三木集团（000632）是福建的上市公司，所属行业是综合行业。

公司股本结构：股份流通受限总股本数值46,551.96万股，总股本占比100.00%，其中未流通股份数值0.00万股，未流通股份占比0.00%；流通受限股份数值3.80万股，流通受限股份占比0.01%；已流通股份数值46,548.16万股，已流通股份占比99.99%。流通股份合计数值46,548.16万股，流通股份合计占比100.00%，其中已上市流通A股数值46,548.16万股，已上市流通A股占比100.00%；已上市流通B股数值0.00万股，上市流通B股占比0.00%；境外上市流通股数值0.00万股，境外上市流通股占比0.00%；其它已流通股份数值0.00万股，其它已流通股份占比0.00%。

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西部矿业（601168）投资价值分析报告

投资建议：公司盘踞西部资源重镇，铜铅锌资源储量丰富。随着玉龙二期项目的稳步推进，铜精矿产量快速释放，在铜价的景气周期下盈利有望大幅提升。我们预测公司2020-2022年归母净利润为10.5/16.5/20.9 亿元，当前股价对应PE为22/14/11倍。参考同行业估值，给予公司2021 年21 倍PE 估值，未来一年目标价14.5 元，首次覆盖，给予“买入”评级。

公司盘踞西部资源重镇，铜、铅、锌业务三足鼎立。玉龙铜矿二期扩建项目即将放量，铜业务拥有估值低、成长性高两大亮点，铅锌业务的稳定经营为业绩保驾护航。叠加主营金属品种价格均处于上升周期，公司业绩将充分受益。给予公司2021 年21 倍PE，对应目标价14.5 元，首次覆盖并给予“买入”评级。

公司概况：“世界屋脊”上的矿业巨头。西部矿业是一家以位于我国西部地区的矿业公司，实控人为青海省国资委，主要从事铜、锌、铅、铁等矿山开采及冶炼业务。

截至2020 年6 月30 日，公司保有铜/锌/铅资源量分别为623/329/183 万吨，拥有十座在产的大型矿山，均位于国内西部地区，合计矿石处理量1497 万吨/年，对应锌/铅精矿产能和铜精矿产能分别为23/5 万吨，是全国第二大锌/铅精矿生产商和第五大铜精矿生产商。此外公司的铜/锌/铅冶炼产能分别为16/10/10 万吨。

“玉龙”腾飞在即，二期项目打开铜矿增量空间。公司拥有的玉龙铜矿资源储量572.2 万吨，平均品位0.68%，增储预期广阔，远景储量超千万吨。目前玉龙二期扩建项目进展顺利，公司预计于2020 年10 月试车，至2021 年底完全达产后将拥有13 万吨铜精矿产能，成为国内仅次于德兴铜矿的大型铜矿山。完全达产后，预计公司控制的铜精矿产量将从2019 年的5 万吨增长至2023 年的15.5 万吨，CAGR为34.3%，对应铜矿毛利从4.1 亿增长至23.5 亿，CAGR 为55.2%。公司的铜成长时代开启。

铅锌板块稳定盈利，为公司业绩保驾护航。受益于集团会东铅锌矿的注入，公司铅锌储量及产量迈上新平台。截至2019 年12 月31 日，公司保有铅锌金属资源量合计505.49 万吨，2019 年铅锌产量分别为16.30/6.96 万吨，位列行业第一梯队。公司铅锌板块拥有以锡铁山为核心的四大矿山，在储量、品位、规模方面与同业相比，具备较强竞争力，其中会东铅锌矿净利率高达40%，将持续为公司的整体业绩保驾护航。

有待发掘的铜成长“隐形冠军”，当前时点迎来较好的布局时机。我们认为当前时点下的公司具备投资价值：1）玉龙二期即将进入收获期，铜业务成长性优秀，加速资源优势向业绩贡献转换；2）一方面，公司铜矿产量增速在上市公司中稳居首位；另一方面，从资源属性估值看，市值/产量比和市值/储量比均明显低估；3）在疫情对矿端运营/扩建产生实质影响和经济复苏、需求稳健回升的背景下，我们预计未来两年铜/锌价进入上行周期，迎合玉龙铜矿的放量更具业绩弹性。

风险因素：玉龙铜矿扩产不及预期，经济增速和需求回暖不及预期，金属价格波动的风险。

截止2020年09月22日16时08分民生银行（01988）最新价4.33，涨跌额-0.05，涨跌幅1.142%，最高4.41，最低4.32。

2020年03月30日发布公告，财务年度2019，分红方案每股派人民币0.37元(相当于港币0.407229元(计算值))，分配类型年度分配，发放日2020年07月27日，除净日--，截止过户日。

截止2020年03月31日营业收入493.33亿，销售成本0.00，毛利0.00，其他收入0.00，销售及分销成本0.00，行政开支-93.22亿，员工薪酬0.00，研发费用0.00，折旧和摊销0.00，其他支出-12.33亿，资产减值损失-187.53亿，重估盈余0.00，出售资产之溢利0.00，经营溢利200.25亿，应占联营公司溢利0.00，应占合营公司溢利0.00，财务成本0.00，影响税前利润的其他项目0.00，税前利润200.25亿，所得税-32.14亿，影响净利润的其他项目-64.28亿，净利润168.11亿，本公司拥有人应占净利润166.50亿，非控股权益应占净利润1.61亿，股息0.00，每股股息0.00，每股收益--，基本每股收益0.38，稀释每股收益0.38，其他全面收益17.66亿，全面收益总额185.77亿，本公司拥有人应占全面收益总额185.21亿，非控股权益应占全面收益总额5600.00万。

截止2019年09月30日主要股东中国证券金融股份有限公司直接持股数量1,254,418,908股，占已发行普通股比例2.8651%，持股比例变动--%，股份性质为A股。

发行方式是发售以供配售,发售以供认购，招股价区间上限9.50港元，主承销商UBS AG, Hong Kong Branch,海通证券(香港)经纪有限公司,中金香港证券,中银国际亚洲,麦格理资本，招股价区间下限8.50港元，保荐人--，首发面值1，首发面值单位CNY，发行价格9.08港元，计划香港发售数量1.66亿股，实际发行总数34.39亿股，香港发售有效申购股数264.18亿股，计划发行总数33.22亿股，香港发售有效申购倍数159倍，售股股东发行数量--股，实际香港发售数量6.64亿股，超额配售数量1.18亿股，售股股东超额配售数量--股，发行公告日2009年11月13日，申购起始日2009年11月13日，首发募资总额301.61亿港元，申购截止日2009年11月18日，发售募资净额293.37亿港元，发行结果公告日2009年11月25日。

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大唐西市证券代码00620.HK，证券简称大唐西市，上市日期1991年09月30日，证券类型非H股，香港交易所上市，板块主板，最新交易单位（每手股数）2,000，ISIN（国际证券识别编码）BMG2R28T1049，是否沪港通标的：否，是否深港通标的：否。

2020年03月03日发布公告，已发行香港普通股667.48股，变动原因是股份期权，变动日期2020年02月29日。

2020年03月31日发布公告，财务年度2019，分红方案利润不分配，分配类型年度分配，发放日，除净日--，截止过户日。

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铜陵有色（000630）主营范围：许可经营项目:铜、铁采选,硫铁矿、金矿采选(限铜陵有色股份天马山黄金矿业公司经营),压缩、液化气体生产,硫酸生产,生活饮用水制水、供水及热电联产蒸汽与电的生产和销售以及副产品的销售(限动力厂经营),有色金属冶炼及压延加工,金、银、稀有贵金属冶炼及压延加工,铁球团、硫酸铜、电子产品生产、加工、销售,电气机械和器材、普通机械、电缆盘制造,废旧金属回收购、加工,进出口业务,矿产品、钢材、化工产品销售,信息技术服务,有线电视服务产品销售,广告业务,固体矿产勘查(丙级)。设备设施维修、安装、改造及调试;机械制作加工;铁精砂购销,危险化学品生产(限80万吨/年工业硫酸生产工艺系统)。

2020年05月26日进行融资融券，融资买入额814.55万元，融资偿还额814.55万元，融资偿还额645.19万元，融资金额6.99亿元，融券卖出量33万股，融券偿还量91.77万股，融券余额290.22万元。

2019年分红总额1.05万万元，增发--万股，配股--万股，新股发行--万股。

截止2020年06月30日，公司基金持仓数1家，持仓股数4000股，占流通股比例0.00%，占总股本比例0.00%。

截止2020年01月20日铜陵有色总股本1,052,653.33万股，流通受限股份9.79万股，已流通股份1,052,643.54万股，已上市流通A股1,052,643.54万股，变动原因是网下配售股份上市。

公司财务状况：截止2019年09月30日基本每股收益0.07元，稀释每股收益0.07元，每股净资产1.72元，每股公积金0.24元，每股未分配利润0.38元，每股经营现金流0.24元，营业总收入698亿元，毛利润28.1亿元，归属净利润6.95亿元，扣非净利润6.19亿元，营业总收入同比增长13.74%，归属净利润同比增长4.93%，扣非净利润同比增长-5.62%，营业总收入滚动环比增长2.51%，归属净利润滚动环比增长4.50%，摊薄净资产收益率3.84%，摊薄净资产收益率3.83%，摊薄总资产收益率1.75%，毛利率4.31%，净利率1.19%，实际税率24.66%，预收款/营业收入0.01，销售现金流/营业收入1.12，经营现金流/营业收入0.04，总资产周转率1.46次，应收账款周转天数4.87天，存货周转天数43.50天，资产负债率59.17%，流动负债/总负债84.02%，流动比率1.02，速动比率0.55。

公司简介： 铜陵有色金属集团股份有限公司 于1992年6月经安徽省体改委批准成立,1996年10月24日在深圳证券交易所上市。 公司为国家发改委首批列入符合《铜冶炼行业准入条件》的七家企业之一。是目前国内产业链完整的综合性铜业生产企业之一,主要从事铜矿勘探、采选、冶炼和深加工等业务,拥有完整的上下游一体化产业链,其在矿产资源储备、铜冶炼、加工等方面的独特竞争优势,完善的产业资本结构布局,使公司具备很强抗风险能力。 铜陵有色是一个国际化的开放型的现代企业集团。公司是早期与国际市场融通接轨的有色金属企业之一,与世界30多个国家和地区建立了经济技术和贸易合作关系。 公司先后与清华大学、中南大学等多所院校建设合作关系,成为国家创新型企业、全国技术创新示范企业,拥有国家级技术中心和国家认可试验室,先后获得2项国家科技进步一等奖、7项国家科技进步二等奖。 长期以来,铜陵有色传承产业报国的炽热情怀,践行绿色发展的价值取向,努力以优质的产品、丰厚的税收、稳定的就业、无私的奉献贡献社会进步,诠释了一个优秀企业公民的特质,进而成为社会尊敬、客户信赖、员工自豪、政府放心的优秀企业,为公司可持续发展赢得了广泛支持。 站在新的起点上,面对有色金属行业发展大势,公司将抓住“一带一路”、 “中国制造2025”等重大战略机遇,坚持创新驱动,加快调结构、转方式、促升级步伐,建设一流的阴极铜生产基地、铜基新材料加工基地、资源综合利用示范基地,打造全球知名的“铜冠”品牌。

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讯 中远海控（601919）今日股价5.97，今日股票最高价格6.04，今日股票最低价格5.77，成交额218289948.000万手。

2020年05月26日进行融资融券，融资买入额4,992,042.00元，融资偿还额4,992,042.00元，融资偿还额6,093,546.00元，融资金额443,904,593.00元，融券卖出量179,200.00股，融券偿还量3,600.00股，融券余额5,571,625.29元。

截止2020年02月03日中远海控总股本1,225,952.92万股，流通受限股份--万股，已流通股份865,730.18万股，已上市流通A股258,060.00万股，变动原因是网下配售股份上市。

公司经营范围：国际船舶运输公司的投资与管理,提供与国际船舶运输配套的服务;实业项目投资与管理;码头投资;从事海上、航空、陆路国际货运代理业务,国际船舶代理;国内船舶代理,货物运输代理;船舶与集装箱生产、销售、租赁、维修;仓储、装卸;运输方案设计;信息服务。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)。

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截止2020年03月31日中基（000972）最大股东是新疆生产建设兵团第六师国有资产经营有限责任公司，持股数124,769,223股，占总股本持股比例16.18%。

中医药产业现代化—新疆道地药材及饮片产业化基地建设项目截止日期2020年06月30日，计划投资3.33万万元，已投入募集资金--万元，建设期--年，预计收益率（税后）--，预计投资回收期--年。

公司财务状况：截止2019年09月30日基本每股收益0.03元，稀释每股收益0.03元，每股净资产0.6元，每股公积金1.39元，每股未分配利润-1.91元，每股经营现金流0.07元，营业总收入2.01亿元，毛利润869万元，归属净利润2286万元，扣非净利润-3563万元，营业总收入同比增长-54.07%，归属净利润同比增长--%，扣非净利润同比增长--%，营业总收入滚动环比增长-20.58%，归属净利润滚动环比增长--%，摊薄净资产收益率5.08%，摊薄净资产收益率4.96%，摊薄总资产收益率2.15%，毛利率5.76%，净利率11.29%，实际税率2.85%，预收款/营业收入0.08，销售现金流/营业收入0.54，经营现金流/营业收入0.27，总资产周转率0.19次，应收账款周转天数246.60天，存货周转天数219.31天，资产负债率47.10%，流动负债/总负债96.59%，流动比率1.11，速动比率0.95。

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以下是为您提供的今日澳大利亚元兑瑞士法郎价格行情查询：

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2020年09月23日铜2107期货价格是多少？为您提供今日铜2107期货价格：

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甲醇2105期货今日报价多少？2020年09月23日甲醇2105期货价格查询：

代码：MA2105

最新价：2043.00

涨跌额：-24

涨跌幅：-1.16%%

刚刚，美元指数又急涨，刷新7月28日以来高点至94.17，涨幅约0.21%。昨日美元继续大涨，一度顶破94关口，创八周新高至94.08，因美联储大鸽派埃文斯提到升息前景显鹰派基调，而且美国经济刺激方案通过前景渺茫加之新冠疫情反弹，也推升美元的避险需求。

美联储大鸽派意外“说鹰语”

芝加哥联储主席埃文斯周二表示，如果美国国会不能通过一揽子财政计划，给失业美国民众以及州和地方政府提供支持，美国经济将面临更长、更慢的复苏和“衰退动能”大大增强的风险。

埃文斯称，“财政支持才是根本，预测明年年底美国失业率将降至5.5%，前提是至少有规模达5000亿美元或1万亿美元的财政支持。

国会在3月通过了一项2.3万亿美元的一揽子计划，但在11月3日总统大选之前看起来不太可能提供更多支持。

埃文斯周二表示，“一周过去了、一个月过去了，我们还没看到像春夏两季那样强劲的额外财政支持，若没有支持，美国经济即使不是彻底陷入衰退，也可能面临时间更长、更缓慢的复苏。”

投资者对美联储没有通过进一步购买债券来支持其新承诺感到失望，虽然埃文斯没有排除出台更多量化宽松政策的可能性，但他明确表示，他认为没有采取行动的紧迫性。“我们必须做出的判断是，如果我们要增加资产购买，那么在进一步降低期限溢价或是资产组合的平衡效应方面，我们期待的是什么，我对此持开放态度，我们将就此进行讨论。”

埃文斯称，美联储已经在以每月1，200亿美元的规模购买公债和抵押贷款支持证券，而10年期公债收益率仍很低，美联储新采纳的前瞻性指引非常激进。

他表示，目前更大的不确定性包括财政政策、疫情的控制，以及总需求是否会陷入低估，或者经济是否能够蓬勃发展。

埃文斯还称，美联储仍需对新的平均通胀目标展开讨论，包括“从何时开始计算”一段时间内的平均通胀水平。 但是，埃文斯表示，“我们可以在平均通胀开始达到2%之前就开始加息。”

埃文斯将于2021年成为美联储联邦公开市场委员会（FOMC）中有投票权的委员。

富国银行宏观策略师Erik Nelson表示：“过去几个月，我们从美联储那里听到的都是，我们在可预见未来的任何时候都不会加息。然后埃文斯挑战了这种说法，所以市场措手不及。埃文斯通常被视为较为鸽派的美联储官员之一。”

纽约OANDA高级市场分析师Edward Moya表示：“埃文斯的评论非常鹰派。他提到在达到通胀目标之前暂停量化宽松和加息。这让市场感到意外，我们越早到达病毒的另一端，就会看到加息预期上升，这应该会进一步推动美元反弹。”

与此同时，美联储主席鲍威尔周二对国会的一个小组表示，尽管美国经济自新冠病毒大流行导致美国经济陷入衰退以来，美国经济已经显示出“明显的改善”，但未来的道路仍然不确定，如果需要，美联储将采取更多措施。

对此，硅谷银行（Silicon Valley Bank）资深外汇交易员Minh Trang表示：“我们都知道，病毒不是生活在真空中，你在一个国家或地区看到的会影响到其他地方。从经济上讲，这可能会产生影响，通常情况下，当市场出现一些担忧和一些未知因素时，投资者会将美元作为暂时的安全避风港。”

当然，埃文斯和鲍威尔都谈到需要财政刺激来帮助经济。这突显了市场参与者的担忧，即达成援助协议的可能性正在变得暗淡，因为华盛顿的议员们将注意力转向了一场关于提名一名最高法院大法官接替已故大法官金斯伯格的斗争。

富国银行的Nelson表示，“经济负面消息酿成的完美风暴，开始波及金融市场，美国参议员的关注点转移降低了达成财政刺激计划的希望。”

2020年09月23日港元兑日元价格是多少？为您提供今日港元兑日元价格查询：

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中国巨石 9 月 21 日发布涨价通知，自 2020 年 10 月 1 日起，对玻纤粗纱及制品销售价格继续实行恢复性上调，上调幅度为 10%（已签订的合同仍按原合同执行）。公司此前已于 8 月 25 日发布一次涨价声明，自 9 月 1 日起针对国内玻纤粗纱及制品销售价格上调 7%，此次涨价是在上次涨价后的基础上再次上调，与上次不同的是，此次涨价幅度更大，且包含海外产品，反映海外玻纤需求也在快速回升。我们认为巨石作为行业龙头，此次先行涨价或带动行业其他公司进行跟涨。上调公司 20-22 年归母净利润预测至 23.1/29.6/34.4 亿元，维持“买入”评级。

海内外产品同步上调，预计此次涨价带来税后利润增量约 1.3 亿元我们测算上半年中国巨石粗纱及制品（不含电子纱）销售收入 41.4 亿元，吨均价 4551 元，吨净利 837 元，其中国内/海外粗纱及制品吨均价分别为4200/5200 元，前次调价 7%后国内吨均价涨至 4495 元，此次涨价 10%对应国内/海外产品吨均价分别上调 450/520 元，考虑公司未调价在手订单约占 40%，我们预计此次调价对应 10-12 月份国内/海外销量为 25/9 万吨，综上我们认为，此次调价为巨石带来的税后利润增量约 1.3 亿元，结合前次调价测算的 0.8 亿元税后利润增量（税前 0.97 亿元），我们认为两次涨价共带来约2.1亿元的税后净利润增长，约占19年公司归母净利润的10%。

供给端增量有限，需求持续向好，行业延续高景气此次涨价进一步印证了国内外玻纤需求快速恢复的判断，供给端，我们认为 20 年 Q4 及 21 年全年行业新增产能仅 30-40 万吨（巨石成都二线（已点火），邢台金牛三线（我们预计 20 年底点火）、长海股份 3 线（我们预计21 年下半年点火）），供给端增量有限；需求端，我们认为今年下半年风电、基建需求高景气，热塑等需求环比持续好转，明年新能源汽车、电子等行业需求有望快速恢复，叠加海外玻纤需求回暖，看好需求端持续向上。根据卓创资讯，8 月底行业库存仅 41 万吨，降至 19 年以来新低，我们认为Q4 及 21 年需求释放叠加有限新增产能，有望支撑行业整体价格继续上涨。

上调公司盈利预测，维持“买入”评级

风险提示：全球经济景气度向下、成本降幅不及预期。

以下是为您提供的今日加拿大元兑欧元价格行情查询：

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2020年07月11日发布公告，分红方案为10派0.80元(含税,扣税后0.72元)，股权登记日2020年07月15日，派息日2020年07月16日，方案进度实施方案。

截止2019年12月31日齐翔腾达总股本177,520.93万股，流通受限股份4,093.44万股，已流通股份173,427.49万股，已上市流通A股173,427.49万股，变动原因是定期报告。

公司财务状况：截止2019年09月30日基本每股收益0.3元，稀释每股收益0.3元，每股净资产4.28元，每股公积金1.24元，每股未分配利润1.84元，每股经营现金流0.33元，营业总收入240亿元，毛利润12.9亿元，归属净利润5.24亿元，扣非净利润4.75亿元，营业总收入同比增长53.99%，归属净利润同比增长-24.90%，扣非净利润同比增长-28.91%，营业总收入滚动环比增长-1.24%，归属净利润滚动环比增长-3.28%，摊薄净资产收益率7.00%，摊薄净资产收益率6.89%，摊薄总资产收益率4.25%，毛利率5.65%，净利率2.26%，实际税率15.71%，预收款/营业收入0.01，销售现金流/营业收入1.02，经营现金流/营业收入0.02，总资产周转率1.88次，应收账款周转天数20.13天，存货周转天数9.32天，资产负债率41.23%，流动负债/总负债91.68%，流动比率1.12，速动比率0.96。

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当地时间9月18日晚9点，美国最高法大法官金斯伯格因转移性胰腺癌引起的并发症去世，享年87岁。三权分立中的司法一支高层突然出现权力真空，谁来继位，成为两党乃至全美关注焦点。美国大选的节奏因此被突然打乱。目前处于天时地利的共和党力推快速换人，民主党则主张大选后再决定。而掌握提名主导权的特朗普，可以选谁，什么时候选，都将对11月带来影响。至此，大法官金斯伯格之死，已成为今年大选的“黑天鹅”事件。

近150年来，美国联邦最高法的大法官一共只有9人，由1个首席大法官和8个大法官组成。这9个人扮演着美国宪法解读者的身份。而且为了司法独立，这个职位是终生制，除了自愿辞职或死亡才能解职，就是为了让大法官不受政党轮替影响，专心工作。所以，虽然大法官有共和党籍或民主党籍之分，但区分他们的不是党派，而是理念。

金斯伯格死前，9名大法官中有5个是保守派，4人是自由派。其中，首席大法官约翰·罗伯茨，虽然是个保守派人士，但时不时就倒戈和自由派合作，譬如今年1月16日参议院正式开审特朗普弹劾案，正是罗伯茨主持的审理工作；6月18日，特朗普为反对移民宣布终止“梦想生”计划，罗伯茨公开反对。所以总的来说，这9个人虽然看似保守派居多，但因为罗伯茨左右横跳的走位，理念总体还是制衡的。这里举个不恰当的例子：如果说三权分立，负责立法的国会是看美国脑子好不好使，负责行政的白宫是看手脚是否利索，那负责司法的最高法，就是看屁股坐得正不正，有没有坐在那本厚厚的美国宪法上。美国联邦最高法具备评判一个法案或政策是否违宪的能力，如果违宪就否决，变向地去修正国会和白宫的工作。

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据外汇天眼报道，85%的数据表明，交易者预期11月3日的美国大选会造成股票市场大幅波动，甚至导致混乱。

VIX波动指数（又有恐慌指数之称）显示，投资者正预期10月份和11月份市场波动加剧，而本期VIX指数水平远远超过历年美国总统大选时期。

标普500指数当月上涨7.01%，这是自1986年以来8月最大涨幅，该指数在1986年上涨了7.1%，但美国民主党与共和党之间的激烈竞争以及可能带来的政治后果正推升投资者的紧张情绪。Real Clear Politics所计算的博彩比率显示拜登胜选的几率在过去一个月里大幅下降。

金融时报援引高盛资产管理基金经理Federico Gilly的话说，预期的波动性中存在“引人注目的碰撞”，他预计期权正定价标普500会在大选当日波动至少3.5%。“波动性将持续上扬，直至我们对大选结果更加明朗。”

专注于波动性的对冲基金Capstone基金经理Jason Goldberg指出，VIX指数本身在过去一个月里走高，本周攀升回归26水平，稍高于长期平均值。此时美国股市正值强劲牛市，这与一些人正常的预期相反。“看来焦虑正在上升。”他说道。

VIX指数的月度期货合约倾向于略微向上，投资者通常需要支付更多来确保他们规避长期波动性。而10月底和11月份到期的合约异常昂贵，分别交易于33和32水平。这些溢价显著高于2016年大选期间。

四年前，VIX指数水平保持在14下方，10月-11月合约交易于17和18。2012年美国大选期间，期货合约交易溢价在5到6个点之间。2008年大选期间，溢价仅有3点，当时还正值金融危机。

“尽管大选、乃至总统本身是过去波动性的催化剂，但广泛的资产类别已经在期权市场中定价历史性的‘高事件风险’。”摩根大通分析师Joshua Younger在周二表示。

12月份和明年年初到期的VIX期货合约相对大选附近时段交易于较低的价格。但Mr Goldberg认为今年年底的市场波动性仍将高于通常水平，交易者正为大选后的波动风险建仓。

“有趣的是大选峰值过后，波动性不会在大选后很快降低。”他说道，“市场显示我们可能不会有一个明朗的大选。”

美国银行分析师则认为今年年底的市场波动性可能会更高，因大选结果潜在的破坏性。他们在上周表示，全球市场也看起来过度自满。

如果是投资理财产品，则每120天派息指投资者所投资的理财产品每120天给投资者发放一次利息。

如果是投资股票，则每120天派息是股份公司给投资者分红的一种方式，一般叫分红派息。

分红派息的形式有现金股利、股票股利和实物分派这三种。现金股利即是把股票利润以现金的形式分红给投资者，而股票股利这种方式主要是股份公司为把资金留在公司里用于扩大经营的分红方式，而实物分派则是股份公司把公司的产品作为股息和红利分派给投资者。

在分红派息前夕，持有股票的投资者需要关注以下四个与分红派息有关的日期：

1、股息宣布日：股息宣布日是公司董事会将分红派息的以公告形式通知投资者的时间。

2、派息日：派息日是股息正式发放给投资者的日期。

3、股权登记日：股权登记日是统计和确认参加本期股息红利，并将红利分配给投资者的日期。

4、除息日：除息日是投资者不再享有本期股息的日期。

股份公司的董事会在决定分红派息时，会具体明确公布股权登记日，而派发的股息就是以股权登记日这一天的公司名册为准。在股权登记日这天被记录在公司名册的投资者即被股份公司承认其股东身份，才会分红派息，投资者才有权享受本期派发的股息与红利。

方大特钢（600507）公司看点及核心观点一览

公司看点：公司地处江西省、区位优势显著，成本控制能力强，普钢盈利能力显著优于钢铁行业平均水平，弹簧扁钢和汽车板簧国内行业市占率持续第一，创新与升级将拓宽盈利空间。公司历史分红水平高，产量具备弹性，PE、PB 估值目前处于相对低位。

核心观点：

20H1 业绩：钢材量增价跌、管理费用大降，营业总收入、归母净利润分别同比降10.9%、22.2%。根据2020 年中报，20H1 公司实现总营收73.6 亿元、同比降10.9%，归母净利润8.2 亿元、同比降22.2%，基本每股收益0.49 元/股、同比降32.9%，ROE（摊薄）为10.6%、同比降7.5PCT。（1）业务结构：20H1 钢铁业销量同比微降，产销率明显下降，而采掘业销量大幅下降，产销率大幅下降至不足七成。钢铁营收、毛利贡献均超九成，钢铁业价跌、采掘业量减致公司营收与毛利均下降。（2）盈利能力：20H1 钢价下跌、矿价偏强致吨钢毛利减25.1%，股权激励费用减少助期间费用同比大降。（3）经营质量：20H1公司获现、偿债能力均提升，营运能力下降。

2020 年经营计划：2020 年公司计划实现钢材产销量402 万吨、板簧17.3 万吨，分别较2019 年实际产量增长10%、下降0.4%，继续实施普特结合、弹扁战略和创新驱动战略的升级的发展战略。

盈利预测和投资建议：预计20-22 年公司EPS 为0.88/1.08/1.25 元/股，对应20 年9 月21 日收盘价，20-22 年PE 为6.38/5.20/4.49 倍，20 年PB 为1.42 倍。我们对普钢、特钢、铁精粉、其他业务采用分部估值法，参考可比公司PE 估值水平，我们预计公司业务总体内在价值为189.5 亿元，对应公司合理价值约为8.8 元/股，对应20 年PE 约10 倍，维持“买入”评级。

风险提示。宏观经济大幅波动；主流矿产量不达预期，铁矿石价格大幅上涨；新冠肺炎疫情影响需求；计划产量完成度低于预期。

加拿大元兑澳大利亚元价格今日实时行情查询：

数据仅供参考，交易时请以成交价为准。

讯 截至2020年09月23日10时25分中国联通股票价格最新价5.02，最高5.04，最低5.01，涨跌幅0.000%，涨跌额0.000。

截止2020年06月30日，公司基金持仓数15家，持仓股数15558013股，占流通股比例0.07%，占总股本比例0.05%。

本站数据均为参考数据，不具备市场交易依据。

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起步股份（603557）投资价值分析报告

投资建议：起步股份为婴童鞋服领域头部企业之一，具备丰富婴童产业经验和资源。随着快手头部直播电商团队辛选入股后，公司有望在新零售领域加强布局，未来或携手搭建婴童产业新零售平台，成长可期。考虑到疫情影响，我们预测公司2020-22 年EPS 为0.24/0.37/0.39 元，现价对应PE 为59/38/36 倍。考虑到公司背靠快手一哥辛巴，具备较强稀缺性，参考可比公司估值情况，暂给予目标价17 元，首次覆盖给予“买入”评级。

起步股份为儿童鞋服领域龙头，具备丰富婴童产业经验和资源。伴随快手头部直播电商团队辛选入股后，公司有望在新零售领域加强布局，未来或携手搭建婴童产业新零售平台，成长可期。考虑到疫情影响，我们预测公司2020-22 年EPS 为0.24/0.37/0.39 元，现价对应PE 为59/38/36 倍，首次覆盖给予“买入”评级。

国内童装与童鞋市场头部品牌，两大业务齐头并进。公司是国内童鞋童装头部企业，旗下主要有“ABC KIDS”品牌。公司童鞋/童装在国内市场份额分别达3.5%/0.5%，排名第四/十二。19 年收入/净利润分别为15.2/1.4 亿元，同比+8.91%/-21.3%。

经销渠道为主，定位二三线城市。公司产品主要定位中端市场，面向3-13 岁儿童，提供全季节各类儿童服饰产品。2019 年公司童鞋收入占比约55%，童装约35%。19 年公司线上收入占比约5%，线下渠道占比95%。年末公司线下拥有门店数量达2403 家，其中市县和乡镇门店占比在70%以上。加盟为主要收入来源，贡献线下近99%收入。

辛选入股起步股份，4.32 亿元获10%股权。9 月16 日，公司公告称，控股股东香港起步将10%股权转让给辛选投资与张晓双（辛选联合创始人），合计4.32亿元。股权交易完成后，辛巴系将成为公司第二大股东。

辛选具备丰富新零售经验，双方未来有望产生强协同。1）辛选为快手顶级直播电商团队，2019 年辛巴个人GMV 超130 亿元。团队具有多个头部快手号，流量大且带货能力强，合计粉丝数超1.87 亿。同时，辛选还拥有很强的供应链管理能力，合作超过2000 个品牌，并拥有自主供应链。2）双方联手后有望产生强协同。公司可借辛选资源及经验加速自有品牌新零售渠道的发展。辛选团队亦可借入股起步，切入婴童赛道，并迈入资本市场。另外，双方或共建母婴+儿童产业平台，深度布局产业新零售，为品牌提供从供应链到终端零售全方面的支持，改变行业生态。

风险因素：渠道拓展不及预期、存货积压减值风险、合作推进不及预期、短期股价涨幅较高，利润释放需要周期等。