投资建议

考虑中国长城在网络安全与信息化行业的龙头地位、公司业务全面受益于“信创”所带来的广阔市场空间、以及公司入股的天津飞腾为国内CPU 核心企业、国产CPU 高行业景气度，暂时维持公司盈利预测，预计公司2020/2021/2022 年营收预计为120.72/147.83/173.00 亿元，净利润预计为10.86/13.68/15.96 亿元，维持“买入”评级

事件

公司于2021 年4 月12 日发布年度业绩报和一季度预告。2020 年实现营业收入144.46 亿元，同比增长33.22%；实现归母净利润9.30 亿元，同比下滑16.62%；实现扣非归母净利润4.98 亿元，同比增长1.54%。2021 年一季度预计实现归母净利润-1.90--1.30 亿元。

20 年四季度高速增长，拉动全年净利润转正

受疫情影响，公司20 年前三季度业绩亏损，共实现营业收入74.60 亿元，实现归母净利润-1.63 亿元。公司业绩符合预期，在信创业务和高新电子业务的拉动下，公司20 年第四季度业务高速复苏，四季度实现营业收入69.86亿元，同比增长89.12%，实现归母净利润10.93 亿元，同比增长16.52%，拉动全年净利润转正。

21 年一季度收入大幅增长，扣除非经影响预计扭亏公司21 年一季度公司营业收入约为29.12 亿元，大超预期，同比20 年一季度增长约160%，相比19 年一季度复合增长23.15%，预计21 年一季度实现归母净利润-1.30—1.90 亿元，亏损主要为公司持有的交易性金融资产股票公允价值变动收益一季度大幅下降，并且为了增强公司产品竞争力持续加大研发费用投入导致。

美国制裁影响有限，持续看好飞腾信创

北京时间4 月8 日美国商务部宣布，工业与安全局将飞腾列入所谓的“实体清单”。关于此次事件本身，我们认为飞腾被列入实体清单对飞腾的中短长期影响均有限。短期而言，我们预计预案充分，已经做好充足的备货。

中长期而言，1）设计层面，飞腾三大系列产品均已获得了ARMV8 架构的永久授权，可持续享受ARM 生态的红利。2）流片层面，飞腾芯片制程目前以14nm 为主，这一环节已经基本可实现国产替代。

风险提示：疫情反复风险；宏观经济波动风险；美国制裁风险；年报和一季度预告未经审计风险，请以最终公告为准

华英农业直线涨停 养殖板块开盘走高

截至发稿，华英农业（3.600， 0.33， 10.09%）、大湖股份（6.260， 0.57， 10.02%）直线涨停，中水渔业（10.920， 0.75， 7.37%）（维权）、国联水产（4.690， 0.29， 6.59%）、獐子岛（4.030， 0.20， 5.22%）（维权）、开创国际（9.870， 0.31， 3.24%）等跟涨。

今日消息，养殖板块开盘走高。

以上就是华英农业直线涨停 养殖板块开盘走高的内容了。

北方华创（002371）：2021Q1业绩增速超预期 规模效应初显

类别：公司 机构：国金证券股份有限公司 研究员：赵晋 日期：2021-04-12

业绩简评

公司4 月11 日发布2020 年业绩报及2021Q1 业绩预告，公司2020 年全年实现营收60.58 亿元，同比增长49%，归母净利润5.37 亿元，同比增长74%。预计2021Q1 实现营收13.1-15.0 亿元，同比增长40%-60%，归母净利润0.68-0.75 亿元，同比增长155%-185%，超出市场预期。

经营分析

设备行业景气度持续上行，国产化率逐步提升，公司订单趋势向好。

1） 2020Q4 单季度归母净利润2.1 亿，同比大幅增长133%，预计有政府补助等落地的原因，增速对比Q1（32%）、Q2（31%）、Q3（57%）加快。截止2020 年三季度末，合同负债23 亿元，同增61%，在手订单不断增长。

2） 根据SEMI ， 2020 年半导体制造设备的全球销售额增长16%达到689 亿美元，中国大陆181 亿美元占比26%，2021 年1 月/2 月北美半导体设备出货额分别增长30%/32%。龙头台积电继1 月官宣2021 年资本开支大幅增长至250-280 亿美元（上一年173 亿美元）后，4 月1 日宣布将在未来三年内投资1000 亿美元用于扩产。

3） 国内晶圆厂商积极扩产，2021 年大陆12 寸晶圆厂扩产规模有望超20 万片/月，同比增幅超30%。以长江存储为例，其产线机台的国产化率从2019 年的10%提升至2020 年的15%左右。我们预计随着后续长江存储一期剩余25K/月以及二期产能开始招标，设备公司有望迎来板块性的机会。

公司的IC 设备、光伏以及第三代半导体设备有望高速增长，产品市占率持续提升。2020 年公司IC 刻蚀机、PVD、CVD、ALD、清洗机、立式炉、外延炉等设备在先进工艺验证方面取得阶段性成果，成熟工艺的新工艺应用产品相继通过客户验证进入量产;光伏单晶炉、负压扩散炉、PECVD 等产品受下游光伏需求拉动实现快速增长; SiC 长晶炉、刻蚀机、PVD、PECVD等第三代半导体设备开始批量供应市场。目前美国扩大科技出口限制范围，半导体国产设备在产线上验证的工艺和导入量产的比例正在逐渐提升，公司硅基刻蚀、PVD、热处理设备的市占率逐年提升。

盈利预测与投资建议

预计公司2021-22 年实现营收88/117 亿元，同比增长46%/32%;实现归母净利润分别为7.4/10.1 亿元， 同比增长37%/37%，对应P/E 为108x/78x，维持“买入”评级。

风险提示

订单确认不及预期 、下游扩产及产能爬坡不及预期、中美贸易风险加剧。

中环股份（002129）：Q1收入&净利润均创历史新高 G12硅片竞争力提升

类别：公司 机构：华西证券股份有限公司 研究员：孙远峰/熊军/杨睿 日期：2021-04-12

事件概述

公司发布2021 年一季度业绩预告，2021 年第一季度预计实现营业收入 70 亿元-76 亿元，同比增长54.99%-68.27%，预计实现归属于上市公司股东的净利润预计 4.7 亿元-5.5 亿元，同比增长 86.27%-117.97%。

分析判断：

收入和净利润创历史新高，持续不断技术创新按照中值测算，2021 年一季度公司实现收入73 亿元，同比增长61.6%，环比增长28.5%。实现归母净利润5.1 亿元，同比增长102.4%，环比增长109.9%。收入和归母净利润均创近5年单季度历史新高。公司围绕产能提升、产品质量升级和产品成本下降开展了持续的技术创新，形成了一系列自主知识产权的专利技术和 know-how。

目前公司传统的功率半导体产品用硅片（5 寸、6 寸、8 寸）业务已经供应国内和国际用户。公司12 寸晶圆在关键技术、产品性能质量取得了重大突破，已量产供应国内主要数字逻辑芯片、存储芯片生产商; 2021 年公司将实现内蒙古基地Fab2 晶体生长工厂的投产，天津基地8 英寸功率半导体产品的进一步扩产，江苏基地8-12 英寸二期项目的启动，进一步提升对国内先进制程客户的服务能力。

通过产业规模提升和产品技术进步，推动公司产品对各类功率半导体芯片、集成电路芯片的覆盖，持续保持公司在各类功率半导体芯片领先优势的基础上，进一步扩大市场份额。

光伏G12 硅片产销逐月增长，市场竞争力提升公司首创的光伏G12 硅片是平台型技术，产品技术优势明显，得到行业客户高度认可，210 单晶硅片产业生态联盟基本形成，引领光伏进入 6.0 时代。天津DW（单晶硅片）智能工厂建成投产，增强单晶硅片生产效率和竞争力; 叠瓦组件产品技术得到更多客户的认可，销量稳步增长。公司将充分发挥G12产品技术和叠瓦专利技术优势，开发先进生产工艺，率先在单晶硅产业建立领先优势。

2021 年2 月，宁夏中环六期项目签约落地，将继续新增G12 产能，并通过技改提高现有产能;宁夏银川新建50GW 产能工厂，力争2022 年投产，2023 年达产，并相应规划配套建设DW 产能。利用叠瓦专利技术发展组件业务，面向国内和国际市场，增强市场销售和服务能力。一季度光伏 G12 硅片产销逐月增长， 盈利能力和市场竞争力逐月提升。2021 年公司在新体制和机制下优势初步显现，运行效率更高，市场反应更加敏捷，公司业绩有望逐步提升。

投资建议

维持此前盈利预测，我们预计2021-2023 年公司营收分别为274.87 亿元、398.50 亿元、494.07 亿元，归母净利润分别为21.68 亿元、34.17 亿元、44.39 亿，实现每股收益为0.71元、1.13 元、1.46 元，2021-2023 年对应现价 PE 分别为34.3 倍、21.7 倍、16.7 倍，随着光伏和半导体硅片下游需求回暖，公司规划产能逐步释放，业绩有望稳步提升，维持“买入”评级。

风险提示

半导体市场需求不如预期、半导体硅片行业竞争加剧、系统性风险等。

类别：公司 机构：山西证券股份有限公司 研究员：石晋 日期：2021-04-12

事件描述

2020 年，公司实现营业总收入17.7 亿元，较上年同期增长5.13%，实现归母净利润54，356.28 万元，较上年同期增长18.16%。基本每股收益0.84 元。Q4 实现营收5.9 亿元，同比增长9.6%;当期归母净利润2.1 亿元，同比增长34%。

事件点评

集成灶市场规模增速高于行业平均 集成灶对传统厨电存在替代品效应。2020 年厨电行业零售额和零售量分别同比下滑7.7%、6.8%。

集成灶整体零售额为182 亿元，同比上涨14%，零售量238 万台，同比上涨12%，量额基本实现同步增长。Q2 至Q4，集成灶行业实际零售额增速同比为19.4%。2017 年至2019 年，国内集成灶销量占烟灶产品总销量的比例分别为5%、9%和11%，考虑到行业的复合增速以及历史渗透率增速，预计2023 年集成灶渗透率将达到21%。

公司盈利能力稳定，销售费用率明显下降 2020 年公司销售毛利率52.76%，同比下降0.77pct，下降幅度较小;一方面，公司持续推进产品升级、管理创新;一方面，20 年下半年不锈钢等原材料价格大幅上涨，由于公司信誉好、资金实力强、采购量大并有较强的议价能力，可以对原材料价格进行提前锁定和储备，消化了部分压力。

公司三费中销售费用率11.2%，同比下降4pct，重回18 年水平;管理费用率6.56%，同比下降0.37pct;研发费用率3.07%，同比上升0.5pct，2020 年，公司继续加大研发投入，全年共申请专利30 项，专利授权4项;累计获得专利授权154 项，其中发明专利32 项。

渠道构建多元化 新媒体重视程度提升 截至2020 年末，公司已拥有1600 多个一级经销商和3200 多个门店。公司积极推进销售网点的增加以及销售网点单店产出的增加，同时推进销售渠道的多元化发展，从原有单一专卖店到进入家电KA、家装公司、电商和工程渠道拓展。

2020 年公司调整线上运营模式，将京东、苏宁、天猫等平台的官方旗舰店委托专业第三方电商运营机构运营;对线下经销商开放网络经销权限;开设官方商城等。公司还对新媒体重视程度不断增加，2019 年30%的营销费用投放在新媒体，到2020 年扩大到50%，未来会持续加大对新媒体的投放推广。

双品牌战略助力公司龙头地位稳定 2020 年美大开启双品牌发展战略新推出天牛品牌，天牛品牌注重年轻化和时尚性，产品覆盖集成灶、集成水槽、嵌入式电器、净水机、水槽洗碗机等七大品类，旨在进一步丰富产品矩阵，覆盖更多的消费群体，不断提高公司产品市占率和品牌影响力，进一步巩固行业龙头地位，增厚公司利润。截至2020年底，天牛品牌已签约349 家经销商，开设门店50 家。公司产品多样化，对单一品类的依赖程度不断降低，市场竞争能力可预见将显著提升。

投资建议

预计公司2021-2023 年EPS 分别为1.011.21.4，PE 分别为18.6/15.6/13.5，维持“买入”评级。

存在风险

市场需求疲弱，行业竞争激烈、原材料价格波动大，产品壁垒偏低。

2021年4月13日新股申购一览

申购：东箭科技，华利集团

上市：晓鸣股份，诺禾致源，新风光

中签号：旗滨转债（债），百龙创园，信安世纪，霍莱沃

中签率：商络电子，华恒生物

缴款日：旗滨转债（债），百龙创园，信安世纪，霍莱沃

安克创新（300866）所属行业是电子元件。

2020年07月30日首发新股实际募集资金净额257,418.53万元，发行起始日--，证券名称安克创新，证券类别A股。

本站数据均为参考数据，不具备市场交易依据。

讯 山科智能（300897）今日股票最新价38.1，涨跌额-1.020，涨跌幅2.607%，最高40.58，最低38.02。

2020年09月14日首发新股实际募集资金净额50,870.76万元，发行起始日--，证券名称山科智能，证券类别A股。

2020年09月28日进行融资融券，融资买入额0.1亿元，融资偿还额0.1亿元，融资偿还额--元，融资金额0.1亿元，融券卖出量--股，融券偿还量--股，融券余额--元。

本站数据均为参考数据，不具备市场交易依据。

惠云钛业（300891）是广东的上市公司。

研发中心建设项目截止日期2020年09月30日，计划投资0.42万万元，已投入募集资金3.85万元，建设期2.00年，预计收益率（税后）--，预计投资回收期--年。

截止2020年06月30日惠云钛业工业主营收入4.24亿元，收入比例99.78%，主营成本3.25亿元，成本比例99.96%，主营利润9831.64万元，利润比例99.20%，毛利率23.21%。

2020年09月17日进行融资融券，融资买入额0.64亿元，融资偿还额0.64亿元，融资偿还额--元，融资金额0.61亿元，融券卖出量--股，融券偿还量--股，融券余额--元。

公司财务状况：截止2020年09月30日基本每股收益0.21元，稀释每股收益0.21元，每股净资产2.79元，每股公积金0.95元，每股未分配利润0.73元，每股经营现金流0.11元，营业总收入6.67亿元，毛利润1.47亿元，归属净利润6419万元，扣非净利润6201万元，营业总收入同比增长-14.25%，归属净利润同比增长-26.54%，扣非净利润同比增长--%，营业总收入滚动环比增长-3.16%，归属净利润滚动环比增长-16.27%，摊薄净资产收益率8.440%，摊薄净资产收益率5.75%，摊薄总资产收益率5.43%，毛利率22.03%，净利率9.63%，实际税率14.21%，预收款/营业收入0.00，销售现金流/营业收入0.80，经营现金流/营业收入0.07，总资产周转率0.56次，应收账款周转天数25.69天，存货周转天数68.14天，资产负债率18.70%，流动负债/总负债92.95%，流动比率3.31，速动比率2.69。

本站数据均为参考数据，不具备市场交易依据。

讯 中石科技（300684） 昨收价20.35，今日开盘价20.32，目前最新价 19.14，涨跌额-1.210，整体涨跌幅5.946%，最高价20.32，最低价18.94。

截止2020年06月30日，公司基金持仓数6家，持仓股数5370918股，占流通股比例5.04%，占总股本比例2.13%。

2020年07月08日增发股票，实际增发数量2906.61万股，实际募集净额2906.61万元，增发价格28.59元/股，发行方式为非公开发行股票，股权登记日2020年07月09日，增发上市日2020年07月10日，资金到账日2020年06月18日。

2020年分红总额（万元）--，增发（万股）2,906.61，配股（万股）--，新股发行（万股）--。

公司经营范围：经营本企业和成员企业自产产品及技术出口业务;本企业和成员企业生产所需的原辅材料、仪器仪表、机械设备、零配件及技术的进口业务(国家限定公司经营和国家禁止进出口的商品除外);经营进料加工和“三来一补”业务

数据仅供参考，交易时请以成交价为准。

回盛生物（300871）所属行业是医药制造。

主营业务范围：饲料添加剂、动物药品的生产、销售;饲料的批发;兽药技术研发、兽药技术咨询与转让。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)

年产1000吨泰乐菌素项目截止日期2020年10月28日，计划投资3.8万万元，已投入募集资金--万元，建设期--年，预计收益率（税后）--，预计投资回收期--年。

本站数据均为参考数据，不具备市场交易依据。

讯 盛弘股份（300693） 昨收价26.48，今日开盘价27.54，目前最新价 26.77，涨跌额0.290，整体涨跌幅1.095%，最高价27.89，最低价26.6。

截止2020年06月30日，公司合计持仓数9家，持仓股数2744885股，占流通股比例3.81%，占总股本比例2.01%。

截止2019年12月31日盛弘股份总股本13,685.03万股，流通受限股份6,642.99万股，已流通股份7,042.05万股，已上市流通A股7,042.05万股，变动原因是定期报告。

公司经营范围：电能质量产品(包括电力有源滤波器;静止无功发生器;电能质量优化器;动态电压调节器;低电压治理设备;电能质量监控设备;电气节能产品)、智能微网产品(包括离网、并网光伏逆变器;离网、并网储能逆变器;应急电源;储能单元)、电动汽车充电产品(包括电动汽车充电机电源模块;分体式充电柜;户外一体化桩;各种定制整流电源)、回馈式充放电电源产品(包括铅酸电池充放电逆变电源;电芯化成分容设备;锂电池组检测设备;动力电池组测试系统;回馈电子负载系统)的技术开发与销售;自动化装备和相关软件的研发、设计、系统集成、销售与技术服务(以上不含限制项目);充电站系统、整流电源模块及系统、操作电源模块及系统的设计;太阳能发电系统的设计;微网风能光伏柴油发电机电池储能系统设计;经营进出口业务;房屋租赁;高压、高频、大容量电力电子器件技术,智能型电力电子模块技术,大功率变频技术与大功率变频调速装置技术及相关产品的开发、销售及技术服务。(法律、行政法规、国务院决定禁止的项目除外,限制的项目须取得许可后方可经营)。许可经营项目:电能质量产品(包括电力有源滤波器;静止无功发生器;电能质量优化器;动态电压调节器;低电压治理设备;电能质量监控设备;电气节能产品)、智能微网产品(包括离网、并网光伏逆变器;离网、并网储能逆变器;应急电源;储能单元)、电动汽车充电产品(包括电动汽车充电机电源模块;分体式充电柜;户外一体化桩;各种定制整流电源)、回馈式充放电电源产品(包括铅酸电池充放电逆变电源;电芯化成分容设备;锂电池组检测设备;动力电池组测试系统;回馈电子负载系统)的生产;太阳能发电系统的施工;可再生能源分布式发电站建设、运营与维护;离网、并网光伏光热电站的开发、建设、运营与维护;微网风能光伏柴油发电机电池储能系统、充电站系统、整流电源模块及系统、操作电源模块及系统的建设;新能源汽车充电站点建设及运营;自动化装备和相关软件的生产;高压、高频、大容量电力电子器件技术,智能型电力电子模块技术,大功率变频技术与大功率变频调速装置技术及相关产品的生产。

数据仅供参考，交易时请以成交价为准。

讯 截止 2021年4月12日14时25分，扬杰科技最新价39.72，昨日收盘价是41.16。今日开盘价为41.24，最高到41.65，最低39.51。

2020年09月14日进行融资融券，融资买入额4.07亿元，融资偿还额4.07亿元，融资偿还额2.82亿元，融资金额8.86亿元，融券卖出量5.44万股，融券偿还量0亿股，融券余额0.36亿元。

截止2020年06月30日，公司基金持仓数14家，持仓股数4631328股，占流通股比例0.98%，占总股本比例0.98%。

截止2020年06月30日扬杰科技总股本47,211.69万股，流通受限股份153.05万股，已流通股份47,058.64万股，已上市流通A股47,058.64万股，变动原因是高管股份变动。

数据仅供参考，交易时请以成交价为准。

讯 博腾股份（300363）昨日收价53.55，今日开盘价53.05，目前最新价52.88，涨跌额-0.670，最高价55.4，最低价51.51。

截止2020年06月30日博腾股份化学药研发及生产服务主营收入9.00亿元，收入比例97.28%，主营成本5.45亿元，成本比例96.01%，主营利润3.55亿元，利润比例99.32%，毛利率39.40%。

109车间GMP多功能车间项目截止日期2020年08月12日，计划投资1.73万万元，已投入募集资金0.07万万元，建设期1.50年，预计收益率（税后）--，预计投资回收期--年。

公司经营范围：原料药生产(按药品生产许可证核定事项和期限从事经营);创新药品的技术开发、技术服务;化学原料药研究开发(含中小规模试剂)、技术转让、技术服务;医药中间体、精细化学品的生产、销售(不含危险化学品、易制毒化学品等许可经营项目);采用生物工程技术的新型药物研发、生产;生物工程与生物医药工程技术开发、技术转让、技术服务;化学药品制剂制造;药品销售;货物及技术的进出口(上述经营范围凡涉及国家法律、法规、行政规章禁止的不得从事生产、经营,凡涉及国家法律、法规、行政规章专项规定的未获有关部门的行政许可不得从事生产、经营)。

数据仅供参考，交易时请以实时行情为准。

不想当将军的兵不是好兵，不想上市的公司不是好公司，虽说这样理解有点断章取义，但是也有一定的道理，毕竟上市是万千公司的共同目标，但是在上市的道路上，有人选择国内上市，有人选择国外上市，比如去美国上市，那么在美股上市需要满足什么样的条件呢。

美股上市的基本要求是什么?

美方要求：

想要到美国证券交易所挂牌上市，需具备以下几项条件：

1、最少要有500,000股的股数在市面上为大众所拥有。

2、最少要有800名的股东(每名股东需拥有100股以上)。

3、满足这些条件的其中一条：三年的税前营业利润合计不少于1亿美元，2年的税前营业利润合计不低于2500万美元。12个月的收入不低于1亿美元，3年的经营现金流入合计不少于1亿美元，两年的经营现金流入每年均不少于2500万美元，流通股市值不低于5亿美元。流通股市值不低于7.5亿美元，一年的收入不低于7500万美元。

中方要求：

是符合境外上市条件的境内股份有限公司。筹资用途符合国家产业政策、利用外资政策及国家有关固定资产投资立项的规定。申请公司净资产不少于4亿元人民币。具有规范的法人治理结构、较完善的内部管理制度和稳定的高级管理层。申请公司要严格按照证监会规定的程序提交申请材料。

美国证券市场的构成：

(1)全国性的证券市场主要包括：纽约证券交易所(NYSE)、全美证券交易所(AMEX)、纳斯达克股市(NASDAQ)和 招示板市场(OTCBB);

(2)区域性的证券市场包括：费城证券交易所(PHSE)、太平洋证券交易所(PASE)、辛辛那提证券交易所(CISE)、中西部证券交易所(MWSE)以及芝加哥期权交易所(CHICAGO BOARD OPTIONS EXCHANGE)等。