8月22日，“资产管理助力中国养老财富储备研讨会暨中国养老金融调查报告(2020)发布会”在沪召开，此次研讨会由中国养老金融50人论坛主办、汇添富基金管理股份有限公司承办。

在研讨会上，汇添富基金管理股份有限公司总经理张晖在主题为《公募基金如何助力养老金投资》的主题演讲中就如何助力养老储备分享观点。张晖认为，主动权益在养老金投资中非常重要，他从投资实践出发，强调提供低波动、风格稳定的资产是养老金投资的关键，并分享了汇添富在这两方面的探索和经验。

发言实录如下：

各位领导、各位嘉宾：

下午好!

我今天分享的题目，相对来说没有那么宏观，更偏向于养老金投资实践和投资者教育，主要包括四个方面的问题：一是主动权益在养老投资中的重要性，这也是我们和在座专家长期呼吁的;二是如何通过有效的资产策略，降低波动性，提供更契合养老金资金特点的产品;三是要提供风格稳定的资产，这是做好养老金投资的关键;四是要坚持长期做好客户服务与陪伴，这是养老金投资的基础。

一、主动权益在养老投资中的重要性

国际经验表明，养老金中权益基金投资占比长期较大。这张图是美国401(k)账户的资产分布结构，可以看到，其中股票资产占了40%以上的比例。

很多人一提到股票基金就害怕，觉得股票基金波动性很大，不容易赚钱。实际上，根据中国基金业协会在《公募基金20年专题报告》中的统计，截止到2017年底，自开放式基金成立以来，偏股型基金年化收益率平均为16.18%，超出同期上证综指平均涨幅8.5个百分点;公募基金累计向持有人分红1.66万亿。

另外，很多人认为A股的股票指数好像没怎么涨，投资股票就不容易赚钱。事实上，公募基金的长期业绩和股票指数的关联度是不大的。这张图是我们旗下基金的整体收益情况，可以看到，拉长期限主动权益基金是能够为投资者创造可观回报的。

我们实际上面临的问题是，为什么基金赚钱，而投资者不容易赚钱。我有一个体会，这和两个“久期”有关。

一个是心理久期，投资者会频繁地关注投资波动情况，每天都去看今天的净值是涨了还是跌了，心情总在跟着市场一起波动。我发现一个很奇怪的现象，就是投资者很欢迎定期开放式基金。实际上，投资者可以自己主动选择持有3年，但是为什么还要牺牲流动性来买定期开放的基金呢?这个就是因为投资者的心理久期比较短，需要通过定期开放来进行约束。

另外一个是考核久期，考核久期是什么意思呢?如果是个人投资者，就经常会看最近赚了多少钱，如果觉得赚的不多，就换一个基金，但是老是换错。对于机构投资人来说，则是考核基金经理的时候，总是看短期业绩，频繁的换基金经理，最后也做的不好。

我们对公司旗下成立时间比较长的3只基金做了业绩归因分析，这3只基金分别是成长型、价值型和均衡型。归因分析发现，这3只基金的超额收益主要来源都是行业配置和个股选择，有2只基金的时机选择是负贡献，1只是略微的正贡献——这由于这只基金经历2008年的股市暴跌，当时的投委会做出了比较早的减仓决定，如果剔除这个因素，这只基金的时机选择贡献率也不理想。

所以从长期来看，很多基金时机选择的结果都是非常不理想的。我们一直强调这个理念，做投资要有大局观，要淡化时机选择。

二、探索多资产的策略能有效降低波动性

这个议题也很有意思，我们一直说第三支柱建设，说要做到客户有自主型资产。我刚才讲到基金长期能够赚到钱，但是投资者，特别是养老金投资者，比较注重波动性。我们是不是有一些方法，能够降低波动性呢?

过去几年，针对这个课题，我们做了很多探索，而且有一些探索还是蛮有意思的，可能跟很多投资者直观上的理解不太一样，我下面来简单的介绍一下。

第一种策略是股债混合策略。我们现在已经建立了比较完善的股债混合产品线，可以提供40%、30%和20%等不同股票投资上限的基金。

我对这个策略非常有感触，市场上很多人都认为股债混合很好做，回撤好控制，但是实际上这和投资方法的关系是非常大的。比如说，如果管理人在20%的股票仓位上不断做时机选择，结果不断做错，会导致组合回撤变大;再比如说，如果管理人在债券仓位上买入很多可转债，可能也会导致回撤变大。经过过去几年的探索，我们目前在股债混合上的策略越来越成熟，回撤控制的越来越低。我觉得整个投资还是与方法有关，我待会儿还会讲底层资产怎么选择，这和波动性也有关。

第二种策略也非常有意思，也是挑战大家认知的，就是基本面对冲。这个策略非常简单，就是买一揽子股票，然后同时买入股指期货对冲指数波动，这个策略的投资表现也非常好。

总的来说，过去我们可能特别侧重于股票和固定收益产品，对于这些策略型产品的重视度不够高。后来发现，只要你重视了，是可以找到很多新方法、新策略的。

三、提供稳定风格的资产是做好养老金投资的关键

为什么养老金投资需要优质底层资产呢?我们先来看这张图，这是目标日期基金的下滑曲线，它的基本原理是，随着持有人年龄的增加，股票仓位持续下降。

但是，你真正投资这类产品的时候，会发现一个问题，就是仓位并不是风险的唯一决定因素。为什么呢?比如说，也许你在这个产品是60%股票仓位的时候找了一个非常保守的基金经理，体现出来的组合贝塔非常低;而到了这个产品的股票仓位下滑到20%的时候，找了一个激进的基金经理，虽然他的股票仓位低，但是波动性非常大，这就导致了下滑曲线的失效。

我经常开玩笑说有买基金要防止“三漂”：一是基金经理自己的风格漂移，导致他买的底层资产是变化的;二是基金经理不稳定，跳槽了，换了一个新的基金经理，可能也会导致基金底层资产的变化;三是公司不稳定，比如投研核心团队或者公司管理层发生变动，整个公司的投研风格都变化了。在这三种情况下，底层资产的稳定性都没有保障，也体现不出目标日期基金的目标策略。

汇添富的做法是，长期致力于构建多风格多策略的产品体系，要求各种产品的风险收益特征要做到明晰、稳定、持续，这其中最关键的是要找到匹配的人去管理每一种风格或策略资产，所以我在汇添富的要求是，要发现基金经理的真相，你说你是大盘风格就是大盘风格，中盘风格就是中盘风格，不要去追趋势，不要进行风格漂移。我们对基金经理一直有一个叫“三化”的要求，就是“风格稳定性，业绩持续化，价值观正确化”。

将汇添富旗下每只风格清晰的基金组合起来，我们摸索出一个在内部叫做“被动的主动投资方法”的策略，能够为养老金投资提供全面的优质底层资产。

做这个策略的原因就是很多投资者喜欢买指数基金，因为指数比较分散，另外也比较适合考核。但是中国的股指中占股指60%左右的权重股与中国传统经济相关，而大量具有增长潜力的新经济企业在股指里没有得到充分体现，因此股指实际无法准确代表经济运行状况。我们这个“被动的主动投资方法”就可以解决这个问题，比方说根据不同的风格，例如以大盘、中盘和小盘为纵轴，成长、价值和均衡为横轴，形成一个风格九宫格，在每一格中选择风格非常稳定、长期业绩优异的产品，同时重点关注跟中国经济增长、结构转型相关的，未来增长潜力比较大的一些行业，比方说消费、医药、科技、环保、新能源等等，考虑行业配置时还可以优选一些投资海外的QDII产品，构成一个基金组合，它的效果就非常好。

四、坚持长期做好客户服务：以美国养老金投资为例

大家知道的一个经典的例子是美国目标日期基金的发展。美国目标日期基金的快速发展实际上是从2006年美国养老金保护法案开始的，当时美国启动了401(k)的“自动加入”机制，目标日期基金成为了“合格默认投资工具”之一。什么叫自动加入呢?比方说，过去让投资者主动去买某个产品，这个说服工作是很难的。但是美国启动“自动加入”机制以后，如果投资者不想买养老基金，需要做一个选“否”的动作，但是大部分人是不会主动去打“×”的。而正是这一个简单的设计，让很多投资者默认投资了养老基金，避免了账户资金空置的情况，也因此产生了意想不到的投资收获。

举这个例子的目的是什么呢?是想说，要改变投资者习惯和认知实际上要花大量时间的，包括投资者教育、推广。我们天天说长期投资的魅力，但说到现在很多人还是不认可。

公募基金行业要持续做好投资者教育，要充分利用公司网站、官微、媒体、行业协会和论坛，以视频、动画等喜闻乐见的形式，直观地向大众解释提前做好个人养老投资的重要性，传导正确的养老投资理念。

日前，苹果公司市值再创新高，成为美股首家市值过2万亿美元的公司。据媒体报道，苹果今年最便宜5G手机将开始量产，10月开卖，起售价或不超4900元。

A股方面，苹果概念板块早盘大涨，蓝思科技、信维通信均涨逾10%，超声电子、东尼电子涨停。

据报道，按照苹果目前的进度来看，今年共准备了4款5G手机，而iPhone 12的机型中，最便宜的是5.4英寸版本，其将会在今年10月上市，作为今年苹果最便宜的5G手机，其备货将会多于其余三个版本。iPhone 12最便宜的版本售价是699美元起步，约合人民币不到4850元，而最贵的可能达到了1499美元，约合人民币10400元左右。

摩根士丹利分析认为，目前中国用户所使用的iPhone手机中，有超过68%的设备年龄已经超过两年，这一占比较去年、前年分别增长了8、20多个百分点，这意味着中国的iPhone换新机需求巨大。

华西证券研报判断，市场对于苹果首款5G手机、新款iWatch等新产品的期望非常高，国内苹果3C自动化设备企业业绩弹性将从二季度显现，并延续至三、四季度。

国盛证券研报表示，苹果核心产业链持续超预期。随着苹果备货不断加强上量，国内消费电子供应链在全球供应链产业地位提升。

TWS耳机

TWS无线耳机在2019年迎来爆发年后，出货量持续超预期。据Counterpoint Research预测，2020年TWS耳机出货量将达2.3亿副，相比2019年继续翻倍增长，TWS耳机前景广阔。

国盛证券研报分析，分品牌来看，苹果凭借AirPods大获成功，占据接近50%的市场份额;华为FreeBuds和荣耀FlyPods迎来快速发展，小米在2019年第一季度推出一系列耳机新品，以超高的性价比大幅拉动了其在可穿戴设备市场的增长，传统的耳机厂商例如Bose、1More、漫步者也纷纷推出了自家的TWS耳机，三星galaxybuds、索尼以及其他白牌无线耳机均迎来了爆发式的增长，TWS耳机行业百花齐放，对OEM/ODM厂商、主控、模拟、存储等主要芯片带来了可观的业绩拉动。

智能穿戴

智能手表需求增加，苹果上半年市场份额超50%，稳坐出货量第一的位置，2020年上半年全球出货量增长22%，未来随着Apple Watch系列3的降价以及AirPods Pro的推出，苹果在短期内或继续保持主导地位。据IDC预测，2023年智能穿戴市场规模将增加至1.32亿台。其中，智能手表市场份额将增至47%。

国盛证券建议，关注苹果核心产业链：立讯精密、歌尔股份、精研科技、领益智造、欧菲光、信维通信、水晶光电、东山精密和鹏鼎控股。

苹果产业链四小龙：精研科技、杰普特、科森科技、赛腾股份。

2020上海养老金是率先第一个公布且已经补发到位的城市，作为一个国际魔都，政策、福利都领跑各大省份。但是对于中人养老金什么时候兑现一直是大家非常关注的焦点。那么，2020上海中人养老金补发了吗？到位时间是多久？感兴趣的朋友可以和希财君一起来看看。

2020上海中人养老金补发了吗

一、什么是退休中人？

退休中人是一群特殊的老人，和企业单位退休的职工不同，是指在2014年10月养老保险制度改革前参加工作、改革后办理退休的人员。

二、2020上海中人养老金补发了吗？

依据根据办法，新标准从2014年10月1日开始执行，上海市将建立与企业职工统一的社会统筹和个人账户相结合的基本养老保险制度，实行单位和个人共同缴费。详情如下：

2020上海中人养老金补发了吗

2014年9月30日以前已按照机关事业单位相关规定办理退休手续的人员，继续按照国家和本市规定的原待遇标准，按月发放基本养老金。

但是2020上海中人养老金补发还未到位，具体的由当地官方公布，退休金作为老人主要的收入来源，是晚年生活标准的有利保证，目前从2014年的养老金制度来看，改革已经有六年时间了，但是有大部分地区没有到位措施，希望这一部分特殊的退休老人能够很快享受到这福利。

得润电子（002055）股票发行价7.88，每股面值1.00，首日开盘价17.10，首日收盘价18.80，上市日期2006年07月25日。

2020年05月26日进行融资融券，融资买入额41,348,885.00元，融资偿还额41,348,885.00元，融资偿还额42,888,058.00元，融资金额435,497,286.00元，融券卖出量--股，融券偿还量--股，融券余额513,920.00元。

2017年08月24日增发股票，实际增发数量1663.20万股，实际募集净额1663.20万元，增发价格28.86元/股，发行方式为非公开发行股票，股权登记日2017年08月16日，增发上市日2017年08月25日，资金到账日--。

截止2019年06月30日得润电子电子器件制造业主营收入32.56亿元，收入比例100.00%，主营成本27.42亿元，成本比例100.00%，主营利润5.14亿元，利润比例100.00%，毛利率15.77%。

公司经营范围：生产经营电子连接器、光电连接器、汽车连接器及线束、汽车零部件产品、电子元器件、柔性线路板、发光二极管支架、透镜组件、软性排线、精密模具、精密组件产品(不含限制项目);SMT贴片加工,焊接加工;信息咨询、市场推广、技术支持服务、国内外贸易、国内商业、物资供销业(不含专营、专控、专卖品);计算机信息科技、计算机软件开发、计算机软硬件的销售;汽车软件科技专业领域内的技术开发、技术咨询、技术服务、技术转让;经营进出口业务。(法律、行政法规、国务院决定禁止的项目除外,限制的项目须取得许可后方可经营)

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货币基金收益排行榜 2020货币基金排名前十

新一轮国内成品油定价周期10个工作日又开始了，这次是今年的第17轮价格调整，也将是9月的首次油价调整。这一轮油价调整周期刚刚来到一个工作日，从预测情况来看，国内原油综合变化率在第一天就实现了负运转，可以说是良好的开局，下一轮油价是否会在油价小幅上涨后暴跌？车主朋友们是否期待着呢？

根据近期国际原油市场价格波动的表现，预期截至我国第一个工作日，综合原油品种的变化速度为负，原油变化率为：-0.85%，预期下跌35元/吨。但目前预测的油价下跌幅度暂未达到50元/吨的下调标准，考虑到过去10个工作日只是一个工作日，因此将其转变为一升价格是没有意义的，但调整汽柴油方向比一开始看涨要好。价格调整的详细时间将于2020年9月4日24：00正式开启。车主们关心的是，油价会降吗？只要汽柴油的预测下降低于国家规定的价格调整机制的红外线，它就不会下降或上升，而是会搁浅。

国内石油价格的涨跌取决于国际原油的基本新闻方面。在国际石油市场的供应方面，本周欧佩克+部长级会议上没有新的好减产政策，而俄罗斯等产油国的产量在8月份开始略有回升，市场担心伊拉克和尼日利亚可能无法完美履行减产承诺。在需求方面，虽然美国汽油库存大幅下跌，但近期市场对美国燃料需求前景表示担忧，严重爆发，经济援助项目做空陷入僵局。

根据对下周国际原油市场可预测的正面和负面因素的分析，积极因素包括欧佩克+减产仍在有序推进，欧美经济和需求仍在缓慢复苏，美国页岩油公司仍处于破产状态，供应面预计仍将萎缩。看跌的主要原因还有几个：伊拉克和尼日利亚可能无法严格执行减产措施，海外疫情依然严重，需求方面仍有潜在的不良影响，美国的经济援助计划仍陷于僵局。

下周国际油价的上涨是持续的还是正在出现的变数？请继续跟进。此外，根据全球经济数据，美国6月份工业产出同比增长3%，预计将增长3%，较上年同期增长5.4%;产能利用率为70.6%，预期为70.3%，前置值为68.6%;制造业产出增长3.4%，预期增长3.0%，而前者则增长7.2%。制造业产能利用率为69.2%，而美国经济数据则为66.9%，美国经济数据有所改善。

国内市场：就现阶段国内汽油与木柴的供求关系而言，石油产品市场资源相对丰富，供过于求问题继续突出，终端消费状况在短期内没有明显改善的趋势，即终端消费仍然疲软。相对来说，全国市场汽油柴油消费的总体情况是强劲而疲软的。

以前，一些地区由于降雨和台风天气影响柴油需求的恢复进展，但随着捕鱼暂停期的结束，柴油需求有缓慢恢复的趋势。结合目前情况来看，柴油需求情况整体维持弱势为主，但是短期内柴油存在需求上升空间，随着后市“金九银十”的到来，汽柴油需求或进一步提升。

今年以来受疫情以及南方超强雨季的影响，水泥市场一度陷入需求低迷、价格下跌的局面。但进入八月份，随着雨季即将结束，全国水泥的需求开始回暖，销量大幅增加，一些水泥企业的运输码头，来拉水泥、熟料的船也开始排起了长队。

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需求回暖 销量大增

水泥库存大幅下降

在浙江湖州一个专门用来运输水泥熟料的码头，停着几十艘运输船只，它们在排队等候装运水泥熟料，据码头的工作人员介绍，现在每天可以装运80艘这样的船只，比上个月增加了一倍。

浙江湖州南方物流有限公司生产副总经理 潘利卫：我们上个月一个月才运了80万吨，现在十八天已经达到90万吨了，每天发运量都在5.5万吨到6万吨，比之前每天增加3万吨左右。

据介绍，今年受疫情影响，以及南方雨季的因素叠加，水泥需求受到压制，水泥企业的产品库存累积严重。进入8月份以后，随着下游需求的逐步恢复，很多水泥企业销量大幅增加，水泥库存开始逐步得到消化。

芜湖海螺水泥有限责任公司水泥分厂副厂长 张波：目前水泥的库存在45%，熟料库存在55%左右，比前期降低得非常多，降了20%多。

中国水泥协会的数据显示，截至8月21日，全国水泥库存下降至60.8%，长三角地区已经下降至50-55%左右，浙江部分地区下降至50%以下。业内人士认为，随着持续雨水天气影响减弱，前期需求的压制将带来后期赶工需求的集中释放。

中国水泥协会执行会长 孔祥忠：今年新基建启动，还有传统的基建也在同时推进，所有的基础设施建设都离不开水泥。从这个角度来讲，下半年最后这几个月的市场，会演绎一个量价齐升的、比较好的局面。

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半个月内多次提价

水泥价格普涨

水泥需求回暖，也提振了市场信心，水泥企业纷纷加快生产，但同时，各水泥企业也纷纷发出涨价函，全国水泥价格普遍出现上涨。

在安徽池州的一家混凝土搅拌站，几辆混凝土搅拌车正在装载混凝土，准备运往附近的建筑工地，这里的负责人告诉说，8月份以来，下游工地开工逐渐恢复，他们的混凝土销量开始快速增加，而作为生产混凝土的主要原材料，水泥的价格也出现了上涨。

据了解，今年7月，随着我国南方地区雨季的到来，水泥的价格一度跌至近两年的最低水平，在长三角地区，标号42.5散装水泥平均市场价格一度跌至425元/吨，相比去年同期下跌44元/吨，而进入八月以来，各企业纷纷开始上调水泥价格。

南方水泥有限公司副总裁 朱立胜：水泥的提价略早于往年，往年水泥提价一般在8月下旬 。今年8月初开始，长三角这一带有一到两轮的提价，平均提价也在20元到30元每吨的水平。

今年由于前期价格下跌幅度比较大，生产厂家停窑之后，供应出现阶段性减少，导致今年水泥价格提前一周左右进入上涨阶段。

近两周，江苏、浙江、上海、安徽等多地水泥价格上涨。目前在长三角地区，标号42.5散装水泥平均市场价格为453元/吨，相比7月份低点上涨33元/吨。

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产业升级效果明显

水泥股表现活跃

销量增加、价格普涨，水泥行业的旺季正在到来，实际上近几年一些水泥企业在产能优化以及产业升级上取得了一定的成效，水泥板块的相关股票也表现非常活跃。

在位于安徽芜湖一家水泥企业的厂房，看不到一辆来拉水泥的货车，负责人介绍，为了提高效率、降低成本，早在几年前就建成了皮带运输长廊，通过封闭的皮带运输可以直接将水泥从工厂运到码头的船上。同时，公司在生产和管理上也完成了智能化建设。

伴随着淘汰落后产能、智能化建设，近几年水泥企业竞争力在逐步增强。据工信部数据，2020年上半年全国水泥行业实现利润767亿元，虽然同比有所下降，但行业利润总额依旧处于历史同期第二高位，仅次于2019年。

今年以来，水泥板块相关股票也是维持震荡攀升格局，截至上周五收盘，水泥板块区间涨幅接近27%，跑赢同期上证指数17个百分点。具体个股来看，天山股份、祁连山、上峰水泥、宁夏建材等，今年以来涨幅均超过50%。

中信证券建材行业首席分析师 孙明新：我们认为未来水泥企业盈利的稳定性还会持续，今年下半年，可能在需求端会有一些超预期的惊喜，包括基建投资、老旧小区改造等方面。

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油价调整最新消息：上周五刚刚进行了本年度的第16次油价调整，此后国内成品油调整情况变为“3涨3跌10搁浅”，上周五的油价调整情况为上涨汽油85元/吨、柴油80元/吨，折合升计算为上涨油价0.07元/升，大家有涨前加油吗？

一轮油价调整的结束，紧接着新一轮油价调整周期重新开始，今日是新一轮油价调整的第一个工作日，目前预计下调油价35元/吨，尚未达到下调红线，油价呈搁浅状态。

以跌开头，油价能成功下跌吗？

本轮油价以跌开头，离下调红线只差15元/吨，也是挺近的，对于广大用户来说，算是一个好消息。

但是，这次真的能够如常所愿吗？毕竟上一轮油价调整周期也是开局下跌，但是之后9个工作日预计涨幅一日多过一日，最终以上涨结尾。

因此，现在说油价是涨还是跌，都为时尚早，还需要看接下来9个工作日中国际油价的走势，本轮调整时间为9月4日，希望油价能跌一跌。

国际油价方面，上周三，欧佩克+JMMC会议和EIA库存报告传来利好，美油一度获得提振。然而，上周五晚堪称“大宗商品恐怖之夜”，美油跌幅一度扩大至4%，并且下破42美元关口。

对于之后国际原油的走势，我们仍然需要关注这两方面的信号：

第一是地缘政治冲突，尤其是美伊冲突的最新进展;

第二是供需基本面的变化。

利比亚国家石油公司表示，一旦军队离开原油设施，将恢复原油出口。不过，风暴导致美国墨西哥湾关停57.6%的原油产能和44.6%的天然气产能，这将支撑油价。

2020年08月24日生态农业股价格是多少？为您提生态农业股行情一览：

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上海贝岭（600171）股票发行价6.53，每股面值1.00，首日开盘价16.08，首日收盘价17.10，上市日期1998年09月24日。

2019年分红总额7,745.34万元，增发--万股，配股--万股，新股发行--万股。

2020年06月04日发布公告，分红方案为10派1.10元(含税,扣税后0.99元)，股权登记日2020年06月11日，派息日2020年06月12日，方案进度实施方案。

截止2020年05月21日上海贝岭总股本70,412.16万股，流通受限股份3,031.38万股，已流通股份67,380.78万股，已上市流通A股67,380.78万股，变动原因是回购。

2020年05月26日进行融资融券，融资买入额40,517,712.00元，融资偿还额40,517,712.00元，融资偿还额31,008,309.00元，融资金额857,912,759.00元，融券卖出量71,800.00股，融券偿还量69,100.00股，融券余额14,950,680.96元。

公司经营范围：集成电路、分立器件、相关模块和多媒体信息系统配套产品的设计制造,电子专用设备及仪器的设计制造;技术服务及咨询;销售自产产品(涉及许可经营的凭许可证经营);从事货物及技术进出口业务;自由房屋租赁及停车场(库)经营。

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债券投资因其抗风险能力强、收益较高深受投资人青睐与追捧。投资人若想要获取更多的盈利，就需要了解以下影响债券收益率的原因。

1、信用

债券发行人的财务状况以及如果投资的债券是政府发行的，需要考虑国家政策，都会对债券的收益造成影响。

2、市场

这是指债券市场或国民经济的意外变动影响了债券的需求。市场的因素产生于市场情况的变动性，它通常以债券的价格指数来衡量。市场因素的实质是市场涨跌的交替出现，其原因在于产业周期，即衰退与繁荣的循环。由于市场周期对债券价格的严重影响，所以，股票网认为，如果投资者能意识变动的周期，适时地进行投资，就可以低买高卖，减少市场带来的亏损风险。

3、利率

利率是由资金的供求而涨落，可能高于或低于债券的固定本利，而利率则直接影响到债券的收益情况。如果市场利率高于债券利率，债券的市场价格就会下降；反之，便会上涨。所以股票网提醒投资者，要时刻关注利率的变动，以更好地进行投资。

4、通货膨胀

投资人在进行债券投资时，还必须考虑该项债券到期可收回的资金，即投资收益，还须有足够的收益能够补偿由于通货膨胀而导致的损失。

5、债券投资资金

债券的投资成本分为买入成本、交易成本以及税收成本，而税收成本是影响到债券收益的重要因素。如果投资者的投资成本越高，那么债券投资收益就会越低。所以投资者在进行债券投资的时候必须考虑债券投资成本因素。

喀什规划区股有哪些？2020年08月24日喀什规划区股股价实时行情查询：

数据仅供参考，交易时请以成交价为准。

截止2020年08月24日10时42分同仁堂科技（01666）最新价5.69，涨跌额0.05，涨跌幅0.887%%，最高5.72，最低5.58。

同仁堂科技（01666）发行方式发售以供配售，招股价区间上限3.62港元，主承销商中银国际亚洲，招股价区间下限2.89港元，保荐人中银国际亚洲，首发面值，首发面值单位，发行价格3.28港元，计划香港发售数量--股，实际发行总数0.73亿股，香港发售有效申购股数--股，计划发行总数--股，香港发售有效申购倍数--倍，售股股东发行数量--股，实际香港发售数量--股，超额配售数量--股，售股股东超额配售数量--股，发行公告日2000年06月18日，申购起始日--，首发募资总额238,784,000.00港元，申购截止日--，发售募资净额--港元，发行结果公告日--。

同仁堂科技（01666）公告日期2014年04月24日，已发行普通股股，普通股（百万股）香港普通股628.70股，内地上市股股，A股股，B股股，海外上市股股，非上市流通股股，变动原因是红股发行，变动日期2014年06月17日。

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个人如何买债券？在股市震荡、楼市受控的背景下，很多投资者将目光放到了金融债券的市场。不过想要在金融债券市场获利可没那么容易，刚入门的投资者对于金融债券的市场行情很难把握，不知道该如何购买金融债券。那么购买金融债券有没有什么技巧呢？

除了电子式储蓄金融债券之外，今年4月10日发行第一期凭证式金融债券，也出现了火爆的销售场景，有些银行网点金融债券产品半小时内就被抢购一空。其实选择什么样的网点去排队是大有讲究的。虽然大一些的银行分配到的额度较多，分摊到各网点的额度就非常有限了。挑选规模较小的股份制商业银行，反而能够提高购买的成功率。选好银行以后，市民应该提前去网点了解情况，比如金融债券几点开始卖、分配额度多少等。

免除排队之苦

其实，许多银行已经开通了网上销售凭证式金融债券的服务。只要市民持有该银行相应的银行卡，便可通过网络“秒杀”金融债券。对于网络应用并不熟悉的中老年人来讲，可以让儿女们帮忙在网上购买金融债券，免去一早排队之辛苦。同时，一些银行有预约购买金融债券的服务，也可以让客户轻松买到金融债券。

选择因人而异

对于没有经验的投资者来说，金融债券一是方便，二是风险最小，特别是国债，适合老年投资者避险生财。但对于有经验的投资者来说，应该更多地关注在交易所挂牌的金融债券，通过积极的投资策略，获得更大的收益。

记账式金融债券与凭证式金融债券的相同点是投资安全、收益稳定、享受免税待遇，不同之处在于记账式金融债券有很高的流动性，可上市交易、并且每年付息。在交易所购买金融债券，有多种策略可以选择，如在金融债券价格下跌的时候买入，持有到期；也可以购买长线投资品种，既获得定期的利息，又可以在需要资金的时候卖出。

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欧洲债券（Eurobond）是指一国政府、金融机构和工商企业在国际市场上以可以自由兑换的第三国货币标值并还本付息的债券。其票面金额货币并非发行国家当地货币的债券。欧洲债券不受任何国家资本市场的限制，免扣缴税，其面额可以发行者当地的通货或其他通货为计算单位。对多国公司集团及第三世界政府而言，欧洲债券是他们筹措资金的重要渠道。

外国债券和欧洲债券还有发下主要区别：

（1）、外国债券一般由市场所在地国家的金融机构为主承销商组成承销辛迪加承销，而欧洲债券则由来自多个国家金融机构组成的国际性承销辛迪加承销。

（2）、外国债券受市场所在地国家证券主管机构的监管，公募发行管理比较严格，需要向证券主管机构注册登记，发行后可申请在证券交易所上市；私募发行无须注册登记，但不能上市挂牌交易。欧洲债券以行时不必向债券面值货币国或发行市场所在地的证券主管机构登记，不受任何一国的管制，通常采用公募发行方式，发行扣可申请在某一证券交易所上市。

（3）、外国债券的发行和交易必须受当地市场有关金融法律法规的管制和约束；而欧洲债券不受面值货币国或发行市场所在地的法律的限制，因此债券发行协议中心须注明一旦发生纠纷应依据的法律标准。

（4）、外国债券的妊人和投资者必须根据市场所在地的法规交纳税金；而欧洲债券采取不记名债券形式，投资者的利息收入是免税的。

（5）、外国债券付息方式一般与当地国内债券相同，如扬基债券一般每半年付息一次；而欧洲债券通常都是每年付息一次。