您好，当时ST股票是比较糟糕的，因为这是连续两年亏损的公司的哦，不过还是有投资者愿意进场，期待奇迹出现的

中电环保（300172）上市日期2011年02月01日，每股发行价25.16元，发行量2500万股。

截止2020年06月30日，公司基金持仓数1家，持仓股数113600股，占流通股比例0.02%，占总股本比例0.02%。

截止2019年06月30日中电环保废污水处理及中水回用主营收入5821.44万元，收入比例16.22%，主营成本3725.85万元，成本比例15.87%，主营利润2095.58万元，利润比例16.87%，毛利率36.00%。

本站数据均为参考数据，不具备市场交易依据。

随着创业板市场的不断扩大，人们对创业板市场的投资需求也不断的丰富起来，为了满足市场对创业板医药行业的投资需求，深交所于10月26日发布了创医药指数，那么创医药指数是什么呢?

创医药指数是什么?

创医药指数的全称是创业板医药指数(代码：399275)，创业板医药卫生指数从医药卫生行业中选取50只市值大、流动性好的创业板股票作为样本。以反映创业板市场科技相关产业上市公司的运行特征。

发布上市之初，创医药指数的前十大权重股为迈瑞医疗、爱尔眼科(300015)、智飞生物、沃森生物(300142)、康泰生物(300601)、泰格医药(300347)、乐普医疗、健帆生物(300529)、华大基因(300676)和贝达药业(300558)。

创医药指数的样本股实施半年度定期调整，与每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日实施，样本股调整方案会在两周前提前公布。

为了满足市场对投资标的的需求，交易所会不时的推出新的指数以丰富市场的投资标的，10月26日，深交所创科技指数正式发布，那么这是一款什么样的指数呢?

创科技指数是什么?

创科技指数的全称是创业板科技指数(代码：399276)，创业板科技指数从科技相关产业中选取50只研发投入高、基本面表现良好、流动性好的股票构成样本股。以反映创业板市场科技相关产业上市公司的运行特征。

发布上市之初，创科技指数其前十大权重股为宁德时代(300750)、迈瑞医疗(300760)、智飞生物(300122)、汇川技术(300124)、亿纬锂能(300014)、信维通信(300136)、乐普医疗(300003)、蓝思科技(300433)、深信服(300454)和同花顺(300033)。

创科技指数的样本股实施半年度定期调整，与每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日实施，样本股调整方案会在两周前提前公布。

以上就是有关于创科技指数的有关内容，希望对大家有所帮助。

讯 万科Ａ（000002） 昨收价28，今日开盘价27.92，目前最新价 27.83，涨跌额-0.170，整体涨跌幅0.607%，最高价28.01，最低价27.76。

2020年05月26日进行融资融券，融资买入额79,959,669.00元，融资偿还额108,807,267.00元，融资金额4,142,472,453.00元，融券卖出量190,400.00股，融券偿还量132,900.00股，融券余额37,440,688.00元。

截止2020年06月30日，公司基金持仓数404家，持仓股数786394303股，占流通股比例8.09%，占总股本比例6.77%。

公司经营范围：房地产开发;兴办实业(具体项目另行申报);国内商业、物资供销业(不含专营、专控、专卖商品);进出口业务(按深经发审证字第113号外贸企业审定证书规定办理)。

数据仅供参考，交易时请以成交价为准。

事件：公司发布2020 年前三季度报告，实现营业收入16.85 亿元，同比下滑9.75%，实现归母净利润1.82 亿元，同比增加12.12%。其中第三季度实现营业收入5.96 亿元，同比下滑0.37%，环比下滑0.70%；实现归母净利润5833 万元，同比增加5.14%，环比下滑17.50%。公司业绩略低于市场预期。

“买入”评级。考虑到疫情对公司业绩有所影响，下调公司2020-2022 年归母净利润为2.66、4.04 和5.39 亿元（原预测值为3.04、4.04 和5.39 亿元），EPS 为0.41、0.62 和0.83 元，PE 为38、25 和19 倍，维持“买入”评级。

前三季度业绩略低于预期。2020 年，受益于公司高毛利芳纶占比提高以及氨纶降本提效，公司Q1-3 毛利率为24.16%，同比+6.15pct。公司Q1-3 期间费用率为11.86%，同比+2.96pct，主要系管理费用率（7.86%，同比+2.41pct）增加。其中由于加大研发投入，研发费用率提高幅度较大（4.64%，同比+2.16pct）。

芳纶需求旺盛，公司积极扩张。公司芳纶业务产品主要是间位芳纶和对位芳纶。

间位芳纶方面，由于供应偏紧、需求增长，同时受到原料成本上涨的推动，芳纶销售价格持续上涨，公司在烟台园区推进8000 吨/年间位芳纶项目。对位芳纶方面，下游需求持续增加，军用头盔、战术手套等军民融合项目相继落地，经济效益大幅增加，公司在宁夏园区3000 吨/年高性能对位芳纶已经投产。

氨纶底部向好。尽管2020 年氨纶行业预计新增产能较多，但在宏观经济压力加大、氨纶盈利维持低位的情况下，真正拥有扩产能力的仅有位于成本线左侧的龙头企业。未来一方面随着原油与MDI 价格见底回升，成本端支撑氨纶价格；另一方面，纺服行业在经历疫情冲击后正缓慢回暖，需求端存改善预期，预计未来氨纶价格向下空间有限，待新产能逐步消化后，氨纶价格中枢有望上移。

产能持续投放，助力公司发展。公司持续资本开支，新产能陆续释放。2020年6 月，公司宁夏基地3000 吨对位芳纶已投产，目前处于产能爬坡阶段。公司烟台基地4000 吨间位芳纶预计2020 年年底投产。公司宁夏基地3 万吨绿色差别化氨纶智能制造工程项目预计2021 年底投料试车。公司烟台基地新建3万吨高效差别化粗旦氨纶，分为两期各1.5 万吨，一期预计2021 年底投产。

风险提示：原材料价格波动风险、环保与安全风险、项目建设不达预期风险。

事件：贵州茅台2020 年前三季度实现营业收入672.15 亿元，同比增长10.31%，实现归母净利润338.27 亿元，同比增长11.07%；其中单三季度实现营业收入232.62 亿元，同比增长8.46%；实现归母净利润112.25 亿元，同比增长6.87%。

投资建议：维持“买入”评级，持续重点推荐。我们更新盈利预测，预计公司2020-2022 年营业总收入分别为985/1157/1332 （ 之前为999/1173/1351）亿元，同比增长11%/17%/15%（之前为12%/17%/15%）；净利润分别为460/553/646（之前为474/568/662）亿元，同比增长12%/20%/17% （ 之前为15%/20%/17% ）， 对应EPS 分别为36.58/43.99/51.42（之前为37.73/45.21/52.70）元，对应PE 分别为47/39/33 倍。

三季度业绩稳健增长，直营占比持续提升。20Q3 公司收入和利润增速分别为8.46%/6.87%，前三季度收入和利润增速10.31%/11.07%，符合全年规划目标增速，我们认为三季度业绩增速环比放缓，与渠道体系调整引起投放量不均衡有关；从预收账款来看，（合同负债+其他流动负债列示）为105.6 亿元，同比下降6.18%，环比基本持平，销售商品收现249.02 亿元，同比增长9.03%，反映经销商回款势头良好。分产品来看，20Q3 茅台酒收入208.84 亿元，同比增长9.7%，系列酒收入23.5 亿元，同比下降1.37%，渠道反馈茅台王子酒等核心产品已实现顺价销售，经销商心态积极向好。

分渠道来看，20Q3 直销渠道收入32.80 亿元，同比大幅增长118.54%，直销收入占比提高至14.12%，前三季度合计占比12.56%，直营渠道改革效果持续显现。报告期末经销商数量为2153 家，环比年初减少329 家，主要是为进一步优化营销网络布局，提升经销商整体实力，对部分酱香系列酒经销商进行调整。

毛利率微升，税金及附加提升致净利率下降。20Q3 公司毛利率为91.06%，同比提高0.27pct，主要得益于非标产品比例提升；期间费用率为8.87%，同比下降0.38pct，其中销售费用率为2.56%，同比下降0.25pct，管理费用率为6.59%，同比提高0.22pct；净利率为51.26%，同比下降1.04pct，主要受税金及附加占比提升所致，其中Q3 税金及附件占比为15.92%，同比提高1.56pct。20Q3 公司经营活动产生现金流量净额为124.9 亿元，同比大幅增长286.87%，现金流表现优异。

2020 年定位“基础建设年”，全年收入实现10%增长目标具备较强确定性。

2020 年公司将重心放在基础建设和渠道梳理等方面，为后千亿时代发展打好基础。公司公告，向习水县、仁怀市政府等部门合计捐资8.2 亿元，分别用于建设习水县习新大道建设工程、茅台镇骑龙1 万吨生活污水处理厂等，我们认为公司作为贵州省核心优势企业，理应为当地发展承担一定社会责任，预计对全年利润影响不大。渠道方面，公司继续加大直营渠道的投放量，积极与国内优势电商平台、大型及区域型核心商超合作，拓展消费群体。三季度以来飞天茅台一批价快速上升至2800 元左右，反馈市场需求旺盛，我们认为全年公司收入实现10%增长目标确定性较高。

中长期来看，茅台有望持续实现稳健增长。茅台深厚的文化底蕴塑造了强势品牌力，其护城河足够宽，并且处在白酒价位里增速最快的赛道。展望未来5 年，茅台仍处于卖方市场，公司具备持续提价能力，我们预计公司收入复合增速有望达15%以上，依旧是稀缺的核心资产。同时直营占比提升反映公司渠道体系沿着更加市场化的方向迈进，期待公司数据化系统加快推进，企业治理结构逐步完善，充分体现估值溢价效应。

风险提示：高端酒动销不及预期、疫情持续扩散带来全球经济下行风险、食品品质事故。

讯 成都银行601838目前最新价10.96，今日开盘价11，涨跌额-0.150，整体涨跌幅1.350%，最高价11.1，最低价10.87。

2019年分红总额151,714.56万元，增发--万股，配股--万股，新股发行--万股。

2020年05月26日进行融资融券，融资买入额7,380,310.00元，融资偿还额7,380,310.00元，融资偿还额11,025,367.00元，融资金额257,974,777.00元，融券卖出量--股，融券偿还量14,300.00股，融券余额1,390,032.00元。

数据仅供参考，交易时请以成交价为准。

讯 截至 2020年10月27日10时19分，机器人（300024）最新价15.05，涨跌幅2.082%，昨收15.37，今开15.24，最高15.34，最低15.05。

2020年04月27日发布公告，分红方案为不分配不转增，股权登记日--，派息日--，方案进度股东大会预案。

2020年05月26日进行融资融券，融资买入额28,859,577.00元，融资偿还额34,962,153.00元，融资金额1,234,439,650.00元，融券卖出量86,300.00股，融券偿还量13,100.00股，融券余额11,621,207.00元。

公司简介： 沈阳新松机器人自动化股份有限公司(以下简称“新松”)隶属中国科学院,是一家以机器人技术为核心,致力于全智能产品及服务的高科技上市企业,是中国机器人产业前10名的核心牵头企业,也是全球机器人产品全的厂商,国家机器人产业化基地。

数据仅供参考，交易时请以成交价为准。

讯 截至2020年10月27日10时17分，乐视退（300104）最新价0.18，昨收0.18，今开0.18，最高0.19，最低0.17，成交量121207441手，成交额21559615.000万手。

2020年04月27日公告分红方案不分配不转增，股权登记日--，派息日--，方案进度股东大会预案。

公司财务状况：截止2019年09月30日基本每股收益-2.5551元，稀释每股收益-2.5551元，每股净资产-3.3187元，每股公积金2.2681元，每股未分配利润-6.6520元，每股经营现金流-0.0102元，营业总收入3.93亿元，毛利润1.08亿元，归属净利润-102亿元，扣非净利润-4.99亿元，营业总收入同比增长-71.36%，归属净利润同比增长--%，扣非净利润同比增长--%，营业总收入滚动环比增长-27.37%，归属净利润滚动环比增长--%，摊薄净资产收益率--%，摊薄净资产收益率--%，摊薄总资产收益率-124.85%，毛利率28.36%，净利率-2678.71%，实际税率--%，预收款/营业收入1.41，销售现金流/营业收入1.17，经营现金流/营业收入-0.11，总资产周转率0.05次，应收账款周转天数699.64天，存货周转天数531.90天，资产负债率273.24%，流动负债/总负债47.58%，流动比率0.26，速动比率0.21。

数据仅供参考，交易时请以成交价为准。

讯 截至2020年10月27日10时19分600887股票价格最新价41.53，涨跌幅0.314%，涨跌额0.130，最高42.2，最低41.32。

公司预测2020年每股收益1.06元，上一个月预测每股收益1.08元，每股净资产4.91元，净资产收益率21.90(45家)%，归属于母公司股东的净利润64.6亿(51家)元，营业总收入980亿(50家)元，营业利润77.4亿(46家)元。

2020年06月04日发布公告，分红方案为10派8.10元(含税,扣税后7.29元)，股权登记日2020年06月09日，派息日2020年06月10日，方案进度实施方案。

截止2020年06月30日，公司基金持仓数434家，持仓股数517790846股，占流通股比例8.80%，占总股本比例8.54%。

2020年05月26日进行融资融券，融资买入额169,644,618.00元，融资偿还额139,919,810.00元，融资金额2,166,404,413.00元，融券卖出量95,600.00股，融券偿还量373,297.00股，融券余额27,687,016.62元。

本站数据均为参考数据，不具备市场交易依据。

讯 创源文化（300703）昨日收价14.55，今日开盘价14.05，目前最新价13.99，涨跌额-0.560，最高价14.12，最低价13.6。

2019年分红总额0.55万万元，增发--万股，配股--万股，新股发行--万股。

截止2020年07月02日创源文化总股本18,251.16万股，流通受限股份8,020.71万股，已流通股份10,230.45万股，已上市流通A股10,230.45万股，变动原因是回购。

截止2018年12月31日创源文化文教、工美、体育和娱乐用品制造业主营收入8.00亿元，收入比例100.00%，主营成本5.50亿元，成本比例100.00%，主营利润2.50亿元，利润比例100.00%，毛利率31.27%。

截止2020年06月30日，公司基金持仓数4家，持仓股数9372300股，占流通股比例8.09%，占总股本比例5.13%。

公司简介： 宁波创源文化发展股份有限公司成立于2001年,位于“书藏古今、港通天下”的浙江宁波市,是中国文化出口重点企业、国家高新技术企业。公司成立以来,先后荣获“国家高新技术企业”、“国家文化出口重点企业”、“国家印刷示范企业”、“浙江省版权影响力企业”、“浙江省名牌产品”、“浙江省工程技术中心”、“浙江省信用示范管理企业”、“中国文教体育用品协会副理事长单位”等荣誉。

数据仅供参考，交易时请以实时行情为准。

盈利预测与估值

由于公司毛利率高位稳健、费用控制卓有成效，我们上调2020/2021 年净利润11.6%/22.6%至3.25 亿元/4.32 亿元。当前股价对应2020/2021 年35.5 倍/26.7 倍市盈率。维持跑赢行业评级和108.00 元目标价，对应46.8 倍2020 年市盈率和35.2 倍2021 年市盈率，较当前股价有31.9%的上行空间。

1-3Q 业绩符合我们预期

公司公布三季报业绩：1-3Q20 期间收入8.11 亿元，同比增长74.65%；归母净利润2.46 亿元，同比增长112.61%。对应3Q20收入3.14 亿元，同比增长98.02%，环比微降5.34%；对应归母净利润1.03 亿元，同比增长134.76%，环比增长7.49%。业绩符合我们的预期。

发展趋势

收入：3Q 收入翻倍，订单持续高增。公司3Q20 期间收入同比增长98%，我们预计其中PLC 同比增长约80%以上，驱动系统同比增长约150%以上，HMI 同比增长约50%以上。此外，我们预计公司3Q 期间口罩机占比已经下降至10~20%比例，而扣除口罩机之外订单仍有80%以上的同比高增长。我们认为公司持续高增长来自于行业持续复苏、公司销售策略趋于积极、公司DS5 等驱动系统新品竞争力加强、公司PLC 拉动驱动系统销售策略效果明显。

盈利：毛利率同比提升、环比稳健，费用率大幅下滑，盈利能力向好。公司3Q20 期间毛利率44.0%，同比提升2.6ppt，环比微降0.7ppt。公司3Q20 期间销售、管理、研发费用率分别为3.8%、1.6%、6.2%，分别同比下降2.5.ppt、1.4ppt、2.3ppt，分别环比下降1.0ppt、1.7ppt、1.1ppt，费用控制卓有成效。整体而言，公司3Q20 期间归母净利率32.9%，同比提升5.1ppt、环比提升3.9ppt，盈利能力有所增强。

我们看好4Q20~2021 年工业自动化行业周期持续复苏，以及信捷电气进口替代叠加配套销售带来的alpha。9 月期间我们观察到工业机器人产量同比增长51.4%，增速恢复至2017 年上一轮周期高点水平；日本对华出口机床订单同比增长89.9%，增速有所超过市场预期，本轮代表性指标明确向好，周期复苏趋势强劲。向前看，我们进一步看好今年至明年的行业周期复苏，并看好工业自动化行业有望在2021 年实现10~20%的同比增长。而对信捷电气而言，外界环境上来看，疫情期间边际增加的客户有望为公司带来下游客户渗透率的提升，内生竞争力来看，公司PLC 产品地位稳固，伺服产品竞争力提升，PLC 拉动伺服销售的逻辑持续兑现与强化，有望持续实现超越行业增速的快速成长。

风险

行业复苏不及预期，公司订单增速下滑，公司盈利能力下滑。

讯 截至2020年10月27日10时17分，物产中大（600704）最新股价4.48，涨跌幅2.183%，买入4.48，卖出4.49，成交量14147574手，成交额63825840.000万手。

2020年05月26日进行融资融券，融资买入额3,632,190.00元，融资偿还额3,632,190.00元，融资偿还额6,456,263.00元，融资金额547,117,511.00元，融券卖出量114,400.00股，融券偿还量404,800.00股，融券余额16,557,439.32元。

公司财务状况：截止2019年09月30日基本每股收益0.4910元，稀释每股收益0.4910元，每股净资产4.4615元，每股公积金0.9135元，每股未分配利润2.1819元，每股经营现金流-0.3831元，营业总收入2525亿元，毛利润65.9亿元，归属净利润23.7亿元，扣非净利润18.6亿元，营业总收入同比增长18.49%，归属净利润同比增长29.93%，扣非净利润同比增长65.09%，营业总收入滚动环比增长3.06%，归属净利润滚动环比增长7.09%，摊薄净资产收益率11.43%，摊薄净资产收益率9.43%，摊薄总资产收益率3.43%，毛利率2.68%，净利率1.29%，实际税率20.94%，预收款/营业收入0.07，销售现金流/营业收入1.17，经营现金流/营业收入-0.01，总资产周转率2.65次，应收账款周转天数7.76天，存货周转天数23.00天，资产负债率70.86%，流动负债/总负债89.85%，流动比率1.11，速动比率0.75。

公司简介： 物产中大集团股份有限公司的发展深深根植于浙江改革开放的历史。前身为浙江省物资局,1996年改制为集团公司,2007年与中大集团股份有限公司合并,2016年完成混合所有制改革并实现整体上市,是全国国企改革十二个样本之一。与时代脉搏同频共振,优化产业布局,继续巩固中国供应链集成服务领导者地位,积极拓展基金投资、期货经纪、融资租赁、财务投资等金融业务,大力发展低风险、抗周期性的环保发电、水务等大公用事业以及医药医疗、养生养老等大健康产业,推动集团全球化进程,为广大客户、员工和投资者创造新价值。。

数据仅供参考，交易时请以成交价为准。

应该是需要在美国特殊的板块才能进行交易吧，就跟我们A股的老三板一样

讯 老白干酒（600559）昨日收价12.44，今日开盘价12.29，目前最新价12.5，涨跌额0.060，最高价12.61，最低价12.18。

发行股份购买丰联酒业100%股权现金对价截止日期2020年04月25日，计划投资27,579.86万元，已投入募集资金27,579.86万元，建设期--年，预计收益率（税后）--，预计投资回收期--年。

公司预测2020年每股收益0.4元，上一个月预测每股收益0.4元，每股净资产3.89元，净资产收益率10.35(2家)%，归属于母公司股东的净利润3.54亿(2家)元，营业总收入35.6亿(2家)元，营业利润4.12亿(2家)元。

2019年分红总额13,459.31万元，增发2,420.87万股，配股--万股，新股发行--万股。

2020年05月25日进行融资融券，融资买入额13,342,190.00元，融资偿还额13,342,190.00元，融资偿还额12,691,678.00元，融资金额299,701,244.00元，融券卖出量2,200.00股，融券偿还量1,000.00股，融券余额570,780.00元。

公司股本结构：股份流通受限总股本数值89,728.74万股，总股本占比100.00%，其中未流通股份数值--万股，未流通股份占比--；流通受限股份数值2,056.40万股，流通受限股份占比2.29%；已流通股份数值87,672.35万股，已流通股份占比97.71%。流通股份合计数值87,672.35万股，流通股份合计占比100.00%，其中已上市流通A股数值87,672.35万股，已上市流通A股占比100.00%；已上市流通B股数值--万股，上市流通B股占比--；境外上市流通股数值--万股，境外上市流通股占比--；其它已流通股份数值--万股，其它已流通股份占比--。

数据仅供参考，交易时请以实时行情为准。

盈利预测与估值

由于煤炭价格产量等假设变化，我们上调A/H 股2020 年盈利预测4.9%/0.0%至439/421 亿元，上调A/H 股2021 年盈利预测2.0%/2.0%至414/417 亿元。当前A 股股价对应2020/2021 年7.6倍/8.0 倍市盈率。当前H 股股价对应2020/2021 年5.9 倍/6.0 倍市盈率。A 股维持跑赢行业评级和21 元目标价，对应7.6/8.0 倍2020/21 年市盈率，较当前股价有25.9%的上行空间。H 股维持跑赢行业评级和18.5 港元目标价，对应5.9/6.0 倍2020/21 年市盈率，较当前股价有31.4%的上行空间。

3Q20 业绩符合我们预期

公司公布三季度业绩：1-3Q 收入1661 亿元，同比-6.6%；A/H 股归母净利润335.6 亿元/325.8 亿元，对应每股盈利1.69 元/1.64 元，同比-9.5%/-10.1%，符合我们预期。公司1-3Q20 扣非归母净利为319 亿元，同比-9.7%。3Q20 公司收入611 亿元，同比/环比-0.6%/+13.3%，A/H 股归母净利润129 亿元/122 亿元，同比+0.5%/+1.6%，环比+18.9%/+17.5%。

评论：1）3Q 煤炭产量平稳，销量环比回升。1-3Q20 商品煤产量/销量2.17 亿吨/3.24 亿吨，同比+1.2%/-2.5%，3Q20 产量/销量0.71亿吨/1.18 亿吨，同比+3.5%/+3.1%，环比-0.1%/+10.6%。2）3Q 煤炭销售价格环比上涨。1-3Q20 煤炭销售均价404 元/吨，同比减少5.2%。3Q20 煤炭销售均价419 元/吨，同比/环比-4.1%/+7.6%，同期秦皇岛5500 大卡动力煤均价为575 元/吨，同比/环比-2.6%/+10.8%。3）1-3Q20 自产煤单位成本同比增加6.5 元/吨至115.5 元/吨，其他成本+3.4 元/吨，主要由于搬迁补偿费同比增加，折旧摊销+1.5 元/吨，主要由于本期专项储备资本化投入增加以及固定资产折旧会计变更。原燃料及动力+1.0 元/吨。4）按可比口径，1-3Q20 发电量/售电量同比-1.3%/-1.4%。1-3Q20 自有铁路运输周转量/航运货运量/航运周转量同比-2.8%/-0.1%/+2.1%。5）1-3Q20 财务费用同比减少30.0%或4.5 亿元，主要由于有息负债平均余额下降。1-3Q20 投资收益同比增加26.3%或6.3 亿元，主要由于9 月1 日财务公司出表，对财务公司确认一次性投资收益，以及联营公司投资收益同比增加。

发展趋势

4Q 盈利有望受益于煤炭板块量价齐升。截至10 月23 日，秦皇岛5500 大卡动力煤价为603 元/吨，维持高位。展望后市，考虑到煤炭进口限制持续，随着耗煤旺季到来，煤炭需求有望继续提升，我们认为煤价有望维持高位震荡。考虑到四季度保供需求较为严峻，内蒙等地近期出台多项举措增加煤炭产量，我们认为4 季度煤炭产量有望提升，公司四季度盈利有望受益于煤炭板块量价齐升。

风险

煤价超预期下跌。

2020 年前三季度业绩符合我们预期

公司公布1-3Q20 业绩：实现营业收入30.11 亿元，同比增长4.4%，归母净利润6.62 亿元，同比下降1.7%，扣非归母净利润6.41 亿元，同比下降2.9%，符合我们预期。分季度看，Q1/Q2/Q3 营业收入同比-10.1%/+18.1%/+7.2%，归母净利润同比-17.1%/-2.5%/+18.3%。

公司预告2020 全年归母净利润同比变动区间为-10%至+ 20%。

盈利预测与估值

维持2020 年和2021 年盈利预测不变。

当前股价对应2020/2021 年14.3 倍/12.6 倍市盈率。

维持跑赢行业评级和12.10 元目标价，对应19.2 倍2020 年市盈率和16.9 倍2021 年市盈率，较当前股价有34.0%的上行空间。

发展趋势

1、1-3Q 营收增长稳健。1-3Q20 公司营收同比增长4.4%，单Q3同比增长7.2%。分产品看：1）烟标业务营收主要受到上半年疫情及部分烟标产品招投标价格下降等影响有所承压，考虑到卷烟相对刚需的产品属性，我们预计全年卷烟需求较为稳定，有望带动公司烟标业务逐步回暖；2）我们预计彩盒业务快速增长，主要得益于不断提升的生产水平与持续改善的产品结构，公司在保持烟品礼盒的稳定发展同时，大力发展3C 包装、精品酒盒、电子烟包装等重点品类，未来有望受益于快速增长的电子烟赛道及5G 换机潮；3）镭射包装材料方面，中丰田光电科技改扩建项目设备改造后镭射纸膜产能提升，随着公司烟标体量的增加，内供及外销进一步扩大，创新材料发展趋势向好。

2、毛利率有所下滑，费率管控良好。1-3Q20 公司实现毛利率38.6%，同比下滑4.3ppt，我们预计主要由于部分烟标产品招投标价格下降挤压毛利空间。公司期间费用率同比下降1.3ppt，成本管控良好，其中销售费用率同比下降0.5ppt，管理+研发费用率同比下降0.8ppt，财务费用率同比基本持平，综合影响下净利率下滑1.4ppt 至22.0%。公司于2020 年9 月与侨鑫集团设立合资公司，在烟标业务的基础上积极拓展彩盒业务原辅材料供应链体系，以实现规模化采购，降低原辅材料成本，提高运营效率，我们预计供应链端的产业布局有利于改善未来彩盒业务的利润水平。

3、后续关注公司新型烟草业务的国内外业务拓展情况。我们预计公司新型烟草业务将延续较快增长态势，主要增长点在于出口美国等海外国家的电子烟产品代工服务。随着未来国外疫情得到进一步控制，未来公司在电子烟ODM/OEM 领域有望取得更大的增长潜力。自有品牌方面，公司推出的FOOGO 品牌电子烟目前通过线下渠道进行销售，同时也积极拓展海外市场。

风险

原材料价格大幅波动，行业竞争持续加剧。

一般来说，上市公司的增发会让参与的股东们的股票价值上涨，但是有时候参与的股东也会被套，原因就是增发后的股价会比原来还低，导致解禁的时候股票总价值还不如增发前，那么参与增发的股东被套怎么办?

福田汽车(600166，收盘价7.45元)今日发布非公开预案，公司拟推出 “价值”50亿元的庞大计划以做大主业。然而就在1年前的9月14日，公司也同样完成了一笔 “价值”25亿元的增发。

但遗憾的是，参与上次增发的股东们所持股份虽然已于昨日解禁，但账面上却浮亏了约15%，在“不赚钱”的前车之鉴下，福田汽车此次的增发到底会有怎样的命运呢?

据福田汽车预案，公司拟向公司实际控制人国管中心、控股股东北汽集团，以及其他符合条件的共计10名特定对象发行不超过7亿股，募资不超过50亿元资金，以做大主业。其中，北汽集团和国管中心的认购金额分别为16.38亿元和2.63亿元，此次非公开发行价格定在了7.12元/股。

资料显示，此次非公开增发共投4个项目，分别为蒙派克、迷迪、欧马可多功能车技术改造项目、北京福田康明斯发动机有限公司增资项目、长沙汽车厂改扩建工程项目和补充流动资金，拟投入金额分别为26.53亿元、2.08亿元、11.39亿元、10亿元。

其中，蒙派克、迷迪、欧马可多功能车技术改造项目建设地在密云云西(开发区)，达产后将新增18万辆/年的产能，新增年销售收入231亿元，利润总额10.03亿元，投资回收期6.8年。

北京福田康明斯发动机有限公司增资项目则是为了提高原有产能利用率而设，投资回收期为5年，项目达产年为2015年，可实现利润总额9.99亿元，税后利润为8.49亿元;长沙汽车厂改扩建工程项目则能新增年产10万辆的生产能力，达产后预计年销售收入达105亿元，年利润总额达2.66亿元。

50亿元的大手笔确实是豪气十足，盈利预测也是掷地有声，但参与福田汽车增发的投资者却未必能够赚钱。

9月9日，公司公布了一条关于限售股解禁的公告，当中披露9月14日，将有1.66亿股，占总股本7.87%的限售股解禁，而这些限售股正是1年前公司的增发股份。

资料显示，2010年9月14日，福田汽车以18.06元/股的价格完成了一次定向增发，共募资约25亿元，用于投入GTL重型载货汽车技术改造项目，以及重型载货汽车重要零部件提升水平建设项目。

当时参与定增的同样有国管中心，认购金额为最高的10亿元，其次如北京嘉诚资本投资、雅戈尔投资、中国高新投资等，出资额均超过了2亿元，而当时18.06元/股的最终股票发行价，也超出了17.58元/股的发行底价102.73%，可以说还是比较抢手的。

但市场的运行是难以捉摸的，在2010年9月增发完成后，福田汽车股价经历了1个月时间短暂的冲高后，便一路下探，进入今年更是加速下跌，截至9月14日的解禁日，福田汽车的股价已然落到了15.18元/股(后复权)的位置，而这一数据较2010年18.06元/股的增发价折约15%。

前次的增发股尚处在浮亏当中，这次更大的计划又接踵而至，在市场难测和“不赚钱”的前车之鉴下，福田汽车的非公开增发到底又会有怎样的命运?

从上面的例子可以看出，股东们会想办法再次融资，争取能把自己被套的股票能够找到接盘的人或者机构。

讯 截至2020年10月27日10时14分300431股票价格最新价0.31，涨跌幅6.897%，涨跌额0.020，最高0.32，最低0.29。

截止2020年06月08日暴风退总股本32,952.45万股，流通受限股份8,146.26万股，已流通股份24,806.19万股，已上市流通A股24,806.19万股，变动原因是首发限售股份上市。

公司简介： 暴风集团股份有限公司(股票代码:300431,股票简称:暴风集团)——中国互联网视频娱乐领跑者,成立于2007年1月。依靠持续技术创新和高效运营,实现连续盈利,并于2015年3月24日成功在深圳创业版上市。暴风集团成功上市后,不断拓展业务板块和服务场景,推出“全球DT大娱乐”战略。基于暴风集团在互联网视频服务领域多年的技术和业务积累,不断拓展新的服务内容和对用户的服务场景,先后进入了VR、TV、影业、体育等行业,暴风魔镜、暴风TV、暴风影业、暴风体育等业务模块先后成立。暴风集团曾先后荣获:国家认定的高新技术企业,中关村"十百千"工程企业,中关村"瞪羚计划"重点培育企业,北京信息网络产业30强企业,首都文化产业50佳,2014-2015年度中国文化产业十佳上市公司等荣誉。

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道氏技术（300409）所属行业是材料行业。

年产30000吨动力电池正极材料前驱体项目截止日期2020年05月12日，计划投资9.4万万元，已投入募集资金--万元，建设期--年，预计收益率（税后）--，预计投资回收期--年。

公司经营范围：无机非金属材料、高分子材料、陶瓷色釉料及原辅料、陶瓷添加剂、陶瓷机电产品的研发、生产、加工、销售及有关技术服务;经营自有产品和技术的进出口业务(国家禁止和限制及法律行政法规规定需前置审批的项目除外)。

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讯 截至2020年10月27日10时13分盛讯达股票价格最新价50.8，最高51.89，最低48.8，涨跌幅1.054%，涨跌额0.530。

2019年分红总额0.01万万元，增发--万股，配股--万股，新股发行--万股。

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海兰信（300065）上市日期2010年03月26日，每股发行价32.80元，发行量1385万股。

2019年分红总额0.12万万元，增发--万股，配股--万股，新股发行--万股。

购买海兰劳雷45.62%股权截止日期2020年04月23日，计划投资6.63万万元，已投入募集资金6.63万万元，建设期--年，预计收益率（税后）--，预计投资回收期--年。

公司财务状况：截止2019年09月30日基本每股收益0.23元，稀释每股收益0.23元，每股净资产4.45元，每股公积金2.38元，每股未分配利润1.09元，每股经营现金流-0.03元，营业总收入5.24亿元，毛利润2.01亿元，归属净利润9158万元，扣非净利润6605万元，营业总收入同比增长0.06%，归属净利润同比增长7.51%，扣非净利润同比增长0.36%，营业总收入滚动环比增长-1.96%，归属净利润滚动环比增长3.25%，摊薄净资产收益率5.27%，摊薄净资产收益率5.16%，摊薄总资产收益率4.09%，毛利率38.70%，净利率17.19%，实际税率17.95%，预收款/营业收入0.17，销售现金流/营业收入1.01，经营现金流/营业收入-0.02，总资产周转率0.24次，应收账款周转天数214.84天，存货周转天数148.74天，资产负债率20.32%，流动负债/总负债86.56%，流动比率3.58，速动比率3.07。

公司经营范围：技术开发、转让、咨询、服务、培训;生产船舶电子集成系统;销售开发后的产品、通信设备、五金交电、船舶电子设备;经营本企业自产产品的出口业务和本企业所需的机械设备、零配件、原辅材料的进口业务,但国家限定公司经营或禁止进出口的商品及技术除外。

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讯 截至 2020年10月27日10时12分，安泰科技（000969）最新价6.66，涨跌幅0.150%，昨收6.67，今开6.67，最高6.7，最低6.63。

2020年04月10日发布公告，分红方案为不分配不转增，股权登记日--，派息日--，方案进度股东大会预案。

2020年05月26日进行融资融券，融资买入额25,864,389.00元，融资偿还额23,245,484.00元，融资金额371,190,004.00元，融券卖出量8,000.00股，融券偿还量--股，融券余额48,000.00元。

数据仅供参考，交易时请以成交价为准。

讯 截至2020年10月27日10时12分，鼎信通讯（603421）最新股价10.22，涨跌幅0.098%，买入10.22，卖出10.23，成交量214840手，成交额2199722.000万手。

2019年分红总额（万元）4,878.30，增发（万股）--，配股（万股）--，新股发行（万股）--。

综合研发中心建设项目截止日期2020年04月23日，计划投资41,717.28万元，已投入募集资金26,786.80万元，建设期2.00年，预计收益率（税后）--，预计投资回收期--年。

数据仅供参考，交易时请以成交价为准。