菱用海口的日光灯 
迈克生物（300463）每股净资产5.39元，基本每股收益0.75元，每股公积金0.78元，每股未分配利润3.5元，每股经营现金流0.15元。
截止2020年07月06日迈克生物总股本5.57万万股，流通受限股份1.66万万股，已流通股份3.92万万股，已上市流通A股3.92万万股，变动原因是股权激励限售流通股上市。
2020年05月25日进行融资融券，融资买入额0.41亿元，融资偿还额0.41亿元，融资偿还额0.41亿元，融资金额1.44亿元，融券卖出量0亿股，融券偿还量0亿股，融券余额0.43亿元。
2020年07月31日发布公告，分红方案为不分配不转增，股权登记日--，派息日--，方案进度董事会预案。
节余募集资金永久性补充流动资金截止日期2020年04月17日，计划投资0.29万万元，已投入募集资金--万元，建设期--年，预计收益率（税后）--，预计投资回收期--年。
公司财务状况：截止2019年09月30日基本每股收益0.75元，稀释每股收益0.75元，每股净资产5.39元，每股公积金0.78元，每股未分配利润3.5元，每股经营现金流0.15元，营业总收入23.5亿元，毛利润12.2亿元，归属净利润4.14亿元，扣非净利润4.10亿元，营业总收入同比增长20.11%，归属净利润同比增长16.50%，扣非净利润同比增长17.42%，营业总收入滚动环比增长4.14%，归属净利润滚动环比增长4.34%，摊薄净资产收益率14.42%，摊薄净资产收益率13.78%，摊薄总资产收益率9.07%，毛利率52.76%，净利率18.92%，实际税率22.44%，预收款/营业收入0.01，销售现金流/营业收入0.92，经营现金流/营业收入0.04，总资产周转率0.48次，应收账款周转天数193.29天，存货周转天数196.52天，资产负债率38.98%，流动负债/总负债86.13%，流动比率1.91，速动比率1.40。
公司简介： 迈克生物股份有限公司始创于1994年,一直以来专注于体外诊断产品的研究、生产、销售和服务。我们是经国家相关部门认证的“高新技术企业”,先后通过了CMDISO13485、CQCISO14001、TUVISO13485认证和部分产品CE认证。我们拥有国际一流的研发、生产和管理运营团队;已完成从生物原材料、医学实验室产品到专业化服务的全产业链发展布局;具备研发制造体外诊断设备、试剂、校准品和质控品的系统化专业能力;产品涵盖生化、免疫、快速检测、血液、分子诊断、病理等技术平台,并通过产品整合,满足医学实验室90%以上需求。我们在2010年率先成为国际临床化学与检验医学联合会(IFCC)在中国的企业会员。并于2013年获得CNAS医学参考实验室认可。我们在2015年成为中国率先进入国际溯源联合委员会(JCTLM)医学参考测量实验室列表的企业,并成为欧盟标准物质委员会(IRMM)合作成员,承担国际参考物质的赋值工作。我们与国内外著名的研究开发机构紧密结合,通过引进国际上先进的研发、生产及检测设备,逐渐形成了有特色的创新体系;与社会相关优势单位、实验室及个人合作,构建面向21世纪创新型的检验医学开放实验室。我们拥有丰富的市场管理经验和渠道管理能力,为产品经销商及终端客户提供完善的专业化服务。我们以“科技服务人类健康”为使命,坚持量值溯源能力及医学实验室建设能力的提升,把为客户提供优质的产品作为企业的尊严和责任,将人类生命健康事业作为企业不断前进的动力和方向。我们以“成为全球诊断产业一流企业”为企业愿景,通过不断的技术创新,为全球客户提供优质的产品和服务。
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菱用海口的日光灯 讯 截至2020年11月16日15时16分300456股票价格最新价27.56，涨跌幅2.958%，涨跌额-0.840，最高28.57，最低27.33。
截止2020年07月08日赛微电子总股本63,912.15万股，流通受限股份29,661.45万股，已流通股份34,250.70万股，已上市流通A股34,250.70万股，变动原因是回购。
2019年02月01日增发新股实际募集资金净额120,700.02万元，发行起始日2019年01月30日，证券名称耐威科技，证券类别A股。
2019年分红总额0.19万万元，增发5,555.61万股，配股--万股，新股发行--万股。
BD-II/GPS兼容型卫星导航定位技术研发中心项目截止日期2020年04月27日，计划投资0.57万万元，已投入募集资金0.55万万元，建设期3.00年，预计收益率（税后）--，预计投资回收期--年。
公司股本结构：股份流通受限总股本数值63,912.15万股，总股本占比100.00%，其中未流通股份数值--万股，未流通股份占比--；流通受限股份数值29,661.45万股，流通受限股份占比46.41%；已流通股份数值34,250.70万股，已流通股份占比53.59%。流通股份合计数值34,250.70万股，流通股份合计占比100.00%，其中已上市流通A股数值34,250.70万股，已上市流通A股占比100.00%；已上市流通B股数值--万股，上市流通B股占比--；境外上市流通股数值--万股，境外上市流通股占比--；其它已流通股份数值--万股，其它已流通股份占比--。
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恳切的风 菱用海口的日光灯 讯 博通股份（600455）昨日收价23.03，今日开盘价23.1，目前最新价23.24，涨跌额0.210，最高价23.28，最低价23。
截止2019年12月31日博通股份总股本0.62万万股，流通受限股份--万股，已流通股份0.62万万股，已上市流通A股0.62万万股，变动原因是定期报告。
截止2020年06月30日，公司基金持仓数2家，持仓股数76200股，占流通股比例0.12%，占总股本比例0.12%。
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菱用海口的日光灯 讯 截止15时，长荣股份（300195）最新价7.43，昨收7.65，今开7.65，最高7.69，最低7.39，成交量48611手，成交额0.36亿元。
截止2018年12月31日长荣股份印刷制品主营收入4.55亿元，收入比例34.73%，主营成本2.87亿元，成本比例35.75%，主营利润1.69亿元，利润比例33.12%，毛利率37.06%。
公司股本结构：股份流通受限总股本数值43,348.36万股，总股本占比100.00%，其中未流通股份数值--万股，未流通股份占比--；流通受限股份数值13,081.54万股，流通受限股份占比30.18%；已流通股份数值30,266.83万股，已流通股份占比69.82%。流通股份合计数值30,266.83万股，流通股份合计占比100.00%，其中已上市流通A股数值30,266.83万股，已上市流通A股占比100.00%；已上市流通B股数值--万股，上市流通B股占比--；境外上市流通股数值--万股，境外上市流通股占比--；其它已流通股份数值--万股，其它已流通股份占比--。
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菱用海口的日光灯 讯 乐凯（300446）股票最新价10.05，今日股票买入10.05，今日股票卖出10.06，股票今日最高价10.45，股票今日最低价9.92。
研发中心建设项目截止日期2020年04月27日，计划投资0.6万万元，已投入募集资金0.33万万元，建设期1.00年，预计收益率（税后）--，预计投资回收期--年。
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菱用海口的日光灯 讯 截至2020年11月16日15时14分，新开普（300248）最新价10.86，昨收11.1，今开11.01，最高11.1，最低10.82，成交量59214手，成交额0.64亿元。
2019年分红总额0.29万万元，增发--万股，配股--万股，新股发行--万股。
高校移动互联服务平台项目截止日期2020年04月25日，计划投资1.08万万元，已投入募集资金0.41万万元，建设期3.00年，预计收益率（税后）20.09%，预计投资回收期6.68年。
公司经营范围：计算机系统集成,开发及运营维护,软件、智能卡机具、智能终端、电子仪器仪表、电力电子产品、能源电子产品的设计、开发、生产、销售、维护;商用密码产品的生产与销售;互联网信息技术和计算机技术的咨询、服务;货物和技术的进出口业务(国家法律、法规规定应经审批方可经营或禁止进出口的货物和技术除外)。电子设备安装与服务;房屋租赁;文化艺术交流活动策划;设计、制作、代理、发布国内广告业务;教学设备、教学软件的技术开发、技术咨询、技术服务;集成电路设计与销售;电子与智能化工程;建筑机电安装工程。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)
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菱用海口的日光灯 讯 截止 2020年11月16日15时12分，豆神教育最新价13.83，昨日收盘价是14.24。今日开盘价为14.05，最高到14.15，最低13.59。
公司预测2020年每股收益0.19元，上一个月预测每股收益0.22元，每股净资产4.21元，净资产收益率4.61(46家)%，归属于母公司股东的净利润1.75亿(45家)元，营业总收入21.1亿(46家)元，营业利润2.16亿(45家)元。
截止2020年06月30日，公司基金持仓数30家，持仓股数45541690股，占流通股比例5.24%，占总股本比例5.24%。
购买康邦科技100%的股权截止日期2020年07月13日，计划投资0亿万元，已投入募集资金0亿万元，建设期--年，预计收益率（税后）--，预计投资回收期--年。
2020年04月28日发布公告，分红方案为不分配不转增，股权登记日--，派息日--，方案进度股东大会预案。
公司经营范围：专业承包;建设工程项目管理。技术开发、咨询、服务、培训、推广、转让;应用软件服务;影像通信及计算机系统集成;销售、租赁、维修数码办公设备、通信设备、计算机软硬件及外部设备;教育咨询;计算机系统服务;基础软件服务;数据处理(数据处理中的银行卡中心、PUE值在1.4以上的云计算数据中心除外);货物进出口;技术进出口;代理进出口。
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菱用海口的日光灯 讯 元力股份300174目前最新价20.15，今日开盘价20.49，涨跌额-0.200，整体涨跌幅0.983%，最高价20.6，最低价19.97。
2020年05月26日进行融资融券，融资买入额0.03亿元，融资偿还额0.03亿元，融资偿还额0.01亿元，融资金额2.21亿元，融券卖出量--股，融券偿还量0.1万股，融券余额--元。
南平工业园区活性炭建设项目截止日期2020年07月08日，计划投资7.22万万元，已投入募集资金1.87万万元，建设期2.00年，预计收益率（税后）17.30%，预计投资回收期6.75年。
公司简介： 福建元力活性炭股份有限公司(简称“元力股份)成立于1999年,2011年2月1日在深圳创业板上市(股票代码300174),主要从事活性炭、白炭黑、硅酸钠的研发、生产、销售以及开展环境工程业务的集团化公司,旗下拥有五家全资子公司、一家控股子公司,属于高新技术企业、知识产权优势企业、国家林业重点企业、中国木质活性炭产业基地领军企业、国家林业标准化示范企业。 活性炭业务是元力股份的核心主业,元力股份是国内的活性炭上市公司,是中国林学会林产化学化工分会活性炭专业委员会副主任委员单位、福建省活性炭行业会长单位,无论生产规模、内外销的销售量,拥有福建南平、莆田、江西玉山、内蒙古满洲里四个生产基地,年活性炭生产能力达65,000吨。近几年,主持承担福建省产业支撑科技重大项目、福建省技术改造专项技术创新项目各一项,参与实施的项目有“十一五”国家科技支撑课题、“十二五”国家科技支撑计划课题、中央财政推广项目、福建省农业科技重大专项项目、福建省战略新型产业专项项目等项目,公司坚持走科技创新的产学研相结合的产业模式。 环境工程业务是元力股份倾力发展的重点主业,公司将充分利用公司活性炭主业优势,发展基于活性炭应用为主的环保工程业务.011。通过进入VOCs治理市场,为活性炭的环境工程应用带来历史性的发展机遇。同时开展活性炭再生循环利用业务,再生循环使用的CO2排放量较新生产活性炭CO2排放量大幅降低,可以带来巨大的成本优势和社会效益。公司还将开展污水治理业务,通过与专业污水处理公司开展全方位合作,逐步发展成为集工业废水处理、特种化学污水净化、生活污水处理业务于一体的专业污水治理工程整体解决方案服务商,将公司从纯产品生产向环保工程应用领域扩展。
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菱用海口的日光灯 开润股份的股票代码是300577，上市日期是2016年12月21日。
截止2020年06月30日，公司基金持仓数3家，持仓股数4549546股，占流通股比例2.10%，占总股本比例2.09%。
滁州米润科技有限公司时尚女包工厂项目截止日期2020年08月01日，计划投资1.52万万元，已投入募集资金--万元，建设期--年，预计收益率（税后）--，预计投资回收期--年。
2019年分红总额0.25万万元，增发--万股，配股--万股，新股发行--万股。
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菱用海口的日光灯 讯 文化长城（300089）今日价格5.7，股票今日涨跌额-0.100，股票今日涨跌幅1.724%，今日股票成交量51535，今日股票换手率。
截止2018年12月31日文化长城教育培训行业主营收入4.02亿元，收入比例34.22%，主营成本7793.89万元，成本比例13.62%，主营利润3.24亿元，利润比例53.82%，毛利率80.59%。
2020年05月29日发布公告，分红方案为不分配不转增，股权登记日--，派息日--，方案进度股东大会预案。
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菱用海口的日光灯 截止2019年12月31日数字认证（300579）总股本1.8万万股，流通受限股份0.06万万股，已流通股份1.74万万股，已上市流通A股1.74万万股，变动原因是定期报告。
可靠电子签名技术升级及新产品研发项目截止日期2020年04月25日，计划投资0.9万万元，已投入募集资金0.64万万元，建设期3.00年，预计收益率（税后）21.85%，预计投资回收期4.97年。
截止2020年06月30日，公司基金持仓数1家，持仓股数25000股，占流通股比例0.01%，占总股本比例0.01%。
2020年04月29日发布公告，分红方案为10派1.00元(含税,扣税后0.90元)，股权登记日2020年05月08日，派息日2020年05月11日，方案进度实施方案。
公司股本结构：股份流通受限总股本数值1.8万万股，总股本占比100.00%，其中未流通股份数值--万股，未流通股份占比--；流通受限股份数值596.65万股，流通受限股份占比3.31%；已流通股份数值1.74万万股，已流通股份占比96.69%。流通股份合计数值1.74万万股，流通股份合计占比100.00%，其中已上市流通A股数值1.74万万股，已上市流通A股占比100.00%；已上市流通B股数值--万股，上市流通B股占比--；境外上市流通股数值--万股，境外上市流通股占比--；其它已流通股份数值--万股，其它已流通股份占比--。
公司经营范围：电子认证服务。数字证书方面的技术开发、技术服务、技术培训;信息咨询(中介除外);计算机通信网络安全系统的开发;计算机系统安全集成;销售开发后的产品;货物进出口、技术进出口;租赁服务。(以工商局核定为准)
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菱用海口的日光灯 讯 苏奥传感（300507） 昨收价14.42，今日开盘价14.38，目前最新价 14.11，涨跌额-0.310，整体涨跌幅2.150%，最高价14.5，最低价13.89。
商用车车联网系统建设项目截止日期2020年04月28日，计划投资3.5万万元，已投入募集资金--万元，建设期--年，预计收益率（税后）--，预计投资回收期--年。
截止2020年08月03日苏奥传感总股本30,812.04万股，流通受限股份11,854.17万股，已流通股份18,957.87万股，已上市流通A股18,957.87万股，变动原因是高管股份变动。
公司简介： 江苏奥力威传感高科股份有限公司是一家以汽车油位传感器的研发和生产为核心业务的高新技术企业,其主营业务是研发、生产和销售汽车零部件,主要产品分为三大类,分别为传感器及配件、燃油系统附件及汽车内饰件。汽车传感器及配件主要包括油位传感器及配件和水位传感器;燃油系统附件主要包括加油管总成、进口控制阀、通风阀、锁闭接管总成、滤清器支架、锁紧螺母、燃油泵固定嵌环、燃油泵锁紧环等产品;汽车内饰件包括气囊盖板、仪表板、空调风管等产品。
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菱用海口的日光灯 讯 北信源（300352）今日股票最新价6.49，涨跌额-0.070，涨跌幅1.067%，成交量169652手，成交额1.1亿元。
2020年05月25日进行融资融券，融资买入额0.18亿元，融资偿还额0.18亿元，融资偿还额0.17亿元，融资金额5.97亿元，融券卖出量0.15万股，融券偿还量0.5万股，融券余额2.15万元。
截止2020年06月30日，公司基金持仓数5家，持仓股数33937788股，占流通股比例2.36%，占总股本比例2.34%。
截止2019年06月30日北信源其他主营收入8980.67万元，收入比例30.26%，主营成本3365.87万元，成本比例42.24%，主营利润5614.80万元，利润比例25.86%，毛利率62.52%。
公司财务状况：截止2019年09月30日基本每股收益0.04元，稀释每股收益0.04元，每股净资产1.61元，每股公积金0.22元，每股未分配利润0.35元，每股经营现金流-0.12元，营业总收入5.21亿元，毛利润3.46亿元，归属净利润6120万元，扣非净利润5268万元，营业总收入同比增长70.94%，归属净利润同比增长82.32%，扣非净利润同比增长240.98%，营业总收入滚动环比增长17.18%，归属净利润滚动环比增长25.63%，摊薄净资产收益率2.64%，摊薄净资产收益率2.62%，摊薄总资产收益率2.25%，毛利率66.83%，净利率11.62%，实际税率-1.33%，预收款/营业收入0.23，销售现金流/营业收入0.71，经营现金流/营业收入-0.35，总资产周转率0.19次，应收账款周转天数540.10天，存货周转天数152.87天，资产负债率16.81%，流动负债/总负债98.63%，流动比率4.40，速动比率4.17。
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菱用海口的日光灯 农夫山泉港股短线拉升，现涨5.3%，报39.25港元。
农夫山泉 （饮用水生产企业）
农夫山泉即农夫山泉股份有限公司原名“浙江千岛湖养生堂饮用水有限公司“，其公司总部位于浙江省杭州市，系养生堂旗下控股公司，成立于1996年9月26日。2019年5月8日，农夫山泉宣布农夫山泉正式进军咖啡界。
菱用海口的日光灯 讯 福瑞股份（300049）昨日收价10.25，今日开盘价10.17，目前最新价9.98，涨跌额-0.270，最高价10.29，最低价9.92。
使用超募资金建设福瑞健康科技园截止日期2020年04月28日，计划投资3万万元，已投入募集资金1.7万万元，建设期2.00年，预计收益率（税后）--，预计投资回收期10.00年。
数据仅供参考，交易时请以实时行情为准。
菱用海口的日光灯 方大炭素的股票代码是600516，上市日期是2002年08月30日。
截止2020年06月04日方大炭素总股本0亿万股，流通受限股份--万股，已流通股份0亿万股，已上市流通A股0亿万股，变动原因是转增股上市。
截止2020年06月30日，公司基金持仓数2家，持仓股数99840股，占流通股比例0.00%，占总股本比例0.00%。
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菱用海口的日光灯 盈利预测：涪陵榨菜是我国榨菜行业龙头，其渠道下沉的效果逐渐显现，县级市场的开拓带来新的增长点。定增发行对象变动对公司股价形成短期扰动，不改公司中长期向好趋势。我们调整盈利预测，预计公司2020-2022年收入分别为22.58、26.21、30.08 亿元，归母净利润分别为7.40、8.71、10.29 亿元（调整前为7.69、8.79、10.10 亿元），EPS 分别为0.94、1.10、1.30 元，对应PE 为40 倍、34 倍、29 倍，维持“买入”评级。
董事长与控股股东终止非公开发行认购，短期对股价形成扰动。2020 年8月公司发布《非公开发行A 股股票预案》，发行对象包括公司控股股东涪陵国投以及公司董事长周斌全。10 月27 日公司与董事长周斌全签署了《终止协议》，周斌全不再参与非公开发行的认购。11 月11 日公司与控股股东涪陵国投签订了《终止协议》。董事长终止认购，系新规下其不符合作为发行人董事会确定的发行对象参与非公开发行认购。控股股东终止认购，将使得国资占比下降，公司股权结构更加市场化。由于董事长与控股股东先后终止非公开发行认购，公司股价承压，我们认为更多系短期扰动。
渠道下沉可期，县级市场开拓成效渐显。公司销售网络覆盖全国36 个省级城市、273 个地级城市及1370 个县级地区，经销商数量达到2139 家。
2019 年公司推进销售模式改进，提出以城市为中心的精准营销理念。一方面，公司做精做透省地级市场；另一方面，公司推动渠道下沉，下县带乡，加速传统包装榨菜替代散装酱腌菜。2020 以来公司省级市场经销商增加111 个至312 个，地级市场经销商增加77 个至478 个；而县级市场经销商大幅增加241 个至1349 个，同时覆盖县级地区从1108 个提升至1370个。公司持续推动渠道下沉，使得县级市场实现了30%的快速增长。2019年前公司80%以上销量来源于省地级城市，随着公司深化和完善渠道下沉，未来五年将开发全国80%-90%的县级市场。
渠道库存保持良性水平，Q4 业绩弹性有望释放。渠道调研反馈，10 月发货低基数的背景下保持高速增长，渠道库存保持1 个月左右的良性水平。
随着疫情逐渐平稳，公司终端动销仍保持了稳健增长的趋势，进一步反应了渠道下沉取得的成果。尽管2020Q3 公司开始使用今年初采购的高价原材料，但6 月换包装缩减规格对冲了成本上涨，我们判断Q4 毛利率仅小幅承压。2019 年是公司重点开发县级市场的第一年，Q4 销售费用率处于高位，我们预计2020Q4 销售费用率将明显下降从而释放利润弹性。
风险提示：全球疫情反复及经济增速放缓；原材料价格波动风险
菱用海口的日光灯 盈利预测、估值与评级：考虑到疫情对业务开展的影响，下调公司20-22年收入预测分别为93.57、114.56和132.08亿元（原值为101.06、118.90和135.86亿元）；同时下调公司20-22年归母净利润预测分别为11.17、13.52 和16.14亿元（原值分别为11.51、14.21、16.67亿元），维持买入评级。
事件：公司发布2020年三季报：前三季度实现收入46.19亿元，同比减少7.8%；实现归母净利润-1560万元，同比减少103.5%；实现扣非后归母净利润5578万元，同比减少132.1%；前三季度经营活动产生的现金流净额为-4.31亿元，19年同期为-1.24亿元。。
收入逐季改善：分季度来看，Q1-3收入增速分别为-13.06%、-9.66%和-1.6%，收入增速逐季改善，疫情影响逐步减弱。上半年受新冠疫情阶段性影响，部分大中型企业客户采购延后，一些小微企业客户谨慎、减缓采购，部分项目现场实施工作被动延后。第三季度，公司各业务板块充分利用疫情平稳控制的时间窗口，积极抢抓市场机遇，落实追赶项目进度，单季度收入同比基本持平。
分业务来看，前三季度公司云服务业务（不含金融类云服务业务）实现收入13.81亿元，同比增长76.4%；软件业务实现收入23.84亿元，同比下降26.6%；互联网投融资信息服务业务在坚持金融科技、稳健发展的方针指引下，较大力度控制展业节奏，实现收入2.09亿元，同比下降60.4%。其中友金所存量的撮合交易业务余额较上半年末环比下降了28%存量业务清退工作在持续稳健有序推进。云服务业务表现抢眼：公司云服务业务（不含金融类云服务）前三季度收入同增76.4%，其中Q3实现收入6.3亿元，同增102.6%。
从不同企业类型来看，前三季度大中型企业云服务实现收入12.29亿元，同比增长71.7%；小微企业云服务实现收入1.52亿元，同比增长125.8%。云服务客户数达到627万家，相比19年年末的543万家增长15.47%，云服务客户数持续保持高增长。累计付费客户数达到58.10万家，其中大中企业、小微企业和畅捷支付客户数分别为9.41、20.19和28.50万家。此外，客单价也稳步提高，续约率保持稳定。
持续研发投入增加产品竞争力：报告期内，针对大型企业，公司加快了YonBIP的统一技术平台iuap研发，发布了低代码开发平台YonBuilder、连接平台YonLinker、AloT智 能物联网平台、智多星Al企业大脑等产品；发版了NCCloud云原生、多云融合的全新版本。面向中型企业，公司发布了YonSuite202009版，实现营销电商--体化、产供销--体化、业财税金--体化、协同一体化。
风险提示：受经济形势因素影响而导致的部分企业IT支出放缓的风险；金融服务业务受宏观政策影响的风险。
菱用海口的日光灯 盈利预测，维持“增持”评级我们预计2020-2022 年公司EPS 分别为1.29/1.43/1.63 元/股，对应PE 分别为12/11/9 倍。公司作为国内重卡发动机龙头，受益于产品结构改善与市场份额提升，未来业绩有望改善，新业务助力中长期成长性，维持“增持”评级。
投资要点：
Q3 经营恢复至快速增长，利润率环比改善
1）前三季度公司实现营收1473.84 亿元，同比增长16.32%，其中，Q3 营收528.89 亿元，同环比变动+47.55%/-4.70%，同比复苏明显，其中，Q3 母公司营收增长55.98%，主要受益于重卡轻卡发动机高速增长。前三季度实现归母净利润71.06 亿元，同比增长0.67%，其中，Q3 为24.26 亿元，同环比变动+36.98%/-7.28%，扣非后归母净利润25.40 亿元，同比增长69.95%，盈利改善明显。Q3 毛利率/净利率环比提升1.75/0.07pct（母公司毛利率同环比均实现回升），当期期间费用率环比提升1.28pct，主要是销售与管理费用增长较快。2）前三季度公司资本性支出42.69 亿元，同比增长11.72%，公司持续推进新业态新能源新科技等领域布局。
未来公司业绩有望持续改善，盈利能力有望继续修复1）为对冲疫情对经济造成的影响，政府积极加码基建投资、支持国三及以下低排放标准车辆加快淘汰更新，结合最新销量情况，预计后续重卡产销持续强势，全年有望创纪录的达到甚至超过150 万台。因此，随着重卡行业高增长持续，凯傲经营向好以及天然气重卡发动机尾气处理贵金属方案持续优化，未来公司业绩表现有望持续改善，盈利能力有望延续Q3 以来的修复走势。2）2015 年后公司12L/13L 的大排量发动机销量和占比均持续提升，销量由5 万辆增加至2018 年的22 万辆，占比由18%提升至33%，2019H1 进一步提升至35%，同时今年上半年公司H 平台及大缸径发动机高速增长，对应占比预计在提升。未来随着大缸径大排量发动机销量保持快速增长，占比持续提升，公司的盈利能力有望持续增强。3）潍柴目前已经进入国内主流重卡主机厂的供应链，前五的配套份额更集中。当前重卡市场前五家主机厂的市场集中度高（2019 年份额超82%），头部效应明显。随着排放标准的升级对技术要求越来越高，实力强的头部重卡公司未来优势将越发凸显，市占率有望继续提升。因此，凭借优质的产品及客户渠道，未来潍柴发动机的市场份额有望持续提升，尤其是今年开始重汽配套放量值得期待。4）新业务液压、智能物流、新能源持续推进，市场开拓有突破（尤其是林德液压业务），未来值得期待。
风险提示：全球疫情影响超预期；重卡产销低于预期；并购整合低于预期；汇率风险
菱用海口的日光灯 股票振幅是什么意思?
股票振幅主要是讲一支股票，在一个交易日中的最高价和最低价之前差绝对值与前一日收盘价之比乘以百分比，主要作用是反映股票在一定时间的活跃程度。
也就是说当一个投资者观察到一只股票的振幅较低的时候就是说明其在市场上不够活跃;反之也是一样的，在市场上振幅分析有日振幅分析、周振幅分析和月振幅分析等等。下面就是股票振幅公司的两种形式：
1、第一种是以一个周期的最高价和最低价之间的差值比上前一周期的收盘价再乘以百分数，最后结果就是其数值。就比如日震幅分析，它就是用今天的最高价减去最低价之后再除以昨收盘，最后把其结果变成百分数。公式=(当日最高价格-当日最低价格)/前日收盘价×100%=振幅。
2、第二种就是最大涨幅和最大跌幅二者相加。就比如今天有一个股票前日收盘价10块，今天最高的时候是上涨到11块，涨10%;最低价的时候是9块，也就是下跌10%最后就是振幅20%。这两种方法只是在表达的形式不同而已，两者的计算结果是一样的。最高点幅度 - 最低点幅度 = 振幅。
在市场之上有的投资者常常会有这样的疑问，买入振幅大的股票到底是好是坏，其实一般情况下还是挺好的。在上讲过振幅大的股票就是说明它在市场的活跃程度大，在一定程度上反映了买卖双方各自的看好与不看好，这就是市场上预期变化，有时是机构造成的股票振幅大，因为在一定情况下要提高换手率需要价格波动，股票也会在振幅较大的时候有可能会拉升。
菱用海口的日光灯 投资要点：
维持增持。维持预测 2020-2022 年营业收入 130/172/223 亿元，维持预测2020-2022 年归母净利润11.59/15.17/19.47 亿元，对应EPS 0.53/0.69/0.89元。维持目标价48.63 元，对应2020 年92 倍PE，维持增持。
公司股价表现滞后于基本面边际变化。1）11 月26 日晚公司发布2020 年三季报后，公司股价明显跑赢沪深300 和计算机行业指数。我们认为，公司近期股价的上涨是“心动”（预期的变化）而非“幡动”（基本面的边际变化），本质上是公司披露三季报业绩后，此前边际变化（区域化订单落地、合同超预期）在股价层面的反映。2）公司股价表现滞后于基本面边际变化。
我们认为，这主要是因为研究成本和持仓的错配导致市场更喜欢在公司边际变化已经非常确定，甚至已经开始在业绩上有所反映的时候选择介入。
公司最大的超预期来自市场对AI 领域核心竞争力的重估，这一点还没有在股价中兑现。根据我们的研究框架，有竞争力的AI 公司一定是：在AI能够快速落地的赛道中能够占据数据端口的公司。对于讯飞而言，其最大的“超预期”并不是来自于某项业务发展提速或是财务数据比较亮眼，而是市场意识到在AI 这一“技术驱动型赛道”中，利用自身禀赋（比如讯飞就是依托G 端卡位优势+高度契合的战略）完成对于数据端口的抢占，从而对讯飞的竞争壁垒进行重估。
催化剂：教育板块业绩超预期或个性化学习手册/学习机放量；消费者板块出现爆款单品，TWS 耳机和扫描词典笔的概率最大风险提示：疫情持续时间过长导致财政压力过大/部分员工感染新冠肺炎
朱唇皓齿的火车 菱用海口的日光灯 投资建议：我们认为短期顺丰时效件、特惠专配等产品的快速增长将拉动营收增速继续保持高增长，随着产能利用率的逐步提升，公司盈利弹性将逐步释放。中期视角看，公司保持时效快递底盘竞争优势，并加速渗透电商件市场，有望进一步扩张份额、增厚盈利，而快运等新业务则保持快速增长，迎来盈利拐点。长期看，顺丰有望成长为全球快递巨头，以UPS 为锚，我们持续看好顺丰长期投资价值；我们预计公司2020-2022 年净利润分别为75.7、96.8、131.6 亿元，对应PE47x/37x/27x，维持“买入-A”评级。
UPS 为国际快递龙头，具有百年发展历史，市值约9350 亿元人民币；而我国的快递龙头顺丰当前市值约3700 亿元，为UPS 市值的40%。从发展的角度看，中国广阔的市场空间有望带动我国快递企业实现跨越式发展，最终孕育全球巨头。以UPS 为锚，或可估量顺丰成长空间。
UPS 百年稳健发展，综合物流实力领先。UPS 历经百年发展，业务遍及全球，形成了业务链条完整、类别丰富的产品结构：国内包裹、国际包裹、供应链与货运三大板块。2019 年UPS 三大业务营收占比分别为62.8%、19.2%、18.1%。从1999 年上市至今的21 年间，UPS 股价表现稳定，累计上涨360%，相对收益203%。
对标海外巨头UPS，我们看好顺丰的成长空间与投资价值。
（1）业务结构：国际、供应链业务还有较大空间。UPS 国际快递收入占比约两成，营业利润率高达18.7%，约为国内快递业务的2 倍；UPS供应链则为高科技、汽车、工业生产、零售等提供全方位供应链管理。
顺丰近年来从单一的快递业务向多元业务拓展，综合物流能力加速形成。对标全球行业龙头UPS，顺丰在国际和供应链两大业务上还有较大发展空间。
（2）产品分层：高端产品细化分层，盈利能力可提升。UPS 对时效的划分比国内快递企业更加细化，具体到日期和送达时间，价格则与时效相匹配。同时UPS 每年上涨基础费率以应对成本上升、维持资本开支。对顺丰而言，在鄂州机场投运后，公司有望推出更多定制化时效快递产品，并完善价格梯队，通过高端产品分层提升盈利能力。
（3）电商快递：机遇大于挑战。在美国电商发展浪潮下，UPS 与USPS合作处理电商低端业务，同时升级路由网络、满足消费者对时效件的需求，UPS 件量得以持续稳健增长。同时我们也发现，UPS 的单件盈利下滑，主要由于成本刚性所致。对顺丰而言，国内电商市场渗透率加速提升，直播等新业态爆发，顺丰抓住机遇发力“高端电商件”、“特惠专配件”、“丰网”，均有较大机会实现份额扩张，重点在于成本管控。
（4）全球航空网络：借助鄂州机场树立国际竞争力。UPS 以路易斯维尔机场为全球航空物流网络核心枢纽，同时建立了庞大的自有机队，构建辐射全球的能力，对开展时效快递、国际快递、供应链等业务提供支撑。对顺丰而言，鄂州机场的开通将大幅提升综合实力，顺丰将进一步向国际巨头对标，优化网络布局、调整机队结构，对提高服务的稳定性、构建高端综合物流服务能力、降低综合成本具有重要意义。
风险提示：宏观经济下滑或高端电商增长放缓，导致顺丰时效件增速下滑；顺丰的国际、供应链等新业务拓展不及预期；鄂州机场对公司成本改善程度低于预期；公司时效件产品分层推进低于预期；资本开支较高等。
头发脱秃的松树 