14日，PP主力2009合约小幅低开后，多空陷入胶着，期价窄幅振荡。之后，在空头增仓和多头减仓共同影响下，期价弱势下探。随着部分空头获利离场，期价止跌回升。午后，多头增仓发力，期价运行重心继续抬升，日内仅以小幅下跌报收。

交易所多空排行榜前20席位数据显示，2009合约出现多增、空减态势。其中，多头增持7517张，空头减持4739张，净多单增加至17553张。

具体来看，2009合约多头前20席位中，增持多单的席位有8个。其中，增持幅度超过2000张的席位有3个，海通期货席位当日大幅增持超过5500张。减持多单的12个席位中，整体减持幅度较小，集中在1200张以内，部分席位仅做小幅度调整。

在空头前20席位中，增持空单的席位仅有6个。其中，除了东海期货席位增持1824张表现突出外，其余席位增持幅度集中在500张以内。减持空单的13个席位中，减持幅度超过1000张的席位有2个，但减持幅度最高不超过2000张。

值得注意的是，位居多头排行榜首的中信期货席位，当日在增持2472张多单的同时减持828张空单，净多单增加至40602张;华泰期货席位在增持182张多单的同时减持141张空单，净多单增加至454张。以上数据显示，这部分席位对后市较为乐观。

相反，位居空头排行榜首的银河期货席位，当日在减持29张多单的同时增持401张空单，净空单增加至9201张;瑞达期货席位在减持678张多单的同时增持269张空单，净空单增加至4793张;浙商期货席位在减持65张多单的同时增持197张空单，净空单增加至10230张;国投安信席位当日减持1108张多单，空单数量未变，净多单减少至1306张。以上数据显示，这部分席位对后市较为悲观。

相反，国泰君安席位当日在减持798张多单的同时减持1800张空单，净空单减少至4756张;南华期货席位在减持556张多单的同时减持1004张空单，净空单减少至7378张;中信建投席位在减持32张多单的同时减持663张空单，净空单减少至2211张。以上数据显示，这部分席位对后市更倾向于乐观。

通过观察主力持仓动向，笔者发现，虽然当日多空排行榜前20主力席位整体呈多增、空减态势，但从席位间主力持仓调整方向和力度上看，空头力量不容忽视。

上海原油2103期货今日报价多少？2020年07月15日上海原油2103期货价格查询：

产品名称：上海原油2103

开盘价：345.90

昨收价：0.00

本站价格均为参考价格，不具备市场交易依据。

中线炒股什么意思?

中线股票短线中长线是投资行业常用词，特别是在在股票、商品期货中常常提及、采用。从持股時间上而言，股票短线在5天之内，中线在三个月之内，中长线在6月左右。一般来说，股票短线规定有较高的炒股票专业能力，规定时刻盯盘;而中长线规定有较高的社会经济学专业知识，可以从很多的材料中解析和科学研究上市企业的长期性发展趋向，而中线相对而言，方式 简易，回报率也较高。

中线炒股怎么操作

1、认清趁势。股票大盘在下挫阶段不买，在调节阶段都不买，只在升高期内才买进。

2、不必过多的每日操盘。中线实际操作避讳的就是说禁不住常常看市场行情，不必由于股票短线的起伏而改变现状的实际操作方案。

3、要股票波段操作。留意一是要买跌，机遇是跌出去的，千万别高抛低吸;二是要有严苛的止盈止损组织纪律性。中线的股票止损比率15%，达线还要被淘汰;中线的止盈止损还要有总体目标，一般是当日的大阴线超过前三根K线的底端时第二天就交货，还可以自定止盈止损率是20%還是30%。

4、不必股票被套实际操作，也不必一次清仓处理。可以一直坚持半仓实际操作最好是，那样进退有度，可以不错地操纵持仓也就操纵了各种各样将会产生的风险，另外也使买跌和加仓变成了将会。在交货时不必一次清仓处理，根本原因是所有售出会使你忘掉它，，等着你见到它完毕调节再次拉涨时，股票价格早已趾高气昂了。我经常出现那样的感受。

5、创建自身的股票池，只做了解的股票。要对每个版块的龙头股票有一定的掌握，并纳入自身的股票池里，常常观查。在一波初级市场行情中都会有涨幅榜版块，而涨幅榜版块中的龙头股票通常是上涨幅度较大 的。

中线炒股特点

中线投资的投资者把临时无需的资金分配股票市场，必须资产时，再兑付出市。这类投资方法相对而言风险最少，它既�有中长线投资�间长且限定专让的风险，都没有股票短线投资猛烈外汇投机的风险，因而为大部分投资者所选用。

挑选股票短线投资不像挑选中长线投资那般，注重企业的运营销售业绩和发展前途，也不像挑选中线投资那般，注重股票销售市场股票价格有非常力度的经常升降，而它关键考虑到股票价格市净率。即股票市场价与每一股年净利的比例。股票价格市净率一般维持在10-20倍中间是一切正常的。过小表明股票价格低，风险小，值得买，但具体中通常是小众股，购买不一定一定有益;过大则表明股票价格高，风险大，选购时要慎重，或应抛出去所拥有的这类股票，可事实上通常会变成活跃股。

纵观2020年上半年，橡胶期货一度高位大幅回落，在创下四年新低后，价格重心逐步抬升。当前，沪胶主力2009合约已回升至10500元/吨以上。

供应增速放缓，产量依旧偏高

1。关于原料市场的影响

国内原料方面，截至7月初，海南国营厂胶水收购价8.9元/公斤(制全乳)，胶水收购价12—12.1元/公斤(制浓乳)。新冠疫情导致浓乳胶医用需求激增。当前，国产浓缩乳胶折干价已升水全乳胶逾3000元/吨。这意味着，生产浓缩乳胶性价比远超全乳胶。因此，在6月前国内全乳胶整体产出相当有限。随着旺产季的深入，胶水供应将恢复放量，这有望缓解年内全乳胶供应偏紧的局面。预计全乳胶交割品阶段性供应不足或成为潜在炒作题材。

国外原料方面，泰国合艾市场收购价格稳中有涨：胶水42.80泰铢/公斤，杯胶31.85泰铢/公斤。在今年新冠疫情的冲击下，原料胶水及杯胶价格均大幅下挫。受乳胶手套需求的提振，胶水价格已经回归往年同期水平。而作为更易储存的固体，杯胶是生产轮胎的主要用料。由于需求端受到疫情的负面冲击更大，加工厂积累的杯胶库存尚需时间消化。因此，杯胶价格尚未修复至往年同期水平。只有胶水、杯胶价格长期处于35泰铢/公斤及25泰铢/公斤以下时，泰国胶农才会停止开割。而在当前的价格水平下，产区割胶积极性并未减退。

2。关于进出口端的影响

今年1—5月份，中国进口天然橡胶(包含乳胶、混合胶)共计205.78万吨，同比去年同期减少1.82%。由于5月份的替代种植进口并未下发，不排除7月份存在替代种植进口配额入关的增长压力。因新胶供应偏紧，标胶进口利润亏损，国外工厂出货量、船货到港量及进口胶入库量或有一定缩减。预计，6月份中国橡胶进口量同、环比或延续下跌。经初步核算，国内橡胶库存量可供3.5个月使用。可见，进口下降对国内供应造成的实质性影响较小。随着全球主产区渐入供应旺季，在需求端逐步回暖之下，预计进口量有望回升。因此，总体来看，下半年国内橡胶的进口压力较大。

从长期来看，新胶高增产周期在2013—2019年凸显。对应的是，种植橡胶的收益经济性逐年下滑。因为树龄的老化，胶林养护减少，单位产能下滑，造成总体出胶量萎缩。近两年，由于胶价持续低迷，其他经济作物的替代效应显现，胶农赖以维持生计的现种植收入减少。干旱、病虫害增加，共同引发橡胶种植积极性走弱。由于疫情限制收入来源，多数散户胶农割胶的刚性需求反倒会增加。今年ANRPC产胶量增速开始放缓，但尚难以大幅拉低产量。因此，胶市供应端整体压力依旧较高。

需求难以恢复至疫情前的水平

1。关于国外市场需求的影响

2020年5月中国轮胎外胎总产量6892.9万条，较去年同期产量修正数据下滑4.6%。今年1—5月，中国轮胎外胎累计产量2.87亿条，较去年同期产量修正数据下滑14.6%。进入二季度，疫情迅速蔓延至海外，多个国家被迫封航停运，欧美轮胎厂、汽车工厂大面积关闭。由于国外轮胎进口商与车企纷纷取消和延后订单，我国轮胎出口订单出现断崖式下降。1—5月，中国新的轮胎外胎出口总量累计同比大跌21%。初步预计，国内轮胎出口订单在三季度中期才能短暂好转。然而，治疗新冠肺炎的特效药匮乏，预防疫苗短期内难以研制成功面市。四季度北半球入冬后，疫情传播力度可能再度走强，封锁隔离又将重挫海外经济复苏。

2。关于国内市场需求的影响

轮胎市场方面，截至7月9日，半钢胎企业开工率64.15%，全钢胎企业开工率68.3%，同比分别下降7.1%及7.03%。由于国内疫情及时得到控制，轮胎企业在2月下旬基本实现全面复工。3—4月，受出口订单赶工刺激，轮胎厂原料补库需求回升。但内需回补之际，海外疫情爆发并迅速蔓延。轮胎出口交货遭受重创，回流内销加大了厂家的库存压力。海外终端消费萎缩，外需不足导致国内轮胎成品库存消化缓慢。从25家轮胎企业的库存监测数据来看，6月样本轮胎企库存总量982.1万条，环比虽有所下滑，但较去年同期仍有19.33%的增幅;且库存天数高达44天，同比上涨9天。当前，国内半钢胎、全钢胎产销进入瓶颈期。预计，下半年国内轮胎厂开工率将难以大幅提升。

3。关于终端消费的影响

汽车市场方面，从中汽协统计数据来看，6月汽车产销分别完成232.5万辆及230万辆，环比分别增长6.3%及4.8%，同比分别增长22.5%及11.6%，创下了历史同期新高。1—6月，汽车产销分别完成1011.2万辆及1025.7万辆，同比分别下降16.8%与16.9%。今年以来，产销降幅持续收窄，总体表现好于预期。另外，从乘联会发布的最新数据看，6月国内乘用车主要厂商日均零售量同比下降8%，日均批发量同比增长3%。当前，乘用车零售进度偏低。预计，下半年车市增长驱动力难以走强。

从具体车型来看，2020年6月份，我国重卡市场销售16.5万辆，环比下滑8%，同比增长59%。今年二季度，重卡销量连续三个月同比上涨6成，创造了历史同期新高，较2018年6月份的次高记录超出5.3万辆。1—6月，重卡市场累计销售约81万辆，同比增幅扩大至23%，净增长超15万辆。尽管国内经济还没有恢复正常水平，但基建需求先行发力，对下半年经济复苏仍有拉动作用。因此，这将给重卡、工程车带来一定需求增量。

库存压力有望缓解

1。关于保税区的库存情况

至7月3日当周，青岛港口橡胶库存80.53万吨，连续打破历史新高。其中，区外库存64.54万吨，区内库存15.99万吨。今年以来，国内新胶入库偏少，东南亚胶水尚未大幅提产，橡胶到港量连续下滑。短期内，青岛地区库存增速或放缓。但进入7月，东南亚供应旺季来临，原料胶水产出陆续恢复。随着替代种植配额下发，橡胶进口量将低位增加。受汽车消费萎缩、海外疫情压制，下游轮胎产销仍将陷入低迷，保税区外库存也将逐渐累积。预计，下半年青岛港口橡胶累库压力依旧较大，这将限制期价的反弹高度。因此，只有下游消费出现实质性回暖，胶市显性库存才得以加速去化。

2。关于上期所的库存情况

2018年10月，上期所橡胶库存创下了52.2万吨的新高，沪胶期货升水步入下行通道。20#胶上市后，期现套保及非标套利造成的库存囤积得以遏制。2019年11月末，交易所17年老胶仓单出库量达29.52万吨，打破了沪胶仓单“去库存”幅度的历史记录。今年爆发新冠疫情以来，国内加工厂多以生产浓缩乳胶为主，全乳胶成品加工进入空档期，导致沪胶仓单几乎没有增长。截至7月10日，上期所注册仓单库存已达22.9万吨，同比减少17.56万吨，降幅巨大。然而，今年突如其来的疫情意外推涨了浓缩乳胶的加工利润，替代效应抑制了上半年全乳胶供应放量。与往期相比，今年用来注册仓单的新胶流入量明显不足，当前库存处于历史中位水平之下。2011合约交割完成后，18年老胶仓单面临注销。从往年11月最后一周的数据来看，预计今年沪胶“去库存”空间或低于去年，但幅度难以急剧收缩。届时，全乳胶库存或降至14万吨以下。因此，交割品供应不足将成为期胶潜在的利多因素。

2020年，新冠疫情成为商品市场乃至全球经济最大的黑天鹅事件。疫情造成橡胶供给端被动减产，其下滑幅度虽不及需求端，但胶市基本面正在出现积极的因素。当前，利润亏损导致标胶进口驱动力不足，东南亚胶树产能释放增速下降，原料供应及出口压力延后。短期内，海外供应端利空有所减弱。相比之下，医用需求刺激加工厂转产浓缩乳胶，导致国内全乳胶供应出现空档期。20号胶上市后，沪胶期货“去升水”遏制了套利隐性库存的积累。今年11月老胶仓单注销出库后，上期所注册仓单库存或降至历史低位区间。这将在一定程度上利好远月合约上涨。另外，下半年拉尼娜现象及其他气候异常变化仍有可能影响原料端释放，造成全球橡胶减产。

从中长期来看，胶市产出将缓慢恢复，海外需求边际改善速度较慢。为消除对于经济的负面影响，疫情尚未得到控制的国家或选择冒险复工。四季度北半球入冬后，一旦疫情再次袭来，更加严格、时间更长的封锁隔离会再度重创全球经济复苏，胶市供应过剩的格局加重。美联储启动无限量化宽松，资金流动性极大放宽，这在短期仅是修复了商品成本。但债务杠杆水平居高不下，全球经济基本面并未走出萧条期。可见，系统性下跌风险并不能迅速排除。届时，缺少上涨动力的原油或转入跌势，这将带动包括橡胶在内的化工品再度探底。因此，未来橡胶上涨幅度有限。

2020年新版个人所得税税率表-2020年各项所得个税税率表汇总一览 2020年个人所得税税率表一览 2020年新版个税计算公式说明

新个税5000起征点税率表 2020年新个税计算公式说明 2020个人所得税税率表，侃股网小编为您提供最新个税税率表相关资讯。

新个税5000起征点税率表：

1、缴纳社保后，工资、薪金个人所得低于5000元，无需缴纳个税。

2、缴纳社保后，大于5000元的部分，个税区间0-3000元税率为3%，速算扣除数0。

3、缴纳社保后，大于5000元的部分，个税区间在3000元-12000元税率为10%，速算扣除数210。

4、缴纳社保后，大于5000元的部分，个税区间在1200元-25000元税率为20%，速算扣除数1410。

5、缴纳社保后，大于5000元的部分，个税区间在25000元-35000元税率25%，速算扣除数2660。

6、缴纳社保后，大于5000元的部分，个税区间在35000元-55000元税率为30%，速算扣除数4410。

7、缴纳社保后，大于5000元的部分，个税区间在55000元-80000元税率为35%，速算扣除数7160。

8、缴纳社保后，大于5000元的部分，个税区间大于80000元税率为45%，速算扣除数15160。

2020年新个税只要公布的政策就是增加了专项附加扣除，那么除此之外2020年年执行的个税起征点以及个税税率表也和往年不同，个税的起征点及税率表均在20018年10月发生了变化，变更后2020年执行的起征点为5000元，2020年执行的具体税率表及往年税率表对比如下：

从以上税率表我们也可看出，2020年执行的个税税率表主要是调整了阶梯税率的间距，比如之前应纳税额如果为2000元则需要按照10%的税率缴纳个税，而现在只需要按照3%进行个税的缴纳。

上面我们也说到2020年增加了专项附加扣除项目，那么专项附加扣除主要包含子女教育、房贷利息、租房租金、继续教育、赡养老人以及大病医疗6项，只要符合要求的用户，即可在纳税时扣除对应的金额后，在进行个人所得税的计算，专项附加扣除的具体扣除标准如下：

综合2020年个税的政策来看，2020年在进行个税计算时，具体的计算公式为：（个人收入-5000-专项扣除-专项附加扣除）*对应个税利率。

例如某人月薪1万元，每月社保公积金缴纳金额合计1000元，其有一个子女正在上学，每月可扣除1000元，那么其个人应纳税额为10000-1000-1000-5000=3000元，对比个税利率表可计算出其个税纳税额为：3000*3%=90元。

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1、缴纳社保后，工资、薪金个人所得低于5000元，无需缴纳个税。

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3、缴纳社保后，大于5000元的部分，个税区间在3000元-12000元税率为10%，速算扣除数210。

4、缴纳社保后，大于5000元的部分，个税区间在1200元-25000元税率为20%，速算扣除数1410。

5、缴纳社保后，大于5000元的部分，个税区间在25000元-35000元税率25%，速算扣除数2660。

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7、缴纳社保后，大于5000元的部分，个税区间在55000元-80000元税率为35%，速算扣除数7160。

8、缴纳社保后，大于5000元的部分，个税区间大于80000元税率为45%，速算扣除数15160。

2020年新个税只要公布的政策就是增加了专项附加扣除，那么除此之外2020年年执行的个税起征点以及个税税率表也和往年不同，个税的起征点及税率表均在20018年10月发生了变化，变更后2020年执行的起征点为5000元，2020年执行的具体税率表及往年税率表对比如下：

从以上税率表我们也可看出，2020年执行的个税税率表主要是调整了阶梯税率的间距，比如之前应纳税额如果为2000元则需要按照10%的税率缴纳个税，而现在只需要按照3%进行个税的缴纳。

上面我们也说到2020年增加了专项附加扣除项目，那么专项附加扣除主要包含子女教育、房贷利息、租房租金、继续教育、赡养老人以及大病医疗6项，只要符合要求的用户，即可在纳税时扣除对应的金额后，在进行个人所得税的计算，专项附加扣除的具体扣除标准如下：

综合2020年个税的政策来看，2020年在进行个税计算时，具体的计算公式为：（个人收入-5000-专项扣除-专项附加扣除）*对应个税利率。

例如某人月薪1万元，每月社保公积金缴纳金额合计1000元，其有一个子女正在上学，每月可扣除1000元，那么其个人应纳税额为10000-1000-1000-5000=3000元，对比个税利率表可计算出其个税纳税额为：3000*3%=90元。

为您提供装配建筑股有哪些？装配建筑股今日股价查询：

数据仅供参考，交易时请以成交价为准。

哪些概念股包含华昌化工？为您提供华昌化工概念板块解析：

1．氢能源：华昌化工：2018年政府报批了加氢站项目，并且公司有制氢等技术。

2．甲醇：该概念暂无个股解析

3．尿素：该概念暂无个股解析

4．燃料电池：公司经营计划：优化氢能产业布局。依托张家港市氢能产业基础，打造制备、储运、燃料电池与整车生产、示范应用的全产业链核心区。支持昆山、张家港等氢燃料电池研发、制造企业创新突破。

5．煤化工：公司是一家以煤气化为产业链源头的综合性的化工企业。煤化工是以煤为原料，经过化学加工使煤转化为气体，液体，固体燃料及化学品，进一步生产出各种化工产品的工业。

2020年07月15日龙宇燃油股价多少？为您提供龙宇燃油是哪些概念板块：

龙宇燃油（603003）所属概念板块：油气改革、上海自贸

本站价格均为参考价格，不具备市场交易依据。

中芯国际(688981) 将于7月16日在科创板上市。 中芯国际是大陆晶圆代工厂的龙头， 是大陆唯一具备14nm工艺的企业。

中芯国际股票将于2020年7月16日在上海证券交易所科创板上市。中芯国际这次登陆科创板曾多次创出速度纪录。从6月1日申报获得受理，到6月4日开始接受问询，再到6月7日“交卷”给出回复，直至6月19日上会通过，每一步都创造了新纪录。与此同时，中芯国际计划在科创板融资200亿元，也成为科创板迄今为止的最大融资规模纪录。

上市公司大股东以及重要股东减持一直都是A股市场非常敏感的话题，如何减缓大股东及重要股东减持带给A股市场的冲击？也一直都是A股市场在积极探讨的问题。今日上交所发布的《科创板上市公司股东以向特定机构投资者询价转让和配售方式减持股份实施细则》对目前A股市场减持制度的一种完善。

“科创板减持新规”新增了股东减持的两条渠道，即询价转让和配售减持，这让上市公司大股东减持有了更多的选择。更新意的是“科创板减持新规”推出了配售减持的方式。股东可以采取向科创公司现有其他股东配售的方式进行。这是“科创板减持新规”对A股市场新股减持制度的重大贡献，这种向股东配售的减持方式或可多赢。

这将会对A股市场造成什么影响？

（1）、拓展了大股东及重要股东减持的渠道，方便了大股东及重要股东们进行股份减持，对解决大股东及重要股东的减持问题，尤为重要。

毕竟股东减持问题是目前困扰A股市场发展的一个重要问题，每一家企业的上市，都给A股市场带来数倍于首发流通股规模的限售股。向股东配售的减持方式显然有助于解决大股东及重要股东的减持问题，这是A股市场所乐于看到的事情。

（2）、向股东配售的减持方式有利于保护公众投资者尤其是中小投资者的利益。

向股东配售减持，通常在减持价格上是有让利的。其股份配售的价格由参与配售的股东协商确定，但最低价为本次配售首次公告日前20个交易日科创公司股票交易均价的70%。减持价格上的让利，其实就是向公司股东进行利益让渡，这显然是有利于保护参与配售的公众投资者利益的。同样也是对公众投资者权益的一项保护措施，如此一来，当投资者认为股份配售的价格偏高时，就可以放弃申购。这样也就可以保证公众投资者在参与配售减持的股份配售时占据主动。

（3）、有利于减轻股东减持对市场带来的冲击。

目前大股东以及重要股东减持带给市场的冲击主要体现在个股上。股东持股解禁或减持的数量越大，带给相关个股的冲击也就越大。而向股东配售减持的做法在很大程度上可以减轻公众投资者对大股东等重要股东减持的恐惧心理，面对大股东等重要股东的配售减持，投资者或许还充满了期待。配售减持也就不会给A股市场带来冲击，这样的结果当然是A股市场参与各方所都乐意看到的。

碰到行情暴跌该怎么办？

（1）、不要过于恐慌

恐慌情绪是投资者在暴跌市中最常出现的情绪;在A股市场中，有涨就有跌，有慢就有快，其实这是很自然的规律，只要A股市场存在，它就不会永远跌下去，最终毕竟会有上涨的时候;投资者应该乘着A股市场低迷的时候，认真学习研究，积极选票，及早做好迎接牛市的准备，以免行情转好时又犯追涨杀跌的老毛病。

（2）、不要急于抢反弹

特别是在跌势未尽的行情里，抢反弹如同是火中取栗，稍有不慎，就有可能引火上身;在当前的市场环境，不存在踏空的可能性，投资者千万不要因为贪图反弹的蝇头小利，而冒被深套的风险。

（3）、雨打浮萍 下降中途下拖线

股价下行途中收出一根小阳线，第二天即再遭空头沉重打击，股价直接跳低至小阳线实体内开盘，并走低至其开盘价之下收市，形成一根下拖线。

投资者一般在股价跳低开盘时可以考虑抛出，尽可能减少损失

主力资金大量流出意味着什么？

（1）、主力试盘。

主力把股价抬高至重要压力位附近时，需要测试上方的抛压情况。

怎么样试盘呢？

主力用少量资金快速拉升突破压力位，观察散户跟进力度，接着再把部分筹码抛出去，再通过抛压观察浮筹情况。

（2）、数据伪装，参数出现失真。

股市在很大程度上具有投机性质。

主力有时候会伪装自己，这样就会产生数据假象，你看着是主力资金流出，实际却是在暗中吃货。

（3）、主力假拉升真出货。

主力用少量资金拉升价格，吸引散户进场，然后慢慢地用小单出货。

（4）、在票上涨末期，主力出货的时候。

一只票经过一段时间的上涨后，主力已经获得足够的利润，主力为了掩护出货，就会出现股价上涨，主力却暗中退出的情况。

散户应该保持怎样的炒股心态呢？

（1）、心态要沉静

一个人只有在自己心境最沉静的时候，作出的判断才是最准确的。

每个人在准备进行抄底投资时，最忌讳心浮气躁，只有冷静客观地分析各种信息，不被估算的收益冲昏头脑，才能不于受别人的言论或者行为的影响，正确挑选适合自己的抄底投资项目。

（2）、抵制住诱惑

看到好的投资项目，如果自己没有足够的信心与能力去投资，那要做的就只有等待。

只有及时调整自己，抵制诱惑，以一种平和的心态面对，才能做到理智投资。

（3）、耐心等待机会

无论我们做任何事情，只有耐心等待，才有捕捉到最佳的机会。

要想成功投资，不是一朝一夕的事情，它需要有足够的耐心去等待，只有量积累到一定的程度，它才会发生质的变化。

（4）、失败是成功之母

不管做哪一种行业都会有失败者，我们如果从失败者身上汲取教训，就可以避免很多弯路。

（5）、坚持就是赢家

凭借着自己的经验抓住每一次赚钱的机会，而且还要勇敢扛着随时到来的风险，这样一直坚持下去，最终才能取得成功。”

中芯国际股票代码(HK:00981)，中芯国际集成电路制造有限公司("中芯国际", 纽约证交所股票代码:SMI,香港联合交易所股票代码: 981),是世界领先的集成电路芯片代工企业之一,也是中国内地规模最大、技术最先进的集成电路芯片代工企业。中芯国际向全球客户提供0.35微米到45/40纳米芯片代工与技术服务。中芯国际总部位于上海。中芯国际还在美国、欧洲、日本提供客户服务和设立营销办事处,同时在香港设立了代表处。

中芯国际什么时候上市

中芯国际股票将于2020年7月16日在上海证券交易所科创板上市。中芯国际这次登陆科创板曾多次创出速度纪录。从6月1日申报获得受理，到6月4日开始接受问询，再到6月7日“交卷”给出回复，直至6月19日上会通过，每一步都创造了新纪录。与此同时，中芯国际计划在科创板融资200亿元，也成为科创板迄今为止的最大融资规模纪录。

黄金行情启动近两年，交易员似乎很少质疑其牛市前景。Comex黄金期货从近1200美元/盎司飙升至1800美元/盎司，并在今年7月初触及1829美元/盎司。

然而，随着疫情下经济数据触底反弹、全球资本市场吸引人气，市场对下半年的黄金行情看法罕见地出现分歧。

“尽管3月以来，避险资产黄金和风险资产美股在流动性支持下齐涨，但只要未来消费、进出口数据持续好转，资金大概率会从黄金流出，而且近期美联储似乎在收缩流动性。而如果出现疫情恶化、地缘政治风险飙升，那么黄金可能再度获得支撑。保守目标在1812美元/盎司。”KVB PRIME特约分析师吴臻表示。

触及1800后陷入调整

7月8日，现货黄金自2011年9月以来首次突破1800美元/盎司，令黄金从年初至今涨幅达20%。

3月中，由于“美元荒”来袭，对冲基金等众多机构抛售黄金换取美元流动性，一度导致黄金跌至1500美元/盎司以下。不过，3月下旬以来，投资者出于分散投资的目的而再次买入黄金等避险资产，并以此来对冲全球经济衰退的风险，随着美联储持续扩表近3万亿美元，金价更是持续上升。

“1800是一个重要的关口，金价最终能否突破此前1902美元/盎司的历史高位，仍取决于是否有足够多的买盘令其在当前价位企稳。”中银国际大宗商品策略主管傅晓表示。

傅晓称，目前黄金的中银国际仓位指数(净头寸/未平仓量的相对数值)为3.5，低于历史极值5，表明净多头仍有上升空间。近期金价上涨的主要推动力来自美国和欧洲的宏观基金、资管公司和私人投资者。

吴臻则称，13日现货黄金多次测试1800美元/盎司关口，现货黄金最终收跌0.24%于1798.84美元/盎司。“当日短期空头可能获利近百点离场，价格目前依然在周指数移动平均线上方，并且市场报价稳定，没出现急涨急跌，因此没有充分依据判断已转为整体空头。但目前市场短线投机情绪较重。”

近期全球央行“收水”的迹象也引发市场担忧，美债此前一度遭遇抛售。最新数据显示，美联储上周的资产负债表缩减了880亿美元。

投机需求远超实物需求

除了短期面临的风险，事实上，4月油价“暴负”时，3月还称黄金是最值得拥有的资产的美国“新债王”冈德拉克(Jefffrey Gundlach)已点出了黄金的最大风险——“纸黄金投资者不要指望能拿回真正的黄金，因为没有足够的实物黄金来满足需求，买黄金ETF的投资者可能会遭遇‘巨大的溃败’。”换言之，市场上黄金ETF、期货合约的投机性交易量早已远超实物黄金。

目前可供全球市场上交易的黄金量仅6万吨左右，但仅伦敦场外市场一年的交易量就高达160万吨。更重要的是，几乎所有交易都是通过未分配账户，没有实物清算，只是记账，具体这些交易背后有多少实物支撑是个未知数。

纸黄金的运作在正常情况下没有问题，但如今资金不断流入黄金ETF，推高其所谓的实物持仓量，这可能埋下长期隐患。

目前全球已经上市的黄金ETF中绝大多数都为实物支持商品ETF，比如全球规模最大的黄金ETF——SPDR Gold Trust(GLD)，以及国内目前已上市的黄金ETF，均属此列。但以GLD为例，其明确告诉投资者，GLD代表信托的权益，投资者是信托的股东，而不是黄金的持有人。而黄金ETF也不可能“提现”。

“实际上，黄金市场中‘金融基本面’对价格的影响已经超过了实际供给基本面。”傅晓称，超低利率环境、经济衰退风险、地缘政治冲突以及全球疫情不断加剧可能在未来几个月推动金价继续走高，并接近或超过2000美元/盎司。不过，潜在风险仍然存在——由于目前市场的反弹主要由投机性资金推动，而投机性资金可能很快离场，这意味着当看涨情绪消退时，金价将回调。另外，若股市再度出现急剧下跌的情况，那么溢出效应很可能会再次波及黄金。

为您提供2020年07月15日铝2102期货价格实时行情：

以上是今日铝2102期货价格，数据仅供参考，交易时请以柜台成交价为准。

股票开户流程相必业外人士不清楚，那么聚金网为你提供股票开户流程：个人境内A股开户最为普遍，先说一下股票流程详细情况。

股票开户条件：

一、开户年龄限制：年满18周岁，以身份证上出生日期为准，（16至18周岁如果能提供收入证明部分营业部可以办理）;

二、A股必须是境内人士方可开立。

三、沪市A股一个投资者只能开一个账户并指定在一家，所以需要以往没有开过，如果原账户休眠也可注销新开，但如果原来账户正常使用，则需要做转户处理。

股票开户时间：交易时间都可以开户，周末、中午等非交易时间有些营业部也会安排加班可以开户，但由于非交易时间存在不确定性，请提前沟通确认后再去。

携带材料：身份证、银行卡（银行卡去银行连三方用，没有银行卡可在证券开户后去银行办三方时新开）。

按股票流程，券商进行股票开户并不需要银行卡，券商进行预指定也只需知道客户所办哪家银行即可，客户是证券公司办完股票开户业务，到银行办理三方确认时需要银行卡，所以如果准备新办银行卡不如到银行办三方确认时顺便新办卡。当然因为现在有些券商对于有些银行的三方确认能在券商柜面一站式办理，或有银行pos机可在证券柜面完成确认，有些证券公司旁边不少银行，所以如果原先就有银行卡，带着银行卡会很方便。

股票开户费用：上海证券账户40元、深圳证券账户50元（有些证券公司营业部会有活动，但如果减免可能会要求客户签署几年不准转户等协议，可提前问好）

股票流程：本人至证券公司营业部开立账户→携带营业部出具的表单至银行开立三方存管（有些银行可不去银行柜面办理，券商端可直接办理具体可咨询工作人员）→软件下载（证券公司会给操作流程）

通过行情软件、交易软件即可操作转账及买卖证券。

再来简要说一下B股开户的情况：

首先B股开户不仅境内投资者可以办理，境外投资者也可办理

所需证件：境内投资者凭身份证，境外投资者凭护照等身份证件

与A股的不同点：

一、B股涉及的开户费用是外币（沪B19美元，深B120港币）所以需要先向营业部索要外币账号存入相应开户费，待开户费到帐后本人前往营业部办理。

二、境内人士可以办理银证转账，但银证转账的银行远没有A股三方银行多，而且需要带好银行卡到证券公司办理。（可使用银行需咨询具体营业部）

办理时间上，B股一般需要工作日交易时间

最后简要说一下转户流程：

携带材料：身份证、银行卡、股东账户卡（如遗失可补）

转户流程：

1、选择一家意向营业部，如果有深圳股票需要知道新营业部的深圳席位号;

2、交易日本人没有交易、账户中无新股未到帐的前提下去原证券公司撤指定交易、深圳股票转托管至新营业部相应席位;原证券公司会结息让客户转出所有资金;

3、当日即可到新公司营业部开户;如果用的银行卡不是原来那一张，当日即可确认和新营业部的关系;如果还用原来这一张卡，一般需要等下一交易日和原来券商的银证关系断开后再到银行做一下确认

上海原油2012期货今日报价多少？2020年07月15日上海原油2012期货价格查询：

以上是今日上海原油2012期货价格，数据仅供参考，交易时请以柜台成交价为准。

蓝帆医疗股票代码(SZ:002382)，蓝帆医疗股份有限公司主要业务是健康防护手套的生产和销售。公司主要产品包括一次性医用手套、家用手套等，主要用于医疗检查和防护、食品加工、电子行业。蓝帆医疗是全球PVC健康防护手套行业的龙头企业，PVC健康防护手套年产销量及市场占有率均为全球第一。

一、行情回顾：价格震荡下行，重心下移

2020年上半年锡价走势，整体呈现“V”型走势，沪锡指数累计涨幅1.09%，最大波幅为27.77%，伦锡累计涨幅为-1.22%，最大波幅为30.34%。2020年上半年锡价走势首先于2月3日受春节期间国内疫情爆发影响跳空低开，之后逐步反弹修复;第二阶段受到日韩欧美疫情相继爆发影响大幅下挫，于3月17、18日出现连续两个跌停，随后各国、组织实施各种经济刺激措施，市场对经济修复预期升温，锡价弱势反弹;第三阶段疫情震中转至南美洲、非洲，并持续至今，对矿端和境外锡锭供应形成威胁叠加各国逐步解封重启经济，锡价持续反弹，锡价基本回到疫情发生前的水平。

二、宏观面：全球疫情持续恶化中，但疫情的控制和各国经济的解封重启是趋势，将提振市场信心，仍逆全球化趋势将增加复苏难度

疫情方面，截至6月，全球整体还是处于疫情扩散的状态，由发达经济体向新兴经济体转移。国内疫情在长时间得到有效控制之后，近期由于在北京突然出现，每日新增确诊再度上升，我国未来防疫态度仍然不能松懈;南亚加速爆发，伊朗三次爆发，东南亚整体趋恶;欧洲疫情逐渐缓解，俄罗斯疫情态势企稳;美加疫情逐渐趋稳，墨西哥爆发，南美疫情快速恶化。所以疫情在全球范围仍处于持续恶化的状态。发达经济体即使疫情得到控制，也面临较大的输入型风险，各国在疫情下的相互隔离可能长期持续。海外疫情爆发持续已有3个月，在经历了全球多国各自封锁的最艰难时期后，很多国家已开始陆续“解封”恢复正常社会生活。欧洲大部分国家已经宣布解封计划，亚洲各国均采取逐渐解封措施，但是进度不一，美洲各国由于疫情防控情况尚不明朗，解封过程可能相对较慢，大洋洲部分国家对解封一直比较谨慎，目前疫情控制较好，非洲部分国家采取分步解封，各国情况相差较大，经济水平较好的国家可能会提前解封。整体来看，疫情被控制和经济重启是趋势，加上疫苗方面频出捷报，市场对于疫情的恐慌情绪会大幅缓解，关注点或转向全球经济修复的强度。全球经济修复程度取决于各种因素，笔者重点从政策和逆全球化两方面进行分析。

政策方面，随着发达经济体疫情企稳以及各国政府和央行的救市，全球风险偏好较之前的极度恐慌以及得到大幅修正。下半年宽信用的信号很明确，美国不管是在货币还是财政政策方面，都将会维持积极和宽松的态度。根据财政部之前公布的计划，在本财年结束前一般账户的目标余额为8000亿美元。据悉，联邦政府当前的财年将在2020年第三季度结束，也就是今年9月底。这意味着，在剩下的3个多月时间里，财政部有7000多亿美元的资金可以投入市场。货币政策方面，在6月10日的利率决议和6月12日提交的半年度政策报告里，美联储强调的都是就业、金融等各种风险，重申将维持超低利率并使用所有工具的决心。美联储宽松程度最大，欧央行、日本央行、国内央行的宽松程度依次排在其后。国内政府工作报告中淡化GDP的增长目标，调升目标失业率，可见决策层考虑到疫情和国际局势的不确定性，逆周期发力的点仍在“新基建”上，市场预期的大规模消费支持也并未出台，政策层对于“供给侧”的改革决心高于对“需求侧”的短期刺激，坚定“六稳”和“六保”的政策主线。政策上摒弃了激进式的货币宽松政策，或释放宽松有度，更多的是为了稳定经济。在宽松的总基调下，下半年国内政策利率仍有下调空间，除了引导利率下行，通过创新工具进一步支持实体经济的路径也更为清晰。

逆全球化方面，面对当前不断变化的国际形势以及新冠疫情，在我国的疫情后半程充满了不确定性。2020年为美国大选年，叠加国内高失业率、社会动乱以及疫情管控初期的不利影响，以美国为首的部分国家开始以疫情起源向中国发难开启政治“甩锅”，已达其政治目的，这将给两国关系带来的是长期实质性损害，同时直接影响到两国第一阶段协议的执行。外部关系既包含两国关系、又不限于两国关系，包含的是整个外部国际关系、世界贸易产业链变化，在疫情后全球产业链转尤其是基本民生领域等众多领域或将有进口转为内生，3-5年后将是产业链变局和逆全球化的一个新起点。在我国外贸的转型缓冲期中，经济结构重新面临短期调整阵痛、对经济冲击显而易见。这也在下半年作为压制锡价走势的主要原因之一。

三、供应端：国内供应逐步恢复，锡锭进口补充减少，但供应矛盾不突出

目前全球锡矿储量480万吨，其中中国锡储量达到110万吨，其次是秘鲁和印尼。国内锡矿主要来自广西和云南，两者总计占比达到64%以上。国内大型锡矿山集中在云南个旧、马关、麻栗坡、腾冲、梁河等地，国内锡矿也多来自这几个地区的大型矿山。国内供应端包括国内锡精矿产量、锡精矿进口量、锡锭产量、锡锭进出口量。

国内锡精矿供应方面：国产矿：据国家统计局公布，今年1-4月累计产量为33941金属吨，累计同比增长23.1%。内蒙银漫矿业(产量约为7000吨/年)在下半年复产可能性较大，能在一定程度上缓解锡精矿偏紧局面。进口锡矿砂及精矿方面，今年1-4月累计进口量为47741毛吨，累计同比下降19.7%。上半年锡精矿供应依然偏紧，40度精矿加工费在13000元/吨附近，60度精矿加工费在9000元/吨附近。当地的矿石开采受春节假期影响有限，今年以来一直未停产，当前矿石库存较多，但受到2月以来境内外疫情相继爆发，阻断了人员来往，但锡精矿货运未受到影响，叠加旱季影响选厂开工。据我们调研，自5月以来，选厂开工率达到60%-70%，尚未完全恢复正常，主要受到中缅边境人员流动限制和旱季影响。下半年随着雨季来临和工人到位，进口矿可能会有所增加。整体来看，下半年国内锡矿砂和精矿供应会较上半年有所增加，加工费有望小幅上调。

2019年国内矿山产量出现下降，内蒙古银漫矿山2月23日发生事故后一直停产。据公开信息，截至10月底，银漫矿业复产时间尚未确定，但随着整改结束，2020年复产的可能性较大，2018年该矿山锡精矿产量约6，500吨。根据统计局公布的数据，截至2019年10月，国产矿累计产量为67835吨，同比下降7.84%。考虑到2020年银漫矿业复产，其他矿山生产较为稳定，国产矿预计小幅增加6000吨。

锡锭产量方面：由于2019年受锡精矿相对短缺和加工费持续走低的影响，产能利用率不足50%，2019年锡锭产量同比下滑是业内共识。据SMM调研数据显示，2019年1-11月中国精炼锡产量为129，647吨，同比减少13，579吨，约减少9.48%。另外，国际锡业协会预估，2019年前三季度国内精锡产量同比去年已经有大幅下降，加上四季度的大量减产，估计2019年国内年度精锡产量同比降幅约为12%。2020年，由于国内锡矿砂及精矿供应增加，加上云锡在2019年锁定矿源，主要是为炼铅的澳炉转产锡锭备原料，产能预计增加1万吨，未来该产线开启后，将逐步恢复市场供应增加远期产量。但由于下方受成本支撑，冶炼厂对于生产和出货节奏控制更加敏感，应对措施比较多，所以预计锡锭增量对市场冲击有限。

四、需求端：需求温和复苏，但不宜过分乐观

锡上半年，因防范疫情采取的生产和物流管制，中国制造业活动在2月大幅萎缩，3月随着企业恢复生产，制造业活动与2月相比迅速回暖。自2月中旬开始，锡下游消费企业陆续复工，到3月中旬，绝大部分企业已经复工。尽管中国疫情在3月基本得到控制，但海外疫情形势在3月急剧恶化，海外大部分国家普遍采取了限制人员流动、企业居家办公的建议措施，制造业受到广泛的冲击，海外主要汽车企业已经停产，3月欧洲、美国、日本制造业PMI也都快速跌破50，进入萎缩区间。3月国内市场锡锭采购没有明显减弱，一方面锡价大跌引发大量囤货需求，另一方面客户在生产交付春节前和2月份被迫停止的订单。但是3月底至4月底这些订单会基本被消化，4月中下旬开始，海外疫情导致的需求减少逐渐显现出来。然而，国家在大力推进5G、人工智能、工业互联网等新基建项目，将对国内消费有一定的带动。下半年，随着境外各国疫情逐步得到控制，经济重启，海外需求此后有望逐步复苏。ITA对锡消费的初步建模结果具有很大的不确定性，6月最新预估全球第一季度锡消费将减少7.8%，2020年锡消费将减少6.4%，2020年中国锡消费量下滑6.5%。申万行业空调、冰箱、洗衣机、小家电、彩电、集成电路、半导体材料、计算机设备、玻璃制造指数中除了冰箱，其他行业指数都超过疫情爆发前水平，随着下半年9月份之后，锡下游旺季的到来，指数或将延续震荡走强的态势，锡下游小幅复苏。

库存方面：截止至2020年6月12日，上海期货交易所锡库存为3282吨，较年初6117吨减少2835吨，降幅86.38%。从季节性角度分析，当前库存较近五年相比维持在较低水平。国内库存的下降主要受到现货高升水促使买方交割提货，加上下游复苏，库存有所消化。截止至2020年6月16日，LME锡库存为3285吨，较年初7130吨减少3845吨，降幅为53.92%。从季节性角度分析，当前库存较近五年相比维持在较低水平，国外库存下降主要因为库存转移和境外经济重启。整体来看，锡锭库存处于偏低水平，对价格有所支撑。

五、资金状况

从近两年会员净持仓与价格之间的关系来看，前5、10、20会员持仓呈现净空头时，且净空头水平达到1000或者2000以上时，一般对应沪锡价格的水平为阶段性高点，相反，呈净多持仓对应阶段性低点价位。从今年以来，2、3月为净空头持仓，且达到2000手左右的持仓水平，自4月初开始净空头持续减少，转为净多头持仓，5-6月期间净持仓维持在小幅净空头至1000-2000手左右的净多头区间。目前来看，净多头持仓趋势或将延续，大幅下跌可能性不大。关注净多持仓数量变化，如果达到2000手的水平，继续拉涨的可能性较大。如果净多持仓数量在1000手以内或者低量净空单，则震荡概率较大。

六、后市展望与操作策略：先扬后抑，延续宽幅震荡

综上所述，2020年下半年，市场对于疫情和经济衰退以及各国出台的史无前例的刺激计划已进入适应期，对行情起到托底的作用。目前市场聚焦于各国经济重启之后的复苏情况，下半年相对于上半年的各国大面积经济停摆会有所改善，但不宜过分期待，逆全球化趋势将在长期压制经济的增长。基本面矛盾并不突出，供应相对充裕，需求缓慢复苏。2020年下半年，沪锡或将高位震荡，价位参考13.3-14.3万，配合资金变化，关注窄幅震荡期间净多持仓维持较高水平的做多机会以及震荡上沿净空持仓偏高水平的回调机会，做好风险管理。

    近期A股牛市氛围浓烈，券商作为牛市的“发动机”，也率先扛起大涨的大旗。随着行情的持续演绎，券商股的走势也开始出现分化。但研究机构以及的采访对象表示，当前的市场环境，券商高贝塔属性尽现。一些中小券商经过一轮的暴涨，估值优势并不明显，但由于资金+政策+业绩共振，使得龙头券商股仍处在戴维斯双击中。

2020年券商业绩有望超预期

券商贝塔属性凸显

券商股戴维斯双击的配置机会，离不开券商业绩的持续增长。

从上市券商公布的6月份业绩来看，大部分公司单月营收、净利都出现环比和同比大幅增长。有6月份可比业绩的39家上市券商，合计实现单月营业收入344.96亿元，环比上升90.63%，同比上升42.89%;单月净利润合计132.6亿元，环比上升85.65%，同比上升73.06%;累计数据方面，有可比业绩的39家券商前6月营业收入合计1841.69亿元 ，同比上升18%，前6月净利润合计664.27亿元，同比上升10.67%。

而根据 1-6月上市券商专项合并口径数据，上市券商2020年年化ROE达到8.46%，较2019年提升了1.81个百分点;7月份以来，市场情绪持续攀升，日均股票交易额达1.42万亿，两融余额较 6 月底增长1628亿元，增幅达14%，主要股指也持续上涨。若持续保持当前市场热度，券商板块全年ROE有望突破10%，券商业绩全年有望大超预期。

Wind显示，6月A股日均成交额环比增加16.20%，同比增加57.59%，上半年累计成交额同比增加27.95%，券商经纪两融业务显著受益;6月上证综指、深证成指、创业板指分别上涨4.64%、11.60%、16.85%，均创下年初以来最大月度涨幅，驱动券商自营业务反弹;6月沪深两市IPO+增发融资额创年内月度新高达到976亿元，注册制改革下券商投行业务步入快车道，预计证券业上半年净利润同比增长20%以上，并有望创历史第二好成绩。

券商行业年化ROE也在持续提升，2020年一季度达7.57%（2019年为6.30%，2018年为3.56%）。对标海外，近三年高盛平均ROE9.2%，国内龙头中信证券平均ROE7.9%，另外叠加行业杠杆率上升趋势，证券行业ROE仍存在较大提升空间。

此外，券商股和大盘也存在良性循环的关系，也就是所谓的水涨船高。“市场热度高交投活跃、开户数量增加、两融业务增加，会直接带来券商经纪业务佣金收入上升。” 天风证券深圳分公司副总经理李毓英接受采访时表示，“而营业部的数据看，开户人数也开始大量增加。”

实际上，从2019年开始，券商业务增长明显，而券商杠杆的持续提升，通常发端于创新周期的开启。据中泰证券统计，券商加杠杆，趋势是类似的，即十年间先后经历加杠杆（12-14年，创新周期）、减杠杆（15-16年，股市波动）、稳杠杆（17-18年，金融监管）、加杠杆（19年开始，本轮资本市场改革）的过程。不过，区别于12-13年创新周期，本轮券商创新，资本强、风控好的优质大券商“优先”：创新业务试点集中于大券商，头部券商竞争优势会持续提升。

此外当下券商行业的密集政策提振，也被市场和研究机构解读为提升业绩的显性利好。兴业证券认为，证金公司宣布取消证券公司转融通业务保证金提取比例限制，科创板再融资办法落地、创业板注册制、监管政策等利好延续，这都给券商高业绩的预期带来提振。尤其是创业板注册制，会直接带来投行保荐业务的提升。

基于以上逻辑，中金公司首席策略师王汉锋也看好大金融中券商股股。其最近公开表示，券商股不只是有短期的逻辑，相对中长期也会有一个不错的逻辑。

龙头的低估效应更明显

券商股上演马太效应强者恒强

而当下券商也有上涨的基础。数据显示，2020年6月30日，券商板块市盈率为27.5倍，市净率为1.52倍。虽然从7月1日至2020年7月14日，同花顺证券板块上涨了近50%，市盈率为36.8倍，市净率为2.03倍。但对比历史，上一轮2014年至2015年的牛市中，券商股涨势凌厉，2014年11月20日，券商板块市盈率为27.2倍，市净率为2.15倍，2015年1月7日券商板块市盈率为55.9倍，市净率为4.39倍，上涨104%，期间证券板块龙头中信证券PB从1.73上涨到4.29倍。如果未来券商板块市净率能达到2015年1月7日估值水平，则估值还有116%的提升空间。

从近期的估值水平看，当前证券行业估值水平已超过2019一季度的峰值，但当前交易额、两融数据、政策环境和市场情绪均好于2019年第一季度。

对此，安信证券非银团队表示，若交投维持活跃则估值和业绩仍有上升空间，这种“戴维斯双击”将带来券商股与大盘指数之间的“正反馈效应”，低估值券商仍有补涨机会，且高贝塔属性凸显。

本轮券商股的表现也各有千秋。7月以来，浙商证券股价实现翻倍，越秀金控涨超80%，中银证券、光大证券涨超70%，第一创业、中泰证券、兴业证券、哈投股份、太平洋、山西证券涨幅居前，同时，近7成个股涨超30%，A股46家上市券商股全部实现上涨（附表）。

由于市值小、业绩弹性大，中小券商表现更活跃。比如从上市券商6月业绩看，由于上月基数较低等因素，多家中小券商单月营收环比增幅超过200%，中小券商业绩弹性有所释放，其中第一创业、哈投股份、华安证券、东北证券等营收环比增幅甚至超过了400%。

不过，要论“体量”，大型券商无疑更具优势。目前已披露数据的上市券商中，有超过13家券商营收超过10亿元，其中中信证券、国泰君安、华泰证券、广发证券、中信建投等6月营收均超过20亿元，分别以28.7亿元、27.8亿元、25亿元、24.5亿元、20.42亿元的收入暂居行业前五。从1-6月净利润累计数据看，中信证券则仍稳居头名，上半年净利润65.87亿元，同比增长36.65%，国泰君安、华泰证券位列二三，分别为48.10亿元、44.69亿元。同时，值得注意的是，中信建投跃升至第4，较去年第8的业绩排名增幅明显。

而市场表现上，国泰君安、华泰证券7月以来涨幅居于上市券商末尾，中信证券、中信建投也处于相对中值偏低位置。而在多家机构以及中金的王汉锋看来，从监管层打造航母级头部券商的角度看，未来这些大体量券商无疑更具实力。在当前市场表现相对平稳状态下，未来估值提升的空间也相对更大。

因为龙头券商凭借雄厚的资本实力和风控能力使资源更加集中外，在券商国际化的走出去和引进来中，头部券商也有望抢占先机。比如，海通2019年境外资产达到2759亿元，占总资产比例达43.33%;还有的券商通过兼并、重组子公司方式拓展国际业务版图，如华泰2016年收购美国统包资管公司Assetmark。请进来方面，QFII、RQFII、境外私募对冲基金等入市。2020年3月证监会宣布6家头部公司的并表监管试点，允许试行更灵活的风控指标体系，头部券商资本运作空间更大，业内认为，新监管环境给场外衍生品带来发展机遇，或成为券商差异化竞争的重要业务，贡献阿尔法收益。

李毓英表示，“长期来看，券商盈利能力会逐步增强，尤其是中信证券等大型券商，会出现非常明显的头部效应，小的券商则很可能会被兼并。且当前一些小券商的估值水平已经不低了。”

2020年7月15日股市大盘行情分析

一、【早间新闻精选】

宏观新闻：

1、海关统计显示，今年上半年，我国货物贸易进出口总值14. 24万亿元，同比下降3. 2%。从4月份起出口连续3个月实现正增长，6月份进出口同比增长5.1%。新兴贸易业态进出口表现活跃，跨境电商、市场采购贸易出口分别增长了28. 7%和33. 4%。

2、英国宣布最终决定，停止在5G建设中使用华为设备。英国政府将从2020年12月31日起停止购买新的华为设备。此外，英国5G网络中目前所使用的华为设备须在2027年前拆除。对此，华为英国发言人表示，将仔细审视今天的声明对我们未来英国业务的影响，并与英国政府沟通。

3、周三，北向资金全天单边净卖出174亿元，单日净卖出额创历史新高；其中深股通净卖出124亿，同样刷新历史新高。沪深两市全天成交额超1.7万亿元，已连续七个交易日保持在1.5万亿之上。

环球市场：

美股三大指数尾盘拉升集体收涨 道指涨超2%

美股三大指数尾盘拉升集体收涨，道指涨2.13%，标普500指数涨1.34%，纳指涨0.94%。石油股、黄金股涨幅居前。苹果、特斯拉、Twitter、高通皆涨超1%。WTI 8月原油期货收涨0.47%，报40.29美元/桶。COMEX8月黄金期货收跌0.04%，报1813.40美元/盎司。

行业新闻：

1、国务院总理李克强日前签署国务院令，公布《保障中小企业款项支付条例》，对保障中小企业款项支付从三个方面作了规范。

2、国家邮政局7月14日发布的数据显示，上半年我国邮政行业业务完成5028亿元，增长11%，快递业务量完成339亿件，增长22%，日均快件处理量近1.9亿件，快递企业日均服务用户超3.7亿人次。

3、银保监会通报影子银行和交叉金融业务突出问题，非标投资业务管控不力，资金违规流入股市，违规投向房地产领域、“两高一剩”限制性领域等。将持之以恒打击影子银行和交叉金融业务领域出现的违法违规行为。

4、文化和旅游部发布通知，经当地省（区、市）党委、政府同意后，可恢复旅行社及在线旅游企业经营跨省（区、市）团队旅游及“机票+酒店”业务。

5、比利时国家电信部部长菲利普·德·巴克近日表示，比利时不会将中国华为公司拒之门外，相关风险评估显示，比利时是安全的，因此没有理由采取进一步收紧的措施。

6、农业农村部启动农业重大自然灾害二级应急响应，向江苏、安徽、江西、湖北、湖南等5个省派出抗洪救灾专家工作组。

7、上清所公告，未收到“17康得新MTN002”、“17胜通MTN001”、“15中城建MTN001”三只公司债券的付息资金。

8、上期能源所将原油期货合约的交易保证金比例调整为12%，涨跌停板幅度调整为10%。

9、7月初以来，银监部门对部分银行进行窗口指导，建议适当控制上半年利润增速。

10、对于“影院今日起将正式恢复营业”的市场传闻，中国电影、横店影视、华谊兄弟、华润置地万影影业等多家影视公司均表示：目前尚未接到相关通知。

11、LME铜库存下降4.6％，降幅为两个月来最大。

12、公安部透露，截至2020年6月，全国机动车保有量达3.6亿辆，其中汽车2.7亿辆。

公司新闻：

1、中芯国际将于7月16日在上海证券交易所科创板上市。

2、韶能股份公告，拟定增募资总额不超过14.9亿元，全部用于补充流动资金，实际控制人变更为姚振华。

3、蓝帆医疗公告，预计上半年净利润为6亿-7.5亿元，同比增长158%-220%，公司医疗及防护系列产品包括医疗及防护手套、各类口罩等需求订单均大幅增涨。

4、好想你公告，预计上半年净利润22亿-23亿元，同比增长16到17倍。

5、九安医疗上修业绩预期，预计上半年净利润为2.3亿-2.8亿元 去年同期亏损近5000万元，实现扭亏为盈。

6、格力电器公告，预计上半年净利润盈利63亿元-72亿元，上年同期盈利137亿元，比上年同期下降48%-54%。新型冠状病毒肺炎疫情期间，空调行业终端市场销售、安装活动受限，终端消费需求减弱。

7、厦门钨业拟将控股子公司厦钨新能分拆至科创板上市。

8、北上资金昨日净流出174亿。贵州茅台、五粮液、中国中免、宁德时代净卖出居前，分别获净卖出13.5亿元、12.3亿元、7.6亿元、7.3亿元。闻泰科技、立讯精密、TCL科技分别被净卖出4.2亿、5.5亿、4.3亿元。中国平安、中信证券、牧原股份获逆势买入。

9、汇通能源：控股股东的一致行动人拟增持5%-15%公司股份。

10、迈瑞医疗股东Ever Union（H.K.）Limited拟减持不超0.53%公司股份，公司预计上半年净利润为32.7亿-35亿元，同比增长38%-48%。

11、高德红外上修业绩预期：预计上半年净利润同比增长220%-260%，此前预增80%-110%。

12、天康生物公告，公司预计2020年上半年归属于上市公司股东的净利润盈利8.1亿元–8.6亿元，同比预增近10倍。

13、兆易创新股东国家集成电路基金累计减持公司1%股份，本次减持计划实施完毕。

二、【投资机会参考】

1、【全国机动车保有量达3.6亿辆 汽车后市场空间广阔】

截至2020年6月，全国机动车保有量达3.6亿辆，其中汽车2.7亿辆。据统计，69个城市汽车保有量超过100万辆。其中，北京、成都等12个城市超过300万辆，依次是北京、成都、重庆、苏州、上海、郑州、西安、武汉、深圳、东莞、天津、青岛。北京汽车保有量超过600万辆，成都汽车保有量超过500万辆。

机构认为，汽车强制检测具有牌照壁垒，预计测算行业未来3年GAGR约20%，2021年市场空间达到163亿。行业驱动因素主要是：第一，竞争加剧使得车企后期推新车型的速度提升；第二，汽车行业面临电动化、智能化革新带来检测行业相关业务增量；第三是排放升级等阶段性政策驱动。

公司方面，安车检测（300572）我国机动车检测设备龙头，公司可提供机动车检测系统、检测行业联网监管系统、机动车尾气遥感遥测系统、智能驾驶员考试与培训系统等一系列机动车检测设备。中国汽研（601965）拥有工信部汽车公告检测、交通油耗检测、环保部汽车CCC检测和国家质监总局进口车检测等完整检测资质，公司市占率约7-10%。

2、【中国氢能第一股科创板IPO获准 多家公司参股】

证监会同意北京亿华通科技股份有限公司科创板IPO注册。亿华通成立于2004年，是国内首家氢燃料电池发动机生产商，专注于燃料电池动力系统的开发与产业化。2016年，亿华通在新三板正式挂牌，成为“中国氢能第一股”。

招股书显示，亿华通与国内知名的商用车企宇通客车、北汽福田、中通客车、苏州金龙、申龙客车、中植新能源等车企建立了密切合作关系，搭载公司发动机系统的燃料电池客车先后在北京、张家口、郑州、上海、苏州等地上线运营。2018年，公司实现燃料电池发动机系统销售303套，在国内率先开启了氢燃料电池发动机批量商业化进程。

公司方面，东旭光电（000413）持有亿华通4.85%的股份。宇通客车（600066）全资子公司持有亿华通5.29%的股份。

3、【文化和旅游部：恢复跨省（区、市）团队旅游】

文化和旅游部办公厅发布关于推进旅游企业扩大复工复业有关事项的通知，通知指出，恢复跨省（区、市）团队旅游。各省（区、市）文化和旅游行政部门在做好疫情防控工作的前提下，经当地省（区、市）党委、政府同意后，可恢复旅行社及在线旅游企业经营跨省（区、市）团队旅游及“机票+酒店”业务。旅游景区要继续贯彻落实“限量、预约、错峰”要求，接待游客量由不得超过最大承载量的30%调至50%。

在该消息发布后，携程平台上度假、酒店、民航等各个板块搜索量迅速攀升，国内跟团游、自由行瞬时搜索量相比开放前上涨500%，国内游客的暑假旅游意愿迅速被激发。

相关上市公司中，黄山旅游（600054）属于资源垄断性旅游企业，主业包括园林门票、索道、酒店和旅行社等，门票和索道业务为公司两大利润支柱，景区坐拥华东长三角地区高端客流。西安旅游（000610）所属西安中旅旅行社、国家旅游局批准经营国际旅游业务的国际旅行社。

4、【三星电子发布“6G白皮书” 商业应用产业链值得关注】

三星电子14日发布《下一代超连接体验》白皮书，阐述6G愿景，体现了加快技术研发抢占竞争制高点的意愿。该报道指出，第六代移动通信技术将实现T级（tera bps级）数据传输速率，无线网络延迟小到微秒级。业内预测2025年将启动6G技术的标准化，2028年投入商用，2030年正式提供服务。

白皮书还预测超实感扩展现实（Truly Immersive eXtended Reality）、高保真移动全息显示（High-Fidelity Mobile Hologram）、数字复制（Digital Replica）等服务将问世。业内预计，6G的速度将达到5G的50倍，延迟缩短到5G的十分之一。6G时代开启之后，汽车、机器人、无人机、家电、显示器等多种机械仪器将与互联网连接，为用户带来更丰富的体验。

A股上市公司中，意华股份（002897）为华为等客户提供6G网络需求的300/400G连接器。中国卫通（601698）公司在互动平台表示，未来的6G通信网络，将在5G的基础上，进一步融合卫星通信，中国卫通紧跟行业最新技术发展，在提供传统的C、Ku频段资源的同时，着力发展Ka频段高通量卫星系统。

当地时间7月14日，美国地方法院法官艾莉森·伯劳斯表示，美国政府已经同意撤销其针对国际留学生的签证限制政策。

伯劳斯当日与哈佛大学、麻省理工学院和政府的律师一起参加了在线听证会。他表示，学校和政府达成的协议将使7月6日的命令在全国范围内被撤销。

当地时间7月6日，美国国土安全部下属的入境和海关执法局发布通报称，2020年秋季学期的外国留学生如果仅上网课，将无法取得赴美签证或维持当前签证。此后，哈佛大学和麻省理工学院就相关问题对特朗普政府发起诉讼。

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由于美国入境与海关执法局（ICE）颁布的留学生新政引来众怒，近来受到全美各大高校联合起诉，而迫于强大的舆论压力下，美国移民及海关执法局（ICE）终于松口，对该新政进行了部分修改。

修改后的规则如下：身在美国境内的国际留学生，不能全部选择上网课；身在美国境外的国际留学生，可以在当地选择上网课；没有回美国返校，但仍上网课的学生，学生身份仍然有效，只需要在SEVIS中保持激活状态。

与此同时，全美众多高校也正在计划应对这一新政的方法，纷纷增开秋季线下课程，例如加州伯克利大学将新建一门1学分（通常为3学分）的面授课程，而佛罗里达大学的部分学院将采取90%线上授课结合10%面授课程的模式。