基金单位累计净值是基金单位净值与基金成立后历次累计单位派息金额的总和，反映该基金自成立以来的所有收益的数据。基金单位累计净值=基金单位净值+基金历史上累计单位派息金额（基金历史上所有分红派息的总额/基金总份额）。

累计净值特征

若是基金成立已经有一段相当长的时间，或是自成立以来成长迅速，基金的净值自然就会比较高；如果基金成立的时间较短，或是进场时点不佳，都有可能使基金净值相对较低。因此假如只以现时基金净值的高低作为是否要购买基金的标准，常会做出错误的决定。购买基金还是要看基金净值未来的成长性，这才是正确的投资方针。

累计净值利弊

是否应当抛弃累计净值

基金公司每天在发布“净值”的同时，也在发布一个叫“累计净值”的东西。原理上，累计净值是净值加上总分红。比如一个基金成立3年，当前净值是3元，红利三年一共

是3元，那这个基金的累计净值就是6元。这东西我猜想原本的意思是考察一支基金成立以来的总收益情况。似乎累计净值越高的，说明这个基金的“总收益”越高。但这个东西首先从原理上就有两个大问题。

1、基金成立的时间不一样。这样不同的基金，即便业绩相同，成立以来的累计净值还是不一样。

2、累计净值其实是按照“现金分红”考虑的净值。分红越多的，同等条件下，现单位净值越低。另外大部分人采用红利再投资方式，而红利再投资是反映不到累计净值里的。也就是说，累计净值的增长和资产增长是不同步的。当红利再投资后，基金规模相当于被放大，基金增值率被放大。变相给基金带来美化。所以根本反映不出来“总收益”。

其次，就是我们中国特色的巨额分红。

由于不考虑红利再投资，巨额分红使得累计净值增长很慢。就说前面的例子，净值原先是6元，巨额分红后到了3元，累计净值还是6元。如果一个月后，业绩增长10%，净值到了3.3元，但累计净值也只到6.3元，累计净值增长只有5%。所以说，算收益，千万不能用累计净值。

累计净值

拆分对累计净值的影响就更乱了。第一个搞拆分的富国天益，1.6元拆分到1元。他们考虑累计净值的时候，就把拆分当作分红考虑，类似一个1.6元的基金，分红0.6元。以后净

值涨1分钱，累计净值也涨1分钱。净值增长值和累计净值增长值一样。但Last year广发聚丰拆分的时候，累计净值的计算又不是这样。聚丰的累计净值增长值是按照拆分比例乘以净值的增长值计算。例如昨天净值增长0.4分钱，而累计净值增长1.8分钱。这显然无法进行比较。 我不知道累计净值这个概念的典故是从哪里来的，似乎在美国没有见过这种东西。而且，大家也可以去看中国晨星，累计净值并不在他们的数据里面。他们常用的是另外一个概念：总回报，也就是按照红利再投资来计算的历史累计收益。

给大家列出一张表，这是按照历史总回报排列的前15名。第2、3列是总回报和排名，第5、6列是累计净值和排名。可以看出，总回报的排名和累计净值的排名相差甚远。而且很清楚地看到同样是拆分，富国天益和广发聚丰的累计净值就差很多。

所以，我认为应该抛弃累计净值，可以用总回报来代替，或者用“总回报净值”来代替，也就是按照总回报来计算净值，这个总回报净值至少可以看出真正的历史业绩。

基金发行人也叫基金证券发行人，是指经国家主管机关批准发行基金证券的法人。

基金发行人的相关规定

根据我国《投资信托基金管理条例》，基金信托人、经理人必须具备一定的条件，并且经主管机关批准后方可从事业务。同时基金信托人和经理人还必须遵守如下规定：

（1）不得从事证券 承销业务；

（2）不得从事信贷业务和提供贷款保证；

（3）不得从事承担无限责任的投资；

（4）不得从事信用交易；

（5）不得在同一经理人下的基金间作证券交易；

（6）不得投资于其他信托基金的受益凭证；

（7）不得投资于与信托人和经理人有利害关系的 公司证券；

（8）投资于某一上市公司的股票不得超过该基金净资产价值的10％；

（9）投资于某一家公司的证券不得超过该公司总股份的10％；

（10）主管机关规定的其他投资限制。

基金发行人与基金管理人的区别

基金发行人也叫基金证券发行人，是指经国家主管机关批准发行基金证券的法人。

基金管理人是基金产品的募集者和管理者，其最主要职责就是按照基金合同的约定，负责基金资产的投资运作，在有效控制风险的基础上为基金投资者争取最大的投资收益。

国债ETF是指募集资金用于投资指数成分债券以及备选债券，包括国内依法上市的债券、货币市场工具、国债期货以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具。国债ETF的买卖买卖交易类似股票ETF。

国债ETF投资策略

单向策略

目前银行间债券可以实现T+0 日交易，而交易所仍然实行T+1 日交易的方式，只有交易所证券账户，且无法开立银行间账户的投资者，譬如个人投资者，就不能进行债券的日内交易。但是，国泰上证国债ETF 的回转交易机制为这类投资者参与债券的日内交易提供了一条通道。具体来看，如果投资者认为国债ETF 申赎成分券当日上涨，可以采用以下两种交易模式：

国债ETF 二级市场折价时

操作流程：在交易所买入国泰国债ETF 份额——申请赎回并获取申赎成分券——待上涨后卖出成分券。

收入： ETF 折价+成分券涨幅；

成本：买入国债ETF 和卖出成分券的交易成本和冲击成本；

风险点：交易时滞中债券价格的波动。

国债ETF 二级市场溢价时

操作流程：T 日在债券二级市场买入成分券——场内申购ETF 份额——在二级市场卖出ETF 份额。

收入：ETF 溢价+ETF 价格涨幅；

成本：卖出国债ETF 和买入成分券的交易成本和冲击成本；

风险点：交易时滞中债券价格的波动。

双向策略

利差交易：债券的信用利差为到期收益率与基础利率的轧差项，用于补偿企业债的违约风险和流动性风险，一般来说与企业盈利状况和货币供给量呈正相关。信用利差交易是一种基于利差波动的投资策略，当判断信用利差收窄时，信用债表现相对强势，投资者可以买入信用债而卖出利率债，而当判断信用利差未来扩大时，利率债获得超额收益的概率更大，投资者可以买入利率债而卖出信用债。由于排除了基础利率的影响，信用利差交易是一种低风险的债券投资策略。

套利交易：国债ETF 以上证5 年期国债指数成分券为投资标的，这些成分券均在交易所和银行间两个市场上市交易。两者的参与者结构存在差异，前者多为券商自营、保险公司和资产管理公司，而后者则以商业银行和保险公司为主。由于不同市场参与者的投资需求和风险偏好各有不同，交投活跃度也存在显著差异，因此相同债券在两大市场中价格经常大幅偏离。国泰国债ETF 要求申赎券托管于交易所，因此估值时以中债网对交易所交易的债券为依据。由于做市商的存在，国债ETF 的流动性好于交易所个券，因此投资者利用国债ETF 进行价差套利的效率高于现券交易。

折溢价交易：无论是在交易所市场还是在银行间市场，目前债券成交和做市商 报价的连续性较差，基金产品在实时估值时难以取到质量较高的价格，所以目前国泰国债ETF 暂不提供盘中动态净值。在缺乏盘中动态净值这一定价锚的前提下，国债ETF 的上市交易价格将取决于投资者对于当前成分券的价格以及未来走势的预期，在短期内可能因为判断的差异而导致价格显著偏离于理论净值，这就为国债ETF 折溢价套利提供了机会。

国债ETF投资风险

（1）该产品属于被动型产品，债券仓位持续维持高位，在债市下行时风险较高；

（2）本基金以跟踪指数表现为投资目标，并不会积极使用回购杠杆来放大收益，在债券牛市时收益可能低于主动型产品；

（3）目前交易所暂不公布盘中动态净值，基于最新成交价所计算的盘中实时净值并不一定能够准确刻画其实际价值，各家做市商也可能因为取价规则不同而导致盘中的估值差异；

（4）采用现金替代申赎方式时投资者需要在T+2 日才可确定交易成本，增加交易的不确定性；

（5）对于跨市场上市的银行间债券，需要转托管至交易所市场后才可用于份额申购，转托管时间会降低套利效率。

银行基金是基金公司向社会公开募集小额的资金，然后将募集来的资金用于投资，赚取其中的手续费，将利润返还给大家。

基金按交易方式分为封闭式和开放式，封闭式就是只有在特定的时间内可以交易，开放式是随时可以进行交易，一般来说，大家投资的都是开放式基金。

类型有哪些

一、股票型。股票型银行基金指的是：60%以上的基金资产投资于股票的基金。

二、货币市场基金。货币市场银行基金指的是：基金资产仅投资于货币市场工具的基金。

三、债券型基金。债券型银行基金指的则是：80%以上的基金资产投资于债券。

怎么选购银行基金

一、看基金业绩，结合获奖情况和评级一起看。很多人的选基习惯，是通过评级网站看业绩，把历史业绩作为参考依据之一，没啥大毛病。但把短期业绩作为衡量的依据，太片面。一般建议筛选出近一年、近三年、近五年及成立以来等各阶段的表现，短、中、长期业绩结合着看，最好能跨越熊牛。

二，看基金经理，尤其主动管理型基金，买指数基金看不看影响可能不大，但是如果你买的是主动管理型基金，那就一定要本着八卦的精神去扒基金经理和他背后的团队。

三，基金的季报、半年报、年报。季报、半年报、年报，这是官方发布的报告，也是基金的第一手干货，证券组合、持仓轻重、持仓行业比重等，这些数据仅代表历史，不代表未来的持仓，但大致可以看出基金经理的投资风格。

你好，理财需要根据本人资产情况和风险偏好合理配置，您可以点我头像咨询。

很多喜欢基金理财的朋友都拥有一张建设银行的卡，但是可能从未用来买过基金。本篇将为大家介绍建设银行怎么买基金。关于在建设银行怎么买基金，除了常见的在线下网点购买，小编还整理了其他的方法供大家参考。

一、在网站上购买

只要拥有建行卡就可以网上购买基金，投资基金很便捷。具体步骤为：

1. 开通网上银行

2. 开通证券交易功能

3. 开通基金账户

4. 基金交易

如果曾经开通过基金公司账户比如说在其他银行或基金公司购买过该基金，需要根据提示填写基金账户进行账户登记。

二、通过手机购买

现在，在建设银行的手机版页面也能在线购买基金，而且在线操作流程很简便，申购费率还有7折的优惠，建议一试。具体步骤为：

1.登录手机银行

2.选择基金投资方式

3.选择基金

4.确认金额

三、在网点柜台购买

目前，建设银行在全国有超过14000个网点，大家可以在附近的建行网点办理基金购买业务。具体步骤为：

1.前往网点办妥或持有建行理财卡或龙卡通并存入足额开户和认购基金；

2.办理证券开户手续，开立基金管理公司的基金账户；

3.办理基金认购或者申购

2020影易秋季拍卖会什么时候举行？有哪些作品拍卖？ 自疫情发生以来国内举办的最大线下影像艺术品拍卖会——“2020影易秋季拍卖会”将于10月17日在北京伯豪瑞廷酒店举槌开拍。此次拍卖会共上拍222个标的涉及数万张原版照片和影像艺术品，涵盖了“摄影180年在中国”框架下的晚清原版、民国艺术、红色摄影、纪实性影像、当代观念、文献史料、古籍善本、肖像签名照等板块。

在本次拍卖中，推出致敬摄影前辈红色板块，悼念刚刚去世的名家袁毅平和牛嵩林的文章和作品。此外，这个板块还囊括了几乎所有的第一代红色摄影人，如斯诺(Snow)、郑景康、吴印咸、石少华、徐肖冰等。还有老一辈摄影家李峰、朱天民、夏道陵等的作品，也是第一次出现在影易拍卖。特别值得一提的是由鲍乃镛拍摄并亲手制作于1976年反映悼念周总理，反对四人帮的相册，有诸多政界和文人的亲笔签名，是难得一见的博物馆收藏级精品。

摄影的进步与科技进步息息相关，本场推出了反映摄影科技变化中包括：达盖尔法银版、金属版法、蛋白照片、玻璃底片、手工上色、新华彩色转印、西霸彩色反转工艺、明胶银盐纸基、铂金印相、湿版火棉胶工艺、铂金蓝晒工艺、四色碳素工艺、溴化银油墨、明胶蚀刻工艺等多种材质和工艺的摄影作品，还包括了：CDV(名片照片)、立体照片、橱窗照片、玻璃幻灯片、玻璃立体照片、摄影明信片等多种形态的承载媒介，揭示出摄影艺术在呈现方式、承载介质、传播形态的多样性，为影像艺术收藏提供更多的收藏脉络。

2020年10月17日（星期六），中国养猪网猪价系统数据监测如下：生猪（品种：外三元）均价为29.86元/公斤，价格较昨日上涨了0.12元/公斤，环比下跌15.72%，同比16.50%。

内三元生猪价格为29.59元/公斤，价格较昨日上涨了0.54元/公斤;土杂猪生猪价格为29.09元/公斤，价格较昨日上涨了0.34元/公斤。

中国养猪网今日猪价简评：今日猪价大范围“飘红”，这一波反弹性上涨来得明显！值得注意的是，虽然活猪均价走势有所上涨，但整体上来和高价比较略有下跌，而仔猪、猪肉均价略有上涨，但涨势已经不明显，养猪仍持续盈利，各位养殖户放好心态，目前养猪还是以防疫为主，大市场行情常人难以改变，我们要接受不能改变的，改变可以改变的！

您好，创业板自从注册制改革之后，涨跌幅变成了20%，市场上的资金基本都流入创业板操作了。目前可以适当做下小额融资的。您如果选择自己的账户进行融资融券的话，那需要投资者满足股票账户近20个交易日日均50万以上的资金，和半年以上的交易经验。如果满足不了要求，可以选择其他途径实现，比如寻找搭档合作，小资金完全可以参与的，有需要可以联系我详细沟通。

市盈率是我们常用的估值指标，一门行业内市盈率较低的股票相对于其他股票更有优势一些，实际上，在指数基金的投资中，我们也可以运用市盈率指标，那么指数基金的市盈率怎么看呢？

指数基金的市盈率怎么看？

对于常见的指数基金，投资者可以在中证指数官网内查询指数基金的市盈率，投资者在进入中证指数官网后，先依据指数分类寻找到自己想要查询的指数类型并点击进去，再找到并点击具体的指数，然后在资料下载栏目中点击指数估值，下载好表格后将表格打开，既可以找到市盈率信息。

指数的类型有很多种，按照中证指数官网的划分，主要可以分为规模指数、行业指数、风格指数、主题指数、策略指数、海外指数、债券指数、基金指数、期货指数等，不同类型的指数可以运用在不同的行情当中，大家可以依据市场的具体行情来进行指数基金选择

一般新股发行后2周左右会正式上市的，祝您顺利