截止2020年12月09日16时08分海丰国际（01308）最新价15.04，涨跌额0.12，涨跌幅0.804%，最高15.32，最低14.68。

截止2019年12月31日营业收入108.39亿，销售成本-87.59亿，毛利20.80亿，其他收入1.56亿，销售及分销成本0.00，行政开支-5.60亿，员工薪酬0.00，研发费用0.00，折旧和摊销0.00，其他支出-3030.46万，资产减值损失0.00，重估盈余0.00，出售资产之溢利0.00，经营溢利16.46亿，应占联营公司溢利308.35万，应占合营公司溢利5989.07万，财务成本-1.01亿，影响税前利润的其他项目0.00，税前利润16.08亿，所得税-6277.18万，影响净利润的其他项目-1.26亿，净利润15.45亿，本公司拥有人应占净利润15.35亿，非控股权益应占净利润1072.94万，股息0.00，每股股息0.00，每股收益--，基本每股收益0.58，稀释每股收益0.57，其他全面收益1183.86万，全面收益总额15.57亿，本公司拥有人应占全面收益总额15.45亿，非控股权益应占全面收益总额1173.40万。

2020年03月13日发布公告，财务年度2019，分红方案每股派美元0.0347元(相当于港币0.27元)，分配类型年度分配，发放日2020年05月20日，除净日2020年05月05日，截止过户日2020年05月07日。

2020年04月03日发布公告，已发行香港普通股2,678.04股，变动原因是股份期权，变动日期2020年03月31日。

截止2019年12月31日主要股东Resourceful Link Management Limited直接持股数量1,375,390,231股，占已发行普通股比例51.3741%，持股比例变动-0.1228%，股份性质为普通股。

最近1个月累计涨跌幅-3.30%，最近3个月累计涨跌幅-28.92%，最近6个月累计涨跌幅-14.63%，今年以来累计涨幅-23.61%。

发行方式是发售以供配售,发售以供认购，招股价区间上限6.28港元，主承销商大福证券有限公司，招股价区间下限4.78港元，保荐人花旗环球金融亚洲，首发面值0.1，首发面值单位HKD，发行价格4.78港元，计划香港发售数量6500万股，实际发行总数6.5亿股，香港发售有效申购股数1.12亿股，计划发行总数6.5亿股，香港发售有效申购倍数2倍，售股股东发行数量--股，实际香港发售数量6500万股，售股股东超额配售数量--股，发行公告日2010年09月19日，申购起始日2010年09月20日，首发募资总额--港元，申购截止日2010年09月24日，发售募资净额29.77亿港元，发行结果公告日2010年10月04日。

本站数据均为参考数据，不具备市场交易依据。

进入11月，PVC期价更上一层楼，重回7000元/吨上方运行，涨势如火如荼。12月9日，2101合约最高触及8145元/吨，突破8000元/吨关口，创近四年来新高。

现货市场货紧价扬

PVC现货市场涨势强劲。四季度现货积极拉涨，突破2016年高点;供应日趋紧张，货源流转速度加快;社会库存从高位回落;现货持续升水，基差最高达到850元/吨。同时，PVC装置计划内检修以及部分负荷降低，导致PVC平均开工水平有所下滑。在供应缩减、需求改善的背景下，PVC价格连续拉涨，现货轻松突破8000元/吨。但是，下游制品厂饱受高成本之苦，高价货源成交放缓，PVC价格继续推涨驱动减弱。

同时，原料端电石价格不断上行。由于PVC价格持续反弹，PVC企业生产积极性较高，对电石需求旺盛。电石行业发展向好，电石价格处于上升趋势中，企业效益明显改善。有关数据显示，当前电石高端出厂价突破3600元/吨，下游高端采购价突破4000元/吨，电石企业利润创近十年以来新高。电石价格基本处于顶部，PVC生产成本明显提升，后期继续拉涨的可能性较小，电石采购价有望趋稳。

社会库存持续回落

开工率方面，从2019年下半年开始，PVC生产装置开工率区间下移。2020年受到突发公共卫生事件的影响，PVC装置运行负荷进一步回落。截至11月底，PVC行业平均开工率为76.82%，同比下滑2.94个百分点，这也是导致PVC货源供应偏紧的一个因素。当前，PVC现货价格处于高位，企业生产利润可观，生产积极性较高，装置整体开工率在80%上方波动。12月，PVC企业装置检修计划不多，PVC产量有望增加，但短期供应紧张仍将持续。

库存方面，PVC社会库存持续回落。3月，华东及华南地区PVC社会库存一度达到47.82万吨，为近五年高点。二季度，PVC进入去库存阶段，需求逐步恢复，供应端收紧，社会库存持续回落至正常水平。虽然新增装置陆续投产，但下游市场刚需稳定，加之出口订单数量增加，市场到货情况欠佳，各地货源持续紧张，PVC社会库存加速回落，缩减至6.52万吨。不过，下游采购节奏有所放缓，加之在途及市场到货增加，12月PVC库存将步入缓慢累积阶段。

综上所述，PVC期货逼近8000元/吨关口，现货依旧处于高升水状态。西北主产区企业报价稳中上调，大部分厂家存在预售订单，库存水平不高，暂无销售压力，存在挺价意向。贸易商可售货源不多，挺价惜售，预售订单价格窄幅拉涨。但下游采购积极性欠佳，节奏有所放缓。高价PVC向下传导存在一定阻力，部分中小制品厂陷入亏损而降负，大型制品厂开工尚可，刚需支撑仍存。此外，部分PVC货源交付出口订单，加剧国内货源紧张态势。但经过前期持续上涨，盘面存在一定回调风险。随着交割月临近，市场资金向2105合约转移，PVC呈现近强远弱结构。

领地控股（06999）将于今日在香港挂牌，昨日暗盘，利弗莫尔证券暗盘交易显示领地控股报价5.75港元，较招股价5.69港元涨1.05%。每手1000股，不计手续费，每手赚60港元。截至9时20分，涨0%，报价5.69港元，成交额1420.54万。

据悉，该公司为一家临床阶段生物制药公司，于2016年7月注册成立，从事研究及开发免疫与肿瘤疾病领域的差异化抗体疗法。

领地控股集团有限公司是一家主要从事住宅及商业物业开发和销售业务的中国投资控股公司。该公司主要通过三个业务部门开展业务。物业开发部门从事物业开发与销售以及项目管理业务。其商业物业投资与经营部门主要从事物业租赁业务。其酒店业务部门主要从事酒店运营业务。

周三，螺纹钢主力合约2105继续上行，最高涨至3993元/吨。现货方面，周二，杭州价格3950/吨，广州价格4340元/吨，天津价格3830元/吨。现货价格总体稳中有升。

终端需求保持韧性

房地产新开工和施工仍然保持强势。1—10月，房地产新开工面积累计同比增长-2.6%，较1—9月环比回升0.8个百分点。10月，房地产新开工面积当月同比增长3.52%，较9月上升5.47个百分点。房地产施工面积也保持了类似的趋势。1—10月，房地产施工面积累计同比上升3%。10月当月同比下降1.85%，环比回升2.7个百分点。

此前市场担心“三条红线”政策出台后，房地产企业融资困难，将导致其放缓拿地，以及影响其开发节奏。但是，据了解，“三条红线”新规之下，房地产企业最优的决策是将手头存量土地加快开发变现，同时放缓拿地，从而实现修复资产负债表，满足“三条红线”合规要求的目的。

从统计数据上也可以印证上述结论。10月，新开工数据十分强劲，螺纹钢期货价格一路走强证明了施工强度在加大。此外，从周度拿地数据来看，也出现了回落。进入11月，100个城市土地成交面积连续下滑，连续数周都低于往年同期水平。往年从11月中旬开始房企会集中拿地，但今年并没有出现。

综合来看，在“三条红线”的压制下，房企更倾向于快开工快施工，因此明年开春后的螺纹钢需求大概率仍将维持在比较高的水平，这对螺纹钢2105合约价格将形成一定支撑。

供给季节性下滑

上周高炉产能实际利用率为84.5%，环比下降0.8个百分点。唐山高炉产能利用率为77.4%，环比上升1.4个百分点。螺纹钢产量360万吨，环比减少0.2万吨，同比减少0.9%。其中，长流程产量311万吨，环比减少0.7万吨;短流程产量48.9万吨，环比增加0.5万吨。

库存去化放缓

在产量总体保持稳定、成交量季节性放缓的情况下，螺纹钢库存去化有所放缓。上周螺纹钢总库存676万吨，环比减少7.9万吨。其中，社会库存426.5万吨，环比减少23.9万吨;钢厂库存249.5万吨，环比增加16.1万吨。螺纹钢总库存去化速度大抵与往年持平，预计本周或下周出现库存拐点，较12月中旬出现累库的市场预期小幅提前。不过，高库存问题在一定程度上已经有所缓解，库存累积节奏若与往年相符，那么对螺纹钢价格不会产生大的压力。

总之，目前螺纹钢基本面整体良好，淡季过后需求仍有支撑，而产量在原料大幅上涨、利润被严重挤压的背景下难有大幅上升空间。之前的高库存有所减少，不再对螺纹钢价格产生巨大压力。不过，螺纹钢2105合约大幅上涨已经部分透支了利好预期，因此不宜追多。

周二收盘，拼多多（PDD）高开高走，截止收盘拼多多股价大涨7.29%，报157.49美元。市值逼近2000亿美元。

12月9日 消息：拼多多股价又涨了。本周二，拼多多股价高开高走，盘中大涨10.3%市值接近2000亿美元（1986亿美元）。截至昨日收盘，拼多多股价大涨7.29%，报157.49美元，目前总市值为1931.34亿美元。

财报显示，2020年第三季度，拼多多营收达142.098亿元，同比增长89%，远超市场预期。

第三季度，拼多多月活跃用户为6.434亿，单季度增长7460万，同比增长50%。截至今年9月底，平台年活跃买家数达7.313亿，同比增长36%。

过去12个月，拼多多成交额达14576亿元，同比增长了73%，增速是行业平均水平的8倍，拼多多平台的日物流订单峰值已经突破1亿单。

资料显示，拼多多关联公司上海寻梦信息技术有限公司于12月1日申请注册“多多健康”商标，涉国际分类科学仪器、设计研究，商标状态为“注册申请中”。

今年8月，多多健康科技（海南）有限公司成立，注册资本100万元，法定代表人为朱健翀。该公司经营范围包括，依托实体医院的互联网医院服务、医疗服务、食品经营、保健食品销售等。

截至周二美股收盘，拼多多股价大涨7.29%，报157.49美元，市值逼近2000亿美元。福布斯实时富豪榜数据显示，黄峥财富暴涨38亿美元，位居总榜第22位，距离排在第21位的马化腾不到20亿美元的差距。

近日，拼多多美股盘中大涨10.3%，市值接近2000亿美元，盘中股价创历史新高，受此影响，拼多多创始人黄峥财富也水涨船高。

《2020胡润80后白手起家富豪榜》显示，拼多多黄峥过去一年财富每天涨2个多亿，涨了850亿，以2200亿蝉联80后白手起家首富。

除拼多多外，哔哩哔哩也创新记录，盘中股价高至75.94美元，截至收盘涨3.79%，哔哩哔哩已连续5个交易日上涨，涨幅高达23.8%。此外，造车新势力中的理想汽车、蔚来和小鹏汽车分别上涨了5.78%、3.21%和0.81%，其中小鹏汽车盘初涨幅超7%。热门互联网企业中的阿里、网易和百度分别上涨0.79%、2.46%和0.48%，中概股整体表现良好，另一家互联网企业京东则下跌了1.77%。

供给端，淡水河谷最近一周发货量再次大幅下降至442万吨，主要降幅来自北部PDM港，淡水河谷将2020年产量计划调整为3-3.05亿吨之后，对应的四季度周均发货量为570-600万吨，四季度截止目前周均578万吨，靠近计划区间下沿，另外在海外需求复苏的情况下，巴西发往中国的比例下降明显。到港方面，26港到港已经连续三周下降来到年内低位，最近一期巴西到港回升，但由于澳洲和非主流到港下降明显，整体继续下滑，根据运期推算，后期巴西到港逐步下降的趋势仍较为明显。需求端，在钢厂利润尚可的情况下，高炉产能利用率近期也有小幅的回升，不过由于仍有限产和年底检修的干扰，预计后期小幅震荡。在供需两端的综合影响下，铁矿石港口库存也已经连续四周下滑，最便宜交割标的卡拉拉精粉库存也从100万吨左右降至目前的78万吨，钢厂库存底部回升明显，但仍有较大的补库空间。

目前阶段铁矿石01合约已经开始博弈交割行情，铁矿石01合约一度拉升至与卡拉拉精粉价格接近平水，近两天卡拉拉基差又扩大至35左右，但如果不考虑卡拉拉精粉目前01铁矿石基差还有90左右，后期围绕是否以卡拉拉精粉作为交割标的，01合约预计还有一波博弈行情。05合约来看，淡水河谷给出的2021年产量计划为3.15-3.35亿吨，低于市场预期，且一季度是铁矿石外矿发货的传统淡季，另外根据巴西的复产及增产计划，主要增量集中在1-2季度，考虑复产到顺畅生产以及运输到中国的时间，供给增量对9月的影响大于5月，而需求端明年存在海外需求复苏的预期且成材端板材需求预期较强，明年一季度铁矿石大概率仍然存在缺口。政策面，铁矿石作为进口依赖度较高的品种，特别是在当前的中澳关系之下，铁矿石价格连续上涨侵蚀我国钢厂利润，使得交易所和中钢协发声降温，如果铁矿石价格继续大涨，不排除交易所通过动态调整品牌升贴水等方式继续降温，政策调控风险增加。由于是预期拉动的行情，且政策风险较大，单边来看目前价位不建议追高，如遇大幅回调，05铁矿石可逢低布局多单;套利方面，考虑到一季度是铁矿石传统的发货淡季，巴西的复产及增产9月的影响大于5月，如果废钢进口如果宣布在年中放开，将直接冲击9月合约，多铁矿石05空09也可逢低布局，长线持有。

风险提示;政策调控升级。

正文：

1。淡水河谷发货量不及预期 澳巴发往中国比例双双下滑

进入四季度之后，淡水河谷发货量环比下降明显，而淡水河谷季报之前预计4季度产量环比三季度是上升的，表现明显不及预期。11月2日淡水河谷发布公告2020年预计产量调整为3-3.05亿吨，淡水河谷之前的年度产量预期是3.1-3.3亿吨，坐实了四季度产量的下滑。按照之前的3.1亿吨下限测算，淡水河谷四季度周均发货量为635万吨左右，调整之后为570-600万吨，四季度截止目前周均578万吨，靠近计划区间下沿，最近一周更是下滑至442万吨。另外，在海外需求复苏的情况下，巴西10月发往中国的比例从9月的84.2%下滑至74.2%。澳洲方面，虽然四季度截止目前发货较三季度略有提升，但由于发往中国的比例下降，发往中国的量略微下降。到港方面，巴西到港回升，但由于澳洲和非主流到港下降明显，整体26港到港有所下降，根据运期推算，下两周到港预计先降后升小幅波动，但巴西到港逐步下降的趋势仍较为明显。

05合约来看，淡水河谷给出的2021年产量计划为3.15-3.35亿吨，低于市场预期。且由于澳洲飓风和巴西暴雨的季节性天气因素的影响，一季度是铁矿石外矿发货的传统淡季。另外根据巴西的复产及增产计划，主要增量集中在1-2季度，考虑复产到顺畅生产以及运输到中国的时间，供给增量对9月的影响大于5月。综合来看，铁矿石05合约的供给端存在支撑。

需求端，虽然前期在钢材需求超预期的情况下，钢厂利润出现了较大的幅度的提升，但由于四季度的环保和年底检修较为集中，高炉铁水产量并未跟随利润提升，虽然近期螺纹利润已经出现了明显的回落，但整体钢厂利润尚可的情况下，近两周高炉产能利用率也有小幅的回升，预计后期窄幅震荡为主。虽然需求端变化不大，但由于铁矿石到港量连续下滑，铁矿石港口库存也已经连续四周去化来到1.24忆吨，最便宜交割标的卡拉拉精粉库存也从100万吨左右降至目前的78万吨。钢厂库存方面，节前补库也是市场较为关注的点，目前来看64家钢厂铁矿石库存已经从底部1600万吨左右回升至1720万吨，但近几年钢厂库存的高点都在2200万吨以上，仍有较大的补库空间。

随着交割日的临近，铁矿石01合约已经开始博弈交割行情，由于卡拉拉精粉流通资源较为紧张，有传言卡拉拉精粉可以交易资源已被大户收空，铁矿石01合约一度拉升至与卡拉拉精粉价格接近平水，近两天卡拉拉基差又扩大至35左右，但如果不考虑卡拉拉精粉目前01铁矿石基差还有90左右，后期围绕是否以卡拉拉精粉作为交割标的，01合约预计还有一波博弈行情。

3。铁矿石价格连续上涨侵蚀我国钢厂利润 政策层面风险开始增加

铁矿石作为进口依赖度较高的品种，特别是在当前的中澳关系之下，铁矿石价格连续上涨侵蚀我国钢厂利润，使得交易所和钢协频频发声降温。中国钢铁工业协会副会长骆铁军 6 日表示，从中钢协掌握情况来看，近期进口铁矿石价格大幅上涨偏离供需基本面，存在贸易商招标异常助推指数上涨、期货市场临近交割月多头逼仓等人为制造市场紧张行为，呼吁相关监管部门尽快介入。相应的大商所出台了调整铁矿石出库费用最高限价， 对铁矿石 2105 实施交易限额，并表示落实“零容忍”要求，近期交易所已针对铁矿石等品种启动“五位一体”监管协作机制，以发挥监管合力，严格排查市场交易行为，严厉打击违法违规交易行为。如果铁矿石价格继续大幅上涨，不排除交易所通过动态品牌升贴水等方式继续降温，政策风险加大。

策略建议：

由于是预期拉动的行情，且政策风险较大，单边来看目前价位不建议追高，但从基本面的角度考虑，铁矿石明年一季度预计仍然存在缺口，如遇大幅回调，05铁矿石可逢低布局多单;套利方面，考虑到一季度是铁矿石传统的发货淡季，巴西的复产及增产9月的影响大于5月，如果废钢进口如果宣布在年中放开，将直接冲击9月合约，多铁矿石05空09也可逢低布局，长线持有。

黄金2108期货价格今日报价查询：

本站价格均为参考价格，不具备市场交易依据。

近期国内甲醇下游部分品种涨价较为显著。受原油上移、油品需求稳健等提振，调油类品种表现相对偏强，如MTBE、甲苯及二甲苯等;除此之外，PTA等大炼化装置投产、终端需求较好等因素对醋酸驱动也较强。

而海外市场由于甲醇装置停车检修，外盘甲醇价格继续上涨。部分非伊商谈围绕在 280-285 美元/吨附近，未闻成交;伊朗货商谈重心仍较坚挺，部分12月下到港货成交在 11%，报盘有继续偏高趋势。

综上看，目前甲醇基本面矛盾有限，国内甲醇下游涨价、外盘装置停车、加上之前国内限气措施，未来内外盘现货面或相对坚挺，甲醇期货主力即将换月，临近年末部分贸易商考虑归拢资金，盘面流动性降低，谨慎为宜。

由于今年冬季受拉尼娜和疫情影响，国内民用能源季节性需求增量刺激，四季度以来，煤价、天然气价格推涨均较明显;根据金联创对部分数据的分析来看，上游能源端品种价格整体涨幅带动尚可，其中煤炭(神木动力煤6000大卡)价格在485元/吨，较11月23日465元/吨涨幅4.3%。天然气方面对甲醇影响来看，除11月以来气价频繁调涨带动成本端上移外，当前因供暖限气导致局部气制甲醇缩量仍在发酵中，目前川渝气头装置停车降负已经对甲醇盘面形成较好的支撑，后期若供应端存在减量，2021年一季度MA05合约大概率偏强走势。

根据金联创的数据，从甲醇产业链条及相关品种价格数据对比来看，近半个月时间内，产品价格涨跌均有体现，回调产品多为PP、PE、DMF等，涉及品种相对有限，而其余品种多数表现相对偏强。从甲醇端来看，近期除原料成本端上移支撑外，在限产、限气等预期逐步落实下，上游生产端在库压可控下，挺价情绪略有凸显;而下游刚需补货、运费上涨等因素相互叠加，故本周二鲁北下游招标水平大幅推涨至2020-2050元/吨。

从甲醇新型下游价格涨幅来看，丙烯最近涨幅较为明显，而在传统下游行业，冰醋酸一骑绝尘，价格涨幅超过60%。从丙烯产业看，目前价格上涨得益于下游产业利润尚可，企业整体开工热情较高，配合终端需求支撑、前期检修项目尚未回归等提振，炼厂丙烯整体库位偏低，交投重心顺势上移，如12月8日山东主流成交至8150-8150元/吨，较11月底走高475元/吨，涨幅达6.19%，预计短期该推涨趋势延续。

近期国际甲醇整体呈现货紧价扬行情，中东、东南亚、美洲以及欧洲等地甲醇装置运行不稳，且临停装置相对较大，加之伊朗2021年一季度检修计划影响，国际价格呈现大幅推涨行情，其中欧美两地已突破2020年疫情前最高点，且短期该趋势或延续。

综合来看，外盘装置检修，甲醇下游行业涨价以及西南限气，短期内利好甲醇期货价格上涨。首先从外盘看，国外部分装置仍存一定问题，部分船期或仍有延期，对于华南进口可能有影响，12月进口量有待进一步跟踪，港口库存短期或窄幅波动为主。其次，国内来部分甲醇气头装置已经停车检修，其余部分装置不排除陆续停车的可能。对于甲醇下游来说，近期需求提振也拉升了相关产品的价格。因此短期内甲醇期货价格可能维持坚挺，临近交割，也需要关注近期流通货源变化，年末部分贸易商考虑归拢资金，需持续跟踪基本面变化。

2020年12月10日天然橡胶2106期货价格是多少？为您提供今日天然橡胶2106期货价格：

本站价格均为参考价格，不具备市场交易依据。

近日沪胶供需矛盾激化，盘面价格下行。截至稿前，RU2101合约收盘价14245元/吨，跌375元/吨;RU2105合约收盘价14500元/吨，跌375元/吨;2109合约收盘价14470元/吨，跌345元/吨。

从原料供应看，全球天然橡胶目前已经进入减产期，虽然短期内绝对产量依旧处于高位，但中长期供应减量也是事实。近期马来西亚和印尼产出平稳，中国和越南将陆续停割。从产区看，泰国依旧处于高产状态。泰国南部局部降雨为主，原料产出基本恢复正常。泰国20号胶和三号烟片胶存在提产预期。而中国云南产区陆续进入普遍性停割期，全乳胶逐渐停产。

从天胶下游需求看，尽管短期轮胎内销和外销均存在微幅回落预期，开工下滑可能增加，需求有所放缓，使得期货价格承压。但从中长期看，预计2021年一季度，恰逢国内外产区停割期，全乳胶存在供应减量可能，同时处于下游需求又处于持续恢复阶段，RU05合约价格可能维持偏强态势。

策略展望

由于前期大跌连续两日都显示RU2105合约价格底部支撑较为明显，后期可能回归至上方短期均线诸如5日、10日均线之间，即14900-15100附近可能，其中整数关口即15000也就成为多空双方2021年一季度争夺要点;虽然目前盘面显示多空博弈激烈，而且KDJ和MACD指标也出现做空信号，RU05这两天也走出接近14300的新低;未来一段时间，则需要密切关注RU05上方40日均线以及布林中轨即14700-14800附近，这个位置可能是多空的分水岭，近日RU05跌破该点位，下方空间也暂时性打开，我们看到目前盘面价格在14400-14600附近;结合布林通道三条轨收口态势，沪胶年底前阶段可能长时间处于14300-15300之间盘整。但就趋势而言，随着橡胶主产区陆续停割，2021年一季度下游需求稳定，沪胶走出慢牛行情概率较大。

天然橡胶产业链经济运行缓慢复苏

2020年即将结束，橡胶行业经济总体继续保持稳步回升态势。回顾年初，在新冠肺炎疫情持续蔓延的影响下，各国经济普遍下行，全球出现了自上世纪30年代大萧条以来最严重的经济衰退，我国橡胶工业经济、特别是天然橡胶行业经济遭受了前所未有的冲击。从整个大行业来看，前三季度，我国橡胶行业实现现价工业总产值2516.09亿元，同比(下同)下降5.88%;实现销售收入2556.81亿元，下降6.23%;实现出口交货值 774.72 亿元，下降 13.53%;出口率(值)为30.30%，减少2.56个百分点。实现利税198.52亿元，增长1.93%;实现利润142.90亿元，增长1.26%;销售收入利润率6.43%，增加0.41个百分点;出现41家亏损企业，增长7.89%;亏损企业亏损额 10.79 亿元，增长31.33%;产成品库存额302.29亿元，下降7.03%。

从天然橡胶产业链来看，20202年前三季度，由于疫情的冲击，轮胎等主要下游工业产值增长有所下滑，但是疫情促生了医疗用品增长的爆发，天然乳胶下游医护手套需求大增，对于浓缩乳胶形成了很好的提振。

根据中橡协的数据分析，橡胶行业在2020年前三季度出口交货值下降13.53%，较2019年同期增幅减少 14.34 个百分点，较上半年降幅减少4.10个百分点。出口率(值)为30.30%，减少 2.56 个百分点。统计的细分专业中，天然橡胶下游的乳胶制品出口交货值实现正增长。

在天然橡胶主要下游轮胎行业，根据中橡协对38家重点会员企业的调研数据来看，前三季度实现现价工业总产值下降4.91%，实现销售收入下降4.47%。综合外胎产量下降1.80%，其中子午胎产量下降2.15%，全钢子午胎产量增长1.31%。子午化率94.44%，减少0.34%。实现出口交货值下降10.42%，出口率(值)为39.09%，减少2.60%。出口轮胎交货量下降9.60%，其中出口子午胎下降9.51%;出口率(量)为47.93%，减少4.14%。其中34家企业实现利税增长17.12%，实现利润增长22.66%;销售收入利润率6.29%，增加1.33个百分点。出现7家亏损企业，亏损企业亏损额6.79亿元。产成品库存额下降9.20%。

力车胎情况来看，根据中橡协的25 家重点企业跟踪数据，前三季度力车胎企业完成现价工业总产值增长5.36%，实现销售收入增长3.15%。主导产品中，自行车外胎产量增长11.07%，电动自行车外胎产量增长15.15%，摩托车外胎产量下降2.91%。实现出口交货值下降 1.55%，出口率(值)23.10%，减少 1.1%。实现利税增长25.81%，实现利润增长 33.87%;销售收入利润率2.89%，增加0.66个百分点。产成品库存额下降13.76%。

尽管国内天然橡胶价格出现持续上涨，下游企业成本压力进一步上升，利润回落。加之外贸出口成本因集装箱问题也出现一定程度增加，国外对中国“双反”逼紧等，天然橡胶上下游面临风险冲击增加。但四季度以来，天然橡胶下游行业仍然保持稳步恢复，从终端来看，根据中国汽车工业协会统计的重点企业旬报情况，受国家新能源汽车有关政策利好，11月汽车行业销量预估完成273.3万辆，环比增长6.2%，同比增长11.1%。其中，乘用车同比增长9.3%，商用车同比增长14.2%。1-11月，汽车行业累计销量预估完成2243万辆，同比下降3%。其中，乘用车同比下降7.8%;商用车同比增长20.2%。从11月汽车销量继续增长来看，2020全年销量或好于同比下降10%的预期，利好上游轮胎市场。

从轮胎行业恢复情况来看，2020年四季度后期，随着圣诞节到来，海外经销商补货积极性不减，支撑轮胎厂家外销订单量。另外目前轮胎工厂处于垒库存阶段，短期来看，厂家仍将维持高开工运行。根据隆众资讯的统计数据，半钢胎方面，12月初半钢胎厂家开工基本持稳，目前国内一线品牌半钢胎厂家开工基本处于满产水平，山东地区工厂因前期内销部分型号存缺货现象，月初厂家开工亦是高位运行。全钢胎方面，前期限产厂家开工逐渐恢复至高位，加之多数厂家外销订单充足，排产积极仍然较高，带动整体样本开工率小幅上涨。

从轮胎未来需求来看，虽然当前国内市场受季节性影响需求持续走弱，出货量下滑明显，但进入2021年后国内市场进一步复苏以及海外订单稳定，轮胎未来需求恢复，中长期有足够空间来消化天然橡胶原料价格上涨。

国内产区停割

2021年一季度天胶或存在供应减量

从国内天胶主产区供应情况来看，进入12月以后，各产区有序停割。国内云南现阶段版纳在12月5日后全面停割，不同片区之间停割时间略有差异。停割前云南产区胶水产量少，干含低，部分加工厂已经停止收购胶水。海南产区中部偏北县市预计12月中下旬进入停割期，中部主产区预计元旦前后停割。12月初海南主产区天气相对正常，临近停割期部分工厂有增加全乳胶产量和浓乳冬季储备预期。国内主产区2020年产量预计较2019年全年减少约16%，2020年前1-11月天然乳胶产量为66.46万吨，较2019年产量下滑了约11.2万吨。

根据海关数据，10月份中国天然胶进口量环比下跌25.02%，同比上涨39.33%。10月份中国自各主要进口来源国进口量均大幅缩减，主因东南亚主产区雨水较多造成的原料偏少，叠加国内市场因期货大幅拉涨及基差快速扩大造成的市场鲜有加仓。而11月份来看，随着东南亚主产区天气好转，原料提量迅速，预计进口量环比上涨。

目前处于全球天然橡胶高产期末期及减产期初期，虽然12月依旧处于产量高位阶段，但是2021年一季度由于供应可能处于青黄不接的状态，低供应与稳定需求之间缺口明显，市场对于供应趋紧预期增强。12月中后期预计国内外产区附近暂无台风。虽然12月初泰国南部和马来西亚周度降雨量同环比大涨，泰国部分地区出现洪涝灾害，其他国内外产区降雨相对较少，割胶作业影响较小。

到了2021年一季度，天然橡胶主产区开割时间可能仍然受拉尼娜现象影响而出现延迟。根据气象预测数据，拉尼娜持续到2021年已经成为了板上钉钉的事实，到了春季之后，拉尼娜的发展概率也高达了65%。赤道附近，特别是天然橡胶产区，预计降水仍然偏多。再加上新冠疫苗大范围接种前，东南亚主产区仍然可能面临疫情威胁，割胶效率维持较低水平，供应减少，促进国内青岛保税区库存持续去化，进而提升天然橡胶产业链企业挺价意愿。

未来展望

2020年天然橡胶下游产业随着疫情得到控制，国内经济好转以及相关各项促进消费的政策持续发力，天然橡胶下游市场缓慢恢复，四季度以来，冬季胎对于天然橡胶需求也有所增加。但由于四季度受天气和疫情影响，国内和东南亚橡胶主产区天胶产量可能低于2019年同期，贸易商挺价意愿较强，也造成了下游轮胎企业生产成本的提升。中长期来看，天然橡胶需求面相对稳定，全乳胶社会库存同比低位，青岛一般贸易库存逐渐消库，并且2021年一季度恰逢国内产区停割期，全乳胶无更多供应量，需求上涨叠加对2021年新割胶季供应的担忧，对于天胶期货端价格形成利好支撑。因此中长期看，天然橡胶期货价格维持偏强趋势概率较大。此外，短期内还需要警惕其它不确定性因素可能对天胶期货价格的冲击，例如年关临近，贸易商有意在期货端回笼资金，且轮胎企业无意垒库，进而增加天胶现货和期货市场压力。

白糖2101期货今日报价多少？2020年12月10日白糖2101期货价格查询：

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2020年12月10日全国生猪价格最新行情预测走势监测显示：2020年12月10日全国生猪均价33.05元/公斤，昨日均价33.29元/公斤，较昨日下跌0.24元/公斤不等，比昨日跌幅0.72%。

2020年12月10日全国生猪价格最新行情各地区报价统计表：

北京市报价机构，今日生猪（外三元）市场价格为31.97元/公斤，较昨日下跌2.28%。

天津市报价机构，今日生猪（外三元）市场价格为31.95元/公斤，较昨日下跌2.63%。

河北省报价机构，今日生猪（外三元）市场价格为32.38元/公斤，较昨日下跌0.99%。

山西省报价机构，今日生猪（外三元）市场价格为32.54元/公斤，较昨日下跌0.34%。

内蒙古报价机构，今日生猪（外三元）市场价格为32.04元/公斤，较昨日下跌0.12%。

辽宁省报价机构，今日生猪（外三元）市场价格为31.68元/公斤，较昨日下跌1.23%。

吉林省报价机构，今日生猪（外三元）市场价格为31.66元/公斤，较昨日下跌1.67%。

黑龙江省报价机构，今日生猪（外三元）市场价格为31.65元/公斤，较昨日下跌0.47%。

上海市报价机构，今日生猪（外三元）市场价格为33.75元/公斤，较昨日下跌1.42%。

江苏省报价机构，今日生猪（外三元）市场价格为32.84元/公斤，较昨日下跌1.28%。

浙江省报价机构，今日生猪（外三元）市场价格为35.22元/公斤，较昨日下跌1.02%。

安徽省报价机构，今日生猪（外三元）市场价格为32.69元/公斤，较昨日下跌1.07%。

福建省报价机构，今日生猪（外三元）市场价格为34.33元/公斤，较昨日下跌0.84%。

江西省报价机构，今日生猪（外三元）市场价格为34.22元/公斤，较昨日下跌0.29%。

山东省报价机构，今日生猪（外三元）市场价格为32.7元/公斤，较昨日下跌0.52%。

河南省报价机构，今日生猪（外三元）市场价格为32.63元/公斤，较昨日下跌0.98%。

湖北省报价机构，今日生猪（外三元）市场价格为33.89元/公斤，较昨日下跌0.12%。

湖南省报价机构，今日生猪（外三元）市场价格为34.31元/公斤，较昨日下跌0.58%。

广东省报价机构，今日生猪（外三元）市场价格为34.59元/公斤，较昨日下跌1.07%。

广西报价机构，今日生猪（外三元）市场价格为34.74元/公斤，较昨日下跌0.81%。

海南省报价机构，今日生猪（外三元）市场价格为35.73元/公斤，较昨日下跌1.93%。

重庆市报价机构，今日生猪（外三元）市场价格为34.98元/公斤，较昨日上涨0.43%。

四川省报价机构，今日生猪（外三元）市场价格为34.75元/公斤，较昨日上涨0.32%。

贵州省报价机构，今日生猪（外三元）市场价格为34.79元/公斤，较昨日上涨1.64%。

云南省报价机构，今日生猪（外三元）市场价格为32.71元/公斤，较昨日上涨0.09%。

西藏报价机构，今日生猪（外三元）市场价格为32.31元/公斤，较昨日下跌1.52%。

陕西省报价机构，今日生猪（外三元）市场价格为32.73元/公斤，较昨日下跌0.46%。

甘肃省报价机构，今日生猪（外三元）市场价格为31.86元/公斤，较昨日下跌0.13%。

青海省报价机构，今日生猪（外三元）市场价格为31.29元/公斤，较昨日下跌0.03%。

宁夏报价机构，今日生猪（外三元）市场价格为31.24元/公斤，较昨日下跌1.25%。

新疆报价机构，今日生猪（外三元）市场价格为30.34元/公斤，较昨日上涨0.07%。

生猪价格最新行情走势预测独家点评：

从今日全国生猪价格上来看，今日全国生猪价格在33.05元/公斤左右。当日最高生猪报价35.73元/公斤，最低生猪报价30.34元/公斤，相差5.39元/公斤左右，昨日价格33.29元/公斤，今日全国生猪价格行情较昨日下跌0.24元/公斤不等。

随着南美大豆播种接近尾声，市场对南美天气关注度提高。预计未来一段时间巴西等大豆产区的降水有利于大豆出苗和生长，国外大豆价格自高位滑落。近期美国大豆出口较为平淡，且新冠肺炎疫情病例增幅较大，美国大豆价格明显承压。我国进口大豆成本下滑，且国内大豆压榨量持续处于高位，豆粕供应较为充裕，油厂下调豆粕销售价格，国内豆粕期价呈现疲软状态。

南美种植回归正常

截至目前，巴西2020/2021年度大豆播种已经完成90%，虽然略低于去年同期的93%水平，但较过去几周明显增速。相比较而言，阿根廷大豆种植完成了48.2%，与去年同期的49%相差不大。虽然过去几个月市场担忧拉尼娜现象会影响南美大豆种植，但最新预估显示，阿根廷大豆种植面积预计在1720万公顷，较上年度增加10万公顷。而未来几周巴西作物种植区将迎来适宜的降水，有利于大豆的出苗和生长。南美大豆作物产量可能受损有限，在明年2月、3月的上市季节，必然会形成集中的供应压力，使国际大豆价格承压下行。

进口大豆成本下滑

虽然美国农业部供需报告将美国大豆库存消费比调低至历史低位4.20%，供应紧张格局一度支持CBOT大豆价格高涨，但当前市场已经缺乏新鲜利多信息指引，随着高价抑制了美国压榨和部分出口需求，美国大豆价格出现回落，我国进口大豆成本大幅度下滑。目前，我国进口2月船期的美国大豆升贴水为195美分/蒲式耳，折合我国进口大豆理论到港成本为3766元/吨，连续6日下跌，且处于5周来的低位;而进口巴西大豆理论到港成本为3742元/吨，处于最近4周低位。进口大豆成本下滑，我国未来可能保持偏高的大豆进口数量，从而使豆粕市场遭受压力。

近两年，我国各地大力扶植生猪等养殖，国内可繁母猪、生猪存栏数量止跌企稳，部分地区的生猪养殖也得到显著恢复。最近几年肉价偏高，养殖效益良好，国内禽类、水产、反刍等养殖也得到一定程度的改善。只不过，养殖周期通常较长，对饲料原料的需求属于长期行为，很难出现季节性的爆发式增长。因而豆粕市场会时常出现供应集中增长与消费缓慢增长的不匹配，会导致断断续续的库存积累状况。

除此以外，目前国际社会新冠肺炎疫情仍未得到有效控制，粮油商品持续走高并不符合当下的宏观环境。并且我国豆粕供应并不缺乏，仅仅依靠进口大豆成本的支持，豆粕的走高是很难长久和顺畅的。一旦南美大豆集中上市，或美国大豆出口不符合市场乐观预期，大豆价格会再度承压，进而影响豆粕行情。

近期，国内外油脂油料市场走势分化，CBOT豆类市场下挫，BMD棕榈油期价持续攀升，国内市场整体呈现区间振荡态势。分析人士表示，后期油粕比价仍有继续攀升空间，可选择做多油粕比。

豆粕库存处于高位

“美豆下挫的主要原因是进入12月拉尼娜监测指标或达到峰值，但南美大豆产区持续降水，大豆减产预期下降，再加上中国采购进度放缓，美豆出口创年内新低，美豆压榨数据基本符合预期，资金选择高位获利平仓。马来西亚棕榈油走出独立行情主要得益于该国棕榈油库存紧张。”光大期货豆类分析师侯雪玲表示。

市场调研显示，马来西亚11月棕榈油库存有望达到154万吨，为2017年以来的新低，这带动马来西亚棕榈油期价创出年内新高，带动油脂期价集体回升。“虽然目前是棕榈油的消费和出口淡季，但是近期一系列政策面利好对油脂期价整体有一定的提振。”格林大华期货油脂油料分析师刘锦表示。

国内方面，12月到明年1月大豆到港量压力大，美豆疲软令大豆进口成本下降，豆粕和豆油价格承压。相较于豆油，豆粕现货供应压力更大，虽然油厂降低开工率，但是豆粕库存还是处于高位，现货走货不畅，后期若开工率回升，豆粕累库压力仍较大。与此相反，豆油库存甚至油脂总库存处于中低水平，消费旺季叠加油厂降低开工率，使得豆油库存紧张预期增强。

侯雪玲认为，后期油粕行情的重点还在供给端。一是南美大豆产区天气情况。今年12月到明年2月均是天气观察窗口。随着时间推移，南美大豆和美豆的升贴水下行压力加大，关注其节奏及幅度。二是机构预计12月中下旬大豆压榨量将再次增加，豆粕和豆油未来累库预期仍在。三是市场信心问题。多头逻辑基本是明牌，缺乏题材支撑情况下，多头心态或改变，尤其是临近年底，政策面粮价油价维稳，多头撤离或将给市场带来冲击。

东证期货豆类分析师王晓慧认为，短期来看，最有优势的策略可能是做多油粕比。一方面，油厂未来仍会维持高开机率，国内疫情可控，豆油餐饮行业的食用需求旺盛。同时，随着生猪存栏的恢复以及饲料配方的调整，豆油的饲用需求增量会进一步释放，这对豆油价格会有较强的提振。另一方面，进口大豆压榨后，国家收储豆油，豆粕由油厂择时择价销售，无形中会给豆粕价格带来一定的压力。从季节性来看，临近年底，节假日密集，油脂备货需求也会启动，对豆油的需求也会有较强的支撑。因此，短期来看，油粕比价仍有继续攀升的空间。

在侯雪玲看来，对于豆粕采购企业来说，豆粕现货价格压力大，可以采购现货基差等待回归。点价方面，豆粕单边看南美，天气不确定性大，建议盯着南美降雨选择点价节奏。对于豆油企业来说，豆油现货基差非常强，反映出现货紧张。“由于现货紧张，基差可能会非理性走高，所以没货的企业一定不要做反套，采购企业一定要做好安全库存管理。”侯雪玲说。

元隆雅图（002878）：拟收购有花果传媒 内容电商加速落地

类别：公司 机构：安信证券股份有限公司 研究员：焦娟/陈旻 日期：2020-12-09

事件：

公司拟以2.7 亿现金收购有花果传媒60%股权，承诺20-22 年归母净利润分别不低于3000 万元、3900 万元、5070 万元。

收购内容整合营销型MCN，深入布局网红营销及内容电商。截至2020 年9 月30 日，公告显示，有花果传媒签约及孵化达人102 人（以签约为主，其中年创收百万元以上的达人14 人），全网账号258 个（广告刊例价在5 万元以上的账号有34 个），全网覆盖粉丝1.52 亿。有花果目前团队规模约100 人，90%成员来自国际外资企业市场部及奥美广告，已组建完整的内容团队、视频团队、销售团队等。

根据有花果官网，有花果主营业务包括MCN 矩阵广告业务（网红营销）、内容电商业务及品牌社交平台运营业务，其中网红营销营收占比较高，2019年及2020 年前三季度分别实现营收3783.62 万元、6932.29 万元，收入占比分别为89.04%、87.40%。内容电商业务于2019 年初步展开业务，2019 年及2020 年前三季度分别实现营收465.81 万元、621.44 万元，其中直播带货收入（2020 年前三季度）为303.53 万元目前已有六位博主（“原来是西门大嫂”、“郭姐哒”、“商侃kiwi” 、“Fit4life” 、“少女食人花” 、“野象小姐”）在淘宝开通直播，共计直播30 场。

我们认为若本次收购顺利完成，有望与公司形成显著协同效益。

1、新媒体营销/网红营销：广告收入为收购标的主要收入来源，前十大客户均为广告代理公司，上市公司及谦玛网络将为有花果带来丰富的直客资源。有花果在抖音、快手、B 站、小红书等内容平台上的优质自媒体资源有望推动谦玛网络业务发展。

2、内容电商：上市公司具备具备稀缺的供应链能力，能够为有花果提供选品、质控、物流等供应链管理能力，加速推动有花果内容电商变现能力。上市公司及谦玛网络已积极布局内容电商，此前谦玛网络与天马食品鳗鲡堂签约，负责其天马旗舰店全产品线销售及品牌推广，同时正围绕快手、抖音、B 站等新渠道代运营加深合作。双方在内容电商领域具备深厚的合作基础。

投资建议：若此次收购顺利实施，将有效提升公司盈利能力及估值水平，假设有花果传媒于2021 年1 月并表，我们预计公司2020-2022年实现归母净利润1.89 亿元、2.9 亿元、3.53 亿元，对应EPS0.85元、1.31 元、1.59 元，6 个月目标价34.24 元，维持“买入-A”评级。

风险提示：收购推进不及预期、主业回暖不及预期、广告主业不及预期的风险。

恒生电子（600570）：激励落地 加速前行

类别：公司 机构：安信证券股份有限公司 研究员：胡又文/陈冠呈 日期：2020-12-09

事件：公司发布 2020 年员工持股计划草案，拟通过非交易过户等法律法规允许的方式受让公司回购的股票不超过 1000 万股，受让价格为 45.32 元/股。公司拟使用自有资金以集中竞价交易方式回购公司股份，回购资金区间为 6 亿元到 8 亿元，回购价格不超过 120 元/股。

激励覆盖面广：参加本次员工持股计划的员工总数不超过 5500 人，其中董事（不含独立董事）、监事、高级管理人员为 16 人。此次激励计划覆盖员工上限约占公司 2019 年员工总数的75%左右，覆盖面广泛，有利于在最大程度上调动核心团队的积极性，提高公司凝聚力和竞争力。此次激励计划预计总费用为 42264 万元，2021-2024 年分别摊销18314 万元、16201 万元、6340 万元和 1409 万元。

短期催化可期，机构化打开长期发展空间：对比中美两国证券市场的机构投资者市场占比以及市场规范情况，我们认为 A 股市场仍处于持续规范阶段，而机构所持股票市值相比美国也有将近 3 倍的增长空间。从短期来看，主板注册制改革、T+0 交易机制以及 REITs 等资本市场制度升级有望持续落地，从而为公司业绩带来充足的成长动力。

从长期来看，资本市场的成熟最终推动的是机构化的形成，而机构主导力的提升将促使他们持续加大对 IT 系统的投入，从而与以公司为代表的金融科技龙头形成更紧密的业务绑定关系。

投资建议：公司长期技术为本，传统业务稳步增长，卡位优势明显;创新业务多点布局，已初具规模。公司受益于下游市场空间的持续扩大以及中台战略所带来的业务模式升级，经营业绩将持续增长。由于员工持股尚未实施，暂不考虑其影响，预计 2020、2021 年 EPS 为1.47 元、1.81 元，维持买入-A 评级。

风险提示：创新业务发展不及预期;监管政策风险;员工持股计划变更风险。

类别：公司 机构：西部证券股份有限公司 研究员：王冠桥/俞佳莹 日期：2020-12-09

核心结论

事件：公司发布2020年11月产销报，销售汽车14.5万辆，同比增长26.1%;1-11月累计销售汽车96.1万辆，同比增长0.75%，超市场预期。

11月销量同比继续大幅增长26%。11月哈弗、Wey、皮卡、欧拉销量同比分别增长22%、-13%、19%和415%。皮卡环比持续增长，但由于去年基数变高同比增速有所下滑，哈弗凭借三代H6、大狗等新车型将接力皮卡增长。欧拉月销破万辆，继续保持高速增长。预计坦克300上市后，Wey销售情况有望实现突破。

三代H6、大狗新车销量持续爬坡，好猫、坦克终端火爆。11月三代H6销量2.29万辆，环比增长10%，大狗8555辆，环比增长22%，新车型继续爬坡。终端调研显示，大狗库存仍然较紧，后续销量还有增长空间。11月H6、大狗、皮卡炮、欧拉黑猫车型销量同比分别增加1.3万辆、0.9万辆、0.6万辆、0.7万辆，为11月整体销量同比增量3万辆的主要来源。

11月好猫和坦克300试驾车已陆续到店，两款车型终端表现火爆，坦克300开启预定2周内，仅通过Wey App支付的订单就已突破1万台。

三代H6和大狗继续热销，好猫坦克有望超预期。2020年下半年长城将开启全新平台车型周期，主流车型和差异化新车密集换代上新，盈利能力和产品竞争力将明显提升，首发车型三代H6和大狗已兑现对整体销量的拉动，后续坦克300和好猫将深化长城在越野派SUV和电动领域布局。

2021年Wey和哈弗其他车型也将陆续换代。考虑疫情影响，我们预计公司2020-2022年EPS为0.58/1.02/1.13元，按12月7日收盘价A股25.04元人民币，H股14.02 港元， 对应A股市盈率42.9/24.5/22.1 倍， 对应H股20.3/11.6/10.5倍，维持A/H股“买入”评级。

风险提示：疫情影响超出预期，皮卡政策放开不及预期，新平台车型不及预期，海外战略进展不及预期。

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铝连续期货价格今日报价查询：

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名称：甲醇2105

最新价：2382.00

开盘价：2352.00

昨收价：0.00

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以上是今日铜2111期货价格，数据仅供参考，交易时请以柜台成交价为准。