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两眼墨墨的翰 分级基金是指将风险收益分为不同份额的基金，我国的分级基金以融资分级基金为主，分为A与B两个份额，B向A支付利息获得杠杆，如果B的净值过低，就会影响到A本金的安全，所以会有下折，那么分级基金下折怎么计算呢？
分级基金下折怎么计算？
分级B下折的时候有一个阈值，一旦到达这个阈值就会下折。下折的时候，对B的份额进行合并，以提高其单位净值，再A的份额减少一部分，使得A与B之间的比例恢复到初始水准，而减少的这一部分份额则会下发给的投资者。
目前，多数分级基金都约定在分级B的净值下跌至0.25的时候便进行下折（初始值为1），将分级B的份额则对应折算为原先的四分之一，这样净值就扩大4倍至1，同时分级A也对应折算为分级B原先的四分之一，而另外的四分之三份额的资产则下发给投资者。
吕圣诞树 两眼墨墨的翰 2020养老金新布局曝光 养老金偏爱哪些行业?
人社部数据显示，我国22个省养老金累计到账资金9482亿元。按相关规定算，将有近3000亿元可投向A股或股票型基金。随着中报披露公司的增多，养老金在二季度的布局浮出水面。数据显示，已披露中报的公司中，17家公司前十大流通股东出现了养老金身影。从所属行业来看，养老金偏爱电子等行业个股。
养老金现身17股
根据人社部前不久披露的数据，截至6月底，我国22个省养老金累计到账资金9482亿元。按相关规定，这近万亿养老金最多将有三成，即近3000亿元可投向A股或股票型基金。随着中报披露公司的增多，养老金在二季度的布局浮出水面。据同花顺iFinD数据统计，截止8月13日载稿时止，在已披露中报的471家上市公司中，17家公司前十大流通股东出现了养老金身影。
具体上看，这17家公司分别为新洋丰(000902)、思源电气(002028)、天虹股份(002419)、洽洽食品(002557)、燕塘乳业(002732)、东方财富(300059)、四方达(300179)、长海股份9300196)、苏交科(300284)、东方通(300379)、智动力(300686)、通威股份(600438)、旭升股份(603305)、乐鑫科技(688018)、华峰测控(688200)、普门科技(688389)、华润微(688396)。
值得一提的是上述这些公司中，思源电气、燕塘乳业、东方财富、四方达、长海股份、智动力、通威股份、旭升股份、乐鑫科技、华峰测控、普门科技、华润微等12家公司为养老金在二季度新进，新洋丰、苏交科、天虹股份、东方通在二季度获得养老金的增持，仅有洽洽食品遭到了减持。
从持股数量来看，截止目前养老金账户对东方财富的持股量最多，基本养老保险基金802组合二季度末为东方财富第九大流通股东，持股数量为4782.59万股;其次是通威股份，二季度末基本养老保险基金804组合为公司第九大流通股东，持股为3669.56万股;第三是新洋丰，基本养老保险基金1003组合持有公司1424.10万股。此外，天虹股份、苏交科2家公司养老金账户的持股量也均超过1000万股。
持股比例方面，养老金账户持股比例最多的是普门科技，二季度末基本养老保险基金16021组合持有公司股份122.40万股，占流通股的3.28%;基本养老保险基金1003组合持有燕塘乳业的股份比例也达到了3.23%;持有乐鑫科技比例则有2.09%，此外，对苏交科、长海股份、东方通、四方达、新洋丰、天虹股份、洽洽食品的持股比例也超过1%。
市值上，养老金持有的东方财富市值最高。按公司13日收盘24.91元算，基本养老保险基金802组合持股市值达11.91亿元，较二季度均价的参考市值9.66亿元，高出了2.25亿元。养老金持有通威股份的市值次之，持股参考市值6.37亿元。此外，养老金持有燕塘乳业的市值也超过1亿元。
持股偏爱电子行业
以板块分布统计，养老金账户持有个股以中小板及创业板公司为主，17家公司中有10家为中小创个股，持有的其余7只个股中，科创板公司4只、上证主板2只，深圳主板1只。按行业统计，电子行业最多，有3只个股;食品饮料、机械设备、电气设备养老金均持有2只。
私募排排网未来星基金经理胡泊表示：“养老金二季度主要增持电子板块，看重的是该板块成长的确定性，现在来看电子板块中不少优质龙头企业的中报业绩表现超预期。科技股是未来A股走牛过程中最重要的板块之一，虽然当前估值处于高位，短期可能有回调压力，但长期是国家大力扶持的朝阳产业。”
养老金投资风格稳健，其看好的公司半年报也有着不错的业绩表现，重仓持有的17家公司中，有7家公司2020年上半年实现归属母公司股东的净利润同比增长超30%。其中，华润微、思源电气、华峰测控、东方财富等4家公司2020年上半年归属母公司股东的净利润均实现同比翻番，当中的华润微净利润增幅最大，达145.27%。
基此于，养老金重仓股二季度以来股价表现良好。统计数据显示，养老金重仓持有的这17家公司中，有11家公司股价二季度以来跑赢大市(沪指同期涨20.74%)，占比64.71%。其中，通威股份表现最好，累计涨幅达104.35%;此外，普门科技、新洋丰、华润微、华峰测控、长海股份、思源电气、洽洽食品、燕塘乳业等10家公司累计涨幅也超过30%。
“伴随着养老金规模的不断壮大及市规模的扩大，养老金重仓股越发受市场关注。”分析人士指出。随着老龄化程度的加剧，养老金出现缺口现象，当前我国正在加快推进养老体系改革，其中基本养老保险的投资管理改革是较为重要的一环。
平安证券分析师魏伟指出，当前我国无风险利率仍相对较高，固收类配置占比较大，权益类资产配置较少。然而，长期看，老龄化会带来无风险利率的下行，固收类资产收益率下降是必然趋势。而权益类资产长期收益率较高，在给付压力增加的情况下提高权益类资产比重也是必然发生的。因此，进行后续长期资产框架构建时应考虑削减固收类占比，增加权益类比重。
事实上，发达国家对养老金的保值增值已有成熟经验。从发达国家经验来看，养老目标基金在美国发展迅速，2019年底总规模为1.778万亿美元，十年来平均增速达到13.83%，其资金来源主要为美国最大的养老资产DC计划与IRAs，体现出养老目标基金对长期资金具有很强的吸引力。
养基金入市还有较大空间
7月21日，人社部新闻发言人卢爱红在新闻发布会上表示，截至今年6月底已有26个省份实现养老保险基金省级统收统支，22个省份签署基本养老保险基金委托投资合同，累计到账资金9482亿元。与一季度相比，基本养老金到账资金增加了229亿元，资金规模进一步扩大。
据《基本养老保险基金投资管理办法》规定，基本养老金投资股票和股票型基金的比例可以达到30%。按照最高比例计算，可进入资本市场用于买股票或股票型基金的资金规模近2845亿元。而相较之国外，目前我国养老金持股规模仍有提升空间。
数据显示，截至2018年末，我国居民家庭金融资产依然以储蓄为主，占比高达88%，而各类理财资金合计95.62万亿，投资期限都在一年以内。实际上，不只是居民家庭金融资产，养老金的资产配置中权益投资占比亦是如此。
中国人寿资产管理公司总裁王军辉表示，美国养老金市值占总市值比重基本保持在20%-30%之间，而我国三支柱养老金合计持股规模占股票市场总市值比重不到10%，这意味着中国养老金资产配置中权益投资占比较低，而这也导致中国资本市场长期配置型资金明显不足。
在年初召开的新闻发布会上。人社部透露截至2019年底已有22个省(区、市)签署基本养老保险基金委托投资合同，委托总金额达到10930亿元。人社部将持续推进养老保险制度改革，构建多层次养老保险体系，推动养老保险第三支柱发展。同时稳步推进基本养老保险基金投资运营，全面启动城乡居民基本养老保险基金委托投资。
中国人民银行副行长范一飞曾表示，在预筹积累模式的养老制度下，养老基金管理与资本市场关系密切，需要促进养老金投资与资本市场的良性互动。这次人社部首次披露了城乡居民基本养老保险基金委托投资数据，这意味着城乡居民养老保险基金已经进入实际投资运营层面。
业内人士指出，目前到账投资的金额来自政府主导管理的基本养老保险，也即我国现行养老保险体系中的“第一支柱”。伴随老龄化发展带来的养老金支付压力的增加，国家在建设养老保险制度“第二支柱”，即企业年金和职业年金，以及“第三支柱”个人储蓄型养老保险和商业养老保险方面持续发力，逐步推动三支柱养老保险制度体系完善。可以看出，未来开展基本养老保险基金投资资金比重还有较大的增量空间。
两眼墨墨的翰 据wind统计显示，二季度末养老金账户共现身36只个股前十大流通股东榜。其中，新进18只，增持9只。
二季度末养老金账户对东方财富的持股量最多，基本养老保险基金八零二组合为公司第10大流通股东，持股量为4782.58万股。
从期末持股市值看，养老金账户期末持股市值在亿元以上的有12只股，分别是东方财富、通威股份、银轮股份等。
从期末持股市值看，养老金账户期末持股市值在亿元以上的有21只股，分别是东方财富、通威股份、银轮股份、胜宏科技等。持股比例方面，养老金账户持股比例最多的是银轮股份，二季度末基本养老保险基金一零零三组合为公司第2大流通股东，持股量为3880.17万股，占流通股比例5.12%。
眼睛斜视的跑步机 
卜卡布奇诺 两眼墨墨的翰 目前医药股业绩是否出现明显分化?原因是什么?赵伟：因为当下和过去的政策环境发生了明显的改变，现在医药政策明显向海外接轨，在这个过程中，我们发现海外是以创新为导向的，映射到国内来看，我们国家的创新也到了兑现的阶段。所以，之前医药行业指数的一些成分股里，我们会发现很多个股不是以创新为导向的发展方向，所以这些指数有所失真，指数内部分化相对比较严重。
目前，医药指数并不代表医药股长期的一个成长方向，未来医药股的分化会持续加大，在这个过程中，我们需要持续加大个股研究力度。医药企业也需要不停地创新来迭代自己的产品，保持在一个阶段里竞争力能持续提升。
如何选择合适的医药主题基金?
赵伟：我建议，个人投资者的权益产品中，医药主题产品比例应该占三分之一左右的权重。从海外情况来看，医药是纳斯达克里一个非常重要的权重指标，可能占据了20%以上的权重。在这种情况下，我觉得医药的长期成长性还是比较突出的，我们建议要以专业的投资眼光来看待这个板块，让专业的人来帮你去选择医药股。因为现在的医药板块出现比较明显的分化行情。在政策环境下，建议选择相对适应当前政策发展的公司作为长期持有的标的。在选择医药基金的时候，建议大家多关注一下基金的持仓个股的长期成长性，由此来判断这只基金是否值得长期持有。
菱用海口的日光灯 光大保德信事件驱动混合（003704）最新公布净值1.1685，累计净值1.1685，前单位净值1.1653，净值增长率0.275%，公布日期2020年08月10日，基金规模3.25753亿。
基本信息：光大保德信事件驱动混合基金代码003704，基金全称光大保德信事件驱动灵活配置混合型证券投资基金，基金简称光大保德信事件驱动混合，成立日期2017年01月18日，上市日期--，存续期限--，上市地点--，运作方式开放式，基金类型混合型，二级分类稳健混合型，基金总份额1.940亿份，上市流通份额1.940亿份，基金管理人光大保德信基金管理有限公司，基金托管人中国建设银行股份有限公司，基金经理翟云飞 金昉毅 银行(共7家)，代销机构证券(共23家)。
本站数据均为参考数据，不具备市场交易依据。
菱用海口的日光灯 交银丰享收益债券C（519748）最新公布净值1.1015，累计净值1.2435，前单位净值1.1013，净值增长率0.018%，公布日期2020年08月04日，基金规模0.0804027亿。
基本信息：交银丰享收益债券C基金代码519748，基金全称交银施罗德丰享收益债券型证券投资基金，基金简称交银丰享收益债券C，成立日期2015年01月19日，上市日期--，存续期限--，上市地点--，运作方式开放式，基金类型债券型，二级分类稳健债券型，基金总份额0.084亿份，上市流通份额0.084亿份，基金管理人交银施罗德基金管理有限公司，基金托管人中信银行股份有限公司，基金经理黄莹洁，代销机构银行(共4家)，代销机构证券(共16家)。
本站数据均为参考数据，不具备市场交易依据。
菱用海口的日光灯 易方达沪深300医药ETF联接A（001344）最新公布净值1.687，累计净值1.687，前单位净值1.739，净值增长率-2.990%，公布日期2020年08月12日，基金规模1.29916亿。
基本信息：易方达沪深300医药ETF联接基金代码001344，基金全称易方达沪深300医药卫生交易型开放式指数证券投资基金联接基金，基金简称易方达沪深300医药ETF联接A，成立日期2017年11月22日，上市日期--，存续期限--，上市地点--，运作方式开放式，基金类型股票型，二级分类指数型，基金总份额1.646亿份，上市流通份额1.646亿份，基金管理人易方达基金管理有限公司，基金托管人中国建设银行股份有限公司，基金经理余海燕，代销机构银行(共9家)，代销机构证券(共52家)。
本站数据均为参考数据，不具备市场交易依据。
菱用海口的日光灯 景顺长城优质成长股票（000411）权益登记日2015年12月24日，红利发放日2015年12月25日，每份红利0.35元。
基本信息：景顺长城优质成长股票基金代码000411，基金全称景顺长城优质成长股票型证券投资基金，基金简称景顺长城优质成长股票，成立日期2014年01月02日，上市日期--，存续期限--，上市地点--，运作方式开放式，基金类型股票型，二级分类一般股票型，基金规模0.95亿元，基金总份额0.693亿份，上市流通份额0.693亿份，基金管理人景顺长城基金管理有限公司，基金托管人中国建设银行股份有限公司，基金经理徐喻军，代销机构银行(共16家)，代销机构证券(共41家)。
本站数据均为参考数据，不具备市场交易依据。
