天然橡胶2009期货价格今日报价查询：

本站价格均为参考价格，不具备市场交易依据。

5月份以来，普氏62%指数已经从84美元暴涨至130美元附近，突破去年的价格高点并创五年以来的新高。由于我国是全球最大的铁矿石消费国，在矿价上行过程中，市场上“为国空矿”的口号不绝于耳。面对当前铁矿市场的现状，中钢协、大商所、央视财经等机构先后表态，认为当前铁矿石价格上涨过快，必须予以高度关注并采取相关措施进行适当打压。笔者认为，预期差是金融市场博弈的核心，期货市场是以现货市场为基础的零和博弈，当前现货市场的拐点并未出现，矿价可能出现小幅回调，但现在不存在大幅下跌的基础。

下游钢厂需求旺盛是铁矿石最大的基本面

国家通过供给侧结构性改革主动调整了供给和需求的节奏，2017年打击“地条钢”导致钢厂利润在随后一年时间里到达了顶峰。高利润下钢厂的生产意愿是极强的，近年来钢厂产量屡创新高。据国家统计局显示，7月份国内生铁产量为7818.3万吨，当月同比增长8.8%，中钢协和我的钢铁网的生铁产量数据也显示近期铁水的产量同比高出8—10个百分点。虽然去年以来钢厂利润逐渐被上游侵蚀，但钢厂需要维持高产量来完成年度任务，在下游需求同样比较旺盛的情况下，钢厂没有主动减产的动力。因此，笔者始终强调，在钢价持稳甚至是小涨的状态下，铁矿石不存在下跌的可能，因为下游需求是当前矿价最强劲的基本面支撑。另外，钢厂一旦形成某种配比，在有利润的前提下，考虑到高炉的稳定性和非主流资源供应渠道的不稳定性，都不太愿意为了降低成本去主动更改配比，寻找其他可替代的资源。因此，从铁矿石港口的库存数据可以看到，钢厂对MNPJ等主流粉矿的需求依旧很强劲，库存继续下降，对近月价格形成了很强的支撑。

矿山发运增加不改 铁矿正处于被动去库存周期

“需求定方向，供给控节奏” 是当前铁矿石市场的普遍共识，国外矿山发运增加一直是空头看空、做空的重要依据。但是无论是澳洲、巴西，还是其他非主流矿山，在100美元价格以上会增加发货量兑现利润都是可以预计得到的，该增量预期是否已经被价格消化值得大家深思。笔者认为，铁矿石进口增速快于国内生铁增速和铁矿石港口总库存下降已经在数据上得到体现，这只能说明下游需求增速放缓但总量依旧可观，并不能作为从基本面看空矿价的依据。从更长的库存周期角度来看，铁矿石正从2017—2018年的主动去库存转向2019—2020年的被动去库存。即使库存周期阶段从被动去库存转向了下一个阶段——主动补库存，这也只是矿价上涨空间逐渐收窄的过程。笔者也注意到近期港口块矿、球团、造球精粉的到港量和港口库存继续增加，特别是球团和精粉，这与笔者对铁矿石市场供给紧平衡，从总量矛盾转向结构性矛盾的总体判断基本一致。

近日大商所调整了交割品种，将杨迪粉和卡拉拉精粉纳入交割范围，自铁矿2009合约开始执行。尽管交割品种越来越丰富，能在一定程度上减少资金挤仓行为的出现，但由于各个铁矿品种在不同的行情之下价格表现差别很大，会对市场波动造成较大影响。举例来说，卡拉拉精粉这种具有明显的淡旺季的品种，每年淡季的时候，65%卡拉拉精粉基本上和61.5%PB粉一个价，而大商所规定的品牌交割升贴水跟现货价格存在很大差异，可能造成期货市场无法及时跟随现货各品种的市场行情，出现脱轨现象。

综上所述，笔者对于铁矿的基本面整体偏乐观，如果9—10月份钢材下游需求进一步释放，矿价到达150美元也有可能。但是从风险的角度来看，外围宏观的变化、金九银十旺季兑现的情况甚至是钢厂对铁矿用料配比的改变都有可能促使矿价出现一定幅度的调整，以美元船货为主的贸易商和中长线投资为主的投资者应该保持谨慎，期货短线交易和港口人民币现货的参与者暂时面临的风险不大，继续坚持快进快出策略。

2020辽宁养老金调整方案细则 辽宁2020年养老金上调新消息 2020年辽宁养老金上调新政策 每人每月上涨70元

关于2020年调整退休人员基本养老金的通知

各市人民政府，沈抚示范区管委会，参加省本级基本养老保险的机关企事业单位，中央国家机关所属驻辽各单位：

根据《人力资源社会保障部 财政部关于2020年调整退休人员基本养老金的通知》（人社部发〔2020〕22号）要求，经省委、省政府同意，人力资源社会保障部、财政部批准，现就2020年调整全省退休人员基本养老金有关事项通知如下：

一、人员范围和时间

2019年12月31日前已按规定办理退休（职）手续并按月领取基本养老金的企业和机关事业单位退休（职）人员（包括已纳入基本养老保险统筹的“五七家属工”，不含符合劳人险〔1983〕3号规定范围内的建国前参军的企业退休老工人），从2020年1月1日起调整基本养老金。

二、调整办法和标准

（一）定额调整

1.符合劳人险〔1983〕3号文件规定的建国前参加工作的退休老工人，每人每月增加70元。

2.1949年1月1日至9月30日参加工作的退休人员，每人每月增加65元。

3.1949年10月1日至1953年12月31日参加工作的退休人员，每人每月增加60元。

4.1954年1月1日后参加工作、2018年12月31日前退休（职）人员和“五七家属工”，每人每月增加55元。

5.2019年1月1日至12月31日退休（职）人员，每人每月增加25元。

（二）挂钩调整

1.退休（职）人员符合国家、省规定的缴费年限（含视同缴费年限，不含特殊工种等折算年限，下同）每满1年（不足1年按1年计算，下同），每人每月增加基本养老金1元。其中缴费年限超过15年的部分，每满1年，每人每月再增加基本养老金1元。

2.退休（职）人员、五七家属工按照本人2019年12月领取的统筹内月基本养老金为基数，按0.8%的比例增加基本养老金。

（三）倾斜调整

在定额调整和挂钩调整基础上，符合下列条件的人员，分别再按有关标准增加基本养老金：

1.2019年12月31日前，年满70周岁（含70周岁）、不满80周岁的退休（职）人员、五七家属工，每人每月再增加50元;年满80周岁以上（含80周岁）的人员，每人每月再增加100元。

2.符合《关于印发〈完善艰苦边远地区津贴制度实施方案〉的通知》（国人部发〔2006〕61号）规定范围内的艰苦边远地区退休人员，每人每月再增加5元。

3.按照本通知前述规定调整基本养老金后，月基本养老金不足2500元的退休（职）人员，缴费年限超过15年的部分，每满1年，每人每月再增加基本养老金1元。调整后的月基本养老金最高增加到2500元。

4.企业退休军转干部增加基本养老金，在和其他条件相同的退休人员同办法、同标准调整后，统筹项目内养老金总额低于调整后省辖市统筹区域企业退休人员统筹项目内月人均养老金水平的，补足到省辖市统筹区域企业退休人员统筹项目内月人均养老金标准。

三、资金渠道

（一）参加企业基本养老保险的退休人员，调整基本养老金所需资金从企业基本养老保险基金中列支。

（二）已参加机关事业单位养老保险的退休人员，调整基本养老金所需资金从机关事业单位养老保险基金中列支;未参加机关事业单位养老保险的退休人员，调整基本养老金所需资金暂按原渠道解决。

四、工作要求

调整企业和机关事业单位退休人员基本养老金，体现了党中央、国务院和省委、省政府对广大退休人员的关心和关怀，直接关系到企业和机关事业单位退休人员的切身利益，政策性强，社会关注度高。各地要把调整退休人员基本养老金工作作为当前一项重要任务，坚决贯彻落实国家和省各项要求，加强领导，精心组织，抓紧落实，准确解读政策，正确引导舆论，确保工作平稳进行。各级人力资源社会保障部门、财政部门和社会保险经办机构，要抽调得力人员，尽快做好调整待遇的审批工作;要采取有力措施，千方百计筹措调整所需资金，确保在2020年7月底前将增加的基本养老金发放到退休人员手中，不得发生新的拖欠。

辽宁省人力资源和社会保障厅 辽宁省财政厅

2020年7月2日

2020年湖北省养老金调整新消息和上调方案细则（全文） 2020年湖北养老金上调新消息 湖北养老金调整最新消息

2020年7月，全国各地养老金调整进入密集公布具体方案和落实发放的窗口期。继上海之后，广东、江苏、湖北、和陕西等地也纷纷公布了自己地区的养老金调整方案，切实落实发放。

2020年7月7日，湖北省人社局和财政厅官网公示了2020年退休人员基本养老金调整方案。总体调整水平为5%。调整时间自2019年1月1日起，调整人员范围为2019年12月31日前已按规定办理退休、退职手续并按月领取养老金、退休费、退职生活费的的退休（退职）人员。

湖北省的养老金水平总体略高于全国均值，580多万企业和机关事业单位退休（退职）人员因此受益。今年将对1月份以来调待增加的养老金予以一次性补发。

湖北2020年的具体调整办法和2019年相比大致相同，只有一点点变化，体现在与本人养老金水平挂钩调整这部分，2020年增加的标准是1.6%。回顾2019年，增加的标准是1.5%，2018年增加的标准则是1.4%，也就是近两年只有0.1%的变化。其他都没变哦。

湖北的养老金调整方案有哪些地方特色呢？总体来说，向参加工作时间早、退休时间早的两早人员倾斜，且力度比较大。另外，缴费年限长、缴费水平高、现在年龄大的退休人员，增加的养老金金额会多一些。多缴多得，长缴多得。高龄退休人员、艰苦边远地区退休人员及企退军转干部额外享受人文关怀。

带朋友们了解一下具体调整方案吧。

一、调整办法

企业和机关事业单位退休人员按相同办法增加养老金，养老金增加金额=定额调整金额+挂钩调整金额+倾斜调整金额。

二、调整方案

1、定额调整

列入调整人员，一律按退休退职时间分为三档进行定额调整，退休退职时间越早，增加的养老金越多。

其中，1995年12月31日前退休、退职的，1996年1月1日～2005年12月31日期间退休、退职的，以及2006年1月1日～2019年12月31日期间退休、退职的，分别按45元，40元和35元的标准定额增加养老金。

2、挂钩调整

（1）长缴多得

与本人的缴费年限挂钩（含视同缴费年限，不含特殊工种的折算工龄），每满1年一律增加2元。不满1年的 ，按1年计算。

（2）多缴多得

与本人2019年12月基本养老金水平挂钩，增加1.6%，比去年多了0.1%。2019年和2018年增加的标准分别是1.5%，1.4%，这是今年的方案和去年唯一不同，做了改变的地方。

3、倾斜调整

共分7种情况进行调整，向参加工作时间早和现在年龄大的退休退职人员倾斜，参加工作时间越早，涨得越多。现在的年龄越大，涨得越多。另外，艰苦边远地区退休和企退军转干部也额外享受倾斜，增加养老金。

（1）建国前参加革命工作的，享受供给制的退休退职人员，每人每月增加30元;

（2）建国前参加革命工作的，享受薪金制的退休退职人员，每人每月增加25元;

（3）1953年12月31日前参加革命工作的，每人每月增加20元;

（4）符合政策规定的原工商业者，每人每月增加10元;

备注：（3）和（4）项，按照就高不就低的原则，只能增加一项。

（5）高龄倾斜标准按现在年龄分两档。2019年12月31日年年满70岁的，每人每月增加40元;年满80岁及以上的，每人每月增加60元;

（6）属于艰苦边远地区退休、退职的人员，每人每月额外再增加15元;

（7）企业退休军转干部按上述办法调整后，养老金未达到当地市州养老金平均水平的，补齐到平均水平（不含财政给付的生活困难补助）。

三、案例演示

范阿姨，53岁，艰苦边远地区退休，缴费年限30年，2019年12月养老金为2500元，2020年会增加多少养老金呢？调整后，范阿姨可以增加养老金150元，每月养老金水平提高至2650元。

其中，定额调整可以增加35元;

与缴费年限挂钩，可以增加60=30*2元;

与养老金水平挂钩，可以增加40元=2500*1.6%;

艰苦边远地区退休。可以增加15元;

合计增加养老金金额150元=35+60+40+15。

4月以来，在国际能源价格触底反弹、PVC库存持续下降的作用下，PVC期货价格持续上涨。目前，PVC期货主力2101合约已经回补了春节后的跳空缺口，价格临近挂牌以来的高点。

开工负荷将增加

截至8月21日，国内PVC生产企业的开工负荷为77.14%，环比下降0.36个百分点，同比下降1.51个百分点。其中，电石法生产企业开工负荷为77.03%，环比下降0.41个百分点，同比下降2.73个百分点;乙烯法生产企业开工负荷为77.61%，较上周下降0.10个百分点，同比上升4.18个百分点。受疫情的影响，PVC主产区新疆多家生产企业处于停工状态，这种状态可能会持续到9月中旬，后续国内PVC开工负荷将呈现增加态势。同时，内蒙古伊东东兴的30万吨/年装置和青岛海晶的40万吨/年装置有望在第三季度末、第四季度初投产，这进一步加剧了供应压力。目前，电石法生产企业的利润在800—900元/吨，乙烯法生产企业的利润在200—300元/吨，企业处于盈利状态，利润尚可，生产积极性有保证。

库存方面，截至8月14日，国内PVC生产企业的库存为4.2万吨，较去年同期下降800吨，下降1.87%;社会库存为45.23万吨，较去年同期下降0.45万吨，下降0.99%。库存偏低对PVC价格形成一定的支撑作用。

上半年，国内新屋开工面积同比减少7.6%，并且从目前政府的政策导向来看，房地产下半年难有起色。上半年，受疫情的影响，基础设施建设开工小幅下降，但政府出于刺激经济的考虑，发行了大量的专项债用于基建投资。因此，下半年基建有回暖的需求，但需要进一步关注实际推进进度。

下游方面，由于下游制品库存普遍偏高，下游企业开始降低负荷，包括管材、型材在内的下游企业降负一到五成不等。此外，企业普遍反映目前的订单不足，特别是国外订单毁约情况严重，降低了企业的生产积极性。

进出口方面，美国的房地产有回暖迹象，可能会刺激后续PVC及其下游管材、型材的出口，但上半年铺地材料出口量增幅较大，而考虑到欧美受疫情的影响，实际的需求有限。因此，这部分铺地材料以库存形式尚未出售的概率较大，这可能会透支下半年铺地材料的需求。

整体来看，随着高温雨季临近尾声，PVC下游将迎来“金九银十”的消费旺季。然而，在房地产整体增速放缓、出口透支需求等因素的作用下，需求回升力度相对有限。

综合以上分析，PVC主产区新疆停车的装置有望在9月复工，加之有新装置投产预期，后续国内PVC供应增加概率较大。与此同时，随着高温雨季临近尾声，PVC下游需求有望复苏。在这种情况下，由于PVC整体库存偏低，所以在消费旺季结束前，PVC维持高位振荡格局。不过，考虑到目前市场下游库需求的持续性存疑，第四季度后PVC见顶的概率较大。

据上观8月24日 报道称，上海市委副书记、市长龚正今天主持召开市政府常务会议。

会议原则同意《上海市关于进一步加强塑料污染治理的实施方案》并指出，要将推进塑料污染治理与生活垃圾分类工作相结合，推动上海在塑料污染治理方面率先取得成效。

要切实加强对禁止、限制塑料制品的生产销售行为的监督检查，加强对零售餐饮等领域的监督管理，规范塑料废弃物的回收利用和处置。

国家发展改革 委联合生态环境部于2020年1月16日发布《关于进一步加强塑料污染治理的意见》，要求在2025年，完善塑料制品生产、流通、消费和回收处置等环节的管理制度，对不可降解塑料逐渐禁止、限制使用。2020年7月10日，国家发展改革委联合生态环境部、工业和信息化部等部门就落实“意见” 发布了《关于扎实推进塑料污染治理工作的通知》，要求各地在8月中旬前 出台省级实施方案，确保如期完成目标任务。

随着我国禁塑令趋严，从需求来看，根据IHS统计，我国年均废弃塑料总量在4200万吨，假设包装塑料在2025年替代率提高至5%。机构认为到2025年我国可降解塑料的需求有望达到130万吨。而目前，我国可降解塑料需求不足10万吨，未来5年，在禁塑令的推动下，我国可降解塑料的需求将大幅增加。

相关公司方面，据选股宝主题库（xuangubao.cn）可降解塑料 板块显示，

金明精机：创业板公司，公司主营产品包括薄膜吹塑机组、薄膜流延机组、薄膜双向拉伸机组、涂布复合生产线等，可广泛用于民用、农业、工业等行业，如可降解环保型的农用地膜和棚膜、医疗用的输液袋、生鲜食品包装等产品。目前公司拥有四项涉及可降解薄膜装备的专利，公司根据原材料特性和客户需求研发定制相关可降解薄膜装备。

彤程新材：公司立足于满足国内外高端目标客户需求，定位生物可降解行业，涉及全球市场，主要为取代传统烯烃类不可降解的一次性软质包装材料。公司拟投资6.2327亿元在上海化学工业区建设10万吨/年可生物降解材料项目（一期），预计于2022年第二季度建成投产，可年产6万吨PBAT可降解材料。

经历了此前9周连涨之后的两周连跌后，市场对本周金价的走势有所分歧。

盛宝银行(Saxo Bank)大宗商品策略Ole Hansen表示，短期而言黄金市场受到美元表现主导。在美元疲软出现前所未见的疲软表现后，短期会有修正。

“美元看空头寸在极高的水平，这就可能出现轧空头。也就意味着短期黄金的多头头寸会受到挤压。”

另外，市场认为黄金市场的波动率会加剧，而其长期看涨的趋势并没有改变。

Hansen认为，在全球经济依然“黑云压顶”的情况下，黄金下行支撑是很良好的。

MKS交易主管Afshin Nabavi也表示，继续看涨黄金，关注下行1920美元/盎司的支撑水平。

“黄金基本面没有改变，只不过出现了更多双向交易。”

在此前金价大涨突破2000美元/盎司后，回落修正是健康的。

德国商业银行(Commerzbank)大宗商品研究主管Eugen Weinberg表示，金价在1900美元/盎司附近的盘整会带来更稳定的市场。

“一些较弱的多头离场是比较好的，黄金下行能铸造更坚强的底部。”

Adrian Day Asset Management首席执行官Adrian Day表示，黄金市场早就需要修正了，在下跌之后会有非常多的逢低买入需求。

“还有很多资金在观望中。”

德国商业银行分析师Carsten Fritsch指出，2011年的高位1920美元/盎司是关键的支撑水平，跌破该水平将会延缓黄金的回升。

“修正可能延缓多头，也会使得投资者们抛售黄金ETF。”

在理财市场中，不少投资者对于安全性较高的理财产品是比较青睐的，毕竟本金不会出问题是我们投资的首先考虑的，而国债就是这样一款产品。因此，大家对于国债2020年发行时间是比较在意的。那么，国债2020最新利率怎么计算？国债购买10万一年收益有多少钱呢？我们来了解一下吧。

由于发行主体是国家，因此国债具有最高的信用度，被公认为最安全的投资工具。据悉，8月10日起，2020年第一期和第二期储蓄国债（电子式）正式发行，此次两期储蓄国债分为3年期和5年期，对应年利率分别是3.8%、3.97%，认购日至8月19日结束。

从上面的国债利率来看，如果小伙伴们买10万5年期的储蓄国债，一年收益应该是4000元，电子式国债通常是按年付息一次，相对来说比较灵活。据小编了解，储蓄国债最低认购金额为100元，单个客户在银行认购单期储蓄国债的上限为500万元。

以上便是“国债2020年发行时间”的简单介绍了，希望能够给投资者们提供一些帮助。据了解，国债的认购期一般为10天，如果小伙伴们购买不到储蓄国债，也不用太过着急，其他的国债也是比较值得投资的，大家可以通过证券账户操作。

迦南智能中签号是多少？300880中签号有哪些？300880中签号码怎么样？下面跟随小编一起来看看吧！
 

通过小编的介绍，相信大家对迦南智能中签号已经有了一定的了解。

以下是为您提供的今日PTA2009期货价格行情查询：

以上是今日PTA2009期货价格，数据仅供参考，交易时请以柜台成交价为准。

美东时间周一，国际油价收涨，布伦特原油收复45美元关口。截止收盘，纽约10月原油期货收涨0.28美元，涨幅0.66%，报42.62美元/桶。布伦特10月原油期货收涨0.78美元，涨幅1.76%，报45.13美元/桶。

相关报道：

双风暴逼停大型炼厂 周一油价获提振

随着双风暴“马尔科”和“劳拉”逼近，墨西哥湾区原油生产关停近6成，且还在进一步增加，周一油价获提振。据报道，美国大型炼油商Motiva开始准备在热带风暴来临前关闭得克萨斯州亚瑟港炼油厂，该炼厂的产能是60.7万桶/日。

两次价格战都失败 沙特还是拒绝吸取教训?

从沙特阿美上周公布的财报来看，它今年第二季度的净利润暴跌了73.4%，750亿美元的股息承诺对它而言无疑是巨大的负担。具有讽刺意味的是，沙特阿美利润的暴跌完全是由于沙特自己发动的价格战。虽然此举最初的战略意图是在疫情沉重打击需求的情况下，大幅增产以冲击石油价格，并以此摧毁美国页岩行业。但沙特至少是“伤敌一千，自损八百了。”

央行降息房贷利率会降吗？距离8月31日的大限只剩下10天了。2020年8月20日，新一期贷款市场报价利率（LPR）出炉。中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，1年期LPR为3.85%，5年期以上LPR为4.65%，均与上期持平。

虽然LPR利率不变，但在实际执行当中，多地房贷利率呈走降态势。根据贝壳研究院统计，36城平均主流房贷利率“八连降”。8月份，36城平均主流首套房利率5.21%，二套5.53%，比7月各下降3个基点，分别较去年底降36和39个基点。

实际上这一次的LPR利率保持不变也是符合市场的预测的，因为在2020年8月17日，央行开展7000亿元中期借贷便利（MLF）操作，中标利率为2.95%，与上次持平。

MLF利率的变化对LPR利率有引导作用。具体来说，现在的LPR利率是由18家商业银行共同报价，剔除最高最低值之后取平均数而来。这是国家引导利率市场化改革的结果，但是虽然央行放权给市场，也并不是完全放手任由市场利率任意变化，而是通过提前操作一年期的MLF，通过MLF的利率引导银行报价。

所以，很多时候，如果想要预测本月的LPR利率会不会有什么变化，可以参考最近一次的MLF操作利率。

回到LPR本身，目前LPR利率已经连续4个月没有变化了，不仅仅是代表着房贷利率5年期LPR没有变化，代表着企业贷款利率的1年期LPR利率也没有变化。

意味着货币政策宽松步伐暂缓，这是中央对疫后中国经济修复超预期，货币政策随之调整的结果。

今年上半年国内的经济恢复得还可以，国家对经济恢复情况也算满意，虽然说制造业依旧还很难，但国家也意识到这并非一朝一夕可以改变的。

更重要的是，盲目地降低利率也并不一定能解决问题，曾经在2020年第二季度《中国货币政策执行报告》中提到，现在包括欧美等发达经济体今年大放水，利率大幅度走低。

2020 年 6 月末，美国、德国、英国和日本 10 年期国债收益率为 0.66%、 -0.5%、0.21%和 0.04%，分别较 2007 年末下降约 340 个、500 个、430 个和 150 个基点，显著低于 2008 年国际金融危机前水平，较 1981 年高点大幅下降约 10 个百分点。

但实际上从政策效果看，低利率政策效果不及预期。还提到利率过低还会导致“资源错配”“脱实向虚”等诸多负面影响。

从这里就可以看到央行对于低利率的态度，一味低利率并不是最佳的经济刺激办法，因此国内也不会一味地降低利率。

否则万一导致资源错配，钱都流向房地产等金融领域，带来的危害更大。

在最近市场已经传出国家要收紧房企的融资，设置三道红线给房企划红橙黄绿四个等级。按顺序，企业的等级越靠近红色，说明企业金融风险越高，接下来房企的有息贷款限制越高。这是中央在想办法化解房地产金融风险。

这说明了，钱再也不能容许大量进入楼市，炒高房价，否则真的可能会出事。

所以，央行在资金释放方面就更要谨慎了，LPR利率降低的机会也更低了。

接下来，LPR还可能维持一段时间的平稳，对于购房者来说。现在买房的话，建议还是按照自己的居住需求来买，前面也说在实际的房贷利率中，今年的房贷利率比去年低了不少，刚需可以买。

不过投资房产要慎重。另外，如果自己是在一个城市工作，想买另外一个城市的房子。很多时候，如果自己不去另外一个城市工作生活的话，也相当于投资了，买房也是要慎重。

晨光文具（603899）：Q2各项业务回暖 线上表现亮眼

类别：公司 机构：太平洋证券股份有限公司 研究员：陈天蛟/曹倩雯 日期：2020-08-24

事件：晨光文具发布2020 中报，实现营收47.61 亿元，同比下降1.60%;归母净利4.65 亿元，同比下降1.44%，扣非后同比下降9.4%。

其中，Q2 营收26.78 亿元，同比增长7.85%，净利2.33 亿元，同比增长10.15%，扣非后同比增长9.46%。20H1 业绩符合预期。

点评：

Q2 各项业务恢复迅速，晨光科技增速亮眼

分业务看，传统业务预计个位数下滑，复学受损，门店客流下滑，但公司扶持经销商开辟终端销路，Q2 趋势向上。科力普同比增长7%，其中Q2 增长18%，采购需求逐渐恢复，预计全年维持高增趋势。零售大店同比增长2%，其中九木增长19%，新开店176 家，虽然购物中心客流影响大，但作为新业态发展迅速。晨光科技同比增长64%，作为线上直销窗口，疫情期间开始发力，预计未来将成为常态渠道。

分品类看，书写工具/学生文具/办公文具/办公直销同比变动分别为-12%/-5%/2%/7%，晨光仍存在品类拓展和结构优化的趋势。

毛利率和期间费用率上升，经营性净现金流短暂承压毛利率上升0.9pct 至27.1%，主要系增值税影响、原材料价格下降与产品结构优化。书写工具/学生文具毛利率分别上升5.4/1.7pct。

期间费用率向上，销售/管理/研发费用率上升1.0/0.7/0.3pct，宣传投入有所增加，其中Q2 销售/管理费用率仅上升0.7/0.2pct。

经营性净现金流同比下降48.8%，主要系疫情影响应收账款，但下半年情况有望回暖。

全年预判传统业务稳健向上，科力普与零售大店增速可期。

传统业务，即将迎来开学季，预计需求逐季回暖，同时公司优化渠道、迭代新品、联盟APP 提升终端运营效率，市占率有望提升。此外，今年线上预计占近15%（晨光科技+线上分销），新渠道发展迅速。

科力普，公司持续开发大客户，并通过省心购业务开拓小微企业市场，保持业绩稳健增长。零售大店，商场客流恢复，公司积累经验，完善选品铺货与运营模式，盲盒等爆品增长迅速，预计全年业绩向好。

盈利预测：我们预计公司20-22 年EPS 分别为1.29/1.59/1.98元，对应20-22 年PE 分别为51X/41X/33X，公司传统业务稳健增长，新业务未来空间可期，维持“买入”评级。

风险提示：疫情无法进一步控制，加盟商生存情况不及预期，科力普客户拓展不及预期。