在股票市场中，投资者经常会遇到股票或者指数跳空高开的情况，也会让投资者感到惊喜和欢乐，因为跳空高开是市场看多的信号，也是市场有利好的信息出来，代表着股价会涨，投资者可以获取收益。许多的散户投资者可能看到跳空高开的时候，欢喜加犹豫。

跳空高开股票值得追吗?

1、跳空高开1%-3% ，股价跳空高开当天，开盘不破昨天收盘价或者破位后马上收回来，一天在均线上方运行，是市场看多信号，投资者可以适当参与。

2、跳空高开3%-7%，股价和市场跳空高开当天，回调不破今天的开盘价，一天在均线上方运行，是股价拉升的迹象，回档投资者都可以买入。

3、跳空高开8%以上，开盘直接冲击涨停，这是股价比较强势，不给投资者上车的机会，开板可以直接买进。

股价在跳空高开的时候，一定是受到利好消息的刺激，只有高开后不破开盘价太久，都属于强势股，市场趋势没有被破坏的情况下，投资者可以积极买入，不然还是不建议投资者参与。

ST股是指公司业绩连续3年出现亏损，这类股是风险和收益并存。也是很多投资者会选择一年中的一个时机，专门炒作ST股来获取收益。那么在市场中，什么时候买ST股安全?

1、ST股炒作的最大理由就是重组，摘帽，或者公司业绩改善。在一年当中，最后一个季度都是ST股冲刺的阶段，也是投资者抢筹的时机。ST股为了摆脱*市的风险，因此他们必须改善自身的业绩或者通过招商引资的情况来吸引资金的流入。而且四季度的业绩也跟公司的年度财务相关。

2、每年的四季度后，ST股都是飞速拉升的一个阶段，特别是前3季度改善，或者重组的ST股，他们为了今年能够顺利摘帽，会不断的发出利好来吸引投资者买入，也会成为资金追逐的热点，会带动这个版块的启动和效益。

3、投资者可以选择一些业绩被错杀和有发展前提行业的ST股进行关注，在四季度业绩冲击的时间，找准机会买入做波段性操作。

但并不是所有的ST股四季度都是可以买的，投资者在参考的同时，要需要关注一下前几个季度的业绩情况。认真做对比后，觉得公司未来有发展前景，没有风险，投资者都可以适当的参与。任何投资都是有风险的，特别是这种业绩出现问题的公司，风险更大。因此投资者都要谨慎投资和操作。

由于现在通货膨胀越来越严重，许多投资者开始慢慢的理财，并不是单一的把钱放银行存利息，现在银行利息比较低，很多国外银行都是负利率时代，因此这也促使投资者开始往其他方面理财，而在国内理财首先就是股票市场，但由于是刚进市场，投资者担心风险和不会操作。都想用很小的资金来试试，也确定一下自己适不适合这个市场。

新手200元可以炒股吗?

1、新手开始炒股的同时，需要先去证券公司开户，可以选择离自己最近的证券公司开户，目前证券公司都是万二点五作用的佣金。开好户之后，需要下载看盘软件，登入账号，绑定本人证券账号，把资金转入到你证券账户中来，投资者取出的时候也是转出这张凭证。买卖按手来算，1手也就是100股，整数倍来买卖。

2、目前上市场上市的股票差不多4000支左右，开始新手投资者可能不知道如何选择股票操作。这时候可以选择一些业绩比较好，安全性比较高的白马先进行了解和操作。这样也比较安全和稳健。

3、如果投资者投入200是可以进行炒股，但只能买2元以下的股票，以上的是不能买的，因为必须是整数来买卖。1元就是买200股，2元就是100股。

新手如果想进行炒股理财，可以根据自身情况和条件来进行投资，买卖操作按整数倍来就可以。

盈利预测与估值。我们预计公司2021-2023 年净利润2.16、2.69、3.46 亿元，EPS0.42、0.53、0.68 元/股，给予2021 年13~15 倍PE，合理估值区间5.48~6.33 元/股，首次覆盖给予“优于大市”评级。

21Q1 扣非净利润较19Q1 增30%。21Q1 公司实现收入6.4 亿元，同比增长30%，毛利率为19.5%，同比提升5.5pct，归母净利润5043 万元，同比下降22%，扣非净利润4916 万元，同比增264%，由于2020 年疫情造成低基数，与19Q1 比较更具可比性，21Q1 收入较19Q1 下降11%，毛利率较19Q1提升4.6pct，归母净利润较19Q1 增3%，扣非净利润较19Q1 增30%，扣非净利率为7.7%，较19Q1 提升2.4pct。

羊毛价格回升，毛利进入改善周期。公司作为毛精纺龙头，主营产品毛纺纱线的原材料为高档羊毛，羊毛价格的波动会影响盈利能力，过去5 年羊毛的价格波动明显，在2018 年中原材料价格达到高峰，全球粗/细羊毛的价格在2018 年6 月分别达到1690/1740 美分/公斤，较2017 年同比增59%/24%，此后进入降价周期，到2020 年三季度达到最低值，粗/细羊毛价格较高峰分别下降64%/58%，我们认为超过2 年的价格走低导致了羊毛生产的供需发生变化，从而羊毛价格开始进入回升期，粗/细羊毛21Q1 价格较20Q3 涨56%/68%，公司毛利率将进入改善周期，整体盈利水平将改善。

毛利率提升，盈利能力改善。公司20Q3、Q4 收入增长逐渐从疫情特殊情况中复苏，收入增速分别为1.4%、10%，21Q1 收入增速继续改善至30%，我们认为公司受益于全球疫情背景下，中国供应链率先修复的优势，2020 年公司出口比例33%，考虑到公司下游为面料、成衣工厂，部分工厂产成品用于出口，所以我们判断公司直接+终端成衣间接出口比例高于报表水平，有可能获得更多海外客户的订单转移。因为毛利率的逐步提升，公司盈利能力改善，20Q1 扣非净利率较19Q1 提升2.4pct。

发展宽带政策，利用全球网点基础，扩大收入规模。公司在日韩、北欧等市场当地设立办事处，并聘请专业团队进行市场开拓，我们认为公司全球的销售网络可高效协同，帮助公司的多品牌、多产品同时推进至所有客户。宁夏新澳羊绒和英国邓肯公司专属的羊绒业务，可通过公司践行的宽带策略，将新品类快速覆盖推广至新客户，最终将搭建覆盖中端、高端、奢侈端及针织服饰、运动休闲、家纺类等，多品种、多档次、系列化的纱线产品结构体系，为客户提供更精准、更多元化的选择空间，有利于公司更充分地获取市场份额。

风险提示。原材料价格剧烈波动的风险、下游客户订单波动的风险、新客户拓展不达预期的风险。

技术分析中，许多的投资者除了用均线和指标来看趋势意外，技术分析比较厉害的投资者喜欢用盘口来看市场，或者抓涨停板因为盘口是可以直接看出当天市场量能的多少，和每次主力抛压的情况。当很多散户投资者并不会用盘口在看市场的趋势，也不知道盘口中出现的单到底是成交单还是失效单。

如何用盘口来判断股票的强弱?

盘口一般是由2根线组成，一根白线，一根黄线。白线代表的时候当天股价的走势，黄线代表的股价的均价线。

1、股票当天低开于昨天的收盘价，白色线会显示在黄线下方运行，开盘当天开盘股票继续放量下跌，当天都没有收回今天的开盘价，说明股价比较弱，短期内不适合操作和参与。如果开盘当天股票下跌后，收回今天的开盘价或者突破昨天的收盘价，一天都是在均线线上方运行，说明市场比较强，短期可以根据市场的趋势来做波段操作。

2、股票当天高开于昨天的收盘价，白色线会显示在黄线上方方运行，开盘当天股价高开后，跌破昨天的收盘价但马上收回，当天都是在均价线上方运行。说明股票是震荡吸筹，短期趋势没变，投资者可以参与买入。如果当天直接高开涨停，投资者要做好准备积极进入，有机会就买进，股票处于强势上涨区域。

投资者在看盘口的同时，还要注意看盘口下方的量的变化和指标的变化，结合参考更具有价值和意义。

在投资市场中，拉高收盘一直都是针对于下来13点半以后，这时候市场和投资者相对疲劳的状态，主力很容易做突然袭击，让投资者看到的同时，股价已经开始拉升了一段时间。很多散户投资者并不知道，拉高收盘主力的动向和意义。

拉高收盘是看多信号吗?

拉高收盘的特点是：时间短，有大单突击，上涨迅速。往往是具有出其不意的效果，也是主力对敲和对倒试盘的作用。

1、拉高收盘在生命线30均线下方。 如果拉高如果出现在30均线下方，拉升的幅度不断扩大，同时量能不断在缩量，这是主力诱多的表现，说明主力在吸引投资者的关注度，但主力自身是接拉高出货，对倒。次日，股价高开低走或者低开低走的机会很大。在生命线下方的拉高收盘，不建议投资者去参与，这样投资风险大于投资收益。

2、拉高收盘在生命线30均线上方。 如果拉高如果出现在30均线上方，拉升的幅度不断扩大，同时量能不断在增长，这是主力发力的表现，主力在吸引投资者的关注度的同时，自身也在疯狂吸货，共同的拉升股价。次日，股价高开高开或者低开高走的机会很大。在生命线上方的拉高收盘，投资者可以多多参与。

投资者需要注意，不是所有的拉高收盘都适合投资者参与，投资者需要注意股价拉高时，是在多头排列还是空头排列中来看市场的方向。

估值与投资建议：估值优势较为显著，装配式产业助力估值提升。预计2021-2023 年公司营业收入分别为684.36 亿元、805.70 亿元和916.97 亿元，分别同比增长20.12%、17.73%和13.81%；归母净利润分别为11.50 亿元、14.08 亿元和16.64 亿元，分别同比增长40.99%、22.44%和18.19%；EPS 分别为0.67 元、0.82 元和0.97 元。预计2021-2023 年公司动态PE 分别为6.0 倍、4.9 倍和4.1 倍，动态PB分别为0.9 倍、0.8 倍和0.7 倍，PEG 分别为0.2、0.1 和0.2，公司动态估值优势较为显著。公司工程业务结构持续优化，盈利能力持续增长；PPP 项目运营将带动公司商业模式和盈利模式的变化，影响公司现金流、负债率和利润率，助力公司业绩超预期增长。同时，公司大力发展装配式建筑，产能释放将加快对省内市场及周边市场的渗透，带动公司新型业务高速增长。公司估值优势显著，成长性良好，未来有望迎来业绩与估值共振。维持公司“买入-A”评级，目标价5.3 元，对应2021 年动态PE 为7.9 倍。

省属大型建筑国企，千亿建工整装待发。公司是安徽省属大型现代化建筑企业集团，全球知名跨国承包商，连续10 余年荣登中国企业500强、ENR 全球承包商250 强、中国承包商80 强，拥有建筑工程施工总承包、市政公用工程施工总承包、公路工程施工总承包和港口与航道施工总承包等7 项特级资质。公司是国企改革的标杆，2017 年6 月建工集团实现了整体上市，释放了改革红利，增强了发展动力，推动公司快速增长。2020 年公司实现了569.72 亿元的营业收入，17.26 亿元的利润总额，12.14 亿元的净利润。2021 年2 月公司控股股东——建工控股董事长赵时提出建工控股围绕“世界知名、全国一流的创新型、科技型、智慧型城市服务商”战略定位，以“智能科技平台、资本运作平台”为支撑，升级工程总承包、区域综合开发、投资与现代服务三大业务板块，围绕“三者定位、六新发展、四深支撑”的发展思路，打造“千亿建工”。作为建工控股上市公司，公司未来高质量增长值得期待。

区域发展环境良好，装配式产业迎来新机遇。安徽拥有得天独厚的区域优势，受益于长江经济带建设、长三角一体化发展战略、中部崛起战略和淮河生态经济带建设等国家战略，经济增速处于全国领先水平。

2016-2020 年安徽省GDP、财政收入、固定资产投资和基建投资复合增长率分别为10.12%、6.79%、8.77%和13.42%。建筑行业总产值稳步增长，集中度持续提高，国进民退现象明显。建筑行业总产值从2011 年的11.65 万亿元增加到2020 年的26.40 万亿元，复合增长率达到9.52%；2018 年一级、特级资质企业的新签合同、总产值、施工面积和利润总额占比分别为70.33%、62.32%、64.74%和85.66%；2020 年国有及控股建筑企业新签订单、总产值占比分别为46.88%和57.75%。装配式建筑迎来政策东风，省内竞争格局基本成型。安徽省大力支持装配式产业发展，培育一批装配式建筑设计、构配件生产、施工一体化龙头企业，合工大、省建筑院、安徽建工等入选国家装配式建筑产业化基地，省内竞争格局基本成型。

工程结构持续优化，商业模式有望转变。建筑工程施工业务是公司核心业务，包括房建工程和基建工程。目前，公司房建工程已经形成 “开发+设计+施工+服务”的一体化优势，基建工程已经从 “单一施工”向“投资+施工”、“投资+施工+运营”转变。公司工程业务结构持续优化，高毛利的基建工程占比提高，低毛利的房建工程占比下降。公司基建业务占比从2017 年的55.70%提高到2020 年的58.09%，房建业务占比从2017 年的44.30%下降到2020 年的41.91%。工程业务结构的变化带动工程毛利率提高，2017-2020 年公司工程业务毛利率分别为8.74%、9.41%、8.94%和9.66%，预计未来几年工程业务仍将呈现出结构优化和毛利率提高的态势。公司PPP 项目逐步进入运营期，对公司商业模式和盈利模式产生重大影响，工程业务有望从“工程驱动”

向“工程+运营”双轮驱动转变。截至2020 年末，公司累计承接了46个PPP 项目，投资总额达到551 亿元，其中18 个进入运营期，将为公司带来稳定的现金流、较高的投资回报，并有助于负债率的下降。

量价齐升步入佳境，地产业绩确定性强。公司通过“工程+地产”联动模式顺势进入房地产业务，土地成本低廉，降低了投资风险。建工集团整体上市完成后，公司拥有了和顺地产和安建地产两大地产开发平台，业务涵盖了商品房开发销售、棚户区改造等领域，房地产业务呈现出高速发展态势。2017-2020 年公司房地产业务收入分别为20.16亿元、32.60 亿元、62.30 亿元和79.22 亿元，分别同比增长50.35%、7.56%、100.28%和22.04%，对公司业绩产生积极影响。近几年，随着土地市场的持续升温，公司采取了“低储备、高周转”的经营策略，房地产预售收入明显下降，但公司预收房款仍处于高位，未来几年房地产业绩确定性强。2017-2020 年公司房地产预售收入分别为58.26亿元、93.33 亿元、71.70 亿元和58.38 亿元，预收房款余额分别为49.48亿元、97.37 亿元、85.95 亿元和80.96 亿元，未来两年房地产业绩确定性强。同时，公司房地产业务减值计提充分，2019-2020 年分别计提了5.23 亿元和2.93 亿元，减值回冲夯实业绩确定性。

装配式建筑加速布局，“十字形”产业布局逐渐形成。公司大力发展装配式建筑业务，2014 年公司首个装配式生产基地——安徽肥东循环经济园建成运营，拥有年产16 万立方预制构件的产能，是全国第一批“国家级装配式建筑产业基地”。公司旗下的安徽建科大力发展装配式建筑设计业务，是全国第二批“国家级装配式建筑研究基地”。目前，公司已经取得装配式建筑领域核心竞争力，形成了装配式建筑设计、开发、施工、物流一体化优势，成本管控能力突出。为了抢占省内装配式建筑市场，公司加大装配式建筑投资力度。2020 年11 月吴山北城工业预制构件PC 基地建成运营，2021 年4 月蚌埠嘉和工业预制构件PC 基地试运营，预计2022 年吴山轨道交通管片基地、铜陵PC 构件基地、芜湖钢结构基地和淮北PC 构件基地有望建成投入运营，预计新增产能41 万立方。未来公司装配式建筑有望形成合肥为中心、以蚌埠为重点，争取在1-2 年内完成省内装配式基地建设，形成“十字形”的装配式产业基地格局，打造形成面向长三角的装配式建筑基地产业化集群。

风险提示：宏观经济大幅波动、疫情控制不及预期、房地产市场调控、政府付费出现滞后或违约、订单增长乏力、大宗商品价格持续上行、融资成本上升、房地产减值冲回不及预期等。

在股票市场中，相信投资者都希望自己可以打新中签，因为中签了就代表会得到一比无风险的利益。因此也有很多大资金散户专门分散账户来打新，这样的中签率会更高。但在市场中，散户朋友是很少中签的，有的甚至几年也中不了一签。打新虽然中签率很低，但也分时间段来看，选择时间段对股民申购提高中签率很重要。

打新如何提高中签率?

1、在打新的时候，股民要先满足打新市值要求。20个交易日资金不能低于1万元，不能股民达不到打新要求。

2、股民投资者在申购打新时不需要缴纳费用，只有中签的股民才会需要缴纳费用，投资者中签了证券公司或者你下载的看盘软件会提醒你缴费。而且会根据你的购买金额来决定你可以申购的数量。沪深两市的申购会有点区别。

3、投资者如果资本充足的话，每次定额申购都能保证投资者中签，定额申购可以获取所有的配号。

4、打新最好的时间段是上午10：30-11：00，下午13：00-14：00，这2个时间段中签的概率都比较高，平时投资者可以在这2个时间申请申购，会大大提高中签率。

股票在申购中签的同时，也要注意资金情况，不然到时候中签了都忘了，也祝更多的投资者可以打新中签。

盈利预测与评级：综上我们认为，随着“十四五”进入跨越式发展阶段，公司对应产品将持续受益于我军航空装备的升级换代；民机方面，公司产品有望随国产民机发展进入加速排产期。由于公司2020 业绩略低于我们此前的盈利预测，据此我们进行基数调整，2021-2022 年预测营业收入由147.49/176.94 亿元调整至143.49/169.74 亿元，2023 年预计实现营业收入201.11 亿元，对应归母净利润为13.05/16.12/19.86 亿元，对应EPS为0.34/0.41/0.51 元，对应P/E 为29.39/23.79/19.30x，维持“买入”评级。

Q1 营收/归母净利润同比+72%/+225%，航空主业收入大幅提升公司发布2021 年一季报，期内公司实现营业收入35.80 亿元，同比+72.45%；实现归母净利润2.11 亿元，同比+ 225.22%；实现扣非后归母净利润1.93 亿元，同比+255.45%。

公司一季度经营业绩超预期增长，主要系公司航空业务收入同比大幅提升，非航空业务企稳回升所致，我们判断伴随公司航空主业持续聚焦，对应业绩有望维持中高速增长态势。

多项财务指标持续向好，持续看好航空产业高景气收入利润端，21Q1 公司三项费用支出总额3.19 亿，占营收比重8.91%，较去年同期下降4.03 个百分点，提质增效成果显著。其中，管理费用2.71 亿，占营业收入7.58%，较去年同期下降2.13 个百分点；销售费用0.28 亿，占营业收入0.79%，较去年同期下降0.37 个百分点；财务费用0.20 亿，占营业收入0.55%，较去年同期下降1.54 个百分点。此外，公司一季度研发费用1.29 亿，同比+100.12%。我们认为，研发费用大幅提升表明公司正积极加大科研生产投入，产品技术/工艺水平预计将持续提升，或将有效提升公司产品毛利率，盈利水平有望进一步改善。

资产负债端看，公司一季度末预付款达4.88 亿元，较期初+46.19%；预收款+合同负债达4.91 亿元，较期初+27.84%，我们认为，公司预付款及预收款+合同负债大幅提升，表明在手订单充足，公司正处于备产备料过程中，产业高景气度凸显；此外，公司存货53.91 亿元，应收票据+应收账款90.95 亿元，均创历史新高，预计公司业绩将伴随产业高景气周期排产提升实现快速释放。

航空机载机电龙头，充分受益于军民航空产业高景气发展据World Air Forces 2021 统计数据，美国现役各类军机数量为 13，232 架，在全球现役军机中占比为 25%，我国目前活跃的各种机型在量/质上均与美国有较大差距。

在民机领域，根据《中国商飞公司市场预测年报》数据披露，到2037 年，预计中国的航空公司将接收9，008 架新机，市场价值总计约1.3 万亿美元。公司作为航空工业旗下航空机电系统的专业化整合和产业化发展平台，在国内航空机电领域处于主导地位，我们认为国产民机的发展将为产业链带来国产化历史机遇，以公司为代表的航空配套产业或进一步实现加速排产。

风险提示：军品收入确认延后的风险，行业竞争风险，宏观环境风险等。

盈利预测与投资评级：我们预计公司2021-2023 年的收入分别为14.59亿、18.40 亿、23.24 亿元，归母净利润分别为3.41 亿、4.97 亿、7.45 亿元，相应2021-2023 年EPS（发行后）分别为0.84、1.23、1.84 元，发行价对应估值分别为18、12、8 倍。考虑公司化学发光业务快速增长，特色项目试剂处于加速放量期，我们认为后续增长空间较大，建议投资者积极关注。

投资要点

自产产品高速增长，盈利能力不断增强：公司近年来战略弱化代理业务，自产产品收入高速增长带动业绩快速提升。2020 年，公司实现营业收入9.99 亿元，归母净利润2.11 亿元，近三年CAGR 分别为23.5%和229.3%，自产产品占总收入的比由2017 年的26.25%提升至2020 年的65.40%。

同时受益自产产品高毛利，公司盈利能力不断增强，综合毛利率由2017年的36.63%提升至2020 年的60.16%。

国产化学发光在三级医院存在广阔增量替代空间，公司客户结构精准匹配：2019 年我国化学发光市场规模约为300 亿元，而进口替代率低于20%，空间较大。根据我们测算，2019-2025 年国产化学发光市场规模CAGR 达24.8%，其中非省会及直辖市的地级市三级医院市场将有40%的增速，为各级医院市场中最高，同时三级医院将贡献国产化学发光市场规模43%的绝对增量，是国产发光企业的主战场。截至2020 年末，公司化学发光业务实现营收5.16 亿元，在自产产品收入中的比例由2018年的57.08%提升至2020 年的78.92%，为公司业绩主要驱动力。公司化学发光仪性能参数行业领先，截至2021 年1 月31 日试剂检测项目数达121 项行业顶尖，同时产品覆盖三级医院971 家，三甲医院746 家，三甲医院覆盖率49.21%。以三级医院为主的客户结构赋予公司由上至下的独特打法，精准匹配高端医院需求，有望获得国产发光领域超额增长。

自免诊断临床需求较大，公司特色项目领域优势明显：公司在自身免疫和生殖健康特色项目领域布局较早，先发优势明显。自免疾病患者人群广泛，2019 年类风湿性关节炎、强直性脊柱炎、银屑病及系统性红斑狼疮等常见自免疾病患者人群超1700 万，同时临床诊断需求旺盛。在化学发光检测不断渗透、国家鼓励风湿免疫科室建设等背景下，自免抗体诊断痛点不断突破，行业广阔潜在空间有望逐步实现。同时自免化学发光领域“罗雅贝西”进口四大家尚未布局，先发国产企业将享有良好的竞争格局。亚辉龙作为自免化学发光诊断先驱，在仪器性能、平台技术布局、学术推广等方面具备先发优势，目前产品已进入协和医院、华西医院等顶尖三甲医院检验科。未来公司持续研发，在自免诊断领域有望形成绝对优势。此外，公司在生殖健康领域研发实力较强，拥有AMH、INHB 等高端、高技术难度生殖健康项目，有望持续增厚业绩。

风险提示：化学发光外产品销售萎缩风险、新产品研发不及预期、销售区域过于集中风险、原材料价格波动风险等。

核心观点：

核心竞争力集中体现在自主核心技术及基于股权的长期利益机制的高效运转。1）核心技术自主可控，深耕混合云领域。公司独立设计产品架构，自主编写核心底层代码，且凭借卓有成效的自主研发，在云计算前言技术领域占有一席之地；2）公司拥有稳定的实际控制人，且通过持股平台，股权激励，将核心员工与公司长远利益捆绑。实际控制人团队专注于云服务多年，经验丰富。

预计2021-2023 年营收/毛利复合增速分别为

25.26%/62.38%。由于私有云需求旺盛，且公司技术具有一定优势，预计云产品未来三年营收复合增速31.5%；公有云市场方面，由于竞争激烈，预计未来三年营收复合增速10.47%。

盈利预测及估值：预计2021-2023 年公司主营业务收入分别为5.36/6.68/8.42 亿元，年复合增速为25.26%；对应归母净利润分别为-1.53/-1.37/-1.14 亿元，对应年复合增速-13.78%。给予2021 年收入整体5.8 倍P/S，对应市值32.13 亿元，对应目标价格65.45 元，增持评级。

风险提示

收入增速不达预期的风险、云服务毛利率波动风险、市场竞争风险、系统故障、数据安全风险、系统性风险等。

在股票市场中，投资者会经常看到市场会有缺口，但散户投资者并不知道如何区别缺口在市场中的作用，认为上升缺口就是利好，下降缺口就是利空，都是投资者片面的理解，或者对缺口在市场中的意义不清楚所致。因此，很多投资者会用缺口来进行买卖，但操作都不是很理想，甚至出现巨大的亏损。

股票上升缺口是利好还是利空?

散户投资者在看缺口的同时，一定要注意缺口的位置，是在上升通道中出现，还是在下降通道中出现。在上升通道中出现也不一定是利好，下降通道出现也不一定是利空，投资者需要结合市场的环境和市场趋势，加速板块和个股的效益结合来看。缺口在上升通道：缺口在上升通道跳空高开形成缺口，说明市场是看多的信号，也是投资者积极买入的信号，但投资者需要看缺口的位置和后续的回补情况。

1、缺口在低位，2天不破缺口，投资者可以投资参与，说明后续市场还有上涨空间。

2、缺口在中位，2天不破缺口，或者第二天直接在此跳空形成缺口，回档买进，这是加速上涨的趋势。

3、缺口在高位，这时候投资者需要注意风险，如果股价2天不破缺口，但市场的量能不放，或者收出长上影线，涨幅超出30%以上的缺口，投资者都需要注意回调和诱多的风险。

股票在上升通道中的缺口，是有积极买进的作用，但投资者需要结合缺口不同的位置来进行参与，不要盲目的跟风操作。

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证券公司在市场中也是有规模的，有的证券公司规模很大，有的是地方性证券公司，不同的证券公司，服务的模式也会有所不同。一般来讲，大券商的后勤服务和保障性都会高一些，有些小券商为了应对竞争和市场，也会增加一些其他服务，定期拜访、短信服务、经纪人指导等性质。投资者在选择证券公司的时候需要注意一些事项。

散户怎么选证券公司?

1、资金的安全性

选择证券公司的时候要保证证券公司可以保护客户的资金安全，账户安全，信息安全等基本的条件措施。

2、看证券公司的交易手续费佣金比例

现在一般的证券公司都是万二点五或者万分之三的手续费，比如招商证券，基本都是万二点五的手续费。散户投资者资金大的情况下，也可以节省一些手续费。

3、注意问询证券公司的后续服务和规则，对投资者有哪些**的服务，定期的电话咨询，和消息提醒。

4、如果投资者有朋友或者亲人在证券公司上班，可以选择跟朋友的证券公司开户，帮朋友开发业绩的同时对自己也有帮助。有事的时候也可以随时咨询，了解一些公司状态。

建议投资者在选择证券公司开户的时候，还是要选择大的证券平台，信息安全是投资最重要的环节。

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散户在股票市场可以赚到钱吗?俗话说：一赢，二平，七亏说的就是散户投资者。在市场中散户要想在市场中赚钱，必须对市场了解和自身有操作体系。不然散户投资者在市场中是很难赚钱的。

1、国内二级市场都是政策市场，市场的趋势是跟随政策在走趋势，散户投资者需要先了解国家宏观方面的知识点，每天看看新闻联播，或者下载一个消息软件，看每天晚上有哪些重要文件发出。散户投资者可以在第二天看这些板块的资金效应和联动效应。

2、股民投资者还需要不断的学习技术理论知识，看技术分析形态，均线理论，道氏理论，波浪理论等知识来用于实践中，通过不断的模式找出符合自己的操作系统，做到只认指令，不管输赢的操盘理论。而且要形成空仓的习惯。

3、形成自身的操作系统后，根据市场的趋势位置来做波段性操作，尽量的跟随市场方向走，多头排列敢于进场，空头排列敢于空仓。

散户投资者只有不断的经过学习和磨炼，把以上3点熟练的运用到实践中，才能在市场跟随大资金吃到一点盈利，不然投资者在市场中是很难获取收益的。

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在股票市场中，每天的变化是非常迅速的，想要赚取一定的收益是非常难的。其中，中小板块即中小企业板，是指流通盘大约在1亿元人民币以下的创业板块。那么，什么是中小板块股票?两者之间有什么联系吗?

中小板块股票是什么意思?

中小板块股票指的是在中小板块发行的股票，简单来说就是中小型企业上市后发行的股票。中小板块也就是中小企业板块，是相对于主板市场而言的，有些企业的条件达不到主板市场的要求，所以只能在中小板市场上市。

因为有些中小型公司没办法达到在主板上市的要求，因此这类公司想要上市只能在中小板上市。所以中小板也是相对于大盘股来说的，中小板流通市值相对较少，从几千万到几亿不等。

需要注意的是，中小板块涨跌幅的限制是平时每个交易日的涨跌幅为10%。上市首日没有涨跌度限制的，但是如果交易出现异动，证监会会要求证交所强制该股停盘的。

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盈利预测与投资建议。预计2021-2023 年EPS 分别为4.48 元、4.72 元和5.06元，对应PE 分别为24 倍、23 倍、21 倍。考虑到公司四大业务持续向好，骨伤科用药龙头地位稳固，股权激励计划激发员工积极性，牙膏和护肤领域新产品和新项目持续落地，公司未来增长可期，维持“买入”评级。

事件：概述拟作为战略投资者，以现金方式参与认购上海医药非公开发行的6.66亿股A 股股票，认购金额不超过112.29 亿元。预计发行完成后，云南白药将作为战略投资者持有上海医药18.02%的股份，成为继上海实业之后的第二大股东，并有权向上海医药提名1 名执行董事候选人、1 名非执行董事候选人以及1名监事候选人。

强化药品研发实力。从药品生产研发领域来看，2020 年有42 个品种销售额过亿，工业进入全球制药企业前50 强。目前有24 个创新药物研发项目处于临床研究及临床试验申请阶段，进度及数量均居于全国前列。与上海医药的战略合作，可借助其在研发上的优势，促进云南白药在较短时间内提升整体研发水平，培养研发人才和力量，进一步强化云南白药在生物医药领域的发展。其中上海医药部分抗感染、自身免疫等与白药现有业务以及未来骨伤科、医美等战略赛道关联，可与白药的产品及服务形成互动，进行有效的全产业链战略整合，为用户提供解决方案的质量得以进一步提升。

实现商业网络的区域互补。上海医药拥有直接网络覆盖全国24 个省市、集约化和信息化程度较高的现代药品流通体系，医药商业体量位居全国第二，同时也是中国最大的药品、疫苗及医疗器械进口平台。云南白药目前的商业渠道网络主要立足于云南省，将来可借助上海医药的资源，提高产品进入各地市场的份额和效率。

助力云南白药快速全球化。上海医药客户遍及欧美及东南亚，与包括罗氏、先灵、奈可明、住友等在内的著名跨国企业有良好的合作，与全球领先药企互动频繁。与上海医药联手，将会加大自身全球化的进度和深度，能够快速融入全球产业发展前沿。

提升现有资金运营效益。云南白药按规划的战略赛道和目标发展时，通过混改引入以及企业自身拥有的资金将逐次适当投入确定的项目。以战略投资方式参股上海医药，在业务协同之外，还可分享作为股东的权益。

风险提示：非公开发行股票进展不及预期、产品销售或不达预期。

在股票市场上，除了买股票，还可以买债券，是指上市公司发行的一种债券，与股票类似，也叫做配债，那么要想获得配债应该怎么做，要参与申购吗?

配债要不要申购?

配债是需要申购的，因为股票配债就是上市公司的一种融资行为。某公司要发行债券，你如果持有这家公司的股票，那么你就优先可以获得购买此上市公司债券的优先权。优先获得不代表一定会获得，要想获得还需要进行申购，只是说你的中签概率大一些。

配资申购之后会公布中签号的，中签者只要按照分配的数量转入相应的资金，输入代码申购即可，不需要配债则不用转入，过两天就会消失。意思就是对于配置若是不想要的话，不要买就可以了。

公司发行配债之后，投资者可以买，也可以不买，全凭个人意愿，这个是没有强制要求的。一般这取决于投资者的可用资金、资金预期回报的比较以及债券所属股票的风险。

看完以上的介绍，相信你对配债与配债要不要申购有了更好地了解。其实上市公司发行配债与打新股是差不多的模式，若是不知道该不该买，可以从这家公司的股价、盈利等各方面去分析的。

股票对于我们来说都不陌生，越来越多的人开始入场。在股票市场上，除了主板市场，科创板股票也颇受投资人的欢迎。科创板实行试点注册制，提高市场提高企业上市速度。但由于成熟的市场制度，企业退市的情况也大大增加。那么科创板退市整理期的交易期限为几个交易日?一起来看看吧。

科创板退市整理期的交易期限为几个交易日?

科创板公司退市整理期的交易期限为30个交易日。公司股票在退市整理期内全天停牌的，停牌期间不计入退市整理期，但停牌天数累计不能超过5个交易日。

与上交所主板不同的是，科创板没有暂停/恢复上市的程序，想要重新上市就需按照上市流程提出申请、接受审核。所以累计停牌达到5个交易日后，上交所不再接受公司的停牌申请;公司未在累计停牌期满前申请复牌的，上交所于停牌期满后的次一交易日恢复公司股票交易。

科创板退市整理股票的简称前会冠以“退市”标识，也就是这个“*ST”字母样式。所以我们在面对这类股票，需要谨慎对待，虽然股价相对较低，但也意味着将面临很大的退市风险。

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众所周知，净资产、净收益才代表投资者能赚到的资金。每股净资产是指股东权益与总股数的比率，股价低于净资产指的是上市公司每股价格低于每股净资产的价格。每股净资产反映每股股票所拥有的资产现值，那么股价低于净资产有什么原因?

股价低于净资产是什么原因?

该股票盘子大板桥换手率低，在这种情况下流动少，股价低于净资产是很容易出现的情况。

同时，在市场认为该企业前景不足或者一直未盈利或未来不具备盈利的能力，公司存货长期过多就容易出现股价低于净资产的情况。如果库存商品的增速超过业务增长速度，存货就要重新估值。

但是需要注意的是，股价低于净资产主要是由上述原因决定的。股价低于净资产还是可以购买和投资的，净资产只是衡量公司是否具备投资价值的一个参考指标，公司是否具备投资价值，主要看投资回报率、现金流量、损益情况。

双品牌+双枢纽运营，构筑差异化服务网络。吉祥航空于2006 年开航，公司深耕上海主基地，立足高价值航线；2014 年，公司为开辟下沉市场，开始运营低成本航空“九元航空”和广州新基地；最终，公司实现双品牌、双枢纽运营，覆盖了航空业高、中、低端等多个市场，构筑了差异化的服务网络。

疫情下公司航网结构优化，月度经营情况改善显著。受疫情持续发酵以及外防输入政策影响，原先国际运力需向国内市场转移。在此期间，民航局加快航线审批速度，同时吉祥航空积极拓展优质时刻，在国内市场实现航网结构优化及航线数量较快增长。21 年夏秋公司国内航班数环比+10.7%，同比+28.5%。月度经营数据方面，吉祥航空恢复节奏较快，3 月国内航线ASK 同比19 年+25.1%；RPK 同比19 年+17.8%；客座率为81.8%（环比+11.5pcts）。

坚持精细化管理，运营效益相对较优。吉祥航空卡位优质干线时刻，单位座公里收益相对较高；同时公司坚持精细化管理，成本管控水平接近低成本航司，单位座公里成本相对较低；另外，公司管理效能较优使得单位费用保持较低水平，油价汇率敏感性较弱使得业绩稳定性相对国有大航较强。

长期来看，B787 机队盈利能力仍有较大提升空间。引入宽体客机初期，2018年公司单位成本出现明显上升，但伴随航网结构优化，19 年宽体机运营效率得到明显提升。2020 年受疫情影响洲际客运航线开拓受限，但宽体机“客改货”有助于缓解经营压力。长期来看，一旦国际航线恢复开放，公司积极部署的洲际航权时刻将落地，B787 机队将从国内中短途航线转而投运至远程洲际航线，日利用率有望提升至14-15 小时，届时盈利水平将大幅提升。

投资建议：航空需求迅速恢复驱动边际改善，当前迎来较好布局时机。吉祥航空具有高品质航网结构，同时精细化管理水平接近低成本航空，单位ASK 盈利能力较强。公司短期业绩弹性较强，B787 机队拓宽长期盈利空间，另外拟参与投资航空实体有望贡献较大成长潜力。预计公司21/22/23 年归母净利润为6.6/14.2/23.7 亿元，对应当前股价PE 为41.4/19.2/11.5x，目前公司长期价值仍被低估，随盈利快速改善，估值有望得到催化。给予22 年25xPE，目标价18 元，维持“强烈推荐-A”评级。

风险提示：疫情扩散超预期、油价大幅上涨、人民币大幅贬值。

投资建议

预计2021-2023 年公司实现营收 264.60/307.20/354.51 亿元， 同比+16.1%/+16.1%/+15.4%；实现归母公司净利润75.76/88.39/102.64 亿元，同比+18.3%/+16.7%/+16.1%，折合 EPS 为 2.34 /2.73 /3.17 元，对应 PE 为 74/64/55X。

调味品可比公司对应 2021 年预期平均估值约为53 倍（算数平均法，wind 一致预期），公司预期估值略高于可比公司估值水平。考虑到公司在产能、产品及渠道方面三管齐下，预计未来公司业绩增速将快于行业平均水平，维持“推荐”评级。

分析与判断

2021 年下游渠道恢复增长，预计全年经营目标完成概率较大21Q1 公司营收实现20%以上增速增长，表现优秀。从下游渠道需求看，目前餐饮渠道需求已恢复至正常年份的80%~90%左右水平，C 端消费渠道需求从去年同期火爆状态降至正常水平，同时终端竞争态势有所加剧，渠道库存偏高。因此总体来看，预计全渠道真实需求恢复情况接近正常水平，但仍略低于经济恢复整体状况。不过公司管理层对完成全年16%的收入端增长目标仍充满信心，我们预计公司全年经营目标完成概率较高，企业整体经营仍然较为稳健。

内部挖潜及控费策略将有效对冲成本端压力

成本端，目前大豆价格上涨主要体现在期货价格上，现货价格受影响程度相对较低。

公司目前采购大豆主要是现货豆，尽管价格会受期货影响，但是从期货传导至现货一般有2 个月左右的时间差。公司与主要供货商为长期合作关系，且受采购周期、现货价格供求关系、大豆品质等因素影响，只要现货价格波动不过于极端，则公司采购成本能够得到有效控制。毛利率方面，公司未来将持续推动品类扩张，受新品类规模效应不强等因素影响，整体毛利率或将出现小幅下降，但酱油、蚝油等核心产品毛利率有望保持稳定。费用投入方面，公司对控费能力及经营效率提升有充分信心，未来销售费用率有望小幅下行。总体看，未来行业竞争力度仍将不断加剧，公司通过内部挖潜、新品扩张等手段有望对冲成本上行及同业竞争压力。

预计2021 年稳健增长，长期成长性与确定性兼备展望2021 年，收入端：我们认为公司将持续推进渠道下沉与裂变，同时三大品类稳健增长叠加复合调味品等新品放量，全年收入同增16%的目标有望完成。利润端：

虽然公司此前公告不提价，但我们判断其仍可能执行减搭赠、降费用等间接提价措施，叠加通过加强精益生产来对冲成本压力，最终推动净利率边际改善。长期看，品类与渠道双轮驱动，坚定看好公司业绩持续释放。产品：持续聚焦酱油、蚝油、调味酱三大核心品类，同时加快醋、料酒等新品类研发和培育，并持续加强对于腐乳、醋、芝麻油（并购安徽燕庄）、火锅底料、中式复调、食用油等小品类的重视程度；渠道：公司未来将继续推进渠道下沉裂变，通过销售人员及经销商数量的扩张实现对镇村渠道的深入开发。

风险提示

行业竞争加剧，原材料价格上涨超预期，渠道扩张不及预期，食品安全风险等。

一、投资建议

预计 2021-2023 年公司实现收入 12.57/14.98/17.98 亿元，同比+47.6%/+19.1%/+20.1%；实现归母净利润 2.72/3.26/3.95 亿元，同比+27.0%/+20.2%/+20.9%，折合 EPS 为0.63/0.76/0.92 元，对应 PE 为43/36/30 倍。公司估值高于饮料行业可比公司2021 年平均估值24 倍（Wind 一致预期，算数平均法），考虑到未来新品类贡献第二成长曲线及老品类升级与渠道扩张带来业绩增长，首次覆盖，给与“谨慎推荐”评级。

二、分析与判断

主业：产品升级叠加渠道扩张，延长常温乳酸菌生命周期集中度提升：2021 年行业成本涨幅较大，部分中小企业品牌力不足以支撑提价、面临较大经营压力，为公司区域扩张提供了客观有利条件。我们认为公司将通过产品升级、渠道拓展、费用扩张三个维度实现市占率的提升及产品生命周期的延长。品类升级：公司此前大单品乳酸菌饮料“味动力”面临产品老化问题，2021 年将推出多款主打功能性、健康性的饮料新品，以此推动品类扩张及升级。渠道扩张：目前公司渠道调整已接近尾声，21Q1 末味动力经销商共计1184 家，环比-4%，今年公司将重点在均势市场加快渠道扩张与渗透，预计2021 全年经销商数量同比增加。

新品：常温奶酪+益生菌功能食品，贡献第二成长曲线公司定位“大健康”战略，2021 年将从奶酪、益生菌食品两大方向积极探索第二成长曲线。常温奶酪：2021 年4 月公司推出常温奶酪，与竞品形成明显差异化竞争。1）产品角度，定位高钙、低钠、益生菌，并与知名IP“功夫熊猫”深度绑定；2）渠道角度，常温奶酪渠道范围更广，售卖形式更丰富，包括收银台挂条、货架排面、冰点陈列等；3）公司角度，我们认为公司可复制常温乳酸菌品类的成功经验，利用现有渠道优势实现奶酪品类快速放量，目前产品终端动销与渠道备货均表现良好。益生菌功能食品：2021年4 月公司推出两款益生菌咀嚼片，主打抗抑幽门螺杆菌，预防和改善酒精性肝变性和肝损。公司与江南大学合作，在科研实力方面具备较强竞争力。随着国内人口老龄化趋势加重，健康食品与功能食品具备广阔的成长空间。

展望：2021 年或为业绩拐点，未来成长提速可期我们认为2021 年公司业绩有望实现止跌回升，迎来业绩拐点，主要得益于：（1）主业回暖：公司今年在常温乳酸菌市场积极调整政策，一方面推动品类升级及扩张，另一方面加大费用投入匹配渠道扩张，叠加IPO 产能在2021 年底后逐渐释放，预计2021 年主业收入将基本恢复至2019 年水平，未来3 年复合增速将有望高于行业平均水平（15%左右）。（2）新品放量：2021 年公司推出常温奶酪、益生菌功能食品，享受行业高增长红利。不过目前新品仍处于蓄能期，短期贡献业绩增量相对有限，期待2022 年之后新品业绩红利快速释放。

三、 风险提示

新品动销不及预期、渠道扩张不及预期、食品安全风险等。

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投资对于部分人来说是一项比较好的赚钱手段，不管是投资店面、服装或是果蔬等业务都是可以赚到一定的资金的。但是部分投资者还是更加愿意进入股票和基金市场，其中发债指的就是新发可转换债券，转债是投资人购买的一家公司发行的债券。

发债中签率为什么这么高?

可转债的发行量较大申购人数较少，在一定程度上提高了其中签的概率。在指定期限中，投资人可以将其按照一定比例转换成该公司的股票，享有股权的权力。

在相关规定中，投资者只要有股票账户即使账户内无资金也无市值，也可以进行顶格申购可转债。就是因为这两点规则，提高了投资者投资可转换债券的中签概率。

总的来说，发债中签率与其他的投资来说，其中签概率是比较高的。如果股票价格或者其他条件对投资人持有股票不利，投资人可以放弃将债券转换成股票的权力。除此之外，可转债的申购方式由资金申购改为信用申购。