瑞士法郎兑英镑价格今日实时行情查询：

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2020年07月17日日元兑英镑价格是多少？为您提供今日日元兑英镑价格查询：

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美元兑港元今日价格多少？2020年07月17日美元兑港元价格查询：

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2020年07月17日铜2011期货价格最新价：51300.00

2020年07月17日铜2011期货价格涨跌额：280

2020年07月17日铜2011期货价格涨跌幅：0.55%%

以上是今日铜2011期货价格，数据仅供参考，交易时请以柜台成交价为准。

怎么撤销期货夜盘挂单?夜盘挂单第二天如何取消?

期货夜盘挂单的话，只能第二天开始交易的时候，自行快速撤单。投资者要注意在夜盘结束前撤掉未成交订单。因为期货夜盘开始到下一个交易日下午3点算一个交易日。

由于没有成交的申报单在同一个交易日内是一直有效的，而夜盘是一个交易日的开始，所以在夜盘您申报但是没有成交的单子是直接转入第二个交易日的日盘，直到您的申报单全部成交或者全部撤销。

如果您不想让您在夜盘申报的单子严延续到第二个交易日日盘，那么您需要在当日夜盘结束前撤销未成交的申报单。

棕榈油外盘几点开盘?外盘棕榈油交易时间是什么时候?

马来西亚大马交易所是世界上惟一上市原棕榈油期货品种的交易所，也是世界棕榈油定价中心。在国际植物油期货市场上，大马交易所的棕榈油期货与CBOT 豆油期货一样，具有相当大的国际影响力。

交易时间是每周一至周五上午 10：30～12：30，下午 15：00～18：00 最后交易日为合约月份的15日中午12：00，若15日为非交易日，则提前到前一交易日。吉隆坡与北京在一个时区，马来时间和北京时间是一样的。

国内棕榈油跟外盘吗?棕榈油受外盘影响吗?

一、进口豆油和进口大豆大量到货的影响。

据报道，3月底及4月份将陆续有一些低成本进口毛豆油到港，其中3月份下旬日照某油厂就有5000-10000吨进口毛豆油到港，由于近期外盘行情的冲高回落，进口毛豆油到港成本仅在5000多元，与国内棕榈油现价相差不大。这对于刚刚施展的棕榈油勾兑用途影响会很大，棕榈油市场需求因此缓慢，也将影响后期棕榈油价格的回升。另悉，3月份国内进口大豆达到167万吨，4月份进口大豆到货总量达到180-200万吨，都明显高于预期，不仅先前人们担心国内大豆供应紧张的情况不会发生，而且5月份后随着南美大豆的大量上市，进口大豆将集中到货，国内油脂油料市场将受到严重冲击，棕榈油市场也不可避免，将可能随国内外大豆和豆油行情的回落而下跌。

二、美国及北半球国家油料作物种植情况的影响。

随着气温的回暖，目前大部分北半球国家已进入油脂作物的春播备耕阶段，由于美国、中国、加拿大等北半球国家油脂油料供应量在全球市场占有大部分份额， CBOT大豆市场、WCE油菜籽市场、BMD棕榈油市场对于这些国家油料作物的增播或减种反映都比较敏感。即便棕榈油价格低廉区别于其它油脂产品，而且北半球该作物含量也非常低，但BMD棕榈油行情一向以CBOT大豆和豆油行情动向为晴雨表，CBOT行情的变化必然影响到国际乃至国内棕榈油行情的波动。本次，美国农业部最新报告2005年大豆种植面积为7391万英亩，大豆库存13.81亿蒲式耳(截止3月1日)，均在市场预测范围内，利多影响不足，芝加哥豆油期货不涨反跌，给棕榈油期市带来压力，当日马亚西亚棕榈油低开低走，轻松跌破了1450令吉的支撑位，外盘棕榈油的大幅下跌使得国内贸易商出货愿望加强，纷纷调低棕榈油报价，就是一个明显的例证。

马来西亚、印度尼西亚等东南亚国家是世界棕榈油主产国，其棕榈油产量的增减将直接决定全球棕榈油供应量，包括主产国在内世界不少分析机构都定期对其棕榈油产量进行评估。今年有所不同的是，据国际气象专家预测东南亚棕榈油主产国将可能发生厄尔尼诺现象，棕榈油产量将因此受到影响，各分析机构定期发布的产量将随天气的转化而不断增减，必然会影响到马来西亚BMD棕榈油行情的波动。另外，相关船运机构还频繁发布马来西亚棕榈油出口状况，马来西亚棕榈油期现货市场都对此比较敏感，而我国又是马来西亚棕榈油的大买家，该国棕榈油行情的变化将直接引起国内棕榈油价格波动。

四、美元汇率波动的影响。

据悉，今年已是美元疲软的第四年，美元的持续贬值已经引起世界各国的不安，美元汇率成为市场关注的重点。日前美联储将联邦基准利率调高了四分之一个百分点，达到2.75%，之后美元上涨超过了1美分，对CBOT大豆行情形势利空，之后随着美元的走弱，行情又发生反弹，并引起了国内外棕榈油行情的波动。另外，棕榈油主要采购国中国、美国等国家货币汇率也多以美元为基准，其汇率也将受到美元影响。根据预测今后美联储还将适时调整基准利率，美元汇率还可能发生波动，其对棕榈油行情的影响也不容忽视。

总之，国内棕榈油行情与外盘联系紧密，而BMD棕榈油、CBOT豆油行情又受主产国油料作物种植、棕榈油产量、出口量等诸多因素的牵动，行情变化比较剧烈，无论后期国内棕榈油需求是否顺畅，对外盘的依赖性都比较强烈。

为您提供2020年07月17日线材2105期货价格实时行情：

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PVC连续期货价格今日报价查询：

2020年上半年，郑糖价格指数呈现爆发式下跌，因受疫情蔓延的牵制，下游消费需求减弱及贸易保障措施到期等利空因素拖累。而对于2020年下半年而言，随着国内疫情得到有效控制，复工复产的背景下，中秋、国庆等节日需求旺季的刺激，下游饮料、餐饮等需求恢复加快，进一步工业库存处于偏低水平。不过进口食糖保障措施取消，进口糖利润可观的条件下，加工糖厂负荷大大提升，加工糖供应持续增加，使得国产糖与其他糖源进入竞争局面。

一、2020上半年国内外糖价走势回顾

(一)全球食糖市场回顾

第一阶段：2020年1月初-2月中旬，稳步上行

泰国、印度糖减产、蝗灾等因素刺激，供需缺口预估值不断强化，使得美糖价格不断走高。此阶段ICE原糖价格指数从2020年1月2日的13.21美分/磅阶段性反弹至2月份中旬的新高15.37美分/磅，涨幅达16.35%。

第二阶段：2020年2月下旬-4月底，破位下跌

此阶段受美原油跌至负值区域及巴西雷亚尔货币大幅贬值，巴西糖厂将可能提高制糖比例，供应增加预期强烈，ICE原糖价格指数大幅下挫。此阶段ICE原糖价格指数从2020年2月下旬的15.0美分/磅大幅下挫至4月底的新低9.47美分/磅，跌幅超36.0%。

第三阶段：2020年5月-6月初，再次站上12美分/磅

此阶段国际ICE原糖价格指数低位反弹，主要随着各国封锁逐渐放松，巴西、印度糖出口数据向好，叠加巴西蝗灾等共同刺激糖价反弹。此阶段国际ICE原糖价格指数从2020年5月初的10美分/磅左右低位反弹至6月初的12.2美分/磅，涨幅逾20.0%。

(二)国内白糖期货市场回顾

郑糖2006年1月6日上市以来已走过完整的9个周期，期间经历了三次牛熊周期，“三年熊市，三年牛市”周期规律仍在续写。开始上市至2007/08榨季结束，三年熊市郑糖下跌3716点，跌幅60%。2008/09榨季至2010/11榨季末期，三年牛市郑糖大涨5464点，涨幅220%。2011/12榨季至2013/14榨季结束，三年熊市郑糖下跌4116点，跌幅107%;2016/17榨季至今，19/20年度处于牛熊转换期，受影响影响，牛市周期或相应延迟。对于2020年上半年，将郑糖指数走势分为以下三阶段。

第一阶段2020年1月初-2月底：宽幅震荡

春节过后，白糖需求进入传统淡季，叠加国内新型肺炎疫情开始触发，贸易商等备货需求减弱，不过受外糖价格上涨的支撑，郑糖价格指数维持区间宽幅震荡。此阶段郑糖价格指数从2020年1月初至2月底处于5300-6000元/吨区间宽幅震荡。

第二阶段2020年3月初-4月底：爆发式下跌

受全球疫情持续爆发，引发市场的恐慌情绪，加之外糖价格大幅下挫的拖累。与此同时，国内甘蔗进入压榨高峰期，国产糖及加工糖持续增加，叠加下游饮料等需求持续减少，郑糖价格指数加速下跌。此阶段郑糖价格指数从2020年3月初的5800元/吨高点加速下跌至4月28日低点的4760元/吨，跌幅约18.0%。

第三阶段2020年5月初-至今：再次进入震荡

各地高校陆续开学及气温逐渐回升，餐饮、饮料等行业需求开始增加预期;不过食糖进口保障措施取消，国产糖与糖浆及加工糖等糖源进入竞争局面，整体上，郑糖价格指数处于4750-5150元/吨区间宽幅震荡。

二、基本面影响因素分析

(一)新榨季全球食糖供需预估

2019/20榨季全球食糖供需缺口在900万吨已成定局，目前巴西开始进入新榨季模式，市场焦点在于新榨季各国产糖量的预期，特别是印度糖减产呼声较为显著。以下为市场对食糖供需的最新预估情况：

国际糖业组织(ISO)预估全球2019/2020年度全球糖市供应缺口为930万吨，创近11年以来新高，而前次预估为944万吨，主要受印度、泰国产量下降的部分推动。

咨询公司INTL FCStone预估：2019/20年度全球糖供应缺口大幅下调至310万吨。

澳大利亚分析机构Green Pool表示，预计20/21榨季全球食糖供应将过剩30万吨。

福四通预测2020/21年度(10-9月)巴西中南部产糖量预估为3310万吨，目前巴西食糖生产商已较上榨季提前开榨。

USDA预计20/21榨季全球糖产量为1.88亿吨，需求量为1.778亿吨。

分析机构F.O.Licht预估2019/20榨季全球糖市供应缺口为550万吨，较之前预估的420万吨有所增加。

摩根大通预计全球糖市2019/20年度供应缺口为640万吨。

巴西方面，巴西是全球最大的白糖生产国和出口国，其中巴西中南部地区甘蔗大约占全国产量的90%。Unica数据显示，2020/21榨季截止6月1日，巴西中南部累计产糖量为802万吨，同比增加65.1%;累计压榨甘蔗量为1.45亿吨，同比增加12.29%;制糖比值为45.92%，明显高于往年同期水平。目前巴西中南部共有245家糖厂开榨，同比减少3家，当前糖厂尽可能将更多甘蔗加工成糖，因疫情因素影响，乙醇销售持续低迷，5月乙醇销量下降30%，促使糖厂减少乙醇的生产，转为生产更多糖，下半年巴西制糖比例料继续提升可能。按照糖醇比价规律显示，当糖醇价格比值高于0.60以上，糖厂更愿意生产原糖，而减少乙醇的生产，目前糖醇价格比值仍处于上升趋势中，并且每年榨季巴西糖厂在7月-9月为集中压榨期，预计下半年巴西糖供应压力加剧。

出口贸易方面，巴西贸易部公布的数据显示，巴西5月出口糖270.8万吨，同比大增79.58%，为2017年10月以来最高月度出口水平，其中出口原糖230.21万吨，环比增加75.40%，同比增加48.70%，进入新榨季后，巴西糖出口延续大幅增加趋势。此外，据巴西船运数据显示，2020年5月1日-至29日，巴西对全球外食糖排船数量为326.14万吨，较5月26日排船量377.89万吨降低51.75万吨(降幅为13.69%)，其中对中国排船数量为31.41万吨，较5月26日30.56万吨增加0.85万吨(增幅为2.78%)。主要进口商为中粮等，巴西对中国排船量的增加，侧面说明中国进口意愿仍旧强劲，进口糖供应或继续增加。值得注意的是，所有已纳入排船的船只预计从巴西港口发出时间在6月至7月初之间，后市食糖发运量仍较大，巴西桑托斯港主要出口码头待装船只平均排队等待时间达到45天，其中桑托斯RUMO码头船只等待时间高达41天，去年同期仅为5-7天。过去三个月中，由于巴西糖产量预计创历史高位，全球大部分糖贸易转向巴西，导致巴西港口排队量创新高。由于巴西疫情仍在蔓延，疫情导致巴西食糖港口阻塞加剧，出口贸易受阻，这也造成食糖供应阶段性紧张，支撑国际糖价。

巴西国家商品供应公司Conab公布的2020/21榨季首次调查结果显示，预计巴西2020/21榨季产糖量预计为3520万吨，同比增加18.50%，其中巴西中南部产糖量占90.2%;预计巴西20/21榨季甘蔗产量为6.307亿吨，同比下降1.90%。

印度方面，印度糖业协会(ISMA)发布报告显示，截止2020年5月下半月印度糖厂累计生产食糖35.6万吨，低于5月上半月的66万吨，但高于上年同期的13.4万吨。2019/20榨季截至5月底印度累计产糖2682.1万吨，同比上榨季减少18%。此外，印度糖厂协会ISMA预估，本榨季(2019/20榨季)印度食糖总产量为2700万吨，高于此前预估的2650万吨，预计本榨季将比上榨季减产600万吨。当前榨季，受疫情影响，该国食糖消费量将下降50万吨，印度国内食糖行业希望通过提高销售价格、制定新榨季出口及缓冲库存计划等措施来缓解糖厂需求低迷和现金等问题。

泰国方面，据泰国甘蔗和糖业委员会表示，泰国2019/20榨季已全面收榨，2019/20榨季甘蔗压榨总量为7490万吨，同比减少40%，泰国一般在5月初收榨，但因甘蔗量大幅下降，使得3月底基本完成本年度收榨。泰国内阁批准100亿泰铢用于扶持该国甘蔗种植业，2020年4月泰国出口糖大约66.64万吨，同比增加6.81%;其中出口原糖41.71万吨，同比增加28.1%，主要出口至印尼和越南;出口低质量白糖约4.78万吨，同比下降29.89%;出口精制糖20.15万吨，同比下降12.43%，主要出口至越南。泰国2019年10月-2020年4月累计出口糖571.74万吨，同比增加9%，4月泰国出口糖延续增长趋势，加大全球食糖库存量，利空于糖价。

欧盟方面，欧盟委员会发布的数据显示，欧盟2019/20榨季食糖产量预估为1740万吨，同比下降1.5%，主要原因是甜菜种植面积减少;同时由于疫情影响，欧盟含糖食品消费量减少，欧盟2019/2020制糖年度食糖消费量预估下降1%，仅为1680万吨，为三年以来的最低。2020年4月份欧盟的食糖出口量仅为3.7万吨，低于3月份3.9万吨，且低于去年同期的12.14万吨;2019/20榨季截至4月，欧盟累计食糖出口量约为49.9万吨，同比下降56.8%。其中以色列出口占食糖出口的23%，其次是埃及和瑞士分别占9%。

(二)白糖产销基本符合预期

五月底各大主产区基本收榨完毕，截至2020年5月底，本制糖期全国共生产食糖1040.72万吨(上制糖期同期产糖1076.04万吨)，比上制糖期同期多产糖35.32万吨，其中，产甘蔗糖901.44万吨(上制糖期同期产甘蔗糖944.5万吨);产甜菜糖139.28万吨(上制糖期同期产甜菜糖131.54万吨)。该榨季食糖生产数量基本符合预期(预期1050万吨)，甘蔗糖及甜菜糖比值略降，主要因为甜菜产能投放的增加。去年以来，云南等地遭受贪夜蛾入侵，市场基本预估该省产量可能减产，但从目前来看，云南省甘蔗地受侵袭面积大，但后期可弥补性强，该产区甘蔗产量不减反增。显而易见，食糖产量受外来害虫影响远小于天气造成的影响。

上半年食糖需求下滑相对有限：截至2020年5月底，本制糖期全国累计销售食糖631.09万吨(上制糖期同期666.77万吨)，累计销糖率60.64%(上制糖期同期61.97%)，其中，销售甘蔗糖535.22万吨(上制糖期同期565.35万吨)，销糖率59.37%(上制糖期同期59.86%)，销售甜菜糖95.87万吨(上制糖期同期101.42万吨)，销糖率68.83%(上制糖期同期77.1%)。今年春节期间新型肺炎爆发，与去年同期相比，上半年基本减少糖量100万吨附近，自2月以来全国各单月销量基本处于75-80万吨附近，全国总产销率处于相对平均水平，下滑幅度不明显，主要是该年度糖生产节奏同步放慢。展望于下半年，国家推行地摊经济、复工复产、降息等利好政策下，加之国内气温升高，饮料等需求增加，市场用糖量需求有望逐步回暖。

库存方面，截至2020年5月末全国白糖累计总库存1222.87万吨，较去年同期微幅增加6.32%，环比下滑6.52%，目前国内白糖最大库存仍来源于国家储备糖，达到695.78万吨;截止5月份，国内白糖新增工业库存为410.12万吨，环比减少12.51%，同比微增0.09%，国内甘蔗压榨结束，除了云南省外，5月单月白糖工业库存去库量加快，但仍略高于去年同期水平。下半年，白糖处于纯销售期，且夏季高温、地摊经济等利好背景下，工业去库速度继续加快的预期，偏低的工业库存有利于支撑糖价。

仓单库存看，截止2020年6月22日，郑州期货交易所白糖注册仓单11331张，仓单加有效预报合计11480张，折算合计大致在14.50万吨，较上半年仓单数量峰值的13059张，减少1579张，仓单量呈现先增后减状态，从季节性来看，仓单加有效预报合计位于历史较低水平，需持续跟踪产销区现货价格与盘面期货价差，来判断仓单流出的速度。

(三)2020年度白糖进口量有望增长

据海关总署公布的数据显示，2020年5月份食糖进口量为30万吨，环比增加18万吨，同比减少8万吨;2019/20榨季截止5月我国累计食糖进口量为181万吨，同比增加4万吨，同比增长2.25%。5月单月食糖进口量环比大增，进口糖成本存优势的情况下，预计后市进口糖仍保持增长趋势。且目前国内加工糖厂产能继续提升，短期加工糖供应仍持续增加。整体上，一季度食糖进口量处于递减趋势，且数量相对有限，主要受进口许可证的牵制，直到二季度以后进口糖量呈放量趋势，下半年进口糖增加无疑进一步压制糖价反弹空间。

此外，本年度来看，2020年白糖进口配额内进口份额与去年保持一致，维持在194.5万吨。截止6月中旬，与柳州糖价相比，进口巴西糖配额内利润为1970元/吨，配额外(50%)进口糖利润1060元/吨;进口泰国糖配额内利润为1450元/吨，配额外(50%)进口糖利润为389元/吨。目前进口食糖保障措施取消，进口糖配额外征税恢复至50%，进口成本大大降低了500-900元/吨，国内加工糖厂提高负荷率，产能进一步增加，进口糖价格优势的条件下，在定价方面给予更多选择，因进口糖供应仍受到国家管控，也就是进口许可证的发放量的多少具有有限性。

目前我国食糖国储存量在700万吨左右，在国家农业供给侧改革已然进行中，2020年国储糖将处于去库存阶段，不过受疫情影响，下游需求消费减弱，加之进口食糖保障措施取消，上半年尚未出台向市场抛售糖政策。后市关注国储糖抛售的节奏和力度至关重要，左右着糖市的行情。但储备糖的抛售，绝非打压市场，只是表明国家对糖价的调控在合理范围内。后期市场上食糖供应主要集中在新糖、国储糖、古巴糖、进口糖、走私糖这五方面，国储糖抛售对后期糖价影响力将深刻体现。

(五)下游需求有望走强

作为白糖下游的需求而言，主要有饮料、糖果以及糕点等其他食品的添加，其中前三者占比在60%以上，因此着重对这些的产量进行相关分析。

近年来，由于中国经济的持续发展及消费者消费能力的增强，饮料市场的增长及需求保持相对强劲。市场上不断推出新型饮料产品及新颖的行业趋势有助于支持饮料行业的增长。从规模以上企业含糖产量数据分析：2020年5月全国成品糖产量增长，2020年5月全国成品糖产量为37.4万吨，同比增长82.4%。2020年1-5月全国成品糖产量为772.7万吨，同比下降15.6%。2020年5月份我国饮料产量为1565.3万吨，环比增加11.60%，同比增加0.80%;今年累计我国软饮料总产量为5999万吨，同比减少12.60%。今年5月数据可以看出，不论成品糖还是软饮料，产量均有明显增加，可见需求已开始明显好转。随着国内气温逐渐升高，特别是三季度，下游软饮料需求处于旺季期，预计下半年饮料、可乐等需求有一定走强的空间。此外，随着国内疫情得到有效控制，婚嫁等举办管控愈发放松，对成品糖等需求形成刺激作用。

根据历年季度公布的软饮料产销数据显示，每年春节后的3月软饮料产销累计同比处于低谷期，并且呈现直线下滑的趋势，主要是节后用糖量大幅下挫引起需求淡季效应，随后3月-6月软饮料累计产销率逐渐恢复，并且在10月开始加速上行的趋势。主要进入国庆节中秋节等假日增多，对于白糖的需求量增加的预期，使得用糖量需求的增加。照此看来预计后期白糖需求将延续增加的预期。

(六)郑糖历史季节性规律及当前状态解析

食糖具有季产年销的特点，即季节生产、全年消费。我国食糖生产具有非常强的周期性。近十年来，食糖生产大致上以5--6年为一个大的生产周期：基本上是2--3年连续增产，接下来的2--3年连续减产。

一般情况下，每年11月至次年5月为集中生产期，全年均为销售期。若新年度的产量预期增加情况下，10--12月份则先下跌，下一年的1--2月份则呈上涨;若新年度的产量预期下滑，则11--下一年的2月份呈上涨。此阶段主要影响因素是产量预期和气候炒作。

3--6月份则由于生产压力高峰，主要呈下跌走势。此阶段主要影响因素是产量的实际体现和消费。

7--9月份一般呈振荡上涨走势。此阶段主要影响因素夏季和中秋的消费旺季的消费情况。

四、下半年白糖市场展望

国际糖市：2019/20榨季全球食糖供需缺口大致为900万吨已成定局，其中印度和泰国减产为主，大致全球进出口贸易开始转向巴西。目前巴西开始进入新榨季模式，由于乙醇销售利润降低，巴西糖厂逐步提升制糖比，糖供应持续增加，但由于巴西疫情仍在蔓延，疫情导致巴西食糖港口阻塞加剧，出口贸易受阻，这也造成食糖供应阶段性紧张，支撑国际糖价。

国内糖市：目前白糖最大库存仍来源于国家储备糖，达到695.78万吨;截止5月份，国内白糖新增工业库存为410.12万吨，国内甘蔗压榨基本结束，后市国产糖进入纯销售期。上半年需求处于淡季的态势，并且3-6月是白糖生产压力最大的期间，郑糖期货价格处于偏低水平，但是下半年需求将进入较长的旺季期，牛熊转换期的大概率发生在旺季期，加之随着复工复产的推行，餐饮、甜品等需求逐渐回暖。下半年来看，进口食糖保障措施的取消，进口成本大大下降，使得后市国产糖与其他糖源进入竞争局面。不过后市白糖处于纯销售期，且夏季高温、地摊经济等利好背景下，消费端需求转好进一步加快去库节奏，偏低的工业库存有利于支撑糖价。预计郑糖价格指数重心逐步上移。下半年更需关注政策面的指导。

甲醇连续期货今日报价多少？2020年07月17日甲醇连续期货价格查询：

代码：MA0

最新价：1812.00

涨跌额：-26

涨跌幅：-1.41%%

第一部分 甲醇上半年行情回顾

2020年上半年，甲醇期货体呈现冲高回落走势，重心大幅下挫，表现较为低迷。甲醇从去年12月份开始筑底结束，重心企稳回升，不断向上突破。进入2020年，甲醇期货站稳2180重要支撑位。在美伊冲突事件带动下，甲醇向上测试前期高点2380附近压力，但未能成功突破。伊朗地区寒潮来袭，政府为保证民用，工业用气受限，当地甲醇生产装置停车或降负运行，造成产量损失，市场担忧影响后期我国甲醇进口量，刺激市场情绪。甲醇借机发力，再次上探，逼近2400关口，最高触及2398，创2020年年内新高。随着年关临近，假日气氛渐浓，市场资金逐步离场，甲醇上行动能不足，盘面理性调整。受到重大突发公共卫生事件的影响，春节假期后第一个交易日，国内商品市场普遍跳空低开，大面积跌停，甲醇难以幸免。疫情在国外多地区蔓延，市场避险情绪升温，虽然政策层面不断释放利好，但难抵情绪对盘面的影响。下游工厂复工延后，甲醇需求低迷，期价在2000关口附近徘徊。OPEC+减产协议流产，原油价格战打响，国际油价大跌拉开帷幕，甲醇受其拖累，顺利向下突破。甲醇期货在3月份进入快速下行通道，市场看空情绪不减，甲醇不断破位下行，重心向下寻找支撑，在3月底跌破2015年低点1590，当月跌幅超过20%。4月初甲醇延续跌势，最低触及1531，创上市以来新低。随着空头情绪释放以及油价跌势放缓，甲醇继续杀跌动能不足，重心逐步企稳，上行至1850重要压力位涨势暂缓。二季度甲醇低位盘整，在震荡中度过，重心基本在1650-1850区间内波动。货源供应充裕，下游需求难以提升，甲醇供需关系脆弱。

第二部分 甲醇现货市场走势

甲醇现货市场走势与期货表现一致，上半年价格高位回落，重心不断松动，市场气氛低迷。甲醇供需关系失衡，矛盾较为突出，现货市场缺乏有力支撑，价格持续走低，进而导致生产企业利润被明显挤压，而陷入亏损状态。重大突发公共卫生事件对下游市场的需求影响明显大于对上游生产厂家，春节假期期间生产装置运行平稳，但下游需求基本停滞。年后，下游工厂返工时间拖后，且复工速度缓慢，导致甲醇需求迟迟未能恢复正常。甲醇现货市场成交不活跃，商谈价格走低，贸易商积极排货为主。沿海与内地市场价差处于低位，套利窗口长期关闭，不利于内地厂家排货。甲醇产业链利润明显下移，但下游市场采购积极性并不高，多维持刚需拿货。从4月份开始，甲醇生产装置陆续停车检修，行业开工水平出现回落，一定程度上缓解供应端压力，生产厂家出货情况改善，甲醇现货价格逐步止跌。但下游市场对高价货源接受程度不高，甲醇现货价格推涨乏力。

外盘甲醇市场窄幅上涨后步入下跌通道，同样受到需求不济的拖累。全球甲醇市场货源供应整体充裕，而受到疫情的影响，海外甲醇市场需求大受打击，大量货源将国内市场作为目标消费市场。外盘甲醇价格偏低，在进口利润诱导下，国内甲醇进口量大增。此外，国际油价大幅下挫，国外甲醇市场生产成本降低，与国内市场相比均有成本优势。随着海外多地经济重启，进入二季度，国外甲醇市场出现止跌迹象。4月至5月份，南美洲以及欧美地区甲醇厂家皆出现不同程度的停车检修或者降负运行，欧美地区试探性拉涨，但仍处于弱势调整阶段。海外疫情形势依旧严峻，甲醇需求恢复需要时间过程。

第三部分 甲醇供给分析

一、装置运行负荷降低

今年上半年，甲醇行业开工水平波动相对较大，出现两次明显回落。一是年关附近，受到天气因素的影响，西北地区运输受限，出货不畅，部分装置开始降负荷运行，甲醇开工水平下滑至70%以下。加之春节假期的影响，生产企业库存累积，压力逐步显现，甲醇生产装置开工水平继续回落，最低下降至61.66%。西北主产区开工率略高，最低为71.22%。随着复工复产有序推进，甲醇开工率逐步恢复至正常水平，货源供应稳步回升。甲醇行业开工水平另外一次明显下滑就是例行的装置春季检修，一般是集中在三至四月份。但今年春季检修时间节点有所延后，4月份开始，企业陆续停车检修，集中检修期为五至六月份。上半年，甲醇全国平均开工水平为67.36%，西北地区平均开工水平为79.62%，与去年同期相比均有所回落。1月-6月份，全国甲醇平均开工率较去年同期下滑3.07%，西北地区平均开工率较去年同期下滑2.39%。5月份开始，甲醇开工水平不断走低，进入6月份，进一步回落，整体开工率下降至60%附近，有利于缓解供应端压力。截至6月底，甲醇整体装置开工负荷为60.03%，西北地区开工负荷为69.28%。下半年，企业检修计划偏少，开工水平将逐步止跌回升。

二、货源供应依旧充裕

上半年甲醇产量维持在高位，较历年同期水平有所增加，但与去年相比变化不断。随着新增产能投放，国内甲醇供应能力增加，且生产装置多数时间维持平稳运行状态，货源供应依旧充裕。1-6月份，国内甲醇累计生产2421.20万吨，与2019年同期的2420.77万吨相比，窄幅增加0.02%。前五个月，甲醇产量呈现逐月递增的态势，5月份当月产量将近450万吨。但从6月份开始，装置检修较为集中，开工水平持续下滑，甲醇产量开始出现回落，供应端压力也有所缓解，但整体供应量未有明显缩减。今年甲醇生产企业装置集中检修期较往年有所推后，6月份产量明显回落，下滑至402.76万吨，与5份产量相比减少45.18万吨，环比下滑10.09%。6月份检修装置涉及产能超过1000万吨，7月份检修涉及产能下滑，将近600万吨，后期企业检修计划不多。且前期停车检修装置陆续结束，生产恢复后，甲醇产量也将有所增加，国内甲醇市场维持供应整体宽松局面。

三、新增产能陆续释放

上半年，内蒙古旭阳中燃10万吨/年装置、宁夏宝丰220万吨/年装置、新疆众泰20万吨装置、陕西精益化工26万吨/年装置以及安徽晋煤中能30万吨装置已经陆续投产，合计产能306万吨。下半年山东、西北仍有部分新增甲醇项目计划投放，将近600万吨产能，对市场影响较大的是神华榆林180万吨装置。若能如期投产，我国甲醇市场规模将站上一个新的水平。受到疫情等突发事件的影响，装置实际投产时间或延迟。

四、进口货源大量流入

甲醇进口量从2019年逐步恢复，并超过正常水平，全年甲醇进口量超过1000万吨，创近十年新高。全球甲醇供应过于充足，但需求不旺，供需关系进一步恶化。无论是欧美还是中东等地需求难有新增，国外工厂以及外商不得不选择价格和需求相对稳固的中国进行套利，导致我国甲醇进口量积极回升，超出市场预期。受到重大突发公共卫生事件的影响，海外甲醇需求进一步走弱。海外疫情形势依旧严峻，虽然欧美等地区经济逐步重启，但全球甲醇市场需求尚未恢复，整体表现低迷。在进口利润引导下，今年上半年大量低价进口货源流入国内市场，增量明显，导致国内货源更加充裕。统计数据显示，1-6月份我国甲醇累计进口大约为585.39万吨，高于去年同期的464.84万吨。一季度，甲醇进口量变化不大。但从二季度开始，甲醇单月进口量均维持在100万吨水平以上。其中，4月份进口量为107.38万吨，5月份进口量为105.96万吨附近，6月份约为115万吨，且进口均价也出现明显回落。进口甲醇货源主要来自于新西兰、委内瑞拉、沙特、马来西亚、卡特尔、文莱和阿曼等国家，国外重点消费区域甲醇供应仍显充足。进口货源对我国甲醇市场的冲击力度加大，导致沿海地区库存持续累积，部分库区罐容紧张。随着多国经济重启及恢复，全球甲醇市场需求或略有改善，伴随着内外价差收窄，下半年我国甲醇进口量有望窄幅回落，但依旧维持在相对高位。

第四部分 下游需求分析

一、表观消费平稳增长

2020年上半年，我国甲醇表观消费累计达3001.97万吨，与2019年同期的2871.88万吨相比，大幅增加4.53%。一季度份，甲醇表观消费与2019年同期相比无明显变化，基本持平。但从二季度开始，甲醇表观消费增加较为明显，当月表现消费量基本维持在500万吨之上。从表观消费数据来看，甲醇消费季节性特征显越来越不明显，呈现淡季不淡、旺季不旺的特点，4、5月份表观消费稳步回升。分季度看，甲醇一季度表观消费量约为1383.64万吨，二季度表观消费量约为1618.33万吨。随着进入季节性淡季，甲醇传统需求行业开工进一步下滑，表现消费量增速将有所放缓。下半年，随着经济形势好转，甲醇下游需求存在改善预期。

二、下游开工表现不一

2020年上半年，甲醇下游需求中仅有煤制烯烃行业开工水平出现提升，但幅度相对较小。而甲醇传统下游需求行业开工与2019年同期相比均出现不同程度回落。其中，甲醛、MTBE行业平均开工率下滑幅度超过10%;醋酸、DMF开工水平回落在9%附近;二甲醚和甲缩醛开工回落幅度相对较小。分别来看，MTBE平均开工水平下滑12.19%，甲醛平均开工水平下滑10.86%，DMF平均开工水平下滑9.12%，醋酸平均开工水平下8.65%，甲缩醛平均开工水平下6.42%，二甲醚平均开工水平下4.89%。

甲缩醛、二甲醚以及甲醛行业常年维持低负荷运行状态，开工不足三成，甲缩醛对甲醇需求有限，开工不足一成。MTBE和DMF开工基本维持在五成附近，醋酸和煤制烯烃表现尚可。煤制烯烃是甲醇消费的主力军，生产装置除了停车检修外，运行整体平稳，开工基本维持在80%以上，上半年最高时达到89.24%，接近九成。二季度开始，甲醇生产装置例行春季检修，其配套烯烃也同步检修，导致烯烃开工率出现回落，最低接近70%，对甲醇刚性需求影响并不是很大。

三、煤制烯烃需求稳定

上半年，丙烯市场经历了剧烈波动行情，呈现先跌后涨的V型走势。一季度丙烯市场价格整体呈现下跌趋势，公共卫生事件导致物流运输受阻，终端产品出口也受到抑制。丙烯产业链库存消化缓慢，各产品库存高企，上下游装置开工负荷同步下滑。另外，国际油价暴跌，丙烷及甲醇等原料价格也出现大幅回落，成本下跌对丙烯市场形成主要利空影响，导致丙烯市场价格重心持续下移。二季度丙烯市场价格呈现上涨趋势，国际油价震荡上涨，成本面给予利好支撑。国内外公共卫生事件导致口罩等防疫物资需求增大，聚丙烯纤维料因口罩应用需求激增，进而导致聚丙烯市场价格大幅攀升。主力下游聚丙烯价格涨势迅猛，对丙烯市场的带动作用迅速扩大。由于需求跟进不足，丙烯价格出现迅速回落，但下游产品跟跌相对滞缓，利润空间拉大。此后伴随着终端需求的持续回升，丙烯下游产品盈利状况普遍良好，装置开工负荷高位。需求面持续发力，对丙烯市场价格上涨形成有力支撑。今年丙烯新增产能共计128万吨，具体企业为大连恒力、浙江石化及吉林康乃尔，分布地区为东北及华东，工艺为蒸汽裂解及MTO，多数有配套下游，并且均为PP。东北地区扩能有所增加，并且首套MTO装置投产，丙烯产能分布更加广泛。煤制烯烃行业利润可观，三季度将步入需求旺季，丙烯重心或延续回升趋势，下半年或先涨后跌。

受到疫情的影响，国际甲醇市场需求大打折扣。我国是甲醇消费大国，出口市场规模一直不大，今年出口量进一步下滑。上半年，我国累计出口甲醇4.62万吨，与去年同期的13.72万吨相比，缩减9.10万吨，大幅下滑66.33%，不及去年上半年出口总量的一半规模。其中，1-4月甲醇出口表现尚可，基本在1万吨以上。但从5月份开始，甲醇当月出口量出现断崖式下跌，仅有0.03万吨，环比缩减1.85万吨。6月份甲醇出口市场难有起色，预估为0.20万吨。外盘甲醇价格偏低，甲醇出口利润有限。受到国内沿海地区部分库区罐容紧张的影响，进口船货到港排队卸货速度缓慢，部分船货进行转出口，但体量并不大。我国甲醇主要内销为主，出口市场难以形成有效提振。

五、港口库存居高不下

与往年甲醇市场库存变化明显不同，甲醇经历了短暂去库、持续累库的过程，春节假期成为库存变化转折点。1月份甲醇价格出现一波小幅反弹行情，市场买涨不买跌，业者采购较为积极，沿海地区延续缓慢去库存状态。部分下游春节前少量备货，甲醇港口库存回落至80万吨水平。随着年关临近，下游市场进入停工放假状态，甲醇刚性需求下滑。上游供应未缩减，同时进口货源抵港，假期惯性累库，期间库存增加超过10万吨。受到重大突发公共卫生事件的影响，下游复工时间较往年明显延后，部分工厂3月后尚未恢复生产，甲醇需求迟迟未能跟进。甲醇港口库存积极回升，再次超过100万吨水平。今年甲醇生产装置集中检修期有所延后，港口库存窄幅波动后，再度出现累积。虽然二季度开始，生产企业检修计划陆续启动，但甲醇港口库存与往年情况不同，不降反升。5月份甲醇港口库存延续上行趋势，且累积速度加快。下游市场需求表现低迷。虽然装置开工水平不断回落，但国内货源供应整体充裕，加之超预期进口货源的冲击，导致沿海地区罐容长期紧张。海外疫情形势依旧严峻，需求恢复仍待时日。进口甲醇利润诱导下，难以回落。甲醇港口库存稳步回升，截止6月底超过130万吨，创年内新高。甲醇港口库存居高不下，持续打压甲醇走势，高库存成为甲醇市场的常态。下半年需求回暖带动下，甲醇有望启动去库存。

第五部分 后市展望

上半年，甲醇期货深度下跌后，低位企稳整理，陷入筑底阶段。甲醇市场供需失衡，格局偏宽松，拖累甲醇期货走势。受到重大突发公共卫生事件的影响，甲醇需求迟迟未能恢复正常，而货源供应充裕，导致供需矛盾较为突出。甲醇价格处于低位，生产企业陷入亏损。尽管春季检修如期启动，甲醇开工水平回落，但下游市场表现持续低迷，供应端压力未有明显缓解。甲醇传统需求行业开工普遍不足，跟进滞缓。新兴需求煤制烯烃新增产能不多，装置多数运行稳定，但整体情况不及去年，甲醇刚性需求缩减。海外市场需求萎缩，大量低价货源流入沿海地区，冲击国内甲醇市场，使得甲醇雪上加霜。沿海地区库存持续累积，装置集中检修期不降反升，未能启动去库存。甲醇产业链利润明显下移，但下游市场多维持刚需采购，现货市场交投不活跃。沿海地区走势弱于内地，区域价差大幅收敛，套利窗口长期关闭，不利于内地厂家排货。甲醇进口量超预期增加，也是造成港口库存难以回落的因素。下半年，宏观经济环境延续恢复势头，提振商品市场走势，随着需求改善，甲醇重心有望抬升。但高库存成为甲醇市场常态，启动去库存仍待时日，期价回暖路漫漫，难以形成单边上涨行情，预计上方空间在2350附近。整体而言，甲醇将呈现低位震荡走势，预计价格波动范围1700-2350。

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