业客户的需求和国际化市场的开拓，我们判断公司未来3~5年将继续呈现高速增长的趋势。

业绩预估及投资建议

公司作为全球领先的深耕于工业端客户的重组蛋白供应商，展望未来持续受益于国内行业的高景气度和海外客户的持续拓展，业绩将持续呈现高速增长。我们预计21-23年营业收入为3.92/5.62/8.09亿元，EPS分别为2.25/3.25/4.73元，对应2022年02月22日的收盘价171.04元/股，对应PE分别为75.88/52.60/36.20，首次覆盖、给予“买入”评级。

风险提示

新产品研发失败风险、行业需求不确定性风险、新冠业务不确定性风险、核心技术人员流失风险、汇率波动风险。

锦江酒店（600754）

酒店规模国内第一，并购成就龙头地位

锦江酒店为国内最早成立的酒店管理公司，品牌历史悠久。得益于2014-16年对卢浮、铂涛、维也纳等酒店集团的并购，公司2013-19年营收/归母净利实现高速增长（CAGR~35%/29%）。截止21年9月末，公司开业酒店达1.02万家，为国内第一大、全球第二大酒店企业。

行业疫后有望开启景气向上周期，中长期成长逻辑清晰

中国酒店业正处于新一轮景气周期起点，短期供需优化、中长期供给放缓有望驱动行业未来3-5年景气向上。同时，国内连锁酒店公司量价提升逻辑清晰，连锁化趋势下（中国31%VS美国70%）头部连锁酒店集团有望依托品牌规模优势吸引单体酒店转加盟，带动连锁化率和集中度双重提升、熨平周期波动对连锁酒店集团利润影响。此外，居民收入提升以及加盟商盈利诉求有望驱动酒店产品结构向中高端升级，行业ADR仍有1.6-2倍提升空间。

锦江规模、品牌优势领先，聚焦资源发力中高端市场

公司率先在行业内完成大型并购，较竞争对手具备显著先发优势。借助并购取得的铂涛、维也纳优质品牌，公司目前在国内中端连锁酒店市场份额第一。在中高端市场上，公司集中资源，配备强有力开发团队通过希尔顿欢朋、维也纳国际加快布局。此外，控股股东锦江国际已完成对丽笙集团收购，未来公司亦有望借助控股股东旗下丽笙集团的优质中高端酒店品牌资源，强化在中高端连锁酒店市场的优势。

盈利预估、估值与评级

预计公司21-23年EPS分别为0.14/1.32/1.95，三年CAGR为24%（以19年为起点，不含20年），对应PE为402/43/29。综合绝对、相对估值方法，我们给予公司目标价65.33元，给予“增持”评级。

风险提示

疫情反复风险；行业竞争加剧风险；拓店速度不及预期；整合低于预期。