蚂蚁集团一般指蚂蚁科技集团股份有限公司。蚂蚁科技集团股份有限公司（简称：蚂蚁集团）起步于2004年成立的支付宝。2013年3月支付宝的母公司宣布将以其为主体筹建小微金融服务集团，小微金融成为蚂蚁金服的前身。蚂蚁集团将于5日正式登陆科创板，上个周末，朋友圈全是晒出中签的幸运儿，按照机构预测，中一手蚂蚁，或可赚一万多元。

19.1万亿追着蚂蚁跑，本周四将上市

“恭喜你，已中签蚂蚁集团，请于11月2日日前，准备好认购该股的可用资金34400元。”上周六，就有网友晒出了中签蚂蚁的好消息。

公告显示，蚂蚁集团H股将于11月5日（本周四）在港股上市。按蚂蚁集团A+H两地同步上市的推进计划，A股也将在5日同时挂牌。

蚂蚁集团的打新到底有多吸金？

据悉，蚂蚁集团打新有效申购户数为515.56万户，网上投资者初步有效申购倍数达872.31倍。根据此前蚂蚁公布的A股发行价为每股68.8元，蚂蚁的认购金额相当于19.1万亿元，约合2.8万亿美元。

另外截止10月30日，沪深两市总市值70.5万亿元，港股主板市值43.2万亿港元（37.5万亿人民币）;蚂蚁的认购金额相当于沪深两市市值的27%，相当于港股市值的一半。

蚂蚁集团在港股的表现也很火爆。据悉，截止10月30日截止认购，蚂蚁集团IPO最终获155万人认购，相当于每4个香港人中就有一人参与认购，冻结资金超过1.3万亿元，均创下纪录。

中一签能赚多少钱？大概率超过一万元

蚂蚁集团上市后，一签能赚多少钱？

从10月单月来看，8只科创板新股的上市首日算术平均涨幅为95.83%。此前多家投行预测，蚂蚁集团估值约为2.5万亿-3万亿元。若按3万亿元计算，蚂蚁集团上市后的涨幅约为50%，中一签能赚1.7万元。如果蚂蚁集团上涨30%，中签者也能赚1万元。蚂蚁集团2020年净利润预测值为428.79亿元，如果按照目前科创板股票的市盈率中位数65.34倍计算，对应市值约为2.8万亿元。

蚂蚁集团在上周完成了新股发行工作，并创造了多项纪录。

蚂蚁集团A股发行价为68.8元/股，H股发行价为80港元/股。按各自发行16.7亿股计算，蚂蚁集团此次IPO将募资344亿美元（2302亿元人民币），成为全球最大规模IPO。

值得一提的是，蚂蚁集团本次发行可引入超额配售选择权（绿鞋机制），若全额行使超额配售选择权，则其募集金额可能再增加52亿美元，达到396亿美元（2650亿元人民币）。

按发行价计算，蚂蚁集团总市值约为2.09万亿元。A股目前的“市值一哥”是贵州茅台，最新总市值同样约为2.09万亿元。蚂蚁集团上市后，很可能取代贵州茅台，成为A股市场上总市值最高的上市公司。

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双11，阿里员工在马云的指挥下奋战在前线，而腾讯员工却围在马化腾身边数钱。

在腾讯18岁生日，除了直播给员工发红包，腾讯董事会主席兼CEO马化腾宣布，将向员工授予每人300股腾讯股票。

腾讯表示，为感谢员工过往努力付出，分享公司18年来的成长，将向员工授予每人300股腾讯股票，作为公司成立18周年的特别纪念。预计本次授予股票总价值约达17亿港元（约15亿人民币）。

此外，腾讯还为在职员工、离职员工、外包人员和公司服务人员准备了总额约3000万元的现金红包，单个红包金额在188-1888元之间不等。

那么腾讯员工每人可分得多少钱呢？腾讯控股港股目前股价为201元港币，每位员工获得的腾讯股票总价值超6万港币，约合人民币超过5.2万元。

那么这300股何时套现呢？

腾讯内部的通知信给出了答案：股票解禁期两年。

据了解，腾讯员工获得的300股为RSU（限制性股票），这次股票授予计划将在2016年11月18日实行，并且分为三批解禁，首批100股将在11月18日授予当日解禁，第二批将于2017年11月18日解禁，第三批将于2018年11月18日解禁，总共为期两年。

11月3日为2020年美国大选投票日。

2020年美国大选的可能结果

乐观情形下，如果在能够及时得出选票的州、或者接受大选后收到的选票的州中，双方选票差距较为悬殊，以至于剩余未统计选票已经不能改变形势，则市场仍然可能在11月3日大选日得知大选结果。而根据民调来看，这种结果更可能出现在拜登胜选的情况下，并且在拜登胜选后，特朗普/共和党也没有对结果的合法性发起挑战。

在这种情况下，大选日之后，受到大选的不确定性抑制的风险情绪可能出现修复，卫生事件的控制、第二轮财政纾困计划等事项可能也将开启新局面，总体利于权益资产、商品价格的上涨。

中性情形下，选举日未能及时得出大选结果，部分较为乐观的预期落空，但市场对于这种结果的出现也已经有了一定程度的预期，不确定性继续维持，但在12月8日的安全港日及以前仍然顺利得出结果，并且无人对结果的合法性发起挑战。

在这种情况下，短期不确定性有所延长和加剧，短期风险资产可能震荡或小幅调整，但最终仍回归于风险情绪的修复和权益资产、商品价格的上涨。

悲观情形下，不论是大选日还是延后得出总统人选，如果选举结果遭到质疑，并引发重新计票、诉诸法院等问题，则后续发展的不确定性大增，风险资产短期可能剧烈震荡，美股可能出现5-10%左右的调整，直至问题彻底解决才最终出现修复。

腾讯已经是最大的游戏公司了，王者荣耀一天一个亿，2亿用户。摩拜也投资了，还有其他美国的创业公司。腾讯准备着大把资金准备并购未来可能出现革命性技术的公司。对了，腾讯买入了5%的特斯拉股票。

因此，腾讯已经成为伯克希尔哈撒韦一样的专注互联网投资的企业。我认为腾讯每年25%的增长率还是可以保持之前10年。25%持十年是9倍多。够了真的。

但是即使买了大公司的股票，也并不是稳赚不赔的。进了股票市场，就要承受股价波动带来的心跳。但总体而言，大公司的股票还是比小公司的股票靠谱的，毕竟前期的市场表现摆在那。

普通人除了大公司，还有更多的选择吗？当然，直接投资指数基金，因为指数基金里的股票不是一成不变的，很多大公司业绩衰退后会被剔除出指数，换入业绩更好的新公司，所以美国道琼斯指数看起来永远在上涨。

最近情况如何？

10月8日，腾讯股票跌破300港元大关，报收于299港元，创下442天以来的最低位，单日下跌幅度达1.97%。

2019年第一个交易日，腾讯股票以187港元开盘。彼时没有人能想到，这家已经成为巨无霸的公司，股价仅仅一年时间即翻倍，2020年第一个交易日以407港元开盘，并节节走高至476.70港元，公司总市值超过4.5万亿港元。

彼时，腾讯股票市值对内超过了阿里巴巴，对外超过了Facebook，成为全球第五大市值公司，也是中国最为耀眼的科技公司。

“错失腾讯”成为资本市场甚至是街头巷尾的话题。深创投倪泽望称错过腾讯是深创投最大的伤痛，个人投资者也在网络上感喟没有入手腾讯。

过去的一个多月里，铝价的波幅加大，先是在美元强势反弹下大幅下杀，之后又由于美元继续走弱，以及旺季需求平稳，强势反弹。进入旺季尾声，随着供应的持续走弱，以及旺季预期不再，看空的声音渐多，再加上美元小幅反弹，铝价再度回落，但是铝价仍难以继续大幅下跌。

美元很难形成中级反弹

美元指数呈低位横盘之势。美元走弱的中期逻辑一是美联储的货币宽松规模已是历史新高，纵向对比也远超其他国家，这种基本面难以改变，二是疫情二次传播带来新的挑战，三是大选的不确定因素。因此即使有技术性反弹，也难改中期下跌的走势。

供应面出现边际宽松

供应端产能投放加速。随着利润的修复，电解铝的利润维持2000元/吨以上，电解铝企业利润高企使得产能投放加速的逻辑继续。展望后市，运行产能不断提高，其中新投产能依旧是增量主力，主要贡献者为内蒙古创源、云铝海鑫、云南宏泰。具体从数量上看，10月到12月新增产能在80万吨左右，全年新增产能在239万吨左右，供应边际宽松。

人民币升值导致了进口大增。人民币升值加速，离岸人民币汇率一直从8月25日的6.92升值至近期的6.70，在内外比值持续修复的情况下，进口窗口持续开启。根据海关统计，9月我国未锻造铝及铝材进口量高达35.6万吨，目前这一窗口仍未关闭。随着央行调控，人民币大幅升值的空间较小且伦铝持续回暖，但后市进口量预计仍维持较高水平，对国内供应持续形成冲击。

库存走低反映需求强劲

下游订单保持稳定，但具体终端板块方面表现分化，其中地产和电网投资方面增长速度边际放缓，但汽车、家电增产情况较好，尤其是汽车产销情况复苏明显。

从库存看，截至10月30日，国内主要地区铝锭显性库存为92.23万吨左右，较3月20日左右的217.6万吨高位下降约57.6%。其中上期所铝锭库存为23.3万吨，较3月20日高位下降30万吨。库存维持低位说明消费在旺季驱使下还是保持稳定。短期来讲只要库存维持低位，铝价在目前位置就很难大跌。

淡季较难大幅下跌

总体而言，供应的增长被国内强劲的需求部分抵消，安泰科预计2020年铝市场过剩仅77万吨，反映到显性现货库存中的过剩量微乎其微。再加上基差强势说明现货需求较好，仓单数量一直很少。因此后市虽然进入淡季，但铝价仍然难以大跌。操作上区间运行对待，13500元/吨的位置是很难跌破的。

周一早盘，A股三大股指走势分化，创业板指冲高震荡，主板则表现相对较弱。令人惊讶的是，券商股周一早盘表现不尽如人意，不少“明星个股”表现出人意料。“牛市旗手”中信建投临近午盘出现闪崩。中金公司A股上市首日即打开涨停板。

市场人士分析认为，从中信建投闪崩时的成交数据，以及公司消息面，并非基本面发生重大变化，中信建投早盘闪崩可能是“乌龙指”所致。

中信建投闪崩跌停消息

周一早盘，券商概念冲高回落，上半年券商行情的“牛市旗手”中信建投临近午间收盘出现闪崩，一度触及跌停，成交额近7亿元，换手率仅1.26%。

高频数据显示，中信建投在11时28分32秒出现一笔约9500手的大单成交，将实时股价从43.04元/股瞬间打压至跌停价38.51元/股。对此，公司方面回应一切正常。

市场人士分析认为，从中信建投闪崩时的成交数据，以及公司消息面、基本面并非发生重大变化的情况来看，中信建投早盘闪崩可能是“乌龙指”所致。

通过午间价格计算，若这9496手成交是单一账户所为，则若该账户后续没有购回筹码，则截至午间收盘该笔交易已损失约9496*100*（41.59-38.51）=292万元。

10月23日，中信建投发布的第三季度业绩报告显示：前三季度实现归属于上市公司股东的净利润为74.91亿元，同比增长96.11%。从股价表现方面来看，今年前三季度，中信建投的股价涨幅高达65.16%。除今年上市的3只新股外，位列券商股涨幅榜第二位。

机构普遍认为，在全面注册制的背景下，中信建投等头部券商有望在经纪、投行、资本中介等业务中占优。

此外国联证券早盘也一度触及跌停。这一情形令投资者想起上周一光大证券就出现跌停，自11月26日至今该股跌幅超过15%，券商板块近一周来整体跌幅已超过了5%。

中金公司上市首日开板

券商板块近期表现整体疲软或许也是中金公司上市首日开板的背景因素。虽然A股券商前三季度业绩普涨，但是近期市场表现整体乏力。

11月2日，中金公司于上交所上市交易，开盘后该股涨幅迅速扩大至43.99%，并触发临停。停牌前报41.44元每股，总市值达2000亿元。

值得注意的是，上午10时，中金公司盘中恢复交易，快速打开涨停板。截至发稿时，报价37.81元，涨幅达31.38%，总市值1825亿元。成交金额为31.4亿元。

与此同时，中金公司港股股价也出现明显冲高回落。截至发稿时，报价18.52港元，涨幅达2.66%，总市值894亿港元。

次新股板块多股跌停

从历史数据来看，中金公司的首日表现只是近期新股上市后表现分化的缩影。Wind数据显示，仅10月以来，就有3只新股在上市首日即开板，分别是10月30日上市的洪通燃气，以及日前上市的厦门银行及北元集团。

同时周一早盘，洪通燃气、中天火箭、日久光电等多只次新股跌停。Wind数据显示，次新股指数整体下跌0.55%。

并且在过去两个月内，已有天禾股份、伟时电子、中天火箭3只次新股遭遇开板即“天地板”的情形。

业内人士分析认为，近期新股上市首日开板的情况增多，与注册制下新股密集发行及逐渐走向市场化定价有关。另一方面，部分新股存在募资规模较大、行业想象空间不大，给不了太高估值的问题，此外上市时的大盘的整体表现也会影响打新收益。

与此同时，有一些新股上市以后走势如虹，例如科创板上市公司九号公司周一早盘再创新高，上市以来涨幅已经达到188.7%。

浙商证券策略团队表示，从中期维度看，次新仍是牛股沃土，关键驱动因素在于，次新股产业分布具备鲜明的时代感。换言之，近年来上市的新股大部分集中在新兴产业。背后原因其一在于经济转型稳步推进，其二则受益于相关政策支持。

选举结果对资本市场的影响

由于民调和赔率持续偏向拜登胜选，这样的信息也反映在了市场表现中。而基于拜登与特朗普政策取向的不同，资本市场也存在着基于政策差异的五方面交易主题。若拜登当选，则预计市场将强化相关趋势，若特朗普最终胜选，则部分趋势可能出现逆转。

总体而言，拜登与特朗普政策主张的差异有一部分来源于民主党与共和党在执政理念上的固有差别。拜登的政策在“公平”与“效率”中更加偏向于公平，因而对于短期的经济增长不是很有利；特朗普则更加注重短期的经济、市场表现，更为支持乐观的经济预期。

双方政策差异主要带来以下五方面交易主题：

第一，特朗普当选更有利于美股上涨。

而无论谁当选，美国第二轮财政纾困计划重新谈判被最终推行的概率都将上升，加之不确定性的消除，预计美股均将上涨。

但特朗普若胜选，美股涨幅可能更高。经济政策方面，特朗普仍将采取宽松的货币、财政、金融监管政策，但政策空间已明显小于当前任期；拜登出于缩小贫富差距的考虑，明确表示将对高收入人群加税，加强金融监管，因此拜登的经济政策对于美国经济和股市盈利预期不利，利于低收入人群和财政状况修复。

第二，特朗普当选利好原油、煤炭，拜登当选利好新能源板块。

拜登是清洁能源的倡导者，而特朗普更加支持煤炭、石油等传统能源。因此特朗普当选更有利于原油价格上涨。

拜登提出停止对化石能源提供补贴，提供超过4000亿美元用于清洁能源技术研究与发展，预计到2035年实现无碳发电，到2050年实现100%的清洁能源经济，温室气体净零排放；拜登承诺将在自己第一个任期的四年内，将资金用于高铁扩建，电动汽车生产，风能、太阳能和其他可再生能源技术的推广，帮助全球卫生事件下的美国创造新的经济机会，以及应对气候危机。拜登的政策取向对新能源板块构成提振。

第三，特朗普更为支持宽松的金融监管，当选对于金融业、金融板块更为有利。

第四，美债收益率大概率上行，但特朗普更为支持宽松货币政策，有助于压低利率。

无论谁当选，基于基本面和货币政策、财政政策方向，美债收益率大方向应上行。在短期不确定性消除的情况下，美债收益率也应上行。在此大背景下，特朗普可能更为支持宽松货币政策，这可能压制长端利率上行的幅度；而短期民主党更为支持更大规模的财政刺激计划，因此拜登和民主党胜选可能对应着更高的长端利率水平。

第五，特朗普当选可能相对施压于人民币汇率和我国权益资产。

对华政策方面，在当下的美国，对华强硬是一种政治正确，在对华问题上，特朗普与拜登有着同一个目标，即遏制中国，但是会采取不同的路径。整体而言，特朗普采取的对华施压措施既包含常规的国际关系、外交中的常用施压手段，也包括指向并不非常明确、但对经济、金融市场影响较大的政策措施，这提高了中美关系变化的无序性、偶然性和不确定性，也加大了对金融市场的影响力。如果特朗普当选，可能对人民币汇率和我国权益资产相对不利。

拜登对华强硬政策的重点和方向与特朗普主要着力于经贸问题有所不同。拜登还表态，如果当选将重新评估特朗普对从中国进口的商品征收的关税，因为这些关于等于是对美国消费者和企业征税。

在对外政策方面，拜登将颠覆特朗普的孤立主义政策，拉拢盟友在国际体系和多边框架下对抗中国，拜登指责特朗普越是损害美国的全球地位，中国就越接近实现其霸权抱负。长远看，拜登当选可能给中国外交造成更为不利的国际处境，但对金融市场的负面影响可能下降。

需要注意的是，除了总统选举外，大选还涉及到国会选举。国会对于总统当选后政策实行的难易程度有影响，但对方向无显著影响。在国会选举方面，民调结果同样显示民主党更为占优，在总统大选的同时，美国还将进行两年一次的国会选举，美国众议院全部435个席位、美国参议院100个席位中的35个席位将进行改选，其实质是民主党和共和党争夺对国会的控制权，当前民主党控制了众议院多数席位，而共和党控制了参议院多数席位，本次参议院选举中，民主党和共和党分别有12席和23席面临改选。

目前FiveThirtyEight的民调显示民众对民主党的支持率更高，而Politico的预测显示民主党将赢得众议院，参议院双方实力接近，难分高下。如果两院分裂，且总统人选进一步与两院分化，则对政策推行最为不利，反之亦然。

进博会可关注哪些股票？

东方创业：将按东方国际集团的统一安排，积极参与进博会的相关工作。积极寻找商机，争取扩大公司进口业务。

上海物贸：主营从事汽车贸易、化工等生产资料的批发与零售业务。公司为国内生产资料流通行业知名企业，在业内外具有相应资信品牌影响。

上海三毛：所从事的主要业务为进出口贸易、安防服务及园区物业租赁管理。目前，公司营收规模仍以进出口业务收入为主，约占总营业收入的80%。

11月2日，第三届进博会的各项筹备工作已经准备就绪，展馆的布展工作也进入尾声。第三届中国国际进口博览会将于2020年11月5日-11月10日，在国家会展中心（上海）举行。

本届进博会共设置食品及农产品、汽车、技术装备、消费品、医疗器械及医药保健、服务贸易六大展区。与此同时，本届进博会结合全球热点和行业发展趋势，新设公共卫生防疫、节能环保、智慧出行和体育用品及赛事等四个专区。

本届进博会有将近50家世界500强及行业龙头企业今年首次参展，覆盖全部六大展区，如米其林、雅培、耐克等知名企业。

国内PP进入新一轮的产能投放大年，共有210万吨新产能集中于10—12月投放。按照往年数据来看，自10月起，PP进口量将逐步回升，供应端压力较为明显。随着下游消费旺季的结束，PP需求将逐步开始转淡。另外，随着丙烯价格的下跌，导致聚丙烯底部支撑转弱，加上欧美新冠肺炎疫情态势加重，多个国家再次封锁的可能性较大，这将不利于原油需求恢复，油价可能再次崩塌。

产能周期来临

由于PP上游生产企业利润较为丰厚，在高利润刺激下，PP产能大量投放。今年全年PP计划投放465万吨，目前仍有6套共计210万吨装置尚未完全投入生产，这些装置将全部集中在10—12月投产。中科炼化55万吨装置于10月投产，万华化学30万吨装置计划于10月底开车，大庆联谊55万吨装置与东明石化20万吨装置计划11月开车，延长中煤榆林能化30万吨装置已成功试车，计划11月量产。可见，今年全球均有大量PP新产能投放，PP市场供应压力较大。

非标品表现疲弱

自今年年初开始，非标品与标品之间的价差出现了明显收窄，目前华东华南地区非标品与标品之间的价差同比处于较低位置。非标品偏弱主要是因为今年以来，拉丝排产一直保持在一个略低的水平，特别是在4月至9?月，拉丝供应比率持续走低，生产企业对拉丝的生产倾向性降低并转为生产共聚。非标品供应压力增大，但共聚的下游需求并未出现明显提高。汽车和家电作为共聚PP的主要下游，今年呈现先低后高态势。今年一季度受疫情影响，汽车与家电产销同比均大幅下降，二三季度产销量逐渐恢复，但根据2020年1至9月累计产量来看，汽车同比下降6.6%，空调同比下降4.4%，产销量未能完全恢复。综合来看，今年PP共聚产量同比增加而下游代表行业产销未能完全恢复，供需矛盾突出，因此非标品价格将维持偏弱运行，生产厂家可能转为生产标品，导致标品负荷上升。

作为PP粉料的主要原料，丙烯价格的波动会对粉料价格产生较为明显的影响。作为PP粒料的替代品，PP粉料价格会对PP粒料价格形成底部支撑。由于粉料厂家多为民营企业，对利润的敏感度较高，若是丙烯价格出现较大波动，粉料价格和生产负荷也会随之波动。今年二三季度内外盘丙烯价格均呈上涨趋势，PP粉料一度维持亏损，导致粉料负荷维持在较低位置。近期丙烯价格开始下跌，粉料利润快速上升，PP价格底部支撑转弱。

近期，欧美多个国家疫情再次暴发，并且二次暴发比第一波疫情更为严重。法国、德国、爱尔兰等国家近期颁布了新一轮的紧急封锁计划，除此之外，英国、比利时、意大利等国家也面临着相当严重的压力，有很大的可能会宣布新的封锁政策。受此影响，全球经济恢复预期再次受阻，这将会限制原油消费的增长，与此同时，美国等产油国逐步增产，原油供给增加，供需矛盾严重，原油价格很可能再次崩塌。

综上所述，一方面，产能周期来临，国内PP新产能将集中投放，且年底进口量较大，供应压力陡增。另一方面，下游需求旺季进入尾声，且丙烯价格开始下跌，PP底部支撑渐失。操作上，建议长线做空2101合约。

2020年上半年，为缓解市场生猪供应短缺导致猪价持续高位的压力，我国加大猪肉进口，同时增加中央储备冻肉的投放频率，一定程度增加终端市场供给，抑制猪价上行趋势。猪价历经高位振荡后，自今年7月开始一路下跌。

11月2日，全国生猪均价29.96元/公斤，较10月30日降0.06元/公斤，与云南30.04元/公斤较为接近，最低价黑龙江27.80元/公斤，最高价为广西31.56元/公斤。综合来看，各地区均出现了猪价上涨的情况。

据卓创生猪分析师王亚男分析，东北地区生猪规模场出栏计划逐渐增加，且终端需求疲软，屠企走单不畅，压价意向较强。市场供需博弈激烈，预计后期仍有下滑可能。西北地区生猪走货数量暂时有限，拉动价格上涨。但也受需求制约，短线价格或止涨回稳。华北地区全线反弹，目前终端走货速度尚未加快，价格持续上涨的动力逐渐不足，价格或小涨后趋稳。华中和华东地区下游需求持续欠佳，屠宰企业对高价接受能力有限，预计短线行情或再涨难度较大。华南和西南地区短期价格上涨空间有限，近期也存止涨可能。

根据生猪的生长周期规律，能繁母猪补栏后对应10个月后的商品代育肥猪出栏。农业农村部数据显示，2019年10月起，能繁母猪存栏环比持续增加。根据民间调研结果来看，生猪出栏虽有所增加，但实际增幅小于此前预期。10月28日，卓创公布的全国生猪均价14.53元/斤，较7月上旬下降25%。

“此前，在高养殖利润的驱使下，规模养殖企业利用自身优势，迅速扩大产能，市场普遍预期随着这部分产能的逐渐释放，猪价下跌趋势难以改变。由于大家存在猪价下跌的心里预期，在7月猪价下跌的情况下，养殖单位压力意愿较此前有所下降。”光大期货生猪分析师孔海兰表示，猪价下跌的主要原因是由于市场供给的增加，此外市场看空的心态加大了下跌的幅度。

今年10月10日，农业农村部召开的全国生猪生产恢复视频调度推进会。会议指出，截至目前，全国生猪和能繁母猪存栏均恢复到正常年份80%以上的水平，生猪规模养殖比重提高到53%。“后期猪价进入下行周期基本确定，其中重要指标能繁母猪存栏已经连续回升1年，第三季度生猪出栏量同比数据也止跌回升，达到20.7%。”中融汇信期货研究员吴晨说，这个下跌过程也并非一帆风顺，四季度是传统消费旺季，受季节性需求提振，猪价或迎来反弹。

傅博认为，在明年三季度之前，由于整体产能持续恢复，生猪价格从整体趋势上看是下降的，中间也会有所反复。“进口猪肉、储备肉投放和二次育肥在减少，而冬至前后是消费旺季，南北产能恢复不均衡，消费主要在南方，所以11月到农历新年前，预计猪价将相对稳定，甚至可能出现阶段性价格反弹。此外，年后猪价大概率走低，需要关注非洲猪瘟的形势，以及规模养殖企业和屠宰场对价格的把控情况。”他说。

“从短期来看，生猪存栏恢复趋势不变，但由于三元母猪生产效能低等问题尚未解决，市场生猪供应并未恢复至非洲猪瘟疫情前的同等水平。同时，由于生物安全防控等因素导致养殖成本增加，也从成本端对短期猪价形成支撑。因此我们预计短期内猪价很难出现大幅下跌。另外根据猪肉需求的季节性规律，冬天进入生猪需求旺季，所以或许猪价将在今年年底前，出现小幅反弹。但从长期来看，随着生猪产能的逐渐释放，猪价总体下跌趋势不变。”孔海兰也表示。

核心观点

卫生事件影响下邮寄选票的激增增加了美国大选结果的不确定。11月3日为美国总统选举日，而本届选举的特殊情况是，卫生事件之下邮寄选票比例大幅提升，这将带来两点风险：一是大选结果无法及时公布;二是大选可能产生争议性结果，甚至引发诉诸法律的风险。

大选可能产生三种结果：乐观情形下，市场仍然可能在11月3日大选日得知大选结果，这将有利于风险资产的上涨;中性情形下，选举日未能及时得出大选结果，但在安全港日及以前仍然顺利得出结果，并且无人对结果的合法性发起挑战，则短期不确定性有所延长和加剧，但最终仍回归于风险情绪的修复;悲观情形下，如果选举结果遭到质疑，并引发重新计票、诉诸法院等问题，则不确定性大增，美股可能出现5-10%左右的调整，直至问题彻底解决才最终出现修复。

基于民调，拜登胜选仍是市场当前的基准情形。民调仍然是当前预测大选结果的重要依据，截至最新情况来看，拜登在民调中仍然维持占优，且当前处于今年以来优势较大的时期。对比2016年的希拉里，拜登在总支持率和摇摆州支持率上也均有更具相对优势。虽然“邮件门”事件对拜登的公信力产生了负面影响，但近期美国第三轮卫生事件的发酵似乎也降低了特朗普翻盘的概率。

基于拜登与特朗普政策取向的不同，资本市场针对大选也存在着五方面的交易主题。第一，特朗普当选总体更有利于美股上涨；第二，特朗普当选利好原油、煤炭，拜登当选利好新能源板块；第三，特朗普更为支持宽松的金融监管，当选对于金融业、金融板块更为有利；第四，美债收益率大概率上行，但特朗普更为支持宽松货币政策，可能对上行幅度构成抑制；第五，特朗普当选可能相对施压于人民币汇率和我国权益资产。

来源：招商证券

美东时间周一，国际油价自日内低位大幅反弹并收涨，美、布两油盘初均重挫逾5%。截止收盘，12月交货的纽约轻质原油期货收涨1.02美元，涨幅2.85%，报36.81美元/桶，10月份累跌约12%。布伦特1月原油期货收涨1.51美元，涨幅4.03%，报38.97美元/桶。

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美国页岩业“整合潮”持续

Andrew Dittmar指出，今年以来，美国页岩油气领域已宣布的整合并购规模超过300亿美元，而这一趋势仍在持续。“尽管如此，这一金额总量也远低估了美国页岩业整合并购需求，相较于此前数年，美国页岩油气企业目前的股价整体仍较为低迷。”

美油短线恐续深跌 欧洲更多国家加入“封锁群” 另一冲击波或持续一个月

投资银行业巨头高盛表示，由沙特阿拉伯和俄罗斯领导的主要产油国集团OPEC+很可能会推迟到2021年1月以后将日产量提高200万桶，这将帮助确保2021年第一季度及2021年余下时间内市场的大规模供应短缺。不过疫情的不确定性、各国相继实施疫情封锁的消息都表明11月油价将陷入波动且短期将下跌。