黄兴亮：继续维持高仓位

万家行业优选也是老牌绩优基金，基金经理黄兴亮也被市场关注。

黄兴亮在二季度也是维持高仓位运作，数据显示，他所管理的万家行业优选二季度末仓位达到93.41%，较一季度末的87.28%有所提升。同时，他在二季度也积极调仓换股。

数据显示，万家行业优选在二季末重点持有兆易创新、圣邦股份、比亚迪、中微公司、深信服等。而相比一季度末，启明星辰、汇川技术退出前十大重仓股，而中微公司和思瑞浦是二季度新进品种。

黄兴亮在季报中也写道，经过一季度末的调整之后，二季度市场反弹。前期的热点板块均有较大幅度的修复，尤其是医药和新能源板块，由于行业景气度维持高位，表现更具持续性。前期相对抗跌的低估值的大金融板块表现相对较弱。科技板块在最后一个月也有所反弹。

该基金持续提高了半导体和计算机行业的持仓，降低了工控自动化和商业服务类个股的权重。截止季度末，基金风格偏成长。

万家行业优选混合(LOF)(161903)十大重仓股

股票名称持仓占比涨跌幅

兆易创新9.13%0.64%

圣邦股份8.84%0.36%

比亚迪8.78%1.33%

中微公司7.74%-1.18%

深信服7.56%-4.31%

华大基因6.91%0.07%

思瑞浦5.96%3.13%

用友网络5.82%-3.63%

安恒信息5.33%0.00%

华测检测4.65%-1.42%

前十持仓占比合计：70.72%

邹曦、何龙基金持仓股哪些：看准新能源、半导体

作为从业超20年的老将，邹曦是市场上较为重视的基金经理之一。

从邹曦管理的融通领先成长来看，二季度基本维持高仓位，数据显示，该基金二季度末仓位达到90.72%。

从基金持仓来看，宁德时代、贵州茅台、五粮液、卓胜微、恒立液压是融通领先成长的前五大重仓股。相比一季度末，中国中免、山西汾酒、长春高新退出前十大重仓股之列，而卓胜微、泰格医药、隆基股份新进其中。

邹曦在季报中写到，回顾二季度，国内外宏观经济继续恢复向上，中国央行保持流动性合理充裕，美联储认为其通胀是暂时性的，因此也维持量宽规模不变，A股市场面临较稳定的宏观环境。国内新能源产业进入快速发展阶段，电动车消费属性增强，销量持续高增速，光伏产业链博弈接近稳态，价格保持稳定，需求长期向好，因此，适当增加了新能源产业的配置，降低了以国内基建投资为需求基础的工程机械等板块。

展望三季度，国内外经济面临高位震荡，甚至边际走弱，流动性预期逐渐趋于正常化，A股市场保持稳中有震荡的局面，仍存在结构性的机会。对新能源、半导体产业的长期趋势相对看好，同时在制造业不断升级过程中，寻求有国际竞争力、长期空间较大的个股机会。

融通领先成长基金持仓：

融通领先成长混合(LOF)A(前端：161610 后端：161660

股票名称持仓占比涨跌幅

宁德时代3.70%1.37%

贵州茅台2.96%0.51%

五 粮 液2.88%0.56%

卓胜微2.73%3.82%

恒立液压2.37%-1.35%

三一重工2.36%2.68%

汇川技术2.35%4.08%

潍柴动力2.27%1.97%

泰格医药2.12%-0.83%

隆基股份1.97%1.78%

前十持仓占比合计：25.71%

银华基金二季度十大重仓股有哪些？ 李晓星、张萍：重点配置了新能源、电子、传媒、食品饮料

银华基金李晓星也是备受市场关注的基金经理。他和张萍共同管理的银华心怡在二季度还是维持高仓位，数据显示，二季度末该基金仓位为93.3，和一季度末的94.68%差异很小。

而从前十大重仓股来看，变化非常大，可以说，李晓星在二季度虽然仓位变化小，但是积极调仓换股来应对市场震荡。

具体来看，相比一季度末前十大重仓股，有7只都是新进，光伏板块中的隆基股份、通威股份、晶澳科技，半导体板块中的韦尔股份，新能源板块中的赣锋锂业、科达利以及港股中的博彩股银河娱乐新进前十大重仓股，五粮液、天奈科技、贵州茅台、晶方科技、山西汾酒、腾讯控股、当虹科技退出前十大重仓股。

李晓星也在季报中表示，保持高仓位，配置相对均衡，以科技为主，兼顾消费，重点配置了新能源、电子、传媒、食品饮料等行业，精选高景气行业中高增长的个股。

银华心怡灵活配置混合(005794)十大重仓股

股票名称持仓占比涨跌幅

宁德时代9.22%1.48%

汇川技术8.08%4.01%

分众传媒7.77%-1.34%

隆基股份5.79%1.62%

通威股份5.62%0.96%

晶澳科技5.37%-2.71%

韦尔股份5.31%0.86%

赣锋锂业4.95%-1.81%

银河娱乐4.86%-2.86%

科达利4.33%-0.54%

前十持仓占比合计：61.30%

二季度，焦巍：增加医药投资比重

银华富裕主题成立以来收益率超过1573%!是行业少有的业绩较好的老牌基金。目前基金经理为焦巍，其一举一动也备受关注。

从银华富裕主题基金仓位变化来看，二季度该基金仓位为87.96%，相较一季度末的93.51%下滑了5.5个百分点左右，显然二季度市场调整之际对仓位及持仓结构有所调整。

从银华富裕主题基金的前十大重仓股来看，目前重仓了重庆啤酒、山西汾酒、药明康德、片仔癀、泰格医药等。相较一季度末，医美龙头股贝泰妮、二线白酒股酒鬼酒以及疫苗股康希诺新进前十大重仓股，五粮液、顺丰控股、云南白药退出前十大重仓股。

焦巍在季报中也称，清仓了一个重仓的快递业龙头、中药品种。此外，对白酒的香型进行再整理，增加了对医美行业特别是敏感肌龙头的和注射类产品龙头的配置，并增加了对医药的投资比重，特别是传统中药、疫苗核心品种和医疗服务的权重。

银华富裕主题混合(180012)十大重仓股

股票名称持仓占比涨跌幅

重庆啤酒9.53%-0.28%

山西汾酒8.32%-0.40%

药明康德8.23%-1.16%

片仔癀8.22%-0.85%

泰格医药7.69%-0.75%

贵州茅台7.46%0.32%

贝泰妮6.47%0.40%

通策医疗6.09%3.57%

酒鬼酒5.78%0.02%

康希诺-U5.28%2.29%

前十持仓占比合计：73.07%

萧楠大幅增持银行板块 招商银行新进前十大

作为以低换手率著称的基金经理，易方达基金萧楠在二季度依旧保持“淡定”，对于持仓中的大部分个股依旧一股未变，一季度前十大重仓股中，只有美的集团在二季度退出前十大重仓股，其余个股多数因股价涨跌变化了座次。

从二季报数据上看，A股中的金融行业板块二季度配置了6.63%的比重，相比一季度大幅提升了5.61个百分点，招商银行新进前十大重仓股，也是易方达科顺基金自2018年10月成立以来，前十大重仓股中首次出现银行股的“面孔”。

从股票仓位上看，萧楠管理的易方达科顺二季度在A股市场及港股市场分别保持68.64%及22.50%的配置比例，与一季度相比仓位变化不大。

易方达科顺定开混合(161132)十大重仓股

股票名称持仓占比涨跌幅

五 粮 液9.62%0.36%

山西汾酒9.38%-0.27%

贵州茅台8.28%0.33%

泸州老窖8.10%-1.09%

美团-W7.99%-1.30%

腾讯控股7.75%-1.73%

招商银行6.62%-1.81%

扬农化工6.57%-0.96%

古井贡酒4.84%-0.34%

顺鑫农业4.34%2.01%

前十持仓占比合计：73.49%

新基金一般都指的是成立时间较短的基金，通常成立时间不足一年，或者正处于募集期的基金都算是新基金，有的新基金是老基金公司发行的，而有的则是新基金公司发行的。

而基金认购则是募集期间、基金尚未成立时购买基金份额，通常认购价为基金份额面值（1元/份）加上一定的销售费用。

新基金认购的好处

1、新基金没有历史，基金的净值不高，成长力度较强，基金净值上涨速度要比老基金快；

2、新基金认购时，其认购的基金价格较低，获取份额会更高一些，升值空间比较大；

3、从成本来看，基金认购在认购期内进行认购一般会享有一定的费率优惠，而基金申购需要付一定的基金申购赎回费。

4、从长期来看，新基金的成长能力和成长空间会比老基金更大一些，其预期收益水平的能力也会上涨的更快。

刘格菘二季度调仓换股分析

2019年一人包揽前三名，让刘格菘成为炙手可热的明星基金经理，目前他所管理的规模也逼近700亿，显示出投资者对他的追捧。

手握重金的刘格菘在二季度调仓换股应对市场。他在广发小盘成长基金二季报中也分享了投资思路，二季度集中调研了光伏产业链、动力电池、化工新材料、面板等具备“全球比较优势”特征的中国制造业上市公司，并进一步提高了具有“全球比较优势”的制造业的配置比例。

从基金仓位来看，广发小盘成长在二季末仍维持高位，仓位在93.78%，目前重仓隆基股份、亿纬锂能、龙蟒佰利、京东方A、康泰生物等。相比一季末，新进了小康股份，退出泰格医药。

股票名称持仓占比涨跌幅

隆基股份10.86%1.23%

亿纬锂能9.65%-0.78%

龙佰集团8.70%-0.68%

京东方A8.24%-1.73%

康泰生物8.03%-0.69%

圣邦股份7.72%0.79%

健帆生物5.53%-1.80%

高德红外5.02%-0.92%

小康股份4.58%4.79%

恒力石化3.52%-4.08%

前十持仓占比合计：71.85%

债券基金的大部分资金都投资于债券，所以债券预期收益的高低会直接影响债券基金的预期收益率。债券市场受利率的影响较大，且债券市场走势和股票市场是相对的。

一般股市处于熊市时，是买入债券基金的好时机，反之当利率上行、货币紧缩，股市由熊市转牛市时，则适合赎回债券基金。

对于一般的个人投资者来说，要想判断股市是牛市还是熊市是比较困难的，整体而言，债券市场的熊市时间较短。

即使是在熊市，债券基金的跌幅也不会很大，且基金属于中长期投资产品，如果在熊市出现账面浮亏，也可通过低位加仓摊平成本。

所以对于个人投资者而言，除了关注债市和股市走势外，还可通过一下几种方法判断是否需要赎回：

1、止盈赎回

投资者在买入债券基金时，根据基金过往业绩情况设置止盈点，当基金预期收益达到预期预期收益目标后即全部或部分赎回。对于小白用于来说，这是比较直观的一种赎回方式。

2、止损赎回

当基金出现短期亏损时，一般建议逢低加仓，待日后基金上涨后即有机会获得盈利。不过当基金在牛市中出现持续亏损时，则要考虑止损赎回了。

3、考虑赎回费

债券基金赎回一般会根据持有天数收取不同比例的赎回费，所以投资者在赎回时也要考虑手续费成本。

定投是基金投资的方式之一，各大基金代销平台上一般也会提供智能定投服务，而且定投基金重点介绍的也是指数基金。指数基金算是一种特殊的股票型基金，那指数基金定投靠谱吗？

1、风险小于股票型基金

指数基金属于被动型基金，是以指数成份股为投资对象，投资的是一篮子股票，所以受个股影响较小，不会因重仓的某只股票而出现暴跌的情况，基金整体不会有很大的损失。所以指数基金的风险相对要小于股票型基金。

2、指数基金具有永续性

主动型基金存在清盘等风险，而指数基金则具有永续性，一般只要市场和标的指数还在，指数基金就会一直存在，买指数基金就相当于买国运。

3、交易费率低

主动型基金在调仓频率一般要高于指数基金，而调仓是需要付出交易成本的，指数基金大多只在样本股发生调整时调仓换股，交易成本相对较低。

4、基金波动较大

基金定投的作用在于通过分散买入摊平投资成本和风险，而指数基金的波动要大于债券基金和货币基金，定投的优势也会更明显。

一次性买入基金时，投资者很容易被市场走势所引导，出现追涨杀跌的情况，即在上涨时重仓买入，下跌时又止损赎回。

基金不同于股票，在基金基本面较好时，逢低加仓才是止损的上策。基金定投的优势就在于此，定时买入可避免投资者受主观因素的影响。

7月20日凌晨，公募一哥“张坤”发布了旗下4只基金2021年二季报。

易方达亚洲精选基金则降低了消费、教育等行业的配置，增加了银行、地产等行业的配置。好未来、新东方、STAARSurgicalCo退出前十大重仓股，而中国邮政储蓄银行、中国海外发展有限公司、唯品会则新进前十大。

张坤在易方达亚洲精选中特别提到，二季度，教培企业受政策预期影响股价跌幅较大，对基金净值产生了一定的负面影响，这也使他反思长期投资框架中的一些假设，希望能够将其进一步完善。

7月20日凌晨，公募一哥“张坤”发布了旗下4只基金2021年二季报。

易方达优质企业仓位的股票仓位从94.76%下降至90.66%，下降了约4个百分点。

易方达优质企业三年持有也降低了计算机等行业的配置，增加了医药、银行等行业的配置。海康威视、美团-W、五粮液等被小幅减持，爱尔眼科、平安银行新入前十大重仓股，华兰生物、锦欣生殖则退出前十大重仓股。

有投资者反馈，有的基金对购买额度有限制，甚至不让购买！其实这是基金公司限购了，不允许大额资金申购，例如有的基金提示购买金额不能超过1000元。

为什么有些基金限购

1、维护基金持有人利益

基金投资的本质是投资者将资金交予基金管理人进行管理和运作，基金经理会将基金募集的资金投资于国债、存单、股票等产品，从而获得投资预期收益。

对于一些业绩表现抢眼的权益类基金（通常指股票型基金和混合型基金），通常很受投资者青睐，引来大量投资者申购。

基金经理投资布局是需要一定时间的，如果基金在短时间内涌入大量资金，基金经理又无法及时进行资产配置，那么基金预期收益势必会被摊薄，原有基金持有人的预期收益就会减少。

2、保持基金规模稳定

基金规模越大，对基金经理的管理能力要求就越高，所以基金规模不是越大越好，对于主动型基金，基金规模过大，不利于基金经理调仓和持股。

而且基金规模越大，往往意味着基金持股数量越多，基金经理可能没有足够的精力去同时追踪这么多只股票。所以出于保持基金规模稳定的目的，也有部分主动型基金会限购。

基金限购是好是坏

基金限购一般是有利于投资者和基金管理的，且大多数限购的基金都是业绩表现突出，比较受市场认可的基金。

不过这也不代表限购的基金就一定是好基金，具体还需看基金投资风格和风险是否与自己相匹配。

对比2021年一季报，张坤旗下4只产品的股票仓位均在二季度有不同程度的下降。

易方达蓝筹精选的股票市值占基金资产净值比例从94.4%下降至92.3%，下降约2个百分点;易方达亚洲精选的股票仓位从94.75%下降至89.91%，下降了4.84%;易方达优质企业仓位的股票仓位从94.76%下降至90.66%，下降了约4个百分点。

易方达蓝筹精选降低了计算机等行业的配置，增加了电子等行业的配置。

美团-W、五粮液、贵州茅台被减持，对香港交易所、腾讯控股、泸州老窖、洋河股份进行了增持。这使得香港交易所取代五粮液，上升为第一大重仓股。

基金是个人投资者常用的一种投资工具，投资门槛普遍较低，而且申赎灵活。相比股票，基金的投资风险要小，不过不同类型基金的预期收益和风险差距还是很大的，那基金有哪几种类型呢？

1、货币型基金

仅投资于货币市场工具的基金称之为货币基金，常见的货币市场工具包括银行定期存款、商业本票、承兑汇票等。

这些投资标的流动性较强，安全性较高，所以货币基金的预期收益较为稳定，风险相对较低，不过预期收益率也普遍偏低，目前货币基金预期预期收益率平均在2.5%左右。

2、债券型基金

债券型基金80%以上的资产投资于债券，纯债基金则100%投资于债券。因为债券型基金有部分资金投资于股票，所以风险和预期收益都要略高于货币基金。

3、股票型基金

债券型基金80%以上的资产投资于股票，股票的波动较大，所以股票型基金也大多属于中高风险。

4、混合型基金

混合型基金同时投资于股票、债券和货比市场等工具，但投资比例灵活，几乎没有限制。风险和预期收益相对适中，风险一般低于股票基金，预期预期收益则大多高于债券基金。

5、指数基金

股票指数可反映股票市场整体的价格水平，指数基金是按照指数的规则买入完全相同的一篮子股票，所以指数基金也可算作一种特殊的股票基金。

6、FOF

FOF是以基金为投资标的，所以又叫基金中的基金。

易方达中小盘基金二季度持仓分析

易方达中小盘基金降低了食品饮料等行业的配置，增加了计算机等行业的配置。其中，五粮液的持股数从1080万股减少至530万股，减持幅度高达50%，从第二大重仓股掉落到第七大重仓股;贵州茅台、美年健康的持仓也有所减少，再加上股价下跌，原第一大重仓股美年健康掉落成第六大重仓股;而通策医疗被动跃升至第一大重仓股，占基金净值比8.31%。

7月20日凌晨，公募一哥“张坤”发布了旗下4只基金2021年二季报。

对于张坤来说，今年上半年是相对曲折的，年初他曾因资管规模过千亿而迅速出圈，随后便遭遇了核心资产的调整分化，他偏爱的白酒、互联网、教育股等轮番回调，使其承受着规模过大和业绩阶段性不理想的双重压力。

在经过半年的梳理后，张坤的投资组合做了哪些调整?他对于当下部分优质公司过高估值的现状怎么看?部分产品闭门谢客后管理规模发生了什么变化?

易方达中小盘仓位大降，为张坤任期内最低

对比2021年一季报，张坤旗下4只产品的股票仓位均在二季度有不同程度的下降。

其中，易方达中小盘的股票仓位下降幅度最大，其股票市值占基金资产净值比例从一季度末的94.58%大幅降低至71.07%左右，下降了约24个百分点。这也是张坤管理易方达中小盘以来季末股票仓位最低的一次，仅次于2017年中报的72.19%。

此外，另外3只基金的股票仓位仍保持在9成上下，但相比一季度末仍有略微下降。

其中，易方达蓝筹精选的股票市值占基金资产净值比例从94.4%下降至92.3%，下降约2个百分点;易方达亚洲精选的股票仓位从94.75%下降至89.91%，下降了4.84%;易方达优质企业仓位的股票仓位从94.76%下降至90.66%，下降了约4个百分点。

有业内人士猜测，相比另外3只基金，易方达中小盘大幅降低股票仓位可能主要是为了应付赎回。不同于另外3只基金，该基金自今年2月24日起暂停了所以申购业务，彻底闭门谢客，因此一直面临净赎回的压力。

从基金份额变动和基金规模的变动情况来看，易方达中小盘在二季度遭遇了约4.4亿份的净赎回，截至二季度末的基金规模为287.01亿元，相比一季度末减少了27.63亿元。

另外3只基金中，除了设置三年持有期的易方达优质企业外，易方达蓝筹在二季度份额缩水了约11.14亿份，但该基金的净值增长对冲掉了份额赎回，截至二季度末的基金规模为898.89亿元，相比一季度末增加了18.73亿元;易方达亚洲精选在2季度获得了10.68亿份的净申购，二季度末的基金规模为41.91亿元，增加了11.37亿元。

整体来看，截至二季度末，张坤的公募基金资管规模合计为1344.78亿元，相比一季度末的1331.09亿元略有增加。

定投是定期定额投资的简称，是指在固定的时间以固定的金额投资到指定的开放式基金中。

基金定投的原则有：

1、设定理财目标。

每个月可以定时扣款3000元或5000元，净值高时买进的份额数少，净值低时买进的份额数多，这样可分散进场时间。这种“平均成本法”最适合筹措退休基金或子女教育基金等。

2、量力而行。

定期定额投资一定要做得轻松、没负担，曾有客户为分散投资标的而决定每月扣款50000元，但一段时间后却必须把定期存款取出来继续投资，这样太划不来。建议大家最好先分析一下自己每月收支状况，计算出固定能省下来的闲置资金，3000元、5000元都可以。

3、选择有上升趋势的市场。

超跌但基本面不错的市场最适合开始定期定额投资，即便目前市场处于低位，只要看好未来长期发展，就可以考虑开始投资。

4、投资期限决定投资对象。

定期定额长期投资的时间复利效果分散了股市多空、基金净值起伏的短期风险，只要能遵守长期扣款原则，选择波动幅度较大的基金其实更能提高收益，而且风险较高的基金的长期报酬率应该胜过风险较低的基金。如果较长期的理财目标是5年以上至10年、20年，不妨选择波动较大的基金，而如果是5年内的目标，还是选择绩效较平稳的基金为宜。

5、持之以恒。

长期投资是定期定额积累财富最重要的原则，这种方式最好要持续3年以上，才能得到好的效果，并且长期投资更能发挥定期定额的复利效果。

6、掌握解约时机。

定期定额投资的期限也要因市场情形来决定，比如已经投资了2年，市场上升到了非常高的点位，并且分析之后行情可能将进入另一个空头循环，那么最好先行解约获利了解。如果您即将面临资金需求时，例如退休年龄将至，就更要开始关注市场状况，决定解约时点。

7、善用部分解约，适时转换基金。

开始定期定额投资后，若临时必须解约赎回或者市场处在高点位置，而自己对后市情况不是很确定，也不必完全解约，可赎回部分份额取得资金。若市场趋势改变，可转换到另一轮上升趋势的市场中，继续进行定期定额投资。

8、要信任专家。

开始定期定额投资时不必过份在意短期涨跌和份额数累积状况，在必要的时候可以咨询专家的意见。

对冲基金是采用对冲交易手段的基金，可以将投资标的的风险分散，起到保值作用。是金融期货和金融期权等金融衍生工具与金融工具结合后以营利为目的的金融基金。

通俗来说，它是投资基金的一种形式，意为“风险对冲过的基金”。 对冲就是为减低一项投资风险而进行的投资，其本质就是一种投资策略，利用期货、期权等金融衍生产品，买进一个的同时沽空另外一个，用一定的成本去“冲掉”风险，从而达到规避投资风险的目的。

对冲基金是怎样赚钱的？

1、典型的对冲基金使用杠杆效应，利用银行信用，以极高的杠杆惜贷在其原始基金量的基础上几倍甚至几十倍地扩大投资资金，从而达到最大程度地获取回报的目的。当然，也因为杠杆效应，对冲基金在操作不当时也会面临超额损失的巨大风险。

2、基金管理人在购入一种股票的同时购入这种股票的同一定价位的看跌期权。这是为了，当股票价格跌破期权限定的价格时，基金持有人将手中持有的股票以期权限定的价格卖出，从而使股票跌价的风险得到对冲。

基金手续费无外乎申购费、赎回费、管理费、托管费和销售服务费等项目，其中管理费和托管费几乎每只基金产品都有收取，所以暂不考虑。基金买卖手续费的主要区别在于申购费、赎回费和销售服务费。

1、货币基金

货币基金一般买入和卖出都是免手续费的，但是会收取一定的管理费、托管费和销售服务费。不过这些费用都已经从基金净值中扣除了，申购或赎回时是不需要额外扣除的。

所以货币基金基本算是免手续费，及时频繁操作申赎也不会增加交易成本。

2、C类基金

某些债券型基金、股票型基金和混合型基金会根据手续费收取规则的不同，分为A类和C类，例如华商可转债债券A和华商可转债债券C。

C类基金不收取申购费，赎回费按持有天数收取，持有天数越长，赎回费率越低，持有到一定期限则可免赎回费。例如华商可转债债券C持有30天及以上可免赎回费。

此外，C类基金要收需一定比例的销售服务费，不过和货币基金一样，销售服务费也已经从基金净值中扣除了。所以，C类基金在持有一定期限后也可视为免手续费基金。

分级基金是将基金产品分为两类或多类份额，并分别给予不同的预期收益分配。对于投资者来说，分级基金一方面可满足其增值需求，另一方面可以实现保值。那与普通基金相比，分级基金有哪些优缺点呢？

与普通基金相比分级基金的优点

1、分级基金的投资形式具有优势，投资者既可以是低风险偏好，也可以是高风险偏好，可根据投资者自身风险承受力调整，a、b份额比例。

2、投资者可以根据自身投资特点和市场走势进行灵活的资产配置。

3、分级基金为各类投资者提供方便、快捷、低成本的基金投资方式。

与普通基金相比分级基金的缺点

1、杠杆倍数过大，风险放大。

有的杠杆可以达到2倍、甚至5倍以上， 基金净值波动很大，风险很大；但是分级市场未设置准入门槛，大量投资者进入市场，一旦价格出现突然下跌，一些投资者没有较高的能力去应对。

2、基金下折，造成投资者有损失的可能

虽然一般的基金下折整体对投资者的净值无影响，但是也有可能发生价值的损失；再加上如果基金下折时，投资者没有及时做出反应，可能存在亏损的风险。

3、分级基金市场制度尚不完善

我国分级基金还在发展阶段，投资市场中会利用不完善的制度和不规范的市场，进行溢价、吸引投资者套利，从而让部分投资者损失惨重。

很多投资者认为，买基金就像买理财和买债券一样，可随着时间的推移不断获得投资预期收益，因而不太理解基金为什么会涨会跌。基金其实和理财产品有很多相似之处，只是基金属于净值型产品，产品预期收益都能通过净值直接地表现出来，所以投资者涨跌的感知较为明显，那基金为什么会涨会跌呢？

基金为什么会涨会跌

1、基金的本质

基金属于间接投资产品，投资者买入基金，实际上就是委托基金经理对这部分资金代为投资，例如投资者买入的是股票型基金，那么具体投资于哪些股票，是由基金经理来决定和管理的。

这也基金与股票、债券的主要区别之一，后两者属于直接投资，买入哪只股票或债券以及买入多少等，均由投资者自己决定。

2、基金的预期收益来源

由基金的本质可知，基金的预期收益来源就是基金经理的投资预期收益。基金根据投资标的的不同，可分为货币基金、债券基金、股票型基金、混合型基金、指数基金等类别。

以股票型基金为例，投资者买入股票型基金并不是直接买入股票的意思，而是指该基金主要投资于股票，股票红利、股息等就是基金的主要预期收益来源。

3、基金为什么会涨会跌

任何投资都是有风险的，基金经理也不例外，其投资的产品可能盈利也可能亏损，这就导致基金预期收益也有涨有跌。

例如市场利率高了，那么债券价格就低了，买入债券的债券基金也可能因此预期收益率下跌甚至亏损。