业绩比较基准是基金的及格线，一只基金业绩好于其业绩比较基准，该基金就是合格的，那么基金的业绩比较基准是如何计算得来的呢？

基金的业绩比较基准是如何计算得来的？

基金的业绩比较基准是通过基金内部资产的配置来决定的，例如某一只主动型基金95%的资产用来投资沪深300指数、其余5%投资于活期存款，那么它的业绩比较基准就是同期的指数收益率×95%+人民币银行活期存款利率（税后）×5%。

可见，业绩比较基准通常不是一个具体的值，而是一些资产的表现。

我们也可以通过基金的业绩比较基准的作用来评价一只基金的风险，如果一只基金的业绩比较基准为银行活期存款利率，那么该基金一般是货币基金，风险是比较低的，如果业绩比较基准是创业板指数，那么该基金一般是投资于创业板的股票型基金，风险较大。

期货到交割日没卖出去怎么办?

期货到交割日没卖出去会被强行平仓。期货一般在合约进入交割月权以前，就应平仓或被强行平仓。法人客户的持仓，会被逐渐增加保证金，一般会加大到合约价值的30%，如果到期的合约不交割，会被视为违约，交易所会拍卖持仓，拍卖的损失由该客户承担;拍卖不成，交易所对客户施行违约罚款，罚款额约为合约价值的20%。

期货交易注意事项

一、充分了解交易品种的交易制度

期货市场的保证金制度、强行平仓制度、限仓制度、每日无负债结算制度等都是与证券市场不同的，充分了解期货市场的交易制度对了解期货市场风险来源及如何控制有非常大的帮助。

二、严格进行资金管理

一般而言，未获利的隔夜持仓要控制在资金的30%以下。对于初入期市者来说，研判行情的涨跌应该放在第二位，资金管理是第一关。它考验的是投资者思维及操作上的严谨，随意操作，单量时大时小是期货失败的一个重要原因。现实中，并非期货高手就比新手判断得更准确，他们只是在资金管理、操作技巧上比新手更有经验。还有的投资者更是拿股票操作的方法做期货，满仓进行交易，在期货市场这样操作的结果是只要一次失误就可能血本无归。所以期货市场投资还是应该坚持资金管理的原则，切勿孤注一掷。

三、方向不对时要及时止损

股民炒股票炒成"股东|是常有的事，主要是认为股市风险小，再跌也不会亏完。期市里就不存在这种侥幸，但有些投资者感觉自己的仓位轻，或者有了些赢利，就不能严格按照自己的指令或者就干脆没有想过止损，这都是期货中的大忌。

四、不怕错就怕拖

有些投资者总怕一止损就是最高点或最低点，抱着再守一守的想法，但期货市场的变化可能是瞬息万变的，如果万一是个极端行情，不止损就可能会遭到灭顶之灾，而止损却最少还可以让自己有继续交易的机会。总之做期货要当断则断，这也是止损观念中的一部分。

期货交易是可做多头也可做空头的"双程路|。一般交易者受股票、房地产投资的传统思维限制，初接触期货买卖时，往往对先买后卖易于接受，而对先卖后买则难于理解，因此对做多较有兴趣，对抛空总觉得有点不踏实，从而错过了不少赚钱的机会。

六、谨防赢钱害怕，亏钱胆大

这是初入市者最常犯的错误，人在赢利时，往往害怕利润再吐回去，就急急忙忙获利离场，结果后面一大段都没赚到。亏钱时老抱有幻想，总认为自己能熬出头，可能前面几次都熬回来，但有一次没熬回来，那就要离开期货市场了。

七、不要降格为赌徒

抱着赌大小的心理投入期货市场，容易陷入盲目性，从而无视支配行情涨跌背后的资金供求、市场心理、宏观变化、图表信号、大户手法等等基本因素，行情分析靠乱猜，投资方向凭灵感，是所谓的盲人骑瞎马。

上海原油2303期货价格今日报价查询：

国庆、中秋双节过后，螺纹钢需求大幅回升。一方面地产存量相对较高，对螺纹钢的需求形成韧性，另一方面9月资金偏紧，需求延后至10月。此外，冷冬预期促使部分下游提前赶工，螺纹钢需求集中于10—11月释放。在螺纹钢快速去化过程中，部分地区出现缺货现象，导致螺纹钢现货涨幅较大，螺纹钢2101合约大幅拉涨。同时，由于“三条红线”限制，地产近几个月拿地、新开工等数据偏弱，市场对于远期螺纹钢需求维持偏空预期，螺纹钢1月与5月价差持续拉大。近期，地产新开工有所修复，市场对螺纹需求预期小幅好转，但从中长期角度看，远期螺纹钢价格走势依旧偏弱。

地产新开工好转不具有延续性

有关机构发布的最新数据显示，1—10月，房地产开发企业土地购置面积17775万平方米，同比下降3.3%。其中，10月当月同比下降5.6%。1—10月，商品房销售面积133294万平方米，同比持平。其中，10月当月销售面积同比增长15.3%。1—10月，房屋新开工面积180718万平方米，同比下降2.6%，降幅收窄0.8个百分点。其中，10月当月新开工面积同比增长3.5%，增速由负转正。

由上述数据可以看出，10月房地产销售及新开工数据均出现一定幅度的好转，但土地购置面积增速仍维持负增长，整体略好于预期，尤其新开工数据增速转正，明显提振了螺纹钢期价。然而，从中长线来看，我们认为螺纹钢价格走势仍将偏弱。

10月全国商品房销售面积同比增速上行，而30大中城市同比增速却由正转负，表明一、二线城市商品房成交明显转弱，同时意味着三、四、五线城市的商品房整体销售面积增速回升明显，这或是房地产开发企业到位资金同比攀升的主因。对于三、四、五线城市商品房成交面积上行，我们认为主要是疫情后的需求集中释放，而后续商品房销售面积增速仍将回落，同时房地产投资增速短期或走弱，进而带动新开工面积增速再度下行。

短期螺纹钢供应有上升预期

10月全国粗钢产量虽较8月、9月有所回落，但10月当月同比增长12.7%，增速仍十分可观。而随着近期螺纹钢生产利润大幅回升，同时板材相对螺纹钢利润有所下滑，预计近期长流程螺纹钢产量将持续增加。短流程方面，参考近两年的数据，当前电炉螺纹钢产量虽然处于偏高位置，但同样有较大的提升空间。随着利润回升，部分地区产能利用率相应提高，预计电炉螺纹钢产量仍将进一步上升。在供应有增加预期而需求逐步回落的过程中，螺纹钢2101合约受高基差支撑，形成持续上升行情。然而，偏弱的需求将快速透支多头预期。

操作上，近期螺纹钢2101合约价格与现货共振下行，建议逢高做空。

据法国公共卫生部门24日发布的数据，法国过去24小时新增新冠确诊病例9155例，累计确诊2153815例；新增死亡病例1005例，累计死亡逾5万例，达50237例。法国总统马克龙当天发表电视讲话说，鉴于法国第二波新冠疫情高峰已经过去，计划分别从11月28日、12月15日和明年1月20日开始分三步解除封禁措施。在即将开始的第一阶段，个人出行仍需携带证明，但日常出行范围扩大至距离住所20公里、时间延长至3个小时；商店在采取防疫措施的前提下可恢复营业；宗教场所恢复举行活动，但聚集人数不得超过30人。

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法国经济、财政与振兴部长布鲁诺·勒梅尔17日表示，受10月底开始的第二次封禁措施影响，预计明年法国经济增长率将为6%，低于之前8%的预期。

针对明年经济6%的增长预期，勒梅尔表示，这是建立在“未来几个月里仍然采取严格限制措施，但不再实施第三次封禁”基础之上的。他同时表示，预计法国经济在2022年底恢复到疫情前水平。

今年9月，勒梅尔曾预计明年法国经济将实现8%的增长。但随着疫情严重反弹，法国政府在全国范围实施第二次封禁措施，经济活动受到影响。11月初，法国政府将今年经济预期从衰退10%下调至11%。

另据法国国家统计与经济研究所17日发布的数据，根据政府针对第二次疫情所采取封禁措施的时间不同，法国今年第四季度经济将下跌2.5%至6%。

美国大选风险逐渐弱化后，伴随着新冠疫苗进展和海外财政刺激的乐观预期，有色各品种接连向上突破，作为有色金属风向标的铜，涨势尤其突出。伦铜自11月初的6700美元/吨上涨至7300元/吨之上，涨幅接近10%;沪铜也在11月中旬突破了长达5个月的箱体振荡，一举冲至55000元/吨附近。展望未来，短期宏观面与基本面共振、中期矿端供应偏紧都将带来利好，因此铜价趋势性上行并未结束。

宏观面与基本面共振

沪铜月内发力突破与宏观面、微观面共振密不可分。宏观层面，美国大选结果落地，全球风险偏好显著修复，海外权益市场均大幅上行，且拜登的政策目标中承诺了更大数额的基建投资计划，强化了市场对财政刺激的乐观预期。此外，境外疫情虽然严重，但以辉瑞为首的疫苗试验在月中有了突破性进展，强化了海外经济复苏的预期，在全球流动性维持宽松的背景下，通胀逻辑重新主导市场，有色等周期工业品领涨。从微观层面来看，国内精铜社会库存持续去化且降幅较大，现货升水维持高位，下游家电、汽车等领域产销两旺，表观消费处于景气区间。此外，另一个重要的供给来源废铜，由于进口新政尚未完全落地，进口量难有补充，加之国内货源供应紧张，导致精废价差持续处于合理水平之下，客观上对精铜消费起到促进作用。整体来看，多头可谓占尽天时地利，宏观面与基本面配合下，铜价上涨水到渠成。

中期矿端增量有限

从更长的周期看，本轮铜价趋势性上行的起点可视为3月末的美元流动性危机解除，4—7月铜价连续上涨近40%，有效突破了2019年的高位，上行窗口自此打开。中期来看，我们认为铜价趋势性上行并未结束，至少在2020年中期之前，铜有望维持振荡上行格局。这同样有来自宏观面和基本面的双重支撑。从宏观面来看，疫苗大范围落地接种只是时间问题，市场难以再次出现一季度的情绪崩塌式下跌，尤其是美国大选落定后，政局稳定有利于政府重心移向防疫和经济恢复，海外基建等投资类需求有望拉动有色金属消费，而宽松货币政策预计在明年中期以前难以退出，通胀逻辑还有交易空间，宏观面利好铜价继续上行。

从基本面来看，2021年海外矿山增量有限，尤其是在上半年，铜精矿可能维持偏紧的供应格局，对铜价产生支撑作用。而从内需来看，地产竣工仍有释放空间，地产后周期带动的装潢、家电等消费领域表现可期，且海外生产难以迅速恢复，今年白电、小家电等领域的出口增长和订单向内转移预计将维持黏性，而新基建、新能源汽车等领域有望持续贡献增量。整体来看，中期铜市基本面尚可，且上半年在供给掣肘下，可能成为价格上行的重要助推动力。

综上所述，铜价自今年4月开始的趋势性上行有望延续至明年中期。操作上，建议保持多头思路，但铜价上行可能不会一帆风顺，预计以振荡上行为主，后市关注沪铜56000元/吨、60000元/吨两处阻力位。

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