投资建议：公司首创非公路宽体自卸车产品、为细分领域龙头，2019年市占率达到47.62%。受益于经济性以及适用性，非公路宽体自卸车市场后续增长动力充足。且公司业绩保持快速增长，2017-2020年营收、归母净利润CAGR为35.06%/67.34%。目前公司最新市值为37亿元，pe（ttm）11.2x，建议关注。

事件：2020 年报营业总收入27.37 亿元，同比去年7.84%，归母净利润为3.34 亿元，同比去年38.47%。拟以未分配利润向全体股东每10 股派发现金红利2.00 元（含税）。

非公路宽体自卸车细分领域龙头、2019年市占率47.62%，持续受益于行业高景气度：同力股份首创非公路宽体自卸车，产品广泛应用于国内外各类矿山、水电工地、大型工程等领域，目前从下游煤矿领域逐步拓展非煤市场。目前具备5000台/年生产能力，产能受限成为制约发展因素。通过持续的研发以及技术创新，公司主力车型由TL85升级到TL87，承载能力由40吨提升至60吨。公司是非公路宽体自卸车行业主要标准的组织起草者，2019年度销量占据非公路自卸车行业47.62%市场份额。

产品迎合目前环保+科技主旋律，量定模式+产品持续更新带动业绩稳定增长：目前产品已升级换代至第四代，产品在智能化、信息化前沿技术的开发和应用方面处于行业领先地位。公司通过首创量定模式准确定位需求，建立覆盖全国主要矿山和大型水利水电工程较为密集的地区的经销商网络。在新产品研发方面，继续加大各项投入，纯电动非公路自卸车实现批量销售，无人驾驶非公路自卸车队矿区测试稳定运行。2020年公司抢抓上半年销售市场高峰，同时为募投项目早日建设、早日投产做好基础工作。2020年实现营业收入27.37亿元，同比增长 7.84%；实现归母净利润33，384.62 万元，同比增长38.47%；公司经营活动产生的现金流量净额为 20，824.29 万元，同比增长26.22%。

适应性、经济性突出，我国宽体自卸车市场销售量逐步提升、保持30%左右增速：非公路宽体自卸车为中国市场首创，由于其自身优越的适应性和经济性，2019 年销售9041 台（+31.22%）。而非公路宽体自卸车市场容量和市场规模的增长主要源自1）增量市场：煤炭占比达50%以上，后续砂石土料、水泥成为重要市场；2）存量替代：非公路宽体自卸车适应性和可靠性好，出勤率和运营效率较高，整体性价比突出；3）出口增长：一带一路等战略实施，有望为非公路自卸车走出去提供更多机遇。随着非后续环保排放新规和绿色矿山发展趋势下，促进工程机械产品更新换代。

2021年6000 台非公路自卸车生产线有望建成投产，后续可期待：

2021 年度公司将利用公开发行募集资金加快募投项目--6000 台非公路自卸车生产线早日建成投产，有利于公司突破现有产能瓶颈，有利于提升装备制造智能化水平，提高产品品质。除此之外公司规划继续开发更大吨位非公路自卸车，保持市场地位和市场占有率；将新能源产品销量实现大幅增长。后续将聚焦矿山无人驾驶场景，加快对线控底盘和无人驾驶模块的可靠性验证，为无人驾驶非公路自卸车量产提供支持。

风险提示：行业竞争激烈；工程机械行业波动导致的市场风险；劳动力成本上升风险；行业政策风险；市场拓展风险；

投资要点：

疫情之下快速成长，凸显超强经营韧性。2020 年公司收入增速超40%，Q4 单季度营收创历史新高，多款实力创新产品驱动增长，预计胸主支架收入增速约50%，其中Castor 支架继续实现翻倍增长；腹主支架受疫情影响，整体收入增速约20%，新品Minos 支架及外周药球亦实现快速放量，疫情下体现业务超强经营韧性。

海外版图持续扩张，国内渠道纵深延展。2020 年公司海外营收增速超90%，主动脉产品已实现13 国销售，已有5 款产品获CE 认证，国际化步伐加快，预计将继续向欧盟及亚太地区拓展。公司国内已累计覆盖30省市，积极推动二三四线城市市场布局，提升已进入医院的产品放量。

研发持续加码， 2021 年有望继续快速增长。公司2020 年研发人员增加62 人，积极拓展主动脉、外周动脉、外周静脉产品研发，其中Fontus 分支型术中支架已递交注册申请，Talos 胸主支架已完成注册申请资料提交，外周领域产品布局顺利，有望助力长期增长。

维持谨慎增持评级 。公司2020 年收入4.70 亿元，同比增长40.91%；扣非归母净利润1.91 亿元，同比增长57.37%，业绩符合预期。考虑公司正处于新品快速放量阶段，上调2021-2022 年预测EPS 至 4.07/5.51 元（原为3.36/4.43 亿元），新增2023 年预测EPS7.39 元，考虑板块估值水平提升，给予2021 年PE81X，上调目标价至329.67 元，维持谨慎增持评级。

风险提示：产品放量速度不及预期，疫情反复导致手术量不及预期。本公司持有所述心脉医疗（688016）股票达到其已发行股份的1%以上

分析与判断

21Q1 业绩迎来开门红，动销良好叠加提价是业绩高增长主因21Q1 公司预计实现营收25.63~26.65 亿元，同比+25%~+30%；实现归母净利润4.25~4.55 亿元，同比+40%~+50%。总体看，21Q1 公司各业务单元均保持良好的增长态势，其中烘焙面食、YE 食品调味、动物营养、微生物营养、酿造与生物能源、植物营养等业务增速较快。营收端增速大幅高于过去3 年15%左右的单季度增速中枢。利润端，受动销良好影响，主要生产成本及费用将得到有效摊薄，叠加公司为应对原料上涨对国内外部分产品实施了提价，预计21Q1 毛利率同比将有所上行，公司利润端增速大幅高于收入端，实现业绩开门红。

主要原料成本进入上行周期，产品仍有提价空间2020 年，糖价进入上行周期对糖蜜价格形成较强支撑，叠加环保要求升高等因素影响，公司生产成本同比有所上升。2021 年糖价预计仍将处于上行周期，糖蜜等主要原材料价格将保持高位，包材等价格也将小幅上行。2021Q1 受成本压力影响，公司对酵母、YE 等酵母提取物进行提价，预计提价幅度约为8%左右。结合下游动销旺盛及公司的行业垄断地位，我们预计未来公司主要产品仍然有提价空间，2021 年业绩有望保持高速增长。

海内外产能持续扩张，国际化程度进一步提高2020 年4 月公司宣布将在宜昌购置工业用地328 亩，用于建设食品原料类产品加工基地、仓储物流集散地。5 月，公司宣布赴云南普洱设立酵母生产子公司，预计一期工程完工后将贡献2.5 万吨/年的新增酵母产能。按照公司规划，未来五年酵母产能有望扩张到33~35 万吨的水平，预计国内国外的现有产能都将得到扩张。

2020 年，公司继续推进海外市场本土化营销与品牌宣传，高效运作埃及、俄罗斯、香港三个国际营销平台，深入国际市场，开展营销技术服务，海外经销商数量超过3000 家；境外采购、OEM、技术合作规模不断扩大。2020 年公司跨国化指数达到20.27%，未来公司国际化程度有望得到进一步提高。

盈利预测与投资建议

预计21-23 年公司实现营收104.62/114.28/122.71 亿元，同比+17.1%/+9.2%/+7.4%；实现归母净利润15.44/17.04/ 18.55 亿元，同比+12.6%/+10.4%/+8.8%，对应EPS 为1.87/2.07/2.25 元，目前股价对应PE 为30/27/25 倍。目前公司估值略高于中信其他食品板块24 倍估值水平（2021 年Wind 一致预期，算术平均法），考虑到公司行业地位稳固、成本转嫁能力强，主业产能仍有扩张空间，长期成长确定性高，维持“推荐”评级。

风险提示

业务扩张速度不及预期，成本上涨超预期，食品安全问题等。

康泰医学（300869）所属行业是医疗行业。

本站数据均为参考数据，不具备市场交易依据。

塑料建材概念股的龙头股最有可能是哪几只？

塑料建材概念股的龙头股最有可能从以下几个股票中诞生 国风塑业、 华塑控股、 宝硕股份。

塑料建材概念上市公司一共有多少家？

塑料建材概念一共有4家上市公司，其中1家塑料建材概念上市公司在上证交易所交易，另外3家塑料建材概念上市公司在深交所交易。

塑料建材概念股一览

国风塑业（股票代码：000859） 华塑控股（股票代码：000509）

宝硕股份（股票代码：600155） 伟星新材（股票代码：002372）

股票代码：000732

股票名称：泰禾集团

公司名称：泰禾集团股份有限公司

所属地域：福建省

英文名称：Tahoe Group Co.， Ltd

所属行业：房地产 — 房地产开发

主营业务：房地产

产品名称：的住宅地产 、商业地产 、化工

控股股东：泰禾投资集团有限公司 （持有泰禾集团股份有限公司股份比例：48.97%）

实际控制人：黄其森 （持有泰禾集团股份有限公司股份比例：46.67%）

最终控制人：黄其森 （持有泰禾集团股份有限公司股份比例：46.67%）

董事长：黄其森

董 秘：夏亮

法人代表：黄其森

总 经 理：黄其森

注册资金：12.44亿元

公司简介：

泰禾集团股份有限公司是一家主要从事农药、化工、和房地产开发及经营的公司。公司的主要产品是草甘膦（农药）、痛血康、来氟米特及开发的商品房。公司以泰禾“院子”、泰禾“红”系列为核心品牌的住宅地产产品，以“泰禾广场”为核心品牌的商业地产产品，在全国具有一定的品牌影响力。

股票代码：000735

股票名称：罗牛山

公司名称：罗牛山股份有限公司

所属地域：海南省

英文名称：Luoniushan Co.， Ltd.

所属行业：农林牧渔 — 养殖业

主营业务：畜牧养殖、农副水产品加工、饲料加工、种植，代收代缴水电费用

产品名称：生猪 、肉制品 、教育 、商品房 、冷链物流服务

控股股东：罗牛山集团有限公司 （持有罗牛山股份有限公司股份比例：17.14%）

实际控制人：徐自力 （持有罗牛山股份有限公司股份比例：12.39%）

最终控制人：徐自力 （持有罗牛山股份有限公司股份比例：12.39%）

董事长：徐自力

董 秘：张慧

法人代表：徐自力

总 裁：钟金雄

公司简介：

海口农工贸（罗牛山）股份有限公司于1993年成立，1997年在深交所上市（股票代码：000735），是中国首家“菜篮子”股份制上市公司。公司注册资本8.8亿元，总资产20多亿元。2002年，公司被评定为国家农业产业化重点龙头企业。

十多年来，公司秉承“艰苦奋斗、坚韧不拔”的“拓荒牛”精神，坚持“根植海南，持续创新，服务民生”的企业宗旨，充分利用海南无疫区的区位优势和自然条件，立足海口，辐射全岛，大力发展现代生态型畜牧养殖业。逐步建立起以畜牧产业为主的良种繁育、畜禽商品生产、饲料供应、畜禽防疫、屠宰加工、环保利用等十大配套体系，走过了规模化养殖从无到有、从弱到强的不平凡历程，迅速成长为海南省规模最大、配套体系最完备的畜牧业龙头企业。

公司在全省17个市县建有40余个现代化畜牧基地，拥有海南省最大的“菜篮子”工程基地、种苗生产基地和以畜牧业为主的农业科技示范基地，产业规模及产品品质在海南畜牧业中保持着绝对的领先地位。公司年出栏优质种猪6万头、优质商品猪50万头;年生产海兰褐鸡蛋560万公斤、文昌肉鸡300万只、文昌鸡苗1000万只以上。罗牛山猪肉、鸡蛋、文昌肉鸡等农副产品的源源不断上市，不仅结束了海口市肉、蛋依靠岛外供应的历史，而且在满足市场供应，平抑物价方面发挥了重要作用。罗牛山猪肉、鸡蛋在海口市场的占有率分别为50%和60%，产品产销率100%。在海南，罗牛山已经成为放心食品的代名词。从2006年起，罗牛山潭牛牌文昌鸡成功打入香港市场，罗牛山牌放心肉进入深圳沃尔玛超市。

在稳步发展畜牧主业的基础上，公司结合地方经济社会发展需要，拓展经营食品加工、市场与物流、教育与科研推广、房地产等产业板块，形成了一业做大，多业并举的良好格局。公司相继在海口市建立了海南省首家放心食品连锁店;海南省首家现代化定点屠宰场——罗牛山肉联厂;海南省最大的汽车销售市场——爱华汽车广场;海南省最大的物流集散中心——南北通货运市场;海南民办基础教育的旗帜——海口景山学校;海南高职教育的成功典范、国家示范性高职院校——海南职业技术学院，等等。这些实体均成为所在行业的龙头代表或亮点，在增加就业岗位、促进地方经济发展与社会进步等方面发挥了积极的作用。

在加快企业自身发展的同时，公司竭尽所能回馈社会。长期以来，公司大力推行“公司+农户”模式，带动大批农户发展养殖致富。公司还积极响应政府号召，参与新农村建设、资助贫困学生、捐助灾区等公益活动，从1998年至今累计捐赠钱物1000多万元（其中2008年捐赠汶川地震灾区260万元）。公司先后被评为“全国五一劳动奖状企业”、“全国最佳养猪企业”、“国家农业产业化重点龙头企业”、“海南省文明诚信企业”、“解决农村饮水难工作先进单位”、“抗震救灾、奉献爱心企业”等光荣称号。

协创数据股票代码是300857。

所属板块：QFII重仓 车联网 创业板综 次新股 电子信息 广东板块 国产芯片 华为概念 机构重仓 人工智能 深圳特区 物联网 小米概念

经营范围：从事物联网信息技术支持、管理、数据处理的技术服务;提供物联网智能终端、数据存储设备、智能音频、智能摄像模组、光学器件、智能照明、汽车电子、自动化控制、移动通讯及网络产品的技术开发、生产、销售及批发、进出口和相关配套业务(不涉及国营贸易管理商品,涉及配额、许可证管理及其它专项规定管理的商品,按国家有关规定办理申请);货物及技术进出口(不含分销、国家专营、专控商品);机械设备租赁(不配备操作人员的机械设备租赁,不包括金融租赁活动);从事计算机软硬件的研发、生产、销售及相关技术服务;计算机及其辅助设备出租;因特网接入服务业务,信息服务业务;国内因特网虚拟专用业务、因特网数据中心业务、数据处理业务;通讯网络工程施工、设备安装、网络维护。(以上项目不涉及外商投资准入特别管理措施)

消费电子领域物联网智能终端和数据存储设备等产品的研发、生产和销售：公司是在消费电子制造领域长期研究经验积累的基础上,通过聚焦消费电子产品智能化及音视频信息编解码技术应用的背景下逐步发展起来的,主要从事消费电子领域物联网智能终端和数据存储设备等产品的研发、生产和销售,并不断紧跟技术变革与市场的发展趋势,推出新产品。

计算机、通信和其他电子设备制造业：根据中国证监会颁布的《上市公司行业分类指引》(2012年修订),公司所在行业归属于“计算机、通信和其他电子设备制造业(C39)”。根据我国国民经济行业分类标准(GB/T4754-2017),公司属于“计算机、通信和其他电子设备制造业(C39)”。公司主营业务的所属细分行业主要为“计算机外围设备制造”(C3913)、“影视录放设备制造(C3953)”和“智能车载设备制造(C3962)”。

技术研发优势：产品的研发与设计能力是评判智能终端制造服务企业核心竞争力的关键指标。公司核心管理团队大多来自行业内知名企业,掌握了先进的项目管理和研发管理经验,积累了智能硬件制造领域的核心技术,同时对国内外物联网智能终端和数据存储行业发展有着深刻的认识,引领公司在激烈的市场竞争中迅速成长为具有行业影响力的生产企业之一。

快速响应优势：经过多年的业务合作,公司与知名互联网科技公司、通信运营商建立了长期稳定的业务合作关系,公司业务部门对接合作方市场部门,能够快速发现消费趋势和市场机遇,公司研发部门对接合作方的技术部门,可以提高解决技术问题效率,缩短产品的开发周期。在生产制造方面,公司快速反应的柔性化生产方式成为解决产品快速转换和多批次小批量生产问题的有效途径。公司采用MES和ERP信息管理系统,利用信息化技术,整合各方面信息流,实现了商务、研发、采购、生产、品质管理、物流、财务等部门的信息互连,实现生产体系的最优化,在保证质量的前提下,有效提高了客户对于产品交付时间的满意度。相对于国内外同行业中的大型公司,发行人具有快速响应及灵活性优势。

客户资源优势：随着多年来不断对先进生产和研发设备的投入,以及在管理、采购和生产经验等各方面的经验累积,公司在物联网及相关智能硬件方面,已经可以为客户提供整体解决方案,并得到了越来越多客户的认可,成为了联想集团、中国移动、360集团、小米生态链企业等众多知名客户的稳定供应商。随着新客户的不断开发、新市场的逐渐进入以及新产品的逐步推出,未来公司有望进一步扩大市场份额,进入新的发展阶段。由于此类优质客户要求其供应商需取得国际通行的质量管理体系认证,通过其严格的合格供应商认证,才可进入其供应商序列。因此公司在此类客户拓展过程中,对自身严格要求、规范发展,使得公司研发和设计能力、制造服务能力、快速反应能力和专业售后服务能力不断提升。同时,一旦进入客户的供应商体系,出于保证产品性能稳定的角度出发,一般会形成长期稳定的合作关系,从而为公司的持续发展奠定基础,同时也为公司拓展其他客户提供经验支持。通过与优质客户合作,公司能够在更高的平台上展示自身实力,能够在行业内树立品牌形象,从而推动业务范围拓展,赢得更多订单。

自愿锁定股份：自公司股票上市之日起三十六个月内,不转让或者委托他人管理本次发行前本人直接及间接持有的公司股份,也不由公司回购本人直接及间接持有的该部分股份。

协创物联网智能终端生产基地建设项目：本项目拟投资36,284.11万元,包含土地和厂房投资12,390.88万元、装修投资4,434.93万元、设备和软件投资13,582.20万元、预备费912.24万元以及铺底流动资金4,963.85万元。本项目将由公司的全资子公司安徽协创实施,通过购置新的生产车间和先进的生产设备,建立物联网智能终端生产基地。项目将新增智能摄像机生产能力600万台/年、车联网智能终端250万台/年、智能音箱200万台/年和智能网通网关50万台/年。项目完全达产后,年均营业收入为160,550.00万元,年均净利润为11,450.51万元。

协创物联网研发中心建设项目：本项目投资预算总额为2,447.52万元,包含装修投资393.18万元、设备和软件投资1,167.52万元、预备费46.82万元以及研发费用840.00万元。本项目将由公司的全资子公司安徽协创实施,通过购置先进的研发检验设备、增加研发人员数量等手段,建成集结构功能研发中心、光学影像实验室、产品测试中心、无线通讯实验室等功能于一体的现代化设计研发中心。项目建成后,公司新技术研发、新产品开发和试验等能力将得到大幅度提升。

股利分配：在满足现金分红条件的基础上,结合公司持续经营和长期发展,公司每年以现金方式分配的利润不少于当年实现的可分配利润的10%,且最近3年以现金方式累计分配的利润不少于最近3年实现的年均可分配利润的30%。

稳定股价措施：公司首次公开发行股票并上市后三年内,如公司股票收盘价格连续20个交易日低于最近一期经审计的每股净资产,公司将通过控股股东增持股份、公司全体董事(独立董事除外)和高级管理人员增持公司股票以及公司回购股份等措施来稳定股价。

本站数据均为参考数据，不具备市场交易依据。

下跌市场怎么补仓?

一、要判断什么股票值得补，什么股票不值得补，不可盲目补进的股票有四类：

一是含有为数庞大的大小非的股票;

二是含有具有强烈的变现欲望的战略投资者配售股的股票;

三是价格高估以及国家产业政策打压的品种;

四是大势已去、主力庄家全线撤离的股票。

如果投资者的手中有这样的股票，必须换股操作而不是盲目补仓，在未来的反弹行情中，将有很多股票无法回到前期高点，这是必须警惕的。

二、补仓的股票必须属于两种类型：

1、短期技术指标完全调整到位，例如KDJ等完全见底并形成有效的反转技术形态，这是空仓资金陆续回吃或补仓的好时机。

2、庄家运作节奏明显、中长期趋势保持完好的股票。目前大盘整体趋势虽然不佳，但是，两市有不少股票仍然维持在较健康的上升通道中，调整到年线位置就止跌，任何一个耐心和细心的投资者都能轻松地在年线一带顺利抄到波段底。一旦进入前期高点一带就坚决抛售，其余时间要耐心地等待股价回落。

三、补仓要注意捕捉时机。

一般说来，大盘或个股见底的时候，股价会因为抄底资金的强劲介入迅速走高甚至涨停，因为行情处于不明朗期，资金获利变现的欲望很强烈，在随后的时间里，必然会遭到获利盘的打压，投资者可以在股价遇阻、出现技术调整时出局，耐心等待调整结束后再逢低吃回，高抛低吸，来回做波段。

四、补仓和变现滚动操作。

通常说来，大盘或个股如果以70度以上的角度直线上涨的话，会因为多方能量消耗过大而出现较大的技术调整和回吐压力，投资者可以考虑将与补仓数量相同的筹码在股价大涨的过程中T 0抛售一次。如果确定反弹还会延续下去，就不必采取此种方法。

五、跌破重要技术位置，不宜马上补进，应先清后看。

补仓是重套的朋友谋求自救的一种重要的方式，力求判断精准，不能失误，否则会导致自己遭受更大的亏损，不少在38元以上持有中国石油的朋友在30元平台破位的时候，不但没有适度止损出局，反而借钱补仓，这是极其盲目的。

六、补仓的品种应补强不补弱，补小不补大，补新不补旧。

依次解释的含义就是，在任何反弹或上升行情中，最大的机会属于强势股，补仓资金万万不可杀进冷门股、弱势股以及技术图形上出现一字形的呆滞股。由于股市受到持续从紧政策的影响，大盘股很难有大行情，投资者的重点应布局于小盘绩优这个思路上。大盘连续下跌的过程中，套牢资金是众多而庞大的，套牢盘的压力很大，补仓操作中得考虑这个因素，由于新股没有这样的压力，其股价恢复就比老股快。

维持“买入”评级：根据环卫车售价的变化情况，我们小幅下调公司21/22 年盈利预测，引入23 年盈利预测，预计公司2021-23 年实现归母净利润3.77/4.51/5.31 亿元（下调2.67%/下调6.68%/新增），对应EPS 分别为0.72/0.86/1.02 元，当前股价对应21-23 年PE 分别为25/21/18 倍。公司作为电动环卫设备龙头，将持续受益于环卫行业机械化率的稳步提升和行业变革的加速发展（新能源、智慧环卫、垃圾分类），领先行业的成本优势也将保障未来环卫电动车降价背景下市场竞争力的提升和盈利能力的维持，维持“买入”评级。

事件：公司发布2020 年年度报告，2020 年实现营业收入34.84 亿元，同比增长8.62%（追溯调整后，下同）；实现归母净利润2.94 亿元，同比减少4.94%；宇通重工2020 年扣非归母净利润为2.48 亿元，完成资产重组业绩承诺（2 亿元）。

新能源环卫车销量维持高增速，环卫服务走出河南开拓力度加大。环卫设备板块，公司2020 年实现环卫车辆销售2711 台，同比下降9.00%，但新能源环卫车销量同比增长44.39%至901 台，其相较传统环卫车翻倍的售价也带动公司环卫设备板块营业收入同比增长13.30%至12.00 亿元；毛利率减少7.73 个pct 至31.92%，我们认为原因主要系传统和新能源环卫车售价在2020 年均有一定程度的下降。工程机械板块，疫情影响下公司2020 年工程机械销量同比减少27.49%至1250 台，全年营业收入同比减少9.35%至14.65 亿元，毛利率小幅下降1.08 个pct 至31.36%，但是2020H2 工程机械销售情况显著回暖（2020H2板块营业收入环比增长24.2%），我们认为2021 年工程机械业务收入增速有望转正。环卫服务板块，公司在立足河南的基础上成功开拓苏州等城市，2020 年底公司在运营的环卫项目年化金额同比增长28.4%至6.3 亿元，2020 年板块营业收入同比增长43.15%至4.94 亿元，毛利率增加1.46 个pct 至23.69%。

持续关注2021 年电动环卫车销售情况。在国务院2020 年10 月提出“2021 年起，国家生态文明试验区、大气污染防治重点区域的公共领域新增或更新公交、出租、物流配送等车辆中新能源汽车比例不低于80%”的顶层设计要求后，2021年已陆续有安徽、上海、海南等地方政府提出使用新能源电动车的有关要求；我们认为2021 年将成为环卫电动车放量的元年，公司在电动环卫车领域的提前布局和市场份额的持续提升将给公司带来可观的业绩增厚。根据我们的测算，2021年公司电动环卫车市占率每提升5 个pct，都将给公司带来约3.4 亿元的收入增厚（超过8%的收入弹性）和约6000 万元的利润增厚（超过15%的业绩弹性）。

风险提示：环卫车电动化进程不及预期；环卫车市场竞争激烈致销售及毛利率不及预期；环卫市场化运营项目拓展不及预期。

投资建议：我们预计随着国内疫情好转，国内线需求将持续提升；海外疫苗持续推广带动下，国际线需求有望逐步恢复。我们预计公司2021-2023 年净利润分别为-10.0 亿元、55.8 亿元、87.1 亿元，对应PE为 -87 16x 10x。公司主基地区位优势显著，一线繁忙航线市场份额高，有望迎来业绩反弹，给予“买入-A”评级。

事件：东方航空公告 2020 年年报：2020 年公司营收586.39 亿元，同比-51.48%；归母净利润-118.35 亿元，同比-470.42%；扣非归母净利润-126.78 亿元，同比减少-593.88%。其中，Q4 公司实现营收163.39 亿元，同比-40.5%；归母净利润-27.3 亿元，亏损同比扩大15.6 亿元；扣非归母净利润-30.65 亿元，亏损同比扩大17.4 亿元。

全年运量、票价受疫情影响下挫。因疫情影响，公司供需增速双降，2020 年公司整体/国内/国际ASK增速分别为-43.73%/-21.54%/-82.14%，RPK 增速分别为-51.63%/-32.69%/-85.63% ， 客座率分别为70.54%/71.42%/64.44%，同比-11.52pts/-11.83pts/-15.65pts。2020 年公司单位客公里收益为0.492 元，同比-5.75%，其中国内航线单位客公里收益同比-15.6%，主要由于国内航线供给过剩所致；国际航线单位客公里收益同比+71.5%。

变动成本下降，刚性成本压力较大，汇兑收益显著。2020 年公司营业成本708 亿，同比-33.95%，单位ASK 营业成本同比+17.3%。其中航油成本138.4 亿，同比-59.5%，单位ASK 燃油成本同比-28%，主要受益于国际油价大幅下跌；单位ASK 非油成本同比+38.7%，主要受到折旧、人工等成本的刚性影响。2020 年公司销售费用/管理费用/财务费用分别同比-49.3%、-8.4%、-58.7%，财务费用主要受益于全年人民币升值6.5%，公司实现汇兑收益25 亿元。

公司改革释放活力，静待业绩修复。2020 年10 月，东航集团引入战略投资者，签订310 亿元增资协议，推进集团股权多元化改革，有望持续释放经营活力。当前国内疫情控制趋势确立，公司主基地上海两场需求旺盛。短期来看，清明、五一、暑运等节假日有望带动行业持续回暖；中长期看，随着国际疫情缓解和内外线供需正常化，公司盈利弹性将进一步释放。

风险提示：航空需求复苏低于预期，油价大幅上涨，人民币大幅贬值。

短线操作优缺点有哪些?

现在许多人热衷于短线操作，那么对于短线操作它有什么优缺点呢，下面我们来分析下利弊：

优点：

1、持股时间短，少则一两天，长则七八天，正如麻雀叼食一样，快速的移动规避了大幅下跌的风险。大多数人认为股票换手太频繁是危险的，但为了避免失误而接受一系列的小亏损，其结果是高换手率减低了风险。

2、获利立竿见影，免去漫长等待，资本快速增值。

3、充满刺激，更多享受赚钱的乐趣。

4、不放过任何一次获利机会，机会成本较低。

缺点：

1、短线对分析研判的专业化知识和临盘实战的操作能力有非常高的要求。

有一句话叫短线高手万中挑一，一万人中才能产生一个短线专业高手，因此它对知识和能力的要求是非常严格的，它要求必须掌握专业化、科学化和系统化的技能。而且在投资规模上短线也受到局限，短线不可能是大规模的资金去参与，只能用小的资金(规范为500万以下)进行参与，也就是战术级别的投资。大资金在短线技术上受到很大的限制，比如说庄家在盘面对于一个单一的买卖，不允许有超过30%的跟风量，这就是对资金的级别规模的限制，这是短线的另一个缺点。

2、短线对操作者的心理素质和遵守纪律的意志有非常高的要求。我们命名为铁血短线，说明血一样的纪律，纪律象铁一样不可更改，一般人是难以做到的。

3、具备短线操作的股票的特征是非常态高速行进的。

我们做短线的铁律就是，短线出击非常态高速行进的股票，其内部子浪运行结构安全且无破绽。非常态是指不一般的状态，有二种：

(1)第一种就是脱，一支股票的运动脱离它的原来正常运动的波浪轨道，这是非常重要的一个非常态的特征。如东方电机在5月30日前，它原来的运动轨迹都是一个通道式的缓慢的上升，从5月30日开始它就脱离这条轨道加速上升而展开加速运动，这就叫做非常态行情，这种是极佳的很快产生暴利的短线品种。

(2)第二种是指运行的角度大于45度，一支股票行进的速度快慢，以它的5日均线和水平线的角度来衡量，45度属于常态行情，小于45度属于弱势行情，大于45度属于高速运动行情，大于60度的行情属于非常态的高速行情，这就是短线的最佳品种。

分析与判断

业绩高增长，毛利率维持高位

受益于下游光伏需求高增长及单晶硅片环节扩产加速，公司2020 年热场系统销量高增，全年热场系统销量448.37 吨，同比+101.12%。对应单吨ASP 93.48 万元/吨，同比-10.8%，单吨成本34.6%，同比-12.9%，单吨毛利58.88 万元/吨，同比-9.4%。毛利率继续维持高位，全年热场系统毛利率62.98%，同比+0.91 pct。剔除新会计准则运杂费对于毛利率的影响（约0.75 pct），公司真实毛利率水平提升约1.66 pct。

费用率下降，现金流大幅改善

全年期间费用0.87 亿元，费用率20.5%，同比-8.4 pct；其中销售/管理/财务/研发费用率分别为4.4%/ 8.0%/ -0.03%/ 8.1%，同比分别-1.8/ -1.5/ -1.1/ -4 pct。费用控制水平进一步提升。随着热场供应持续紧张，公司销售收入增加、回款良好，全年经营性现金流量净额0.41 亿元，对比2019 年-0.06 亿元转正且大幅增加。

下游需求持续增长，公司大幅扩产奠定高增长基础热场材料是光伏硅片的重要耗材，受三重需求共振，分别为新增需求（下游大规模扩产）、替换需求（热场属于耗材）、改造需求（硅片向多大尺寸迭代，存量热场系统大规模改造），未来市场供应持续偏紧。公司是复合材料热场龙头，充分受益下游需求高增长。

公司2020 年底预收账款与合同负债合计0.3 亿元，同比+192.2%，显示下游需求持续旺盛。公司与下游主要硅片企业隆基股份、上机数控、晶科均签订了长期合作框架，对应供货量分别为1600、400、500 吨，预估供货金额分别为16、5、4 亿元，充分保障未来需求。

产能方面，公司扩产坚定，于2020 年初、2020 年9 月分别启动先进碳基复合材料产能扩建项目一期、二期建设，两期项目预计分别在2021 年一、二季度达产，公司2020 年底产能为400 吨，预计2021、2022 年底产能分别达到980、1550 吨。大幅扩产充分奠定未来高增长基础。

投资建议

预计公司2021-2023 年归母净利润分别为3.11、4.69、6.26 亿元，同比分别增长84.3%、50.9%、33.4%，EPS 分别为3.88、5.86、7.82 元，当前股价对应2021-2023 年PE 分别为44、30、22 倍，参考当前CS 光伏产业50 倍PE-TTM，考虑到公司是复合材料热场材料龙头，受多重需求共振影响未来增速有望高于行业增速，毛利率、ROE 有望大幅高于行业平均水平，首次覆盖，给予“推荐”评级。

风险提示：

需求不及预期，价格下跌过快，原材料价格上涨。

股票卖出时机怎么判断?

1、连续放量冲高,换手率突然放大

上升行情中股价上涨到一定阶段,累计涨幅超过40%时出现连续放量冲高,有时是连续3-5个交易日连续放量,有时2个交易日放量,每日的换手率都在3%以上,而当最大成交量出现时其换手率往往超过10%,这意味着主力在拉高出货。如果收盘时出现长上影线,表明冲高回落。而次日股价又不能收复前日的上影线,成交开始萎缩,表明后市将调整,遇到此情况要坚决卖出。如烽火通信7月24日走势。

2、当日放量过急,而次日成交量锐减

主要指股价出现急拉使得成交量成倍放大,次日成交量急剧减少50%以上。如广东明珠2003年11月29日和2004年2月10日;中牧股份2002年7月15日。可判断为机构为减仓或为洗盘而拉高股价。不管是在上升行情还是下跌调整过程中,只要出现这种情况就应坚决卖出。

3、击破重要日均线指标

放量后股价跌破5日均线并且3-5个交易日不能恢复,随后5周线也被击穿,应坚决卖出。对于刚被套的人此时退出特别有利。如邯郸钢铁在3月26日已经跌破5日均线3天没有恢复,而当日收盘时又跌破5周均线,应卖出。如果股价击破30或60日均线等重要均线指标就要坚决清仓了,而许多投资者被套后往往漠视,难下决心,从而导致此后的深度被套。

4、反弹时冲击重要均线失败

随着股价下调,逐渐形成了下降通道,日、周均线出现空头排列。如果此后出现反弹,股价上冲30或60日均线没有站稳,则应坚决卖出。若周均线设定为30、60、90周,通过周线观察我们有同样感受。比如中纺投资自2001年2月至2003年9月的反弹基本上都是在30周均线一带结束。

5、放量后股价高位滞涨或量价背离

股价经过较大幅度拉升并伴有放量后,成交量明显萎缩不支持股价的上涨,如广州控股2003年4月10日-18日,预示着调整压力在不断增大。再如金果实业2003年5月14日至6月3日的走势。

6、利空突发,应第一时间斩仓

对于突发的利空消息,决不要有任何的犹豫与幻想,因为后期走势实在难测。例如宝钢股份2004年8月13日宣布增发消息,股价当日下跌幅度超过8%,所以遇到此情况时应先果断卖出股票。

7、第一时间成交急剧放大

上涨一定阶段后,如果开盘后股价迅速上涨,在30和60分钟图中第一时间成交量超过前一个交易日或与之接近,则应坚决卖出,因为此时机构正在集中出货。可参看上海梅林7月16日60分钟图。

8、出现\'双头\'形态

认清\'双头\'形态对于把握卖点很有帮助。当股价不再形成新的突破,形成第二个头时,应坚决卖出,因为从第一个头到第二个头都是主力派发阶段

投资建议：公司为国内UPS 领导者，数据中心一体化解决方案、光储充一体化解决方案、新能源汽车充电桩解决方案等行业领先。2021 年海外数据中心市场加速复苏，碳中和大背景下光储系统需求快速扩张，公司有望充分受益。我们预计2021-2023 年公司归母净利润将分别达4.54/5.67/7.07 亿元，EPS 分别为0.78/0.97/1.21 元，对应2021 年4 月1 日收盘价PE 分别为16.4/13.1/10.6，维持增持评级。

公司发布2020 年年报：实现营收24.23 亿元，同比下降7.19%；实现归母净利润3.03 亿元，同比下降5.49%；实现扣非归母净利润2.58 亿元，同比下降13.12%；毛利率为36.87%，同比提升1.01pct；净利率为12.55%，同比提升0.23pct；EPS 为0.52 元，符合市场预期。2020Q4：实现营收8.49亿元，同比下降12.37%；归母净利润0.69 亿元，同比下降23.61%；非归母净利润0.53 亿元，同比下降26.34%；单季度毛利率为37.00%，同比提升0.49pct；净利率为8.22%，同比下降1.17pct。

公司发布2021Q1 预告：预计2021 年一季度实现归母净利润0.80-1.10 亿元，同比增长289%-434%，EPS 为0.14-0.19 元/股，超市场预期。

海外疫情致2020 业绩下滑，2021Q1 业绩超预期。2020 年疫情影响上下游产业链复工复产进度与交通物流，公司经营韧性凸显，国内数据中心与新能源汽车业务逆势增长，但海外业务与新能源光伏版块业务有所下滑，整体营收及业绩小幅下降。公司预计2021Q1 归母净利润0.80-1.10 亿元，同比增长289%-434%，较2019Q1 大幅增长82%-150%，超市场预期。

数据中心建设需求加速扩张，2021Q1 海外市场预计已显著复苏。2020 年以来新基建加速推进，叠加疫情影响下信息化、数字化快速建设，数据流量高速扩张，驱动数据中心持续快速建设。2020 年公司强化份额与品牌影响力，在金融、通信、轨交等传统行业巩固优势地位，紧抓5G、边缘计算等新机遇。2020 年海外疫情恢复较国内有一定阻滞，数据中心配套产品需求有所延后，预计2021 年海外数据中心市场需求迎来高增。2021Q1 公司业绩预告高增，海外市场需求复苏已初步验证。同时公司已扩张产能，将支撑2021 年数据中心、光伏、储能业务规模扩张。

2021 年光储业务有望高增，充电桩预计延续较高增势。2020 年公司光伏业务板块营收有所调整，2021 年“碳中和”驱动新能源发电占比加速提升，光伏装机量有望再上台阶，配套光伏逆变器需求预计快速增长，且储能市场成长空间广阔，公司光储解决方案储备丰富，有望充分受益，光伏业务预计恢复高增。新能源汽车进入加速发展期，充电桩等基础设施建设滞后，未来建设有望加速，公司充电桩业务有望持续快速扩张。

费用管控得当，研发投入占比提升。2020 年公司销售/管理（含研发）/财务费用率分别为11.25%/9.51%/1.00%，期间费用率21.75%，同比提升1.79pct，费用管控良好。2020 年公司研发投入1.66 亿元，同比提升4.96%，研发投入占比为6.84%，近两年研发投入占比持续提升。2020 年公司经营活动产生的现金流量净额为3.74 亿元，同比下滑61.94%。

风险提示：数据中心建设不及预期、市场竞争加剧、海外市场不及预期

下调盈利预测，维持“买入”评级

公司受疫情冲击较大，业绩略低于预期，我们下调对公司2021/2022 年EPS 预测11%/10%分别至0.99/1.20 元，新增对2023 年预测1.42 元。公司不断推进商品结构优化，加强线上营销能力，维持“买入”评级。

公司2020 年营收同比减少8.29%，归母净利润同比减少24.43%公司公布2020 年年报：2020 年实现营业收入22.56 亿元，同比减少8.29%；实现归母净利润1.17 亿元，折合成全面摊薄EPS 为0.82 元，同比减少24.43%；实现扣非归母净利润0.83 亿元，同比减少33.71%。

单季度拆分来看，4Q2020 实现营业收入6.46 亿元，同比减少10.10%；实现归母净利润0.52 亿元，折合成全面摊薄EPS 为0.37 元，同比减少21.68%；实现扣非归母净利润0.43 亿元，同比减少15.63%。

公司2020 年综合毛利率上升0.31 个百分点，期间费用率上升2.42 个百分点2020 年公司综合毛利率为31.53%，同比上升0.31 个百分点。单季度拆分来看，4Q2020 公司综合毛利率为33.71%，同比下降1.59 个百分点。

2020 年公司期间费用率为25.48%，同比上升2.42 个百分点，其中，销售/ 管理/ 财务/ 研发费用率分别为21.40%/3.89%/0.19%，同比分别变化1.56/ 0.34/0.52 个百分点。4Q2020 公司期间费用率为22.88%，同比下降0.36 个百分点，其中，销售/ 管理/ 财务/ 研发费用率分别为18.74%/3.81%/0.33%，同比分别变化-0.72/ -0.48/ 0.84 个百分点。

丰富自有产品矩阵，加速全渠道零售平台建设

截止报告期末，公司持续优化商品结构，拓展营养品品类，重点发力乳铁蛋白、DHA 等，推进成人奶粉、成人洗护、卫生巾等试点。公司围绕全渠道零售平台建设，开发微商城小程序、爱婴室到家小程序等项目发掘私域流量；组建电商营销团队，与天猫平台、京东平台、拼多多平台等开展合作，获取公域流量，促进业绩增长。

风险提示

部分门店租约到期无法续租，新业态和新店拓展速度不达预期。

盘中底部形态的研判主要适用于两方面，一种是适用于短线职业高手进行盘中“T 0”等超短线操作中使用，另一种是所有投资者在实施买入操作中使用，通过对盘中底部形态的研判，把握最佳的买入时机。

实际盘中操作中重点考虑的要素可能有些长线投资者认为自己是立足中长线投资的，买入价位高些，问题不大。其实，这种观点是非常错误的。盘中买点高低的把握，类似于围棋中的收官，其本身的价值可能并不客观，但在高手的比赛中，有时仅仅是一、两手收官的失误都将会扭转整局棋的胜负。

在实际的盘中操作中，重点是考虑盘中三要素：价格、形态、即时成交量。其中，盘中的买入操作重点是根据盘中的形态进行分析和参与的。

盘中底部形态有哪些?

一、盘中圆弧底。圆弧底是指股价运行轨迹呈圆弧型的底部型态。这种型态的形成原因，是由于有部分做多资金正在少量的逐级温和建仓造成，显示股价已经探明阶段性底部的支撑。它的理论上涨幅度通常是最低价到颈线位的涨幅的一倍。需要注意的是盘中圆弧底在用于对个股分析时比较有效，但指数出现圆弧底往往未必有象样的涨升。

二、盘中V型底。俗称“尖底”，型态走势象V型。其形成时间最短，是研判最困难，参与风险最大的一种型态。但是这种型态的爆发力最强，把握的好，可以在迅速获取利润。它的形成往往是由于主力刻意打压造成的，使得股价暂时性的过度超跌，从而产生盘中的报复性上攻行情。这属于短线高手最青睐的一种盘中形态。

三、盘中双底。股价走势象W字母，又称W型底。是一种较为可靠的盘中反转型态，对这种型态的研判重点是股价在走右边的底部时，即时成交量是否会出现底背离特征，如果，即时成交量不产生背离，W型底就可能向其它型态转化，如：多重底。转化后的形态既使出现涨升，其上攻动能也会较弱。这类盘中底部形态研判比较容易，形态构成时间长，可操作性强，适用于短线爱好者操作或普通投资者选择买点时使用。

四、盘中头肩底。其型状呈现三个明显的低谷，其中位于中间的一个低谷比其他两个低谷的低位更底。对头肩底的研判重点是量比和颈线，量比要处于温和放大状态，右肩的量要明显大于左肩的量。如果在有量配合的基础上，股价成功突破颈线，则是该型态在盘中的最佳买点。参与这种形态的炒作要注意股价所处位置的高低，偏低的位置往往会有较好的参与价值。

五、盘中平底。这是一种只有在盘中才特有的形态。某些个股开盘后，走势一直显得十分沉闷，股价几乎沿着一条直线做横向近似水平移动，股价波动范围极小，有时甚至上下相差仅几分钱。但是，当运行到午后开盘或临近收盘时，这类个股会突然爆发出盘中井喷行情，如果投资者平时注意观察，密切跟踪，并在交易软件上设置好盘中预警功能，一旦发现即时成交量突然急剧放大，可以准确及时出击，获取盘中可观的短线收益。

如何避开地雷股?虽然大多数散户都知道看懂财报的重要性，也了解要避开地雷股，看懂财报是最重要的自保之道，但是散户与法人的差别之一就是后者会看财报、前者不会看财报。但不会看财报不代表无法辨识地雷股。在这里，专家就要教你六招安全避开地雷股。

避开跌破面额的股票

自组12人股票投资研究团队的投资名家吕宗耀认为，投资人千万别以为跌破面额的股票很便宜，7～8元的股票，常常还逆势腰斩至3～4元。长期放任股价沉沦至面额以下，恐怕基本面有重大问题，大股东自己都不看好自家的股票，小股东又何必冒风险去碰这种的股票。

避开跌破转换价的股票

股价低于可转债转换价也是讯。分析师指出，通常公司发行可转债筹资，都是准备要将债权转换成股权，降低负债比率，改善财务结构，否则只要单纯发行公司债就好了。

如果无法提供差价供可转债持有人转换，也就是到期时，投资人只想要公司还钱、不想要转换成公司股票，可转债就会变成债务，让原本高负债比率更加恶化。

避开跌破每股净值的股票

资产减去负债后的数字称为净值(又称为股东权益)，每股净值也是正常公司股价要力守的价位。长期跌破每股净值是件怪事，可能显示每股净值这个数字不可靠。造成每股净值不可靠的原因，不外乎是资产价值高估、负债低估。资产高估的情形，常发生在应收款(A/R)、存货(In v)等风险性资产的价值认定，最坏的状况，A/R可能全部变成呆账、库存全部成为呆料，一文不值。

避开财务长走人的股票

除了股价会说话外，更换财务长应是最需注意的大事。博达出事前，就一直为找不到财务长所苦。最近四年间，前后换了五位财务长，这样的记录不是绝后，也是空前了。运通投顾总经理王可立便说，博达去年曾询问他当财务长意愿，但一听到博达财务长每年换人，就是有熊心豹胆，他也不敢就任。

避开更换会计师事务所股票

换会计师事务所，也令人忧心。法令规定每四年要更换会计师，因此换会计师不像换财务长，让人神经紧张，但换事务所则是不得了的大事。一家公司会走到换事务所这条路，显示已经有爱惜羽毛的事务所不敢签证了。

避开董监低持股的股票

董监低持股，也意味着大股东连自家的股票都不太在意，持有这样股票的投资人该小心。分析师强调，更坏的情形是董、监事还落井下石，甚至低价卖股。一般上市公司都会用控股公司买卖股票，如果连控股公司股票都出清，最后动到董、监持股的脑筋时，除非有人接手经营权，否则投资人能避则避。

短线选股的依据是什么?

短线操作是股场高手的游戏，要求股市知识功底深厚，熟谙庄家操盘手法，心理素质上佳、更重要的一点，要有时间时刻关注庄家一举一动。短线选股关键在热点，投资者对热点的形成一定要有敏锐的洞察力。短线择股应注意以下三个方面：

一、成交量。股谚日“量为价先导”，量是价的先行者，股价的上涨，一定要有量的配合。成交量的放大，意味着换手率的提高，平均持仓成本的上升，上档抛压因此减轻，股价才会持续上涨。有时，在庄家筹码锁定良好的情况下，股价也可能缩量上攻，但缩量上攻的局面不会持续太久，否则平均持仓成本无法提高，抛压大增，股票缺乏持续上升动能。因此，短线操作一定要选择带量的股票，对底部放量的股票尤其应加以关注。

二、图形。短线操作，除了应高度重视成交量外，还应留意图形的变化。有几种图形值得高度关注：W底、头肩底。圆弧底、平台、上升通道等。W底、头肩底、圆弧底放量突破颈线位时，应是买入时机。这里有两点必须高度注意，一是必须放量突破方为有效突破。没有成交量配合的突破是假突破，股价往往会迅速回归启动位。二是在低价位的突破可靠性更高，高位放量突破很可能是庄家营造的“多头陷附”，引诱散户跟风，从而达到出货目的。许多时候，突破颈线位时，往往有个回抽确认，这时也可作为建仓良机;股价平台整理，波幅越来越小，特别是低位连收几根十字里或几根小阳线时，股价往往会选择向上突破;采取上升通道的股票，可在股价触及下轨时买入，特别是下轨是十日、三十日均线时，在股价触及上轨时卖出。此外，还有旗形整理。箱形整理两大重要图形，其操作诀窍与W底差不多，这里不再赘述。

三、技术指标。股票市场的各种技术指标数不胜数，至少有一千以上，它们各有侧重，投资者不可能面面俱到，只需熟悉其中几种便可。常用的技术指标有KDJ、RSI等。一般而言，K值在低位2次上穿D值时，是较佳的买入时机;在高位2次下穿D值时，形成死叉，是较佳的卖出时机。RSI指标在0-20时，股票处于超卖，可建仓;在80-100时属超买，可平仓。值得指出的是，技术指标最大的不足是滞后性，用它作唯一的参照标准往往会带来较大误差。许多强势股，指标高位钝化，但股价仍继续飙升;许多弱势股，指标已处低位，但股价仍阴跌不止。而且庄家利用技术指标，往往进货时指标做得一塌糊涂，出货时指标近乎完美，利用指标进行骗钱几乎是庄家通用的做市手法，因此，在应用技术指标时，一定要综合各方面情况尤其是量价关系进行深入分析。

四、均线。短线操作一般要参照五日、十日、三十日三条均线。五日均线上穿了十日、三十日均线，十日均线上穿三十日均线，称作金叉，是买进时机;反之则称作死叉，是卖出时机。三条均线都向上排列称为多头排列，是强势股的表现，股价缩量回拍五日、十日、三十日均线是买入时机。究竟应在回抽哪一条均线时买入，应视个股和大盘走势而定;三条均线都向下排列称为空头排列，是弱势的表现。不宜介入。

短线操作，股价暴涨暴跌，短线高手不仅要学会获利了结，还应学会一样重要的东西：割肉。有勇气参与短线操作，就要有勇气认输。“留得青山在，不怕没柴烧”。当判断失误，买入了下跌的股票，应果断卖出，防止深套。“失之桑榆，收之东隅”，只要善于总结判断失误的原因，也算是对割肉的一种补偿。短线炒股，一定要快进快出，并要设好止损位，具体设定值视个人情况而定，可5%，也可10%，股价跌破止损位，一定要果断卖出，不要再抱幻想，即便是股价还有上涨可能，也应回避风险出局，严格按照止损位操作。

成交量就是股票分时股价某时间段某单位交易买卖的成交数量;当筹码供小于求，股价上涨概率大，成交量有效放大才能支撑股价走高;当筹码供大于求，股价下跌概率大，成交量低迷比较好，有洗盘动作概率大，后期还有上涨空间。

股票成交量小说明什么?

股票成交量小证明股票低迷，处于冷门股状态中，基本都是散户交易买卖，主力大资金基本没动仓位买卖才会导致成交量低迷!

怎么看成交量?

怎么看成交量是要配合股票趋势来判断个股是是洗盘，还是出货，吸筹阶段等等情况，每个情况成交量是不同表现，具体情况具体分析。

上涨趋势：该趋势下的缩量和平量都说明了大资金的惜售，有继续创新高的动力。而放出天量就不是一种好现象，特别是有一定涨幅的时候，往往代表回调的开始，说明在这个位置有大资金出货了，最少短期需要回调。

下跌趋势：该趋势下，在下跌趋势的初期放量不是好事，放量下跌说明了资金对股票的不看好，一般是打开下行空间的开始;下跌一段时间后放量和缩量都是好事，当然涨跌停除外。这时放量说明开始有资金看好，开始进入;缩量说明抛盘越来越少，跌无可跌。

震荡趋势：该趋势下，大多数的成交量都是无效的，要看一段时间的成交量。低位震荡放量一般是建仓的表现;高位震荡放量一般是出货的表现。突破震荡趋势时，带量的成功率很高;不代量的成功率很低。在震荡区域的下沿放量收阳，一般说明回调到位，开始上攻;放量收阴下跌并跌破下沿，一般说明是再度下跌的开始。

在平时实盘操作过程中，我们经常会发现有的股票成交量小情况，那么成交量小，对于我们实盘操作上有什么参考意义呢?下面，就来说道说道如何使用成交量的方法。

缩量阴跌，注意风险

如果股票处于下跌趋势中，并且该股前期受到市场爆炒过的回落，我们会发展股票在下跌过程成交量一直较低，该种成交量小往往代表的是风险，成交量本身反应的是该股的当日的交易情况，成交量小说明当天成交较小。如果连续的缩量阴跌的话，说明该股市场参与度小，资金参与度较小，人气较低，那么证明该股股性较差，股价虽然处于下跌过程中，但是仍旧被高估，没有跌到位。

上涨途中的洗盘阶段

如果股票趋势往上过程中也会出现成交量小的时候，那么这个时候成交量小往往代表的是缩量洗盘，具体什么原因呢?很简单，因为庄家在大资金拉升过程中，上涨肯定放量，但是股价也不会一直涨，那么在上涨途中必须存在洗盘阶段，那么大资金拉升放量，洗盘只是清理短线客和一般散户，所以大资金没有选择卖出，那自然成交量小。所以，洗盘过程中成交量逐步缩量，直到出现近期的最低量的时候，说明散户也洗的差不多了，没有散户抛出了，自然成交量出现的地量。

成交量小，在几种情况下有不同的说法。

第一：极速下跌。

极速下跌，且成交量低迷，说明没有人接盘，无量下跌，理应看空。无量下跌，代表着股市中，所有人对于这只股票的看法是一致的，这只股不能买，所有的人都是空头。此时空头力量极为强大，抛盘的人多，接盘的人少。

第二：极速上涨。

极速上涨，且成交量低迷，说明没有人买到，无量上涨，理应看多。无量上涨，代表着股市中，所有人对于这只股票的看法是一致的，这只股买不到，所有的人都是多头。此时多头力量极为强大，抛盘的人少，接盘的人多。

第三：无量阴跌。

无量阴跌，反弹坚决离场。无量阴跌，一般发生在一只股票已经经过爆炒，在高位放量后，主力出货结束，而由于股票已经经过爆炒，所以一般短期内不在有主力介入。没有主力介入的股票，就是一直的跌跌不休。永远看不到下跌的尽头。

第四：缩量洗盘。

缩量洗盘，就是主力最喜欢的一种，通常发生在长期维持在一个区域内震荡的股票，突然下跌，缩量下跌，且下跌的幅度非常大，一般跌破60日中期均线，甚至是半年线。很多人恐性出逃，割肉离场，然后主力开始拉升，一直往上涨。

第五：缩量上涨。

缩量上涨通常是股价不断的创新高，但成交量却不创新高，成交量与之前交易日的成交量均有明显的萎缩，这个时候代表，主力不愿意出货，而且由于涨幅太大，场外资金不愿意进来，于是，一直不断的上涨，这个时候代表主力控盘度非常高，多空方向一致，就是拉升股票，遇到这种情况，要积极参与，买到就是赚到。

值得注意的是，通常情况下股价的接连拉升并不是一个庄家就可以单独完成的，一来是需要的资金量太大，二是成本过大。所以，很多个股在拉升中都是几个游资共同完成的，这就意味着会在上涨中出现接力的情况，有接力就会有换手，有换手成交量就会放大，而如果一只股在上涨过程中一直处于成交量不断缩小的情况，那这只股拉升的高度不会太大，也就是盈利空间并不大。

大盘上升个股下跌怎么办?

但在实际交易中，投资者还是需要找到根本原因，然后评估是否卖出。个股短期内表现差于大盘很正常，部分是因为前期相对大盘上涨太多，估值需要回归。最终还是要看公司的基本面。

1、只赚指数不赚钱

出现这种情况，一般是因为不了解综合指数，我们常说的大盘指数，一般指上证指数，大部分人看股市的时候都会关注上证指数，所以选股只盯大盘指数的话，但并不清楚你买的股票属于哪个综合指数，比如你买创业板股票，但是总是盯上证指数，所以会经常出现大盘上升个股下跌的情况。

2、指数成分股

如果你知道自己买的股票属于哪个综合指数，就需要进一步确认你买的股票是否属于综合指数。每个综合指数都是根据一篮子股票的权重来计算的。所以可以打开综合指数的基本信息。如果是成份股，个股走势与综合指数的联动是明显的。

3、成份股联动

如果你买的股票不在综合指数成份股里也没关系。比如创业板即使没有成分股，只要属于创业板，就会受到创业板综合指数的影响。另外，关注成份股中实力较强的股票，选择联动明显的个股。

4、快速观察大盘股和中小股的对比

关注上交所领先指标。均线有两种：白色代表大盘股整体走势，黄色代表中小股整体走势。如果白色移动平均线在黄色均线的线上的话，这意味着大盘股作为一个整体相对较强。如果黄色均线在线上，这意味着中小股作为一个整体相对较强。

5、与综合指数相比

虽然波动方向相同，但短线个股的涨幅明显超过其所属的综合指数，短线超买股存在回调风险，短线的波动方向与综合指数相同。但是，涨幅低于综合指数。如果后期成交量保持不变，会有机会弥补增加，可以注意相关情况。

6、板块指数

按市场行情、区域、概念划分的板块综合指数，需要关注市场上龙头股票的走势。有时领先的股票可以带动板块整个的趋势变化，但是，需要注意的是，根据板块综合指数选股需要关注与行业相关的新闻、新闻和数据变化。

股票怎么解套?解套，就是在套牢后用各种方法扭亏为盈，或者将亏损减至最低。解套的本质，可以归结为摊薄成本，一旦成本低于零，则视为解套成功。

解套的绝佳时机

1、做空策略适用于熊市中期。

中国股市还没有做空机制,但对被套的个股却例外,投资者可以在下跌趋势明显的熊市中期把被套股卖出,再等大盘运行到低位时择机买入,这样能够最大限度的减少因套牢造成的损失。

2、捂股策略适用于熊市末期。

此时股价已接近底部区域,盲目做空和止损回带来不必要的风险或损失,这时耐心捂股的结果,必然是收益大于风险。

3、摊平策略适用于底部区域。

摊平是一种比较被动的解套策略,如果投资者没有把握好摊平的时机,而过早地在大盘下跌趋势中摊平。那么,不但不会解套,反而会陷入越摊平越套的深的地步。

4、换股策略适用于牛市初期。

在下跌趋势中换股只会加大亏损面,换股策略只适用于上涨趋势中,有选择地将一些股性不活跃,盘子较大,缺乏题材和想象空间的个股适时卖出,选择一些有新庄入驻,未来有可能演化成主流的板块和领头羊的个股逢低吸纳。投资者只有根据市场环境和热点的不断转换,及时的更新投资组合,才能在牛市行情中及早解套并取得超越大盘的收益。

5、止损策略适用于熊市初期。

因为这时股指处于高位,后市的调整时间长,调整幅度深,投资者此时果断止损,可以有效规避熊市的投资风险。

股票怎么止损?

1、当数量指标发出明确的卖出信号时，要用止损策略。

如：当股价跌破某条重要均线时要止损;当随机指标的J值向下穿破100时止损;当成交量放出天量时止损;MACD形成死叉时要止损等等，这是如何准确进行止损的要点技巧之一。

2、当技术形态出现破位走势时，要用止损策略。

如：股价跌破重要支撑区时、向下跌穿底部形态的颈线位时，收敛或扩散三角形选择下跌走势时，头肩顶、圆弧顶、多重顶等顶部形态即将构筑完成时，都需要应用止损策略。

3、投资者在大盘指数处于牛市顶峰位置进入股市的要用止损策略。

这时市场中的各项技术指标均处于同步顶背离状态中，移动成本分布显示市场中获利盘比例偏多、股民们常常得意洋洋并且夸夸其谈，此时市场已经濒临危险的边缘，遇到操作不利要及时止损，是如何准确进行止损的重点。除此之外，股票止损的技巧有哪些?

4、当市场整体趋势向下运行时，投资者需要研判大盘指数和个股的后市下跌空间的大小，依此做为是否止损的参考，对于后市下跌空间大的个股要坚决止损。特别是针对一些前期较为热门、涨幅巨大的股票。

5、仓位过重的投资者或满仓被套的投资者，要适当止损部分股票。

这样做的目的，不仅仅是为了回避风险，而是更加有利于心态的稳定。

6、当亏损达到一定程度时，要用止损策略。

一、投资建议

预计公司2021-2023 年归母净利润分别为20.8、27.12、35.85 亿元，同比分别增长69.2%、30.4%、32.2%，EPS 分别为1.01、1.31、1.73 元，当前股价对应2021-2023 年PE 分别为19、15、11 倍。公司产品、品牌、渠道优势明显，未来业绩增速较高、增长较为确定，当前估值较低，参考当前CS 光伏产业50 倍PE（TTM）估值，维持“推荐”评级。

二、分析与判断

组件出货高增，盈利能力保持高位

全年组件业务收入220.53 亿元，同比+34.5%，主要为组件出货量高增长所致。全年组件出货量15.915GW，同比+58.85%。公司是老牌组件龙头，2020 年组件出货量15.915GW，位居全球第一梯队，仅次于隆基与晶科。盈利能力上，组件业务2020年毛利率14.9%，同比-2.3 pct，考虑到会计准则将运杂费计入营业成本以及行业组件价格下降且原辅材成本上升，公司组件业务盈利能力在行业中处于优秀水平。

率先布局210 大尺寸产品，积极扩产享受红利公司率先布局210 大尺寸产品，2020 年2 月发布基于210 大硅片的500W“至尊”组件，5 个月后发布600W+“至尊”组件。凭借产品优势和对于BOS 节约贡献，公司210 产品受下游客户认可，实现满产满销，2020Q4-2021Q1 签单量超过10GW。凭借产品优势，公司加快扩产，公司2020、2021 年底组件产能分别达22、50GW，电池产能分别达12、35GW，其中210 电池占比70%以上。公司在210 体系中，无论是产品推广、产能布局还是产业链整合均走在行业前列，凭借产品和产能先发优势，未来充分享受红利。

战略布局清晰，跟踪支架、户用系统、智慧能源业务多点开花公司长期发展规划清晰，围绕智慧能源，布局了跟踪支架、户用系统、储能多方业务。

（1）跟踪支架：由收购Nclave 而来，行业空间较大，渗透率持续提升，正处在快速发展阶段。2020 年出货2GW，2021 年预计4GW。（2）户用系统：属于高毛利业务，公司历经多年打造“天合富家”品牌，2020 年安装量40MW，2021 年预计800MW-1GW。

（3）智慧能源：与鹏辉能源合资公司，规划10GWh 储能产能布局，同时配套集成BMS、PCS、EMS 系统等，提供全生命周期解决方案。

三、风险提示：

光伏装机不及预期、组件销售价格下跌超预期、上游原材料涨价。

投资要点：

全年业绩快速增长，受益于重卡景气度提升

1）2020 年公司营收同比增长50.44%，其中Q4 营收171.04 亿元，同环比增长61.60%/5.46%，主要是在电商物流增长、基建投资加大、国三柴油车加速淘汰、持续治超治限等因素影响下，公司工程车和物流车销量均实现快速增长，2020 年公司重卡销量20.61 万辆，同比增长50.49%。2）2020 年公司归母净利润同比增长53.65%，其中Q4 为5.68 亿元，同环比变动+40.96%/-2.54%，表现略逊于收入端。2020 年公司毛利率/净利率分别同比变动-1.02/+0.05pct 至9.49%/4.04%，净利率提升主要是公司的财务费用和销售费用下滑，财务+销售费用率下滑了1.55pct，其中原属于销售费用的运输费已按新收入准则相关规定重分类至主营业务成本，导致毛利率和销售费用率下行；而管理费用率因公司优化人员结构、计提内退福利和离职后福利等而提升了0.48pct，研发费用率由于加大研发力度而提升了0.20pct。3）公司存货同比大幅增长98.39%，主要是由于年末生产备货量增长。

重卡增速走势预计前高后低，公司市占率有望上行1）从行业看，今年7 月1 日起所有重型柴油车将全部升级为国六a，车企加大上半年国五车辆的铺货和销售力度，叠加春节后各地新基建项目的集中启动、国三及以下重卡淘汰以及治超治限的持续，我们预计今年重卡销量增速将呈现前高后低的走势，预计今年重卡销量在120 万辆左右，龙头效应集中化趋势将延续。2）2020 年公司重卡销量20.61 万辆，同比增长50.49%，单车收入为25.47 万元，同比下滑3.71%，预计主要是给予经销商优惠力度的加大，而2021年在国六升级下，单车收入有望上行。公司持续进行产品优化升级和结构调整，在轻量化、降油耗、换挡优化、新车型开发等方面取得积极进展，2020 年推出新黄河干线物流牵引车、豪沃TH7、豪沃NX、ATM 无忧换挡等新产品，随着新产品的持续投放和营销力度的加大，公司的市占率有望继续上行。

持续投入智能网联，积极推动项目建设

公司在智能网联卡车方面持续投入，明确提出了“曼技术+智能化”的技术创新思路，公司与天津港、主线科技联合自主研发制造的无人驾驶电动集卡在天津港实现批量商业化使用。公司积极推动莱芜智能网联（新能源）重卡项目建设工作，提升了公司装备智能化水平和生产线产品质量保证能力，实现了公司从“制造”向“智造”的转变。

盈利预测，维持“增持”评级

我们预计2021-2023 年公司EPS 分别为2.39/2.67/3.02 元/股，对应PE 分别为16/14/12 倍，公司是优质的重卡企业，随着持续深化改革和降本增效、产品型谱逐步完善，竞争力有望增强，市占率有望继续上行，经营业绩表现有望超越行业，维持“增持”评级。

风险提示：全球疫情影响超预期；重卡产销低于预期；改革成效低于预期