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7月10日消息，近两年在大众理财这条路上，公募基金表现非常抢眼。最新的数据显示，今年上半年公募基金一共成立了675只产品，发行规模已经跨越了“万亿”级大关。

“历史上，出现过万亿级新基金发行的年份是2015年和2019年。而现在我们只用了半年时间，发行规模已经破万亿，按照这个趋势，2020年有望刷新历史新基金发行规模的记录。”海富通董事长杨仓兵表示。

他认为，规模扩张的背后，其实是大家对公募基金的认同感不断加强，但另一方面近年来A股市场分化加剧，不确定性因素较多。普通投资者如果缺乏必要的投资知识，很容易陷入“买在最高点、卖在最低点”的怪圈。

今年5月15日“全国投资者保护宣传日”活动上，证监会主席易会满强调，未来要强化“大投保”的理念，进一步拓展基金投资顾问服务，更好地满足大众投资者理财需求。

为此，海富通基金与上海交通大学安泰经济与管理学院共同为投资者教育基地及实习基地揭牌，并宣布以投资者教育课题研究为抓手，在投资者教育研究、公募基金投资、人才培养输送等领域开展全方位多层次的战略合作。

“我们投资者在长期投资理念、基金风格筛选与风险把控上还是存在短板。在市场震荡向上的过程中，如果我们的投资者一直拿不住，就很难赚到钱。如何让长期投资的理念深入人心?什么样的方式更易被投资者所接受?”杨仓兵提出了双方合作的一点思考。

今日新基金发行一览表7月10日

医保基金监管改革最新消息

医保基金监管迎来新变革。7月9日晚，《国务院办公厅关于推进医疗保障基金监管制度体系改革的指导意见》(以下简称《意见》)发布。《意见》提出，将积极引入信息技术服务机构、会计师事务所、商业保险机构等第三方力量参与医保基金监管，建立和完善政府购买服务制度，推行按服务绩效付费，提升监管的专业性、精准性、效益性。

《意见》指出，医疗保障基金是人民群众的“看病钱”、“救命钱”，基本医疗保障制度建立以来，覆盖范围不断扩大、保障水平逐步提升，对维护人民健康权益、缓解因病致贫、推动医药卫生体制改革发挥了积极的作用。但是，受监管制度体系不健全、激励约束机制不完善等因素制约，医保基金使用效率不高，基金监管形势较为严峻。

《意见》要求，建立和完善举报奖励制度。统筹地区及以上医疗保障和财政部门应当建立并不断完善医疗保障违法违规违约行为举报奖励制度，依照相关规定对举报人予以奖励。畅通投诉举报渠道，规范受理、检查、处理、反馈等工作流程和机制，加强隐私保护，切实保障举报人信息安全。完善举报奖励标准，及时兑现奖励资金，促进群众和社会各方积极参与监督。

《意见》强调，强化医保基金监管法治及规范保障，加强医保基金监督检查能力保障，加大对欺诈骗保行为惩处力度，统筹推进相关医疗保障制度改革，协同推进医药服务体系改革。

《意见》要求，地方各级人民政府要充分认识推进医保基金监管制度体系改革的重要性，加强领导、统一部署、协调推进。要建立激励问责机制，将打击欺诈骗保工作纳入相关工作考核。

对外经贸大学保险学院教授王国军认为，此次《意见》在不少方面更加完善：监管重点从医疗费用控制转向医疗费用和医疗服务绩效双控制;加快推进医保标准化和信息化建设，严格落实政务信息系统整合共享要求，做好与原有相关系统的衔接，加强部门间信息交换和共享，避免重复建设;建立和完善医保智能监控系统，加强大数据应用。

王国军还表示，近年来监管方对欺诈骗保行为的惩处力度不断加大。

2018年，国家医疗保障局、财政部办公厅就曾联合发布《欺诈骗取医疗保障基金行为举报奖励暂行办法》，明确了五类诈欺骗取医疗保障基金的行为。

此次《意见》提出，综合运用司法、行政、协议等手段，严惩重罚欺诈骗保的单位和个人。严格落实常委会关于欺诈骗保行为的立法解释，对涉嫌犯罪的案件，依法移交司法机关追究刑事责任。医疗保障部门依法依规加大行政处罚力度。积极发挥部门联动处罚作用，对经医疗保障部门查实、欺诈骗保情节特别严重的定点医药机构，卫生健康、药品监管部门应依法作出停业整顿、吊销执业(经营)资格、从业限制等处罚，提升惩处威慑力。对欺诈骗保情节严重的定点医药机构和个人，纳入失信联合惩戒对象名单，实施联合惩戒。

“比如药品、医用耗材进销存实时管理信息系统，以及视频监控、生物特征识别等技术的应用;异地就医、购药即时结算，实现结算数据全部上线，省级乃至全国集中统一的智能监控系统的建设，基金监管从人工抽单审核向大数据全方位、全流程、全环节智能监控转变，在很大程度上，现代科技的应用将使医保基金管理中的违法犯罪行为无处遁形。”王国军说。

6月30日，据北京市公安局通报，北京市公安局自去年起和市医保局联手开展打击欺诈骗取医疗保障基金专项行动以来，共破获涉医保案件47起，打掉犯罪团伙12个，刑事拘留违法犯罪嫌疑人112人。

在王国军看来，《意见》的出台也有助于推进医保体系改革。“医保体系改革，基金监管是一个关键环节，严格监管，防止跑冒滴漏，可以保障医保体系的公平和效率，让医保体系得到更广泛的社会认可，发挥更大的作用。”

绩优基金怎么购买?

7月以来，A股市场表现强势，随着一大波资金的进场，不少基民纷纷“上车”。据一家基金销售电商平台透露，上周权益类基金申购量创下历史新高。

而权益类基金规模大幅增长，在一定程度上会加大基金经理的操作难度。市场越涨，选股难度会越大。因此，很多绩优基金为了保证产品正常运行、不大幅影响业绩，会选择停止大额申购以控制规模。

限制大额申购

今年以来，许多权益类基金规模增长迅速，增量资金主要集中在那些优秀基金经理管理的产品上。而且，市场上行幅度越大，投资者的申购热情越高。

不过，并不是所有基金都希望规模越大越好。截至7月9日，中欧时代先锋、嘉实新兴产业、安信价值精选、广发科技先锋、易方达中小盘、广发双擎升级、广发小盘成长、睿远成长价值、银河创新成长、鹏华新兴产业、交银优势行业、中欧明睿新常态、交银施罗德持续成长、中欧医疗健康等多只绩优基金均在出台限购令。

市场火热时基金发出限购令其实很常见。考虑到多方面因素，绩优基金往往会在市场情绪膨胀时选择限购。

不过，值得注意的是，部分债券基金也加入暂停大额限购的阵营。一位公募人士透露：“多只债券基金暂停大额申购的出发点与权益基金不同，并非由于大量流动资金希望进入债市，而是目前债券基金管理难度大，基金经理很难买到性价比高的债券，出于持有人利益保护的原因才做出限购的决定。”

上证50ETF基金提示溢价风险

7月9日，万家上证50ETF基金第二次发布溢价风险提示，7月8日，该基金二级市场收盘价溢价幅度为39.11%，7月9日盘中溢价更是超过50%，投资者如果盲目投资于高溢价率的基金，可能遭受重大损失。与此同时，万家上证50ETF基金已经连续出现“天地板”走势。业内人士表示，出现这样诡异的走势和溢价水平，不排除背后有资金操纵的可能，提醒投资者不要盲目跟风。

7月9日午间，万家基金公告称，公司旗下万家上证50交易型开放式指数证券投资基金(场内简称“万家上证50ETF基金”)二级市场交易价格连续波动，7月8日，该基金二级市场收盘价为4.242元，相对于当日3.0493元的基金份额净值，溢价幅度为39.11%，9日盘中溢价超过50%，投资者如果盲目投资于高溢价率的基金，可能遭受重大损失。

这是万家基金近期第二次提示万家上证50ETF基金的二级市场溢价风险。7月8日盘中，万家基金公告称，该基金二级市场交易价格连续波动，7月7日，该基金二级市场收盘价为3.856元，相对于当日3.0073元的基金份额净值，溢价幅度为28.22%，8日盘中溢价超过40%。

回顾万家上证50ETF基金7月8日和9日的走势可以发现，这只基金的日内走势诡异，7月8日和9日连续两天走出“天地板”走势，即早盘出现跌停，然后迅速拉升，最终以涨停收盘。例如，7月9日早盘，这只基金先高开，然后一度出现跌停，而在短暂跌停后又迅速抬升，直至涨停，全天成交2003万元。

资料显示，万家上证50ETF基金的日内最高申购额度为300万份，现金替换比例上限为50%。“据交易软件显示，7月9日，这只基金的申购额度迅速被用完，没有了场外申购的途径，场内场外溢价难以被平抑。其实申购额度的使用有一定门槛，其中用一揽子股票申购，更不是一般投资者可以做到的，所以，由此可以推断背后有大资金介入。”一位ETF基金经理表示。

连日来，A股放量大涨，多家公司却遭大基金、社保基金等重要股东减持。

7月9日晚间，太极实业、北斗星通、汇顶科技齐发公告，宣布国家集成电路产业投资基金股份有限公司(下称“大基金”)将通过集中竞价交易方式分别减持3159万、979.85万、457万股份，占总股本的1.5%、2%、1%。值得一提的是，这已经是年内大基金第二次减持汇顶科技。

今年以来，大基金减持动作不断。继减持兆易创新、汇顶科技、国科微等上市公司股份后， 大基金6月12日再发减持兆易创新、三安光电的计划，目前上述计划尚在实施中。

另外，中国人保、东方财富、格力电器等公司股东亦推出或实施减持计划。其中，中国人保的减持方为社保基金，系入股以来首次减持。中国人保回应称，社保基金出于资产配置和投资业务需要，是其常规性投资业务安排，减持的股份是其2011年作为战略投资者在中国人保上市前入股的股份。

预计大基金减持超20亿

按照目的股价测算，本次大基金拟减持的太极实业、北斗星通、汇顶科技等三家公司股份，预计减持规模将超20亿元。

2018年9月，大基金通过参与太极实业控股股东无锡产业发展集团有限公司股份转让的公开征集，以7.3元/股协议受让后者持有的1.3亿股太极实业股份(占总股本的6.17%)，累计耗资9.49亿元，成为上市公司的第三大股东。

持股约2年后，大基金首发减持计划，拟减持太极实业不超过3159万股(占总股本的1.5%)。值得一提的是，两年来，太极实业股价一路走高，目前已达13.96元/股，大基金浮盈已超90%。假设本次大基金按目前的价格顶格减持，可获得现金4.4亿元，同时也将退出5%股东名单行列。

大基金与北斗星通结缘于2016年。当年6月，大基金以25.53元/股认购北斗星通5875万股，耗资15亿元，锁定期为36个月，相关股份已于2019年解锁。

根据大基金本次减持北斗星通的计划，若顶格减持979.85万股，按目前39.26元/股测算，可获得现金对价3.8亿元。

汇顶科技本次拟被大基金减持已经是年内第二次。稍早前的2020年1月14日至3月23日期间，大基金减持汇顶科技0.9993%股份，价格区间为249.39元/股~312.03元/股，已获得减持金额12.59亿元。本次若按计划顶格减持457万股，可再获得超12亿元。

今年以来，大基金已对所持上市公司股份进行多次减持，并在6月份发布过一次减持计划，目前尚在实施中。上半年，除前述汇顶科技外，大基金还对兆易创新、国科微进行过减持。

数据显示，大基金于2020年1月14日~3月20日以均价53.81元/股，减持国科微180万股(占总股本的0.9976%)，减持金额逾9000万元。3月30日~4月7日，大基金完成对兆易创新1%股份的减持，累计减持金额达7.98亿元。

上述减持实施完毕后2个月，大基金于6月13日再发减持计划，拟减持三安光电8156.85万股、兆易创新471万股。目前，二者价格为28.5元/股、276.91元/股，若悉数完成减持计划，对应的减持金额分别为23亿元、13亿元。

大基金在投资兆易创新、三安光电上收益颇丰。2015年大基金入股三安光电的成本为64.39亿元，目前市值已超130亿元，浮盈达100%;2017年大基金入股兆易创新的成本价为14.5亿元，虽已历经多轮减持，目前市值仍逾百亿，盈利近6倍。

Wind数据显示，截至一季度末，大基金共出现在20只股票的前十大股东中，参考市值为550亿元。

多家热门公司遭减持

在大基金密集减持的同时，社保基金亦发出减持中国人保的计划。

公告显示，根据资产配置和投资业务需要，社保基金会计划减持中国人保股份不超过8.8亿股，占总股本的2%。值得一提的是，本次系社保基金自中国人保上市以来首度减持。若按目前每股8.25元悉数完成减持计划，预计减持金额将达72亿元。目前，社保基金持有中国人保16.54%股份，折合市值约600亿元。

7月份以来，大金融板块大涨，中国人保在7个交易日内股价涨幅已近30%。

A股上证指数仅用五天就从3000点突破到了3400点，这波涨势中，基金表现也是顺风而起、扶摇直上。截至7月6日，123只股票基金和526只混合型基金累计单位净值突破2015年6月12日最高点，也就是说有649只基金已经再创辉煌。其中，7月6日当天40多只ETF基金涨停。

对于这轮行情，投资人买到的欢呼雀跃，没买到的迷茫焦虑，不知所措。大涨行情从来都是如此的戏剧化，市场总是在犹豫中继续推进，而在确定无比之时猛然掉头。此时，没有赶上车的基民要不要进场，成了不少人的疑问，而对于这一问题需要深入剖析。

这轮行情具备外部和内部条件。其中，多因素影响下，全球主要货币国家都实施了零利率甚至负利率，比如四大货币美元、欧元、日元和英镑。这使得我国国内货币政策自由度加大，如果我国保持现有利率水平，由于利差，外资流入，流动性输入推升资产价格;如果我国利率降低，股权投资吸引力就会超过固定收益类投资。资金从债市和理财奔向股市，推高了股票价格。所以，存款搬家趋势基本确定。

另外，政策面对资本市场的支持力度也是一大推动力。以注册制和金融开放为主题的资本市场改革，释放了资本市场的活力，最终转化为推动资本市场繁荣的动力。

至于当下偏股型基金“受宠”，这是由本轮股市特征所决定的。基金是分散化投资，这契合本轮涨势特征。2007年那轮牛市，A股总市值从10万亿推升到30万亿。如今的A股总市值超过70万亿人民币，市值体量代表流动性推动市值的难度在增加，也意味着市场不再是过去那种普涨的牛市，结构性上涨和轮动会成为主要特征。所以，万一买错股票，投资人会遭遇买股踏空状况。分散是十分合理的投资策略，这本身就是基金的优势。

而从全球看，发达市场都是机构主导的资本市场。机构相对于散户，有信息优势，资金更加集中，门槛更少。再凭借基金经理人一定的专业性，从长期看盈利性好于个人投资者单打独斗。

近期，券商和芯片的ETF基金表现强劲。券商是因为投资人闻到了牛市气息，芯片行业的崛起，则是因为中芯国际和寒武纪这样热门的芯片股票在A股上市。从去年邮储银行上市之后，市场IPO的热点集中在芯片、生物制药和高端制造业。IPO的走向，往往代表市场未来的走向。行业基金更接近风口，更能飞。相比选择单个股票，行业基金的分散性能够让投资获得一波行业红利。

牛市氛围推动下，本周新基金发行有哪些?

7月8日，鹏华匠心精选发行首日募集规模近1300亿，打破了年初睿远均衡价值基金首募1200亿的规模纪录。

鹏华匠心精选将原定于7月8日至7月21日的募集期变更为7月8日一天，并将募集上限定为300亿元，按募集规模上限采取末日比例确认的方式实现规模的有效控制。

7月6日发售的汇添富中盘价值精选混合型证券投资基金，则因为认购太过火爆，在开售当日就宣布已请各代销机构于当日13时停止认购，最终也不得不事后进行300亿的限额并比例配售。

一周两只数百亿甚至超过千亿的爆款基金，权益基金发行高潮再起的背后，是A股走牛的支撑。

从7月以来A股市场走势来看，上证指数连续收涨，截至7月9日，7月以来上证指数涨幅已经达到15.61%。指数也在仅7个交易日内迅速攀上3000点、再到3400点。

再现千亿级基金

自今年一季度一轮基金发行高潮后，4月份随着全球股市调整，后公募基金发行已经稍显沉寂。

直至5月末，百亿级别爆款基金又再次出现。

而7月份这轮新的高潮，则是A股快速走牛的市场反应。

“最近好多朋友都来询问这几只爆款基金值不值得买，投资者的热情还是非常高的。”7月9日，一位公募基金人士说。

最先出人意料的则是7月6日汇添富中盘价值精选的发行，该基金在募集当日一早就公告称提前结束募集，让业内感到惊讶。

而随后在当日中午，汇添富基金又称因认购踊跃，为控制基金合理规模，已请各代销机构于当日13时停止认购。最终只能采取设置300亿的募集规模上限进行比例配售。

事实上，汇添富中盘价值精选在发行前并未设置募集规模上限，而这或是公募基金因认购火爆而进行“事后限额”的第一例。

“本来有预期这只基金的发行情况，差不多了就会宣布结束。但是由于市场太火爆了，公告提前结束募集是希望投资者冷静一些，从我们的角度也希望控制规模。”汇添富基金有关人士说。

最终数据显示，汇添富中盘价值精选2020年7月6日的认购申请确认比例结果为43.320838%。以此计算，7月6日汇添富中盘价值精选的首募规模约为692.5亿。

有了汇添富中盘价值精选“打头”，7月8日，鹏华匠心精选的发行也显得格外火热。

发现，早前几天鹏华基金方面就针对这只新产品启动了宣传攻势，该基金拟任基金经理为鹏华基金的明星基金经理王宗合，过往业绩也为基金销售添了一把火。

按照渠道数据，鹏华匠心精选发行当日上午销售额就达到400多亿。当日早间，鹏华基金亦发布了提前结束募集及限额公告。

继7月6日汇添富中盘价值精选、7月8日鹏华匠心精选两只爆款新基金之后，7月9日，泓德瑞兴三年持有期混合基金也“一日售罄”，并启动比例配售。有消息指出，该基金当日总募集金额超80亿元，超过60亿元的限额。

“爆款基金出现频次的增加，一方面反映大众参与资本市场的热度并没有受疫情的影响，大众理财有着刚需，另一方面，表现出投资者对专业的事交给专业的人这种理念的认同。”盈米基金常务副总裁施静说。

为什么权益基金发行火爆?

“权益基金发行火爆，一方面是今年市场流动性非常宽松，在此环境下，资金天然会追逐利润最大化，在房住不炒大背景下，房产未来的潜在收益空间已经大幅下行，很多资金转向权益市场，未来房产资金逐渐转移到权益类市场仍是大方向。”格上财富高级研究员张婷表示。

此外，张婷指出，“之前的牛市散户的参与度很高，今年呈现了结构性的牛市，创业板指数涨幅已经超过了50%，增量资金更多集中在了外资以及公募等机构投资者中，而散户在受到P2P爆雷、信托违约、银行理财跌破净值等一系列事件之后，更愿意将钱交给优秀的基金经理进行操作，间接参与股市，获取利润。”

而这也是爆款基金在其中更受追捧的重要原因。

从爆款产品特点来看，明星基金公司以及明星基金经理的吸金效应十分显著。

睿远成长价值混合A(007119)净值是多少?2020年睿远成长价值混合A(007119)7月净值查询

睿远成长价值混合A(007119)重仓股有哪些?

季报时间:2020-03-31

基金重仓股有什么变化?创业板指数上涨对基金重仓有哪些影响?

6月19日创业板指数收盘，2319.45点的点位已经超过了今年2月份时2287.31点的收盘点位，再次创出了阶段新高。如果再往前看还可以发现，6月19日的收盘点位同样也是近4年来的新高。

2018年10月，当创业板指数回调至1200点以下时，不少投资者对于创业板指数是否继续回调充满了疑问，也都不太敢于加仓。如今回过头来看，从1184点一路上来，创业板指数上涨接近一倍。

也就是说，即使投资者不去做任何选股，只是单纯地选择被动指数型基金进行跟踪，那么不到两年时间，收益其实已经非常可观。

对于创业板指数的持续上涨，诺德基金经理应颖表示：“上涨或是因为创业板涵盖了实体经济中相对朝阳的行业，例如医药、电子、计算机等。虽然叠加疫情影响，但是上述行业仍保持相对的景气度，行业龙头类公司订单饱满，业绩增速稳定。在市场担忧疫情影响对中报及下半年行业景气度存疑之际，此类公司便能在相对有限的投资标的中显得尤其珍贵，在未来一定时间内，上述公司或仍将保持相对高的溢价。”

4年变迁重仓股大变样

当然，在最低点时可能很多投资者不见得敢于抄底，如果投资者是在4年前，接近于目前创业板指数的点位买入，这4年时间下来，创业板基金的表现又如何?

数据显示，选取2016年6月19日~2020年6月18日这个区间，剔除分级基金后可以发现，大多创业板基金都实现了正收益，而且主动管理的创业板基金表现更好。

另外，相比于这些以创业板为主题的基金，如果从全市场基金持有的创业板个股来看，则显得更有意思。

注意到，这4年来，随着创业板指数的起起伏伏，全市场所重仓的创业板十大重仓股也发生了很大的变化。

以2016年底至2020年一季度的基金十大创业板重仓股为例，可以通过统计发现，基金重仓的创业板个股在这4年里的变化非常明显：有的4年前就存在，到了今年一季度末，还依然是基金的十大重仓股，比如乐普医疗;有的经过4年的变迁，已经面临退市风险，比如乐视网、神雾环保。如果从2018年以来的个股来看，有几只个股多次出现，比如爱尔眼科、迈瑞医疗、芒果超媒等。

展望创业板后市，应颖认为：“相对看好创业板的投资机会。其一，正如上述表达的，创业板内个股景气度和业绩均处于上行周期，在兼具基本面和成长性的双逻辑下，上述公司在相对有限的投资标的中显得尤其珍贵。其二，创业板改革为其投资带来了政策性红利的机会，机构参与创业板打新对深市配置的需求从客观上也进一步推动了创业板的上行。”

最新基金重仓股有哪些?

7月6日半天即告售罄的汇添富中盘价值精选混合型基金。按公告确认，其规模最后定格于300亿元。但更庞大的资金，并不是借助爆款新基，而是借道老基金产品的持续营销疯狂冲入A股。昨日甚至有传言称，一日内持续营销带来的基金增量多达千亿元级别。值得注意的是，这些规模庞大的资金，并非散布在数以千计的老基金产品中，而是集中在少数业绩优异、基金经理知名度高的牛基产品里。

上海某基金经理表示，从保障“健康牛”的角度而言，资金借道公募基金投资A股是一个双赢的选择。一方面，可以避免散户情绪化操作导致市场大起大落;另一方面，公募基金行业近年来在基本面研究领域的专业化程度不断提高，有助于更有效地将资金布局于优质个股，推动A股牛市的健康前行。

爆款基金刷出新高度

近年来，公募基金用无可辩驳的专业投资能力，征服了更多的投资者。

这也令资金涌入A股的速度不断加快。以汇添富中盘价值精选混合型基金为例，按照昨日发布的公告，这只基金最后确认的募集上限为300亿元，按比例配售后，认购申请的确认比例结果为43.320838%——这意味着，爆款基金又刷出了新高度。

而借助持续营销，源源不断涌入牛基的庞大资金，甚至让不少基金经理备感压力，不得已祭出限购的招数，期望控制牛基的资金规模，以免扰乱自己的操作策略。如昨日，曾令千亿资金慕名而来的睿远均衡价值混合基金就发布公告称，自7月8日起，单日单个基金账户申购(含定投)该基金的金额不超过1万元。

上海一家基金公司销售部门负责人向表示，A股市场过去牛熊转换节奏快，让很多投资者望而生畏，但财富效应的诱惑又让他们非常想参与A股投资。公募基金为他们提供了一个低成本、专业化的投资渠道，这也是近年来基金爆款频出的主要原因。据他了解，去年许多规模不过十来亿的基金，因为业绩抢眼，规模都已经激增至七八十亿甚至上百亿。“业绩是持续营销的硬道理。”他感叹道。

重仓股的叠加效应

细心的投资者发现，牛基的资金聚集效应正在巧妙地形成一个新的闭环：资金涌入壮大牛基规模—牛基将新增资金布局于自己的重仓股—重仓股在资金推动下进一步上涨—重仓股上涨提升了牛基的业绩—业绩吸引更多资金涌入。而在牛市春风乍起的当下，这种闭环或会进一步升级成一种正循环，让牛基的重仓股更加璀璨。

这就出现了一个有趣的现象，即牛基的重仓股纷纷再现牛气，走出了一个更长周期的上升通道。

某基金公司副总经理兼投资总监张华(化名)指出，每个基金经理都有自己擅长的领域，并没有能够吃透全市场、全行业的基金经理。因此，在投资能力边界得到再度提升之前，由于投资惯性的存在，基金经理会将资金分布在自己熟悉的投资认知领域，而现有的基金重仓股往往是他们研究最深的个股。这就会出现资金涌入后，重仓股不断上涨的现象。

“如果新增资金量小，重仓股受影响不大，这种现象就不太明显。一旦资金量增速过快，甚至超过了基金经理的认知预期，仓促之间，要想不被摊薄业绩，迅速消化新增资金，买入现有重仓股就是必然的选择。”张华说，“这是一柄双刃剑——对于基金经理的能力是一个新挑战，对于投资者来说，则潜藏着一定的投资风险。”

有些投资者甚至摸索出这样一种投资策略：当出现上百亿的爆款新基金时，则去追踪基金经理管理的其他基金产品的重仓股，估算新基金的建仓期，然后提前潜伏重仓股，享受新增资金“抬轿”的收益。

一位资深业内人士介绍，在牛市氛围下，预计会有更多资金涌入公募基金，单只基金产品的体量会越来越大，基金重仓股将变成新增资金的“蓄水池”。如果不加以约束和合理分布，很有可能短期不断推升基金重仓股的估值，最后催生泡沫的出现。

目前新基金发行有哪些?

7月9日，泓德瑞兴三年持有期混合基金首日认购金额超过80亿元，成为本周第4只爆款基金，并助力今年新成立的股混(股票型与混合型)基金规模突破8000亿元。

在A股市场成交火热、不少个股前期涨幅较大的背景下，新基金并不急于建仓，而是求稳，避免高位接盘。有基金经理坦言，更看好低估值板块的未来表现，市场风格有望在四季度迎来明显切换。

从渠道方获悉，7月9日，泓德瑞兴三年持有期混合基金募集不到半小时就突破30亿元，之后热度不减，总募集金额达80亿元，当日结束募集。公告显示，基于该产品设定限额60亿元，超出部分将启动比例配售。

在近期火热行情配合下，本周爆款基金不断，前4个交易日保持了一天一只爆款的节奏。7月6日，汇添富中盘价值开启认购，仅上午募集规模就接近700亿元，当天提前结束募集;7月7日，富国旗下的富国创业板两年定期开放基金率先逼近30亿规模上限而一日售罄;7月8日，鹏华匠心精选混合基金认购首日规模突破千亿，估计达到1300亿元，募集期限也改为7月8日一天。仅从上述几只基金看，本周认购股混产品的资金就超过2000亿元。

爆款基金此起彼伏只是公募基金发行市场的一个缩影。Wind数据显示，截至7月8日，以基金成立日计算，今年以来新成立的基金规模达到1.146万亿元，其中股混基金以7705.64亿元的规模占近七成。具体看，年内新成立133只股票型基金和290只混合型基金，募集规模分别为1721.80亿元、5983.84亿元。加上新成立的鹏华匠心精选混合基金、泓德瑞兴三年持有期混合基金，今年以来股混基金新成立规模已超8000亿元，与2019年同期股混基金新发规模的5121.95亿元相比，可谓大幅增加。

不急于建仓

大涨之下，新基金如何把握建仓节奏?一位新发基金的基金经理称，不会追涨，不急于建仓，会按既定节奏进行，保持耐心。

一些新基金的净值变化印证了上述说法。成立于6月12日的爆款基金南方成长先锋，首募规模超300亿元，目前基金净值为1.0113元，基金成立以来净值涨幅为1.12%，波动非常小，可见股票仓位不高，建仓速度不快。不过，有部分新基金净值涨幅明显。例如，易方达优质企业三年持有成立于6月17日，规模募集上限80亿元，成立以来净值涨幅为4.10%，较其他爆款基金涨幅稍高，股票仓位或超同期成立的基金。

有公募基金经理表示，对后续市场的发展仍保持相对乐观的判断。目前市场整体估值水平已从2019年初绝对低估涨到较合理的状态，而资本市场改革还在持续推进中。随着新股发行和新投资者入市步伐的加快，资本市场将保持活跃状态。中国企业在面对疫情冲击过程中体现出明显优势，在疫情对经济活动的束缚逐渐消除后，二季度后期企业盈利已经开始恢复，下半年将进入快速恢复阶段。

关注低估值板块

在成长风格保持强势背景下，低估值板块受到越来越多的关注。一位新募集产品的基金经理坦言：“随着股价持续上涨，更多投资者开始关注市场，可能导致一些投资者高估企业的成长，而忽略企业发展的风险。最近，部分行业中有一些长期经营波动大、研发经营有问题的公司股价出现快速上涨，其中隐含风险。而在传统产业中，部分经过长周期的考验、经营稳健、盈利能力保持在较高水平的公司，仅仅因为其行业属性或是短期经营压力导致其股价短期内表现较差，隐含较大市场机会。”

“低估值板块的估值修复行情尚未结束，会逐步加大价值风格股票的配置比例，例如保险股等。”一位获得过私募基金金牛奖的基金经理表示。

         所以股市有风险，投资需谨慎。

股市节节上涨，沪指站上3450点，“一日售罄”基金停不下来。

继千亿级爆款基金后，7月9日新一批的创业板战略配售基金获批，多只明星基金经理管理的产品“一日售罄”，当天结束募集的新基金总管理规模也超过160亿元。

其中，王克玉管理的泓德瑞兴募集规模超80亿元，前海开源沪港深优势精选二次首发募集规模约50亿，大成科创板两年定开混合圆满结束募集，三天募集规模也超过30亿元，新基金发行继续掀起“爆款潮”。

不过，部分行业人士向透露，针对爆款基金频频发行的热销局面，监管层已经密切关注，近日证监会已经与“批而未发”的基金管理人预沟通，并让相关基金公司上报基金预计发行规模等信息。

多只权益类基金“单日售罄”

全天结募总规模或破160亿

股市震荡攀升，爆款基金停不下来!

继1300亿爆款基金点燃市场热情后，7月9日，由明星基金经理王克玉管理的泓德瑞兴三年持有期混合，曲扬、范洁联合管理的前海开源沪港深优势精选混合，以及创新产品大成科创板两年定开混合同时在售，虽然基金产品策略和投资方向各有侧重，有的产品还是中长期的封闭式产品，但基金销售依然火爆，部分基金销售甚至进入“读秒”阶段。

以王克玉管理的泓德瑞兴为例，从渠道人士处获悉，7月9日早晨9：20，招商银行的一个渠道销量已经达到11亿元;10：10，全渠道销量达到30亿元;截至上午11：30，全渠道销量增至53亿元;截至下午5点，全渠道销量超过80亿元。

曲扬、范洁联合管理的前海开源沪港深优势精选，也在当天持续营销约50亿元;而从7月7日(本周一)开始发售的首批创业板战略配售基金之一，大成创业板两年定开混合基金也圆满结束募集，首募规模也超过了30亿元。

按照上述销量数据，限购60亿元发行的泓德瑞兴已经提前结束募集，并发布了比例配售的公告。

按照该只基金此前发布的基金份额发售公告，泓德瑞兴募集规模上限为60亿元，将采用“末日比例确认”的方式实现募集规模的有效控制。

值得注意的是，王克玉在此次产品发行中，个人认购了1000万元，这既是他对中长期A股市场的乐观态度，也表达了他对即将管理的这只产品未来表现的满满信心。

“明星基金经理”展现吸金能力

长期超额收益能力突出

近期爆款基金的频频亮相，除了市场行情的明显回暖外，明星基金管理人的掌舵也非常重要。

Wind数据显示，王克玉管理的多只主动权益基金长期业绩优秀，持有三年期以上的收益均居同类型基金前列。以泓德优选成长为例，截至7月8日，从王克玉担任该产品基金经理以来，将近五年的时间任职总回报113.82%，超业绩基准回报率72%，年化回报达到17.34%。

从此前对他的采访看，王克玉在投资理念上，致力于寻找持续成长的优秀公司，获取企业价值增长带来的收益。除了关注优秀公司外，王克玉还很重视投资中的安全边际，他希望以低价或者合理价格买入理解深入的公司并长期持有，通过企业内在价值的增值，以及价格对价值的回归来获取回报。

自2015年加盟泓德基金以来，王克玉此前管理的皆为主动权益开放式基金，此次首次担纲三年持有期(每笔买入资金锁定三年)产品的管理人，他更希望以此产品去实践自己对于上市公司长期价值的挖掘，为投资者获取更好的长期回报。

在近期一次采访中，王克玉告诉，今年以来国内外疫情对经济运行和金融市场造成较大冲击，但在今年激烈竞争中脱颖而出的公司，企业经营管理能力得到较大提升，预计这类公司未来经营状况会得到大幅恢复和增长。而在投资方向上看，他认为科技、医药、新能源汽车投资价值凸显。

而前海开源沪港深优势精选混合基金由基金经理曲扬、范洁联合管理。

今年6月末，第十五届中国基金业明星基金奖颁发，前海开源沪港深优势精选混合基金获三年持续回报平衡型明星基金。

银河证券数据显示，2017年1月1日至2019年12月31日，前海开源沪港深优势精选混合收益率93.34%，同类排名3/230。前海开源沪港深优势精选混合成立于2016年4月，截至2020年7月2日，成立以来收益率为221.67%。

曲扬，现任前海开源基金持股委员会主席、联席投资总监、国际业务部负责人，他是清华大学计算机科学与技术系博士，长期深耕沪港深三地市场，致力重点投资“朝阳行业”中的“好公司”。曲扬的投资策略主要采取“自下而上为主、自上而下为辅”的投资方法，寻找朝阳行业的好公司，与优质企业共同成长，相信“好公司”能够给投资者创造长期持续的超额回报。

另一位基金经理范洁，现任前海开源基金权益投资本部总监助理。她是复旦大学生物科学学士，北京协和医学院医学硕士，香港科技大学经济学硕士;研究范围覆盖A股、港股标的。具有生物医学和经济学复合学科背景，对医药行业发展趋势和相关政策有独特的理解，善于结合宏观政策判断行业发展趋势，同时自下而上精选投资机会。

同时，大成创业板两年定开提前结束募集，作为参加创业板战略配售的配套创新产品，该只基金的基金经理徐彦、谢家乐联合发布了感谢信。

在感谢信中，两位基金经理表示，作为科创板试点注册制的延续，创业板注册制改革是国家战略，是资本市场从增量改革到存量改革的突破，是推动全市场实施注册制改革“从1到N”的关键一步。

他们也分享了创业板投资的初步思路：倾向于积极布局创业板权重股中具有长期价值和长期经营能力的非热门股。同时，对于一些长α行业、估值很高的公司，我们会审慎参与，并会采取比较好的回撤控制措施。另外，由于创业板与科创板的审核注册流程相同、企业属性类似，我们将以科创板投资经验为基础，积极把握创业板增量注册制申报项目战略配售和打新机会。

据悉，谢家乐此前有管理首批科创板战略配售基金经验，且战绩不俗。数据显示，截至2020年7月8日，成立于2019年7月28日的大成科创主题三年封闭运作基金累计净值增长率已超过70%。

在当前市场行情下，后续还有多位绩优基金经理的产品即将发行，比如嘉实基金归凯、银华基金焦巍、南方基金罗安安、易方达基金张雅君、平安基金李化松等等，市场行情的火热，明星管理人的长期赚钱“光环”，未来市场可能还会再现更多的“单日售罄”的爆款基金。

离岸基金是什么意思？离岸基金的好处

融市场可以分为离岸金融市场和在岸金融市场，其中离岸市场可以更加自由的参与金融活动，许多基金机构都成立了离岸基金，那么离岸基金是什么意思呢？

离岸基金是指离岸基金的注册地与资金投入地不是同一国家或地区的基金，一般设立在离岸金融市场，常见的有开曼群岛、毛里求斯或英属维尔京群岛等离岸司法管辖区。离岸基金的好处在于，当投资所在国出现政治或经济政策的变化时，投资者的资金不会被冻结。

离岸基金属于离岸市场中的一环，实际上许多在法律上尚待定的业务，都是通过在离岸市场注册公司来完成的，这样可以在一定程度上避免法律风险。但是，由于离岸市场更加自由，因此许多离岸市场都有涉及到“洗钱”等恶劣行为，这是离岸市场不好的一面。

基金买混合型还是股票型？混合型基金和股票型基金的区别

随着牛市的到来，众多投资者已经把手伸到了基金市场上。不得不说的是，基金类产品也是投资的一大热门，其中最受投资者关注的是混合型基金和股票型基金。那么，基金买混合型和股票型的区别有哪些？

基金混合型和股票型的差别如下：

【1】投资方向不同

混合型基金投资品种较多，资金可以分散也可以集中。既有成长收益型的股票，又有固定收益稳健的债券投资。股票型基金60%以上是股票基金，目前中国市面上除股票型基金外，还有债券基金与货币市场基金。

【2】收益多少不同

在牛市中，股票型基金的收益要比混合型基金的收益高的多，而如果在熊市中或者市场行情不太好的时候，混合型基金的收益就要比股票型基金高一些。

【3】风险程度不同

股票型基金要比混合型基金的风险高，主要是因为股票型基金的投资重点是股票，一旦市场出现变动，就会亏损很多。而混合型基金由于配置均衡，当市场突然转变时，受到的影响相对较小。

总的来说，基金无论是购买混合型还是股票型都有其优势。用户需要根据自己的实际情况来判断，并且在进行理财投资时。不要一味地追求高收益，要结合实际进行投资。

场外基金买入按什么价格成交？场外基金交易规则

基金可以分为场内基金和场外基金，这里的场是指股票交易市场，买场内基金需要用到股票账户，场外基金可以通过其他渠道购买，两者成交时计算成交价格的依据不同，那么场外基金买入按什么价格成交呢？

场外基金买入按什么价格成交？

场外基金买入时，按照基金份额确认日当天的净值来成交。T日买入，将按照T日公布的净值来确认份额，T是指交易日，T+1日是指第二个交易日，交易日以每天的15:00为界限，场外基金一般于交易日的15:00公布净值。

举个例子：假如星期一15:00前买入，则按照星期一公布的净值成交;如果是星期一15:00后买入，则按照星期二的净值成交。

那么场内基金又是按照什么价格成交的呢？场内基金买入时，是按照基金的实时价格成交的。由于场内基金可以在股票市场中交易，因此其交易价格会实时更新，交易价格可能会低于净值，也可能会高于净值。

股票型基金和混合型基金有什么区别？股票型和混合型基金的区别

基金理财是现在比较热门的一种理财方式，相对于股票来说基金理财的风险要低一些，相对于银行存款来说，基金理财又能带来更高的收益。基金通常情况下可以分为货币基金、债券基金、股票型基金以及混合型基金。那么股票型基金和混合型基金有什么区别？一起来了解一下。

基金股票型和混合型的区别

【1】投资标的不同：股票型基金主要是用来投资股票;而混合型基金可以是投资股票，也可以投资债券。

【2】风险不同：股票型基金由于投资的是股票，因此往往风险要高于其他类型的基金，相对来说，混合型基金的风险要小一点。

【3】收益不同：在投资理财的时候，高风险往往是伴随的高收益，股票型基金的风险要高于混合型基金，可想而知，其收益也会要高于混合型基金。

总的来说，股票型基金最大的风险是来源于股市的波动，混合型基金投资方向多元化，相对的将风险进行了分散。建议在进行基金投资的时候，要根据个人的风险承受能力来进行选择。

看好5G应该购买哪只基金？5g类基金都有哪些？

5G技术是信息领域的一大跨越，将给予这个世界很大的改变，投资者也可以通过投资5G类的基金来进行布局，那么看好5G应该购买哪只基金呢？

看好5G应该购买哪只基金？

看好5G的话，应该选择5G类的指数基金，5G类的基金有场内与场外两种。

【1】场外：比如说通过支付宝，可以买到华夏中证5G通信主题ETF联接、博时中证5G产业50ETF、银华中证5G通信主题ETF。

【2】场内：可以直接通过证券账户购买5Getf基金。

上述两类基金渠道的区别在于，场外基金有专人管理，而场内基金是完全被动跟踪5G指数的走势，投资者可以根据自己的实际情况选择购买的渠道。

费用方面，前者需要支付申购、赎回等费用，且仅在7天内赎回，需要支付较高的手续;后者的交易手续费与股票一致，最低为5元。

牛市真的来了吗?现在上车是否来得及?哪个板块值得投资?估值高吗?2020年半程冠军、创金合信医疗保健基金经理皮劲松表示， 目前医药板块整体估值不低，处于偏高位置，但还没到泡沫水平。相较于科技股而言，医药股的弹性会小一些，因此投资医药股更要追求确定性。从产业层面看，重点板块景气度仍然较高，如创新药、医疗器械类公司增速稳健，竞争格局改善，政策压力也不大，估值下调风险较小，因而他也认为持有好公司仍有较大概率可以赚业绩成长的收益，通过业绩消化估值。

本文核心观点：

1. 预计医疗器械会有较长景气周期

2. 今年医药医疗板块上涨的三大原因

3. 医药板块估值处于偏高位置，但还没到泡沫水平

4. 自下而上精选个股 追求超额收益

5. 好股票是比出来的

6.看好医疗器械、创新药和医药消费品

7. 降低收益预期以慢制胜 树立中长期投资观念

以下为对话全文：

预计医疗器械会有较长景气周期

金融界基金：受疫情影响，医药医疗领域又成为投资人关注的焦点，特别是防疫设备等迎来爆发性需求，涌现了很多新商业机会，做为投资人您怎么看?并谈谈今年以来医药医疗相关板块的上涨逻辑?目前主题中利空和利好因素各是哪些?

皮劲松：此次疫情对国内公共卫生领域产生了比较长远的影响。一方面，大家对个人卫生健康更加重视;另一方面，国家会投入更多的资金，加快建设和完善国内医疗体系，从而带动很多医药细分市场的长期发展。

当前国内公共卫生建设还有很大短板，今后国家会加强包括县级医院、各级疾控中心等的建设，加大医疗设备的投入，预计相关医疗器械会有较长景气周期。

今年医药医疗板块整体表现不错的原因，主要是三个方面，一是人口老龄化趋势下，高质量医药和医疗服务需求旺盛，行业未来成长空间较大;二是医药行业结构不断优化整合，优质资源向龙头企业集中;三是疫情爆发，会促进政府加大对医疗资源的长期投入，预计未来行业会持续稳定发展。

皮劲松：目前整体估值不低，处于偏高位置，但还没到泡沫水平。

相较于科技股而言，医药股的弹性会小一些，因此投资医药股更要追求确定性。从产业层面看，重点板块景气度仍然较高，如创新药、医疗器械类公司增速稳健，竞争格局改善，政策压力也不大，估值下调风险较小，因而我认为持有好公司仍有较大概率可以赚业绩成长的收益，通过业绩消化估值。

进一步看，目前国内的用药水平和发达市场还有很大差距，体现在创新药占比很低，仿制药、辅助用药占比较高，随着用药水平提升，医药市场能在较长一段时间内保持稳定增长。此外，国内医疗器械占医药市场比重偏低，特别在县级及基层医院，器械更新换代的空间较大。

自下而上精选个股

追求超额收益

金融界基金：谈谈您的选股标准、投资企业类型(比如医药制品企业、生物制药、医疗服务等)以及配置时机。

皮劲松：我会选择两类股票，一类是行业龙头，一类是二线、性价比更高的品种。选股主要集中在医疗器械、创新药及相关产业链、医药消费品等细分领域。

通常行业龙头做底仓配置，产品仓位更多会放在二线、性价比更高的股票上，这类差异化股票是获得超额收益的来源。总体而言就是立足于赚稳定的收益，再去寻找超额收益。

在投资中我通常不择时，主要靠精选个股来获取超额收益，不会去预判市场风格和预测风口。

好股票是比出来的

金融界基金：买入一家公司之前，会做哪些准备?当个股出现什么情况时，您会将个股标注“危险信号”，甚至果断踢出股票池?

皮劲松：投资医药股之前，首先选择符合产业发展方向，且处于较好发展阶段的细分领域，关注细分行业景气度，然后再在该领域中选出好公司。

具体到公司的选择，更多要从公司质地入手，有很多分析维度，包括业务和产品竞争力、研发能力、管理能力、财务质量等方面，需要进行长期跟踪和同行业的比较。若这些核心数据出现问题或出现不好的趋势，即个股基本面出现问题，我会考虑减仓。此外，当个股估值过高，也会考虑减仓。在我看来，比较很重要，因为好坏都是比较出来的。

看好医疗器械、创新药和医药消费品

金融界基金：展望后市，谈谈未来国内医药医疗相关领域的增长点，您更看好哪些子行业?

皮劲松：我比较看好的细分行业有：医疗器械、创新药及相关产业链、医药消费品等。

随着宏观经济增速下降，医药行业增速也在逐步放缓，但结构发生了很大变化。国家出台各种政策，鼓励行业集中整合，好公司发展得越来越好。尤其今年疫情爆发，反映国内公共卫生建设方面还有很大短板。国家陆续出台相关文件，加强包括县级医院、各级疾控中心等的建设，加大医疗设备的投入，医院对监护仪、呼吸机、移动DR、血气分析仪等设备需求较大，叠加海外疫情持续发酵，预计医疗器械细分领域会有较长景气周期。

创新药属临床刚需产品，药品带量采购压缩仿制药规模，腾出的市场空间向创新药转移。当前医院已恢复就诊，新药学术推广和患者就医回归正常，对创新药销售展望依旧乐观。创新药外包主要是承接新药研发生产，上游客户结构分散，行业处在高景气阶段，受影响也较小。

医药消费品属于自费药品，不受政策影响，居民收入提高后，对高端医药消费接受度提升，该领域也有不错投资机会。

金融界基金：在您看来，怎么看医药医疗板块在资产中的配置价值，您是否认可它属于“价值防御型”板块?

皮劲松：我不认可医药板块属于“价值防御型”，而是兼具防御和进攻属性。

医药需求相对刚性，受宏观经济影响小，特别是今年疫情环境下，各行业都受到冲击，医药行业受影响相对可控，整体来看医药板块有较强防御性。

近几年国家政策对医药创新支持力度不断加大，大批无盈利的创新药或者器械企业陆续上市，这些创新公司都是研发驱动型，科技属性强，股价波动较大。这类医药股票具有较强进攻性。

树立中长期投资观念

金融界基金：现在投资者应该怎么做才是正确的?

皮劲松：投资者若想通过购买医疗主题基金来参与医药行业的投资，考虑到目前医药板块涨幅较大，下半年适当降低收益预期，建议投资者采用定投或者等待回调买入。同时，树立中长期投资理念，以更好分享医疗行业优质企业成长的收益。