短线炒股怎么操作?

一、牛熊不败

个股放量涨停冲击大均线年线，构成短线追涨买点，短线高手可在涨停直接追涨，是必胜的K线形态，称之为“牛熊不败”。

操作规范：

1、年线应走平或者微微上翘;

2、攻击性放量，冲击大均线年线;

3、用涨停收盘价或年线做保护。

二、千金难买牛回头

个股有效冲击年线，在年线上方拉出第一根长阳或涨停，之后连续3-5天连续缩量回压年线确认，构成短线买点，称为千金难买牛回头。

操作规范：

1、依托年线长阳或涨停;

2、上涨3天大量保护，压回一定要缩量;

3、严格用年线保护止损。

三、攻击迫线

板块龙头快速上升过程中，大幅高开(或涨停开盘)，当天放量收“假阴线”，称为攻击迫线，短线高手在收盘前形态确立后，低吸布局，必有厚报。

操作规范：

1、攻击迫线一定要放量但不跌;

2、形态非常完美标准，只能收盘前买进;

3、以前一个交易日做保护操作。

四、吞并反转

第一个交易日长阴(或跌停)，第二个交易日涨停，包容第一个交易日长阴，可以在第二个交易日涨停的刹那追涨买进。

操作规范：

1、阳线的成交量要超过阴线;

2、阳线的下影线不要太长;

3、严格用阳线的均价止损保护。

讯 精测电子（300567） 昨收价57.83，今日开盘价57.3，目前最新价 58.41，涨跌额0.580，整体涨跌幅1.003%，最高价58.99，最低价57.1。

截止2020年06月30日，公司基金持仓数26家，持仓股数13403156股，占流通股比例5.47%，占总股本比例5.43%。

数据仅供参考，交易时请以成交价为准。

点评：

实验室化学与CDMO 业务实现同比高增长。2020 年，①中国区实验室服务（实验室化学）：营收85.46 亿元，同比+32.02%。小分子化合物发现方面每天进行逾12，600 个化学反应、药物分析及测试方面通过WIND（WuXi IND）平台签约100 个服务项目、项目方面助力客户完成33 个研究性新药的IND 申报工作，并获得30 个项目的临床试验批件（CTA）。

②CDMO 服务：营收52.82 亿元，同比+40.78%。2020 年公司CDMO 服务项目所涉新药物分子575 个，其中临床III 期阶段45 个、已获批上市的28 个。③美国区实验室服务（细胞和基因治疗）：营收15.17 亿元，同比-2.96%。美国区实验室运营受到当地新冠疫情影响，收入阶段性下降。2020 年美国区实验室为36 个临床阶段细胞和基因治疗项目提供CTDMO 服务，包括24 个I 期临床试验项目和12 个II/III 期临床试验项目。④临床研究及其他CRO 服务：营收11.69 亿元，同比+9.98%。临床业务受到新冠疫情影响，收入增长阶段性放缓，但是公司在手订单仍然实现强劲增长，其中临床试验服务（CDS）订单增长超过48%、现场管理服务（SMO）订单增长超过41%。公司临床试验服务（CDS）团队在中国和美国两地为合计超过130 个项目提供临床试验开发服务。公司助力客户完成6 项新药上市注册临床试验，1 项在中国获得上市批准。

毛利率小幅下降，净利率同比上升较多。2020 年，公司实现毛利率37.99%，同比下降0.96 个百分点；实现净利率18.06%，同比上升3.21个百分点；实现期间费用率22.02%，同比上升2.32 个百分点。

上游研发投入维持景气，公司客户粘性强。中国医药产业由仿制为主向创新为主的战略转变，预计研发投入将保持快速增长。Frost & Sullivan预测，中国医药行业研发投入已由2016年的119亿美元增长至2020年的253亿美元，复合年增长率约20.8%。中国医药研发服务行业，尤其是和有全球新药研发生产服务能力的平台型公司，有望受益于中国新药研发投入的快速增长。根据Frost & Sullivan 报告预测，中国医药研发投入外包比例已由2016年的29.8%提升至2020年的36.8%。2020 年，公司新增客户超过1，300家，合计超过4，200家，覆盖所有全球前20大制药企业。

2020年，全球前20大制药企业占公司整体收入比重约32.8%。公司客户粘性强，2015至2020年公司前十大客户保留率100%。2020年，公司来自于原有客户的收入占比为93.8%，来自于新增客户的收入占比为6.2%。

随着公司赋能平台服务数量及类型的不断增强，公司新老客户数量稳步增长。公司的赋能平台，帮助降低新药研发门槛，提高研发效率，助力合作伙伴取得成功，并吸引更多的参与者加入新药研发行业。

投资建议：公司CXO全产业链优势显著，疫情后临床端和美国区业务有望快速恢复，行业领先地位有望继续保持。我们预计公司2021/2022年的每股收益分别为1.53/2.02元，当前股价对应PE分别为91.79/69.40倍，维持对公司“推荐”评级。

风险提示：行业竞争加剧、上游药企研发投入大幅减少、产能扩建不及预期、人才队伍建设不及预期、药物研发失败风险、大客户流失、行业政策风险等。

股票均线有哪些?

一、攻击线：

即是5日均线。其主要作用是推动价格在短期内形成攻击态势，不断引导价格上涨或下跌。如果攻击线上涨角度陡峭有力(没有弯曲疲软的状态)，则说明价格短线爆发力强。反之，则弱。同样，在价格进入下跌阶段时，攻击线也是重要的杀跌武器，如果向下角度陡峭，则杀跌力度极强。

在临盘实战中，当价格突破攻击线，攻击线呈陡峭向上的攻击状态时，则意味着短线行情已经启动，此时应短线积极做多。同理，当价格击穿攻击线，攻击线呈向下拐头状态时，则意味着调整或下跌行情已经展开，此时应短线做空。

二、操盘线：

即是指10日均线。也有行情线之称。操盘线的主要作用是推动价格在一轮中级波段行情中持续上涨或下跌。如果操盘线上涨角度陡峭有力，则说明价格中期上涨力度强。反之，则弱。同样，在价格进入下跌波段时，操盘线同样可促使价格反复盘跌。

在临盘实战中，当价格突破操盘线，操盘线呈持续向上的攻击状态时，则意味着波段性中线行情已经启动，此时应短线积极做多。同理，当价格击穿操盘线，操盘线呈向下拐头状态时，则意味着上涨行情已经结束，大波段性调整或下跌行情已经展开，此时应中线做空。

三、辅助线：

即是指20日均线。辅助线的主要作用是协助操盘线，推动并修正价格运行力度与趋势角度，稳定价格趋势运行方向。同时，也起到修正生命线反应迟缓的作用。在一轮波段性上涨行情中，如果辅助线上涨角度较大并陡峭有力，则说明价格中线波段上涨力度极强。反之，则弱。同样，价格在下跌阶段时，辅助线更是价格反弹时的强大阻力，并可修正价格下跌轨道，反复促使价格震荡盘跌。

在临盘实战中，当价格突破辅助线，辅助线呈持续向上的攻击状态时，则意味着波段性中线行情已经启动，此时应短线积极做多。同理，当价格击穿辅助线，辅助线呈向下拐头状态时，则意味着阶段性中线上涨行情已经结束，而阶段性调整或下跌行情已经展开，此时应中线做空。

四、生命线：

即是指30日均线。生命线的主要作用是指明价格的中期运行趋势。在一个中期波段性上涨动行趋势中，生命线有极强的支撑和阻力作用。如果生命线上涨角度陡峭有力，则说明价格中期上涨趋势强烈，主力洗盘或调整至此位置可坚决狙击。反之，则趋势较弱，支撑力也将疲软。同样，在价格进入下跌趋势时，生命线同样可压制价格的反弹行为，促使价格持续走弱。

生命线是一轮大波段上涨或下跌行情的生命基础。在临盘实战中，当价格突破生命线，生命线呈拐头向上攻击状态时，则意味着中线大波段行情已经启动，此时应中线积极做多。生命线在一轮大波段行情的阶段性调整过程中，不会轻易被击穿。然而，一量当价格击穿生命线，生命线呈拐头向下状态时，则意味着更大级别的调整或下跌行情已经展开，此时应中线积极做空。

五、决策线：

即是指60日均线。决策线的主要作用是指明价格的中期反转趋势，指导价格大波段级别运行于既定的趋势之中。当价格放量向上或向下突破决策线时，则说明一轮大级别的反转行情已经启动，临盘应做出相应的操盘决策。价格突破决策线时，一般情况下不会在较短时间内出现反方向运行，即是是主力作出诱多或诱空动作，至少也会在决策线之上或之下运行10~25个交易日左右方可反转。

在临盘实战中，所有的主力对决策线都有清醒的认识。决策线在主力机构的操盘计划中有着对行情性质决定性的重大意义。因而，当价格突破决策线，决策线呈拐头向上的攻击状态时，则意味着中线大趋势多头行情已经形成，此时应中线积极做多。决策一旦形成，一般情况下均不会轻易更改。所以，价格一旦突破决策线后，即不会在阶段性调整中轻易击穿这一决策性支撑。然而，一旦当价格向下击穿决策线，决策线呈向下拐头状态时，则意味着一轮大级别的下跌行情已经展开，此时应中线果断做空。

六、趋势线：

即是指120日均线。和决策线一样，趋势线的主要作用也是指明价格中长期的反转趋势，引导或指导价格大波段大级别运行于既定的趋势之中。当价格放量向上或向下突破趋势线时，则说明价格大趋势已经发生逆转，临盘应做出相应的操盘决策。

价格突破趋势线时，一般情况下不会在较短时间内出现反方向运行，即使是主力作出诱多或诱空动作，至少也会在趋势线之上或之下运行10个交易日或数个交易周左右方可反转。

股票七不买三不卖口诀

七不买口诀：

1、不买长期盘整的股票，这类股票即使在牛市大盘走强时也很难上涨。

2、不买大除权的股票，国内的除权往往是庄家吸引散户的手段。

3、不买基金重仓的股票，特别是在牛市的时候，许多人喜欢跟着机构走，但是当机构出货的时候，股价往往下跌的特别夸张。

4、不买股价暴涨的股票，有时候股价会在短时间内直线上涨，而且涨幅巨大，这样的股票很容易大幅回调。

5、不买重大利好都已经披露的股票，在利好公布前后，消息更灵通的主力资金早就已经将股价调整到位，等散户知道的时候再去介入往往都是高位接盘。

6、不买天量成交的股票，成交量特别大的股票往往是庄家炒作的结果，股价的拉升相当程度上受到人为操控。

7、不买出现重大问题的股票，有些上市公司因为经营或者财政问题会受到证监会的警告乃至处罚，这类股票会遭到严重的抛售潮，股价的下跌快速而且巨大。

三不卖口诀：

1、双管齐下，持股不怕。这种情况大多数出现在长时间的下跌后，股价连续走出两根长下影线短实体的K线，而且这两根K线的最低点几乎一样。双管齐下的走势意味着多方的抵抗力量十分坚决，并积极上攻，空方下探的筹码很快就被消化掉，股价见底的可能性极高，可以继续持有手中股票等待上涨。

2、三军会师，看好后市。在股价经过较长时间上涨后出现回调，此时股票的5、10、30日这三根均线也会由高位向低位运动，当均线在低位粘合到一起并有抬头的趋势时，基本上是回调结束继续上涨的信号，此时投资者可以再次介入。

3、五阳上阵，股价弹升。股价在底部盘整一段时间后，连续出现五根小阳线，表明空方已经放弃继续打压股票，市场的情绪逐渐恢复，游资和散户开始逐渐吸入筹码，股价在接下来的走势中反弹可期。

一、股权分散的股票能买吗?

一只股票持股的股东数量虽然很多，但是他们持有股票的数量并不多，股权比较分散。一般来说，上市公司的股权结构一般有三种情况：

一是股权高度集中，这样的股东对公司拥有绝对控制权，他们持股的股票一般超过百分之五十。

二是股权分散，公司股东的所有权与经营权基本完全分离，股东所持股份的比例在百分之十以下。

三是公司股东所持股份比例在百分之十与百分之五十之间，虽然没有控股的股东，但是这些股东大部分都有决策权。

总的来说，股权分散这种情况并不会妨碍股票交易正常进行，因此股权分散的股票，是可以买的。但是，股权分散会导致公司结构不稳定，对上市公司的管理运营产生不利的影响。

二、股权分散有坏处吗?

通常情况下，上市公司股权分散有可能会发生大股东利用控股地位侵占中小股东利益的行为，也有可能会使股东缺乏投资积极性，使大多股东追求短期投资收益，甚至有可能导致上市公司成为被收购对象。

而且，上市公司股权分散会使市场投资者对该上市公司后续发展情况产生质疑，从而有可能导致股票市场关注度降低，可能会使股票价格处于长时间的震荡区间。

当然股权分散对于公司来说还有很重要的一个不利因素，就是最近也有比较多的案例的情况，就是可能被举牌，甚至可能会有“恶意收购”或者“敌意收购”，指的就是在公司管理层不认可甚至是强烈反对的情况下被其他资本强行收购取得控股权，进而对公司的决策经营取得控制。举牌概念的存在背后往往就有上市公司股权分散的因素。

不过，对于在二级市场上以博取差价为主要盈利手段的投资者来说，股权到底是集中还是分散，公司未来的发展情况将如何或许都没那么重要，关键是能否具备热炒的概念要素。

对于看多的股民来说，关于众多上市公司被举牌的这种现象，至少说明这些公司在这些举牌的投资者眼中具有比较合理的边际投资价值。

对于举牌者来说，如果实体经济中没有足够好的投资项目，通过举牌行为，在二级市场中将资金配置到这些价格相对较低的资产上也是比较合理的。

因此，对于股民来说，在投资股权分散的股票的时候，尽量投资大市值的股票，避免遇到可能存在被举牌的概念股，因为这样的股票可能会因为行情变动而导致价格发生变化，如果股民不及时调整策略，遇到的风险就会很大。

海德股份涨停 海南板块直线拉升

截至发稿，海德股份（10.360， 0.94， 9.98%）涨停，海南瑞泽（6.000， 0.08， 1.35%）涨1.52%，海南高速（5.030， -0.05， -0.98%）涨0.98%，海汽集团（20.050， 0.71， 3.67%）、大东海A（5.500， 0.39， 7.63%）等跟涨。

今日消息，海南板块直线拉升。

以上就是海德股份涨停 海南板块直线拉升的内容了。

讯 截止10时，华信新材（300717）最新价14.1，昨收14.31，今开14.18，最高14.34，最低14.07，成交量4347手，成交额0.06亿元。

截止2019年12月31日华信新材总股本10,240.00万股，流通受限股份5,990.40万股，已流通股份4,249.60万股，已上市流通A股4,249.60万股，变动原因是定期报告。

2020年08月27日发布公告，分红方案为不分配不转增，股权登记日--，派息日--，方案进度董事会预案。

截止2018年12月31日华信新材功能性塑料膜片材料主营收入3.07亿元，收入比例100.00%，主营成本2.24亿元，成本比例100.00%，主营利润8276.23万元，利润比例100.00%，毛利率26.99%。

公司简介： 江苏华信新材料股份有限公司是一家国内领先的功能性塑料膜片材料提供商,专业从事功能性塑料膜片材料的研发、生产和销售,目前主要为国内外智能卡生产企业及单位提供定制化的智能卡基材。司主要生产PVC、PETG、ABS、PHA等四大系列20多种智能卡基材产品及生物环保新材料,涵盖智能卡生产的主要卡基材料种类,产品应用于金融、交通、医疗、电子信息、社会保障、安全保障、装饰、包装等领域。经过多年的行业探索和对高分子新材料生产工艺、配方的不断研发,公司目前已发展为国内智能卡基材行业生产规模大、产品档次高、品种系列全的企业。公司为“国家火炬计划重点高新技术企业”、“江苏省优秀企业”、“江苏省环境保护先进企业”,并被中华全国总工会授予“全国五一劳动奖状”、“全国模范职工之家”。公司先后通过“ISO9001质量管理体系认证”、“ISO14001环境管理体系证”、“OHSAS18001职业健康安全管理体系认证”等多项认证。公司“华信”商标被国家工商总局认定为“中国驰名商标”。

数据仅供参考，交易时请以成交价为准。

一、新股申购时间是什么?

对于首次在股市中公开发行的股票，在上市之前，会进行申购。主要是因为股票要在上市前按照一定的价格卖出去，至于申购时间，自然是想要这只股票的股民进行申购的时间了，这个时间是由上市公司定的。

因为申购价要低于上市价，所以只要申购时间表出来，就会有股民进行申购。如果中签，只要等到股票上市就能赚上不少。对于上市公司以及股民来说，都能做到双赢。

二、中签和时间有关系吗?

新股中签不了的原因其实是跟你的资金和账户数量有直接的关系，和申购时间并没有丝毫的关系。

首先，我们要知道，时间对于新股中签的影响是非常小的!

网上一直流传着一个打新的时间表，并且还标注了一个新股中签率的数据，所以使得大部分的人认为在这样的时间里进行打新可以获得一个较高的中签概率。

就好比10：30~11:00的中签概率为0.156%，11:00~11:30的中签率为0.155%等等，其实这是一个错误的想法!

要知道，这个时间段里的中签率指的是“市场的中签概率”，而不是个人的中签率。也就是说，在这个时间段内只是投资者申购的数量增加了许多，所以导致了一个市场中签概率的上升。但是如果分摊到每一个投资者的身上，是并没有任何效果的!

所以，打新股对于购买的时间并没有要求，只是投机者一种“迷之自信”而已!对于打新时间的迷恋。

其次，想要提高自己的中签概率，就必须从根本上来了解。

1、中签概率其实就是根据市值来决定的。

50万的资金永远比5万市值的持仓者有更高的中签概率，也许短期会因为运气的成分出现“倒挂”，但是拉长周期来看，市值高的是一定会比市值低的投资者更容易中签!

所以，摸索无畏的打新“捷径”，不如真真实实地提高自己的持仓市值为最好的策略。根据我10年多的打新经验来看，目前市场上大部分的新股满额申购市值覆盖范围为10~25万左右。

也就是说，只要你持有沪市25万或者深市25万的市值就可以满额申购其对应市场的绝大部分新股了。那么，一个账号里想要同时申购满当日沪深的新股，其实只需要50万就可以申购满大部分的新股!

2、扩充账号数量，扩大中签概率。

这是一个非常有效的技巧，同一个身份下的不同证券账户是享受共同托管的，其中市值将会合并。所以，当你拥有100万资金，但却放在两个都属于自己身份下的证券账号中，其实是会合并为同一个额度市值，不会出现叠加效应的。

那么，我们应该如何做呢?那就是借助家人的身份开通不同的账号，将资金合理的分配!举个简单的例子来说明这个道理：

今天有一只上海的新股，申购上限为50万!

第一种情况：你有两个自然人A的账号，并且各拥有50万沪市的市值，但是你只能够申购最高50万的额度，因为同一个身份下的不同证券账户是享受共同托管的，其中市值将会合并。

第二种情况，你拥有自然人A和自然人B的两个账号，并且也各拥有50万沪市的市值，这个时候你就可以申购(50+50=)100万的额度，因为是不同身份下的账号，享受额度叠加!

所以，同样是100万的资金，第一种情况比第二种情况的申购额度多出了一倍，那么中签概率自然也就高出了一倍。想一下，如果你有200万的资金，有A、B、C、D四个自然人的账号是不是比同样有200万，仅有A自然人的账号多了75%的中签概率?

3、开通同一个证券公司。

每一个证券公司对于操作的上报方式，上报时间等是各不相同的，因为不同证券公司的服务器传输速率不同，所以会导致一个“分层”的现象出现。

就好比在A证券账户下和在B证券账户下同时生成申购新股的单子，但是两个单子并不会出现连续的申购号码，甚至可能相差很远。

但是如果你在同一个证券公司的不同账号下，进行同时申购，那么产生连号的概率就会高很多，并且中间相间隔的距离会小很多。这个时候中签的概率就会大大提高。

腾讯为首大股东Prosus宣布减持 2021腾讯板块龙头股有哪些？

腾讯为首大股东Prosus宣布减持

腾讯第一大股东 Prosus 将腾讯股票的减持价格定在每股 595 港元。4 月 7 日，腾讯控股港股收盘价为 629.5 港元。此前报道，腾讯大股东 Prosus 将出售 1.919 亿股腾讯控股股份，持股比例从 30.9% 下降至 28.9%。

对此，Prosus 表示，计划利用出售这些股票所得收益来提升公司的财务灵活性，从而进一步投资于成长型企业。此外，也将用于一般性企业用途。

Prosus 表示，已将出售股票的计划告知腾讯公司，并得到了其理解和支持。Prosus 承诺至少在未来三年内不再出售任何腾讯股票。

2021腾讯板块龙头股有哪些？

腾讯是中国的互联网巨头公司，作为技术、资本和盈利能力都非常强大的企业其参股公司或者与之进行相关合作的上市公司均有望获得资本市场关注。

腾讯龙头股：

和晶科技（300279）

东方明珠（600637）

绿盟科技（300369）

股票代码	605098	股票简称	行动教育
申购代码	707098	上市地点	上海证券交易所主板
发行价格(元/股)	27.58	发行市盈率	22.99
市盈率参考行业	教育业	参考行业市盈率(最新)	89.13
发行面值（元）	1	实际募集资金总额(亿元)	5.82
网上发行日期	2021-04-06 (周二)	网下配售日期	2021-04-06
网上发行数量(股)	18,981,000	网下配售数量(股)	2,109,000
老股转让数量(股)	-	总发行数量（股）	21,090,000
申购数量上限(股)	8,000	中签缴款日期	2021-04-08 (周四)
网上顶格申购需配市值(万元)	8.00	网上申购市值确认日	T-2日(T:网上申购日)
网下申购需配市值(万元)	1000.00	网下申购市值确认日	2021-03-26 (周五)

605098行动教育中签号码公布 行动教育中签号一览

中签号末“四”位数1538，6538

末“五”位数45777，95777

末“六”位数348864，548864，748864，948864，148864

末“七”位数3999662，5249662，6499662，7749662，8999662，2749662，1499662，0249662

末“八”位数37082631，51587667，65127882

达瑞电子中签号码公布 300976达瑞电子中签号一览

中签号末“四”位数3659

末“六”位数165718，290718，415718，540718，665718，790718，915718，040718

末“七”位数1720920，3720920，5720920，7720920，9720920，1919721，6919721

末“八”位数86827035，06827035，26827035，46827035，66827035，27611835，52611835，77611835，02611835

末“九”位数007675543

股票代码	300972	股票简称	万辰生物
申购代码	300972	上市地点	深圳证券交易所
发行价格(元/股)	7.19	发行市盈率	12.15
市盈率参考行业	农业	参考行业市盈率(最新)	66.64
发行面值（元）	1	实际募集资金总额(亿元)	2.76
网上发行日期	2021-04-06 (周二)	网下配售日期	2021-04-06
网上发行数量(股)	18,611,500	网下配售数量(股)	19,763,500
老股转让数量(股)	-	总发行数量（股）	38,375,000
申购数量上限(股)	10,500	中签缴款日期	2021-04-08 (周四)
网上顶格申购需配市值(万元)	10.50	网上申购市值确认日	T-2日(T:网上申购日)
网下申购需配市值(万元)	1000.00	网下申购市值确认日	2021-03-29 (周一)

300972万辰生物中签号有哪些？

中签号末“四”位数5694

末“五”位数03603，23603，43603，63603，83603，73103，23103

末“六”位数784547，909547，034547，159547，284547，409547，534547，659547

末“八”位数23195342，43195342，63195342，83195342，03195342，05401625

末“九”位数117110275

股票代码	300973	股票简称	立高食品
申购代码	300973	上市地点	深圳证券交易所
发行价格(元/股)	28.28	发行市盈率	27.70
市盈率参考行业	食品制造业	参考行业市盈率(最新)	53.82
发行面值（元）	1	实际募集资金总额(亿元)	11.97
网上发行日期	2021-04-06 (周二)	网下配售日期	2021-04-06
网上发行数量(股)	18,418,000	网下配售数量(股)	19,688,000
老股转让数量(股)	-	总发行数量（股）	42,340,000
申购数量上限(股)	10,500	中签缴款日期	2021-04-08 (周四)
网上顶格申购需配市值(万元)	10.50	网上申购市值确认日	T-2日(T:网上申购日)
网下申购需配市值(万元)	1000.00	网下申购市值确认日	2021-03-26 (周五)

立高食品中签号码公布 立高食品中签号一览

中签号末“四”位数8292

末“五”位数53880，73880，93880，13880，33880，08126，58126

末“六”位数023115，223115，423115，623115，823115，722417

末“七”位数2620696，4620696，6620696，8620696，0620696

末“九”位数107822455，070655475

润达医疗（603108）：疫情下正增长不易 21年加速增长可期

类别：公司 机构：光大证券股份有限公司 研究员：林小伟/王明瑞 日期：2021-04-07

事件：公司发布2020 年业绩报，实现营业收入70.81 亿元，同比+0.41%;归母净利润3.29 亿元，同比+6.40%;扣非归母净利润3.20 亿元，同比+5.03%;EPS 0.57 元。业绩符合市场预期。

点评：

2020 下半年业绩逐季加速，全年整体业绩保持稳健增长：2020Q1~Q4，公司单季度营业收入分别为12.99/16.44/19.82/21.56 亿元，同比-15.16%/-6.78%/+4.41%/+15.97%;归母净利润0.32/0.80/1.25/0.94 亿元，同比-53.36%/-25.40%/+6.07%/433.74%;扣非归母净利润分别为0.28/0.79/1.19/0.94 亿元，同比-59.23%/-27.48%/+4.17%/+691.53%。

上半年的业务受到疫情影响，医院常规检测需求出现阶段性下滑，但从Q3 开始医院门诊量及住院量快速恢复，同时上半年未进行的必要非紧急的检测在Q3~Q4 集中放量，下半年业绩逐季加速增长。全年业绩基本恢复到上年同期水平并稳中有增。

随着疫情影响消退，21Q1 业绩确定性高增长：受益于集成及区检等偏服务业务加速、自产产品放量、检验科/PCR 实验室建设等，2021 年业绩将显著提速。疫情期间公司全面负责雷神山医院检验科建设，服务能力得到广泛认可。疫情平稳后，公司有望持续提高市占率。

公司已承接近200 家医院的PCR 实验室建设订单，并与分子诊断龙头华大基因展开战略合作，提供更丰富的分子诊断整体解决方案。另外，自产产品借助自身渠道规模优势（润达系渠道规模超100 亿，占比超10%，全国最大）和采购自主权增强带来快速放量，也将带来利润端提速。

服务能力不可替代价值凸显，有望迎来重估：新冠疫情中，医院检验科检验能力仍显不足，国家出台了系列文件，要求提高医院的检验能力。面对这一需求，润达把集约化模式进一步升级为区域检验中心模式，开启了IVD 服务3.0 时代。

公司通过集约化服务/区域检验中心模式深度绑定医院，加速整合行业。公司是以检验科服务能力为核心，IVD 产品仅是计价的载体。公司的一半员工是后台支持服务人员，可以为检验科提供整体解决方案，有望成为IVD 服务型龙头之一。

盈利预测、估值与评级：参考业绩报下调2020 年EPS 预测为0.57 元，考虑到公司业绩复苏慢于我们此前预期，下调2021-2022 年归母净利润预测为4.51/5.81 亿元（原预测为4.83/6.21 亿元，分别下调7%/6%），同比增长36.97%/28.87%，按照最新股本测算对应EPS 分别为0.78/1.00 元，现价对应20-22 年PE 分别为21/15/12 倍，当前估值较低，我们看好业绩与估值双升，维持“买入”评级。

风险提示：IVD 耗材降价超预期;商誉减值风险。

苏博特（603916）：销量高增略超预期 重点工程占比大幅提升

类别：公司 机构：华西证券股份有限公司 研究员：戚舒扬/杨伟/郁晾 日期：2021-04-07

事件概述。公司发布 2021Q1 业绩预增公告。公司 2021Q1 预计实现归母净利润为 7212 万元~8232 万元，同比增长46.2%~66.9%。

略超预期，低基数下发货量增速强劲，毛利同比有所降低。公司业绩略超预期。由于 2020H2 起新批复重点工程陆续开工，且多地鼓励就地过年，2021Q1 水泥及外加剂需求保持良好，公司发货量在 2020Q1 的低基数上同比大幅增长，其中重点工程成为公司主要下游（判断占比超 50%，较 2020 年有 10 个百分比以上提升）。

我们估算 2021Q1 公司外加剂发货增速同比提升 60%以上（相较于 2019Q1 提升 30%以上，因为 2020Q1 有并表效应检测业务全口径有 9 千万左右的影响），价格环比总比保持平稳。由于环氧乙烷价格同比上升 1500 元/吨以上（主要在 2 月底 3 月初上涨），我们估算公司可比口径毛利率同比下降 4-5 个百分点，但由于销量同比增幅较大，且在信息化提升后费用率整体下降，公司业绩同比仍显著上升，一季报表现预计超过此前市场对外加剂行业的普遍预期。

Q2 较快成长性预计延续，毛利率环比波动将趋缓。我们认为在重点工程延续的背景下，2021Q2 水泥及外加剂需求仍将保持良好，叠加公司四川大英基地预计 4 月底投产，公司 Q2 外加剂发货同比增速仍将保持较高水平。

此外，尽管自 2 月底以来环氧乙烷价格累计上涨 800 元/吨左右，公司在环氧乙烷价格相对低位时储备了一定量的聚醚切片，因此我们判断 Q2 公司成本端环比波动预计有限，同时由于泰兴三期、大英基地投产后公司高端产品占比将大幅提升，通过减水剂性能更新换代完成结构不断优化调整，我们判断公司价格端环比 Q1 或保持稳中有升，使得 2021H1 公司业绩保持高弹性。

多基地投产驱动力十足，未来 2-3 年有望保持快速成长。我们认为未来 2-3 年水泥需求仍将处于平台期，带动外加剂需求稳定扩容，同时由于外加剂行业质量要求及服务属性提高，行业集中度仍将保持快速提升趋势。

2021 年，公司四川大英基地预计投产，叠加前期泰兴三期投产后，产能对比 2019 年翻倍，公司已经启动华南基地建设（预计 2022 年投产），判断未来还将在华中等地筹备布局，全国化版图显露。

此外，随着全国化布局的推进，我们判断公司运输费用率也将处于下降通道。同时，2020 年，公司功能性材料销量逆势增长 15%，未来有望功能性材料预计将随着大英基地速凝剂等投产、抗裂防渗等材料的培养而取得低基数上爆发增长，并进一步巩固公司行业龙头地位。

投资建议

维持盈利预测不变。预计 2021-2023 年，公司归母净利润 5.74/7.41/9.66 亿元，同比增长 30.3%/29.0%/30.5%。维持目标价 37.7 元及“买入”评级。

风险提示

需求不及预期，成本高于预期，系统性风险。

中顺洁柔（002511）：盈利、份额有望双升 消费品成长逻辑持续演绎

类别：公司 机构：西南证券股份有限公司 研究员：蔡欣 日期：2021-04-07

核心逻辑：1）去年 11 月以来浆价上行，涨幅约 60%，小厂受制于成本压力停机，大厂份额得到进一步提升;2）年后生活用纸品牌提价函频发，叠加纸浆库存充裕，盈利有望明显增厚，头部大厂将迎来盈利和份额双升时机。3）中长期来看，公司品类矩阵成型、渠道扩张空间充分，消费品成长逻辑持续演绎。

浆价上行小厂大范围停机，份额迎来新一轮集中。2020 年 11 月以来浆价进入快速上行周期，四个月针叶从底部 4500 元/吨最高涨至 7400 元/吨，涨幅约 60%，预计近期纸浆价格保持高位震荡。在成本上行压力下小厂盈利大幅回落（同期生活原纸价格上涨 30%），小厂大范围发布停机函。3 月以来生活用纸周度企业开工率及周产量连续下降。

截至 2021 年 3 月 11 日和 3 月 18 日的两周，生活用纸代表企业的开工负荷比分别同比下降 4.8pp /6pp，周产量分别同比减少6.9%/9.3%，生产积极性偏低。小厂大范围停机后订单有望向大厂集中，实现市占率的快速提升。

大厂普遍提价，盈利有望增厚。原材料价格持续上涨及小厂停机驱动下，大厂洁柔、维达等发涨价函（此提价幅度让小厂复工仍有压力），考虑到部分龙头的低价浆库存丰富，浆价平均成本大幅低于小厂，提价后吨盈利有望增厚。且品牌商终端产品的消费属性强，与原纸不同的是即使成本回落后也能留存部分提价于体内，保证较好的盈利性。

中长期来看，公司的品牌性突出，品类矩阵成型、渠道扩张空间充分，消费品逻辑持续演绎。现阶段的洁柔仍处于渠道和产品协同发力时期，产品紧跟新消费趋势，多品牌结构矩阵成型。洁柔近几年在强化高端品 Face、Lotion 基础上推出了湿巾、自然木、便携式洗脸巾、新棉初白、朵蕾蜜等新品类，2020 年高端产品的占比逐步提升至 70%，推动毛利率上行，位居国内生活用纸行业第一。

渠道方面，1）2015 年后洁柔存货周转天数持续下降，对渠道掌控力较以前显著增强，经销商盈利能力高于竞争对手;2）公司网点开拓及渠道下沉将带来销量高增长，目前经销商数量预计达到近 3000 家，华中、华东及华北薄弱区域网点数量快速增加;3）疫情后公司抓住线上突围机会，电商渠道快速扩张，前三季度电商渠道占比达到 35%，增速达到 60%+;4）全国产能布局完善，宿迁拟建 40 万吨生活用纸产能，满足华东市场未来扩张需求，成长空间广阔。

盈利预测与投资建议。考虑到公司产品提价，上调盈利预测。预计 2020-2022年 EPS 分别为 0.69 元、0.98 元、1.17 元，对应 PE 分别为 39、28、23 倍，维持“买入”评级。

风险提示：原材料价格大幅波动的风险，终端产品销售低于预期的风险。

2021年4月8日新股申购一览

申购：凤21转债（债），万讯转债（债），祥源新材，尤安设计，德业股份

上市：智洋创新，智明达

中签号：万辰生物，立高食品，达瑞电子，行动教育

中签率：凤21转债（债），万讯转债（债），深圳瑞捷，龙高股份，上声电子

缴款日：万辰生物，立高食品，达瑞电子，行动教育