蚂蚁改名，金融还是科技？

四个月前蚂蚁金服（浙江蚂蚁小微金融服务集团股份有限公司）已经改名为蚂蚁集团（蚂蚁科技集团股份有限公司），去掉“金服”并加入了“科技”二字，虽然仅仅是两个字的改变，可是对于蚂蚁集团来说，这是从本质上改变了公司的定位，以前其注重的是金融服务，但现在其定位是一家以科技手段为金融服务的互联网科技公司。如果上市的话，二者的针对性也是完全不同的。

蚂蚁金服的核心是支付宝，而支付宝的定位是一个第三方支付工具，功能上来看是一个移动支付平台，属于互联网工具的产品范畴。但是，在其独立之后逐渐推出了多种互联网金融产品，并且获得了很不错的效果。同时得益于其早期一直致力于的搭建的信用体系，推出了花呗、借呗、备用金等多种网络借贷产品，业务链条复杂而多元。

虽然这些金融业务产品都是基于传统的金融业务并与银行、金融机构等合作推出的，但是其应用到了平台自有的互联网技术工具，在产品端也具备了传统金融业务和先进的互联网平台的营销推广能力和技术，所以既可以定义为金融公司，也可以规划到互联网公司的范畴。而蚂蚁金服改名就是因为金融行业对于新兴企业平台的定义并不完善，而导致的蚂蚁迫于行业压力而不得不去做出的选择。

所以，对于蚂蚁集团来说，改了名字其实是改变了公司的定位和属性。传统金融公司可以通过各种金融方法来进行估值计算，这个点是可控制的。而互联网公司就不同了，针对于不同的市场潜力和经济价值，再加上其估值方式的不同，蚂蚁会有更高的估值，在资本市场也有着无限的想象空间。

史上最大IPO搁浅

之前以火箭般的速度申请上市的蚂蚁集团，如今在上市前夜被踩了“急刹车“，A+H股上市被暂缓。就这样，资本市场预料中的“全球最大IPO”搁浅了。

这一突如其来的反转，其开端似乎可以追溯到10月下旬：先是10月24日马云在上海外滩金融峰会上，对金融监管进行了一番批判，甚至开始炮轰巴塞尔协议;后面紧接着就是马云等几位蚂蚁集团实控人被监管部门约谈、《网络小额贷款业务管理暂行办法（征求意见稿）》发布，接下来就是上市暂缓。

不少人纷纷评说马云是如何因为逞一时口舌之快而毁掉一个公司的上市之路的。不得不说，这样的分析有些太低估马云这个级别的企业实控人对企业风险的把控和领会监管层意图的途径了。暂缓上市的影响

1、对目前业务的影响

政府监管环境的变化，会推动蚂蚁金服业务结构的变化，科技金融服务在盈利结构当中的比重会开始上升。但是，短期盈利会遭受重大影响。

本次央行、银保监会下发的网络小贷新规，提出了：

跨省经营限制、降低单一贷款用户的贷款比例;

对自然人的网络小额贷款原则上不得超过人民币30万元，不得超过最近3年年均收入的三分之一等诸多限制。

在这些条例中，对蚂蚁集团最具杀伤力的条款，莫过对联合贷款提出的出资比例要求——即“在单笔联合贷款中，小额贷款公司的出资比例不得低于30%”。而目前，蚂蚁集团小贷业务利润占全部业务收入的40%左右，但是蚂蚁集团的出资比例仅为2%。按照监管要求，蚂蚁集团的小贷业务规模将急剧缩水。

2、对未来发展的影响

这次暂缓上市，虽然让蚂蚁集团受到影响，但从长远来说，它仍是中国首屈一指的金融科技企业，因为它拥有三大重要战略资产：

蚂蚁的互联网基因和金融科技能力，特别是解决C端以及小B端用户的算法和解决方案;针对个人和中小企业的金融服务经验和能力，这些都是蚂蚁在中国金融无出其右的强大竞争力。

蚂蚁打造的信用体系和信用评价能力，这会成为未来针对特定人群和特定服务对象的金融服务利器。

蚂蚁集团支付宝积累的用户（包括C端和小B）大数据，同时背靠阿里巴巴包括交易、账单等多维度大数据体系。

这是其他企业难以追赶的地方。

3、对上市的影响

虽然本次因为监管新规的变化，蚂蚁被暂缓上市，也开始了退款程序。

但作为中国顶尖的金融科技企业，同时具备超强的盈利能力，蚂蚁集团终将上市，但时间应该需要两年左右。

再上市，蚂蚁有两条路，一个是剔除了消费贷业务后再上市;二是补充资本，按照金融板块估值。

无论是哪一种，原有的估值基础都已经发生了根本的变化。

“退款”的蚂蚁是否还值得期待呢？

1、5只战略配售基金前景难料

蚂蚁集团的“善后工作”做的不错，关于“退款”方面，应该说很好。但是，之前为蚂蚁上市而来的基金投资则前景难料。

对此，证监会的态度是：“我会已关注到相关情况，并已要求相关基金管理人、基金销售机构充分考虑投资者合理诉求，坚持持有人利益优先原则，依法合规提出可行措施，切实保护投资者合法权益。”

2、即便能够上市，业务和估值也会有较大的变化

在公告中，蚂蚁集团称：“暂缓发行后，蚂蚁集团在首次公开发行股票注册同意批复的有效期内，在对相关会后事项充分核查和评估的基础上，视情况决定是否重新启动发行并及时公告。”

《科创板首次公开发行股票注册管理办法（试行）》规定，“中国证监会同意注册的决定自作出之日起1年内有效，发行人应当在注册决定有效期内发行股票，发行时点由发行人自主选择”

所以，不管是外界估计的三个月，还是半年，如果上市，蚂蚁集团的业务结构、估值都会有很大的变化。

3、重估的蚂蚁，还会像之前那么受人追捧吗？

“近期金融科技监管环境发生变化可能对蚂蚁集团业务结构和盈利模式产生重大影响”，势必影响蚂蚁集团的估值。

估值受到影响了，那么重新估值的蚂蚁集团，还会像之前那么受人追捧吗？这个，就很难说了。所以，“退款”的蚂蚁集团是否还值得期待，这是一个不太好回答但可以想象的问题。

蛋壳公寓最新消息

此前一直坚称“没有破产，不会跑路”的蛋壳公寓，因资金链紧张，无法给房东支付租金，矛盾就转化为了租客与房主之间的矛盾。现在有消息显示，蛋壳公寓关联公司紫梧桐（北京）资产管理有限公司于11月23日新增被执行人信息，执行标的约为337万。

值得注意的是，目前该公司执行标的总额约1429万。该公司目前已有超百起法律诉讼，涉及房屋租赁合同纠纷、财产损害赔偿纠纷、委托合同纠纷等。在蛋壳公寓总部，每天都有一大堆业主、租户到此维权，工作人员表示将会一个个等级，分批处理。

蛋壳公寓是紫梧桐（北京）资产管理有限公司旗下的高端白领公寓品牌，日前，蛋壳事件仍在不断发酵，房东、租客、金融机构、蛋壳之间的矛盾在升温。蛋壳公寓的运营模式并不只是简单的低价收房，高价转租。而是利用了“租金贷”金融产品。

以下是为您提供的今日铜2105期货价格行情查询：

名称：铜2105

最新价：55150.00

开盘价：54630.00

昨收价：0.00

做期货居间人需要什么条件?

做期货居间人的条件也很简单，跟期货公司签订居间协议，就可以成为期货居间人了。 作为期货居间人，那需要满足是18周岁的中国公民才可以，另外，需要有客户资源。毕竟期货居间人没有任何的底薪，只有提成。只要源源不断的客户资源，才能够保证提成越来越高。我们知道，期货市场的风险还是比较大，因为期货是带有杠杆性，很多新入期货市场或者是期货老手的人，因为不注重资金管理，经常重仓交易，很容易造成亏损。客户亏损，不想做了，很容易造成客户的流失。要是能有源源不断的客户资源，那可以保证自己的提成一直保持稳定增长。

中国期货业协会发布《期货公司委托开展中间介绍业务管理办法(征求意见稿)》，规定期货公司只能委托具备一定条件的机构作为居间人，不得以任何形式委托个人开展中间介绍业务，鉴于目前居间人以个人为主，期货公司有两年时间完成对现有个人介绍业务的处理。 所谓居间，是指居间人向委托人报告订立合同的机会或者提供订立合同的媒介服务，委托人支付报酬的一种制度。

期货居间人，在法律上理解，就是为投资者或期货公司介绍订约或提供订约机会的个人或法人。其主要作用是在投资者与期货公司订立经纪合同时起媒介作用。

期货居间人怎样寻找客户

期货居间人一般都会有适合自己的一套寻找客户的方法，现在一般大多数的客户都会选择在网上开户，或者也可以找一些流量大的手机APP来寻找客户。

优势

作为期货公司营销的重要一环，期货公司对一定数量的居间人进行培养和管理后，通过居间人发掘客户和可参与期货交易的资金，对客户进行一对一的辅导，从而达到扩大成交量和增加手续费收入的目的。

期货公司通过居间人对客户进行集中代理，这既方便了公司对客户的管理，也节省了公司的人力和物力。同时，期货公司通过居间人对客户的集中代理，也节约了有限的场地资源，从而大大降低了期货公司的管理成本和场地成本。

期货公司给居间人只是象征性地支付一点底薪，其收入与其手续费直接挂钩，可以为期货公司节省不小的人力成本。 期货公司可以通过居间人带来现成的客户。

劣势

居间人受利益驱动，会不计后果地拼命炒单。 居间人道德品质的难以把握性，可能会出现居间人欺骗客户的种种不良行为。

居间人与客户保持直接联系，把客户当作自己的私有财产，以客户为条件向公司谈要求，稍不如意，就以跳槽相威胁。

居间人的管理上也存在很多问题，容易造成内耗，影响客户的开发。

6G龙头股有哪些？

华讯方舟：公司成功做出世界第一块石墨烯太赫兹芯片，太赫兹科技产业重大项目2017年落户雄 安。此外公司控股股东华讯方舟科技有限公司目前主要研究方向为太赫兹辐射与探测、太赫兹光谱与成像、太 赫兹通信、太赫兹芯片和微流控芯片等领域，且已开发出部分产品。

意华股份：公司研发的部分产品可以满足5G、6g的技术需求，同时公司在互动平台上表示，目前在配合华为等 客户提供6G网络需求的300/400G连接器。

11月25日，在世界5G大会“5G与媒体业之变革变局”高峰论坛中，清华大学新闻与传播学教授崔保国表示，清华大学去年年底已开始6G的试验。

在 6G 时代，将有希望进一步推动太赫兹（THz）频谱的发展。早些时候，美国联邦通讯委员会（FCC） 就已经投票开放了从 95GHz（毫米波上端）、到300GHz（3THz）的亚毫米波的实验频段。

专家估计，下一代6G手机可能将在2030年至2035年之间问世。未来6G的传输能力可能将在5G的基础上提升100倍。网络的延迟也将相应地进一步减少，从毫秒级降到微秒级。

报道称，3G让我们发现除语音之外数据还有更多可能性，4G让数据为人们服务，而5G将为更多的设备提供联 网的可能性。5G将允许在云中设置人工智能，并从那里下载到手机上。因此，在可预见的未来，6G完全可以实现人工智能在手机上的应用。

今日焦炭2103期货价格多少？为您提供今日焦炭2103期货价格查询：

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mt4黄金期货开盘时间是几点?

1.冬令时：

周一上午08：30---周六上午01：30

A：欧洲盘：16：30---24：00

B：美国盘：20：20---01.30

C：亚洲盘：04：00---16：30

2.夏令时:

周一上午08：00---周六上午02：30

A：欧洲盘：16：30---24：00

B：美国盘：21：20---02.30

C：亚洲盘：04：00---16：30

1、北京时间行情比较清淡，主要是由于亚洲市场的推动力量较小所为。一般震荡幅度较小，没有明显的方向。多为调整和回调行情，一般与当天的方向走势相反。此段时间，若价格合适可适当进货。

2、午间欧洲上午市场。欧洲开始交易后资金就会增加，且此时段一些对欧洲货币有影响力的数据的公布。此段时间，适合适当进货。

3、傍晚欧洲的中午休息和美洲市场的清晨，较为清淡。这个时段是欧洲的中午休时，也是等待美国开始的前夕。此时段适合观望。

4、20：00-24：00为欧洲市场的下午盘和美洲市场的上午盘。这段时间是行情波动最大的时候，也是资金量和参与人数最多的时段。这段时间会完全按照当天的方向去行动，所以判断这次行情就要根据大势了，此时间段是出货的大好时机。

5、24：00后到凌晨为美国的下午盘，一般此时段已经走出了较大的行情，这段时间多为对前面行情的技术调整，宜观望。

“增持”评级。预计公司2020-2022 年营业收入分别为30.48 亿元、37.63 亿元、47.22 亿元；归母净利润分别为4.29 亿元、5.70 亿元、7.33 亿元，对应当前动态市盈率分别为124 倍、94 倍、73 倍。考虑到流程工业对国家战略安全的重要性，以及公司在我国流程工业控制系统领域的龙头地位，以及公司在工业软件领域布局成效显著，首次覆盖，给予公司“增持”评级。

投资要点：

流程自动化行业龙头：公司深耕流程自动化，面向关乎国家安全领域的石化、电力、化工等领域，核心产品DCS 连续九年蝉联国内市场占有率第一。公司SIS 及APC 等核心工业软件产品国内份额处领先地位。公司核心竞争力是技术优势，研发费用率常年维持高位。公司目前有272 项专利，348 项计算机软件著作权，多次获得国家、省级科技进步类奖项，参与制定多项国际、国家标准。公司拥有国家级和省级实验室、研究院及高新技术研究开发中心，千余名研发人员，参与了多项国家级、省级科研项目及研究课题，自主研发能力强大。

工业软件及“工业4.0”是自主可控新战场：目前我国智能制造就绪率仅7.9%，自动化水平提升潜力持续释放。工业软件及“工业4.0”

已成为制造业转型升级新战场。随着我国人口红利的消失，工程师红利的显现，以及承接全球中高端制造业产能的迫切需求，势必要求我国整体制造能力实现质的跨越。在此背景下，面向“工业4.0”的工业软件市场增速远高于全球水平，而公司作为流程自动化领域的佼佼者，在国内MES 软件领域市场份额已跃升至第四。公司正积极向上车间层MES 及APC 等方向拓展新的应用领域，向下设备层压力变送器及调节阀等产品投入更大规模的产能建设，并加快向智能制造综合方案供应商转型。

募资加大技术创新力度，进一步拓宽护城河：公司募投将应用于核心硬件产品集散控制系统、安全仪表系统以及网络化混合控制系统的升级建设；对智能制造行业的工业软件进行研发升级；对自动化仪表产品进行技术升级与产能扩张。公司将打造流程工业领域平台化运营销售体系，提供面向客户的综合服务体验，线下建设自动化管家5S 一站式服务平台项目。公司加大技术创新的力度，将进一步提升产品市场地位并拓宽护城河。

风险提示：技术密集型企业新产品研发失败风险；应收账款无法收回风险；募投项目投资进度不及预期风险；宏观经济景气下行致需求减弱风险；实控人持有股份占比低失去控制权风险等。

线材连续期货今日报价多少？2020年11月26日线材连续期货价格查询：

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以下是为您提供的今日白糖2109期货价格行情查询：

名称：白糖2109

最新价：5189.00

开盘价：5216.00

昨收价：5187.00

公司近况

东方盛虹股价自今年11 月1 日以来17 个交易日内累计上涨了77%，期间平均单日成交额达约3.8 亿元，较今年前10 个月平均单日成交额约0.5 亿元显著放大，机构抢筹现象比较明显。我们预计截止目前为止，股东持股集中度已经较3Q20 末大幅提升。

随着近期股价的持续上涨，我们发现不少投资者越发关心公司未来潜在的上行空间以及可能面临的风险；同时，我们也通过Wind深股通持股高频数据发现，北上资金在11 月2 日-9 日期间大幅加仓阶段性见顶后，持股数开始回落，表现为部分北上资金获利了结。我们结合近期密集跟投资者路演的反馈，以及我们对公司的理解，就以下三个关键的问题做解答。

评论

短期振幅为何剧烈？我们判断主要因为：1）市场此前对公司的认知预期差异较大（2020.11.01），机构关注度快速提升帮助预期差修复；2）炼化板块顺周期，板块估值持续修复；3）公司流通盘较轻，剔除国资股东持股以及上市公司和集团公司员工持股，我们预计实际流通股本仅约5.5 亿股或60 亿元，占总股本仅约11%。

未来潜在上行空间有多少？东方盛虹的核心投资逻辑是1，600 万吨/年盛虹炼化项目一期有望于明年底投产，我们预计项目达产后有望实现单吨约600 元/吨的净利润，即约96 亿元的年化净利润。

我们保守估计2022 年盛虹炼化项目一期实现75 亿元的净利润，贡献归母净利润约55 亿元（东方盛虹目前持有项目权益约73%），叠加存量业务约20 亿元净利润，合计达75 亿元。对标同行恒力石化和荣盛石化目前市值分别对应2022 年10.8 倍和12.6 倍的市场一致盈利预期，我们认为公司中期时间维度上，有望达到甚至超过750 亿元市值，较目前市值有至少43%的潜在上行空间。

可能面临的风险是什么？我们认为投资者面临的最大风险可能是时间成本，这既可能来自于市场对中长期预期收益折现的幅度，也可能来自于盛虹炼化项目一期建设推进的速度。除此之外，我们判断炼化项目的筹融资、竞争力风险已经解除或可控；行业竞争格局未来仍将呈现为一个温和结构性优化的过程，不必多虑。

然而面对上述相对可控的潜在风险，我们预期的收益/补偿空间仍然较大，因此我们认为公司当前仍然存在较大的投资价值。

投资建议：假设交易于2020 年末完成，2021 年初并表，估算当年可贡献营业收入约11 亿元（假设同店增长4%、8 家储备门店开业且平均当年营业3 个月）、权益利润影响约-700 万元。我们将于并购完成后进行相关业绩调整；暂维持2020-22 年营业收入预测为186.8 亿/215.5 亿/248.7 亿元，维持2020-22 年归属净利润预测为5.1 亿/6.0 亿/7.2 亿元，对应EPS 分别为0.83/0.98/1.19 元。预计2021 年该项目整合后有望逐步减亏，对公司业绩影响有限，维持“买入”评级。 公司拟以收购方式进军内蒙古市场，并购、自主展店双管齐下，泛区域扩张持续。长期看，公司省内优势区域提升盈利能力，省外门店加密形成规模效应，内生+外延双轮驱动，成长性明晰。

3.75 亿元投资持有内蒙古维乐惠超市70%股权。2020/11/24，公司公告与维多利实业及维乐惠超市签订股权转让协议，公司拟以自有资金3.75 亿元受让维多利实业持有的维乐惠超市70%股权。本次交易不构成关联交易及重大资产重组。

以收购方式进军内蒙古市场，估值对应投前0.93x PS。维乐惠超市在内蒙古已开业25 家超市门店，其中呼和浩特/包头/乌兰察布分别拥有22/1/2 家；已签订租赁合同尚未开业的超市门店8 家，累计合同租赁面积26 万平方米。2019 年/2020Q1-Q3，维乐惠超市营业收入分别为5.8 亿/7.7 亿元，净利润分别为-1104/-730 万元。

按照股权转让价格，标的公司对应估值约5.4 亿元。按2019 年营业收入推算，估值对应投前0.93x PS；按收益法评估净资产推算，估值对应投前1.16x PB。

与现有河北家家悦供应链协同，整合提效可期。公司作为山东区域超市龙头，在生鲜供应链方面优势突出，此前并购青岛维客、山东华润万家、河北家家悦、安徽快乐真棒已有一定成效。青岛维客并购后经营提效，净利率已与上市公司整体类似；2020Q1-Q3：河北家家悦累计亏损2000 万元+，山东华润万家累计亏损约1500 万元，安徽快乐真棒累计亏损约2500 万元。

自主展店、并购双管齐下，保持泛区域高速扩张。2020Q1-Q3 公司累计新开门店69家（不含安徽快乐真棒并表31 家），其中山东省内/省外分别48/21 家；我们预计2020 年全年公司自主展店约100 家（不含并购）。公司深耕胶东半岛并向鲁中、鲁西腹地加密；并购青岛维客、张家口福悦祥、山东华润万家、安徽快乐真棒和内蒙古维乐惠（拟），泛区域高速扩张。

风险因素：新店培育、并购整合不达预期；新业态、初创类公司分流。

25日，棕榈油期货主力2101合约小幅低开后，在多头增仓推动下，期价振荡上行。之后，部分多头获利回吐，期价涨势受阻。然而，随着多头再度发力，期价运行重心进一步抬升，随后有所回落。午后，多空同时减仓，期价维持振荡，日内仍以涨势报收。

交易所多空排行榜前20席位数据显示，2101合约出现多增、空减态势。其中，多头增持10张，空头减持5316张，净空单减少至6966张。

具体来看，2101合约多头前20席位中，增持多单的席位有9个。其中，增持幅度超过1000张的席位有4个，永安期货席位当日大幅增持4398张。减持多单的11个席位中，减持幅度超过1000张的席位有3个。其中，银河期货席位减持4694张。

在空头前20席位中，增持空单的席位亦有9个，但仅国富期货席位增持幅度超过1000张，其余席位增持幅度集中在800张以内。减持空单的10个席位中，减持幅度超过1000张的席位有3个。其中，东方财富席位减持超过3000张。

值得注意的是，位居多头排行榜首的永安期货席位，当日在大幅增持4398张多单的同时减持20张空单，净多单增加至14127张;海通期货席位在增持2198张多单的同时减持1558张空单，净多单增加至6013张;东证期货席位当日也做出类似的增多、减空操作。以上数据显示，这部分席位对后市较为乐观。

相反，位居空头排行榜首的国投安信席位，当日在减持1391张多单的同时增持171张空单，净空单增加至13802张;广发期货席位在减持425张多单的同时增持221张空单，净多单减少至429张。以上数据显示，这部分席位对后市较为悲观。

相反，银河期货席位在大幅减持4694张多单的同时减持1631张空单，净多单减少至10324张;国泰君安席位在减持2884张多单的同时减持509张空单，净多单减少至3565张;五矿经易席位和大地期货席位当日在多头持仓上的减持幅度均大于在空头持仓上的减持幅度;华泰期货席位虽做出多、空同增操作，但在增持505张多单的同时增持746张空单，净空单增加至1141张。以上数据显示，这部分席位对后市更倾向于悲观。

通过观察主力持仓动向，笔者发现，当日多空排行榜前20主力席位整体呈多增、空减态势。从席位间主力持仓调整方向和力度上看，多头力量略占上风，后市期价运行重心或有望抬升。