据智通财经8月29日早上07：46消息，【离岸人民币兑美元跌破6.92关口】离岸人民币兑美元连续跌破6.90 、6.91、6.92三道关口，现报6.9220，日内跌超300点。

市场消息：北京时间周一（8月29日）亚市早盘，美元指数交投于108.85附近；上周五美元上涨，美联储鲍威尔在全球央行年会讲话保持鹰派基调，但没有解决关于9月介决议可能加息多少的争论，他表示，继续紧缩是他将采取的路径。

美元指数上周五上涨，此前美联储鲍威尔采取了与通胀作斗争的鹰派基调，但没有解决关于9月决议可能加息多少的争论。鲍威尔上周五警告称，没有快速解决物价急升的方法，在通胀得到控制之前，需要“在一段时间内”保持紧缩货币，这意味着增长将放缓，就业市场将趋软，家庭和企业承受临“一些痛苦”。

上周五早些时候，欧元兑美元短暂触及盘中高点，此前路透称，一些欧洲央行决策者希望在9月的决议上讨论加息75个基点，即使经济衰退风险隐现，因为通胀前景正在恶化。荷兰央行行长暨欧洲央行管理委员会委员克诺特上周五在接受荷兰NOS采访时表示，他赞成大幅加息以抑制通胀。

英镑也有所下滑，此前英国能源监管机构表示，从10月份开始，英国的家庭的能源账单将跳升80%，达到年均3549英镑（4188美元），除非英国采取行动，否则数百万家庭将陷入燃料匮乏，企业也将面临困境。

目前在备受瞩目的杰克逊霍尔全球央行年会上，美联储鲍威尔发表鹰派讲话，再度重申“通胀不歇、加息不止”，并称加息至对经济增长具有限制性的水平后不会急着降息。

市场对9月美联储加息75个基点的预期也飙升至60%附近。

Carson Group的Ryan Detrick说，“鸽派转向的希望破灭了，至少目前是这样，鲍威尔需要看到的不仅仅是一个月的通胀数据改善，他表示，继续紧缩是他将采取的路径，” 鲍威尔没有暗示在美联储结束加息之前利率可能会升到多高，只是说将升息至将通胀降至2%目标所需的水平。

Convera的Joe Manimbo说：“我认为总体而言，鲍威尔确实很鹰派，但并没有超出市场所消化的程度，我认为下个月加息50还是75个基点，现在还没有定论。”

Manimbo补充说，将在美联储9月20-21日决议前公布的8月就业和通胀数据现在成为决定美联储下次加息幅度的关键。

美元指数升至108.78，日内上涨0.30%，稍早低见107.54。美元指数从上周二触及五周高点109.27回落，并保持在7月14日触及的20年高点109.29以下。

欧元跌0.07%，至0.9963，从周二触及的20年低点0.99005美元反弹。美元兑日元上涨0.66%，至137.39。

美元在上周五早些时候下跌，此前数据显示，由于汽油价格下跌拖累了加油站销售，美国7月消费者支出几乎没有增长，而且月通胀率大幅放缓。上周五的其他数据显示，美国8月消费者信心进一步改善，家庭的短期通胀预期降至八个月低点。

亚特兰大联储博斯蒂克上周五表示，由于数据显示美国通胀正在放缓，他“倾向于”支持在9月加息50个基点，以便在年底前将利率目标区间提高到3.5%-3.75%。

联邦基金利率交易员认为，美联储在9月决议上再加息75个基点的可能性为60%，而在鲍威尔发表评论之前为45%，加息50个基点的可能性为40%。

8月27日，美联储鲍威尔在Jackson Hole央行年会的讲话开始后，美股应声下跌，纳指最终收跌3.94%，美元指数收涨0.4%。美联储这次到底有多鹰？机构研报部分内容摘要如下：

鲍威尔讲话要点：加息拐点尚远，不遗余力抗通胀

通读鲍威尔发言稿，其讲话主要传达三个要点，目的是反击市场流行的三个预期。

第一，重申美联储压制通胀的目标，并将通胀目标置于就业目标之上。

这类表态并非第一次出现，不过通过将通胀目标置于就业/增长目标之上，鲍威尔回击了市场“失业率一旦上升，美联储便不得不转向”的预期。

第二，7 月份一个月的通胀下行，还远不能被认为是通胀正在下行的象征。

这一表述，反击了市场关于“通胀正在回落，美联储将在近期放缓加息”的观点。

第三，未来的加息路径将更加鹰派，9 月很可能加息 75bp，长期中性利率可能更高，本轮加息的“终点利率”可能会高于 4%。

鲍威尔关于“终点利率”的表述，是对市场“美联储将在 2023 年 2 季度降息”的回应，本轮加息周期持续时间或将超预期。

结合鲍威尔提到的三点历史教训，美联储无非是为了强调坚持紧缩的决心，并打破投资者诸如“失业率上升美联储就会转向”、“因为中期选举，美联储将迫于压力转向宽松”等预期。可以说，本次决议是鲍威尔的“沃尔克时刻”。

推演美联储本轮加息的三个阶段

根据美联储的态度，我们总结美联储本轮加息周期或将经历的三个阶段。

阶段一，75BP与50BP之间的权衡，我们认为假如CPI或核心CPI环比增速在0.4%以上，那么美联储大概率加息75BP。我们当前正处于这一阶段。

阶段二，大额加息转向加息25BP，或需要通胀增速环比连续一个季度下行。若8、9月美国通胀环比继续下行，我们有希望在11月决议上看到25BP的加息。

阶段三，停止加息或降息，或需要核心通胀同比增速回落至2.5%-3%的区间。

总的来说，9月决议加息75BP的概率较高。同时，美联储很可能上调其对中性利率和“终点利率”的预期，这轮加息周期的持续时间或将超预期。

在本次讲话后，市场预期向美联储的预期更加靠拢，未来“紧缩交易”或将重新成为市场的主线。10年美债利率受紧缩的推动，或将继续上行。但由于美联储采用“前置加息”方式，美债10y-2y收益率曲线倒挂的现象或将长期存在。