华能国际（600011）事件点评一览，下文就随小编来简单的了解一下吧。

投资要点：

煤价增长吞噬电量增长利好，二季度单季业绩下滑明显。受宏观经济高增长及去年同期疫情的同比效应影响，2021 年上半年我国全社会用电增速创历史新高，1-6 月累计增速达到16.2%。公司上半年合并报表口径实现售电量2079 亿千瓦时，同比增长20.80%，其中第二季度售电量1029 亿千瓦时，同比增长12.51%。但是由于碳中和背景下我国煤炭供需持续紧张，2020 年下半年以来我国动力煤价格直线上涨，导致公司主营业务毛利率大幅下降。公司2021 年上半年整体毛利率为13.28%，较2020 年同期同比减少6.38 个百分点，从绝对值上看与上一轮周期底部的2018 年同期接近，略高于2010、2011 和2017年同期，从历史相对位置来看整体处于历次周期的底部水平。司季度单季实现归母净利润11.55 亿元，同比减少68.53%，下滑明显，但是单季度利润绝对值显著高于2017 与2018年同期，反映了公司近年新能源转型带来的抗周期性。

煤价已然处于历史最高位，进一步上升空间有限，预计三季度业绩开始筑底。我们认为市场目前对煤电前景过于悲观，煤电在我国能源结构中仍然具有系统重要性，主体地位至少2030 年之前难以改变。我们判断当前我国煤电行业盈利能力处于新一轮周期底部附近，随着“十四五”期间我国电力供需格局由整体过剩逐步转为全面趋紧，未来电价、调峰补偿机制等均有望向有利于煤电企业的方向转变；煤价已然处于高位，近期国家能源局密集表态全力以赴做好煤炭增产增供工作，预计煤价进一步上行空间有限。我们推断三季度或为我国煤电行业此轮周期底部，四季度开始煤电盈利要素将迎来边际改善，煤电仍能提供充足的现金流。

紧跟华能集团“两化”战略，公司新能源转型加快。华能集团2020 年高调提出“两线、两化”战略，“两线”即在北线（三北地区）以特高压送出通道起点为依托，布局风光火一体化大型清洁能源基地；在东线（东部沿海省份）打造基地型规模化海上风电发展带；“两化”即风光煤电输用一体化和海上风电投资建设运维一体化，集团提出“十四五”新增新能源装机8000 万-1 亿千瓦。公司在2020 年报披露将进一步打造“基地型、清洁型、互补型及集约化、数字化、标准化”大型清洁能源基地，加快新能源跨越式发展。从资本支出规划来看，公司计划2021 年风电资本开支313.82 亿元，光伏资本开支99.6 亿元，新能源转型速度显著加快，未来业绩的周期性以及公司整体抗风险能力有望进步提升。

盈利预测与评级：综合潜在的资产减值预期以及新能源发展加速两方面因素，我们下调公司2021-2023 年归母净利润预测分别为65.0、78.4、92.2 亿元（调整前分别为 73.37、90.63、 104.09 亿元），当前股价对应PE 分别为9、8、6 倍，维持“增持”评级。

发行价格8.4元/股，申购上限1.25万股。

中富电路的主营业务为多层板、单/双面板、其他业务，占营收比例分别为：72.74%、22.53%、4.73%。

按本次发行价格8.40元/股计算，中富电路预计募集资金总额为3.69亿元，所募资金拟投入到新增年产40万平方米线路板改扩建项目以及补充流动资金。

中富电路是一家专业从事印制电路板的研发、生产和销售的国家级高新技术企业。公司自创办以来，长期坚持质量为先、技术为核心、客户需求为导向的发展策略，专注于有优势、有前景的细分电路板市场，取得了多项国家技术专利，研发出多种特殊的产品工艺。

2021熊猫金银纪念币价格 2021年8月2日熊猫金银币价格表一览表 熊猫金银币版块：接下来小编带您一起了解熊猫金银纪念币价格相关资讯。仅供参考，以市价为准！

2017版熊猫30克银币处热销状态，买盘依旧活跃，报价在175附近，2017金套猫现货网间报价仍然保持在17500附近，处热销状态。

16年金套猫今日在16400附近，30克银猫价格回落到在143附近少量成交，处于一路跌状态，30克、15克、8克金猫的报价随行情波动分别在8650、4320和2320左右，3克和1克金猫分别报935和365，小幅调整。

16年150克金猫报价依旧在46300-46800左右成交， 50克金猫价格仍旧在14600-14800左右，随行情少量成交。16年150克银猫1030附近成交，公斤银猫5200-5300附近，成交一般。

99版人民币价格表一览 99版人民币收藏新价格表（2021年8月2日）2021年99版人民币价格表 小编为您提供最新人民币收藏价格。

99版人民币是流通最短的钱币品种，它的价值虽比不上第一套人民币的“牧马图”，可是一旦国家正式停止其流通，这版钱币进入收藏领域，会在我国收藏市场上爆发新一轮的收藏热，它将成为爱好收藏者的又一个追逐的热门品种，也一定会在我国钱币收藏史上留下一个收藏的传奇。

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长城币价格多少 1980到1986年长城币价格表2021年8月2日 长城币可谓当代中国流通硬币与流通纪念币的开山鼻祖，又可称之为试机币。长城流通币包括：1角，2角，5角，1元四种面值。长城币共发行了7年（1980-1986），其中对社会公开发行只有四年（1980、1981、1983、1985），2角币对社会公开发行仅三年（1980、1981、1983）。

从1980年至1986年，我国共生产了7套长城流通硬币。除了1980年、1981年、1985年曾大批生产外，其他年份的长城流通硬币生产量不大。尤其是1982年、1984年、1986年壹元币极其稀缺。当年，这些长城精装套币主要是为了国际交流，绝大部分都远销海外，国内以前很少。

仅供参考，以市价为准！

第三套人民币价格表 2021年8月2日第三套人民币价格值多少？第三套人民币从1962年开始正式发行，直到2000年才逐渐淡出，在市场上共流通了38年，是现有的五套人民币中流通时间最长的，也是我国首次完全独立设计、印制的一套纸币。

第三套人民币有壹元、贰元、伍元、拾元四种主币和壹角、贰角、伍角三种辅币，共7种面额，全套合计18.80元。第三版人民币的特点为：一是主题突出、个性鲜明、富有比较浓郁的民族特色。

基本画面以劳动和团结为主。二是色彩繁复，采用的是多色印刷技术，使得画面色彩鲜艳活泼。三是发行第三版人民币时，正是我国连续遭遇自然灾害的时期，为了节约原材料票幅均有一定比例的缩小。四是大大提高了防伪性能。五是第三版人民币流通时间最长，共流通了38年

海尔智家股票公司分析与判断，下文就随小编来简单的了解一下吧。

激励对象覆盖广泛，绑定核心员工利益驱动治理结构再改善本次激励计划首次授予的激励对象共计400 人，为对公司整体业绩和长期发展具有重要作用的核心人员，主要包括公司董事、高级管理人员、公司下属产业总经理及部门经理。

预留部分的激励对象将由此次激励计划经由股东大会审议后确定。公司通过此次股权激励实现对核心员工的广泛覆盖，私有化海尔电器后内部治理改善举措实现稳步落地。

高业绩目标+长考核期限托底经营表现，彰显公司长期发展信心本次激励计划首次授予的股票期权业绩考核目标主要包括：1）2021 年公司归母净利润较2020 年经调整归母净利润增速达到或超过30%，经计算后实际增速约为39.4%；2）2022 年-2025 年归母净利润分别较2021 年同比或年复合增速达到或超过15%。整体来看，本次激励计划的业绩考核目标较高且考核期限较长，对公司未来经营表现能够起到良好的托底作用，亦彰显出公司对长期发展的充足信心。

多品牌运作+全球化双轮驱动，公司前瞻性布局逐步进入收获期国内方面，公司以海尔、统帅、卡萨帝等品牌实现对不同客群的广泛覆盖，并通过场景化、套系化产品营销持续提高客单价；海外方面，公司对AQUA、Candy 等收购品牌采取本土化运营战略，海外市场经营拐点稳步到来，2021Q1 营收同比+24.6%，经营利润率同比+2.0 PCT 至4.6%，长期来看盈利能力仍有可观上行空间。公司的全球化前瞻性布局历经多年培育后逐渐进入收获期，后续有望为业绩增长持续贡献增量。

投资建议

预计公司2021-2023 年EPS 分别为1.39、1.68、1.95 元，分别同比+41.3%、+21.0%与+15.8%，对应PE 17.1x、14.1x 和12.2x，当前行业可比公司2021 年Wind 一致预期PE为20.6x，考虑到公司全球化布局逐渐进入收获期，且私有化海尔电器后内部治理改善预期持续兑现，首次覆盖，给予“推荐”评级。

风险提示：

行业需求不及预期，原材料价格大幅波动，竞争格局加剧等。

第四套人民币全套收藏价格表2021年8月2日 最新第四套人民币钱币价格表 第四套人民币值得收藏吗？接下来跟小编一起来看看第四套人民币相关资讯。

第四套人民币升值空间和收藏价值呈几何倍的增长，可谓收藏潜力巨大。2020年9月7日第四套人民币钱币收藏价格多少？

第四套人民币是1987年开始陆续发行的，主币有壹元、贰元、伍元、拾元、伍十元和壹佰元六种，辅币有壹角、贰角、伍角三种，主辅币共九种，全套合计168.88元。

这套人民币设计的主题为：全国各族人民在中国的领导下，精神焕发，为建设社会主义现代化国家而努力奋斗。为了表现和强调这一主题，票面采用大幅人物头像为主景，这是目前国际上常用的手段，具有较好的防伪效果。

第四套人民币将在重要会议之后退市的说法在收藏界中广为流传，如果退市，其升值空间和收藏价值也会呈几何倍的增长，可谓收藏潜力巨大。 以下价格仅供参考，具体价格以市价为准。

第二套人民币大全套值多少钱 2021年8月2日第二套人民币价格表 第二套人民币图片及价格 2020最新第二套人民币新价格一览，小编为您提供最新第二套人民币新价格相关资讯。

为改变第一套人民币面额过大等不足，提高印制质量，进一步健全我国货币制度，1955年2月22日，国务院发布命令，决定由中国人民银行自1955年3月1日起发行第二套人民币，收回第一套人民币。

第二套人民币，是在第一套人民币的基础上于1955年3月1日开始发行的。

第二套人民币大全套共发行了11种面值，共16种版别：1分、2分、5分，1角、2角、各1种，5角2种（有水印、无水印），1元2种（红1元、黑1元）、 2元券1种，3元券1种，5元券3种（1953苏印，1956年空心海鸥水印，1956年实心海鸥水印），10元券1种。

仅供参考，以市价为准！

贵州茅台股票代码为600519 贵州茅台股票怎么样？下文就随小编来简单的了解一下吧。

评论：

直营占比大幅提升，系列酒高增，驱动Q2 收入增长。H1 茅台酒收入429.5亿元，同比增长9.4%，其中单Q2 茅台酒收入183.6 亿元，同增7.7%，预计发货节奏仍未调整顺畅，销量或小幅下滑，而吨价提升驱动收入增幅，非标产品提价效应显现，同时直营占比提升明显拉动。Q2 直销收入47.3 亿元，占比较Q1 提升3.84pcts 至20.9%，主要系自营店增量及非标提价贡献。H1 系列酒收入60.6 亿元，同增30.3%，其中单Q2 收入34.2 亿元，同增37.7%，主要系去年底提价及产品结构向中高端聚焦，同时系列酒经销商较年初增长约62 个，经过去年经销商精简调整后，系列酒的增长潜力明显释放。

税率扰动因素消除，盈利增速回升至双位。单Q2 毛利率91.3%，同比略降0.2pct，主要由于系列酒高增长影响，税金及附加率13.8%，同比下降1.7pcts，影响一季度利润放缓的税率扰动因素消除，销售费用率3.2%，低基数下同比上升0.7pct，相较去年二季度销售投放恢复正常，管理费用率7.5%，提升0.6pct。

综上，Q2 净利率47.2%，同比提升0.5 pct，盈利增速回归双位稳增。

Q2 现金流指标正常，回款指标良好。现金流方面，单Q2 销售回款279.7 亿元，同增13.8%，与营收增长匹配，基本反映经销商按月打款销售政策，结合预收款看，H1 末合同负债+其他流动负债为103.7 亿元，环比减少45.6 亿元，同比平稳。单季经营活动现金流量净额为232.0 亿元，大幅增长124.9%，系控股子公司茅台集团财务存款低基数下变动所致，与销售经营活动关系不大。

严控飞天价格是延长行业景气的关键，下半年发货节奏有望加快。近期飞天（散瓶）批价升至3000 元关口，严控飞天批价过热，是防止行业从全面繁荣走向泡沫的关键所在，公司当下无疑将延续价格管控政策，拆箱销售政策继续执行，我们预计更严格的价格管控措施或将出台，将本轮景气周期延长。年内节奏看，考虑可供基酒销售充足、且下半年销售政策执行更加清晰，发货节奏或将加快，保障国庆中秋旺季供应，也将防止价格上涨。我们认为三季度收入增速在较低基数下将有加速潜力，且非标提价效应在下半年仍将显现，全年双位增长目标具备坚实支撑。

投资建议：短期估值回落后，长线价值已凸显，维持目标价2600 元及“强推”

评级。近期市场心态不稳造成短期估值快速回落，而茅台强大的品牌内核未变，公司严控批价且持续稳增，自身经营留有充足余力，也防止将行业带向过热泡沫化，行业龙头担当十足。我们调整21-23 年EPS 预测至42.2、50.2 和59.9元（原预测为43.8、51.5 和59.9 元），对标国际奢侈品集团疫情后的估值中枢，我们给予茅台22 年50 倍PE，维持目标价2600 元及“强推”评级，估值回落后长线价值已显现。

风险提示：公司量价政策或致短期业绩预测偏差；较大的社会责任或致短期治理扰动；市场估值中枢回落。

涪陵榨菜股票公司2021年中报点评消息，下文就随小编来简单的了解一下吧。

评论：

榨菜品类增长稳健，继续夯实全国县乡市场布局。公司上半年营收同比+12.5%，其中Q2 收入同比-10.8%，主要系去年同期高基数（4 月压力较大）和商超流量阶段性下滑所致。分品类来看， 榨菜/萝卜/ 泡菜分别同比+15.9%/-27.8%/+0.9%，其中榨菜为增长主力，主要系上半年公司聚焦榨菜单品，费用支持在其他产品上有所放缓所致。分地区看，华东和华南等优势市场仍为核心驱动，分别同比+24.9%/+16.1%，其他华中和东北市场亦有不错表现，分别同比+13.3%/+20.0%，此外公司重点加强弱势市场布局，上半年在华北和中原大区经销商分别增加45 和83 名（期末全国2489 名，+168），特别是在县乡级市场基础持续夯实，预计上半年贡献可观增量。现金流方面，公司单Q2 经营活动现金流入6.93 亿，同比+5.0%，好于收入表现，主要与21Q2 合同负债环比增0.2 亿，而去年同期疫情刚恢复下，加速发货致预收款低基数有关。

Q2 毛利率仍有韧性，营销投入大幅增加拖累业绩表现。公司Q2 毛利率58.8%，同比+1.6pct，主要系去年6 月、今年上半年缩规格（21H1 榨菜吨价比20 年末同比+12.6%）提价等因素所致，但毛利率环比-1.3pct，在青菜头大幅涨价背景下（已开始使用涨价原料）仍彰显稳定性，主要原因为公司去年窖藏的原料仍可支撑、上半年半成品价格有所回落（2120 万，采购占比6%）、智能改造下生产效率提升等。费用方面，21H1 销售费用率25.2%，同比+9.5pct，主要与公司加大品牌宣传投入（同比+1.67 亿）有关，其中新媒体/梯媒/央视和其他分别投入0.72/0.50/0.40/0.04 亿。其他费用方面，管理费用率/研发费用率/财务费用率分别同比+0.4%/+0.1%/-2.3%，其中财务费用率大幅优化，主要与期内收到募投资金、现金管理利息增多有关。最终Q2 净利率27.1%，同比-6.3pct。

扎实重点基础工作，营销产能建设稳步推进，下半年收入有望恢复。公司全年重点基础工作，一是强化品类品牌建设，上半年通过广告投入放大乌江品牌力，二是改造销售管理模式，依托城市精细化营销，推动陈列生动化和空白网点扫盲，并积极对接社区团购、餐饮、生鲜电商等渠道。三是深化产能技术改造，上半年已陆续投产1.6、4 万吨产能，当前5 万吨东北工厂也已进入收尾期，7 月开始联机调试，加上绿色智能化生产基地产能稳步建设，公司产能储备充分，持续夯实榨菜龙头地位。年内展望，随着二季度低点逐步度过，下半年在经济活动持续恢复下，叠加营销工作效果逐步体现，预计收入端有望恢复至正常增长，盈利端方面全年仍有压力，青菜头涨价将在下半年更多体现，高成本压力下预计公司或放缓费用投入，一定条件下不排除涨价可能。

投资建议：品牌势能持续积累，下半年收入有望恢复，关注提价事件催化，维持“强推”评级。公司持续夯实基础工作建设，实在利好长远发展，不断巩固榨菜品类龙头地位。展望下半年，随着二季度年内低点度过，公司收入端有望恢复正常增长，但考虑到成本上涨压力体现和费用投放维持高位，预计全年盈利仍将继续承压，我们调整21-23 年EPS 预测为0.89/1.11/1.32（原未摊薄预测为1.09/1.32/1.55），对应PE 分别为34/27/23 倍，估值回落后已逐步进入底部布局区间，重点关注下半年提价催化，维持22 年PE 为40 倍，下调目标价至44 元（原目标价55 元），维持“强推”评级。

风险提示：下游需求低迷；上游成本波动；费用投放力度加大；食品安全风险

海利得（002206）股票业绩考核目标较高，下文就随小编来简单的了解一下吧。

投资评级与估值：因公司股权激励制定了高目标，且2021 年帘子布景气度超预期，上调公司2021-2023 年盈利预测，预计实现归母净利润5.8、6.8、7.9 亿元（调整前为5.0、6.3、7.5 亿元），对应PE 为13X、11X、9X，维持“增持”评级。

公司公告：公司发布2021 年度股票期权与限制性股票激励计划草案，拟向激励对象授予权益总数为3，903.90 万份（股票期权2，958.90 万份，限制性股票945.00 万股），占总股本12.23 亿股的3.19%。其中首次授予3，549.00 万份（股票期权2，604.00 万份，限制性股票945.00 万股一次性授予），占总股本的2.90%，预留354.90 万份股票期权，占总股本的0.29%。股票来源为公司从二级市场回购的股票（945 万股限制性股票和1041.60 万股限制性股票期权），其余股票期权的股票来源为公司向激励对象定向发行的股票。股票期权的行权价格为6.21 元/份，限制性股票的授予价格为3.11 元/股。

股权激励覆盖核心高管，与近半数员工共享发展红利。本激励计划拟首次授予的激励对象总人数为286 人，包括公司的董事、高级管理人员及核心技术、业务、管理骨干。本激励计划的行权考核年度为2021-2023 年三个会计年度，业绩考核目标为以2020 年度经审计的归母扣非净利润（2.43 亿元）为基数，2021-2023 年净利润增长率分别不低于130%、170%、210%，即2021-2023 年实现净利润分别为5.59、6.56、7.53 亿元。本次激励计划需摊销的总费用为5，368.20 万元，若公司于2021 年8 月底授予限制性股票，本激励计划对2021-2024 年股份支付费用摊销分别为1，088.24、2，664.43、1，189.11、426.43 万元。本激励计划将有效调动管理者和员工的积极性和创造性，吸引人才、提高员工的凝聚力和公司的竞争力，确保公司长期、稳定、可持续发展。

车用丝景气上行，越南工厂与塑胶材料发力，加速公司成长。海利得的车用丝及轮胎帘子布产品的景气度与汽车、轮胎的产销量密切相关，2021 年随着全球经济复苏，全球汽车产量有望重回增长通道，带动车用丝需求增加；尤其是轮胎帘子布领域，由于过去三年行业无新增产能，供需格局反转，景气度大幅上行。同时公司的越南工厂于今年陆续投入生产，目前月产能达6000 吨以上，并将力争早日实现11 万吨的年产能。越南工厂可规避欧盟、美国的关税壁垒，是未来两年重要的业绩增长点。在塑胶材料板块，公司积极扩张石塑地板、PVC 压延膜和涂层材料，塑胶材料业务的发力将加速公司成长。

海利得（002206）股票盈利预测，下文就随小编来简单的了解一下吧。

点评：

激励计划超预期，行权条件显信心。公司作为化工新材料优质标的，始终将人才作为企业发展先决条件。上市以来，公司分别在2014 年、2017 年实施激励计划。

但与前两次相比，此次激励行权条件大幅提升，以行权条件下限计算，20-23 年复合增速约为45.81%。即使考虑2020 年业绩受疫情影响，以2019 年为参照，公司三年复合增速也达到了33.71%，一方面充分彰显了企业对未来发展充满信心，另一方面也有利于公司吸收、保留和激励优质人才。

公司主营产品为涤纶工业丝、涤纶帘子布、塑胶材料，并擅长于差异化发展，当下三大业务各有亮点，多周期共振迎来发展：

差异化布局，涤纶工业丝加速扩张。公司为涤纶工业丝龙头企业，通过差异化战略布局高技术含量、高附加值的产品，已在业界享有较高知名度。安全带丝和安全气囊丝两款车用丝产品让公司成为AUTOLIV、JOYSON 等安全总成厂商十多年的合格供应商，帘子布产品已成功入驻住友、固铂、韩泰、米其林、大陆轮胎等国际一线品牌轮胎制造商。产能加速扩张：随着新客户认证以及新市场开发的持续推进，2021 年公司将继续建设4 万吨车用工业丝和3 万吨帘子布技改项目的最后一条帘子布生产线，帘子布产能将由4 万吨提升至6 万吨，此外，公司于2018 年开始推动越南11 万吨差别化涤纶工业长丝项目，目前项目已有8.2 万吨产能投产，剩余产能将于2021 年分批投产，新产能投放有望推动公司迈上成长新台阶；研发赋能成长：公司重视研发，拥有省级研发院，已引入多名专业学科有建树的博士，在新工艺及新产品研发上持续投入，以期厚积而薄发，有望步入创新周期。

塑胶地板、压延膜项目稳步推进。除涤纶车用丝外，公司还积极开拓新领域。目前塑胶业务已初具规模，并开发出WPC 地板、SPC 石塑地板、MGO 超耐磨地板、PP 无卤聚烯烃地板、RSVP 地板等国内领先产品，且通过美国GREENGUARD GOLD、FloorScore 等权威认证，并已经进入欧美知名品牌OEM 供应体系，年产1200 万平方米石塑地板项目正在建设过程中，预计2021 年上半年开始逐步投产贡献业绩增量。同时公司还将新增压延膜业务：4.7 万吨高端压延膜项目正在建设过程，项目实施后既可顺应当前高端薄膜行业发展趋势，发展建筑用、车用和投影用等高端薄膜，提升产品性能，又能提高企业装备水平，发展优势产品，促进新材料行业结构优化。

风险提示：项目投产进度不达预期，下游需求不及预期。

盈利预测：公司项目进展稳步推进，结合本次股权激励的业绩考核目标，我们上调盈利预测，预计2021-2023 年归母净利润分别为5.74 亿元、7.22 亿元、8.66 亿元，（原为4.91 亿元、6.22 亿元、7.48 亿元）；EPS 分别为0.47 元、0.59 元、0.71元，（原为0.40 元、0.51 元、0.61 元），维持“买入”评级。

*ST易见：此前就部分前任高管涉嫌违法犯罪报案已收到《立案告知书》

*ST易见（600093）公告，7月10日，公司发布了《关于向公安机关报案的公告》，公司就部分前任高管涉嫌违法犯罪，向公安机关报案，并收到昆明市公安局的《受案回执》。7月30日，公司收到昆明市公安局的《立案告知书》，现已依法立案侦查。

风范股份：中标2.5亿元南方电网项目

风范股份（601700）公告，在南方电网公司2021年主网线路材料第一批框架招标项目活动中，公司中标产品为500kV交流变电站构支架钢结构、35-220kV交流变电站构支架钢结构、500kV交流角钢塔、35-220kV交流角钢塔、500kV交流钢管塔、35-220kV交流钢管塔，中标金额约2.5亿元，约占公司2020年经审计的营业收入的9.63%。

万华化学股票公司中报点评一览，下文就随小编来简单的了解一下吧。

分析与判断

三大系列产品均高速增长，产业链一体化优势凸显2021 年上半年，公司聚氨酯系列实现营收284.19 亿元，同比增长111.78%，实现毛利率46.3%，主要系烟台MDI 装置完成110 万吨/年技改扩能；百万吨乙烯等新装置的投产也使得石化系列实现营收270.58 亿元，同比增长159.83%，实现毛利率18%；精细化学品及新材料系列实现营收65.91 亿元，同比增长106.22%，实现毛利率28.49%，公司主要产品产量、销量同比增加，因此上半年经营业绩同比大幅增长。

主要产品价格上涨，公司盈利能增强

2 月初，部分海外装置遭遇极端天气停产，叠加亨斯曼和东曹等装置检修，使得全球MDI 供给紧张，MDI 价格快速上涨。公司纯MDI 均价2.48 万元/吨，同比上涨42%，聚合MDI 均价2.27 万元/吨，同比上涨64%，聚氨酯系列产品销量为189.49 万吨，同比增长53%。此外，石化产品价格也均出现明显上涨，如PO 价格同比上涨99.7%、正丁醇价格上涨134%、MTBE 价格上涨37%等，产品销量实现508.79 万吨，同比增长81%。

上半年公司实现毛利率31.07%，同比增长11.02pct，盈利能力大幅提高。

下游需求持续改善，新项目促进强者愈强

在“碳中和”的大背景下，中国化工行业将迎来产业转型的重大发展机遇，同时也为聚氨酯在建筑节能领域的使用创造了良好的外部环境。公司在现有产能的基础上，规划建设年产108 万吨苯胺项目、年产80 万吨PVC 项目、扩建25 万吨/年TDI 项目等，并且加速布局下游精细化学品及新材料相关领域，打造新材料协同创新综合技术解决平台，以支撑公司长期发展。

投资建议

公司作为中国化工行业的翘楚，拥有强劲的竞争优势，技术创新也给公司的长远发展带来驱动力。预计公司2021~2023 年的每股收益分别为6.44、7.22、8.08 元，对应的PE 分别为18、16、14 倍，考虑当前PE 处于公司近十年PE 的21%分位水平，首次覆盖，给予“推荐”评级。

四、风险提示：

产品价格波动风险；新项目进度不及预期