分级基金(也称结构型基金或分级证券投资基金)，指在一个投资组合下，通过分解基金的收益或净资产，得到风险收益有一定区别的两级或多级基金份额。

分级基金的运作和募集途径

(1)封闭式分级基金

封闭式分级基金可通过场内和场外两种方式募集基金份额，场内通过具备基金代销业务资格的会员单位发售，场外通过基金的直销和代销网点发售。发售期结束后，基金份额按照基金合同中约定的比例自动拆分成稳健份额和进取份额，两类份额可上市交易，但不能申购与赎回，两类份额资产放在一起运作，按照事先约定的方式分配收益。

(2)半封闭式分级基金

目前半封闭式分级基金大多数是债券型证券投资基金，两类份额分幵募集。投资者可以同时认购两类份额或选择两类份额中的一类认购。一般情况下，稳健份额可通过场外认购，进取份额在场外或场内均可认购。

(3)开放式基金

开放式分级基金可通过场内和场外两种方式募集基金份额，场内通过具备基金代销业务资格的会员单位发售，场外通过基金的直销和代销网点发售。基金募集完成后，场内认购的基金份额会依据基金合同中约定的比例自动拆分成进取份额和稳健份额，场外认购的基金份额全部为基础份额，因此开放式分级基金包含基础份额、进取和稳健份额三部分，并且资产不是单独而是放在一起运作。

基金中基金(FOF)是指，将80%以上的基金资产投资于经中国证监会依法核准或注册的公开募集的基金份额的基金。

基金中基金的分类

目前FOF在国际上有几种常用的分类方法，包括按照管理模式分类、按照基金运作方式分类、按照投资标的类型分类等，具体如下：

(一) 按照管理模式分类

(1)“内部管理人+内部基金”：指由基金公司自己担任FOF管理人，同时FOF所投资的标的也是公司内部的基金。

(2)“内部管理人+全市场基金(含内部、外部)”：指由发行基金公司担任FOF管理人，FOF所投资的标的不局限于本公司旗下基金，而是将范围扩展到全市场的基金。

(3)“外部投资顾问+内部基金”：指FOF投资标的为公司内部基金，但FOF的组建和运作由外部的投资顾问负责。

(4)“外部投资顾问+ 全市场基金(含内部、外部)”：适用于内部投资能力相对欠缺，但拥有强势渠道的机构。

(二)按照基金运作方式分类

(1)AFOAF——双重主动管理模式：这种模式表示母基金层面及子基金层面均为主动管理型基金，FOF母基金管理人需要主动进行资产配置、择时择基，而FOF所投资的子基金也为主动管理型。

(2)AFOIF——主动管理被动型基金：FOF管理人通过主动管理的方式投资于被动型的基金产品的模式

(3)IFOIF——双重被动管理模式：被动管理模式通常都是以跟踪某类指数来构建组合，如果母基金层面的投资标的之间不存在一定差异，就不需要FOF这种双重架构，管理人在一层架构下就可以做到基础资产投资;而母基金的配置标的之间差异过大的时候，如何去进行指数化又是一个问题。

(4)IFOAF——被动管理主动型基金：FOF母基金采用模拟指数的方式进行配置，所选成分基金均为主动管理型基金的模式被称为“IFOAF”。

(三)按照投资标的类型分类

按照所投资标的类型的不同分为7个大类，分别为配置型(Allocation)、股票型(Equity)、另类投资型(Alternative)、固定收益型(Fixed Income)、货币市场型(Money Market)、商品基金(Commodities)、可转换证券基金(Convertibles)以及不动产基金(Property)。