7月18日，2020实盘大赛全国行·中国国际期货专场活动在线上举行，也是实盘赛全国行的第六场活动。本次主题为“2020下半年投资策略交流分享会”的线上活动由中国国际期货协办，期报商学院承办。中国国际期货为实盘大赛增设了65个内部奖项，总共增设123万奖金。会上，第十一届实盘大赛重量组季军、期货实盘大赛金牌导师、深圳俊睿丰资本董事长兼投资总监邹俊以及多届实盘大赛获奖选手李峰对黑色行情分析、期货的思考及疫情后的操作等进行了深入讲解和在线与听众互动。本次线上活动共有2000多人次观看。

邹俊介绍，做交易一定要形成独立的交易体系，不管是基本面研究还是技术面研究，要有一个整体的分析系统。基本面包括宏观基本面和产业基本面，宏观基本面确定方向，产业基本面确定行情趋势及行情大小。技术面包括K线组合，均线系统及主要技术指标，技术分析主要用于进场点，出场点和加(减)仓点。

众所周知，投资者能否正确解读基本面，这取决于对产业了解的深度。“当基本面和技术面有分歧的时候，往往也是行情出现拐点的时候。心理博弈在交易中很重要，期货交易是少数人赚钱的游戏，当大多数人认定一个方向时，这个方向往往是逆转的。”邹俊说。

关于黑色系，近期的交易逻辑是什么?交易者该如何结合基本面来做正确的研判?

邹俊认为，环保大格局未变，焦化仍是环保重点行业，投资者应关注行业的基本面信息。比如从2018年以来，环保一直是焦炭市场的重要扰动因素。这几年环保政策的变化，是由规划到完善，由出台到落实的渐进式过程。污染治理重点为大气污染→水污染→土壤污染，治理顺序从看的见的污染到看不见的污染，伴随着污染攻坚战的进行，所涉及行业环保水平也有所提高，装备技术有所升级，短期阵痛换来长期收益，生态环境保护的大格局并未改变。

近年来，环保限产政策的落实推进，对众多商品，尤其是黑色系商品价格形成切实影响，也成为市场价格预期走向调整的晴雨表。

从企业人士处获悉，今年焦炭涨了6轮，截至目前，钢企已经下调2轮焦炭的采购价格。焦化企业生产情况变化不大，整体开工水平维持高位，出货积极性较好，个别库存稍有累积。钢厂按需采购为主，部分库存较高企业有控制到货情况，压价意愿不减，第2轮提降范围有扩大趋势。港口心态较弱，成交冷清。

根据中国报告大厅对2020年7月17日全国焦炭价格最新行情预测走势监测，2020年7月17日全国焦炭均价为1775元/吨，7月16日均价为1777.78元/吨，较前一日下跌2.78元/吨不等，跌幅为0.16%。

关于后期价格走向，邹俊认为，焦炭产量短期维持高位，钢厂利润进一步下移，焦炭期现货价格继续上行阻力较大。

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根据中国报告大厅对2020年7月17日全国焦炭价格最新行情预测走势监测，2020年7月17日全国焦炭均价为1775元/吨，7月16日均价为1777.78元/吨，较前一日下跌2.78元/吨不等，跌幅为0.16%。

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20日讯，据知情投资人透露，滴滴出行正与投行洽谈，计划最快年内在香港首次公开发行（IPO），目标估值超过6000亿港币，约800亿美元，有望成为近年来香港市场规模最大的IPO交易之一。上述消息称，滴滴旗下包括网约车、单车，代驾以及金融业务已经规模化盈利。

多伦科技：公司与“滴滴”的合作已经开展了两年多，主要为“滴滴出行”在全国开展业务的城市提供代驾司机进行上岗前的考核服务，至今已覆盖40多个城市；

中科创达：公司已切入布局ADAS（高级辅助驾驶系统）领域，携手滴滴发布智能驾驶方案，这一市场预计达3000亿。

四维图新：滴滴为公司的战略合作伙伴，公司为其提供数据及相关技术支持、服务。

中恒电气：公司直流充电桩牵手滴滴旗下小桔充电，成为小桔最大的充电设备合作伙伴，晋升为国内直流第一梯队供应商。

高新兴：公司与滴滴、浪潮等签署战略合作协议，涉及智慧交管、高精地图、车路协同、车辆大数据等方面。

易事特：公司于互动平台上表示，公司充电桩业务客户除满足各新能源汽车车主充电需求外主要包括各地城投及公交运输公司、专业充电站运营商，共享汽车运营商宜步出行、滴滴出行等。

此前报道：

滴滴今日正式在上海规模化落地自动驾驶载人示范应用项目。用户在滴滴出行App中报名审核后，可在上海嘉定自动驾驶测试路段范围内呼叫自动驾驶汽车。不过，目前该项目仍在测试阶段，每辆汽车中仍会配备安全员，乘客需签署知情责任书。

滴滴出行创始人兼CEO程维透露，自动驾驶从技术成熟，商业成熟到法规成熟，道阻且长，滴滴至少还需要做10年持续投入的计划。

自动驾驶是一种融合多种学科和技术的复杂应用，有望成为开启一个新时代的核心应用场景。在5G和车联网的帮助下，通过5G+边缘计算，自动驾驶面临落地的可能性大大增加。未来伴随着人工智能、大数据、云计算等技术的综合应用、汽车智能程度提升、5G网络逐步普及以及车路协同设备与技术进一步成熟，自动驾驶将逐级走向成熟。

目前，我国正在积极发展智能网联汽车，无人驾驶技术进一步推动，BAT等企业进入市场、加大投入研发技术，无人驾驶市场正处于快速发展阶段。据预测，2020年中国智能驾驶行业市场规模将超1700亿元。

虽然国内无人驾驶汽车市场仍处于起步阶段，但在构建的未来蓝图中已布局到多个适用领域，中国有望成为最大的无人驾驶市场。此前，在中国汽车工程学会发布的“节能与新能源汽车技术路线图”中就有提到，至2020年，汽车产业规模将达3000万辆，驾驶辅助/部分自动驾驶车辆的市场占有率将达50%。力求高度或完全自动驾驶汽车在2021年到2025年能够上市；2026年到2030年，每辆车都应采用无人驾驶或辅助驾驶系统，无人驾驶汽车热潮袭来。

华泰证券分析师林志轩等人指出，2020年~2030年是自动驾驶发展的“黄金十年”，政策驱动下全球自动驾驶技术有望快速发展。国内车企的L3级别可量产车型有望在2020-2021年逐渐推出，政策驱动叠加产品推出，中国自动驾驶产业发展有望加速。

林志轩认为，中国的百度、小马智行、Auto X、Plus Ai自动驾驶水平居于世界第一梯队，谷歌的Waymo和通用的Cruise自动驾驶技术世界领先。中国的无人驾驶技术领先的主要原因是我国互联网技术发达，AI方面人才储备不少。

苏 泊 尔属于什么概念板块？为您提供苏 泊 尔所属概念板块解析：

1．MSCI概念：2017年6月20日，MSCI（明晟）宣布，将中国A股纳入MSCI新兴市场指数，促进中国境内市场与全球资本市场的进一步融合。MSCI公布2020半年度指数审议结果，仍维持A股20%的纳入因子，仅对成分股做以调整。

2．国际板：公司控股股东为SEB国际股份有限公司，实际控制人为法国SEB集团。SEB国际，法国股份有限公司，注册资本为8000万欧元，是SEBS.A.的一家全资子公司。SEB集团已在泛欧证券交易市场上市，其在小型家用设备领域处于全球领先地位并以其出众的品牌组合在近150个国家开展业务。从而公司具有外资背景，搭上国际板概念。

3．标普道琼斯A股：2018年12月1日，指数编制公司标普道琼斯宣布，将部分中国A股纳入其全球指数体系，分类基本为新兴市场。2019年9月，标普道琼斯新兴市场指数以25%的纳入因子纳入A股。

4．家用电器：公司是国内炊具行业龙头企业之一。“苏泊尔”牌压力锅连续多年位居全国市场同类产品销量第一名。公司电饭煲国内销量排名已达到第二、电磁炉排名第五。“苏泊尔”品牌已拥有较高的知名度和美誉度。公司产品压力锅、不粘锅荣获“中国名牌产品”和“国家免检产品”称号。公司被评为专业化厨卫家电品牌。

5．机构重仓：该概念暂无个股解析

6．大消费：公司是中国较大的炊具研发、制造商,是国内炊具行业第一家上市的企业和省级高新技术企业。

万邦德属于什么概念板块？为您提供万邦德所属概念板块解析：

1．口罩：20年2月22日公告：控股子公司浙江康慈医疗科技有限公司项目建设内容及规模：对原有生产车间进行升级改造，原地建设新增生产线，达产后预计年产一次性医用口罩1.8亿个；医用防护口罩（N95口罩）900万个；医疗防护服30万套；一次性检查手套5,000万副；红外额温枪10万把。

2．医疗器械概念：子公司万邦德医疗主营骨科植入器械、医用高分子制品、手术器械、医疗设备等;18年7月,拟以1.98亿元收购康慈医疗80%股权,标的主营骨科医疗器械研究生产等。

3．装配式建筑：浙江及周边地区最大铝型材生产商之一,铝合金装饰型材产品品种齐全;铝型材表面处理技术处于国内领先地位

土壤修复股股价今日实时行情查询，土壤修复股股票一览 ：

本站价格均为参考价格，不具备市场交易依据。

2020年07月21日顺灏股份股价多少？为您提供顺灏股份是哪些概念板块：

顺灏股份（002565）所属概念板块：业绩预升

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近日大宗商品油脂板块交易异常活跃。7月20日，菜籽油期货早盘仍然维持暴涨走势，并创下阶段新高。截至7月20日11:10，菜籽油期货主力合约最高至8709元/吨，创下2013年7月初以来新高，最新报8698元/吨，涨4.76%。

进入二季度以来，伴随着加拿大菜籽进口量的收紧，菜籽油价格出现大幅拉升，4月21日至7月20日，菜籽油期货主力OI2009合约从6468元/吨上涨至8709元/吨，主力合约涨幅达32.73%。

受此影响，菜籽油的压榨利润也从每吨750元上升至每吨1200元。

菜籽期货遭遇多逼空?

“本轮油脂上涨初期具有扎实的基本面基础，年后油脂恐慌下跌，主要交易油脂需求下降。随着5月餐饮业逐步开放，需求好转。前期市场担忧，棕榈油进口减少，中加贸易关系不确定，这也奠定油脂上涨的基础。”布瑞克农产品研究总监林国发表示。

进入6月后“地摊经济”反响热烈，刺激了油脂需求，市场也开始关注东南亚的干旱，担心干旱影响棕榈油产量，一度出现棕榈油带动其他两大油脂上涨的现象。6月上旬，东南亚降雨增加，干旱影响预期减弱，油脂上涨主要以菜油带动为主。菜油低库存、低菜籽进口量引发市场担忧，多头逼仓预期持续强化。

林国发表示，近期菜籽进口量维持极低水平，国产菜籽产量已经下降至550万吨左右。2017年、2018年我国菜籽进口量达到418万吨，其中从加拿大进口411万吨。中加贸易关系发生变化后，2019年3月至2020年2月一整年中国进口菜籽仅为186万吨。菜籽进口量下降，加上国内菜油库存偏低是当前多头无忌惮推高的重要因素，也是当前逼仓核心因素。

据了解，近年来中国一直享受着全球精细产业分工带来的廉价商品，比如美洲的大豆、棉花、玉米和油菜籽。售价2.9元/斤的国产菜籽，出油率大概是35%-37%，而到港价格每吨3600元(约合1.8元/斤)的加拿大油菜籽，出油率达42%，显然具备更大的优势。

生意社分析师认为，6月底以来，为打压不断上涨的菜籽油价格，国有油脂企业通过中储粮网进行菜籽油抛售，但每次抛售数量较少(每次抛售不足2万吨)，质量一般，市场成交清淡，对菜籽油市场影响有限。南方降雨偏多，水产养殖受损，菜粕需求受限，市场呈现油强粕弱格局。

菜油的走势可以说是“强者恒强”。在国内储备基本耗尽的情况下，进口受阻及国际菜油低位去库存，不断推升菜油价格。截至7月10日当周，沿海进口菜籽库存29.7万吨，进口菜油库存19.68万吨，均处于历史同期低位。从进口量来看，今年进口菜油较往年下降得并不明显。

1―5月，国内共进口菜籽127.9万吨，去年同期进口171.34万吨，5年同期均值为182.45万吨，折算成菜油，比去年同期少18.2万吨，比5年同期均值少22.91万吨;1―5月，进口菜油65.76万吨，比去年同期多进口17.7万吨，比5年同期均值多进口25.1万吨。

中信期货分析师陈静表示，菜籽油库存表现偏低，主要是因为中加关系紧张，加拿大加菜籽进口受限，其他替代品方面进口相应呈现增长，包括欧盟菜籽油、俄罗斯菜籽、以及其他油脂品种如阿根廷豆油。

油脂替代效应显现

中信建投期货分析师田亚雄表示，油粕研究圈内有一句俗话，“油粕坐在跷跷板上”，说的是油脂和粕类存在此消彼长的关系。还有一个规律是，出油率决定了油粕比的长期走势。

据了解，以往正常年份，我国的菜籽油消费在600万吨左右，2016年国储菜油拍卖，一度让菜油消费量达到5年新高的700万吨。但今年市场预计菜籽油的消费将大量被豆油替代，2020年预计菜油消费很难超过400万吨。

伴随着菜籽油期货价格持续上升，有分析人士预测，菜籽油会上冲10000元/吨。对此，中信期货分析师陈静表示，主要看说的是现货价格还是期货价格，期货价格存在可能，但现货价格概率不大，截止目前国内油脂预期并不缺。

陈静表示，一方面，据天下粮仓网站对进口大豆到港预估量，预计2019年10月至2020年9月中国进口大豆量将达到9747.08万吨，较上年度调查的进口量增长1467.59万吨，增幅17.73%;而另一方面，据国家统计局数据，按消费类型分，近期餐饮收入14609亿元，下降32.8%。

据了解，目前我国全年植物油消费量大致为3500万吨，其中菜油消费400万吨，豆油1700万吨，棕榈油1400万吨。主要的消费途径是家庭和餐饮消费，分别占20%和41%。

中信建投期货分析师田亚雄表示，菜油在餐饮中的消费量已经基本下降至刚性的水平。目前餐饮用油里菜油的用量占比不超过7%，菜油在国内主要的使用方向是家庭烹饪的小包装油。

田亚雄表示，菜籽油10000元/吨的价格可能性不会特别大，毕竟植物油使用上存在很强的替代性，而且棕榈油和豆油在未来都有望存在较大的潜在产量。

与此同时，布瑞克农产品研究总监林国发表示，当前豆油和菜籽油价差过大，菜油需求已经下降。另外，2019-2020年度菜油累计进口高于上一年度，目前单月进口维持较高水平。随着豆油和菜籽油、豆油和棕榈油价差拉大，菜油消费将进一步下降。

此外，菜籽油持续大幅上涨，还需要关注是否出现调控风险。目前暴涨，虽然有较强的现货基本面的支撑，但更应该注意市场风险正在逐步增大，特别是后期豆粕需求持续好转，必然带来更多豆油供应。

以下是为您提供的今日雄安金融股价实时行情，雄安金融股一览：

数据仅供参考，交易时请以成交价为准。

2020年07月21日黄金2108期货价格是多少？为您提供今日黄金2108期货价格：

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影视传媒股股价今日实时行情查询，影视传媒股股票一览 ：

需求端：螺纹钢需求在旺季发力的预期较强且短期无法证伪，而季节性需求下滑在当前时间窗口已经较难形成向下的动力，螺纹钢需求在淡季连续下滑之后上周出现拐头，微观数据的边际改善使得资金开始提前布局多单，做旺季需求逻辑，螺纹价格淡季提前拉涨，高炉产能利用率淡季调整的预期落空，铁矿石需求大概率维持高位，甚至还有进一步上升的空间。

供给端：澳洲方面，必和必拓和FMG在6月底财年结束之后一般会进行检修，历史情况来看近年来这两家公司7月发货量较6月均有明显下降，另外随着日韩高炉复产，近期澳洲发往中国的比例出现了明显的下降。巴西方面近期发货量有一定的回升，整体处在历史均值附近，淡水河谷上周的发货量略低于达到年度发运计划下限所需的周度均值，巴西疫情对再次发运的造成影响的概率较小但不能排除。近期铁矿石到港来到年内偏高水平，但是根据发运数据推算的到港接下来两周将有所下降。

库存方面：最近3周铁矿石港口库存出现了小幅的回升，且压港船舶数增加较多，但经常长时间的去库之后，目前港口库存绝对值以及港口库存与疏港量的比值均处于明显低位。钢厂库存方面，经过端午节前后的补库和去库之后，目前铁矿石钢厂烧结粉矿库存处在年内均值水平附近。

总体来看：需求端高炉产能利用率淡季回落预期落空边际走强，而供给端却存在边际下降，叠加成材旺季需求向好的情绪刺激，作为一个库存低位的品种且供给存在不确定的品种，铁矿石价格强势上行。目前来看成材旺季需求预期短期无法证伪，而当前需求如果继续反弹可以被理解为对需求向好的验证，而在当前时间窗口只要需求不出现大幅的下滑，都可以解读为淡季因素对需求的干扰对应着更强的旺季需求。不过目前成材端淡季因素仍然存在，预期驱动的行情下，09合约830一线追高风险较大，可能会存在一定的反复，建议回调做多。

策略上，单边回调做多;套利方面，虽然09目前仍有60以上的基差，但预期驱动逻辑之下01也有被拉高的动力，9-1正套减仓持有或考虑01-05正套;期权方面，可采取买I2009-C-830+卖I2009-C-870的牛市价差策略。

正文：

供给端：澳洲发运环比回落且发往中国比例下降到港高位预计回落

上周全球发运总量3359万吨，环比减少55.3万吨，澳洲和巴西发货总量环比也有所下降。后期来看，澳洲方面，必和必拓和FMG在6月底财年结束之后一般会进行检修，历史情况来看近年来这两家公司7月发货量较6月均有明显下降，另外随着日韩高炉复产，近期澳洲发往中国的比例出现了明显的下降。巴西方面近期发货量有一定的回升，整体处在历史均值附近，东南部发货持稳，北方发货小幅回落。淡水河谷上周的发货量略低于达到年度发运计划下限所需的周度均值，巴西疫情对再次发运的造成影响的概率较小但不能排除。近期铁矿石到港来到年内偏高水平，但是根据发运数据推算的到港接下来两周将有所下降。

螺纹钢需求在旺季发力的预期较强且短期无法证伪，而季节性需求下滑在当前时间窗口已经较难形成向下的动力，螺纹钢需求在淡季连续下滑之后上周出现拐头，微观数据的边际改善使得资金开始提前布局多单，做旺季需求逻辑，螺纹价格淡季提前拉涨，去年同期在淡季库存高位累库的情况下，高炉产能利用率出现了较为明显的下降，在前几周螺纹钢需求超季节性下滑的情况下，高炉产能利用率也有淡季调整的预期，但目前来看该预期有所落空，铁矿石需求大概率维持高位，甚至还有进一步上升的空间。

库存方面，07月10日Mysteel 全国45个港口进口铁矿库存为10878.08，较上周增69.33;日均疏港量315.98增0.60。钢厂烧结粉矿库存小幅下降2.53万吨至1676.74万吨。最近3周铁矿石港口库存均出现了小幅的回升，且压港船舶数增加较多，但经常长时间的去库之后，目前港口库存绝对值以及港口库存与疏港量的比值均处于明显低位。钢厂库存方面，经过端午节前后的补库和去库之后，目前铁矿石钢厂烧结粉矿库存处在年内均值水平附近。

需求端高炉产能利用率淡季回落预期落空边际走强，而供给端却存在边际下降，叠加成材旺季需求向好的情绪刺激，作为一个库存低位的品种且供给存在不确定的品种，铁矿石价格强势上行。目前来看成材旺季需求预期短期无法证伪，而当前需求如果继续反弹可以被理解为对需求向好的验证，而在当前时间窗口只要需求不出现大幅的下滑，都可以解读为淡季因素对需求的干扰对应着更强的旺季需求。不过目前成材端淡季因素仍然存在，预期驱动的行情下，09合约830一线追高风险较大，可能会存在一定的反复，建议回调做多。策略上，单边回调做多;套利方面，虽然09目前仍有60以上的基差，但预期驱动逻辑之下01也有被拉高的动力，9-1正套减仓持有或考虑01-05正套;期权方面，可采取买I2009-C-830+卖I2009-C-870的牛市价差策略。

7月20日下午，神州优车公告称，为优化公司债务结构，公司拟以每股3.1港币的价格向江西省井冈山北汽投资管理有限公司或其指定第三方转让其所持参股公司神州租车有限公司的不超过4.43亿股股份，转让对价为最多13.72亿港币。

本次交易完成后，神州优车将不再持有神州租车股份。神州租车已于7月20日下午一时起暂停买卖。

7月20日午间，上汽集团发布公告称，公司子公司上汽香港决定终止收购神州优车及Amber Gem所持有的神州租车股份。

7月2日，公司全资子公司上汽香港与神州优车以及Amber Gem签署《收购要约》。根据要约有关内容，上汽香港拟以每股3.10港币的价格以现金出资方式收购神州优车及Amber Gem所持有的神州租车不超过6.13亿股股份。

公告披露，在后续股权转让协议谈判过程中，出现影响上述交易达成的新情况，交易双方未能在计划时间内就交割先决条件达成一致，为保护公司利益，上汽香港决定终止上述交易。

2020年新版个人所得税税率表-2020年各项所得个税税率表汇总一览 2020年个人所得税税率表一览 2020年新版个税计算公式说明

新个税5000起征点税率表 2020年新个税计算公式说明 2020个人所得税税率表，侃股网小编为您提供最新个税税率表相关资讯。

新个税5000起征点税率表：

1、缴纳社保后，工资、薪金个人所得低于5000元，无需缴纳个税。

2、缴纳社保后，大于5000元的部分，个税区间0-3000元税率为3%，速算扣除数0。

3、缴纳社保后，大于5000元的部分，个税区间在3000元-12000元税率为10%，速算扣除数210。

4、缴纳社保后，大于5000元的部分，个税区间在1200元-25000元税率为20%，速算扣除数1410。

5、缴纳社保后，大于5000元的部分，个税区间在25000元-35000元税率25%，速算扣除数2660。

6、缴纳社保后，大于5000元的部分，个税区间在35000元-55000元税率为30%，速算扣除数4410。

7、缴纳社保后，大于5000元的部分，个税区间在55000元-80000元税率为35%，速算扣除数7160。

8、缴纳社保后，大于5000元的部分，个税区间大于80000元税率为45%，速算扣除数15160。

2020年新个税只要公布的政策就是增加了专项附加扣除，那么除此之外2020年年执行的个税起征点以及个税税率表也和往年不同，个税的起征点及税率表均在20018年10月发生了变化，变更后2020年执行的起征点为5000元，2020年执行的具体税率表及往年税率表对比如下：

从以上税率表我们也可看出，2020年执行的个税税率表主要是调整了阶梯税率的间距，比如之前应纳税额如果为2000元则需要按照10%的税率缴纳个税，而现在只需要按照3%进行个税的缴纳。

上面我们也说到2020年增加了专项附加扣除项目，那么专项附加扣除主要包含子女教育、房贷利息、租房租金、继续教育、赡养老人以及大病医疗6项，只要符合要求的用户，即可在纳税时扣除对应的金额后，在进行个人所得税的计算，专项附加扣除的具体扣除标准如下：

综合2020年个税的政策来看，2020年在进行个税计算时，具体的计算公式为：（个人收入-5000-专项扣除-专项附加扣除）*对应个税利率。

例如某人月薪1万元，每月社保公积金缴纳金额合计1000元，其有一个子女正在上学，每月可扣除1000元，那么其个人应纳税额为10000-1000-1000-5000=3000元，对比个税利率表可计算出其个税纳税额为：3000*3%=90元。

一、行情走势回顾

在端午节前马来西亚BMD棕榈油连续六周周线收涨，而在端午节期间，国际植物油价格出现了回调，当周马棕油录得4%跌幅，或因国际疫情再度加剧引发市场担忧情绪，助推原油价格下行，叠加油脂前期利多兑现的较为充分，以及产地产量存在一定增加预期，施压盘面。在此市场格局的影响下国内油脂月底出现一定调整，但整个6月的表现仍以强势上涨为主，其中菜油领涨三大油脂，月涨幅超过7%，豆油表现相对较弱。

二、国际市场分析

(一)全球疫情仍在蔓延，市场担忧情绪再度加剧

目前全球疫情仍未得到有效控制，确诊病例仍在大幅上升，截至北京时间6月28日的统计数据显示，全球累计确诊新冠肺炎病例10154936例，累计死亡病例509655例。美国仍为全球疫情最为严重的国家，已连续5日单日新增确诊病例超过3万例，26日的统计数据显示单日新增病例逾4万例。疫情二次爆发的担忧再度加剧，据CNN报道，美国至少已有11个州暂停或推迟了重启计划。其中，佛罗里达州和得克萨斯州州长分别撤回了重启计划中的部分措施，宣布暂停重启。

疫情二次爆发的担忧情绪打压原油需求前景，使国际油价在近期出现了下行。此外，美国原油库存的增加也令油价承压，据美国能源信息局24日数据显示，前一周美国商业原油库存为5.407亿桶，环比增加140万桶，超出市场预期增幅。如果原油价格不回稳，将对植物油脂价格形成拖累。

(二)产地产量处在恢复周期，会否累库仍有待验证

产地产量方面，根据此前马来西亚棕榈油协会(MPOA)发布的数据，2020年6月1-20日，马来西亚毛棕榈油产量环比增加5.08%，按照该数据的预测，马来西亚6月棕榈油极有可能延续去库的格局。而西马南方棕油协会SPPOMA最新公布的马来西亚6月1-25日棕榈油产量数据较上月同期增加25%。按照该预测数据，马来西亚6月底大概率出现累库格局，不过根据以往经验SPPOMA的高频产量数据常会出现一定偏差，其带来的更多是多头情绪的转弱，较强的利空影响暂未形成。

目前市场依然很难判断6月底产地会否出现累库，还需要后续各机构尤其是MPOB的数据的进一步验证，不过整体来看减产的迹象未出现，产量方面大概率存恢复预期，后续主要关注恢复的程度是否会对期价产生较大拖累。

(三)产地出口持续提升，下方支撑仍存

产地出口方面，6月以来马来西亚的出口量环比不断提升，主要源于印度及中国的补库需求，根据船运调查机构ITS和Amspec公布的数据显示，6月1-20日马来西亚棕榈油出口量达到120万吨，环比上升在50%以上，最新公布的6月前25日棕榈油出口量较上月同期增加37.2%和35.5%，增幅略有收窄，或引发短线多头情绪的转弱，不过整体需求仍在恢复进程当中，对期价的支撑仍在。

而目前市场对后续出口的持续性好转也存在一定担忧，主要缘于国际疫情的再度加剧，印度方面疫情也未得到有效控制，如果后续疫情仍在不断发展，那么印度国内的复工能否顺利进行，在阶段性补库需求完成之后，能否存在进一步的提振，都有待市场的进一步验证，中长期仍然是一个向好的预期。

三、国内市场分析

(一)大豆压榨高位，豆油累库持续

国内大豆仍在大量到港，原料供给充足的情况下，国内油厂压榨量维持高位，使得国内豆油累库情形持续，截至6月19日，国内豆油商业库存总量103.755万吨，较上周的95.62万吨增8.135万吨，增幅为8.51%，较上个月同期87.5万吨增16.255万吨，增幅为18.58%。而7月预计仍有大量大豆到港，油厂高开机率或持续，因此豆油自身的基本面或为三大油脂中最弱，即使宏观及原油局势好转，上方的压力或也较强。

(二)菜油基本面紧平衡，关注高价差对需求的抑制

菜油自孟晚舟一案审判之后就一直维持较强的格局，6月期价强势上涨，出现17连阳，此前我们也强调，中加关系未缓解的情况下，供给偏紧的状态或维持常态化，此基础上压榨量的偏低水平，使库存保持低位。据船期预报显示，6月份菜籽到港量约为27万吨，较往年同期处于偏低水平。后期来看，中加关系依旧紧张，菜油原料供应端偏紧格局短期内难以扭转，且进口毛菜油暂难弥补供应缺口，再综合考虑国内需求方面的回暖情况，我们预计7月库存依然难有明显增长，整体基本面或将维持紧平衡的格局。

(三)棕榈油到船增多库存回升，基差开始承压

6月棕榈油期价延续反弹态势，除产地方面的利好提振外，国内方面进口利润倒挂，买船较少库存持续下滑也为期价提供了支撑。从现货商处获悉，7月国内24度棕榈油到港最新预估接近42万吨，较前几个月出现明显回升。此外，在棕榈油强势反弹的格局下，豆棕价差持续回落至历史低位区间，在豆油的替代冲击下，棕榈油的需求受到了一定程度的抑制，近期出库速度已明显放缓，到港量的回升叠加需求的部分替代，使得国内棕榈油库存在连续数周下降之后首次出现回升。预计7月对期价的支撑作用较前期有所减弱。

四、综合分析及操作建议

油脂在前期基本面利好兑现的较为充分，暂无新的利多驱动的情况下，自身本就存在一定调整需求，此时又逢国际市场疫情再次加剧，原油受累下跌，对油脂产生了利空影响，短期或呈现高位调整的态势。中期来看，原油在目前的低位状态下仍存回稳上升预期，油脂还是要依赖于自身基本面的驱动。目前市场对于基本面的关注焦点开始转向产地产量的恢复情况。就当前机构的产量数据及国内库存情况来看，未来一个月油脂单边上行大概率承压，后期重点关注产地产量以及6月末的库存情况。

操作上建议暂以日内偏空短差操作为主，不过产地出口仍在回暖，底部支撑仍在，下方空间也较为有限，不宜过度追空。鉴于菜油基本面较豆棕油较强，前期做多菜豆价差的投资者可以继续持有，但目前价差已处高位，菜油需求也存在被抑制可能，不建议空仓者此时介入。