一、主要逻辑

1、产能投放推迟，供应压力有限

根据投产进度来看，在浙江石化一期120万吨装置于1月份正式投产之后，二季度进入投产真空期，9月份之前仅有恒力石化72万吨装置(采用乙苯脱氢工艺)以及辽宁宝来35万吨装置(采用乙苯脱氢工艺)，合计产能107万吨，而中海壳牌二期63万吨装置(采用PO/SM联产工艺)，中化泉州二期45万吨装置(采用PO/SM联产工艺)，华泰盛富40万吨装置(采用乙苯脱氢工艺)等均在年底之前投产，合计产能213万吨，可见二季度新产能投放压力有限，EB01合约面临的新产能投放压力要明显大于EB09合约。

2、进口有待观察，去库节奏延续

从库存角度来看，二季度以来，受疫情全球扩散影响，国内下游化工企业复工缓慢，需求堪忧，叠加国外进口货源的不断冲击，港口库存居高不下，其中华东主要液体化工库存(不含油品)已经上涨到330万吨附近的高位，受此影响，市场不断传出罐容告急，仓储费纷纷上调的消息。

但是相比其他液体化工的困境而言，苯乙烯可谓一枝独秀，从4月下旬开始，EB华东主港库存开始出现拐点，5月份整体延续去库状态，虽然近两周库存去化速度有所放缓，但是仍然维持去库状态，究其原因，与甲醇传统下游萎靡不振的情况相比，苯乙烯下游利润不断刷新历史高位，下游企业有动力也有能力去消化港口库存，从下游接货情况来看，在进口到港不大幅增加的情况下，目前华东主流库区的提货量和到港量能达到动态平衡。此外，从往年的进口来看，二季度进口量算是全年的“洼地”，进口压力相对较小。基于以上原因，我们认为，9月份之前，苯乙烯的华东主港库存有望降到年内低位，10月份之后，库存会逐渐抬升，EB09与EB01合约的面临的去库节奏存在差异。

除了基本面的利好之外，位居EB三大下游之一的ABS也成为市场关注的热点。近期，公安部交管局下发通知，自6月1号起，依法查纠摩托车、电动自行车驾乘人员不佩戴安全头盔以及汽车驾乘人员不使用安全带行为。这则消息瞬间引爆周一的金融市场，南京聚隆、金发科技等公司股票开盘即涨停，而与头盔生产原料ABS有关的苯乙烯也受到了资金追捧。

数据显示，全国摩托车保有量大概在1.5亿辆左右，电动自行车保有量在2.8亿辆左右，而每个摩托车头盔的ABS用量大概在0.2-0.4kg,对ABS消耗量在8-15万吨，由于ABS对苯乙烯单耗0.65，因此头盔对于苯乙烯需求量在5-10万吨，约占苯乙烯产量的1%附近，考虑到大部分摩托车驾驶员已经拥有头盔，对苯乙烯的消耗量就更加乏力。另外，ABS由于利润一直比较好，开工也是长期处于90%以上的高位，上周更是超过100%，未来进一步提升的空间也非常有限，因此，我们认为“一盔一带”新政对于苯乙烯的实际需求的拉动非常有限，但是对于市场情绪有积极的提振作用。

二、结论及操作

综合来看，随着油价的持续拉涨，纯苯价格稳中有升，带动非一体化乙苯脱氢装置成本上移，叠加“一盔一带”新政的炒作，苯乙烯价格区间有望上移到5500-6000，因此建议前期EB09多单继续持有,一旦油价大幅回调或者港口库存开始连续累库，则多单可以分批止盈。跨品种方面，考虑到新产能投放有所推迟，投产压力主要集中在明年1月份之前，09合约受到的冲击相对较小，而EB09和EB01面临的库存去化压力也差异较大，我们认为EB9-1正套可以适机入场，主要风险因素：国际油价，库存累积等。

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在需求维持稳定的情况下，油价重心缓步上移或使PTA反弹，但PTA供应持续过剩，中短期库存难见拐点，反弹力度预计弱于原油。

油价重心稳步上移

自负油价事件后，美油布油反弹超10美元/桶，内盘原油也反弹近20%，全球主要产油国主、被动减产，以及欧美逐步复工是油价上移的主要原因。从数据上看，因OPEC+增产和欧美需求受损，4月全球原油过剩2500—3000万桶/天。进入5月，OPEC+开始正式执行减产计划，并且沙特、科威特、阿联酋表示将逐步扩大减产规模，预计未来几个月OPEC+平均减产量将在1200万桶/天上下。

美国方面，各大产油区的钻井因低油价而不断关闭，目前活跃钻井数至两年新低，自3月以来，美国产量已下降150万桶/天，未来预计将继续缩减200万—300万桶/天。

叠加欧美经济活动恢复带来的交通等方面的油品需求增加，全球原油过剩量预计将在未来几个月缩减至800万—1000万桶/天，且有望在二季度末缩减至一季度平均过剩水平。在这一过程中油价有望呈现稳步上移格局。

聚酯产品库存正常

在疫情影响下，内外纺服订单数量大幅下滑，但较低的原料价格仍使得聚酯产品有较好的原料成本毛利，支撑聚酯开工恢复。分品种看，涤短和瓶片提供了主要的负荷增幅，涤纶长丝则因产品库存偏高，负荷提升速度不及涤短和瓶片。

清明节后，投机性需求明显扩张，甚至产业外资金都纷纷抄底涤纶长丝，涤纶产品库存因此回到历史中性水平，尽管投机性需求消退较快，但产品库存降低仍使聚酯负荷稳定上升。

5月初，类似情况再度发生，虽然这次备货的力度和持续性不及4月初，但仍使涤丝产品库存维持在历史中性水平，结合目前长丝盈利情况看，至6月底，聚酯负荷大概率将维持在88%上下水平，接近去年同期，对PTA需求形成一定支撑。

PTA工厂负荷维持高位

去年四季度开始，PTA行业进入了新一轮产能扩张，多套低成本新装置入场，供过于求导致PTA加工差一度跌至300—400元/吨水平，使得占总产能40%左右的小规模、高成本装置无法产生正现金流，国内负荷一度降至70%这一历史低位区。

但原油下跌给老旧装置带来喘息机会，PTA加工差自3月开始持续反弹，最高达850元/吨，平均在700元/吨上下，超过业内八成装置的现金流成本，绝大部分PTA装置在4—5月满负荷或超负荷运行。我们发现，原本在3—5月检修的装置，因亏损和疫情原因多已在春节前后完成了检修，后续仍需检修的装置较少，叠加目前高加工差，预计PTA负荷在中短期内将维持高位运行，供应压力较大。

在经历了新凤鸣220万吨、中泰化学120万吨、恒力石化4#的250万吨等装置落地后，PTA产能投放进入短暂真空期，但后续仍有大量装置待投放，其中恒力石化5#的250万有较大可能在二季度落地，其他如新凤鸣二期220万吨，虹港石化250万吨、福建百宏240万吨等装置或集中在三季度末至四季度投放。

此外，PTA社会库存自去年12月开始增加，并在新产能落地、春节和疫情因素作用下，库存积累力度远大于往年同期。数据显示，1—4月库存积累量分别在55万吨、115万吨、17万吨和30万吨。

在低油价带来的较好加工差的背景下，传统检修季的持续时间大大缩短，而疲弱的需求旺季无力消化大规模的产量增量。从装置检修、需求情况等数据分析，PTA库存在中短期内难以见到拐点。PTA负荷至少要下降10%—20%并持续2—4个月才能做到供求平衡，并消化已有库存至历史中性水平，而这需要加工差在较长时间维持在300—400元/吨。

交易所仓单数据也佐证了今年库存压力较大的情况，目前交易所仓单量已超过历史同期最高水平，交易所近期不断增设交割仓库以缓解库容压力。

今日涨停股票预测（2020年5月21日）

一、热门题材

消费量价齐升 部分品种现货金条接近卖断货

金价上涨的火热势头已传导至消费端。期货市场黄金价格上扬，带动现货黄金价格水涨船高，挂钩黄金的衍生品收益率同样节节攀升。目前，各大品牌的黄金饰品价格已达到515元/克，多家银行实物黄金售价均超过410元/克。同时，多家银行黄金挂钩型理财产品结算利率达到峰值，理财经理更是直言“部分品种的现货金条要卖断货了”。

2009-2012年黄金牛市，国内金银珠宝消费大幅扩容，且金价对消费的影响在不同时间段呈现不同的特征。金价上涨初期反而会在一定程度上抑制黄金珠宝消费的数量。金价持续上涨一年后，黄金珠宝消费呈现量价齐升态势。其中2010-2011年行业增长最快，滞后于2009年金价开启上涨约1年左右。金价短期见顶之后，黄金珠宝的消费快速增长仍有一段时间的惯性，零售增速的明显放缓滞后金价见顶回落约一个季度的时间。东方证券分析指出，由于婚庆等核心需求，黄金珠宝消费具备一定刚性，疫情结束后存在反弹回补需求。借鉴上一轮黄金牛市，黄金珠宝消费量价齐升的拐点日益临近。珠宝首饰行业强者恒强的趋势在本次疫情催化下将进一步加速，龙头中长期将充分受益。

A股上市公司中，萃华珠宝是全球首家进驻北京故宫博物院的百年珠宝品牌，截止2019年底共有直营店27家，加盟店477家。明牌珠宝主要从事中高档贵金属和宝石首饰产品的设计、研发、生产及销售，在全国各主要区域拥有超过900家门店。周大生是国内最具规模的珠宝品牌运营商之一，截止2019年末终端门店数量达到4011家。

二、公告及信息

惠伦晶体：联想控股下属公司受让公司5.94%股份

惠伦晶体公告，控股股东新疆惠伦拟将其所持的1000万股（占公司总股本5.94%）协议转让给安徽志道，转让价为13.80元/股。安徽志道与上海正奇是正奇金融的全资子公司，为一致行动人。权益变动后，安徽志道持有公司5.94%股份，正奇金融通过上海正奇和安徽志道间接持有1239万股，占公司总股本7.365%。正奇金融为联想控股旗下公司。

三、连续涨停

新界泵业：发行股份购买资产事项获有条件通过。

长城影视：公司与杭州智诚十方网络科技有限公司的“十方美播” 平台开展战略合作。

吉艾科技：青科创实业受让公司19.66%股份。

4月以来，国内外糖价走势较为趋同。郑糖主力合约于5月14日二次探底，价格再度下跌至4800元/吨区间。究其根本，食糖供给侧与消费端均出现新的利空因素，行情积弱难返，市场谨慎心理一时难以改变。不过，利空因素集中兑现后，糖价有望缓慢脱离低价区间。

国内市场分析

食糖供给增加。截至4月末，云南已产糖196.4万吨，还有24家糖厂未收榨，本榨季云南产糖量预估值增至205万吨，基本与去年持平。由此推算，国内2020榨季产糖量为1032万吨，减产幅度由此前市场预计的60万吨降低至32万吨。

除此之外，作为食糖替代品之一的进口糖浆数量激增也引起市场高度关注。海关数据显示，今年3、4月中国合计进口21.2万吨糖浆。2019/2020榨季，截至4月末，累计进口糖浆总量已达38.3万吨，按照糖浆0.75的含糖度测算，糖浆进口增量替代国内食糖供应量已经高达28.9万吨，几乎将国内减产导致的32万吨供给缺口抹平。这将打破国内食糖供应固有来源的平衡。

进口政策施压。后期行情上涨面临的最大风险在于加工糖。5月22日食糖贸易救济措施到期，配额外关税降低将使得进口成本大幅降低。以10.5美分/磅计算，巴西85%关税水平下进口成本为4595元/吨，若关税降至50%，则进口成本降至3792元/吨，降幅约800元/吨。

今年，加工糖厂的开机时间普遍提前。二季度前半段进口糖流入时间和数量同比有所提升，可以判断出进口糖需求量在增加。二季度后半段有进口关税放开的预期，加之国际糖价保持低位，进口利润拉大也是进口的好时机，这些都可能导致食糖进口进度集中后移，未来两个月进口量或出现井喷状态。进口糖阶段性供应压力终究会在国内市场释放，阻碍国产糖去库存。

消费复苏迟缓。4月全国单月销糖量为75.82万吨，同比下降约12万吨，但是相较往年4月销量均值下降近30%，与3月销售情况相比，并没有明显好转，投资者对于消费逐步复苏预期再次落空。3—4月属于传统食糖消费淡季，目前学校复课及聚会、旅游、娱乐活动尚未恢复正常，同时部分地区偶有疫情反复的情况发生，5月消费大概率不如往年同期。

主产国供需情况

国际糖市供应大幅过剩的阴影再次来袭，压力源主要是刚刚开始新榨季的巴西及处于榨季尾声的印度。

巴西。根据最新公布的UNICA数据，截至5月1日，20/2021榨季南巴西累计入榨甘蔗6038万吨，同比增长32.33%;累计产糖298.3万吨，同比增长115.83%;产糖用蔗比43.78%。尽管糖厂因为疫情遇到财务及运营方面的困难，但是制糖比已经顺利恢复到较高水平，产糖量同比成倍增长，未来巴西增产至3500万吨以上的可能性极大。

5月以来美元兑巴西雷亚尔从月初的5.4附近一路涨至5.8，再度创历史新高，雷亚尔持续疲弱促使食糖出口大幅增长。4月巴西出口128.3万吨食糖，为2017年以来的单月最高水平;1—4月巴西累计出口589万吨，同比增长130万吨。虽然，巴西桑托斯港口出现新冠肺炎疫情病例，但目前运营尚未受到过多影响，随着后续产量不断增加，巴西出口压力将继续压制原糖盘面。

印度。根据印度糖厂协会(ISMA)的数据，截至5月15日印度2019/2020榨季累计产糖2646.4万吨，仍有63家糖厂在生产，同比增加25家，因此该国2019/2020榨季的产糖量将超过此前预期，预估值从2650万吨上调至2700万吨。展望下个榨季，由于去年汛期降雨大幅超出历史水平，印度的水库水位保持高位，为甘蔗产量的恢复提供了良好条件，预计2020/2021榨季糖产量能够恢复至3000万吨之上。

消费方面，根据印度国家灾难管理局最新要求，于3月25日开始实施的全国封锁措施将延续到5月31日。印度已累计确诊91449例新冠病毒感染病例，印度国家糖厂联合会NFCSF总经理近日表示，由于受封锁措施影响，预计印度2019/2020榨季国内食糖消费量将下降约200万吨至2400万吨。

在国内产糖量增加、需求下降的背景下，印度持续向国际市场出口食糖的动力不减。根据印度糖业贸易协会消息，截至5月初印度糖厂已签订420万吨的糖出口合同，其中360万吨已经发运，如果国际糖价有所回暖，未来印度出口节奏或加快，有望完成600万吨的年度目标。

关于全球食糖减产的炒作已经成为过去式，由于疫情发生，预期中的供应缺口尚未真正落实就开始逐步转向供应过剩。展望未来，食糖消费的恢复即使按照率先走出疫情阴霾的中国模式发展，也会有相当大幅度的下降，国际糖价上涨的主要动力缺失。

制糖成本支撑逻辑不变。自2006年上市以来郑糖主力合约加权平均值为5658元/吨，与国内制糖成本区间高度一致，很好体现了价格围绕价值上下波动的经济学规律。

国内白糖现货报价已降至本榨季最低水平。5月以来广西、云南等地区制糖集团报价整体下移至5300—5500元/吨，加工糖厂报价也大幅下调至5550元/吨水平之下，这已经跌破了部分糖厂的制糖成本线，而期货主力合约成交价4900元/吨的水平，更是远远低于本榨季5350—5500元/吨的国内制糖成本。未来白糖价格向价值回归是大概率事件，需要以时间换空间。

库存进入下降阶段。截至2019年4月底，全国白糖工业库存为468.21万吨，同比下降4.68%，累计销糖率54.14%，较上榨季高出0.13个百分点。今年白糖库存已进入下行周期，且数据略好于去年。在4月糖价不断下跌的过程中，中间商去库存速度较快，经历五一节前的最后一波大跌后，中间商手中的库存已所剩无几。

此外，今年参与基差交易的糖源较多，有相当数量的点价糖提前进入流通市场，制糖集团的实际可用库存低于公布的数值。因此，产区的糖源存在局部性紧张的情况。短期，由于价格下行，中间商不敢轻易囤货，但是一旦现货价格止跌回升，由于糖源紧俏则有可能出现抢购囤货现象。

现货销量大概率提升。目前糖价处于低位，叠加天气炎热，开始进入含糖饮品消费旺季，中间商补库存及终端企业的实际备货需求较为旺盛。今年多地气温创近年新高，“热炸了”为清凉饮品的销售提供很好的契机，后期含糖食品消费快速回升不存在太多疑问，白糖现货市场销售放量将给予糖价回归较大支撑。

目前，白糖期现价差在450元/吨以上，大幅超出100—200元/吨的正常区间，在现货强势背景下，后期基差的修复大概率以期货向现货靠拢为主。

外盘糖价底部已现。国际原油价格较前期低点涨幅翻倍，ICE原糖价格也随之触底回升至10美分/磅以上，底部区间已经探明。市场回归理性后，国内糖价再现恐慌性下跌的概率较小，同时外盘价格保持相对稳定也将给予国内投资者一定信心。

综上所述，全球糖市处于相对“疲弱”的宏观环境，难现单边上涨行情。而随着夏季消费高峰到来以及多重利空消化，郑糖阶段性上涨行情或已开启。

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今日沪深股市公告快讯（2020年5月21日）

重大事项

唐人神：拟20亿元投资年出栏100万头生猪生态产业链项目

唐人神（002567）5月20日晚公告，当日，公司与醴陵市人民政府签署《生猪生态产业链项目框架协议》，拟投资年出栏100万头生猪生态产业链项目，项目计划总投资约20亿元。项目投资事宜有利于加速推进生猪产业的发展，做大做强公司生猪产业。

恩华药业：加巴喷丁胶囊通过仿制药一致性评价

恩华药业（002262）5月20日晚公告，公司于近日收到国家药监局核准签发的关于“加巴喷丁胶囊”的《药品补充申请批件》，公司加巴喷丁胶囊通过仿制药质量和疗效一致性评价。加巴喷丁胶囊适应症：1、疱疹感染后神经痛：用于成人疱疹后神经痛的治疗。2、癫痫：用于成人和12岁以上儿童伴或不伴继发性全身发作的部分性发作的辅助治疗。也可用于3~12岁儿童的部分性发作的辅助治疗。

普洛药业：控股子公司产品通过日本PMDA认证

普洛药业（000739）5月20日晚公告，公司控股子公司浙江普洛康裕制药于近日收到日本独立行政法人医药品医疗器械综合机构（PMDA）签发的《医药品适合性调查结果通知书》，涉及产品为原料药盐酸美金刚。此次认证为该原料药通过日本PMDA的首次认证，标志着公司该原料药具备了向日本市场供应的资质，为开拓日本市场打开了准入通道。

惠伦晶体：联想控股下属公司受让公司5.94%股份

惠伦晶体20日晚公告，控股股东新疆惠伦拟将其所持的1000万股（占公司总股本5.94%）协议转让给安徽志道，转让价为13.80元/股。安徽志道与上海正奇是正奇金融的全资子公司，为一致行动人。权益变动后，安徽志道持有公司5.94%股份，正奇金融通过上海正奇和安徽志道间接持有1239万股，占公司总股本7.365%。正奇金融为联想控股旗下公司。天眼查数据显示，联想控股持有正奇金融84%股权。

ST云维：董事长罗永隆涉嫌严重违纪违法目前正在接受纪律审查和监察调查

ST云维（600725）5月20日晚间公告，5月19日，根据中共云南省纪律检查委员会、云南省监察委员会网站消息，公司董事长罗永隆涉嫌严重违纪违法，目前正在接受纪律审查和监察调查。该事项不会对公司正常生产经营造成影响。因罗永隆当前无法正常履行董事长职责，经半数董事推选，由公司董事、总经理凡剑暂时代行公司董事长职责。

桂林旅游：公司暂停运营的业务全部恢复运营

桂林旅游（000978）5月20日晚公告，因国内疫情防控态势持续向好，截止公告披露日，银子岩景区、丰鱼岩景区已恢复运营，公司暂停运营的业务全部恢复运营。

银宝山新：拟公开挂牌转让银宝压铸40%股权

银宝山新（002786）5月20日晚公告，为进一步优化资产结构，集中力量发展优势业务，公司拟采用公开挂牌转让方式，对外转让控股子公司深圳市银宝山新压铸科技有限公司（银宝压铸）40%股权。此次股权转让完成后，公司仍持有银宝压铸11%股权，由控股子公司转为参股子公司，银宝压铸将不再纳入公司合并报表范围。

长安汽车：定增股票获中国兵器装备集团批复

长安汽车（000625）5月20日晚公告，5月19日，公司收到中国兵器装备集团有限公司批复，原则同意公司本次非公开发行募资不超60亿元的总体方案。

南京聚隆：目前公司应用于头盔的原材料产品仅有少量销售

连续三日涨停的南京聚隆（300644）5月20日晚间公告，公司主要产品为高性能改性尼龙材料、高性能工程化聚丙烯材料、高性能塑料合金材料、塑木环境建筑工程材料四大类产品系列产品。目前公司应用于头盔的原材料产品仅有少量销售，占公司主营业务收入比例很小，不会对公司经营业绩产生影响。此外，5月中旬以来，聚丙烯熔喷料市场需求呈下滑趋势。

美锦能源：拟将子公司飞驰汽车分拆至创业板上市

美锦能源（000723）5月20日晚公告，公司拟将控股子公司佛山市飞驰汽车制造有限公司分拆至创业板上市。本次分拆完成后，公司的股权结构不会发生变化，且仍将维持对飞驰汽车的控股权。

新农开发：主要业务不涉及近期市场热点粮食题材

新农开发（600359）近三个交易日录得两个涨停，公司5月20日晚公告，公司主营业务未有变化，主要业务不涉及近期市场热点粮食题材。

香梨股份：业务不涉及市场热点关注的粮食及种业生产销售

香梨股份（600506）连续4个交易日涨停，公司5月20日晚公告，目前公司主营业务以果品销售和种植为主，主业经营规模较小，业务不涉及市场热点关注的粮食及种业生产销售。关于近期发布的《关于新时代推进西部大开发形成新格局的指导意见》，公司关注到尚无具体实施政策的落地，对公司所属行业的生产经营预计不产生直接影响。

中标合同

天瑞仪器：联合中标7.54亿元PPP项目

天瑞仪器（300165）5月20日晚公告，公司收到项目中标通知书，确认公司、中国能源建设集团天津电力建设有限公司联合体为安岳县城镇生活污水处理厂PPP项目的中标社会资本，总中标金额7.54亿元。若公司能签订正式项目书面合同并顺利实施，对公司未来经营业绩会产生积极影响。

数码科技：中标1.72亿元中移物联智能机顶盒供应商名录项目

数码科技（300079）5月20日晚公告，公司当日收到《中选通知书》，正式确定公司为中移物联网有限公司“智能机顶盒供应商名录项目”中选人，项目金额1.72亿元，占公司2019年度营收的16.97%。该项目顺利实施后，预计对公司2020年度及今后年度经营业绩将产生积极的影响。

增持减持

神力股份：股东拟合计减持不超8.45%股份

神力股份（603819）5月20日晚间公告，合计持股8.452%的股东中科江南及其一致行动人中科盐发、中科金源、中科虞山计划合计减持不超过1422.67万股公司股份，即不超过公司总股本的8.452%。

万润股份：鲁银投资拟减持不超1.98%股份

万润股份（002643）5月20日晚公告，持股8.27%的股东鲁银投资计划15个交易日后的六个月内，以集中竞价方式减持不超1800万股，即不超过公司总股本1.98%。

定增募资

英派斯：拟定增募资不超4.9亿元

英派斯（002899）5月20日晚披露非公开发行股票预案，募集资金总额不超过4.9亿元，扣除发行费用后的募集资金净额将全部用于英派斯体育产业园1.1期建设项目。

经营数据

中国联通：4月份4G用户净增181.1万户

中国联通（600050）5月20日晚间公告，2020年4月份，公司移动出账用户累计到达数为3.09亿户，其中4G用户累计到达数为2.56亿户。其中，4G用户本月净增数181.1万户，4G用户本年累计净增数256.7万户。

【今日财经大事前瞻（北京时间）】

07:50：日本4月未季调商品贸易帐

08:30：日本5月日经/Markit制造业PMI初值

09:00：中国4月Swift人民币在全球支付中占比

15:15：法国5月Markit制造业PMI初值

15:30：德国5月Markit制造业PMI初值

16:00：欧元区5月Markit制造业PMI初值

16:30：英国5月Markit制造业PMI初值

18:00：英国5月CBI工业订单差值

20:30：美国5月16日当周初请失业金人数

21:45：美国5月Markit制造业PMI初值

22:00：美国4月成屋销售年化总数

【海外市场重大事件盘点】

☆会议记录：美联储官员讨论了长期危机应对计划，未讨论负利率

美国联邦储备理事会（美联储）政策制定者上个月投入一场新的辩论：如何最好地支持经济复苏，目前他们认为经济复苏可能比最初预期的更为缓慢和艰难。美联储官员仍然致力于全面实施数万亿美元刺激计划，以提振金融市场和遭新冠疫情重创的经济。据周三公布的会议记录显示，美联储官员在4月的政策会议上讨论的想法包括：对短期利率路径提供更详细的指引，以及将长期利率限制在低位。会上没有讨论负利率问题。

☆全球单日新增确诊10.6万创自疫情爆发以来最高，累计确诊逼近500万

世界卫生组织（WHO）对贫穷国家新冠确诊病例数量的增加表示担忧，尽管许多富裕国家已经开始放松封锁措施。世卫组织表示，在过去24小时内，确诊病例数增加10.6万例，创自疫情爆发以来最高单日增幅。世卫组织首席紧急状况专家莱恩博士说：“确诊病例数很快就会达到500万例这个悲剧性的里程碑。”

☆英国央行行长贝利称不排除负利率可能性，但尚未纳入考量

英国央行总裁贝利表示，与冠状病毒危机升级前相比，他对负利率的反对程度有所降低，但其他央行对负利率效果的评估“褒贬不一”。他表示，尽管英国央行不排除史上首次将利率降至零以下的可能性，但也“没有将其纳入考量”。当日稍早，英国首次以负收益率标售公债，意味着英国政府的借款实际上获得了回报，因为投资者同意收回的资金略低于借出的规模。金融市场认为，英国央行很有可能在今年晚些时候将主要利率降至零以下，尽管经济学家对此持怀疑态度。

☆30年来首次拍卖 20年期美债得标利率1.220%

美国财政部拍卖221亿美元20年期美国国债，为20世纪80年代以来首次标售20年期国债，得标利率1.220%，投标倍数2.53，总体竞标金额为527亿美元。

☆美国对伊朗发布新制裁措施

据阿拉伯电视台20日援引美国财政部网站报道，美国对伊朗发布了新的制裁措施。另据俄罗斯卫星网20日 报道，这些制裁是继特朗普2018年5月决定退出伊朗核协议后，美国两年多来加大对伊朗施压的最新措施。美国寻求阻止伊朗向委内瑞拉销售石油的方式。

【国内市场重大事件盘点】

☆国家外汇局发布《关于支持贸易新业态发展的通知》

通知显示，进一步支持跨境电商、市场采购贸易、外贸综合服务等贸易新业态发展。从事跨境电子商务的境内个人，可通过个人外汇账户办理跨境电子商务外汇结算。境内个人办理跨境电子商务项下结售汇，提供有交易额的证明材料或交易电子信息的，不占用个人年度便利化额度。

☆银保监会已正式指派监管人员带队进入中行

财新从接近监管人士处获悉，近期，银保监会已正式指派监管人员带队进入中行，就“原油宝”风波始末进行专项调查，从产品设计、销售管理、风险控制、应急机制、外盘交易等各个环节全面调查。

☆上交所：审核节奏已全面恢复 特殊安排确保审核节奏不打乱

上交所科创板业务已实现受理、审核、上市、监管等环节全部上线，形成了一套高效、透明、日常化的“非现场”工作流程，构建了一条贯穿企业全生命周期的监管服务“云路通”。

☆美国参议院通过议案，恐会阻止中国公司在美交易所上市

美国参议院通过一项议案，可能会阻止一些中国公司在美国交易所上市，除非它们遵守美国的审计和监管标准。消息发布后，在美国上市的中资企业股票逆势下挫，百度、爱奇艺、阿里巴巴跌幅介乎0.2%-5.4%。这项议案获得一致通过。然而，它必须在众议院获得通过，并由特朗普总统签署才能成为法律。

据中国煤炭资源网5月20日最新报道，巴西采矿协会(Ibram)会长弗拉维奥彭尼多表示，目前中国的铁矿石需求已经逐渐回升，考虑到巴西铁矿石产能较高，预计采矿业将率先在经济衰退中实现复苏。据悉，截至5月19日，我国大连证券交易所铁矿石期货价格上涨3.6%，收于711元/吨(折合约100.07美元/吨)。

据悉，巴西铁矿石的年产能为4.1亿吨。此前巴西采矿协会曾力下目标，在未来几年内将铁矿石产能提升至4.5亿吨左右。不过，此前巴西的这一计划遇到了阻碍。截至北京时间5月20日，巴西累计确诊271885例，成为全球累计确诊人数第三的国家。为了有效遏制疫情的传播，巴西暂停了其国内最大的铁矿石生产商淡水河谷25个矿坝的运营。

据悉，出于对未来生产前景的担忧，4月21日当天，淡水河谷将其年度铁矿石生产目标下调了2750万吨至3.1-3.3亿吨。此外，3月24日，淡水河谷暂停了其在马来西亚物流中心(TRMT)的装船作业，原因是疫情影响下或无法确保足够的铁矿石供应。

不过，随着当下全球疫情正在慢慢好转，巴西也在急着重新启动其铁矿的生产活动。据报道，淡水河谷在5月18日宣布，公司已于2020年5月16日恢复了马来西亚物流中心的装船作业。数据显示，2019全年马来西亚物流中心铁矿石发货量为2370万吨。分析指出，作业恢复将提升淡水河谷运营的灵活性，也意味着其有信心为此处提供足够的铁矿石资源。

据中国冶金报，今年前4个月，巴西对中国出口铁矿石规模为6070万吨，同比增加10%，其中，4月份对华出口量更飙升至1639.3万吨，同比增加103%。在巴西盼着对华出口更多铁矿石之际，我国在5月20日当天宣布了一项重大调整。据悉，我国有关部门将从6月1日起对进口铁矿品质检验监管方式进行优化。英国媒体分析指出，这一举动或将为铁矿石进口提供更多便利。

国家公务员的退休方式有两种，一种是法定退休，即达到法定退休年龄，由任免机关命令其退休;一种是提前退休，即具备法定最低退休条件后，可申请退休，对于提前退休的优缺点详见本文分析。

公务员提前退休优缺点分析

《国家公务员暂行条例》中规定：“国家公务员退休后，享受国家规定的养老保险金和其他福利等遇”。合理确定国家公务员的退休待遇，关系到能否保证国家公务员退休后的基本生活，关系到整个公务员队伍的切身利益，也关系到社会的安定和发展。因此，确定国家公务员退休后的待遇，就遵循三个基本原则：一是确定科学的退休金计发标准和办法;二是体现功绩原则，鼓励敬业精神;三是建立正常的调节机制。

因此，对于提前退休的公务员，其优点是退休待遇是不变的。提前退休公务员的退休待遇包括：政治待遇、生活待遇以及住房、医疗等其它福利待遇。其计发办法为：

1、职务工资、级别工资按一定比例计发，基础工资、工具工资均按原工资的100%计发。

2、地区津贴：国家公务员退休后，可享受原单位所在地同职级在职人员的地区津贴。

3、物价、生活补贴和各项福利待遇。

4、医疗和伤残保险待遇：国家公务员退休后，可继续享受同职级在职国家公务员的医疗待遇，保证退休公务员有病能得到及时有效的治疗。对因公（工）致残的退休公务员，除发给基本退休金外，另发给因公伤残保险金。其中对生活不能自理、饮食起居需要人扶助的，每月再发给一定数额的护理费。

5、住房待遇：

基础工资和工龄工资按本人退休时的标准全额发给。

职务工资和级别工资根据不同工龄按以下比例计发：

①工作年限满35年的，按88%的比例计发;

②工作年限满30年不满35年的，按82%的比例计发;

③工作年限满20年不满30年的，按75%的比例计发;

④工作年限满10年不满20年的，按60%的比例计发;

⑤工作年限在10年以下的，按40%的比例计发。

因此，龄满30年提前退休的公务员，年龄不到法定退休年龄提前退休的缺点是其个人账户累计存储额的计发月数要比正常退休的少。

满30年公务员提前退休规定

公务员严格坚持到龄即退，实现国家公务员退休的制度化、规范化、法制化。国家公务员达到规定的最高任职年龄，规定“应当退休”，并在具备退休条件的当月办理退休手续。每个国家公务员必需自觉遵守，依法退休。同时，还规定了不到最高任职年龄的，本人提出，经组织批准也可以提前退休。

依据《中华人民共和国公务员法》第十五章 退 休

第七十八条 除国家另有规定外，国家公务员符合下列条件之一的，应当退休：

（一）男年满六十周岁，女年满五十五周岁;

（二）丧失工作能力的。

第七十九条 国家公务员符合下列条件之一的，本人提出要求，经任免机关批准，

可以提前退休：

（一）男年满五十五周岁，女年满五十周岁，且工作年限满二十年的;

（二）工作年限满三十年的。

第八十条 国家公务员退休后，享受国家规定的养老保险金和其他各项待遇。

2020年5月21日股市大盘行情分析

一、【早间新闻精选】

宏观新闻：

1、李克强对2020年“国际生物多样性日”宣传活动作出重要批示强调，大力实施生物多样性保护重大工程，扎实做好野生动植物资源保护，推动构建以国家公园为主体的自然保护地体系。

2、中央应对新冠肺炎疫情工作领导小组会议指出，推广“五一”假期防控有效做法，推动生产生活秩序全面恢复。

环球市场：

欧美股市收高道指涨近370点 瑞幸咖啡复牌首日跌近36%

美东时间周三，美股三大指数收涨，道指涨近370点，纳指涨逾2%，标普500指数涨1.67%。中概股瑞幸咖啡复牌首日大跌35.76%。欧洲主要股指普涨，英股、德股涨逾1%。国际油价收涨，美油涨4.8%布油涨3.2%，均创10周新高。COMEX 6月黄金期货收涨0.37%，报1752.10美元/盎司。

行业新闻：

1、华为已提前追加大量订单，安全期可以到今年年底。

2、工信部组织召开超高清视频产业发展工作推进会视频会议，合力推动我国超高清视频产业创新发展。

3、国家体育总局印发《促进体育消费试点工作实施方案》，将在全国开展促进体育消费试点工作。

4、工信部表示，随着复工复产的增加，不会出现采矿业原材料价格的一轮大幅上涨。

5、天风国际郭明遐最新发布报告称，iPhone 12可能将取消随机附赠有线耳机，带动售价较低的AirPods 2 （第二代AirPods） 需求。

6、上汽集团董事长陈虹建议，逐步开放城市汽车限购限行。

7、首批国产特斯拉Model3长续航版交付，过渡期后保持价格34.405万元不变。

8、前美国FDA局长对CNBC表示，新冠病毒将在秋季以某种方式卷土重来。

9、公安部发布消息称，6月1日起不戴头盔处罚仅限于摩托车，暂不罚电动车。

10、银保监会已正式指派监管人员带队进入中行，就“原油宝”风波始末进行专项调查。

公司新闻：

1、惠伦晶体公告称，联想控股下属公司受让公司5.94%股份。

2、ST云维公告称，董事长罗永隆涉嫌严重违纪违法，目前正在接受纪律审查和监察调查。

3、瑞幸回应裁员传言，主要是在执行2019年绩效考核的末尾淘汰机制。

4、北上资金昨日净流入20.39亿。宁德时代净买入4.56亿，美的集团净买入3.67亿，三一重工净买入3.48亿，贵州茅台净买入3.02亿。

5、小米集团公告称，第一季度调整后净利润23亿元人民币，同比增长11%；一季度智能手机销量达到2920万部，同比增长4.7%。

6、三连板南京聚隆公告称，目前公司应用于头盔的原材料产品仅有少量销售，占主营业务收入比例很小。

7、三连板国立科技公告称，目前公司并未生产头盔，公司改性工程塑料未直接供应到头盔生产商。

8、美锦能源公告称，拟将子公司飞驰汽车分拆至创业板上市。

9、五连板亚翔集成公告称，公司承接中芯国际的项目营收占比较小。

10、中国移动母公司与中国广电达成5G合作框架协议。

11、四连板香梨股份公告称，公司业务不涉及市场热点关注的粮食及种业生产销售。

12、唐人神公告称，拟20亿元投资年出栏100万头生猪生态产业链项目。

13、阿里巴巴宣布，将投入100亿元围绕天猫精灵全面布局AIoT及内容生态领域。

二、【投资机会参考】

1、【星环科技与华为签署合作备忘录 共建数据基础设施】

在华为第17届全球分析师大会上，星环科技与华为就数据存储与大数据领域的产业合作正式签署备忘录，围绕星环科技大数据平台与华为海量数据存储进行联合解决方案开发、市场培育和产业推进，共建数据基础设施。

星环科技专注于企业级容器云计算、大数据和人工智能核心平台的产品研发。公司产品已经在十多个行业应用落地，2018年，星环科技成为12年来全球首个完成TPC-DS测试并通过官方审计的数据库厂商。华为云与计算BG副总裁周跃峰表示，此次华为与星环科技的合作，将打通海量数据存储与大数据处理之间的壁垒，让数据存的下、流的动、用得好，帮助各行各业构建融合、智能、开放的数据基础设施，加速数字化转型进程。

据天眼查数据显示，恒生电子（600570）持有星环信息科技（上海）有限公司3.64%股份。信雅达（600571）2018年半年度报告显示，公司持有星环信息科技（上海）有限公司1.54%的股份。

2、【小米一季度IoT与生活消费产品部分收入为130亿元 同比增长8.7%】

小米集团一季度IoT与生活消费产品部分收入为130亿元，同比增长8.7%。其中智能电视的全球出货量同比增长3.0%，达到270万台；路由器收入同比增长124%，无线蓝牙耳机收入同比增长40.7%，米家扫地机器人收入同比增长40%。

小米电视一季度全球出货量270万台，连续五个季度全球前五名、中国大陆市场稳居第一名；小米路由器同比增长124.0％，小米真无线蓝牙耳机同比增长619.6％，小米手环同比增长56.0％，米家电动滑板车同比增长40.7％，米家扫地机器人同比增长40％。

相关上市公司中，全志科技（300458）供货小米扫地机器人、智能音箱等芯片产品。和胜股份（002824）已经成功进入小米品牌供应链，为其提供移动电源及部分智能家居产品外壳类产品。

3、【首批国产特斯拉Model3长续航版交付 过渡期后价格不变】

特斯拉中国方面透露，首批中国产长续航后驱版Model 3已交付给消费者。7月22日补贴过渡期结束后，消费者支付的中国产Model 3 长续航后驱版价格将保持34.405万元。这意味着，过渡期之前消费者可享受的22500元新能源汽车补贴，在7月22日后将由企业自行垫付。

特斯拉紧跟中国市场动向，近期频频降价，且Model 3 作为全球畅销车型，其品牌影响力和竞争优势持续提升。机构认为，国产Model 3长续航版性价比较高，4月开启预订一天内订单破2万，后续交付量有望超预期，此外，随着Model Y上市，叠加零部件国产化率提升，或有望带动国内特斯拉相关供应商的出货量提升。

相关上市公司中，华达科技（603358）2019年5月29日正式成为特斯拉供应商，为特斯拉3/Y提供车身冲压件产品。均胜电子（600699）旗下临港均胜安全为特斯拉中国Model 3和 Model Y车型的供应商。

4、【暂停营业逾百日后 影院或将迎第一波集中消费高峰】

国务院5月初发布指导意见，在落实防控措施前提下，采取预约、限流等方式，开放影剧院、游艺厅等密闭式娱乐休闲场所。按照目前防疫形势，在暂停营业逾百日后，预计近期将有第一波影院开业。中国电影家协会最新发布的《观众观影意愿调查报告》数据显示，72%的观众对院线观影抱有期待。

机构认为，影院重新开业在即，短期来看疫情不再反复，叠加优质影院陆续上映，将使得观众观影意愿逐步提升。中期来看，疫情后行业整合出清、优质影院市占率提升以及连锁影院出现规模效应，将成为驱动行业中长期发展的动力。影视方面，随着影院复工，大银幕电影陆续上映，影片储备丰富的公司有望受益。

A股上市公司中，上海电影（601595）目前拥有营业控股影院136家，银幕1002块，集团10亿元“影院抗疫纾困基金”将通过增资、参股、并购等形式为长三角区域内的影投、影管公司注入运营及发展资金。万达电影（002739）租金优势明显，目前旗下影院总数已达到11859家，银幕总数已达到69787块，也是国内拥有IMAX银幕数量和杜比影院最多的院线。

银行贷款利率指的是年利率，我国利率都是由中国人民银行统一管理，据小编了解，最新银行一年期贷款基准利率为4.35%，相比较上一次本次基准利率下调0.25个百分点。

最新银行贷款基准利率表

根据现行中国人民银行的贷款基准利率来看：

1、商业贷款利率如下：一年以内（含一年），利率为4.35%;一至五年（含五年），利率为4.75%;五年以上，利率为4.9%。

2、公积金贷款期限在五年以下（含五年）的，利率为2.75%，期限在五年以上的，利率为3.25%。

银行的贷款利率主要是根据央行规定的贷款利率进行的上下浮动。以商贷五年以上为例，基准利率为4.9%，实际基本会在6%左右。

银行贷款利率变化

中国人民银行决定，自2015年10月24日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率，以进一步降低企业融资成本。其中，金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至4.35%;一年期存款基准利率下调0.25个百分点至1.5%;其他各档次贷款及存款基准利率、人民银行对金融机构贷款利率相应调整;个人住房公积金贷款利率保持不变。同时，对商业银行和农村合作金融机构等不再设置存款利率浮动上限，并抓紧完善利率的市场化形成和调控机制，加强央行对利率体系的调控和监督指导，提高货币政策传导效率。自同日起，下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，以保持银行体系流动性合理充裕，引导货币信贷平稳适度增长。同时，为加大金融支持“三农”和小微企业的正向激励，对符合标准的金融机构额外降低存款准备金率0.5个百分点。其他各档次贷款及存款基准利率相应调整。另外这次个人住房公积金存贷款利率没有更随一起降低。

银行贷款月利率怎么计算？

据小编了解，银行贷款月利率就是年利率除以12。

举个例子来说，目前五年以上贷款基准利率是4.90%，以此除以12个月，月利率约为0.41%。

以工商银行贷款利率为例，假设孙先生贷款10万元，期限6个月，还款方式为按月付息，到期还本，年利率为9.00%。则：

月利率：9.00%÷12=0.信用违约掉期75%

月70032利息：100000×0.75%=750（元）

月利息是750元，6个月就是4500元。也就是说，孙先生每月需要支付利息750元，一共是4500元，本息共计104500元。需要了解的是，还款方式对月利息有直接的影响，不同的还款方式，所需月利息是不同的。

银行贷款利率浮动依据

1、有利于突出中国银行的信贷政策和业务特点。对效益好的外贸企业、三资企业、外事企业和大中型出口生产企业、高科技生产企业在利率上给予优惠。

2、有利于促进中国银行相关业务的共同发展。对我行的基本客户的贷款、存大于贷的客户临时性贷款及在我行办理进出口结算业务、中间性业务的客户贷款，在利率标准上，可以给予适当照顾。

3、有利于信贷资金的成本核算，改善资产负债比例及其成本结构。贷款利率上下浮动的幅度要参照银行综合资金成本的承受能力，低成本来源总量制约利率实行下浮的贷款总量，高成本来源总量确定利率实行上浮的贷款总量。资金来源的利率结构要与资金运用的利率结构相适应。

4、有利于信贷资产的风险管理。原则上低风险贷款实行低利率，高风险贷款实行高利率。对自有资金达不到合理比例，或未按规定补足自有资金、信誉等级低下的企业，要通过利率手段促进其改善经营管理，提高经济效益。

贷款注意事项

1、贷款公式。

按年息走：实际年利率=名义年利率

按月息走：实际年利率=月息*12*2.1

按日息走：实际年利率=日息*360

2、直接从银行走，贷款利率永远是最低的。

3、千万不要去非正规的机构贷款，导致的结果是遇到高利贷。

4、资金的成本都是有市场价格的：

房贷5.5%左右、住房按揭抵押贷款6.3%左右、银行信用贷7%左右、其余现金贷15%左右、民间借贷20%左右，以上价格为市场行情，如果您遇到的贷款利率号称远低于上面的价格，请多留心眼肯定有猫腻。

5、贷款过程中除了利率以外的费用都是违规的：手续费、代办费、银行人员打点费等。

美东时间周三，国际油价双双收涨，美油期货7月合约涨近5%。截止收盘，NYMEX 7月原油期货收涨1.53美元，涨幅4.79%，报33.49美元/桶。布伦特7月原油期货收涨1.10美元，涨幅3.17%，报35.75美元/桶。

相关报道：

原油需求刚起死回生 美国产油商又想搞“破坏”

目前，市场担心的是油价上涨会导致美国产油商重新恢复生产，业内人士在本月早些时候就曾提醒过，一旦美原油稳定在20美元上下或30美元左右附近，一些页岩油生产商就准备再次开始增产。目前也已经有一小部分产油商开始恢复生产了。能源伙伴公司的麦基·麦克莱(Mackie McCrea)表示，截至5月10日二叠纪已关闭的四分之一油井已经重启。(来源：金十数据)

在油价跌入深渊的一个月后 原油又开始飙升

就目前而言，石油市场恢复了正常服务，这让人明显松了一口气。虽然30多美元的原油价格仍然太低，无法平衡大多数OPEC成员国的预算，但从沙特阿拉伯到俄罗斯的部长们似乎对他们的劳动成果感到满意。

为您提供2020年05月21日89号汽油油价查询：

铜2103期货今日报价多少？2020年05月21日铜2103期货价格查询：

产品名称：铜2103

开盘价：43990.00

昨收价：0.00

本站价格均为参考价格，不具备市场交易依据。