投资建议：公司是我国无人机龙头企业，预计未来将充分受益军用无人机的快速放量以及民用市场需求的持续扩张。维持公司2020/21/22 年净利润预测4.0/5.5/7.6 亿元，现价对应2020/21/22 年PE 为59/43/31 倍。综合考虑可比公司估值、公司的产业地位及所处行业的巨大需求空间，维持公司“增持”评级。

公司11 月9 日晚公告拟非公开发行A 股募资不超过9.107 亿元，用于3 个新概念无人机研制项目和2 个低成本机载武器科研及产业化项目，并补充流动资金。公司是我国无人机龙头企业，我们预计其未来将充分受益军用无人机的快速放量以及民用市场需求的持续扩张，综合考虑无人机需求景气度向好以及公司的产业地位，维持“增持”评级。

拟非公开发行募资不超9.1 亿，发行价不低于基准日前20 日均价80%。公司11 月9 日晚公告拟非公开发行A 股，本次发行募集资金不超过9.107 亿元，用于3 个新概念无人机研制项目和2 个低成本机载武器科研及产业化项目，并补充流动资金2.732 亿元。本次发行对象为包括航天投资、国华基金和国创基金在内的不超过35 名投资者，航天投资、国华基金和国创基金为公司关联方，分别以0.5 亿元、3.5 亿元和1 亿元认购（占募集资金最大额的55%）。股票发行价不低于发行期首日前20 个交易日均价的80%。3 家关联方锁定期18 个月，其他认购对象锁定期6 个月。

加强新型号无人机研发，综合竞争实力或进一步增强。3 个无人机项目分别为CH-4 增强型无人机科研项目、无人倾转旋翼机系统研制项目和隐身无人机系统研制项目，预计总投资额1.38/0.58/4.69 亿元，拟投入募集资金1.23/0.45/3.71亿元，计划研制周期24/24/36 个月。公司预计2022 年我国军用无人机需求22亿美元，年复合增长率15%，市场空间广阔。公司结合国家产业政策要求，积极进行无人机系统级产品技术创新、产品研制，面向国内外市场的应用需求，发展高效能无人机应用。预计未来随着新型号无人机陆续研制成功，公司无人机产品综合竞争能力有望提升。

研制低成本机载武器，机弹一体协同发展。2 个机载武器项目分别为低成本机载武器科研项目和年产XX枚低成本机载武器产业化项目，预计总投资额0.74/0.86亿元，拟投入募集资金0.58/0.40 亿元，科研项目研制周期24 个月，产业化项目建设周期9 个月，内部收益率29.4%。低成本机载武器项目在现有成熟设备的基础上，采用半主动激光寻的导引头（可换装红外头）、装备杀爆或侵爆战斗部、固体火箭发动机，实现多种作战用途。机载武器研发及产业化项目，一方面可以直接为公司带来收入和业绩，另一方面也有利于公司实现机弹一体，提升整体武器系统的竞争力。无人机业务和机载武器业务协同发展，共同驱动公司业务扩张。

风险因素：无人机需求不及预期、COVID-19 疫情影响供货商供货进度，非公开发行进度低于预期。

讯 截至2020年11月12日10时21分，乐视退（300104）最新股价0.18，涨跌幅0.000%，买入0.17，卖出0.18，成交量121207441手，成交额21559615.000万手。

2020年04月27日发布公告，分红方案为不分配不转增，股权登记日--，派息日--，方案进度股东大会预案。

公司财务状况：截止2019年09月30日基本每股收益-2.5551元，稀释每股收益-2.5551元，每股净资产-3.3187元，每股公积金2.2681元，每股未分配利润-6.6520元，每股经营现金流-0.0102元，营业总收入3.93亿元，毛利润1.08亿元，归属净利润-102亿元，扣非净利润-4.99亿元，营业总收入同比增长-71.36%，归属净利润同比增长--%，扣非净利润同比增长--%，营业总收入滚动环比增长-27.37%，归属净利润滚动环比增长--%，摊薄净资产收益率--%，摊薄净资产收益率--%，摊薄总资产收益率-124.85%，毛利率28.36%，净利率-2678.71%，实际税率--%，预收款/营业收入1.41，销售现金流/营业收入1.17，经营现金流/营业收入-0.11，总资产周转率0.05次，应收账款周转天数699.64天，存货周转天数531.90天，资产负债率273.24%，流动负债/总负债47.58%，流动比率0.26，速动比率0.21。

数据仅供参考，交易时请以成交价为准。

讯 祥龙电业（600769） 昨收价5.6，今日开盘价5.63，目前最新价 5.62，涨跌额0.020，整体涨跌幅0.357%，最高价5.67，最低价5.6。

截止2019年12月31日祥龙电业总股本37,497.72万股，流通受限股份37,497.72万股，已流通股份37,497.72万股，已上市流通A股37,497.72万股，变动原因是定期报告。

数据仅供参考，交易时请以成交价为准。

讯 皖能电力000543目前最新价4.08，今日开盘价4.07，涨跌额0.010，整体涨跌幅0.246%，最高价4.09，最低价4.07。

2020年05月26日进行融资融券，融资买入额1,831,107.00元，融资偿还额1,831,107.00元，融资偿还额2,348,000.00元，融资金额268,484,289.00元，融券卖出量132,800.00股，融券偿还量87,600.00股，融券余额7,180,228.00元。

截止2020年06月30日，公司基金持仓数1家，持仓股数3021252股，占流通股比例0.17%，占总股本比例0.13%。

公司经营范围：电力、节能及相关项目投资经营。与电力建设相关的原材料开发、参与房地产经营,高新技术和出口创汇项目的开发、投资和经营;矿产品、农副产品、化工原料及产品(不含危险品)销售。

数据仅供参考，交易时请以成交价为准。

讯 巨人网络（002558）昨日收价17.78，今日开盘价17.87，目前最新价17.58，涨跌额-0.200，最高价17.92，最低价17.58。

公司预测2020年每股收益0.54元，上一个月预测每股收益0.54元，每股净资产5.59元，净资产收益率9.75(2家)%，归属于母公司股东的净利润11.0亿(2家)元，营业总收入29.9亿(2家)元，营业利润13.8亿(2家)元。

2019年分红总额24,954.04万元，增发--万股，配股--万股，新股发行--万股。

截止2019年12月31日巨人网络总股本202,437.99万股，流通受限股份--万股，已流通股份202,437.99万股，已上市流通A股202,437.99万股，变动原因是定期报告。

公司简介： 巨人网络集团股份有限公司(原上海征途网络有限公司)成立于2004年11月18日,是一家以网络游戏为发展起点,集研发、运营、销售为一体的综合性互动娱乐企业。未来,巨人网络将定位为一家综合性互联网企业,将拥有互联网娱乐、互联网金融、互联网医疗三大核心业务。

数据仅供参考，交易时请以实时行情为准。

讯 截至 2020年11月12日10时19分，埃斯顿（002747）最新价22.89，涨跌幅5.021%，昨收24.1，今开24.1，最高25，最低22.31。

2020年04月28日发布公告，分红方案为不分配不转增，股权登记日--，派息日--，方案进度股东大会预案。

公司简介： 南京埃斯顿自动化股份有限公司创建于1993年,受益于国家改革开放的发展机遇以及创业团队历经20多年的努力奋斗,目前不仅成为国内高端智能装备核心控制功能部件领军企业之一,而且已在自身核心零部件优势基础上强势进入工业机器人产业,华丽转身为具有自主技术和核心零部件的国产机器人主力军企业。2015年3月20日,埃斯顿自动化在深圳证券交易所正式挂牌上市(股票简称:埃斯顿股票代码:002747),成为中国拥有完全自主核心技术的国产机器人主流上市公司之一。公司现为国家认定的高新技术企业、拥有国家企业博士后工作站、3个江苏省工程技术中心、江苏省省级企业技术中心、国家机械行业工程技术中心,国家锻压机械行业标准委员会功能部件专业分会,中国工业机器人产业联盟副理事长,江苏省工业机器人专业委员会理事长单位,国际机器人协会(IFR)中国会员。同时,公司先后多次承担国家重大科技项目的研发任务,包括工信部04专项(基础装备和数控机床重大专项),科技部863高科技专项2个,江苏省成果转化产业化项目2个等等。先后独家或牵头制定多项数控设备和数控系统的国家或行业标准;拥有数百项国内外专利。长期以来,埃斯顿自动化秉承“专注、诚信、共成长”的价值观,始终坚持以客户需求为指引的全球资源整合及自主技术创新,推出了一系列拥有独特竞争优势的智能装备自动化及工业机器人完整解决方案,目前已形成了二大业务模块:1)智能装备核心功能部件模块包括数控系统、电液伺服系统、交流伺服系统及运动控制解决方案;2)工业机器人及智能制造系统模块包括机器人本体、机器人标准化工作站及智能制造系统。

数据仅供参考，交易时请以成交价为准。

讯 截至2020年11月12日10时17分，中远海控（601919）最新股价7.49，涨跌幅0.402%，买入7.49，卖出7.5，成交量61969292手，成交额467238729.000万手。

2020年05月26日进行融资融券，融资买入额4,992,042.00元，融资偿还额4,992,042.00元，融资偿还额6,093,546.00元，融资金额443,904,593.00元，融券卖出量179,200.00股，融券偿还量3,600.00股，融券余额5,571,625.29元。

数据仅供参考，交易时请以成交价为准。

讯 成都银行（601838） 昨收价10.18，今日开盘价10.16，目前最新价 10.1，涨跌额-0.080，整体涨跌幅0.786%，最高价10.17，最低价10.04。

截止2020年06月30日，公司基金持仓数6家，持仓股数54970444股，占流通股比例2.90%，占总股本比例1.52%。

数据仅供参考，交易时请以成交价为准。

讯 截至 2020年11月12日10时15分，巨人网络（002558）最新价17.63，涨跌幅0.844%，昨收17.78，今开17.87，最高17.92，最低17.62。

网络游戏的研发、代理与运营发行截止日期2020年04月30日，计划投资429,135.62万元，已投入募集资金205,507.08万元，建设期--年，预计收益率（税后）--，预计投资回收期--年。

2020年05月26日进行融资融券，融资买入额5,303,434.00元，融资偿还额1,931,597.00元，融资金额165,288,119.00元，融券卖出量30,400.00股，融券偿还量10,000.00股，融券余额2,257,164.00元。

数据仅供参考，交易时请以成交价为准。

投资建议：维持“买入”评级，维持盈利预测，预计2020-2022 年归母净利润12.00、14.50、17.25 亿元，市值对应PE 为24X、20X、17X。

事件：公司发布控股股东签署股份转让协议暨公司控制权拟发生变更及公司股票复牌的提示性公告，2020 年11 月6 日，中化国际、扬农集团与先正达集团签署《框架协议》，中化国际拟向先正达集团收购其持有的扬农集团 39.88%的股权，交易价款将由各方签署的《补充协议》做出明确约定；同时，公司控股股东扬农集团拟向先正达集团出售其 持有的公司 36.17%的股份，交易价款102.22 亿元。如本次交易顺利实施，将导致公司的控制权发生变更，控股股东由扬农集团变更为先正达集团。公司股票自2020 年11 月9 日开市起复牌。

先正达集团直接控股，公司进入发展新阶段。此次股权结构调整后，先正达集团将不再持有扬农集团股权，中化国际将持有扬农集团79.88%股权；扬农集团将不再持有公司股份，先正达集团将持有公司112，084，812 股股份，占公司已发行股份总数的36.17%，公司控股股东变更为先正达集团。两化农化资产整合又向前迈出一步。公告指出先正达集团已就本次交易后维护公司生产经营独立性、避免同业竞争及规范关联交易等事项作出相应承诺，以保护公司及其他股东的合法权益。

优嘉三期试生产延续江苏基地成长性；麦草畏终端应用有望出现转机；菊酯价格触底存量业务业绩下滑风险充分释放，优嘉三期试生产顺利，公司即将开启新一轮成长。目前功夫菊酯、联苯菊酯市场价格与2017 年初价格水平相当，考虑到17 年至今没有菊酯大规模扩产，以及环保成本的提升，我们认为当前短期菊酯价格已触底，公司江苏基地存量业务下滑风险充分释放；增量业务方面，总投资额20 亿元的优嘉三期试生产顺利进行，目前开工率可观，优嘉四期项目环评已受理，优嘉项目持续推进延续公司江苏基地成长性。麦草畏终端应用有望出现转机，美国环境保护署（EPA）近日批准在五年内在有抗药性的棉花和大豆上使用两种含有除草剂麦草畏的产品，该机构先前批准的麦草畏在法庭上被撤销了。扬农麦草畏产能合计2.5 万吨，是全球龙头，考虑到19-20 年麦草畏销量受阻，此次终端应用出现转机，扬农麦草畏销售有望修复，贡献业绩增量。

研、产、销体系成熟，农药创制厚积薄发有望成为未来主要发展方向。1）研究端：近日扬农农研公司干部职工大会在沈阳召开，进一步明确农研公司定位，继续完善研发实力，捋顺利益关系，推动扬农从一个强大的原药研发、制造企业，转型成一个科学技术驱动、具有原创能力，能够在中国乃至国际市场具有更强竞争力的一个新型的农药企业。目前创制品种9625、9080 市场反响好，扩产进行中，1602、1604 等多个品种储备中，创制药不断投向市场有望使公司迎来估值与业绩双升；2）生产端，公司沈阳基地、优嘉基地新项目有序推进，是先正达体系下重要的生产原药生产基地；3）销售端，先正达集团体系下先正达、安道麦、中化作物拥有全球领先的销售渠道布局与市场份额占比，是农化终端市场的有力竞争者；我们认为公司在先正达集团体系下定位将会愈发清晰，将充分发挥自身在农药原药研发、生产中的技术和工程优势，有望依托先正达集团平台成为世界领先的农药研发、生产企业。

风险提示：1）新项目进展不达预期；2）产品价格大幅回落。

讯 截止10时，万科Ａ（000002）最新价29.51，昨收29.77，今开29.76，最高29.81，最低29.38，成交量15382798手，成交额455115826.430万手。

截止2020年06月30日，公司基金持仓数404家，持仓股数786394303股，占流通股比例8.09%，占总股本比例6.77%。

2020年05月26日进行融资融券，融资买入额79,959,669.00元，融资偿还额79,959,669.00元，融资偿还额108,807,267.00元，融资金额4,142,472,453.00元，融券卖出量190,400.00股，融券偿还量132,900.00股，融券余额37,440,688.00元。

公司财务状况：截止2019年09月30日基本每股收益1.6310元，稀释每股收益1.6310元，每股净资产14.8002元，每股公积金1.0557元，每股未分配利润8.6845元，每股经营现金流0.1535元，营业总收入2239亿元，毛利润608亿元，归属净利润182亿元，扣非净利润182亿元，营业总收入同比增长27.21%，归属净利润同比增长30.43%，扣非净利润同比增长30.32%，营业总收入滚动环比增长4.39%，归属净利润滚动环比增长4.22%，摊薄净资产收益率11.16%，摊薄净资产收益率10.90%，摊薄总资产收益率1.81%，毛利率35.99%，净利率12.77%，实际税率31.64%，预收款/营业收入0.00，销售现金流/营业收入1.35，经营现金流/营业收入0.01，总资产周转率0.14次，应收账款周转天数2.12天，存货周转天数1516.61天，资产负债率85.06%，流动负债/总负债86.25%，流动比率1.13，速动比率0.41。

公司经营范围：房地产开发;兴办实业(具体项目另行申报);国内商业、物资供销业(不含专营、专控、专卖商品);进出口业务(按深经发审证字第113号外贸企业审定证书规定办理)。

数据仅供参考，交易时请以成交价为准。

讯 截止10时，新诺威（300765）最新价22.91，昨收23.03，今开23.23，最高23.38，最低22.81，成交量13583手，成交额0.31亿元。

新建保健品软胶囊产业化项目结余募集资金永久补充流动资金截止日期2020年08月04日，计划投资1.7万万元，已投入募集资金--万元，建设期--年，预计收益率（税后）--，预计投资回收期--年。

2019年03月05日首发新股实际募集资金净额114,240.92万元，发行起始日--，证券名称新诺威，证券类别A股。

2019年分红总额0.28万万元，增发--万股，配股--万股，新股发行5,000.00万股。

2020年04月21日发布公告，分红方案为10转11.00派1.40元(含税,扣税后1.26元)，股权登记日2020年04月28日，派息日2020年04月29日，方案进度实施方案。

数据仅供参考，交易时请以成交价为准。

讯 截至 2020年11月12日10时11分，维维股份（600300）最新价4.11，涨跌幅2.494%，昨收4.01，今开3.95，最高4.14，最低3.92。

2020年05月26日进行融资融券，融资买入额14,830,515.00元，融资偿还额14,022,275.00元，融资金额349,429,957.00元，融券卖出量--股，融券偿还量9,300.00股，融券余额1,719,300.00元。

公司简介： 维维食品饮料股份有限公司所属的行业为酒、饮料和精制茶制造业,主要从事豆奶粉、乳品、白酒和茶叶的生产、销售;其主导产品为“维维”豆奶粉系列产品、“天山雪”乳品系列产品和“枝江”、“贵州醇”酒等系列产品及怡清源茶叶系列产品;公司处于豆奶行业领先地位,报告期内,公司的主营业务未发生重大变化。

数据仅供参考，交易时请以成交价为准。

讯 截至2020年11月12日10时11分，万科Ａ（000002）最新价29.5，昨收29.77，今开29.76，最高29.81，最低29.38，成交量14765098手，成交额436897232.780万手。

公司简介： 万科企业股份有限公司成立于1984年,经过三十余年的发展,已成为国内领先的城乡建设与生活服务商,公司业务聚焦全国经济具活力的三大经济圈及中西部重点城市。2016年公司首次跻身《财富》“世界500强”,位列榜单第356位,2017年、2018年接连上榜,分别位列榜单第307位、第332位。 2014年万科第四个十年发展规划,已经把“三好住宅供应商”的定位延展为“城市配套服务商”。2018年万科将这一定位进一步迭代升级为“城乡建设与生活服务商”,并具体细化为四个角色:美好生活场景师,实体经济生力军,创新探索试验田,和谐生态建设者。 2017年,深圳地铁集团成为本集团大股东,始终支持万科的混合所有制结构,支持万科城市配套服务商战略和事业合伙人机制,支持万科管理团队按照既定战略目标,实施运营和管理,支持深化“轨道+物业”发展模式。 万科始终坚持为普通人提供好产品、好服务,通过自身的努力,为满足人民对美好生活的各方面需求,做出力所能及的贡献。公司核心业务包括住宅开发、物业服务、租赁住宅;在住房领域,公司始终坚持住房的居住属性,坚持“为普通人盖好房子,盖有人用的房子”。2018年,公司将自身定位进一步迭代升级为“城乡建设与生活服务商”,所搭建的生态体系已初具规模,在巩固住宅开发和物业服务固有优势的基础上,业务已延伸至商业开发和运营、物流仓储服务、租赁住宅、产业城镇、冰雪度假、养老、教育等领域,为更好的服务人民美好生活需要、实现可持续发展奠定了良好基础。未来,公司将始终坚持“大道当然,合伙奋斗”,以“人民的美好生活需要”为中心,以现金流为基础,深入践行“城乡建设与生活服务商”战略,持续创造真实价值,力争成为无愧于伟大新时代的好企业。

数据仅供参考，交易时请以成交价为准。

盈利预测与投资建议。我们认为公司在网络安全赛道通过持续高研发投入和高销售投入的策略下积累了深厚的技术底蕴并抢占了市场先机，已取得了销售收入的大幅增加。但由于较高的研发费用和销售费用，公司目前仍处于亏损状态。随着后期的安全服务比例提升以及精细化运营带来的降本增效，公司有望持续保持领先的市场地位并取得丰厚的利润回报。我们预测，公司2020-2022 年营业收入分别为43.1/62.6/87.3 亿元，归母净利润分别为-2.56/0.54/ 4.43 亿元。参考可比公司，以PS/G 估值法为基础，并参考APE/G 估值法验证其合理性，我们认为公司合理市值在754.7-943.4 亿元，合理价值区间在111.05-138.81 元，首次覆盖给予“优于大市”评级。

公司是全领域覆盖的综合型网络安全厂商。公司主营业务包括网络安全产品、网络安全服务、硬件及其他，其中网络安全产品可以分为基础架构安全产品、新一代IT 基础设施防护产品以及大数据智能安全检测与管控产品三大类。根据2020 年3 月31 日安全牛发布的第七版中国网络安全行业全景图，公司的产品线覆盖全部15 个一级安全领域和71 个二级细分领域。与国内主要竞争对手的产品覆盖度相比，具有更为全面的产品布局。同时，公司自研的“四大研发平台”有望大大缩短新产品研发周期，更加契合多节点平台式、快速响应、主动防御的安全新需求。

研发与市场并重，技术和品牌优势转化为新赛道经济效益。公司三年研发费用累计占营业收入比例为41.54%，远高于同业可比公司平均值22.80%。

截至 2019 年末，公司拥有2591 名研发人员，具有368 项发明专利，有超过850 项专利正在申请中，具有652 项软件著作权。我们认为公司着重取得先发优势并建立技术壁垒，有望成为未来网络安全市场的最大受益者。公司通过高投入迅速打造了协同联动的安全防护产品能力、产品体系，有效的转化为公司强大的技术壁垒，并已逐步转化为经济效益。公司2017-2019 年营业收入分别为 8.2 亿元、18.2 亿元和31.5 亿元，年均复合增速95.98%。

技术与监管催生网络安全新市场。根据C114 通信网援引CCID、艾媒咨询数据，预计未来三年行业增速加快，到2021 年，中国网络信息安全市场规模有望突破900 亿元。我们认为，网络安全市场是伴随着信息技术的发展和监管要求的变化而不断发展变化的。而目前国内在大量新IT 场景催生的新安全需求和政策驱动叠加下，网络安全市场上升到一个新的发展台阶，诸如云安全、态势感知、威胁情报、端点侧安全等新赛道的蓬勃发展正是公司机会所在。

风险提示：新产品及服务拓展不及预期；费用率下降及毛利率提升不及预期。

讯 截至2020年11月12日10时10分中国联通股票价格最新价4.89，最高4.93，最低4.86，涨跌幅0.610%，涨跌额-0.030。

2019年分红总额187,394.07万元，增发--万股，配股--万股，新股发行--万股。

截止2020年06月30日，公司基金持仓数15家，持仓股数15558013股，占流通股比例0.07%，占总股本比例0.05%。

2020年06月17日发布公告，分红方案为10派0.604元(含税,扣税后0.5436元)，股权登记日2020年06月23日，派息日2020年06月24日，方案进度实施方案。

2020年05月26日进行融资融券，融资买入额59,477,631.00元，融资偿还额84,742,950.00元，融资金额2,647,224,300.00元，融券卖出量270,800.00股，融券偿还量135,800.00股，融券余额5,818,704.00元。

公司预测2020年每股收益0.21元，上一个月预测每股收益0.21元，每股净资产4.77元，净资产收益率4.10(28家)%，归属于母公司股东的净利润64.0亿(30家)元，营业总收入3111亿(30家)元，营业利润183亿(28家)元。

本站数据均为参考数据，不具备市场交易依据。

在了解股票行情的时候，我们有时候会看到“创业板重组松绑”这一概念的相关个股，但是并不清楚这一概念所代表的具体意思，请问创业板重组松绑什么意思呢？

创业板重组松绑什么意思？

创业板重组松绑是证监会在2019年10月时，在《上市公司重大资产重组管理办法》规定允许符合国家战略的高新技术产业和战略性新兴产业相关资产在创业板重组上市，所谓重组上市是指非上市公司并购、收购、借壳、买壳上市公司以实现其资产上市的行为。

创业板重组松绑体现在以下四个方面：

【1】拟取消重组上市认定标准中的“净利润”指标，支持上市公司依托并购重组实现资源整合和产业升级。

【2】拟将“累计首次原则”的计算期间进一步缩短至36个月，引导收购人及其关联人控制公司后加快注入优质资产。

【3】促进创业板公司不断转型升级，拟支持符合国家战略的高新技术产业和战略性新兴产业相关资产在创业板重组上市。

【4】拟恢复重组上市配套融资，多渠道支持上市公司置入资产改善现金流、发挥协同效应，引导社会资金向具有自主创新能力的高科技企业集聚。

由重组上市松绑，因此市场中也涌现出一批创业板重组上市概念股，但需要注意的是，随着今年创业板注册制改革的推进，创业板重组松绑这一概念的价值有所减弱。

投资建议：预计公司2020 年~2022 年EPS 分别为0.23 元、0.29 元、0.39元，对应当前股价市盈率分别为25 倍、20 倍、15 倍。给予2021 年30 倍估值，目标价格8.7 元，首次覆盖给予“买入”评级。

投资摘要：

亚威股份为国内锻压机床龙头。亚威股份成立于1956 年，为国内知名的高端装备及智能制造解决方案供应商，已形成金属成形机床、激光加工装备、智能制造解决方案三大业务协同发展格局。

精密激光加工装备：亚威与LIS 公司强强联手，巩固国内OLED 激光应用市场霸主地位：2019 年亚威与韩国LIS 公司展开精密激光领域的全面战略合作。

LIS 公司在中国显示面板行业的柔性 OLED 激光加工领域实力领先，密封材料激光烧结机、柔性OLED 透明PI 与玻璃载板的激光剥离机位于行业垄断地位。我国OLED 行业市场规模约为150 亿美元，但全球出货占比仅约9%，至2023 年中国大陆OLED 产量或将激增至全球总产量的38%。未来2-3 年我国投产的OLED 产线投资总规模将超过3，000 亿元，随着国内OLED 面板产线的陆续投产以及良率的逐步爬坡，模组段产线预计将迎来密集建设期，带动相应设备投资的高增长。通过与亚威合作成立合资公司亚威艾欧斯，借助韩国LIS强大的研发实力以及亚威在供应链、制造、管理环节的本土优势，国内市场综合竞争力将得以进一步提升。

金属材料激光加工装备：有望复制“德国通快”成长路径，品牌突围核心在于高端产品竞争力：从金属成形机床切入金属材料激光设备，是公司基于多年来深耕机床行业在技术、产品端的自然延伸。2019 年，我国激光切割设备行业市场规模266 亿元，行业面临“春秋混战”，品牌突围核心在于高端产品竞争力。公司凭借多年来对于机床制造工艺以及下游客户的积累，在激光产业内的独有优势主要包括：更专业的制造工艺、更粘性的下游客户、更前瞻的战略布局。对标全球，亚威的成长路径与德国通快极为相似，成立之初均以金属成形机床的研制与销售作为公司主业，在此过程中向激光产业链作积极延伸。

金属成形机床：具有“国际基因”的创新改革者，数控折弯机、数控冲床、卷板加工线稳居全国第一：2019 年，我国金属成形机床消费规模81.5 亿美元，产量23.4 万台。2020 年以来行业进口替代趋势有所强化：（a）海外新冠疫情快速蔓延并严重影响正常工业生产、对外贸易等。面对交付周期的不确定，更多国内客户将目光转向国产品牌设备。（b）亚威机床在产品性能上与包括德国通快、日本天田等在内的国际巨头已实现同台竞技。

风险提示：毛利率下降风险；合资公司进度低于预期；制造业景气度下行。

盈利预测与投资建议。从公司在国有大行中的覆盖率，以及收入情况可以看出，公司在银行业的IT 服务的资质优势以及竞争壁垒所在，是银行IT 外包中的绝对领军厂商。同时，在央行数字货币的推行过程中，公司有望充分受益于国有大行银行系统改造需求，我们预计公司2020-2022 年营收分别为23.44、30.7、38.63 亿元，净利润分别为2.71、3.83、4.91 亿元，参考同行业可比公司，我们给予2020 年动态PE 40-45 倍，6 个月合理价值区间为67.2-75.6 元，给予“优于大市”评级。

公司是国内领先的金融外包服务提供商，信息技术服务和业务流程外包服务两大业务协同发展。根据公司招股书，公司的主营业务是向以银行为主的金融机构提供信息技术服务和业务流程外包服务。在信息技术服务领域，公司为客户提供软件开发与测试、IT 运维与支持服务等；在业务流程外包领域，公司为客户提供数据处理、呼叫业务、现金业务及综合业务外包服务等。经过十余年发展，公司顺应金融科技发展，优化客户及产品结构。实现业务流程外包产品结构优化，信息技术服务快速增长。

行业底蕴深厚，客户优势显著。经过多年的发展，公司目前不仅基本实现国有大型商业银行和股份制商业银行业务的全覆盖，而且还与超过 170 家金融法人机构展开持续合作。公司在央行、开发性金融机构、政策性银行、国有大型商业银行和股份制商业银行的客户覆盖率达到 95%以上。国有大型商业银行和股份制商业银行是金融服务外包的最主要客户，众多的中小商业银行、非银行金融机构及非金融机构客户是公司未来持续发展的重要储备和业务增长的重要动力。广泛的客户资源优势奠定了公司的可持续发展。

金融科技投入不断加大，带动行业信息技术服务的持续发展。 根据公司招股书援引2019 年2 月中国银行业协会发布的 2018 年“陀螺”（GYROSCOPE）评价体系评价结果，各家银行在金融科技方面的投入占总营业收入的比例由1%升至 2%，部分城市商业银行金融科技投入占比达到其总营业收入的 3%以上。据此推算，银行业整体在金融科技上的投入一年就近千亿元，其中六大国有大型银行整体金融科技投入在 2018 年应达到近 600 亿元。预计，银行业在未来金融科技方面的投入仍会继续加大。金融科技的持续投入加速本行业快速发展。

风险提示：银行IT 需求放缓；行业竞争加剧。

在股市中，我们时不时的会看到一些有关于限售股解禁的消息，可见，股票是可以分为限售股与非限售股的，产生限售股的原因是不同的，那么限售股有哪些类型呢?

限售股有哪些类型?

目前我国市场上的限售股主要分为三类：一是05年股改产生的限售股，二是新股限售股，三是再融资限售股。

【1】股改限售股：在股权分置改革之前，国企上市公司中有相当部分的法人股是不可以流通的，同时成本极低。股改的限售股是我国特有的。

【2】新股限售股：根据《公司法》第一百四十一条，公司公开发行股份前已发行的股份，自公司股票在证券交易所上市交易之日起一年内不得转让;公司董事、监事、高级管理人员所持本公司股份自公司股票上市交易之日起一年内不得转让，在任职期间每年转让的股份不得超过其所持有本公司股份总数的百分之二十五。

【3】再融资限售股：例如定向增发限售股，在发行的股票自发行结束日起，12个月内不得转让，或者36个月内不得转让。

讯 截至2020年11月12日10时08分300431股票价格最新价0.28，涨跌幅3.448%，涨跌额-0.010，最高0.3，最低0.27。

本站数据均为参考数据，不具备市场交易依据。

股票指数主要是用于反映更具体的股市行情，同时也可以为我们提供投资工具。常见的指数有上证50、沪深300、中证500、科创50等，这些指数都由国内的指数公司编制，但是也有一些指数公司是由国外公司编制的，例如A股在岸指数，那么A股在岸指数是什么呢?

A股在岸指数是什么?

A股在岸指数的全称是MSCI中国A股在岸指数，由摩根斯坦利资本国际公司(MSCI)宣布推出，是用以跟踪在中国A股大盘股和中盘股(按照市值划分的大型和中型公司)股票表现的指数。

MSCI中国指数比较丰富，MSCI中国指数系列由一系列国家指数、综合指数、境内以及非境内指数组成，主要针对中国市场上的国际和境内投资者，包括QDII和QFII牌照持有人，MSCI指数也有相对应的指数基金在境内交易所上海，可供境内的投资者交易。

MSCI中国A股在岸指数是由外国公司编制的中国指数，那么该指数的成分股该如何查询呢?投资者可在MSCI官网(https://www.msci.com)就可以查看。

讯 截至2020年11月12日10时07分300593股票价格最新价21.68，涨跌幅0.557%，涨跌额0.120，最高21.93，最低21.56。

截止2019年06月30日新雷能通信主营收入1.39亿元，收入比例38.36%，主营成本9421.17万元，成本比例43.48%，主营利润4460.83万元，利润比例30.71%，毛利率32.13%。

2019年分红总额0.08万万元，增发--万股，配股--万股，新股发行--万股。

2020年06月17日发布公告，分红方案为10派0.50元(含税,扣税后0.45元)，股权登记日2020年06月23日，派息日2020年06月24日，方案进度实施方案。

公司预测2020年每股收益0.55元，上一个月预测每股收益0.64元，每股净资产5.04元，净资产收益率10.86(3家)%，归属于母公司股东的净利润9190万(3家)元，营业总收入10.1亿(3家)元，营业利润1.08亿(3家)元。

公司经营范围：技术开发、技术服务;技术检测;制造高铁设备、配件、铁路机车车辆配件、航空、航天器及设备、微特电机及组件、电力电子元器件、变压器、整流器及电感器、配电开关控制设备、计算机零部件、工业控制计算机及系统、通信设备、雷达及配套设备、集成电路、智能消费设备、敏感元件及传感器;软件开发;基础软件服务(不含医用软件);工程和技术研究与试验发展;货物进出口;技术进出口;代理进出口;销售电源变换器、放大器、通讯产品、电子元器件、机械设备。

本站数据均为参考数据，不具备市场交易依据。

讯 截至 2020年11月12日10时06分，机器人（300024）最新价13.7，涨跌幅0.000%，昨收13.7，今开13.79，最高13.85，最低13.69。

2020年05月26日进行融资融券，融资买入额28,859,577.00元，融资偿还额34,962,153.00元，融资金额1,234,439,650.00元，融券卖出量86,300.00股，融券偿还量13,100.00股，融券余额11,621,207.00元。

高端装备与3D打印项目截止日期2020年04月28日，计划投资37,500.00万元，已投入募集资金25,166.67万元，建设期2.00年，预计收益率（税后）--，预计投资回收期--年。

数据仅供参考，交易时请以成交价为准。

股市中想要获取一定的利益不是一件很简单的事情，股市中换手率又被称为周转率。具体指的是在一定时间内市场中股票转手买卖的频率，在各种图表中主要是为了反映股票流通性强弱的。那么，换手率怎么看?

换手率怎么看?

一只股票在盘中处于较低位但换手率确较高的话，这种情况不一定代表着市场主力在吸货。而且股票换手率突然增加的话，用户就需要注意是否存在被人下套的情况。如果这种情况出现在一只股票持续下跌的过程中时，就可能会发生继续派发的表现。一只股票在拉升的时候它的换手率超过10%，这种情况就是说明主力可能在股票盘中进行派发了。

投资者可以在股票软件上查看换手率的。换手率一般代表了股票热度、变现能力等等，它与股价的走势密不可分。像新股上市的时候，换手率普遍都会很高。如果某只股票的股价持续上升不停这只股票可能是本轮的领涨股之一，这是投资者应该及时跟进。

讯 中能电气（300062） 昨收价16.26，今日开盘价15.9，目前最新价 16.46，涨跌额0.200，整体涨跌幅1.230%，最高价16.98，最低价15.7。

截止2020年06月30日中能电气总股本30,800.00万股，流通受限股份11,403.76万股，已流通股份19,396.24万股，已上市流通A股19,396.24万股，变动原因是定期报告。

2020年08月04日发布公告，分红方案为不分配不转增，股权登记日--，派息日--，方案进度董事会预案。

公司财务状况：截止2019年09月30日基本每股收益0.13元，稀释每股收益0.13元，每股净资产2.61元，每股公积金0.73元，每股未分配利润0.78元，每股经营现金流0.19元，营业总收入7.06亿元，毛利润1.69亿元，归属净利润4022万元，扣非净利润775万元，营业总收入同比增长3.27%，归属净利润同比增长115.68%，扣非净利润同比增长3.37%，营业总收入滚动环比增长-0.62%，归属净利润滚动环比增长237.27%，摊薄净资产收益率4.91%，摊薄净资产收益率5.01%，摊薄总资产收益率1.83%，毛利率24.66%，净利率5.64%，实际税率-39.98%，预收款/营业收入0.02，销售现金流/营业收入0.95，经营现金流/营业收入0.08，总资产周转率0.32次，应收账款周转天数276.22天，存货周转天数89.58天，资产负债率62.77%，流动负债/总负债81.03%，流动比率1.31，速动比率1.18。

公司简介： 中能电气股份有限公司创建于1999年1月21日,2010年3月在深圳证券交易所挂牌上市,是国家重点高新技术企业,公司致力于成为能源互联网系统解决方案运营商;为智能电网、新能源、节能减排等领域提供产品研发、生产、销售、服务及整体系统解决方案;运营总部位于福州,常驻销售机构遍布全国,在福州、福清、武汉、珠海等地建有大型制造基地;在福州、福清、武汉、上海、深圳、大连等地有8家控股及全资子公司。 公司坚持引进消化与自主创新战略,不断打造产品硬件研发平台、软件开发平台、先进制造平台、运维服务平台。经过十多年的发展,在保持输配电产品主营业务可持续发展的基础上继续创新、转型、升级,从一家输配电一二次设备供应商向智能电网、新能源光伏发电及运营、汽车充电设施建设及运营等领域成功转型,提供系统解决方案及服务,并实现海外项目运营发展战略。 中能电气先后研发出具有世界先进水平电力及新能源产品,并掌握产品的自主知识产权和关键生产制造技术;中能电气部分产品通过了欧洲著名电力实验室荷兰KEMA的型式试验以及北美著名电力实验室LAPEM的认证,不仅在国内各地区大量长期安全运行,还出口到美国、墨西哥、澳大利亚、日本、韩国、英国、沙特、印度、巴西等三十多个国家和地区。 中能电气在技术开发、产品研制、经营管理和产品质量控制等方面精益求精,以ISO9001质量管理、ISO14001环境管理和OHSAS18000职业健康安全管理三合一管理体系为基础,建立了完善的全面质量、环境和职业健康安全管理体制并获得福州市政府质量奖。

数据仅供参考，交易时请以成交价为准。

财务预测与投资建议

公司是聚乙二醇生产研发领域的龙头企业，我们预测公司2020-2022 年每股收益分别为1.36 元、1.76 元、2.20 元，根据可比公司，给与2021 年84倍估值，对应目标价147.84 元，首次给予买入评级。

核心观点

公司是国内高端聚乙二醇的绝对龙头。高端医药聚乙二醇及其衍生物主要用于药物的长效化，公司专注于聚乙二醇领域的研发将近20 余年，是国内为数不多的能生产高纯度、低分散度聚乙二醇及其衍生物的厂家，发展至目前，公司已经成为国内的绝对龙头，公司实际控制人是全球最早一批研发高端聚乙二醇的顶尖人才，在其带领下，公司已经成为多个知名药企聚乙二醇的独家供应商，如恒瑞、豪森、金赛、特宝、波科等，已经形成很高的竞争壁垒。

聚乙二醇药用领域原则上没有天花板，行业成长空间很大。目前，在国内一致性评价的政策环境下，普通的仿制药降价压力大，越来越多的企业正在向创新药以及创新剂型的方向转变，真正意义的创新药产品需要较高的投入、且难度也较大，而通过聚乙二醇修饰使药物达到长效乃至高效的途径（即创新剂型），有望逐渐成为企业发展的重要方向之一，原则上讲，所有的药物都可以用聚乙二醇修饰，“老药新用”有望成为国内制药领域的重要趋势，由此可见，聚乙二醇在药用领域原则上没有天花板，行业成长空间很大。

进入快速发展阶段，长期空间很大。一方面，公司现有订单产品，如恒瑞的升白药、金赛的长效生长激素等都处于快速放量期，这促使公司业绩快速增长；另一方面，目前国内正在申报的30 个聚乙二醇修饰药物中，有20 家为公司的客户，这也进一步确保公司业绩持续增长，除此之外，公司还自主研发了1.1 类新药聚乙二醇伊立替康，目前正在进行中，长期看，公司处于极佳的赛道中，未来成长的空间和确定性都很高。

风险提示

新冠疫情带来的不确定风险；下游销售不及预期；研发失败或进度不及预期；下游行业空间存在不确定性

讯 截止10时，安泰科技（000969）最新价6.79，昨收6.82，今开6.82，最高6.88，最低6.79，成交量1394100手，成交额9525426.000万手。

2020年05月26日进行融资融券，融资买入额25,864,389.00元，融资偿还额25,864,389.00元，融资偿还额23,245,484.00元，融资金额371,190,004.00元，融券卖出量8,000.00股，融券偿还量--股，融券余额48,000.00元。

截止2019年12月31日安泰科技总股本102,600.81万股，流通受限股份2,517.69万股，已流通股份100,083.12万股，已上市流通A股100,083.12万股，变动原因是定期报告。

公司经营范围：许可经营项目:新材料的生产一般经营项目:新材料及制品、新工艺的技术开发、技术服务、技术咨询、技术转让;销售新材料、制品及金属材料、机械设备、电子元器件及仪器仪表、一类医疗器械及医疗用品;计算机系统服务;设备租赁、出租办公用房、商业用房;工程和技术研究与试验发展,技术检测;货物进出口、技术进出口、代理进出口。

数据仅供参考，交易时请以成交价为准。

捷成股份（300182）今日股票最新价为5.24元/股，涨跌额0.020元，涨跌幅0.383%，成交量149300手，成交额0.79亿元。

支付购买瑞吉祥100%股权和中视精彩100%股权现金对价，截止日期2020年03月16日，计划投资（万元）3.13万，已投入募集资金（万元）3.07万，建设期（年）--，收益率（税后）--，投资回收期（年）--。

该股最近一日2020年08月06日融资融券数据为：融资余额0.25亿元，融资买入额0.23亿元，融资偿还额0.35亿元，融资金额6.05亿元，融券卖出量0.01亿股，融券偿还量0.01亿股。

本站数据均为参考数据，仅作为用户看盘参考，不能作为买入依据。