投资建议：预计公司2020-2022年总收入为125/150/176亿元，归母净利润为13/15/18亿元，EPS为2.06/2.33/2.79元。给予公司2021年30x PE，目标价69.9元，首次覆盖，给予“增持”评级。

软体家具领航者，盈利能力强劲。公司是软体家具的龙头企业，深耕行业38年，以休闲沙发为起点，不断扩充产品线，布局“大家居”，抢占行业先机。

公司2019年实现收入110.94亿元，同比增长20.95%，2014-2019年复合增长率达27.91%，ROE维持20%以上，长期领先同行，盈利能力强劲。

行业竞争格局改善，集中度出现提升趋势。过去由于行业门槛低、渠道碎片化，同时产品销售运输半径限制，导致软体家具市场较为分散。目前行业竞争格局正逐步改善，行业集中度已现提升趋势。1）供给端：软体家具龙头全国产能布局，销售渠道横向纵向拓展，不断收割零散市场份额；2）需求端：

伴随消费持续升级，消费者品牌意识增强，软体家具龙头将从中受益；3）催化剂：此次疫情，也成为行业发展的重要契机，部分中小企业资金链断裂被淘汰，将有利于龙头企业提高市占率。

全品类布局，渠道下沉空间广大。1）产品力：全品类布局，休闲沙发、布艺沙发、床类产品SKU和价格带丰富度远高于同行，且体量均超过10亿元，保持较快增速。在下沉至三四线市场过程中，公司丰富的SKU和价格带满足了不同层次消费者的需求，迅速抢占中低端市场份额；2）渠道力：线下门店数量行业第一，率先布局下沉市场，在三四线加快开店节奏，同时通过零售中心改革和数字化管理等提升渠道效率，均店销售额企稳回升； 3）管理制度先进：公司率先引入职业经理人，并进行股权激励；4）产能储备充足：国内五大生产基地辐射全国，海外首建越南工厂，走出“世界工厂”第一步。

我们认为公司在行业内竞争优势明显，软体家具领航者将稳步前进。

风险提示：市场需求下滑；行业竞争加剧；原材料波动风险

福斯特投资建议：

我们预测公司2020-2022 年归母净利润分别为11.1 亿元、14.1 亿元、17.5 亿元，首次覆盖，给予“买入-A”投资评级。

核心逻辑：1）光伏胶膜绝对龙头，市占率超过50%，受益于产能释放和产品结构升级，将迎来量利双提升；2）通过感光干膜顺利进入电子材料领域，成功研发FCCL、感光覆盖膜，有望实现电子材料国产化替代；3）重视研发投入，技术储备丰富，定位为新材料平台企业，未来发展天花板高。

全球份额过半，产品结构升级：公司光伏胶膜连续五年市占率超过50%，上市后加快产能建设节奏，预计2020~2022 每年新增3~4 亿平米产能，继续巩固规模优势。公司胶膜的毛利率处于行业领先地位，一方面是因为多年工艺积累以及规模效应带来的成本优势，另一方面是因为产品结构升级带来的均价提升。未来随着双面组件占比的提高，公司白色EVA 及POE 等高端产品的出货将快速增长，有望带动盈利能力持续提升。

电子材料二次创业，谱写新篇章：2016 年开始中国大陆PCB 产值超过全球总产值一半，但PCB 原材料目前几乎完全依赖进口，未来国产替代前景可期。公司感光干膜业务进展迅速，顺利进入深南电路、景旺电子、奥士康等国内主流PCB 厂商供应链，同时海外客户也在积极开拓中。公司现有感光干膜产能5000 万平，预计2020 年底产能将达到2 亿平，有望突破感光干膜产能瓶颈，加速新客户的导入。

感光覆盖膜、FCCL，布局FPC 材料：根据Prismark 预计，2020-2022 年FPC 市场年复合增速约4%，是增速最快的PCB 类型。感光覆盖膜、FCCL 是FPC 的原材料，公司主推的无胶FCCL 采用自主研发的聚酰亚胺作为基膜材料，可用于智能手机、平板电脑等高端电子产品中。目前我国高端FCCL 主要依赖进口，未来国产替代空间较大。

风险提示：光伏装机不及预期；新业务拓展不及预期；行业竞争加剧。

2020年09月15日白糖连续期货价格是多少？为您提供今日白糖连续期货价格：

万里扬股票点评如下：

CVT：8 月CVT 销量环比+8.7%，连续2 个月环比上升。2020 年8 月公司CVT 销量4.0 万台，同比增长56.7%，主要原因为2019 年5 月公司新增吉利、10 月新增比亚迪等重要客户。环比来看，公司CVT 核心客户吉利汽车（含领克）8 月销量11.3 万辆，同比+12%，环比+8%；8 月奇瑞汽车销量为4 万辆，同比+21.1%。8 月公司CVT 销量接近4 万辆，环比+8.7%，销量水平是今年以来的最高值，一方面预计受主要客户吉利、奇瑞销量增加拉动，另一方面公司变速器产品销量是装机量，8 月销量增加可能是下游客户为了给9 月份旺季备货。

2020 年下半年公司CVT 产品新增配套的奇瑞捷途系列车型即将量产上市，另外公司CVT 产品又获得吉利汽车SS11 平台车型的配套定点，预计于2021 年量产上市，这些配套的新车型上市将继续推动公司CVT 业务规模不断成长。

乘用车手动挡MT：8 月销量2.4 万台，同比+46.8%，环比+16%。8 月中汽协乘用车产量同比下降0.1%，环比下降2%，8 月公司MT 销量同比增速大幅强于行业主要是低基数原因，19 年8 月MT 销量仅1.6 万台（19年5、6、7 月MT 销量分别为2.3 万、2.2 万、2.1 万台）。8 月销量环比+16%一方面是6、7 月销量基数偏低，月销量均在2 万台附近，8 月销量2.4万台只是基本回到了今年5 月份的水平，另一方面8 月销量增加也有为9月份旺季备货的因素。但是公司手动挡变速器升级产品6MT 的占比在不断提升，目前占比在40-50%，后续会继续提升，主要原因为6MT 比5MT更能降低油耗。另外，6MT 售价也比5MT 贵300-700 元，2020 年6MT起量之后，利润率也会逐步高于5MT。

商用车变速器：8 月销量环比-5.5%，好于轻卡销量环比跌幅，1-8 月G系列高端变速器渗透率40.3%。2020 年8 月公司商用车变速器整体销量为6.5 万台，同比增长29.5%，环比下降5.5%。公司商用车变速器主要应用于轻卡，8 月轻卡销量13.2 万辆，同比增长44.4%，环比下降31.9%，公司环比跌幅好于行业。

高端G 系列变速器单套价格比传统产品高20-30%，并且G 系列变速器在2020 年量上来之后，利润率将高于传统变速器。

投资建议：目前CVT 省油和售价低的优势可有效缓解主机厂降油耗和降本压力，在中国自主品牌中的渗透率将快速提升，而万里扬的新一代产品CVT 性价比很高，其国内竞争对手容大和邦奇又都出现问题，公司产品绑定吉利，在19 年下半年迅速放量。万里扬前面两年CVT 持续投入，业绩持续低于预期，但是现在进入吉利体系，得到主流车企背书，即将从投入期进入收获期。后期如果进入长城、一汽大众（捷达）等主机厂配套体系，成长空间将进一步提升。另外，万里扬在电动化领域的产品储备齐全，减速器自2019 年7 月开始量产，市场表现超预期，其余更高端的E-CVT、二合一电驱动等产品也有望陆续量产贡献业绩，抵御电动化给公司带来的风险。

保守预计公司2020-2022 年总营收依次为59.95、88.83、103.23 亿元，增速依次为17.6%、48.2%、16.2%，归母净利润依次为6.13、7.95、10.32亿元，增速依次为53.1%、29.8%、29.8%，当前市值128 亿元，对应PE依次为22.4、17.3、13.3 倍，维持“推荐”评级。

风险提示：客户拓展不及预期；配套车型销量不与预期；新产品推进不及预期；汽车销量不及预期

黔源电力（002039）上市日期是2005年03月03日。

2019年分红总额10,078.16万元，增发--万股，配股--万股，新股发行--万股。

2020年06月09日发布公告，分红方案为10派3.30元(含税,扣税后2.97元)，股权登记日2020年06月15日，派息日2020年06月16日，方案进度实施方案。

本站数据均为参考数据，不具备市场交易依据。

今日铝2012期货价格多少？为您提供今日铝2012期货价格查询：

精华制药（002349）是江苏的上市公司。

2020年04月29日发布公告，分红方案为不分配不转增，股权登记日--，派息日--，方案进度股东大会预案。

公司简介： 精华制药集团股份有限公司由原南通中诚制药有限公司(南通中药厂)变更、重组南通制药总厂(南通制药厂、南通制药二厂)优质资源,并吸收民营资本南通综艺投资有限公司以及自然人投资设立。2010年2月在深交所中小板挂牌上市,股票简称:精华制药,证券代号:002349。集团公司旗下子公司有:精华制药集团南通有限公司、精华制药亳州康普有限公司、江苏森萱医药化工股份有限公司、南通药业有限公司、上海苏通生物科技有限公司、江苏金丝利药业有限公司、南通季德胜中药研究所有限公司、南通季德胜科技有限公司、南通宁宁大药房有限公司等,参股公司有:江苏万年长药业有限公司、中美福源生物技术(北京)有限公司等。公司已有五十多年的制药历史,开业以来一直是中国政府主导型的制药企业。如今,作为一家综合性的现代化GMP制药有限公司,正成为国家在原料药、医药中间体和西药与中成药制剂生产销售和研发方面的主力企业,并涉足生物医药领域。公司有中西药品种200余种。中药产品主要有享誉海内外的传统名牌中药季德胜牌季德胜蛇药片、南通牌王氏保赤丸、宁宁牌正柴胡饮颗粒、汉方传奇的大柴胡颗粒,以及国家中药保护品种固本咳喘片、晕可平糖浆、金荞麦片等,这些中药品种都有着广泛的历史背景及深厚的文化底蕴。

本站数据均为参考数据，不具备市场交易依据。

目前进口糖数量预计不小，糖价承压，价格上行空间有限，但7月份进口数据低于市场预期，利多糖价。国产糖逐渐去库，压力减轻，糖价有望上涨，预计糖价走势震荡偏强。

一、行情回顾

国际市场。ICE原糖10月合约在8月份先涨后跌，盘面最高触及13.28美分，上半月上涨主要受到市场需求提升，巴西糖出口增加以及泰国、俄罗斯、欧盟等国减产预期推动，但因目前巴西中南部仍在最大限度生产食糖，供应压力使得ICE原糖在上涨过程中震荡回调。

国内市场。郑糖2101合约在7月31日最低触及4780元/吨的低点后，随后开启一轮上涨行情，截至8月27日，郑糖2101合约收于5156元/吨，月度上涨310元/吨，涨幅6.4%。

二、国际市场

(一)巴西

1. 巴西中南部处于压榨高峰期，生产过半，利空有限

巴西中南部于4月份正式进入新榨季，根据UNICA的压榨报告，截至8月16日，巴西中南部累计入榨3.73亿吨，同比增加6%;累计产糖2295万吨，同比增幅48%;累计制糖用蔗比为47%，高于去年同期的35.31%。

6-9月是巴西季节性压榨生产高峰期，巴西中南部正在最大限度地生产食糖，制糖比持续上调，当前是巴西糖生产上市量最大的时点，供应量增大，对糖价有所抑制。

但巴西中南部压榨生产已经过半，北半球新榨季的食糖生产周期将要开始，市场关注重心将从南半球向北半球转移。虽然目前巴西中南部不断小幅上调制糖比，但预计上调空间有限，利空因素也早已被市场消化，原糖价格下方空间有限。

此外，还需关注巴西天气情况，或影响巴西甘蔗压榨，若提前收榨，本年度巴西中南部压榨甘蔗量可能不及预期，影响最终的产糖量。

2. 市场需求升温，巴西糖出口大幅增加

20/21榨季以来，巴西出口量均高于去年同期，且增幅环比持续扩大，7月出口糖348.7万吨，同比增加91.5%，接近2017年9月创造的350万吨的纪录高位。2020/21榨季(4-7月)累计出口糖1033万吨，同比增加70%。

市场需求提升，促进巴西糖出口大增，另一方面此前巴西港口发运受阻，也使得现在巴西港口发运量大增。

(二)新年度其他主要产糖国生产预期

1、泰国新年度因干旱甘蔗将保持低位，食糖或进一步减产

20/21 榨季，泰国产量恢复的概率较小，预计维持产量低位或进一步减产，这是由于当前泰国干旱情况持续，累计降水量低于正常水平，主产区水库平均蓄水量同比偏低。有机构预估20/21榨季泰国糖产量在 700-900 万吨，可供出口量预计500-600万吨。泰国食糖产量持续保持低位，有利于减轻国际糖市库存压力，改善基本面。

2、印度新年度食糖可能增产至3000万吨以上

由于政策扶持，印度保持高甘蔗收购价，农户收益得到保障，蔗农种植积极性较高。据印度农业部，目前的甘蔗种植面积为510万公顷，去年为500万公顷。自今年6月1日以来，印度的降雨量高于均值，印度主要水库的水位大幅上升，充沛的雨水也有利于印度甘蔗产量，预计20/21榨季印度糖产量将回升至3000万吨以上水平，高于该国2600-2650万吨左右的正常年消费水平，产需过剩，期末库存较上一年度持平。

三、国内市场

(一)7月份食糖销售缓慢恢复，当前库存低于历史均值水平

7月份销售食糖86.11万吨，环比6月份销量增加7.6万吨，增幅9.67%;同比上，较去年同期销售量减少9.19万吨，减幅9.64%，而6月份的减幅为16.93%，减幅缩小;与过去五年均值相比，7月份单月销量略高3万吨。总体来看，7月份销售数据边际好转，好于预期。

2019/20榨季制糖期生产已经结束，全国累计产糖量为1041.51万吨，同比上一年度减少34.5万吨，减幅3.21%。

截至7月底，全国累计销糖量为795.7万吨，较上一年度同比减少60.9万吨，降幅7.11%。全国食糖工业库存为245.8万吨，较上一年度同比增加26.34万吨，同比增12%，而6月底工业库存与去年仅增5.45%，因此7月份的库存边际压力增大。但是跟五年均值对比，7月底工业库存减少15.37万吨，减幅5.89%，说明7月底食糖库存在历史区间中属于均值偏低的水平。

1. 7月进口糖浆7万吨，同比增加6.09万吨

6月份，中国进口糖浆6.74万吨，同比增加6.05万吨，环比减少4.16万吨。7月份，中国进口糖浆7万吨，同比增加6.09万吨，环比增加0.26万吨。

2020年1-7月份中国累计进口糖浆54.12万吨，同比增加49.51万吨。19/20榨季截至7月底中国累计进口糖浆63.61万吨，同比增加58.35万吨。假设，接下来8-9月份每个月进口5万吨，那么本榨季糖浆进口量达73.61万吨，按67%比例折算为49万吨。

2. 7月份进口数据低于预期，利多糖价

2020年1-5月份，中国食糖进口总计为82万吨，较去年减少10万吨，6月份之前进口量较少，全年进口量存在后置的情况。5月22日之后，贸易救济政策到期，配额外进口税下降，食糖进口成本下降，外糖集中进口报关。6月份进口量为41万吨，同比增加27万吨;2020年1-6月我国累计进口糖124万吨，同比增加18万吨;19/20榨季截至6月底我国累计进口糖222万吨，同比增加31万吨。

本年度食糖进口政策不明朗，食糖实际进口量不确定，影响国内糖供需平衡表。因进口成本下降，加工糖厂产能扩大，以及6月份进口数据大增，市场担忧现阶段加工糖供应增加，利空糖价。但是观察盘面可以发现，自8月份以来，郑糖整体上涨趋势，重心上抬，此前对加工糖供应增多的预期已经在盘面有所反应并消化，此时若有利好消息产生，将推动糖价上行。8月24日，海关总署公布7月份食糖进口数据，7月份实际进口糖31万吨，环比减少10万吨，同比减少13万吨，进口量低于预期，助推糖价上涨。

四、行情研判

外盘方面，上半年受原油价格大幅下挫，市场预期新年度巴西中南部将大幅提高制糖比，糖产量大幅增加，引发国际糖价跟随下跌。目前利空已逐渐消化，四季度市场关注重心将从南半球转移至北半球，泰国、欧盟等国进一步减产有利于国际糖市库存压力减轻、基本面进一步改善;此外，巴西中南部还存在提前收榨、调整制糖比的可能，或形成潜在利多。长期来看，国际糖价存在上涨的可能。短期由于巴西中南部仍处于压榨高峰期，阶段性供应增多，糖价存在压力，或高位震荡。

内盘方面，目前进口糖数量预计不小，糖价承压，价格上行空间有限，但7月份进口数据低于市场预期，利多糖价。国产糖逐渐去库，压力减轻，糖价有望上涨，预计糖价走势震荡偏强。

尽管受原油波动影响，甲醇上周一度回落，但周五及本周一已基本收复失地。现货表现来看，内陆及沿海地区价格也保持强势，沿海库存去化且货权集中态势下，基差有所收窄。海外供应来看整体呈恢复态势，阿曼SMC周一意外停车，美洲开工近期提升，特立尼达和多巴哥三菱100万吨装置计划9月底投产试车运行，需要留意。但9-10月份到港预计偏低，未来两周进口船货到港量预估在47万吨附近。国内开工情况一般，兖矿国宏意外停车，整体开工率维持在68.13%，后续关注国内外气头装置冬季检修计划。需求端MTO目前开工极高，其他传统下游表现平平。目前市场氛围较好，期货有望挑战2100一线，但2100元之上预计市场将分歧较大。若有多单可于2100元之上适当止盈。

2020 年迄今为止国内已投产甲醇产能共计376万吨，其中宁夏宝丰二期 220 万吨规模较大，已于5月顺利投产，其下游配套MTO装置已于去年投产;安徽临泉30万吨、陕西精益26万吨、恒信高科15万吨、新疆天业二期30万吨、万鑫达10万吨装置也于近期顺利投产。下半年供应端增量仍然不小，烟台万华66万吨产能预计9月投产，河南心连心、晋开延化、金诚泰、中煤鄂能化等装置也有投产计划。

2020年国际市场新增产能主要集中在伊朗与特立尼达和多巴哥。伊朗Kimiaya 165万吨装置、Busher165万吨装置已出产品。需要关注的是，特立尼达和多巴哥三菱100万吨装置计划9月底投产试车运行，但后续货源发往中国量或有限。

近两周国内甲醇开工略有下滑，上周国内开工略降至68.13%。兖矿国宏67万吨装置9日意外停车，计划检修20天;包钢庆华8日起检修20天;山西宏源(安全事故)、唐山中润、宁夏和宁8日临时停车恢复时间待定;山西同煤8月17日附近停车，9月6日已恢复;甘肃华亭1日起检修1个月;安徽华谊8月31日停车，重启时间待定;润中清洁计划9月中下旬检修25日。

2020年计划新增甲醇制烯烃装置极少，近期山东大泽20万吨MTP计划9月中下旬重启，下游PO已开车、沈阳蜡化10万吨MTO及山东华滨10万吨MTP技改为MTO也有重启传闻;天津渤化60万吨 MTO 计划年底投放，预计推迟至明年上半年。甘肃华亭20万吨MTO也将于明年上半年投产。吉林康乃尔30万吨MTO投产长期推迟后，终于在4月16日投产;但其后续生产持续性不大乐观，目前负荷不高。

MTO开工负荷88.84%，提升2.59个百分点，近期开工很高。其中外采甲醇的MTO装置产能约625万吨，平均负荷99.18%。中原乙烯7月24日计划检修3个月至10月下旬;大唐多伦7月28日甲醇及MTP检修，6日已陆续重启，据悉技改后甲醇单耗已降至较低水平;鲁西化工MTO8月24日陆续重启，尚未满负荷。延安能化前期短时外采，目前恢复正常。宁煤25万吨甲醇装置淘汰，后续持续外采。斯尔邦10月或短期检修需要留意。

内陆甲醇企业库存46.32万吨，周环比减少3.56万吨;内陆企业待发订单量30.78万吨，周环比增加0.05万吨。

沿海地区甲醇库存在124.52万吨，环比上周四下降3.73万吨，可流通货源预估在25.4万吨。9月11日至9月27日中国甲醇进口船货到港量预估在47万吨附近，依旧偏低。近期华东下游提货加之部分进口船货推迟卸货等等影响，上周江苏甲醇库存缩量明显。9月中下旬仍有部分船货存在延迟卸货且出口货物仍存，9月内沿海港口区域累库仍显缓慢。后期关注9月中下旬西南船货到港的实际数量。

新大正股票财务预测与投资建议

首次覆盖给予买入评级，目标价70.56 元。我们预测公司2020-2022 年每股收益分别为1.26/1.57/1.94 元，可比公司估值51X。公司作为第三方物管龙头，专注非住物业尤其是公共物业，与开发商旗下物管平台形成错位竞争，是机场、学校等多个细分领域的龙头。综合考虑公司的竞争优势，我们给予公司10%的估值溢价，对应2020 年PE 为56 倍，对应目标价70.56 元。

崛起于西南，公共物业服务先行者。公司始创于1998 年，是重庆地区第一批独立第三方物业企业。2019 年公司深交所上市，属于A 股稀缺物管标的。

管理层广泛持股，创始团队犹在，吸引原中航物业总经理刘文波加盟。公司2019 年实现营业收入10.5 亿元，同比增长19.1%，过去3 年的复合增速为19.3%；2019 年毛利润和归母净利润分别为2.2 亿元、1.0 亿元，同比增速分别为18.5%、18.6%，公司成本加成法定价保障了利润率基本稳定。

发展策略：专注公共物业蓝海，规模扩张章法分明。公司选择了与传统住宅物业服务商错位竞争的策略，截止2019 年底，公司在管项目325 个，签约项目336 个，近三年来年复合增速分别为11.6%和11.9%，在管面积接近7000 万平米。

竞争优势：先发优势初步建立行业口碑，IPO 助力提升运营效率。我们预测到2030 年，基础物管物业市场规模达1.6 万亿，非住物业占据半壁江山，且竞争格局更好，赛道优质。大本营重庆市场持续增长，基本盘稳固。公司在公共场馆、学校和航空物业三大优势领域均已经参与相关行业规范的制定，竞争优势明显。IPO 募集资金主要用于进一步拓展营销网络渠道、提升信息化程度、服务质量与管理水平，预计未来公司经营效率将有明显提升。

风险提示

疫情影响竣工交付节奏。外拓市场的不确定性。福利保障政策的不确定性。

股份流通受限总股本数值33,446.94万股，总股本占比100.00%，其中未流通股份数值0.00万股，未流通股份占比0.00%；流通受限股份数值0.00万股，流通受限股份占比0.00%；已流通股份数值33,446.94万股，已流通股份占比100.00%。流通股份合计数值33,446.94万股，流通股份合计占比100.00%，其中已上市流通A股数值33,446.94万股，已上市流通A股占比100.00%；已上市流通B股数值0.00万股，上市流通B股占比0.00%；境外上市流通股数值0.00万股，境外上市流通股占比0.00%；其它已流通股份数值0.00万股，其它已流通股份占比0.00%。

本站数据均为参考数据，不具备市场交易依据。

近期公布的美国及欧盟国家疫情数据显示，美国单日新增明显下降，而欧洲不降反增，法国、德国等政府正考虑延长就业保障计划。欧美8月CPI明显分化，美国CPI环比达0.4%，而欧元区为-0.4%，造成美国通胀预期明显抬升，欧元区则下滑。相较于美国，欧洲经济疲软，造成美元指数反弹，短期对贵金属价格施压。不过，通胀预期攀升叠加流动性持续宽松，致使美国实际利率长期处于负值，一定程度上提振贵金属价格。

货币政策方面，上周，美联储购债进程明显放缓。总资产环比下降63.34亿美元，至7.06万亿美元。结构数据显示，中长期国债持有量增长53.33亿美元，低于8月以来的周均购债规模。各类紧急贷款工具中，主街贷款计划使用规模持续提升，再度增加2.12亿美元，截至9月10日，使用规模已达388.99亿美元。美联储购债进程的放缓导致美债收益率下行空间有限，不利于贵金属价格上涨。

财政政策方面，7月中旬开始洽谈的财政刺激法案悬而未决，共和党提出的缩减版援助法案上周也被否。另外，特朗普在8月初授权的每周补充失业金正在枯竭。补充失业金的结束将使数以百万计依靠失业金的美国人生活更加艰难。同时，可能削弱整个经济体中消费者的消费能力，进而削弱企业的收入。纾困方案难以落地，对美国通胀预期推动有限，贵金属价格难以上涨。

从投资需求看，全球最大的黄金ETF持仓量近期逐渐减少。8月，全球最大的黄金ETF持仓量下降30吨，创年初以来的最高降幅。投资者对金市持谨慎观望态度，造成近期价格振幅不断收窄。

本周四美联储将公布利率决议、政策声明以及经济预期。目前市场对于利率决议的看法一致，预计至2023年，美联储仍将基准利率维持在近零水平。一般而言，美联储要等到市场定价开始体现出加息预期后，才会开启加息进程。但针对前瞻性指引以及经济预期，市场分歧较大。部分人士认为，美联储有可能采取新的前瞻性指引，在未来一段时间，通胀目标在1.5%—2.5%，则认为通胀良好，美联储才考虑开启加息进程。若正式推出平均通胀工具，则金价有望攀升。针对经济预期，部分人士认为，美联储或上调2020年GDP增长预期、下调失业率预期。从目前公布的数据看，这不无可能。若美联储提高2020年经济增长预期，则将提振美元、打压金价。本周四的贵金属价格料剧烈波动，而最终方向要视美联储的鸽派程度。

对于中长期行情，金价依然有上涨空间。目前，全球央行放水规模在30%—40%，美联储扩表规模更是接近翻倍，而金价仅上涨15%。2020财年前11个月，美国联邦政府财政赤字高达3万亿美元，远超金融危机阴影下2009财年的同期水平。相较于货币超发量，金价仍具备大幅的上涨空间。下一轮的上涨需要等待新的财政刺激法案通过以及更高的通胀预期出现。

道通科技股票公司是汽车综合诊断领域全球三寡头之一

公司经过16 年的沉淀，已形成汽车综合诊断、TPMS 胎压监测系统、ADAS 专业设备的三大产品线及相关的软件升级服务，产品覆盖北美、欧洲、亚洲等50多个国家和地区。公司以第三方综合维修厂为客户群体，是汽车综合诊断领域全球三寡头之一，产品覆盖超过40 万汽车维修厂，市占率全球领先。

汽车综合诊断行业具有高技术壁垒，智能化浪潮下快速成长公司拥有上万种车型的诊断数据积累，持续迭代的仿真系统支撑快速数据覆盖；首创智能维修云服务解决维修痛点，竞品代差较难追赶。智能化推动汽车维修需求持续增加，行业较快增长且壁垒加深，市场空间有望成倍放大。

软件能力是行业竞争的核心，数据是产品构建的基石，成本和渠道是抢占市场份额的关键。公司截至2020H1 末，研发人员共计695 人，其中绝大部分为软件工程师。公司的汽车综合诊断电脑可提供诊断信息、维修案例信息、维修视频案例库、故障排除指引、智能配件匹配等软件/云服务，以此形式为技师提供服务，解决维修过程中的痛点问题，为客户创造价值，这也是公司产品价格远超硬件成本，毛利率、净利率水平较高甚至超出一般软件公司的重要原因。

风险提示

美国疫情加速演绎或对经济活动产生影响；新产品推出进度或销量不及预期。

上调至“买入”评级

综合绝对估值和相对法估值，我们认为合理估值在92.84-100.44 元，相对于公司现价有34.34%~45.33%的溢价空间。暂不考虑股权激励费用的影响，预计公司2020-2022 年归母净利润4.43/6.56/9.53 亿元，摊薄EPS=0.96/1.43/2.07元，上调至“买入”评级。

2020油价调整日历 2020年油价调整时间一览表 2020年油价调整日期表，下一次油价调整窗口时间

今日最新油价全国平均值：92号汽油：5.8元/升；95汽油：6.19元/升；0号柴油：5.36元/升。

2020年油价调整日期表

1月14日24时油价不做调整

2月4日24时92汽油下调0.33元、95汽油下调0.35元、0号柴油下调0.35元

2月18日24时92汽油下调0.33元、95汽油下调0.34元、0号柴油下调0.34元

3月3日24时油价不做调整

3日17日24时92汽油下调0.8元、95汽油下调0.84元、0号柴油下调0.83元

3日31日24时油价不做调整

4月15月24时油价不做调整

4月28日24时油价不做调整

5月14日24时油价不做调整

5月28日24时油价不做调整

6月11日24时油价不做调整

6月28日24时92汽油上调0.09元、95汽油上调0.1元、0号柴油上调0.09元

7月10日24时油价小幅上调

7月24日24时油价不做调整

8月7日24时油价不做调整

8月21日24时微调：国内汽、柴油价格每吨分别提高85元和80元

9月4日24时油价不做调整

9月18日24时下一轮油价调整：预计保持小幅上涨

10月9日24时

10月22日24时

11月5日24时

11月19日24时

12月3日24时

12月17日24时

12月31日24时

2020年08月03日天风证券机构研究员姜明,沈海兵,黄盈,曾凡喆预测2020年盛视科技（002990）每股收益3.19元，预测2021年每股收益5.28元，预测2022年每股收益--元，预测2023年每股收益--元，评级为买入。

营销服务网络升级建设项目截止日期2020年06月23日，计划投资12,390.00万元，已投入募集资金1,294.98万元，建设期3.00年，预计收益率（税后）--，预计投资回收期--年。

截止2020年06月30日，公司基金持仓数1家，持仓股数5200股，占流通股比例0.02%，占总股本比例0.00%。

截止2020年05月25日盛视科技总股本12,624.00万股，流通受限股份9,468.00万股，已流通股份3,156.00万股，已上市流通A股3,156.00万股，变动原因是首发A股上市。

本站数据均为参考数据，不具备市场交易依据。

以下是为您提供的今日甲醇2011期货价格行情查询：

2020年09月15日甲醇2011期货昨日收盘价：2016.00

2020年09月15日甲醇2011期货今日开盘价：1948.00

以上是今日甲醇2011期货价格，数据仅供参考，交易时请以柜台成交价为准。

国债发行2020年公告 2020国债发行时间及利率表一览 国债最新发行时间及利率表一览

中国人民银行公告显示，今年4月10日、6月10日、7月10日、8月10日、10月10日的是电子式国债，5月10日、9月10日、11月10日的是凭证式国债。

2020年第一期和第二期凭证式国债发行情况。

国债发行2020年公告，国债2020最新国债发行时间及利率一览表。受疫情影响，储蓄国债频频“爽约”。继上月发行2020年首期电子式国债后，凭证式国债也将于9月10日迎来今年与投资者的“初次会面”。

近日，财政部发布公告，2020年第一期和第二期储蓄国债（凭证式）将于9月10日至9月19日发行，两期国债最大发行总额500亿元。

公告显示，第一期和第二期国债均为固定利率、固定期限品种。第一期期限3年，票面年利率3.8%，最大发行额300亿元。第二期期限5年，票面年利率3.97%，最大发行额200亿元。

如果市民以10万元购买本次发行的两期国债，累计到期收益分别为11400元、19850元。

不同于电子式国债既可以在柜台购买，也可以通过网银购买，凭证式国债只能通过柜台购买。根据之前财政部公告的国债承销团成员名单，湖南共有工行、农行、中行、建行、交行等18家银行可接受市民的国债认购申请。

投资者若需提前支取国债，收益将按实际持有时间和相对应的分档利率计付利息，具体为：从购买之日起，两期国债持有时间不满半年不计付利息，满半年不满1年按年利率0.54%计息，满1年不满2年按2.27%计息，满2年不满3年按3.29%计息;第二期国债持有时间满3年不满4年按3.71%计息，满4年不满5年按3.85%计息。

一、公司简介：母婴保健领域代运营龙头

公司为全球领先的电商运营服务商，股权结构集中。代运营服务涵盖母婴、美妆个护、保健品等品类，目前为88 家国内外知名品牌提供代运营、品牌营销、分销等服务。实控人为董事长王玉、董事王文慧夫妇，二人合计直接及间接持有53.32%公司股份。

主要业务包括线上代运营（零售、服务费模式）、渠道分销以及品牌策划。2019年公司收入代运营（零售）、渠道分销、代运营（服务费）、品牌策划收入占比37%、44%、12%、7%，同比-7%、+12%、+26%、-19%。

二、行业：代运营景气，母婴美妆/国际品牌空间广电商+代运营加速渗透，行业步入红利期。疫情常态化催化购物场景长期向线上转移，直播、试用等新玩法解决电商渠道痛点，打开线上天花板。精细运营及平台方扶持催生代运营需求，代运营渗透率有望进一步提升。

品类：母婴健康美妆增速快、空间大。2019 年母婴、美妆、健康等品类代运营服务比例较2016 年均实现翻倍增长。购物习惯及体验改善，母婴、美妆、健康远期线上渗透率有望提升至40%+，对应2024 年GMV 6607 亿元，CAGR18%。

品牌：跨境品牌代运营需求旺盛。我国进口快消品需求依旧旺盛，成本低、效率高，国际品牌多采取电商渠道打开中国市场。国际品牌缺乏国内电商运营经验和团队对于代运营的需求比例更大、合作更稳定。

精于品牌挖掘策划等全链路服务，轻资产模式占比有望提升。公司轻资产业务占比偏低，但毛利率高于同业。组织架构、数据驱动、营销策划、一站式服务四大优势加持下，轻资产业务有望快速放量。

渠道多元，打开多平台拓展空间。公司具备多渠道运营能力，完成多梯队电商平台覆盖使得公司后续渠道拓展时能够抢占先机。

四、财务对比：增长较快，盈利能力属行业中上公司人均净利润相比网创丽人仍有提升空间；受益线上红利及体量偏小，增长较快；盈利能力、周转属行业中上。

风险提示 国内经济失速风险、市场竞争加剧风险、品牌流失风险

000938估值与投资建议

我们采用分部估值法对公司估值。其中，新华三未来三年收入保持约15%的增长率。预测公司整体2020-2022 年收入分别为623.7 亿元/724.0 亿元/848.8 亿元，归母净利润分别为21.3 亿元/24.9 亿元/30.0 亿元，对应EPS分别为0.74 元/0.87 元/1.05 元，2021 年市值约1204 亿元，目标价42.09元，首次覆盖给予“买入”评级。

000938紫光股份投资逻辑分析

5G、云计算行业爆发，政策驱动加速传统行业数字化转型，公司有望成为产业数字化赋能者：2019 年我国数字经济占GDP 比重从05 年的14.2%提升至36.2%，CAGR 54.7%，但仍落后英美等国，未来尚有广阔发展空间。

我们预测新华三所在的企业网络与IT 设备市场总体增长率15%，到2023 年上升至550 亿美元，其中云计算CAGR 约30%。5G、云计算、AI 带来数据、流量爆发扩大市场空间，宏观政策明确数字化转型方向和“新基建”重要性。紫光股份多年战略布局“云-网-端-芯”，有望迎来发展机遇。

软件定义网络（SDN）与场景化应用成必然趋势，软件能力与深厚客户渠道资源构筑公司核心竞争力：SDN等技术使硬件白盒化，网络部署更灵活，降低运维难度、节约成本，发展速度超过硬件。IDC 预测2021 年全球SDN 市场规模达到137.6 亿美元。软件能力决定厂商长期的市场地位和盈利水平。

战略资本引入、5G 与云计算布局加深，更具备产业扩张力：公司控股股东西藏紫光通信转让17%股份，或引入战略投资者聚焦IT 设备与服务业务；定向增发募资120 亿元申请已获证监会审批，将在2-4 年内主要投入云计算研发（40 亿元）、5G 网络关键芯片及设备研发（28 亿元）、ICT 智能工厂建设（16.8 亿元）。未来中国企业网络及云计算规模增长，我们认为公司作为业内领先的供应商具备超行业平均的成长空间，总体营收增长率超15%。

风险

股东减持；行业竞争加剧；5G 推进不达预期；中美贸易摩擦加深；海外市场拓展不达预期；管理风险；COVID-19 疫情持续影响海外需求。

2020定存三年利率一览表 2020国内各大银行存款利率表调整一览 各大银行2020年定期存款利率 2020年存款利率一览表

央行官网发布通知，将从2016年2月21日起，调整职工住房公积金账户存款利率，由现行按照归集时间执行活期和三个月存款基准利率，调整为统一按一年期定期存款基准利率执行。

央行表示，当年归集和上年结转的分别按活期存款和三个月定期存款基准利率计息，目前分别为0.35%和1.10%。此次调整后，职工住房公积金账户存款利率将统一按一年期定期存款基准利率执行，目前为1.50%。

中国人民银行2019年9月6日宣布，为支持实体经济发展，降低社会融资实际成本，决定于9月16日全面下调金融机构存款准备金率0.5个百分点;同时，再额外对仅在省级行政区域内经营的城市商业银行定向下调存款准备金率1个百分点。

在此之外，为促进加大对小微、民营企业的支持力度，再额外对仅在省级行政区域内经营的城市商业银行定向下调存款准备金率1个百分点，于10月15日和11月15日分两次实施到位，每次下调0.5个百分点。

【2020银行存款利率】2020年国内各大银行存款利率表调整一览