宝德上市板块深交所创业板A股，股票代码300023，上市交易所深圳证券交易所，上市日期是2009年10月30日。

公司经营范围：微电子及光机电一体化产品的设计、生产、销售、维修、改造及服务;能源设备及石油机械自控系统的设计、生产、销售、维修、改造及服务;电气、机械、液压控制系统的设计、生产(以上不含国家专项审批)、销售、维修、改造及技术服务;机电安装;软件设计;节能减排整体解决方案的提供、系统集成及技术服务;工业设计、工程设计;货物和技术的进出口经营(国家禁止和限制的进出口货物、技术除外);房屋租赁及物业管理;商务信息咨询服务及企业管理咨询服务。

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国的股票市场分为不同的板块，其中比较常见的是主板和创业板，我们在刚进行证券交易时，只能投资主板股票，但是也有许多投资者有投资创业板的需求，那么国金证券怎么开通创业板呢?

国金证券怎么开通创业板?

国金证券的用户如想开通创业板，需要到营业务携本人身份证亲自办理，在开通创业板前，应确保自己满足以下条件：

【1】新开通创业板权限的个人投资者需要有24个月的交易经验;

【2】开通前20个交易日内证券账户的资产量需要在10万元以上。

满足以上条件后，先由国金证券将据此对投资者的风险承担能力进行测评，再签署《创业板风险揭示书》，完成相关核查程序后,在规定时间内为投资者开通创业板市场交易。

以上就是创业板的开户条件，投资者应当注意，创业板的风险性相对主板市场要大，在投资前应当仔细了解创业板的交易规则以及风险特征。

股票建仓什么意思?建仓又叫开仓，是指交易者新买入或新卖出一定数量的期货合约。在股票市场当中所谓的建仓、平仓以及持仓简单的来说就是买、卖和继续持有股票的意思，对于股票新手来说，这是必须要掌握的基本知识，一起来仔细的了解一下吧。

具体的来说所谓的股票建仓就是指自己在确定了该股的走势上扬之后，第一次对该股进行买入，又或者是在股票下跌的时候，在某一个部位将手中的股票卖出，开一个股票的账户。

按照传统的分析方法来说，一只股票中线机构做票一般都有4个阶段，建仓阶段，洗盘阶段，主升浪阶段以及出货阶段，所以投资者一定要学习K线成交量的基础知识，来将这个四个阶段进行区分，才可以防止自己在错误的时间和阶段买入股票从而被套住，一般来说，投资者都喜欢去抄底，并且是去抄建仓阶段的股票。

假如大盘整体是下跌的趋势，个股抄到山腰的概率是非常大的，这也就是左侧交易者很容易抄底抄早了被套住的原因，右侧交易是比较适合稳健投资者的投资模式，也就是放弃机构的建仓阶段，放弃了一部分的利润。

选择洗盘阶段也就是将结束的股票跟踪，可以在启动点抓住是最好不过的，等待的时间减少了，并且也降低了风险性，基本上只要一买入就是启动拉升了。

避免了洗盘的烦人之处。防止了被洗出局。而要吃的就是相对来说最安全的一段主升浪。而这段也是最安全的。当然未来不排除还有一个出货阶段，而且不排除这个出货阶段会创新高，但是这段就不是你要的了。

你要的是最安全的一段，一旦发现你关注的股票开始高位放量出货后。一旦跌破止盈位置就可以出局了。再去找一支处于主升浪临界点的股票。

就这么做右侧交易。而不同的股票具体的分析都有差异，很难找到两支完全一样的股票。所以不同的股票得不同的分析。

达志（300530）股票股本结构如下：

股份流通受限总股本数值15,841.35万股，总股本占比100.00%，其中未流通股份数值--万股，未流通股份占比--；流通受限股份数值6,154.66万股，流通受限股份占比38.85%；已流通股份数值9,686.69万股，已流通股份占比61.15%。流通股份合计数值9,686.69万股，流通股份合计占比100.00%，其中已上市流通A股数值9,686.69万股，已上市流通A股占比100.00%；已上市流通B股数值--万股，上市流通B股占比--；境外上市流通股数值--万股，境外上市流通股占比--；其它已流通股份数值--万股，其它已流通股份占比--。

截止2020年6月30日，公司合计持仓数8家，持仓股数53685855股，占流通股比例34.01%，占总股本比例33.89%。

公司简介： 广东达志环保科技股份有限公司是一家拥有自主创新知识产权的国家级高新技术企业。公司以振兴民族科技事业为己任,以促进表面工程行业转型升级为主导,通过投入大量资源参与国家及行业技术标准的制定及环保型产品的研发,并与国内外科研机构、高等院校等建立深入长远的合作关系。自创立以来,达志科技先后荣获国家标准制定单位、机械行业标准制定单位、标准化工作突出贡献单位、高新技术企业、国家创新基金承担单位、广州市清洁生产优秀企业、科技小巨人企业、广州市市级企业技术中心、广东省重点创新高成长性企业等荣誉,拥有十多项专利技术,并已通过ISO:9001质量管理体系认证和ISO:14001环境管理体系认证。达志科技秉承不断开拓创新的发展战略,凭借雄厚的技术力量,先进的生产设备,完善的检测手段,严格的管理制度,为表面工程化学品行业提供世界领先技术及优质服务。

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股票顶背离是股票技术中的一种，因为它主体是由MACD和K线组合而成的状态性指标。

顶背离是什么意思?

顶背离简单来说就是当股价或者指数一波比一波高的时候(比的是阶段性的高点)，MACD却在一波比一波小，所以这种出现在个股高位的组合就是所谓的背离。一般情况下，顶背离是一个顶部的信号，它的出现暗示着个股即将见顶，所以此时投资者最好的应对方案就是减仓或者做清仓处理，以免后续出现更大的损失。

一般来说，顶背离的形成主要来自于资金的推动。这就好比拍卖竞价一样，有人喊30万，有人喊100万，这些大多是有实力的买家才敢喊。而当这个价格高到一定的程度之后，真正的买家认为该拍品已经不值这个价的时候，现在就是所谓的背离阶段了。即股价在涨，但实质上个股没有真正的大资金再进入了，剩下的都是击鼓传花的投资者。

顶背离和底背离怎么看?

顶背离和底背离都是个股的一个见顶或见底信号，但是当市场出现的时候，这并不意味着大家就可以果断建仓。因为一个个股能不能形成顶背离和底背离，这里往往还需要MACD的量柱做配合，所以当市场出现一点偏差的时候，这无疑是不一样的，即它对个股本身的走势有限，我们无法以此作为绝对判断依据。

在市场中，背离往往是从哪里产生的，就要回到哪里去。所以顶背离其实就是说后一段上涨的部分，也就是所谓的诱多阶段，在这里是机构不再进入，虚假的上涨阶段，所以下跌的时候，股价至少要回到第一个波段高点，把后期虚假的上涨部分，全部吞回去才算回落完毕。当然，在底背离的背景下也是和这里相反。

K线图有一个小时线、日均线、月线、周线，看起来模样全是类似的，其区别取决于起伏力度不一样。一个小时线是超级短线，约四天一个低与高的循环系统;日均线是股票短线，约八天上下一个循环系统;月线则是股票波段约3个月上下;周线则更长。

股票短线和股票波段，如果是纯碎的技术指标分析得话，统计分析方法是不一样的。

短线和波段有什么区别?

01

日K线和周K线的统计分析方法是一样的。那，股票短线和股票波段做起全是一样吗?短线炒股交给大家的思索间较少，股票波段更有时间去分辨股票价格运作方位。短线炒股比股票波段买卖更强吗?股票短线更非常容易受资产控制，可是非系统风险产生的损害会更大。

做发展趋势市场行情得话，一个股票波段市场行情变化在300～600点中间，而股票止损将会必须50～80点，那样投资人能够有充足的间开展实际操作。如果是股票短线得话，一波股票短线市场行情在50点，股票止损呢?一次非系统风险变化了50点该怎么办?盈亏比怎样设?将会我对说白了的觉得并不大坚信，一切实际操作都不可以创建在过多的主观性以上，而股票短线刚好是创建在很多的主观性推论以上的，即觉得。假如可以借助发展趋势挣钱，就不必凑合自身去学股票短线，终究挣钱才算是目地，项目投资并并不是游戏娱乐。

02

股票短线的交易费用高，但将会的损害比较有限，精神负担小。

股票波段交易费用低，做不对成本大，观念长期性处在焦虑不安当中，更非常容易犯错误。股票短线比股票波段难搞好，只有根据盘感，必须有充足的实践经验。有工作经验的人做股票波段比成股票短线好一点。

股票短线，必定买卖经常，接纳几率挑选的频次多，差错率高，不正确频次多，包含股票止损和踏空，股票止损积累，亏本累加等，这种就是股票短线的命门穴。一般的股票波段市场行情投资人苦恼少，出错机遇少，提成少，但很有可能盈利也少;而一个做短期内市场行情买卖的投资人便会提成高，事儿多，苦恼多，但还有机会得到大量的盈利。

做股票短线务必有标准：精力充沛，须眼睛刻不可以离去显示屏;盘感好些;敢于“经常”股票止损;服务费充足低，运动场顺畅，合适中小规模纳税人资产。大资产受销售市场流通性限定，实际意义并不大，标准很严苛。

股票波段操作要会分辨趁势，测算盈亏比，以股票短线找寻出入点。

03

二者相同点是都规定趁机，只不过是股票波段顺趁势，而股票短线顺小势而已。依我的长期性工作经验，初学者做股票波段为宜，真谛波中带股票短线，但必须非常高的方法，那就是完善后的后话。

集合竞价时可以把股票卖出去吗？

不能，在集合竞价阶段只能进行竞价的委托，9:25进行撮合成交，所以9点15分到9点25分的委托单都不会有成交的，只有正式开盘之后委托的单才能成交。

上午9：15—9：25，由所有参与的人按照自己认为的合适价格挂单进行买卖申报，电脑交易主机系统对全部有效委托进行一次集中撮合处理过程，称为集合竞价。

9:15—9:25为集合竞价时间段，9：15——9：20可以委托也可以撤单，9：20——9：25只可以委托不能撤单，若是你的估计和集合竞价的结果是不是一致的，那么开盘之后可以快速的成交，否则只能9：30之后的连续竞价时间段内成交。

看完以上的介绍，相信你对集合竞价时可以把股票卖出去吗这个问题有了更好地了解。集合竞价时间段虽然不能成交，但是集合竞价时间段的委托单是会影响当天的开盘价的。

股票k线图复权是什么意思?

股票k线图要看复权后的，不复权，k线图上就会留下跳空缺口，k线图形就不连续了。复权就是对股价和成交量进行权息修复，按照股票的实际涨跌绘制股价走势图，并把成交量调整为相同的股本口径。股票除权、除息之后，股价随之产生了变化，但实际成本并没有变化。如：原来20元的股票，十送十之后为10元，但实际还是相当于20元。从K线图上看这个价位看似很低，但很可能就是一个历史高位。

复权的形式：向前复权和向后复权

1、向前复权，就是保持现有价位不变，将以前的价格缩减，将除权前的K线向下平移，使图形吻合，保持股价走势的连续性。

2、向后复权，就是保持先前的价格不变，而将以后的价格增加。

两者最明显的区别在于向前复权的当前周期报价和K线显示价格完全一致，而向后复权的报价大多高于K线显示价格。例如，某只股票当前价格10元，在这之前曾经每10股送10股，前者复权后的价格仍是10元，后者则为20元。

前复权和向后复权有什么区别?

一般来讲，复权主要分为前复权和后复权两种。前复权就是保持当前价位不变，并通过计算，将除权前的价格缩减，这也就意味着K线会向下平移，使K线除权前后线的图形相吻合，保持股价走势的连续性。而后复权就是以除权前的价格为基准，计算除权后股票的市场成本价。也就是说保持除权前的股价不变，增加除权后的股价，从而保持K线的连贯。

复权的用途

不进行权息修正(复权)，就很可能影响您的正确判断。目前一些证券分析软件具有计算股票的复权价格功能。通过复权功能可以消除由于除权除息造成的价格、指标的走势畸变。

股票大盘是什么意思?

大盘一般指上证综合指数。大盘是指沪市的“上证归纳指数”和深市的“深证成分股指数”的股票。大盘指数是运用统计学中的指数办法编制而成的，反映股市整体价格或某类股价变动和走势的目标。具体说来，上证归纳指数是指以上海证券交易所挂牌上市的悉数股票(包含A股和B股)为样本，以发行量为权数(包含流转股本和非流转股本)，以加权均匀法核算，以1990年12月19日为基日，基日指数定为100点的股价指数。

表示大盘加权指数，即证交所每日公布媒体常说的大盘实际指数。

2)黄色曲线：

大盘不含加权的指标，即不考虑股票盘子的大小，而将所有股票对指数影响看作相同而计算出来的大盘指数。参考白黄二曲线的相互位置可知：当大盘指数上涨时，黄线在白线之上，表示流通盘较小的股票涨幅较大;反之，黄线在白线之下，说明盘小的股票涨幅落后大盘股。当大盘指数下跌时，黄线在白线之上，表示流通盘较小的股票跌幅小于盘大的股票;反之，盘小的股票跌幅大于盘大的股票。

3)红绿柱线：

在红白两条曲线附近有红绿柱状线，是反映大盘即时所有股票的买盘与卖盘在数量上的比率。红柱线的增长减短表示上涨买盘力量的增减;绿柱线的增长缩短表示下跌卖盘力度的强弱。

4)黄色柱线：

在红白曲线图下方，用来表示每一分钟的成交量，单位是手(每手等于100股)。

公司创新药国际化进展顺利，在疫情过后国内制剂业务有望重回增长轨道，海外制剂业务持续增长，利润结构持续优化，维持“买入”评级。

F-627 进度符合预期，有望于2022 年获批上市F-627 于2021 年3 月30 日向美国FDA 提交BLA 申请，于60 天后被正式受理，符合PDUFA VI 法规中对于审评进度的时间预期。本次审批目标日期为2022 年3 月30 日，我们预计F-627 的审评将会在时限内完成。此前F-627 已经于2018年1 月完成了F-627 首个在美国开展的III 期临床试验，并达到预设主要疗效终点，受试者耐受情况良好，安全性达到预期；2020 年6 月完成在美国及欧洲开展的第二个临床III 期试验，成功达到预设主要疗效终点和次要疗效终点，药物疗效与对照药品相当。我们认为凭借F-627 优秀的临床数据，未来有望顺利获得FDA 批准上市。

制剂业务不断成长，业绩稳定性和成长性不断提升2021 年1 季度公司实现归母净利润1.32 亿元，同比下降59.11%，主要是由于泛酸钙价格同比下滑。目前泛酸钙价格已经处于近年来底部位置，继续下行空间不大，且公司作为泛酸钙行业龙头，在市占率、成本等方面具有较大优势，在目前价位下仍能够贡献一定利润。随着制剂业务的不断壮大，其收入和利润占比将持续增加，未来泛酸钙价格波动对于公司利润的影响将会逐步减小，业绩稳定和成长性持续提升。

创新药进展顺利，维持“买入”评级公司发布公告，控股子公司亿一生物在研品种F-627 用于预防及治疗肿瘤患者在化疗过程中引起的嗜中性粒细胞减少症收到美国FDA 的受理函，FDA 正式接受其上市申请，标志着F-627 正式进入技术审核阶段。我们维持盈利预测不变，预计2021-2023 年公司归母净利润分别为10.14 亿元、12.73 亿元和15.29 亿元，EPS 分别为0.82 元、1.03 元和1.24 元，当前股价对应PE 为23.0/18.4/15.3 倍。

风险提示：创新药研发失败；重点制剂集采后大幅降价；泛酸钙价格持续低迷。

投资建议：预计公司2021-2023 年每股收益分别为0.95、1.05 和1.22 元，对应PE 分别为13、12 和10 倍。参考SW 化学纤维板块当前平均18 倍PE 水平，结合行业可比公司平均估值，考虑公司将充分受益于产业链一体化发展和产能规模优势，继续巩固保持各细分领域的龙头地位，首次覆盖，给予“买入”评级。

从氨纶行业霸主到聚氨酯制品行业巨头。2019 年，公司收购华峰集团旗下的华峰新材，主营业务从氨纶扩展至己二酸、聚氨酯原液、聚酯多元醇等，实现聚氨酯产业链的有效整合延伸。目前，公司拥有氨纶产能17.5 万吨，位居全球第二、中国第一；己二酸产能73.5 万吨，全球第一，国内市占率40%以上；聚氨酯原液产能42 万吨，全球第一，国内市占率60%以上。同时，重庆华峰氨纶四期4 万吨预计2021 年三季度投产，重庆化工己二酸五期25.5 万吨预计2021 年底投产；公司拟投资71.15 亿元扩建30 万吨氨纶、115 万吨己二酸（六期），其中定增50亿元。待在建和拟建项目建成投产后，公司氨纶和己二酸的规模优势将进一步扩大，龙头地位将进一步稳固。

氨纶行业集中度持续提升，公司成本优势显著。2020 年，氨纶行业CR4 为62%，相比2012 年提升21pct。当前氨纶行业保持高景气，未来5 年将进入新一轮扩产周期，且扩产产能主要集中在龙头企业，预计未来行业集中度还将进一步提升，龙头企业的优势也更加凸显。2020 年公司氨纶产量近20 万吨，处于超负荷生产状态，公司成本优势显著，在能源、折旧、人工、设备、原料运输等方面均远超同行。未来随着30 万吨扩建项目的逐步投产，公司将进一步夯实成本护城河。

PA66 和PBAT 需求爆发，己二酸供需格局有望改善。国内己二酸行业集中度稳步提升，CR3 从2016 年的43.0%攀升至2020 年的64.6%，公司作为头部企业将持续受益。近年来，PA66 关键原材料己二腈突破国外技术封锁，逐渐实现国产化，国内PA66 产能有望实现大幅提升，从而带动己二酸需求快速增加。此外，“限塑令”的全面施行推动可降解塑料需求快速增长，国内企业已打通可降解塑料PBAT 产业化技术流程，开启大规模PBAT 产能扩张。目前国内PBAT 产能规划已骤增至近800 万吨，若现有规划产能如期投产，将为己二酸直接带来约300万吨的需求。公司作为全球己二酸行业龙头，将充分受益于PA66 和PBAT 市场的快速发展，进一步提升市场份额。

风险提示：项目投产不及预期；下游需求不及预期；原料及产品价格波动风险。

盈利预测与投资建议

2021 年受上游原材料涨价，公司毛利率和净利率受损，预计2021-2023 年公司归母净利润分别为14.1/17.9/22.1 亿元，3 年复合增速20%。我们给予公司2021 年45 倍PE，对应目标价230 元/股，给予“买入”评级。

投资逻辑

公司主营汽车车灯组装生产，是国内民营龙头，国内份额仅次于华域。

好行业：车灯行业伴随电动化、智能化等技术进步，ASP（单车价值量）持续提升。车灯ASP 从卤素灯的1200-1800 元/车提升至LED 灯的2800-3800 元/车。展望未来，矩阵式LED 灯（ADB）、氛围灯等渗透率提升，进一步提升车灯ASP，公司ADB 大灯已经在红旗量产，有望推广。

好公司：过去10 年复合增速24%，管理运营能力、客户服务和全产业链布局增强竞争壁垒。公司不断拓展德系及日系合资品牌以及自主品牌，过去10年收入和利润复合增速均为24%。公司的核心竞争壁垒在于：管理运营能力，依托于常州周边（国内最大的车灯制造业产业聚集区），超越同行的供应链管理能力，实现优秀的周转效率；客户服务能力，以技术为依托，为客户提供更快的响应服务；全产业链布局，研发体系涵盖车灯电子、模具等，带来成本优势，并募资15 亿元加强模具和电子布局。

好格局：跟外资比产品性价比高、服务响应好；跟内资比规模和技术优势显著。公司打破一超多强的格局，站稳国内老二的位置，并继续扩大份额。跟外资比，公司成本和管理优势带来高性价比的产品，实现客户服务快速响应；跟内资比，公司技术和规模领先，把握优质客户资源，内资车灯企业收入做到10 亿规模都难以盈利，落后者较难实现追赶。

好时机：产能扩张进入收获期。公司2017 年以来加快产能扩张步伐，2017-2020 年资本开支分别为5.2/3.2/8.2/8.0 亿元。未来公司成长主要来自：（1）日系客户的份额提升；（2）红旗等内资品牌销量增长红利；（3）新增ADB大灯项目；（4）海外市场拓展。目前，今年公司常州智能制造工业园二期竣工、塞尔维亚工厂试生产，产能扩张进入收获期。

风险

原材料上涨的风险；芯片短缺缓和时间低于预期的风险；海外工厂订单低于预期的风险。

股票成交量是什么意思?

成交量是指在某一时段内具体的交易数。它可以在分时图中绘制，包括日线图、周线图、月线图甚至是5分钟、30分钟60分钟图中绘制。市场成交量的变化反映了资金进出市场的情况，成交量是判断市场走势的重要指标，但在国外成熟市场，成交量主要是用于印证市场走势。

怎么看成交量是要配合股票趋势来判断个股是是洗盘，还是出货，吸筹阶段等等情况，每个情况成交量是不同表现，具体情况具体分析。

上涨趋势：该趋势下的缩量和平量都说明了大资金的惜售，有继续创新高的动力。而放出天量就不是一种好现象，特别是有一定涨幅的时候，往往代表回调的开始，说明在这个位置有大资金出货了，最少短期需要回调。

下跌趋势：该趋势下，在下跌趋势的初期放量不是好事，放量下跌说明了资金对股票的不看好，一般是打开下行空间的开始;下跌一段时间后放量和缩量都是好事，当然涨跌停除外。这时放量说明开始有资金看好，开始进入;缩量说明抛盘越来越少，跌无可跌，就像当下的上证指数一样，量能缩到了1500亿左右，跌无可跌，1800亿的成交量就能拉出1.5%的涨幅，对于一个流通市值27万亿的市场这意味什么可想而知了。

震荡趋势：该趋势下，大多数的成交量都是无效的，要看一段时间的成交量。低位震荡放量一般是建仓的表现;高位震荡放量一般是出货的表现。突破震荡趋势时，带量的成功率很高;不代量的成功率很低。在震荡区域的下沿放量收阳，一般说明回调到位，开始上攻;放量收阴下跌并跌破下沿，一般说明是再度下跌的开始。

成交量小，在几种情况下有不同的说法。

第一：极速下跌。

极速下跌，且成交量低迷，说明没有人接盘，无量下跌，理应看空。无量下跌，代表着股市中，所有人对于这只股票的看法是一致的，这只股不能买，所有的人都是空头。此时空头力量极为强大，抛盘的人多，接盘的人少。

第二：极速上涨。

极速上涨，且成交量低迷，说明没有人买到，无量上涨，理应看多。无量上涨，代表着股市中，所有人对于这只股票的看法是一致的，这只股买不到，所有的人都是多头。此时多头力量极为强大，抛盘的人少，接盘的人多。

第三：无量阴跌。

无量阴跌，反弹坚决离场。无量阴跌，一般发生在一只股票已经经过爆炒，在高位放量后，主力出货结束，而由于股票已经经过爆炒，所以一般短期内不在有主力介入。没有主力介入的股票，就是一直的跌跌不休。永远看不到下跌的尽头。

第四：缩量洗盘。

缩量洗盘，就是主力最喜欢的一种，通常发生在长期维持在一个区域内震荡的股票，突然下跌，缩量下跌，且下跌的幅度非常大，一般跌破60日中期均线，甚至是半年线。很多人恐性出逃，割肉离场，然后主力开始拉升，一直往上涨。

第五：缩量上涨。

缩量上涨通常是股价不断的创新高，但成交量却不创新高，成交量与之前交易日的成交量均有明显的萎缩，这个时候代表，主力不愿意出货，而且由于涨幅太大，场外资金不愿意进来，于是，一直不断的上涨，这个时候代表主力控盘度非常高，多空方向一致，就是拉升股票，遇到这种情况，要积极参与，买到就是赚到。

值得注意的是，通常情况下股价的接连拉升并不是一个庄家就可以单独完成的，一来是需要的资金量太大，二是成本过大。所以，很多个股在拉升中都是几个游资共同完成的，这就意味着会在上涨中出现接力的情况，有接力就会有换手，有换手成交量就会放大，而如果一只股在上涨过程中一直处于成交量不断缩小的情况，那这只股拉升的高度不会太大，也就是盈利空间并不大。

股价下跌主力资金流入是什么意思？

主力资金流入还出现股价下跌的情况，和资金的流入性质以及流入方向是有着密切关系的，主要是有两种情况。

【1】在股票的高位出现主力流入，股价却下跌的情况，往往意味着主力在出货。就是主力资金先买入一些股票，拉升股价之后引诱投资者买入，然后在股价高位时抛出手中的筹码，达到出货的目的，最后导致股价下跌。

【2】在股票低位的时候主力流入，股价下跌往往意味着主力在打压吸筹，主力在低位时进行多次吸筹操作，先买入一些拉升股价，最后再打压股票底价吸筹。

以上就是关于股价下跌主力资金流入的详细内容介绍，希望能够有所帮助。

庄家通常都是大资金流入，如若被套则损失大而惨重。因此进入拉升阶段之前，庄家都要进行洗盘，只有经过充分调整，浮动筹码后基本上才能得以清洗，庄家拉升才能得心应手。

股票洗盘什么意思?

洗盘是指庄家为了清洗浮筹、抬高市场成本，减轻后续股价拉升拉力而采取的技术手段。洗盘的方法通常有三种：边拉边洗、震荡洗盘、挖坑洗盘。

洗盘的3大技术特点：

1.由于主力的积极介入，原本沉闷的股票在成交量的明显放大推动下变得活跃起来，出现了价升量增的态势。然后，主力为了给以后的大幅拉升扫平障碍，不得不将短线获利盘强行洗去，这一洗盘行为在K线图上表现为阴阳相间的横盘震荡。同时，由于主力的目的是要一般投资者出局，因此，股价的K线形态往往成明显的“头部形态”。

2.在主力洗盘阶段，K线组合往往是大阴不断，并且收阴的次数多，且每次收阴时都伴有巨大的成交量，好像主力正在大肆出货。其实，仔细观察一下就会发现，当出现以上巨量大阴时，股价很少跌破10日移动平均线，短期移动平均线对股价构成强大支撑，主力低位回补的迹象一目了然。

3.通常的经典理论是庄家洗盘时不破10日均线，且成交量呈递减之势。但我们发现，现在市场上的庄家往往并不遵守这一规则，他们不仅砸破10日均线，还时时砸破30日均线，甚至是放量之后，我们发现了问题的关键所在：这么大的成交量，一般的散户有几个敢到相对高位去接这种火棒呢?何况还是不祥的放量下跌!所以除了庄家对倒，我们很难再想到别的可能。所以千万别被这种洗盘给吓出局，否则我们是无法享受到最后疯狂的喜悦。

技术分析是什么意思?技术分析就是以预测市场价格变化的未来趋势为目的，利用市场交易资料及相关信息(市场过去及现在的交易行为)，以图形和各项指标为主要手段对市场行为进行研究的分析方法。

股票技术指标，是相对于基本分析而言的。基本分析法着重于对一般经济情况以及各个公司的经营管理状况、行业动态等因素进行分析，衡量股价的高低。而技术分析则是透过图表或技术指标的记录，研究市场行为反应，以推测价格的变动趋势。其依据的技术指标的主要内容是由股价、成交量或涨跌指数等数据计算而来。

股票技术指标是属于统计学的范畴，一切以数据来论证股票趋向、买卖等。

指标组要分为了3大类：

1，属于趋向类的技术指标，2，属于强弱的技术指标，3，属于随机买入的技术指标。

基本分析的目的是为了判断股票现行股价的价位是否合理并描绘出它长远的发展空间，而技术分析主要是预测短期内股价涨跌的趋势。通过基本分析我们可以了解应购买何种股票，而技术分析则让我们把握具体购买的时机。大多数成功的股票投资者都是把两种分析方法结合起来加以运用。

股价技术分析和基本分析都认为股价是由供求关系所决定。基本分析主要是根据对影响供需关系种种因素的分析来预测股价走势，而技术分析则是根据股价本身的变化来预测股价走势。技术分析的基本观点是：所有股票的实际供需量及其背后起引导作用的因素，包括股票市场上每个人对茫然的希望、担心、恐惧等等，都集中反映在股票的价格和交易量上。

全球面板龙头迈入业绩收获期，维持目标价9.16 元，维持买入评级我们维持公司21/22/23 年归母净利润205.73/257.91/304.83 亿元的预期，参考可比公司2021 年Wind 一致预期均值19.78 倍PE 估值，考虑到公司OLED 业务未来价格的不确定性，给予2021 年15.5 倍PE 估值，目标价9.16 元（前值：9.16 元），维持买入评级。

京东方计划将从6 月起展开岁修，面板供不应求局面短期或将难以缓解根据21 年5 月28 日CINNO 报道，全球面板龙头京东方计划将从6 月起展开岁修，预计将在3 个月陆续完成。岁修是面板厂商每年进行的正常举措，此前在需求旺盛、产线满载背景下，岁修计划不断推延，但为保障安全生产、有效响应下半年旺季需求，面板厂商陆续将岁修提上日程。根据CINNO 的测算，京东方岁修的影响预计将达到约十余万片8.5 代基准的产能；我们认为，随着京东方产业链地位日益提升，岁修时点的调整对供需的影响加强，面板供不应求局面短期或将难以缓解。我们看好公司盈利能力进一步提升，预计21-23 年EPS 为0.59/0.74/0.88 元，目标价9.16 元，维持买入评级。

上游零部件短缺、岁修计划开启影响供给，“宅经济”、大尺寸化带动需求自20 年5 月以来，面板供不应求局面已持续一年，面板价格持续上涨，根据WitsView 数据，21 年5 月32/43/55/65 英寸面板价格较20 年5 月分别上涨172%/104%/117%/71%，较20 年12 月分别上涨38%/25%/30%/26%；LCD 产线持续满载，根据CINNO 数据，1Q21 中国大陆G8.5 以上LCD 产线平均稼动率高达95%，其中3 月份高达99%。我们认为面板供需失衡局面短期难以缓解，基于：1）Driver IC 等上游零部件供应短缺；2）面板厂商将陆续展开岁修计划，有效产能将有所下降，同时韩系厂商逐步退出LCD 的计划不变；3）疫情仍在海外蔓延，“宅经济”带动显示终端需求持续提升。

LCD 行业周期性弱化，以京东方为代表的面板龙头有望进一步提升盈利能力根据DSCC 预测，全球大尺寸LCD 产能将从2020 年的2.51 亿平米增长至2025 年的2.99 亿平米（CAGR： 3.56%），供给增长较稳定；我们认为，LCD行业将由过去2~3 年的供给周期进入大尺寸、高清化、多样化驱动的需求周期。根据IDC 数据，1Q21 京东方以24.4%/30.3%/29.5%/28.7%的市场份额位居全球LCD 电视、显示器、笔记本电脑、平板电脑面板出货面积的首位，龙头地位稳固；凭借多元化的产品结构和下游应用市场，我们认为京东方对于未来可能的价格波动具备更强的平抑能力。伴随着LCD 行业周期性弱化，我们认为京东方有望进一步提升盈利能力以及强化盈利稳定性。

风险提示：韩系厂商产能退出慢于预期；公司新产能量产进程慢于预期。

估值建议

紫金2030年剑指全球矿业集团前3~5名，公司的五年规划和十年目标系统性提升了未来的产量增速预期，公司估值水平有望进一步提升。我们下调公司2021年营业收入3.2%至1885亿元，主要系小幅下调金属价格；上调2021年归母净利润1.8%至121亿元，主要系下调公司铜、金、锌生产成本。我们预计2021-2023年公司矿产铜、金权益产量CAGR分别为29%，21%，基于此上调2022年营业收入3.7%至2260亿元，上调2022年归母净利润12.7%至191亿元。当前股价对应A股2021年PE 23.5x，对应H股2021年PE 21.7x。我们维持紫金矿业A/H股跑赢行业评级，维持6个月A股目标价13.00元，较当前价格有16.2%上行空间，对应2021/2022年PE 27.3x/17.4x。维持6个月H股目标价15.38港币，较当前价格有28%上行空间，对应2021/2022年PE 27.8x/17.7x。

公司近况

2021年5月25日，卡莫阿-卡库拉（KK铜矿）一期年处理矿石380万吨的矿山正式启动铜精矿生产，比原计划提前数月。紫金预计KK铜矿在2021年剩余时间生产精矿的含铜金属量为8万-9.5万吨。

评论

KK铜矿是目前全球大规模、高品位、勘探潜力较大的待开发铜矿。2015年收购之初该铜矿资源量为2400万吨，截至2020年2月，铜矿资源量已提升至4369万吨，增幅达82%，目前矿体边界仍未封闭，仍有增储空间。

2015年紫金于底部精准介入，后续对项目的控制力不断强化。2015年紫金矿业以25.2亿元人民币获得了卡莫阿控股的49.5%股权（对应KK铜矿39.5%股权），公司收购对价远低于当时全球铜并购交易的平均价格。截至2020年底，紫金对KK铜矿的持股比例提高至45.04%KK铜矿提前投产又一次证明紫金在海外优秀的营运能力和“紫金速度”；KK铜矿有望成为全球产量第二大铜矿，是紫金2021年及之后的主力增长极之一。2020年公司矿产铜产量45.3万吨，权益产量约37万吨，据紫金预计，KK铜矿一期达产后年产铜40-50万吨，将在现有产量基础上增长约100%；权益产量有望增长16-20万吨，将在现有权益量基础上增加43%-54%。未来KK铜矿最高年产80多万吨铜，有望成全球产量第二大铜矿。

风险

美联储宽松政策低于预期，铜矿锌矿新增供应超预期，项目扩产不及预期。

投资要点：

维持增持。公司2 020年营收108亿元（+0%）、归母净利3.2 亿元（-25%）符合预期，2021Q1 营收19 亿元（+31%），净利0.7 亿元（+26%）。考虑到地产投资增速下滑，下调预测2021-22年EPS至0.35/0.42 元（原0.38/0.51元）增速47/21%，预测2023 年EPS 为0.51 元增速20%；下调目标价至9.45 元，目标价对应2021-23 年27.2/22.5/18.7 倍PE，增持。

营收增速稳步改善，经营性现金流创新高。1）20Q1-21Q1 季度营收增速-25/-13/10/17/ 31%，归母净利增速-34/-35/11/-44/26%；2）2020 年毛利率14.3%（-0.1pct），净利率3.1%（-1.0pct）因费率及减值损失增加；3）四费率9.0%（+0.2pct），其中研发3%（+0.4pct）；4）经营净现金流5.5 亿元（+29%）创新高因加大资金统筹力度；5）加权ROE 3.9%（-1.5pct）。

新签订单年末提速，住宅装修订单大幅增加。1）2020 年新签订单162 亿元（+11.5%），2021Q1 新签49 亿元，20Q1-21Q1 季度新签14/7/-9/40/38%；2）年度新签分业务，装饰施工156 亿元（+13%）占比96%，装饰制品销售4 亿元（-23%）占比2.6%，装饰设计2.4 亿元（-7%）占比1.5%；装饰施工中公装/住宅装修分别98/58 亿元，增速分别为-1/50%；3）21Q1 末未完工订单254 亿元，保障倍数2.4 倍。

建筑装饰龙头，围绕“一体两翼”布局工业化/EPC 业务。1）以建筑装饰工业化作为核心，以技术研发创新驱动发展，建立成套装配式式内装修体系，完善“两个一体化”进行产品迭代；2）以EPC 模式发力大体量项目及海外市场，聚焦市场和渠道，加强重点区域综合能力，提升盈利能力及交付能力；3）深化亚厦智造，深耕BIM 领域以支撑装配式装修的战略转型；4）全新赋能智慧城市建设，驱动行业数字化变革。

风险提示：地产投资增速下滑、装配式装修推进不及预期、资金面转紧等

大盘企稳时如何选股?

选股必须与大势相结合，这才是最稳妥的选股原则。但是，在大盘刚刚止跌企稳之际，就要立刻判断出后市行情是反弹还是反转，难免有一定难度。如果等行情发展到一定阶段，市场整体趋势已经明朗化后再选股，这时，往往已经错过了一段丰厚的短线利润。如果仅仅是一波反弹行情的话，那么，连参与的机会也会错失的。

因此，投资者必须掌握大盘企稳时的短线选股技巧，才能在未来行情的发展中游有余。具体的选股原则如下：

初选。当大盘还在延续着下跌趋势时，投资者虽然还不能参与操作，但已经应该开始积极选股，为将来大盘企稳时能及时参与炒作提供条件。这时要重点选择那些前期股价曾经有过大幅下跌经历，而现在又能领先于大盘止跌稳的个股，将它们列为关注对象。

复选。当盘止跌企稳时，要对初选个股进行复选，选择能够在形态上成功构筑小型底部形态的个股。形态的形成需要持续一段时间，至少要达到3-9天，个股企稳时间要明显长于大盘的企稳时间。而且在探底成功后，个股的走势要显示一定的独立性。

筛选。对复选后的股票再进一步筛选，选择其中那些底部的成交量能温和放大的个股，这表示有短线增量资金在积极介入，通过成交量放大的程度和个股走势独立性的强弱，可以了解介入资金的性质和资金运作程度。

确认。等待大盘已经确认止跌企稳并有转强迹象时，对于经过多重严格筛选的股票中，能够出现放量的强势拉升行情的个股，可以确认为短线买入信号，要及时跟进买入。

对于所买入的个股，需要把握的卖出技巧主要有两种：

1、由于这种选股方法是建立在短线基础上的，因此，如果该股短线上冲过快，投资者获利较丰厚时，切记不要贪心，可以及时获利了结，落袋为安。

2、因为这种选股技巧专门选择那些先于大盘企稳，先于大盘起飞的个股。所以，当大势走强时，该类个股往往已有波段盈利垫底，无论将来行情是大是小，也无论行情是反弹还是反转，投资者都可以应对自如。这时，投资者完全可以根据对大势研判的结果选择卖出时机。

投资建议：会成为资本市场上的优质银行，估值有明显的提升空间。江苏银行已搭建优秀的业务和组织架构，稳定的管理层已培育稳健务实进取的企业文化。相比于宁波银行，虽然没有其优秀的市场化机制；但优秀的业务组织架构和企业文化，能确保这家深耕于优质区域的银行，中长期能成为一家优秀的银行，我们预计估值能长期维持在PB 的1 倍以上。维持江苏银行的“买入”评级。

今年我们持续重点推荐江苏银行，其他内容详见深度报告《江苏银行：深耕江苏，拥有高端制造、中小企业贷款的护城河》。

结论：1、江苏银行的底色是稳健务实，管理层稳定；战略上注重客群基础的夯实和员工素质提升；核心竞争力是江苏省的中小微企业贷款，模式是贷款线下与线上的良好融合。2、中小微企业市占率提升和企业客群升级，零售与财富管理发力，驱动收入的高增；资产质量中长期向好的趋势，确保利润的高增。3、长期培育和形成的业务组织架构和企业文化，能确保这家深耕于优质区域的银行，中长期能成为一家优秀的银行，预计估值能长期维持在PB1 倍以上。

江苏银行的特色与核心竞争力。1、最大的底色是稳健务实经营。一是区域经济、人文环境特色决定；二是管理层稳定、管理层的风格稳健决定的。

自2007 年合并重组，至今15 年仅经历2 任董事长、2 任行长。2、江苏银行战略定位清晰和持续：对公聚焦中小微企业客群；近期将零售作为重要发力方向；战略注重客群基础的夯实、转型和员工素质提升。3、核心竞争力是江苏省的中小微企业贷款，模式是贷款线下与线上的良好融合。线下是其深耕江苏中小企业30 年的网点、客户经理、熟人关系的优势；线上是江苏全省大数据、产业链数据和多年的风控模型的迭代。

业绩增长持续性分析一：业务发展推动资产负债结构向好。1、资产端，对公中小微有护城河，是公司的基本盘，未来增长来自市占率提升和客户结构提升：江苏省区域容量大，公司客群转向高端制造、科创企业和绿色金融。零售的资产端依靠消费金融与信用卡双轮驱动，前瞻的布局会实现低基数下的高增长。2、负债端，未来随着客户基础的夯实，网均揽储、存款占比预计有提升空间；零售和财富管理的资金端银行有规模、客群的优势。3、收入高增可期。所处区域和业务赛道有优势，公司规模会保持较快增长，同时资负结构调整会推动息差上升，我们测算预计收入能较长时间保持15%以上增速。

业绩增长持续性分析二：资产质量持续向好。1、存量风险出清明显：江苏银行对不良的认定比同业严格：从2014 年开始，江苏银行的逾期占比不良就低于可比同业的平均水平；对不良的处置时间比同业早，公司2013年的时候就加大了不良处置力度，江苏银行当前逾期率已实现低于可比同业。2、未来风险小：公司文化、业务模式、客群和区域经济都是优势。

公司文化稳健，致力于业务结构调整，对公零售摆布更均衡；江苏省的生产型企业是其核心客群，是我国未来经济的发展重要驱动力。3、实际拨备计提充分。公司对债权类资产计提的减值准备非常充分，综合考虑表内和表外的减值准备，拨备的覆盖水平显高于可比同业平均。预计不良会持续下降，拨备有释放利润空间，我们测算利润能较长时间保持15%-20%以上增速。

风险提示：宏观经济和区域经济下行带来信用风险集中暴露。营收预测基于一定假设，存在公司业绩不达预期风险。研究报告使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险。

评论

以原创生产为重点，三大方向发展出版主业。2020年公司出版发行主业表现亮眼，教育出版持续增长，一般图书零售市场市占率上升至第2位，创造历史最好水平。公司表示2021年力争实现年发行量超10万册的一般图书品种20种以上，具体将从三个方面做强主业：1）做优主题出版，公司计划精心组织重大主题出版，储备精品选题60种。2）做精原创出版，公司将在资金扶持等方面向原创倾斜，聚合优质资源；同时做好高质量版权贸易，计划版权输出总量同比增长5%，3）做强教育出版，公司将完成高中5门学科新课标教材的出版使用、评议教辅顺利送审等。

发力重点项目，持续发展数字出版。公司在数字出版方面成果丰硕，2020年凤凰易学项目产品矩阵初步建成，学科网收入快速增长且实现盈利。公司表示，2021年公司将：1）发挥重点项目带动作用，围绕凤凰易学等形成数字出版基础服务平台；2）加强数字教材等融合产品建设，开发体系化网络课程等创新类教育课程建设；3）推进数字阅读与知识服务，围绕电子书、有声书等开发特色话内容。我们认为，公司在数字出版方面已经初步形成部分成果，学科网发展势头良好，C端拓展市场广阔。我们预计未来公司有望依托重点项目，持续推进数字出版快速发展。

深化内容机制改革，高分红政策有望持续。在发行能力建设方面，公司表示2021年将在深化组织机构改革、做优文化服务、打通供给渠道三方面发力，提升发行服务能力。尤其在打通供给渠道方面，公司计划提高电商运营能力，2021年销售码洋争取突破17亿元；并强化政府采购和馆配销售。在内部管理机制建设方面，公司表示将优化人力资源管理制度体系，探索设立专业人激励薪酬池，同时完善和加大内控合规及财务管控力度。分红方面，2020年公司分红比例达到63.80%。考虑到公司在手现金充沛，且过丢几年场保持了较高分红比例，我们预计公司未来有望持续以高分红回报投资者。

估值建议

维持原有盈利预测不变。当前股价对应2021/2022年9倍/12倍PE，维持跑赢行业评级和9.0元目标价，对应11/14倍2021/2022年PE，有20.2%的上行空间。

风险

教材教辅定价政策变化，与人教社合作出现变化，文化MALL运营不及预期，潜在商誉减值计提或影响利润。

股票平仓是什么意思?平仓是股票交易中跑出或者是买入的合约的品种，简单的来说就是原先买入就卖出，原先是卖出就买入。

其实平仓是期货交易的一个过程，期货交易的全过程包括建立仓，保持仓平仓以及交割等，减仓也就开场，就像市场开盘一样，它是交易者新买入的股票，并且有一定数量的期货合约，我们在期货市场上买入或者是卖出一定的股票，就相当于签署了一份远期的交割合同，一旦交易成功，就相当于合同已经签署，在法律上已经生效，具有一定的法律效力，但是大多数都是在网上进行交割，签署合同，很少有实物进行交割的，大多数股票配资者都是在交易结束之前将买入的股票配资卖出，从而获得一笔收益，解除到期进行实物交割的义务，这种卖出之后又买入或者是买入之后又抛出的行为就叫做平仓。

平仓主要是股票配资者买入或卖出所持股票配的品种数量以及交割。想找在一定程度上可以理解，我有股票配资者结束对股票配资股票拥有的交易过程。

股票配资的平仓就相当于股票交易中的卖出。任何一个时尚的教育都是双向机制器，可以自由买入，也可以自由卖出。

下面就来说一说在某种特定的情况下，股票配资者账户中的权益为负值，爆仓实际就是亏损的金额大于账户中保证金的金额，在股票配资市场发生较大变化的时候，我们手中的绝大部分保证金就会被股票配资公司给占用，从而进行平仓补仓等行为。但是如果爆仓是因为股票配资者的原因而引起的，需要有股票配资者将亏空的仓位给补足，否则有可能会面临法律的制裁。

一般来讲，股票爆仓与我们的资金管理不当有一定关系，希望大家可以进行理智炒股。

盈利预测与投资建议

预测公司2021-2023 年，营业收入分别为218.0、266.9、297.9 亿元，归母净利润为25.1、32.0 和37.6 亿元，对应EPS 分别为1.83、2.33、2.74 元。

参考可比公司估值，给予公司2021 年33 倍PE，给予“买入”评级。

投资逻辑

公司为国内轮胎行业龙头，受益于轮胎国产化率提升。2012-2019 年，我国汽车保有量年复合增速接近12%、2020 年同比增长8.1%，汽车保有量稳步提升拉动轮胎的替换需求；国产汽车品牌力持续提升，凭借性价比优势民族轮胎品牌打入中高端配套市场。近年国内轮胎龙头企业加速赶超，第三梯队民族品牌轮胎企业市占率持续提升，玲珑轮胎为国内优质轮胎龙头，加速全球化“6+6”布局，看好公司迈入黄金盈利期。

塞尔维亚工厂投产在即，加速公司全球布局。预计公司塞尔维亚工厂将于今年开始投产，与东南亚“双反”的终裁时间紧密衔接，出口美国的轮胎将逐步由泰国转由塞尔维亚工厂提供，未来公司轮胎出口至美国不受东南亚“双反”政策影响。此外，欧洲是全球最重要的汽车市场，塞尔维亚工厂有助于公司未来切入国际一线整车厂的配套体系并进一步做大做强公司的海外替换业务。

“新零售”业务快速铺设，替换业务有望开启高增长模式。新零售系统2020 年正式上线，打造线上线下相结合、仓储物流相结合、轮胎与非轮胎品类相结合、销售与服务相结合、精准营销与品牌引流相结合的业务平台。自推行新零售战略以来，公司2020 年国内零售市场总体销量增长约43%，随着有效客户的不断积累，预计未来公司替换业务有望迎来大幅增长。

风险提示

公司新建产能释放进度低于预期的风险、国际贸易摩擦风险、原材料价格波动风险、新零售业务推广低于预期风险、汇率波动风险等。

如何选择要投资的股票?

股谚说：选势不如选股。这充分说明了选股的重要性。好的股票不只是要在涨势中保持上涨势头，更为重要的是在跌势中具有抗跌性，逆市上升。目前在我国深沪交易所上市的股票总共有1000多只，并且还不断有新股上市。面对众多的股票，怎才才能选择到值得投资的股票呢?根据我国的实际情况，选股应当考虑以下几条标准：

⑴业绩优良的股票。

无论何种市场，业绩优良是股票上涨的根本因素。因此在选股时尽量选择每股税后利润0.4元以上、市盈率在30倍以下具有成长性的股票。

⑵成长性好，业绩递增或从谷底中回升的股票。

具体可以考虑那些主营业务突出，业绩增长率在30%以上或有望超过30%的股票，对于明显的高速成长股，其市盈率可以适当放宽。

⑶行业独特或国家重点扶持的股票。

这些股票往往市场占有率较高，在国民经济中起到举足轻重的地位，其市场表现也往往与众不同。

⑷公司规模小，每股公积金较高，具有扩盘能力的股票。

在一个行业中，当规模扩大到一定的程度时，成长速度便会放慢，成为蓝筹股，保持相对稳定的业绩。而规模较小的公司，为了达到规模效益，也就有股本大幅扩张的可能性。因此那些股本较小，业绩较好，发行溢价较高，从而每股公积金较高的股票(尤其是新股)应是投资者首选的股票。

⑸价位与其内在价值相比或通过横向比较，有潜在的升值空间。

在实际交易中，应当尽量选择那些超跌的股票，因为许多绩优成长股往往也是从超跌后大幅度上扬的。

⑹适当考虑股票的技术走势。

选择那些接近底部(包括阶段性底部)或刚起动的股票，尽量避免那些超跌的正在构筑头部(包括阶段性头部)的股票。

盈利预测与投资建议。预计2021-2023 年EPS 为0.45、0.48、0.61元/股，考虑可比公司估值水平，给予公司21 年35 倍的市盈率，对应合理价值15.62 元/股，给予“买入”评级。

核心观点：

携手宁德时代，合资布局智慧能源项目。5 月28 日公司公告，与宁德时代控股子公司时代永福签署了合作协议，双方拟共同出资设立合资公司白银中核时代（暂定名），其中，公司拟认缴出资5000 万元，占合资公司注册资本的50%。合资公司拟从事光伏、风电等综合智慧能源的投资、建设和运营，并拟在甘肃省投资运营集中式大型地面光伏电站、分布式屋顶光伏电站、陆地风电等项目。

深化宁德时代合作，共同拓展储能市场。电化学储能以固定式能源存储为主，应用场景主要分为发电侧、电网侧、用户侧，根据CNES 数据，截至2020 年末全球电化学储能累计装机规模14.3GW，同比增长49.6%，其中中国累计装机3.3GW，同比增长91.2%。受益于碳达峰、碳中目标推动，配套风光发电、电网服务以及用户用电需求，电化学储能市场有望快速发展。公司深化与宁德时代的合作，借助永福股份在EPC电力勘察设计方面的储备和宁德时代在电化学体系以及能源领域的多年积累，有望抢滩储能蓝海市场。

延伸锂电材料布局，迎接大宗化趋势。我们预计2025 年动力电池进入TWh 时代，对应磷酸铁锂材料将达200 万吨级别，接近小型化工品规模。公司此前定增不超过70.91 亿元投入循环化钛白粉深加工、水溶性磷酸一铵、磷酸铁项目，着力打造“硫-磷-铁-钛-锂”耦合循环经济产业链发展闭环。此次合作是对锂电材料业务的进一步延伸，将优化公司在绿色循环经济方面的布局，迎接大宗化趋势，进一步综合降本。

风险提示。钛白粉需求不及预期；产能投建进度不及预期。

盈利预测与估值：我们预测公司2021-2023 年归属于母公司的净利润分别为47.0/48.0/49.0 亿元（行业景气度提升，我们提高公司盈利预测，前次报告预测分别为39.1/41.1/43.1 亿元），同比增长143%、2%、2%，折合EPS 分别是1.57/1.61/1.64 元/股，当前股价（10.48 元/股）对应PE 分别为6.7/6.5/6.4 倍，维持公司“买入”评级。

公司概况：喷吹煤龙头企业，资源禀赋及开采条件优异。煤炭矿区主要位于沁水煤田，煤种优质、储量丰富，核定年产能4965 万吨/年，其中在产大型主力矿井7 座，合计产能3740 万吨，权益产能3664 万吨。公司是喷吹煤行业龙头老大，喷吹煤用于钢铁冶炼环节，其价格走势与焦煤价格走势较为一致。

2020 年公司商品煤销售4847 万吨，其中喷吹煤销量1699 万吨（占比35%），混煤销量2845 万吨（占比59%），两者在收入和毛利贡献上基本上打平手。另外，集团层面仍具有优质的未上市煤矿资产，包括高河矿、古城矿等合计在产产能2670 万吨。

冶金煤同行比较：潞安在冶金煤行业内利润率领先。得益于公司产品优质，以及市场煤占比较高，2021 年公司盈利能力实现了大幅回升，一季度实现权益净利润为15.87 亿元（+126%）。同行内来看，公司旗下大型矿井居多，管理水平高，生产成本低且表现相对稳定，2016-2019 年潞安每年毛利率水平高出行业平均5-8 个百分点，2021 年Q1 公司净利率21%，显著高于同行平均水平11%。

冶金煤行业：供需基本面偏紧，行业进入高景气。限制澳洲焦煤进口以及国内焦煤老矿安全问题突显，供应端持续偏紧，叠加经济复苏下游钢铁、焦化生产旺盛，行业进入高景气状态。

焦化业务：在产产能216 万吨/年，新建产能140 万吨/年。从近三年数据来看，焦炭收入规模占公司10%-14%，毛利占比4%-8%。潞安焦化140 万吨/年6.25 米新建焦化项目，预计于2021 年8 月底建成投运，新项目预计将大幅提高焦化副产品的附加值。

风险提示：（1）经济增速放缓可能影响煤炭消费需求；（2）行政性干预手段不确定性；（3）可再生能源持续替代风险；（4）安全生产风险；（5）研究报告使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险。

相比于短时间的停盘，股票停牌更令人头疼。当上市公司因某些原因导致股价飙升或猛跌时，就可能需要暂时停止股票交易，而这往往需要数小时到几天，甚至更长的时间。那么在停牌之后我们应该怎么办呢?

股票停牌怎么办?

股票停牌一般有重大信息发布，或是出现重大影响的问题以及涉嫌违规调查时，股票就会进行停牌。股票停牌之后，当停牌原因被澄清或是说公司能够正常运转时，上市公司会向交易所申请复牌交易，这个时间是不确定的。

在停盘期间，我们不能进行买入和卖出操作，只有等到该股票复牌之后，才能正常交易。因此，我们最好时刻的关注该股复牌的消息，以免错过行情。

如果股票是因为要发布重要信息而选择的停牌，我们需要重点关注停牌后的事件公告结果，并通过关注市场的走向、行业的趋势提前制定股票复牌后的投资策略。

如果股票停牌是因为公司业绩长期处于亏损或是涉嫌违规停牌的话，在开盘后马上卖出能减少本身的亏损，当然长期看好的情况下也可以再观望等待价格回升，或是先卖出止损，再等待更低的价格抄底。

总的来说，股票突然停牌是没办法的，只有等它开盘候投资者可以通过卖出的方式收回资金。股票停牌后的结果不确定性较高，重点需要关注停牌后的事件公告结果，才是重中之重。