岑伦 
灰白头发的文 
菱用海口的日光灯 现货价格下调，期现共振加强
从白糖的报价上来看，多地白糖的价格较上周均有不同程度的下跌，柳州站台5440元/吨，相较于前一周下跌80元，昆明5350-5380元/吨，较上周下跌110元/吨。而制糖厂价格也有松动，南华、东糖、广糖均有约100元/吨的下跌。在新榨季来临之际，目前北方甜菜糖供应已进入产量高峰期，加工糖对市场的供应量仍在持续，在消费层面难以有较大提升的状况下，短期糖价仍可能偏弱运行;在市场供应不缺糖的情况下，制糖集团存在较强的去库存需求，短期内白糖现货价格仍可能继续走低。若期现共振加强，期货端仍有下探的空间。
甜菜糖产量处于高峰，甘蔗糖开榨拉开序幕
9 月末内蒙古和新疆地区 20/21 榨季拉开序幕，历经约一个月的过渡期之后，甜菜的收割以及糖产量已达到非常稳定的水平，加上近期北方地区少雨，利于甜菜收割。甜菜周度供应量基本接近 10 万吨/周的供应水平，且价格方面占据一定优势，因此快速抢占了华北以及华中地区部分市场份额。甜菜糖将进入开榨高峰，每月糖产量将达到 40 万吨左右，加工糖产量也能达到这一量级，而 11 月销量预计仅在 40 万吨以下。整体消费层面支撑不强。
北方甜菜糖厂已全部开榨，甜菜新糖上市量正值高峰。南方甘蔗糖厂已有云南首家糖厂开榨，同比提前 7 天，但其余糖厂将于12月份开榨，与上榨季相仿;广西首家糖厂已经开榨，11月9日凌晨，南宁糖业股份有限公司明阳糖厂顺利开机，拉开广西2020/21榨季生产序幕。今年因为雨水充足，甘蔗因糖分较去年低，且广西制定20/21榨季行业自律公约，其中包括自觉开榨时间自律，糖厂开机生产时间不得早于 2020年11月25日，个别情况特殊需提前开机生产的糖企，须经公约实施监督小组同意。而首家开榨的南糖明阳糖厂，率先取得《2020/21榨季广西制糖行业自律公约》实施监督小组的同意。该糖厂是南宁糖业旗下最大的糖厂，日榨蔗能力为13000吨/日，9日明阳牌新糖报价为5680元/吨。
目前广西结转库存 31 万吨，同比去年降低 1.8 万吨，云南 21 万吨，整体甘蔗糖库存不高，但同比去年小幅增加。预计 11 月底前开榨糖厂 20 家出头，低于上榨季同期的 51 家，新糖上市量相对延后。估产方面，预计本榨季内蒙糖增 13 万吨，广西因甘蔗糖分低逾 1.5 个百分点，暂且估产减 20 万吨，其余产区产量变化不大，国产糖总产量接近上个榨季。
巴西发货量依然较大，制约糖价反弹
据巴西UNICA数据显示，截至10月上半月，巴西中南部甘蔗压榨量5.38亿吨，同比增加5.06%，糖产量为3467.4万吨，同比增加45.92%。20/21 榨季南巴西甘蔗产量迅猛恢复，叠加乙醇收益不及糖，吸引糖厂大幅提高产糖用蔗比，截至 10 月中旬，南巴西累计压榨甘蔗 5.38 亿吨，产糖 3467 万吨，同比增长 5.06%、45.92%，产糖用蔗比 46.85%，同比提高 11.59个百分点。预计榨季累计产糖量 3700 万吨，增产 1050 万吨，为国际市场产量增长最大的国家。与此同时，本榨季南巴西食糖库存高企，截至 10 月 15 日，达到 1447 万吨历史新高。
出口方面，本榨季南巴西月度出口强劲增长，10 月出口量更是创下历史新高，巴西10月共计出口糖 420.31万吨，同比大增118%，为巴西史上最高月度糖出口量。巴西 20/21 榨季 4-10月累计出口糖 2205.14万吨，同比大增92.7%，已超过去两个榨季年度出口量。按照船运监测，近期出口依旧顺畅，叠加干旱导致糖厂提前收榨，榨季将快速进入尾声，偏高的库存有望开始回落。
综合来看，当前正值甜菜糖榨季高峰，而南方甘蔗糖也已经迎来开榨，进口糖和糖浆的进口量持续增加，随着四季度疫情的反弹，全球食糖的供需缺口持续收缩，白糖短期仍为下探为主。
菱用海口的日光灯 发行时间！武夷山纪念币发行公告2020预约：今年剩下的2枚纪念币，武夷山币已发行在即
近日，新版5元纸币发行，一时间热度无两，很多人都去了银行兑换。不过好戏还在后头，在剩下不到两个月的时间里，还有2枚普通纪念币等待发行。其中关注度最高的武夷山纪念币的公示期已经截止，马上就要发行了。还有一枚牛年生肖币也已生产完毕。
那么它们会在什么时候发行呢？
武夷山纪念币即将发行
纪念币新规下，所有纪念币都需要通过招标都确定是哪家银行负责预约兑换，武夷山币已确定是农行，公示期也是到10月30日截止。根据新规的时间计算，农行会在11月6日附近完成签约。按理来讲，签约结束后就会进行公告发行，但是由于新版5元在5日发行，这比纪念币要重要得多，所以武夷山币会稍微延后一些，以避免分散大众注意力。
所以，业内有传出消息称，武夷山币会和泰山币一样，在11月11日公告发行。
这个时间还是有些微妙的，刚好赶在双十一，热度也会受到一定影响。
值得一提的是，前段时间，网上流传《武夷山纪念币币装帧摸底调查情况表》，虽然真实性暂时不可考证，但依然具备一定参考意义。在表中，武夷山装帧币计划发行价高达30块。如此高的定价，基本可以断定武夷山装帧币的包装不会是纸质的，且豪华度拉满。
此外，武夷山币市场期待值颇高，市价也已上涨一倍以上。在发行量只有1.2亿，且只有一家银行负责预约的情况下，预约难度是空前的。大家要记得，纪念币预约有3个入口，分别是手机版、电脑版和APP版，3个入口都准备好，哪个不卡用哪个。
已生产完毕的牛年生肖纪念币
由于剩余时间不多，很多人都比较担心剩下的纪念币还来不来得及发行。这个担心不无道理，因为冬奥会纪念币就大概率推迟到明年了。好消息是牛年生肖纪念币已经全部生产完毕，只等完成招标后就可以发行。
为什么冬奥会币会推迟，而生肖币不会呢？主要是因为生肖币受限于题材。生肖纪念币因为发行量较大的原因，市价几乎不会上涨，所以在民间的应用场景，更多是新年作为礼品或当作红包赠送。如果在年前不发行的话，牛年生肖纪念币就失去了其最大的作用之一，那么很可能兑换率上会惨不忍睹。比如今年不断推迟的第二批鼠年纪念币，很多地方的兑换率不足一半。
所以从目前的情况来看，牛年生肖纪念币大概率会在年底前发行。
虽然牛年生肖纪念币市价不会有过高上涨，但在武夷山币的热度带动下，它还是会成为一枚比较难预约的纪念币。去年的鼠币就是先例，基本都是在5-10分钟内就预约一空。
菱用海口的日光灯 中国人民银行官网已于2019年12月份公布了2020年普通纪念币和贵金属纪念币发行公告，根据公告内容显示，武夷山纪念币也在2020年普通纪念币发行计划当中。不过关于武夷山纪念币的发行时间和发行数量，人民银行公告中并未详细告知。
泰山纪念币预约时间为2019年11月21日至11月24日，因此预测武夷山纪念币的发行和预约时间也会在下半年。小编也会为大家及时关注武夷山纪念币的发行消息。
央行发行的纪念币一般包括两种类型，普通纪念币和贵金属纪念币。贵金属纪念币的购买价格则要高出纪念币面额很多，例如2020年贺岁银质纪念币的面额为3元，但初始发售价格达到125元。
普通纪念币通常是等价发行，即纪念币发行面额是多少，投资者预约购买的价格就是多少，武夷山纪念币就属于普通纪念币。以同系列的泰山纪念币为例，纪念币面额和预约价格均为5元/枚。
菱用海口的日光灯 宏观情绪转暖、叠加基本面的利好支撑，国内黑色系商品9日全线上涨。其中，除了原料端的焦炭、铁矿双双大涨逾3%以外，成材端的螺纹也大幅走高近2.3%，收复3800元/吨关口。
“最近螺纹需求表现超预期，且供需两端都有题材支撑。”光大期货黑色研究总监邱跃成对新华财经表示，预计本周螺纹盘面仍将偏强运行。
确实，虽然已过立冬，但国内钢市“冬天里的一把火”却火苗初现。从需求端看，多家机构的数据均显示，国内螺纹库存下降趋势仍在延续。钢银9日公布的数据显示，截至11月9日当周，40个城市、144个样本仓库的钢铁总库存量为859.68万吨，较上周减少82.13万吨，降幅8.72%。其中，螺纹库存环比减少64.85万吨，降幅进一步扩大至11.18%。
而我的钢铁网(Mysteel)最新公布的数据也显示，截至11月5日周，螺纹社会库615.74万吨，周环比下降60.59万吨;钢厂库存280.02万吨，周环比下降27.07万吨。当周螺纹表需447万吨，环比增加6.63万吨，继续超预期。
光大期货黑色团队分析称，上周螺纹库存降幅为5月下旬以来最大，表需也为5月下旬以来最高，且同比增速达到13%，显示螺纹的需求表现持续超出预期。
Mysteel数据显示，上周杭州市场螺纹日均出库量在4.05万吨，虽然较之前一周略有回落，但仍处于年内高位;全国建材日均成交量在25.35万吨，环比增加2.37%，继续维持高位。
与此同时，供应端利多题材也“层出不穷”。一方面，传统供暖季到来，限产等消息络绎不绝。据中国冶金报消息，按照唐山市人民政府办公室印发《唐山市2020-2021年度秋冬季空气质量强化保障方案》，2020年11月1日0时至2021年3月31日24时，除了绩效评级为A级的首钢迁钢、首钢京唐公司采取自主减排外，其他唐山钢企均要不同程度实施停限产。
另一方面，邱跃成进一步介绍说，10月份中国钢材出口404万吨，环比增加21万吨，进口193万吨，环比则减少95万吨，“来自进口方面的冲击有所减小。”
此外，浙江卫视连续两天报道“问题钢筋调查”，数家钢厂生产及发货受到影响。“杭州问题钢筋调查，影响比较大。”邱跃成补充说，杭州市场库存快速下降至60万吨以下的水平，市场上资源规格开始出现紧缺。
供需两端同时发力，也使得近期螺纹现货价格持续强势。“尤其是杭州市场螺纹现货价格一周涨幅超过200元，已处于全国最高价位区域，唐山钢坯价格在双休日期间也大涨40元至3550元，创年内新高。”邱跃成介绍说。
综合来看，光大期货黑色团队认为，现货市场的强势表现，在很大程度上提升了市场预期，盘面价格也大幅上涨。预计本周螺纹盘面仍将偏强运行。
菱用海口的日光灯 从上下游来看，焦煤总体供应相对宽松，焦炭的强势主要来自焦化产能的缩减，而非原料端与需求端。随着进入冬季施工淡季，钢材需求下降，钢厂开工率下行，铁水产量或将下降。
近期焦炭价格稳定上涨，走势较强。现货已经过6轮提涨，期货不断创出新高。基差方面，目前现货对1月基差大幅走低，已接近历史最低位。盘面1—5价差不断走强，与2016年及2018年同期水平相近。
今年受焦化去产能以及环保政策等因素影响，不同类型焦化厂的开工率呈分化之势。大型设备受影响较小，在利润刺激下开工率达到历史新高;小产能受影响较大，开工受到明显抑制，至今仍未回到去年水平。
对于焦炭的原料，焦煤总体上供应是充裕的。钢厂库存以及可用天数虽然有所下降，但绝对水平不低。港口的焦煤库存也是如此，虽然低于去年同期，但相较其余年份都要高。从产量看，焦煤与焦炭均已处于同期较高水平，焦炭从8月开始已高于去年。
近期限产政策的发布比较频繁，对钢厂开工造成一定影响，开工率不断走低。产量总体也在走低，但仍明显高于去年同期。高炉利润有所好转，但整体盈利水平并不高。焦化利润迅速升高，已达到同期最高水平。
焦炭目前总体上仍然处于紧平衡状态，原料端焦煤供应相对宽松，下游钢厂生产面临季节性回落，焦炭的强势很大程度来自产能压减政策。目前现货基差已接近历史低位，或将吸引期现交易者入场做空。同时除非现货继续提涨第七、第八轮，否则期货上行空间将受到压制。
综合以上因素，我们认为，焦炭存在高位回落的可能，以择机做空焦炭作为逻辑出发点提出以下两个策略：1。择机做焦炭1—5反套，即做多焦炭2105合约同时做空焦炭2101合约，入场价差250以上，止盈价差200以下，止损价差300以上。2。择机单边做空焦炭2101合约，2400以上入场，止盈2300以下，止损2450以上。
我们一直以亏损总额控制作为第一风控原则，单个策略亏损一般不会超过资金总额的3%。风险点：产能政策收紧、环保政策收紧、意外事件等因素。
嘴唇微红的板凳 菱用海口的日光灯 天然橡胶本轮重心大幅抬升，拉尼娜气候现象是外部诱因，而新胶仓单短缺则成为资金炒作的依据。对比交易所历史仓单水平，2020年橡胶期货库存始终在低位运行，长期稳定在20-25万吨左右，大致相当于近年数据的一半。一般来说，每年符合上期所标准的天然橡胶交割品数量在35-40万吨左右，这些货源绝大部分会先进入期货市场形成仓单，然后按照规定到期注销流入现货市场。按照往年经验来看，四季度全乳新胶入库量要高于其他月份，主要是因为国内产区经过三季度的雨季后，10-11月全面向旺产季过渡，橡胶原料产出季节性放量。不过，今年10月海南受台风影响明显，割胶作业严重遇阻，加剧了货源供应偏紧的问题，预计四季度SCRWF产量难以如期有效提高。整体来看，相对于季节性回升带来的增量，全年交割品库存锐减奠定了基调，为天气因素等炒作提供稳固的内在逻辑。
产区供应旺季不旺
进入四季度以来，东南亚地区受天气及产业等因素影响，天然橡胶主产区割胶进程缓慢，船货价格水涨船高。每年的8-10月是东南亚极端恶劣天气的多发期。今年雨季泰国受台风影响，部分地区出现强降雨天气，充沛的雨量带来洪涝灾害，导致产区割胶不畅和运输受阻。马来西亚和印尼雨水同样过度充足，橡胶产量释放不及往年。越南连遭多个台风侵袭，持续降雨下橡胶产区割胶不畅，原料产出明显减少。柬埔寨也同样面临雨水偏多、工作环境差等问题，抑制了原料产出。鉴于主产区供应严重不足，货源紧张采购困难，泰国橡胶供应商有意控制销售节奏，货源优先提供长约订单，乳胶控单限量出售。越南天然乳胶生产销售利润更优，在胶水供应有限的情况下，加工厂优先排产乳胶。产区人士表示，即便后期天气转好，但由于割胶工人不足，橡胶产量亦难迅速大幅提升。产胶旺季不旺的预期下，亚洲天然橡胶市场供应偏紧格局将会延续。
国内全年产量偏低
天然橡胶期货价格的持续大幅上涨，离不开国内原料和交割品供应短缺的支撑。年初受疫情影响，胶林前期缺乏维护，春季高温干旱和白粉病爆发，令国内产区橡胶树新叶生长推迟，导致大规模推迟开割，云南和海南主产区普遍推迟50-60天左右。进入6月以后产区陆续开割，但因胶工短缺、胶价低迷等原因，新鲜胶水释放缓慢。此外，今年进口替代指标下达延期至8月底，且刚放出不久，云南瑞丽出现疫情境外输入，导致替代指标流入速度受到一定影响，原料整体偏紧局面延续。进入三季度，云南连续降雨天气阻碍割胶作业，原料产出速度仍然不畅。9月底开始，云南天气逐渐趋于正常，产区原料释放稳定，但11月中下旬云南将面临停割，即使加工厂满负荷开工，也难以弥补整个二、三季度损失的产量。海南产区受台风天气影响原料产出稀少，且浓乳生产利润较好，厂商积极抢购胶水，抬高原料收购价格，加工厂以排产浓乳为主。
交割品减产成定局
在一系列不利因素影响下，卓创预计2020全年中国天然橡胶产量在70万吨附近，较去年的81.5万吨减少约15%;预计今年交割全乳减产约8-10万吨，同比下滑30%左右。同时，疫情刺激手套需求使得天然乳胶需求大好，加工厂生产利润可观，原料收购价格整体偏高，极大分流了部分干胶原料。全乳胶与浓缩乳胶生产工艺及加工成本存在差异性，通常价差维持在1500元/吨的水平。今年浓乳增产和全乳减产是大势所趋，一定程度上是二者价差引导加工厂生产结构的调整。2020年前三季度，全乳与浓乳折干价差平均在2426元/吨，国内云南产区云勐乳胶厂的胶水收购价要比全乳加工厂高200-500元/吨，大量分流当地出产的全乳胶原料，而海南产区目前胶水基本都用于浓缩胶乳的加工生产。综上国内天然橡胶供应端来看，物候异常叠加浓乳厂分流原料，今年交割品减产已成定局。
仓单矛盾悬而未决
全乳仓单减量是本轮橡胶上涨行情的主要支撑逻辑，短期供需关系难有剧烈变动，现阶段价格走势和基本面关系不大，更多取决于市场博弈的风向。从盘面持仓来看，自3月中旬天然橡胶跌至近年低点后，持仓量从21万手开始持续增加，反映出橡胶期货市场资金流入的情况。国内天然橡胶价格在14000元/吨以下即为低估状态，价值洼地受到资金的青睐。交易所仓单库存处于近年低位的同时，多头抄底资金不断流入，便使得虚实比逐步回升，已经重新接近15。从历史走势来看，当前橡胶持仓量和虚实比并不是最高水平：2017年7月持仓量最高曾达到70.9万手，最大虚实比则出现在2015年5月，纵向对比之下并不离谱。倘若后续资金能够持续跟进，橡胶仍有上行的动能和空间。归根结底，既然仓单矛盾没有得到解决，RU2101大级别上涨趋势或仍未结束。
核心逻辑尚未改变
从今年国内橡胶生产情况来看，全乳仓单数量锐减已经板上钉钉，期货盘面压力空前大减。截至最新，上期所橡胶仓单库存为22.15万吨，仅为近5年同期均值(35万吨)的65%。根据交易所公布的到期仓单数量，在全部仓单中约有19万吨的老胶仓单将在11月到期，强制注销后仓单的数量将断崖式锐减。往年经验来看，四季度新全乳入库量要整体高于其他月份，但今年物候条件持续不利，加重了原料供应偏紧的问题，预计四季度停割前SCRWF产量难以有效提升。按照5年均值估算，11月老胶仓单注销后，到年底前将新增6万余吨的新胶仓单(2020年以后生产)，盘面仓单数量也仅有10万上下。对比上期所历史仓单水平，2020年沪胶仓单库存远低于近年来的平均水平。仓单库存持续低位意味着交割品数量不足，市场核心逻辑仍未改变。
菱用海口的日光灯 美东时间周一，国际金价重挫近5%，较上个交易日下跌近100美元，一度跌破1850美元/盎司，完全抹去了上周涨幅，截止收盘，纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的12月黄金期价9日比前一交易日下跌97.3美元，收于每盎司1854.4美元，跌幅为4.99%。
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菱用海口的日光灯 美东时间周一，国际油价大幅收涨，美油涨幅超过8%。截止收盘，纽约12月原油期货收涨3.15美元，涨幅8.48%，报40.29美元/桶。布伦特1月原油期货收涨2.95美元，涨幅7.48%，报42.40美元/桶。
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OPEC+联盟可能重新面临压力 油价中线仍有大跌风险
接近石油输出国组织(OPEC)的消息人士称，OPEC的主要成员国担心，OPEC+联盟可能重新面临压力。美国可能缓和同伊朗、委内瑞拉的关系，这将导致原油供给增加，原油价格下滑。另外，俄罗斯有被迫退出OPEC+减产协议的风险。
菱用海口的日光灯 受冬季赶工需求爆发、焦炭提价、废钢及铁矿石成本线上移等因素影响，叠加以唐山为代表的部分地区环保趋严，近期钢材价格持续走高。
铁矿石价格高位运行
据兰格钢铁网统计，截至2020年11月6日，兰格钢铁综合价格指数达到151.8点，周内涨幅达到1.41%，同比增长4.63%。库存量方面，11月2日至11月6日，国内重点城市钢材库存1100.19万吨，比上期(10月26日至10月30日)降64.13万吨，周降幅达5.51%。其中，建筑钢材库存624.61万吨，比上期降60.47万吨，周降幅达8.83%。钢厂方面，以建筑钢材为例，受需求持续释放以及产量下降影响，近期钢厂库存全部下降，11月6日全国主要地区样本钢厂建筑钢材厂内库存量449.3万吨，环比下降10%。
今年以来，钢铁行业主要原材料铁矿石价格居高不下。究其原因，作为铁矿石主要输出国的巴西和澳大利亚遭遇到了较为严重的疫情，铁矿石的产量和出口受到很大影响，导致铁矿石港口库存大幅下降，出现供小于求局面，铁矿石价格一路攀升。
机构监测数据显示，9月中旬，中国进口铁矿石价格大幅攀升至每吨128.9美元的最高点，创六年新高。近期，铁矿石价格仍在每吨110美元至120美元间波动。
中国钢铁工业协会副秘书长王颖生指出，来自中国的需求实际上为全球钢铁产业作出了重要贡献，成为许多钢铁厂不停产倒闭的重要支撑。与此同时，铁矿石的长协定价机制让下游的钢铁企业缺乏议价能力。加之几乎所有的钢铁产品都可以在期货市场交易，金融市场的炒作也会对铁矿石价格起到推波助澜的作用。
短期钢价有望继续上涨
业内人士指出，冬季赶工需求爆发是驱动价格走高的主要逻辑。此外，焦炭减产导致的第六轮提价落地、废钢及铁矿石成本线上移、以唐山为代表的部分地区环保趋严是钢材价格走高的主要原因。
近期部分轧钢企业再执行4天至6天停产计划，唐山及周边退城搬迁企业年底前还将影响274万吨产能，多重因素产生叠加效应激发市场上涨潜能。短期受成本支撑、快速去库存进程以及环保限产等因素影响，钢材价格有望持续走高。
兰格钢铁网首席分析师马力表示，目前需要关注库存的变化节奏，如果库存继续大幅下降，近一个月的时间内钢价将维持高位偏强震荡的走势。但今年12月和明年1月钢价下跌风险较大，建议大家逐渐降低库存水平，防控风险。
菱用海口的日光灯 上周国际市场风云变幻，美国大选争夺激烈，美联储按兵不动，英国央行扩大资产购买计划……
11月9日，欧洲三大股指全线飘红并持续拉涨，截至20:40，德国DAX指数涨超5%，法国CAC40指数涨超6%。
与此同时，美股盘前，道指期货大幅拉升。美国原油期货主力合约升至40美元/桶上方，截至20:40，涨幅扩大至8.37%，报40.25美元/桶。现货黄金继续下挫，现跌破1920美元/盎司关口，跌幅达到1.65%。
其他主要市场动态：A股三大指数集体上涨，成交额破万亿
11月9日，A股三大股指集体收红，两市成交额再破万亿，其中沪指涨1.86%，深成指涨2.19%，创业板指涨2.96%。个股处于普涨状态，涨幅超9%个股逾百家。
恒指收涨1.18%站上26000点关口，为7月上旬以来首次。恒生科技指数大涨2.96%。半导体、中资券商、港口运输及资源股涨幅居前，腾讯、美团、京东盘中再创新高。
拜登顺利当选下一任美国总统之后，整个世界如释重负，全球股市都在上涨喜迎特朗普败选。
市场激发了做多情绪，外国领导人纷纷向拜登表示祝贺。外交官和评论员对新总统将带来的他们急需的常态恢复表示感谢、满足甚至欢欣鼓舞，那种常态在特朗普上任的那天就令人担忧地消失了。日本股市续创1991年以来新高
日本股市今日也是高开高走，涨幅扩大至超2%。盘中日经225指数突破前高，达到1991年11月以来的最高水平。
继续升值！离岸人民币汇率逼近6.55
11月9日，离岸人民币兑美元汇率一度升破6.55关口，续刷2018年6月以来新高。
人民币的持续升值有着内外部因素的联合作用。不少分析认为，前期支撑人民币汇率走强的因素短期内仍将延续，这也就意味着人民币仍有望保持强势。但随着汇率的不断升值，其引发的“热钱”持续流入，以及对出口行业的影响也愈发引起关注。
菱用海口的日光灯 港口库存下滑幅度较大，较上周减少7万吨至100万吨;西北内地库存延续下滑趋势。
国内外开工率均有下滑：伊朗ZPC
165万吨/年装置临停，开工率有所下滑;国内开工率受限气影响下滑3个百分点。
MTO方面，中天合创一期60万吨/年装置于11月初检修15天-20天左右。
价格方面，港口&内地库存压力不大，现货价格持续走强。
风险提示：国外加速投产;宏观重回跌势等。 限气影响逐渐兑现
限气影响逐渐兑现
从2020年国内工艺产能分布来看，天然气制甲醇产能约1000万吨，占总产能12%左右。
今年从11月15日开始，北方开始集体供暖，限气政策逐渐出台，对于天然气制甲醇装置的影响逐渐显现。从开工率来看，截止11月8日为61%，较10月底下滑近10个百分点。 数据来源：卓创、金联创、天风期货研究所
博源、中浩相继临停，西北限气兑现
截止11月8日，西北开工率为八成左右，周环比下跌5个百分点。从装置来看，内蒙古博源40+60万吨/年天然气制甲醇装置因天然气供应受限，于11月1日停车，预计明年3月重启;青海中浩60万吨/年天然气制甲醇装置于10月底停车，预计明年3月重启。 数据来源：卓创、金联创、天风期货研究所
西南限气影响还未显现
相比于西北气头装置已经因限气停产，西南作为国内天然气制甲醇较为集中的地区，目前仅有少部分装置降负，限气影响暂未显现，其中四川玖源预计12月中旬有停车预期，明年2月重启。
另外，据悉西南地区11月初已上调气价。 数据来源：卓创、金联创、天风期货研究所
库存压力不大
港口库存超预期下滑
本周港口库存下滑幅度较大，较上周下滑7万吨至100万吨左右。据悉本次港口库存下滑主要原因为港口卸货速度较慢，部分船货入库时间推迟。另外，部分船货改港至非主力库区卸货。 西北内地库存持续下滑
西北企业库存持续下滑，截止11月30日库存天数下降至7.6天，较上周继续下降0.8天。 数据来源：卓创、金联创、天风期货研究所
内地&港口表现均较强
外盘装置临停，港口支撑较强
周中受伊朗装置临停及原油反弹影响，港口价格支撑较强，目前基差仍维持在-85元/吨左右。 数据来源：卓创、金联创、天风期货研究所
西北内地涨势较猛
由于受西北部分气头限产影响，内地出货情况较好，截止11月5日华北地区价格为1850元/吨，月环比上涨235元/吨。
另外，从与其他地区价格相比，抬升也较为明显。 数据来源：卓创、金联创、天风期货研究所
国内外供应收缩
伊朗ZPC 165万吨/年装置临停
本周伊朗ZPC1#年产165万吨甲醇装置于11月3日临时停车，2#年产165万吨甲醇装置运行平稳，开工负荷在8-9成左右。
11月9日消息，伊朗ZPC1#年产165万吨甲醇装置已在重启恢复中。 数据来源：卓创、金联创、天风期货研究所
国内受气头限产影响开工率下滑
国内供应端受西北部分气头限产开工率持续下滑，截止11月8日开工率为76.8%，较上周继续下滑3个百分点。 数据来源：卓创、金联创、天风期货研究所
中天合创检修，MTO开工率有所下滑
截止11月5日，MTO装置开工率为84%，周环比下滑4个百分点。
MTO装置方面，中天合创一期60万吨/年烯烃装置于11月初检修，为期15天-20天左右，配套甲醇暂无检修计划，折合影响甲醇消耗量8-10万吨;江苏斯尔邦80万吨/年装置计划于12月中旬检修。 数据来源：卓创、金联创、天风期货研究所
传统下游开工率略微下滑
截止11月5日，传统下游开工率为44%左右，周环比下滑1个百分点。具体来看，MTBE和醋酸开工率均有下滑;前期开工率增加较多的DMF，本周无变动。
田中 菱用海口的日光灯 一
行情回顾
本周(10月30日-11月6日)原油价格先扬后抑、小幅收涨，随着美国大选从结果不确定较大到局势几番逆转，市场风险偏好水平回升带动油价上升，而后期拜登领先带来油市供应增加预期令油价承压回落。
二
价格影响因素分析
1 宏观事件
1.1美国多项数据释放积极信号
11月2日晚间，美国供应管理协会(ISM)公布，2020年10月美国制造业ISM采购经理人指数为59.3，创2018年9月以来的两年新高，高于市场预期的55.8和9月前值55.4。在重点分项数据中，就业指数从49.6升至53.2，为2019年7月以来首次进入扩张区间，这也是该指数自4月创下27.5的低点后连续第六个月改善。
11月4日公布的最新数据显示，美国10月ADP就业人数增长36.5万人，大幅不及市场预期的65万人，较前值74.9万大幅减少。ADP研究所副总裁Ahu Yildirmaz在一份声明中表示，“劳动力市场继续增加就业，但步伐放缓”，“尽管步伐较慢，但已经看到了所有行业规模就业的机会”。美国劳工部11月6日公布的数据则显示，美国10月季调后非农就业人口增加63.8万人，前值为增加66.1万人，市场预期为增加59.3万人;美国10月失业率为6.9%，前值为7.9%，市场预期为7.6%。
1.2 美国大选拜登胜选
据报道，民主党总统候选人拜登在2020年美国总统大选中赢下宾夕法尼亚州和内华达州，获得290张选举人票，超过胜选所需270张选举人票。随后拜登推特修改认证为：美国当选总统。维基百科也在早前更新，将拜登列为第46任美国总统。
2、原油价格分析
2.1 OPEC+：利比亚原油日产量提前到达100万桶，拜登胜选引发伊朗产量增加担忧
2.2美国供应：原油产量创周度最大增幅后回落大半，但钻机井数创23周新高
EIA数据显示，截至10月30日当周，美国国内原油产量环比减少60万桶/日至1050万桶/日，;贝克休斯数据显示，截至11月6日当周，本周美国石油活跃钻井数回升4座至300座，创下自5月29日后新高。
2.3美国需求：需求创12周新高，取暖油利润小幅走高
据EIA数据显示，截至10月30日当周，美国炼油厂开工率环比回升0.7个百分点至75.3%，原油需求环比回升172.0万桶/日至1440.6万桶/日，创12周新高。成品油方面，截至10月30日当周，美国汽油日均生产907.2万桶，环比减少2.3万桶，同比减少96.4万桶;馏分油日均生产427.5万桶，环比增加14.9万桶，同比下降60万桶。整体来看，原油下游需求大幅提升。
2.4 美国库存：EIA和API意外大减，库欣地区创26周新高
EIA数据显示，截至10月30日当周，美国原油净进口量环比增加56万桶/日至276.4万桶，;库存方面，EIA和API库存分别为4.84亿桶和5.09亿桶，环比前一周分别减少799.8万桶(1.6%)和800.1万桶(1.5%)。库欣地区，原油库存环比增加93.6万桶(2%)至60931万桶，创下26周新高。
2.5 国内：原油10月进口环比回落，累计超去年同期10%
国内进口方面，? 中国10月原油进口量为4255.8万吨，环比下降12%，累计进口4.59亿吨，相当于1100万桶/日，同比增加10.6%。
产量方面，9月原油产量减少55.5万吨至1609.6万吨，1-9月累计生产14634.8万吨，同比增加2%。
2.6 持仓：外盘投机看多情绪转淡，Brent净多持仓降幅大于WTI
CFTC数据显示，截至11月3日当周，WTI投机者所持原油净多头存减少36900手(12.29%)至263439手，创8周新低;洲际交易所(ICE)报告显示，截至11月3日当周，布伦特原油期货投机性净多头寸减少50136手(34.69%)至94395手，创4周新低。综合来看，外盘看多情绪大幅下降。
2.7 附录：欧洲多国重启“封锁”、美国或面临封锁措施，美元走弱、美股回升
三
行情展望与投资策略
目前美国大选拜登获胜基本敲定，长期来看拜登上任对油市主要有3个方面影响，一是拜登反对传统能源行业，大部分政策都可能提高美国页岩油生产成本、限制页岩油供应增长，二是可能取消对伊朗的制裁，油市将面临约200万桶/日的进口流入，三是对外贸易上不倾向使用关税等工具，将带来中美贸易关系改善的预期。货币层面的影响体现在美元走弱的预期，因为拜登主张的财政刺激是扩大美国财政赤字。
疫情方面，面对来势汹汹的第二波疫情，欧洲英国、法国和德国等多国已采取严格的防疫措施，导致初露复苏迹象的欧洲经济受到影响，第四季度欧元区经济增速很可能再度转向负值。美国方面，周五单日新增超过13万人再创纪录，部分州已重启相关限制，只为避免全面封锁。尽管目前限制措施力度较春季时较轻，但不少官员认为疫情形势若恶化，可能将采取更大范围封锁可能。
除了疫情，近期利空因素还有：1、利比亚产量恢复速度快于预期，增产增出口令OPEC+在维持油市平衡上难度更大;2、拜登上任后可能取消对伊朗措施，引发目前脆弱的油市面临供应过剩加剧的担忧;3、库欣库存去库困难，创26周新高。
利好因素有：1、美国新一轮经济措施落地预期;2、供应端，OPEC+成员俄罗斯此前发表可能推迟明年1月增产的言论提供了油市仍有供需平衡的可能性;3、美国几项重要经济数据表示全球石油需求大国之一经济仍在修复。
此外，上期所于11月6日下调了仓储费标准，决定自2021年3月1日起，原油期货的仓储费将调整为0.3元/桶·日，将有利于缩小外盘对内盘的升水幅度和内盘的月间价差，利好内盘油价。
风险：全球疫情、美国大选、美国新一轮援助计划落地情况、OPEC+减产执行、人民币对美元汇率等
策略
整体来看，目前油市基本面偏弱，加之短期风险偏好回升、美元走弱、美股走强和长期利空油价的因素博弈，油价大概率呈现震荡走势。WTI参考36-40美元/桶区间，SC主力合约参考225-265元/桶区间，注意仓位，设好止损。
菱用海口的日光灯 股指跳空高开，多头反弹上攻积极明显，突破新高下打开上涨空间，可继续保持跟多操作思路，择机买多，短线做多可以参考5日线的走势。而黑色相关品种继续走强，多头表现强势明显，螺纹热卷多头占据主动，铁矿反弹积极，都是重点推荐做多的机会，焦炭创新高，也是跟多的好机会。
IF2012：
股指高开高走日内强势拉升上涨，报收大阳线。股指受消息影响强势跳空高开日内走强多头趋势明显，未来有望延续强势走出加速上涨行情，接下来我们继续保持单边多头走势多单持有，盘中继续建仓多单。
操作建议：股指强势上涨多单继续持有，盘中继续建仓多单，新仓多单止损更新至4930一线，股指强阳打开了上涨空间继续保持滚动做多思路。
一、金属：
【沪镍2012】
沪镍低开震荡盘中横盘整理日内探底回升报收长下影阳线。沪镍短线破位60日线，短线弱势行情并未持续，反而走出探底回升的长下影，从K线上看长下影使得短线行情有望延续反弹，近期多空反复争夺重点关注60日线附近方向选择，建议短多持有，盘中新仓观望。
操作建议：沪镍短线多空反复短线触底反弹短多持有，新仓重点关注11800附近方向选择后再入场。
【螺纹2101】
螺纹高开震荡日内强势拉升上涨，报收大阳线。黑色螺纹近期连续强势上涨短线强势突破单边上涨明显，姜涞一直保持多头进多思路，未来有望持续强势继续走强单边上涨，多单可继续持有，盘中可继续逢低建仓多单。
操作建议：螺纹短线强势上涨多单可持有，盘中可继续建仓多单，新仓多单防守放在3820一线，继续保持滚动做多思路。
【铁矿石2101】
铁矿石高开高走盘中保持强势拉升上涨日内表现相对强势，报收大阳线。铁矿石在经过弱势震荡整理后短线强势拉升上涨，有望打破近期震荡行情走出强势多头，建议短多可继续持仓，盘中激进可少量建仓多单。
操作建议：铁矿石短线走出突破多单可持有，近期重点关注800回抽位附近产生有效止跌则有望延续加速上涨行情，盘中激进少量建仓多单，稳健空仓等等回抽位止跌后再入场。
二、能源化工：
【原油2012】
原油低开高走盘中多空反复争夺日内小幅反弹，报收阳线。原油中线空头走势未变，短线小幅震荡日内反弹，并未改变整体的弱势行情，技术上仍处于弱势空头，未来有望反弹滞涨重回弱势下跌，建议空单减仓持有，盘中稳健空仓观望等待反弹滞涨阴线后再入场。
操作建议：原油中线空头短线反弹空单减仓持有，老空单防守防守放在250一线，稳健空仓等待反弹滞涨阴线后再入场。
【橡胶2101】
橡胶低开低走盘中弱势整理日内再度调整下跌，报收阴线。橡胶近期连续弱势调整下跌，短线调整并未止跌，短线有望延续弱势继续调整走空的概率高，建议继续短空持有，盘中激进可继续少量建仓空单，稳健空仓观望。
操作建议：橡胶短线连续弱势整理短空继续持有，盘中继续尝试高位建仓空单，日内止损控制在200点之内，稳健继续空仓观望等待行情启稳后再入场。
【焦炭2101】
焦炭高开震荡日内表现强势拉升上涨，报收强阳。焦炭近期强势上涨短线强势创新高，技术上多头走势未变短线再度强势创新高，且重心持续上移，如期走出加速上涨，未来有望延续强势继续走强创新高，保持多头思路多单持有，盘中可继续逢低建仓多单。
操作建议：焦炭多头上涨多单持有，盘中可继续布局多单，短线新仓多单防守更新至2440一线，近期焦炭涨幅剧烈老仓设好保护止盈，新仓严格控制风险谨防高位回落带来的追高风险。
【甲醇2101】
甲醇高开高走日内冲高回落盘中小幅整理，报收小阴线。近期甲醇连续小碎步反弹上涨，技术上多头走势未变，短线上涨力度不强，技术上多头走势未变，短线重点关注前高压力，行情一旦有效突破则多头有望加速上涨，操作上还是保持多头思路多单可继续持有，盘中可继续逢低建仓多单。
操作建议：甲醇多头走势短线小幅震荡多单可继续持有，盘中激进可继续少量建仓多单，新仓多单止损放在2030一线，一旦有效突破可加大多单仓位。
三、农产品：
【豆粕2105】
豆粕低开震荡盘中逆势调整弱势下跌，报收大阴线。豆粕前期强势创新高，短线并未延续强势反而掉头向下调整，日内调整跌破3110附近回抽位支撑，短线调整有望持续，建议多单减仓离场，盘中稳健空仓观望等待止跌阳线再入场。
操作建议：豆粕中线多头趋势短线高位回落多单减仓持有，老仓多单防守放在3050一线，短线调整未见止跌，建议新仓空仓观望。
【菜油2101】
菜油低开震荡盘中弱势整理日内表现相对弱势，报收阴线。菜油近期连续高位回落，尽管技术上多头走势未变，短线调整并未止跌，且短期跌破5日线，行情有进一步调整修复的需求，建议多单减仓离场，新仓观望。
操作建议：菜油中线多头短线弱势整理未见止跌多单减仓，盘中老仓多单设好保护止盈，新仓空仓观望等待调整止跌阳线再入场。
【棉花2101】
棉花低开低走盘中弱势整理日内强势反弹，报收阳线。棉花近期横盘整理多空反复争夺，短线弱势整理，昨日日内触底反弹，短线未能回到支撑之上运行，继续保持震荡行情，建议多单减仓，盘中稳健空仓等待打破震荡行情后再入场。
操作建议：棉花近期中线多头走势未变短线弱势整理多单减仓，短线弱势整理，建议新仓空仓观望。
【苹果2101】
苹果低开低走盘中探底回升，报收长下影小阳。苹果中线空头走势未变，短线底部震荡，尽管昨日探底回升，但并不确认目前处于底部行情，未来有望延续弱势再度走低，继续保持弱势空头思路空单减仓持有，盘中反弹滞涨继续做空。
操作建议：苹果中线空头短线反弹空单减仓止盈持有，老仓空单防守放在7300一线，稳健新仓空仓观望等待反弹滞涨阴线再入场。
眼发红肿的小马驹 