中国富时A50指数开户资金其实是很少的

中国富时中国A50指数是新华富时公司编制的关于A股的指数产品，是由中国A股总市值最高的50家公司组成的，这50家公司的总市值占A股总市值近33%，跟A股市场具有高度一致性和趋同性

因为富时中国A50指数支持保证金交易，所以参与交易的资金量并不需要太多，500美金足够参与了

但是因为富时中国A50指数是在新加坡上市，所以国内的投资者是没有办法直接通过国内的券商或者交易所开户参与交易的，需要通过新交所授权的经纪商开通账户后才可以进行买卖交易。

整体流程并不复杂，用户需要准备好个人资料，比如身份证件，手机号，然后按照经纪商的要求填写个人信息完成风险测试就可以了，等资料审核通过后就可以了，账户审核通过后可以通过国际银行卡入金交易账户，操作成功后就可以进行富时中国 A50的交易了。

讯 截至2020年12月14日11时23分，朗科智能（300543）最新股价14.64，涨跌幅2.982%，买入14.64，卖出14.65，成交量22466手，成交额0.33亿元。

永久补充流动资金截止日期2020年04月18日，计划投资0.62万万元，已投入募集资金0.58万万元，建设期--年，预计收益率（税后）--，预计投资回收期--年。

数据仅供参考，交易时请以成交价为准。

讯 截止11时，回天新材（300041）最新价13.84，昨收13.67，今开13.75，最高13.89，最低13.5，成交量30823手，成交额0.42亿元。

截止2020年06月30日回天新材可再生能源主营收入4.66亿元，收入比例45.47%，主营成本3.45亿元，成本比例48.33%，主营利润1.21亿元，利润比例38.89%，毛利率25.91%。

2020年07月24日发布公告，分红方案为不分配不转增，股权登记日--，派息日--，方案进度董事会预案。

截止2020年06月30日，公司基金持仓数7家，持仓股数17562666股，占流通股比例4.38%，占总股本比例4.13%。

截止2020年07月07日回天新材总股本42,571.24万股，流通受限股份8,242.73万股，已流通股份34,328.52万股，已上市流通A股34,328.52万股，变动原因是网下配售股份上市。

数据仅供参考，交易时请以成交价为准。

股票开户不用有风险吗?

股票开户不用对个人没有什么影响，开户都是免费的，不交易不会产生任何费用，但是长期不用2年后会变成休眠户，再用需要激活。所以，如果股票开户后长期不用，可以考虑销户，带上个人有效身份证件到券商营业网点柜台办理销户手续即可，或者也可以通过网上销户。

股票投资风险比较大，股票开户前一定要确保自己有股票投资的实际需求，最好能掌握一定的股票交易知识和技巧。

如何开户?

现场开户：

投资者到当地的证券营业部或证券登记机构，持本人身份证及复印件，委托他人代办的，还需要提供代办人的身份证及复印件，办理上海、深圳证券账户卡(股东账户卡);

填写开户资料与证券营业部签署《证券委托交易协议书》，开设资金账户;如果开通网上交易，还需要填写《网上开户约定书》，签署《风险揭示书》;到银行卡所在的银行，出示《交易结算资金银行存管协议书》，办理资金的第三方存管;下载合作证券公司的行情交易软件。

非现场开户：

如网上开户，登陆想要合作的证券公司官网，后续一步一步完成相关步骤，相关的手续变成了电子版的，同样需要填写相关信息，上传照片，多了一个视频认证，需要本人录制一段短视频上传。根据步骤也非常简单。

目前在各个证券公司的官网上都开通了网上开户的按钮，只要选定证券公司之后，使用电脑和手机开通就可以。

现在炒股大部分都是用自己少量的本金运作，但是有些人并不满足这些，想要靠股票融资获取更大的资金操作权，这样可以获取更多的利润，但是股票融资也是有风险的，那么股票融资风险有哪些?

1、融资融券交易具有普通证券交易所具有的政策风险、市场风险、违约风险、系统风险等各种风险,同时具有投资风险放大等特有风险。

2、如果证券发行人发行权证、向原股东配售股份、增发新股、发行可转债、发行可转债派发权证等情况的及终止上市、要约收购的,投资者存在该证券尚未了结的融券交易的,应当在合同约定的期限内还券;账户出现上述情况时,投资者都将面临担保物被强制平仓的风险。

3、投资者在从事融资融券交易期间,如果信用资质状况降低,证券公司可能会相应降低对投资者的授信额度,或者提高相关监管指标,由此,可能存在形成损失的风险。

4、投资者在从事融资融券交易期间,如果中国人民银行规定的同期金融机构贷款基准利率调高,证券公司将相应调高融资利率或融券费率,投资者将面临融资融券成本增加的风险。

5、投资者在从事融资融券交易期间,如果发生融资融券标的证券范围调整、标的证券暂停交易或终止上市等情况,投资者有面临被证券公司要求提前了结融资融券交易并可能因此而给投资者带来损失的风险。

6、投资者在从事融资融券交易期间,证券公司将以合同约定的通知与送达方式,向投资者发送通知。通知发出并经过约定的时间后,将视作证券公司已经履行对投资者的通知义务。投资者无论因何种原因没有及时收到有关通知,都会面临担保物被证券公司强制平仓的风险,可能会给投资者造成经济损失。

7、投资者应妥善保管信用账户卡、身份证件和交易密码等资料,如投资者将信用账户、身份证件、交易密码等出借给他人使用,由此造成的后果由投资者自行承担.

8、投资者须遵守有关融资融券业务的法律、法规以及证券公司制定的相关业务规则,否则,将有被取消融资融券交易资格并可能因此而带来损失的风险。

讯 截至2020年12月14日11时16分航新科技股票价格最新价18.76，最高19.05，最低18.01，涨跌幅1.680%，涨跌额0.310。

2019年分红总额0.02万万元，增发--万股，配股--万股，新股发行--万股。

2020年08月28日发布公告，分红方案为不分配不转增，股权登记日--，派息日--，方案进度董事会预案。

民用航空设备国产化研发中心项目截止日期2020年11月17日，计划投资1.75万万元，已投入募集资金--万元，建设期2.00年，预计收益率（税后）--，预计投资回收期--年。

截止2020年01月02日航新科技总股本23,986.79万股，流通受限股份4,763.52万股，已流通股份19,223.27万股，已上市流通A股19,223.27万股，变动原因是回购。

本站数据均为参考数据，不具备市场交易依据。

一、股票质押是好还是坏?

股份质押属于一种权利质押，是出质人与质权人协议在出质人所持有的股份上设定限制性物权，当债务人到期不能履行债务时，债权人可以依约定就股份折价受偿，或将该股份出售而就其所得价金优先受偿的一种担保方式。

举个例子来说，当A股东需要缺钱又需要资金的时候，就可以把手上的股票质押给B机构，然后B机构就会将钱借给A股东，而A股东只需要在到期时将钱还给B机构即可。

不过B机构为了防止A股东还不起钱，就会和A股东设定一个红线，如果股价跌破了预警线，A股东就需要补钱或者补股票给B机构，而当股票跌破平仓线的时候，B机构可以把股票卖掉来抵债务。

由此可见，股份质押并不能被单纯地评判为是好是坏，因为股权质押是一种比较常见的融资方式，而融资有时候可以是好事，有时候也可以是坏事。不过需要注意的是，当市场发生剧烈波动的时候，股份质押是很可能会面临无法偿付本金的风险的。

股份质押可以说是一个中性词，在正常情况下，它可以帮助出质人获得需要的资金进行运转，但如果质押比例过高，将会增加公司的财务风险。

二、股票质押对股价的影响是什么?

股票质押是一种和减持股份一样非常常见的融资方式。从业务定位来看，股票质押交易定位于服务实体经济，解决中小型、创业型上市公司股东融资难的问题。影响如下：

1、涉及质押和解质的股票，属于流通部分。股权的质押和解质，影响的是这只股票的市场供应量。质押时，市场上流通的股票量要变少，使股票似乎变得金贵起来，股价可能要上涨，反之，解质时，流通股增多，可能下跌。当然不能一概而论，要根据当时的股市和公司经营状况来确定。

2、涉及的股票属于非流通股权。也就是不能或暂时不能买卖。这时，对流通数量没有影响，不会改变供需平衡，而影响股价。但是，这时就要具体看该股为何质押。若为了发工资，那明显是不利消息，股价要跌，若是为了上个项目，则又要判断这个项目到底能不能为公司赢利。

类别：公司 机构：天风证券股份有限公司 研究员：郭丽丽/杨阳/王茜 日期：2020-12-10

事件：10月30日至11月30日，公司分别在贵州、湖北、湖南、云南四省斩获4 个特许经营项目，合同总金额近119亿元。

点评：

中标额合计近119亿元，创环卫企业单月中标历史最高纪录10月30日以来，公司连续公告中标大金额项目，具体包括：

1、10月30日，阳新县静脉产业园项目。

2、11月3日，湘潭市城区公共停车场和停车位特许经营项目。

3、11月30日，昭通中心城市餐厨垃圾及病死禽畜资源化和无害化处理项目。

4、11月30日，都匀市城乡环境提升服务一体化项目。

从体量来看，单月总金额已超百亿，其中都匀环卫项目及湘潭停车场项目总金额分别为33 亿和79 亿，四个项目中标额合计近119 亿元，创下环卫企业单月中标历史最高纪录。

中标项目长周期特征明显，助力长期业绩稳固增长公司一个月内中标的四个项目均体现出明显的大金额、长周期特征。中标项目期限均不低于25年，其中都匀环卫项目特许经营期25年。阳新县静脉产业园项目合作期限30 年;湘潭停车场项目特许经营期30年。昭通餐厨垃圾及病死禽畜项目服务期限30 年。长周期项目的接连中标或将提升公司项目平均期限，公司长期业绩以及现金流增长的持续性及稳定性显著增强。

目前环卫市场化快速推进，市场化率三年内已经从25%上升到40%，公司借市场化红利期快速拓展环卫服务版图，都匀项目新增环卫在手年化1.3 亿元，充分体现出持续增强的环卫拿单能力。此外，湘潭停车场项目进一步拓宽了“城市大管家”服务领域。

“环保创新技术”层面，截至11月13日，公司“广州市李坑综合处理厂BOT 项目”处“带料调试”阶段及“广州东部固体资源再生中心污水处理厂BOT 项目”已处运营期，预计年均创收可达1.9亿，增厚利润约0.35亿。此次昭通餐厨及病死禽畜处理项目以及阳新县静脉产业园项目涉及多种固废垃圾处置，为“环保创新技术”提供重要补充，公司固废上下游一体化进程稳步推进。

盈利预测与评级：公司拿单能力持续增强，长周期项目下业绩持续性及稳定性有保障，叠加“城市大管家”与“环保创新技术”双轮驱动战略的日渐完备。我们预计公司2020 至2022 年实现归母净利润3.2、3.5 和4.5 亿元，对应PE 分别为32、30 和23 倍，维持“买入”评级。

风险提示：市场竞争加剧，终端处置项目投运低于预期，人力成本抬升。

讯 安科瑞300286目前最新价17.27，今日开盘价17.3，涨跌额0.130，整体涨跌幅0.758%，最高价17.39，最低价16.9。

截止2020年06月30日，公司合计持仓数5家，持仓股数46804110股，占流通股比例22.08%，占总股本比例21.78%。

截止2020年06月30日安科瑞用电监控产品及系统主营收入3.10亿元，收入比例99.85%，主营成本1.66亿元，成本比例99.86%，主营利润1.44亿元，利润比例99.84%，毛利率46.36%。

公司股本结构：股份流通受限总股本数值21,493.96万股，总股本占比100.00%，其中未流通股份数值--万股，未流通股份占比--；流通受限股份数值4,271.98万股，流通受限股份占比19.88%；已流通股份数值17,221.98万股，已流通股份占比80.12%。流通股份合计数值17,221.98万股，流通股份合计占比100.00%，其中已上市流通A股数值17,221.98万股，已上市流通A股占比100.00%；已上市流通B股数值--万股，上市流通B股占比--；境外上市流通股数值--万股，境外上市流通股占比--；其它已流通股份数值--万股，其它已流通股份占比--。

公司经营范围：网络电力仪表、中压保护装置、电量传感器、隔离电源柜、光伏汇流箱、低压有源滤波装置、计算机通讯柜的研发、制造、销售;半导体照明的研发、销售;合同能源管理,节能技术检测,电力监控、电能节能管理、建筑能耗监测、电气火灾监控领域内的技术开发、技术转让、技术咨询、技术服务、信息系统集成及软件开发,从事货物和技术的进出口业务。(涉及行政许可的凭许可证经营)

数据仅供参考，交易时请以成交价为准。

类别：公司 机构：华西证券股份有限公司 研究员：孙远峰/王海维 日期：2020-12-11

汽车电子化率提 升，车载CIS 充分受益据 Global Market Insights 预测，2019~2030 年全球汽车电子市场年复合增长率预计达到7%，其中亚太地区会达到 8% （主要来自中国市场的增长），2030 年汽车电子全球市场规模预计达到6，450 亿美元。

豪威科技官网信息指出，2020年汽车图像传感器的年销售量将超过1.7亿颗，在汽车电子领域，豪威集团拥有从环视到ADAS 以及自动驾驶等车载应用所需的全套成像解决方案。

同时豪威从2019年开始推出48M像素产品，并不断更新迭代，产品系列不断完善，2020 年发布并量产64M 像素产品，在小像素、低成本趋势确立下，公司有望在高像素领域持续获得突破，为公司在手智能手机领域的市占率进一步提升奠定了坚实的基础。

汽车或成最有潜力的市场，基于本土化市场优势，牵手地平线深度布局汽车智能化

牵手地平线，深度布局汽车智能化：2020 年11 月30 日，公司与AI 芯片公司地平线在北京签署战略合作协议，合作为行业提供面向智能座舱域和智能驾驶域的完整视觉解决方案， 在智能驾驶领域，双方将以高级辅助驾驶（ADAS）和自动驾驶（AD）为重点，加速推进智能驾驶量产方案的平台化技术研发。

我们认为，未来国内公司基于本土市场优势，进一步加强与终端品牌客户合作，产品验证速度加快，从切入后装车载市场逐渐向前装车载市场渗透，国内领先企业有望充分受益。

本部设计业务多产品突破，成长可期

公司射频接收前端 LTE 接收链路的低噪声放大器，内置了高隔离度的旁路开关，外围只需加一颗匹配电感，适用于 2300MHz- 2690MHz 频段，可广泛应用于 4G 和 5G 终端设备的射频接收前端，可有效降低系统的噪声系数。公司不断加强本部业务的研发投入，从模拟IC 到功率IC 再到射频IC，公司深耕半导体领域加快产业优质资源的有效整合。我们强调韦尔半导体本部设计业务的竞争优势。

其中，在电源管理领域，公司LDO/OVP产品出货量均稳居国内设计公司前列，上半年公司推出用于超高像素手机摄像头CIS供电的LDO，同时推出超低功耗LDO主要应用于智能穿戴及IoT 领域。在TVS/MOSFET分立器件领域，公司紧抓国产进口替代机遇，切入消费/安防/ 网通等多个应用领域，持续提升产品综合竞争力。

投资建议

我们维持此前盈利预测不变，预计2020~2022 年公司营收分别为190 亿元、265 亿元、305 亿元;归属母公司股东净利润分别为24.32 亿元、36.04 亿元、47.25 亿元。基于海外半导体龙头企业成长路径，我们认为宽赛道优质公司逐渐迎平台型发展机遇，持续做大做强，坚定看好公司长期投资价值，维持“买入”评级。

风险提示

光学赛道创新低于预期、智能终端出货低于预期、新产品突破低于预期、半导体新品突破低于预

类别：公司 机构：华西证券股份有限公司 研究员：刘泽晶/刘忠腾/孔文彬/吴祖鹏 日期：2020-12-10

事件概述 11 月 24 日，用友网络发布《分拆所属子公司用友汽车信息科技（上海）股份有限公司至科创板上市的预案》的公告。

用友汽车拆分上市，有望加快业务创新从而进一步提升用友网络公司价值本次预案中，用友网络拟将其控股子公司用友汽车分拆至上交所科创板上市，拆分后用友网络将进一步实现业务聚焦，而用友汽车将成为用友网络控制的面向汽车产业链客户提供数智化软件产品及云服务的上市平台。我们认为本次拆分将对用友网络与用友汽车均产生正面影响：

1、对于用友网络：本次拆分有利于进一步提升公司的整体价值，增强公司及所属子公司的盈利能力和综合竞争力。由于用友汽车业务与公司其他业务板块保持较高的独立性，公司本次分拆不会对公司其他业务板块持续经营构成实质性的影响，集团公司仍控股用友汽车。

2、对于用友汽车：将业务独立上市能够加快用友汽车的创新发展，强化公司核心竞争力。用友汽车主要面向汽车产业链客户提供数智化软件产品及云服务，汽车行业数字化转型发展迅速、前景广阔。

本次分拆后，用后汽车有望把握行业趋势，围绕汽车相关客户群体的造车、卖车和用车全场景，融合了云计算、人工智能、物联网等新一代数字技术的应用和集成创新，助力客户实现数字化转型。

用友汽车占据国内DMS四成市场份额，新能源汽车与汽车后市场打开成长天花板用友汽车是目前国内市场占有率最高的汽车行业DMS（汽车经销商管理系统）应用管理软件提供商，公司始终专注于汽车营销与后市场领域，为汽车整车厂、经销商集团、快修连锁等类型客户提供信息化服务和业务增值服务。用友汽车已经形成了业务管理系统服务、数据与咨询服务、产业链交易管理平台形成三大服务体系，占有超过40%的市场份额，管理软件覆盖超过50家整车制造企业、13000 家汽车经销商客户;新能源汽车领域与长江汽车、浙江合众、大理铂骏、贵安新特等新能源车企业签订了合作协议。

我们认为用友汽车在两方面具有巨大潜力：

1、新能源汽车市场发展。国内新能源汽车市场广阔，截止 2018 年底有超过 50 家新能源汽车品牌。用友汽车积极参与新能源汽车 IT 系统建设，提供面向新能源汽车的 IT 解决方案。新能源汽车作为造车新势力，在线上销售、积极出海等方面有别于传统车企，将给 DMS 带来新商机。

2、汽车后市场发展。欧美国家中汽车后续服务市场空间与汽车制造业投资比例大概在 6.25:1，美国经销商收入的 43%来自于二手车交易与零部件及维修服务的收入。而我国后市场服务收入在经销商收入占比不足 20%，利润空间尚未挖掘，未来汽车后市场发展空间广阔，有望进一步打通 DMS 天花板，为用友汽车带来广阔机遇。

投资建议

考虑到疫情对公司项目进度延误的影响，我们维持对公司的盈利预测：预计 2020-2022 年公司的营业收入为92.2/115/156 亿元，归母净利润为 11.8/15.8/24.9 亿元，每股收益（EPS）为 0.36/0.49/0.77 元，对应的 PE分别为 128/95/60 倍。

考虑到用友云服务业务增长的高度确定性和千亿级成长空间，此前我们给出的 2021 年目标价不作调整，估值 1：给予公司 2022 年 80 倍 PE，目标市值为 1994 亿元;估值 2：采用 P/OCF 估值法，给予公司 2022 年 36 倍 P/OCF，目标市值为 2001 亿元，持续推荐，维持“买入”评级。

风险提示 1）软件业务增长低于预期的风险;2）云产品推广低于预期的风险;3）ERP 行业竞争加剧;4）宏观经济的下行风险。

一、散户炒股亏钱的真正原因有哪些?

股票市场的参与者大致分为庄家和散户，而十个散户中有九个散户是亏损的，他们主要亏损的原因如下：

1、错误的投资心理

在股票投资过程中，散户没有养成良好的投资心理，以“赌徒心理”去看待投资，即亏损了还想再把亏损的赚回来，盈利了还想获得更多利润，使自己的占有欲得到进一步的满足，这往往会导致散户亏损的更多。

2、不会选股

散户对股票知识的理解不够透彻，选股不够精确，同时散户通常喜欢一些流通盘较小的题材股，而不喜欢业绩较好的白马股、蓝筹股。题材股具有炒作价值，短时间内高风险与高收益同在，散户一旦买入时机不对，将会面临巨大的损失。

3、不会合理控制仓位

散户习惯重仓某一只股票，一旦股票出现重大利空消息，将面临巨大的损失。散户应该合理的控制仓位，以应对个股的特殊情况，比如每次按照1/3的仓位买入。

4、操作过于频繁

持股数量较多，操作过于频繁。比如，今天买入明天卖出，这样增加了交易手续费，同时可能会错过股票的上涨行情。

5、没有形成交易体系

散户虽然在入市之前，看过众多股票书籍，学习了许多交易技巧，但是没有形成自己的交易系统。盲目按照书籍上的交易方法进行股票操作，可能会导致操作过于频繁，亏损次数增加。

市场消息具有一定的参考作用，但不要过于相信消息。比如，一些个股在利好消息出来之前已经拉升了一波，在消息出来时，股价可能会出现下跌的情况。

二、散户炒股亏损怎么办?

1、这个时候要先做的是调整心态，做好相关的心理准备。

2、进行休息，想想自己的操作为什么会亏损。

3、拟定一个新的计划，把盈利的目标降低。用阿Q的精神调整自己，不能被亏损的压力所击垮。

4、要做到不“人云亦云”,不跟着别人同病相怜，不跟别人的情绪同化，再次振作精神去面对新的挑战。

综上所述，我们知道股市就是一个战场，我们在投资的过程中自己要学会分析股票的走势，多方位的思考一下股市规则，这样才能在投资的时候降低风险，获得高收益。

嘉寓股份涨停 HIT电池板块走强

嘉寓股份（4.540， 0.76， 20.11%）涨停，金辰股份（45.080， 4.10， 10.00%）、爱康科技（2.620， 0.13， 5.22%）、捷佳伟创（146.900， 12.07， 8.95%）等个股涨幅居前。

今日消息，截止10:45，HIT电池板块走强。

以上就是嘉寓股份涨停 HIT电池板块走强的内容了。

类别：公司 机构：中信证券股份有限公司 研究员：李超/商力/敖翀 日期：2020-12-11

华为全资子公司哈勃科技投资向鑫耀半导体材料增资3000 万元，拥有23.91%股权。伴随着华为入股，1）将打通材料端与产品端的协作，提高产品的质量;2）拓宽半导体材料的下游渠道，推动产能到销量的达产;3）增强子公司的财务实力，保障现有项目的稳步建设。砷化镓/磷化铟半导体业务料将迎来快速增长期，维持公司“买入”评级。

华为全资子公司入股鑫耀公司。2020年12月10日公告，华为全资子公司哈勃科技投资以货币方式向鑫耀半导体材料增资人民币3，000万元，且云南锗业放弃优先认购权。增资完成后哈勃科技投资拥有鑫耀半导体材料23.91%的股权，云南锗业对鑫耀半导体材料的股权比例由70%下降至53.26%。

鑫耀公司的产品为砷化镓和磷化铟，华为入股将提升产品质量和推动市场开拓。

鑫耀半导体材料为公司实施砷化镓和磷化铟项目的主体，其中砷化镓的主要下游为手机中的功率放大器芯片（PA）、磷化铟的主要下游主要为光通信的基础芯片，均为海外厂商占比较高的半导体基础材料领域。我们预计伴随着华为入股。

1、将打通材料端与产品端的协作，提高产品的质量，逐步完成材料端的自主可控。

2、拓宽半导体材料的下游渠道，推动产能到产量到销量的转变。

3、增强子公司的财务实力，保障现有项目的稳步建设。

半导体材料销量维持高速增长，为未来驱动公司业绩的主要动力。2020 年前三季度公司砷化镓+磷化铟单晶 （折合4 寸）销量同比上升131.3%，增速维持强劲，我们预计全年销量16 万片，增速在120%以上。公司现有砷化镓产能80 万片（折合4 寸）、磷化铟产能5 万片（折合2 寸），受益于半导体产业链的自主可控、5G手机带动下砷化镓衬底行业规模的增长，我们预计公司2021/2022 年半导体材料销量32.5/65 万片，对应CAGR 为108%，有望成为未来业绩主要增长点。

风险因素：锗价波动，锗产品销量不及预期，砷化镓半导体销量不及预期。

投资建议：预计锗供需格局将会转好，锗价有望触底反弹。公司砷化镓半导体产能充足，伴随着华为入股，预计产销量呈现快速增长趋势。我们维持公司2020-2022 年归母净利润预测为0.37/1.05/1.96 亿元，对应2020-2022 年EPS预测分别为0.06/0.16/0.30 元。维持公司“买入”评级。

类别：公司 机构：天风证券股份有限公司 研究员：陈天诚/张春娥 日期：2020-12-11

事件：公司公告经营简况，11 月公司实现签约金额292.61 亿元，YOY+63.05%;实现签约面积127.01 万方，YOY+34.87%。1-11 月累计实现签约金额2454.67 亿元，YOY+24.57%;累计签约面积1070.55 万方，YOY+5.63%。

单月销售同比表现亮眼，销售端超预期概率较高11月公司实现签约金额292.61亿元，YOY+63.05%，环比+12.41%;实现签约面积127.01万方，YOY+34.87%，环比+3.90%;对应销售均价23038 元/平米，YOY+20.89%，较上月均价提升1744 元/平米。

1-11月累计实现签约金额2454.67亿元，YOY+24.57%，较上月增速提升3.86pct;累计签约面积1070.55 万方，YOY+5.63%，较上月增速提升3.00pct;对应累计销售均价22929 元/平米，YOY+17.93%。11 月单月销售同比增速再次刷新年内记录，量涨价升带动环比走强。1-11 月累计签约金额已完成全年销售目标（2500 亿元）的98.2%，预计目标超预期完成概率较高。

单月新增项目以华东及华南一二线城市为主，权益比例略有降低，11月新增项目11个，分别为上海、广州、佛山、南京33%（+2）、大连、杭州、苏州（+2）、济南、漳州。

11月新增土地面积61.1万方（环比+38%），新增规划建面153.1万方（环比+51%），新增总地价216.0亿元（环比+52%），以权益口径看，新增权益土地面积33.2万方（环比+10%），权益建面84.4 万方（环比+33%），权益地价99.7 亿元（环比+19%）。

拿地力度较强，一线城市项目占比较高拉高单月楼面单价11月拿地力度、权益拿地力度分别为73.8%、34.1%，1-11月累计拿地力度、权益拿地力度分别为54.2%、34.6%，均高于2019年整体的拿地力度（44.0%）、权益拿地力度（23.6%），年初至今拿地端一直保持较为积极的态度。

11月新增项目楼面单价14108元/平米，楼面价/销售均价61.2%，单月新增项目楼面价较高主要源于当月新增项目中一线城市占比相对较高。1-11月累计楼面价9562元/平米，累计楼面价/销售均价41.7%，较19年全年（36.9%）有所提升。

投资建议：公司11月销售同比增速再次刷新年内记录，1-11月累计签约金额已完成全年销售目标的98.2%，预计目标超预期完成概率较高。同时公司年初至今拿地端一直保持较为积极的态度，为未来规模增长奠定基础。我们预计公司2020、2021、2022 年净利润分别为165 亿、189 亿、226 亿，对应EPS 分别为2.08 元、2.39 元、2.85 元，对应PE 为6.60、5.75、4.81，维持“买入”评级。

风险提示：房屋价格大跌、销售不及预期、宏观经济波动。

讯 迦南科技（300412）今日股票最新价为10.75元/股，涨跌额0.120元，涨跌幅1.129%，成交量25774手，成交额（万手）0.28亿。

截止2020年06月30日迦南科技制药装备行业主营收入3.20亿元，收入比例100.00%，主营成本2.24亿元，成本比例100.00%，主营利润9560.36万元，利润比例100.00%，毛利率29.91%。

2020年08月22日发布公告，分红方案为不分配不转增，股权登记日--，派息日--，方案进度董事会预案。

补充营运资金截止日期2020年09月09日，计划投资0.5万万元，已投入募集资金--万元，建设期--年，预计收益率（税后）--，预计投资回收期--年。

公司简介： 浙江迦南科技股份有限公司成立于2000年,成立以来一直专注于制药装备的研发、生产和销售,发展成为中国制药装备产业领军企业,是目前国内固体制剂装备的A股上市企业。迦南科技致力于为客户提供固体制剂工艺设备和中药、植物提取工艺设备整线解决方案。目前公司产品已远销美国、加拿大、意大利、日本、韩国等国家和地区,深受广大用户的认可和高度赞扬!与葛兰素史克公司(GSK)、赛诺菲集团(SANOFI)、哈药集团、中国医药集团、石药集团、云南白药、恒瑞医药、复星医药、天士力、人福药业、以岭药业等国内外知名制药企业建立了长期合作关系,赛诺菲全球九大生产基地均有使用迦南科技的设备。迦南科技始终专注技术研发和创新,现为国家火炬计划重点高新技术企业。先后承担了国家创新基金项目、国家重点新产品项目、国家火炬计划项目及省科技项目16项,建有省级企业研究院和国家级博士后科研工作站,独立起草7项行业标准,拥有国家专利200余项,其中发明专利20余项(含2项美国专利)。 迦南科技先后成立了“迦南智造研究院”、“迦南药学研究院”,与同济大学合作建有全球先进的“工业4.0-智能工厂实验室”,将为客户提供药品研发、工艺试验、智能化工艺装备的一站式服务。

本站数据均为参考数据，不具备市场交易依据。

用友网络（600588）：分拆用友汽车 聚焦&业务创新提升公司价值

类别：公司 机构：华西证券股份有限公司 研究员：刘泽晶/刘忠腾/孔文彬/吴祖鹏 日期：2020-12-10

事件概述 11 月 24 日，用友网络发布《分拆所属子公司用友汽车信息科技（上海）股份有限公司至科创板上市的预案》的公告。

用友汽车拆分上市，有望加快业务创新从而进一步提升用友网络公司价值本次预案中，用友网络拟将其控股子公司用友汽车分拆至上交所科创板上市，拆分后用友网络将进一步实现业务聚焦，而用友汽车将成为用友网络控制的面向汽车产业链客户提供数智化软件产品及云服务的上市平台。我们认为本次拆分将对用友网络与用友汽车均产生正面影响：

1、对于用友网络：本次拆分有利于进一步提升公司的整体价值，增强公司及所属子公司的盈利能力和综合竞争力。由于用友汽车业务与公司其他业务板块保持较高的独立性，公司本次分拆不会对公司其他业务板块持续经营构成实质性的影响，集团公司仍控股用友汽车。

2、对于用友汽车：将业务独立上市能够加快用友汽车的创新发展，强化公司核心竞争力。用友汽车主要面向汽车产业链客户提供数智化软件产品及云服务，汽车行业数字化转型发展迅速、前景广阔。

本次分拆后，用后汽车有望把握行业趋势，围绕汽车相关客户群体的造车、卖车和用车全场景，融合了云计算、人工智能、物联网等新一代数字技术的应用和集成创新，助力客户实现数字化转型。

用友汽车占据国内DMS四成市场份额，新能源汽车与汽车后市场打开成长天花板用友汽车是目前国内市场占有率最高的汽车行业DMS（汽车经销商管理系统）应用管理软件提供商，公司始终专注于汽车营销与后市场领域，为汽车整车厂、经销商集团、快修连锁等类型客户提供信息化服务和业务增值服务。用友汽车已经形成了业务管理系统服务、数据与咨询服务、产业链交易管理平台形成三大服务体系，占有超过40%的市场份额，管理软件覆盖超过50家整车制造企业、13000 家汽车经销商客户;新能源汽车领域与长江汽车、浙江合众、大理铂骏、贵安新特等新能源车企业签订了合作协议。

我们认为用友汽车在两方面具有巨大潜力：

1、新能源汽车市场发展。国内新能源汽车市场广阔，截止 2018 年底有超过 50 家新能源汽车品牌。用友汽车积极参与新能源汽车 IT 系统建设，提供面向新能源汽车的 IT 解决方案。新能源汽车作为造车新势力，在线上销售、积极出海等方面有别于传统车企，将给 DMS 带来新商机。

2、汽车后市场发展。欧美国家中汽车后续服务市场空间与汽车制造业投资比例大概在 6.25:1，美国经销商收入的 43%来自于二手车交易与零部件及维修服务的收入。而我国后市场服务收入在经销商收入占比不足 20%，利润空间尚未挖掘，未来汽车后市场发展空间广阔，有望进一步打通 DMS 天花板，为用友汽车带来广阔机遇。

投资建议

考虑到疫情对公司项目进度延误的影响，我们维持对公司的盈利预测：预计 2020-2022 年公司的营业收入为92.2/115/156 亿元，归母净利润为 11.8/15.8/24.9 亿元，每股收益（EPS）为 0.36/0.49/0.77 元，对应的 PE分别为 128/95/60 倍。

考虑到用友云服务业务增长的高度确定性和千亿级成长空间，此前我们给出的 2021 年目标价不作调整，估值 1：给予公司 2022 年 80 倍 PE，目标市值为 1994 亿元;估值 2：采用 P/OCF 估值法，给予公司 2022 年 36 倍 P/OCF，目标市值为 2001 亿元，持续推荐，维持“买入”评级。

风险提示 1）软件业务增长低于预期的风险;2）云产品推广低于预期的风险;3）ERP 行业竞争加剧;4）宏观经济的下行风险。

侨银环保（002973）：单月中标额超百亿 创环卫企业历史纪录

类别：公司 机构：天风证券股份有限公司 研究员：郭丽丽/杨阳/王茜 日期：2020-12-10

事件：10月30日至11月30日，公司分别在贵州、湖北、湖南、云南四省斩获4 个特许经营项目，合同总金额近119亿元。

点评：

中标额合计近119亿元，创环卫企业单月中标历史最高纪录10月30日以来，公司连续公告中标大金额项目，具体包括：

1、10月30日，阳新县静脉产业园项目。

2、11月3日，湘潭市城区公共停车场和停车位特许经营项目。

3、11月30日，昭通中心城市餐厨垃圾及病死禽畜资源化和无害化处理项目。

4、11月30日，都匀市城乡环境提升服务一体化项目。

从体量来看，单月总金额已超百亿，其中都匀环卫项目及湘潭停车场项目总金额分别为33 亿和79 亿，四个项目中标额合计近119 亿元，创下环卫企业单月中标历史最高纪录。

中标项目长周期特征明显，助力长期业绩稳固增长公司一个月内中标的四个项目均体现出明显的大金额、长周期特征。中标项目期限均不低于25年，其中都匀环卫项目特许经营期25年。阳新县静脉产业园项目合作期限30 年;湘潭停车场项目特许经营期30年。昭通餐厨垃圾及病死禽畜项目服务期限30 年。长周期项目的接连中标或将提升公司项目平均期限，公司长期业绩以及现金流增长的持续性及稳定性显著增强。

目前环卫市场化快速推进，市场化率三年内已经从25%上升到40%，公司借市场化红利期快速拓展环卫服务版图，都匀项目新增环卫在手年化1.3 亿元，充分体现出持续增强的环卫拿单能力。此外，湘潭停车场项目进一步拓宽了“城市大管家”服务领域。

“环保创新技术”层面，截至11月13日，公司“广州市李坑综合处理厂BOT 项目”处“带料调试”阶段及“广州东部固体资源再生中心污水处理厂BOT 项目”已处运营期，预计年均创收可达1.9亿，增厚利润约0.35亿。此次昭通餐厨及病死禽畜处理项目以及阳新县静脉产业园项目涉及多种固废垃圾处置，为“环保创新技术”提供重要补充，公司固废上下游一体化进程稳步推进。

盈利预测与评级：公司拿单能力持续增强，长周期项目下业绩持续性及稳定性有保障，叠加“城市大管家”与“环保创新技术”双轮驱动战略的日渐完备。我们预计公司2020 至2022 年实现归母净利润3.2、3.5 和4.5 亿元，对应PE 分别为32、30 和23 倍，维持“买入”评级。

风险提示：市场竞争加剧，终端处置项目投运低于预期，人力成本抬升。

华鲁恒升（600426）：荆州基地项目审核通过 产品景气度持续提升

类别：公司 机构：华西证券股份有限公司 研究员：杨伟/王天鹤 日期：2020-12-11

事件概述

2020 年11 月3 日，公司发布关于签订湖北荆州项目投资协议的公告，近日，湖北省投资项目在线审批监管平台公示，公司于11 月20 日申请的项目已经审批通过。

分析判断：

荆州基地确立，公司进入发展快车道

根据华鲁恒升与湖北江陵县政府、荆州市政府签订的投资建设现代煤化工基地的协议，荆州和江陵县政府负责争取用煤指标，能耗、尿素产能和环保等制约要素，负责提供土地、仓储码头、铁路线、水、电等保障要素。

公司近几年一直筹备第二基地建设，最终花落湖北荆州，主要原因是因为湖北受疫情影响获得了国家煤炭指标政策支持，华鲁恒升最大优势就是依托煤气化平台以极低成本生产相关煤化工产品，第二基地的选择首要考虑因素就是煤炭指标的获取。通过该协议明确了项目的前置条件、保障要素的责任归属方，为项目建设扫平前方障碍。

周期品价格陆续上涨，未来盈利将显著提升

根据卓创资讯提供的产品价格数据及我们的测算，公司目前主要产品除乙二醇和草酸价格处于历史价格分位底部以外，其余产品景气度均较高，尤其是辛醇、合成氨、DMF 和尿素，目前价格分位已经高于50%，辛醇、合成氨和DMF 的价差分位也高于50%，主要产品的平均价格分位为39%，平均价差分位为34%，目前价格/历史均价的平均值已经达到100%，目前价差/历史平均价差的平均值达到98%。

相比于我们测算的八月份及十月份的平均价格分位分别提升13pct、8pct，平均价差分位分别提升13pct、5pct。随着国内及全球经济复苏，今年下半年产品价格上涨，价差拉大，我们预计未来产品景气度向好的趋势还将延续，公司四季度及明年上半年盈利水平将显著提升。

投资建议

随着荆州基地的确立，公司未来几年进入产能建设高速发展的新阶段，由于今年上半年受公共卫生事件的影响，产品景气度低位，叠加公司三季度煤气化平台检修对产量造成一定影响，调低2020 年盈利预测，预计2020-2022 年归母净利润分别为20.0/30.7/36.3 亿元（之前为22.1/30.7/36.3 亿元），同比增速分别为-18%/53%/18%，EPS 分别为1.23/1.89/2.23 元，目前股价对应PE 分别为28/18/16 倍，维持“买入”评级。

风险提示

新建项目建设进度不及预期，原油价格波动。

招商蛇口（001979）：单月销售同比表现亮眼 销售端超预期概率较高

类别：公司 机构：天风证券股份有限公司 研究员：陈天诚/张春娥 日期：2020-12-11

事件：公司公告经营简况，11 月公司实现签约金额292.61 亿元，YOY+63.05%;实现签约面积127.01 万方，YOY+34.87%。1-11 月累计实现签约金额2454.67 亿元，YOY+24.57%;累计签约面积1070.55 万方，YOY+5.63%。

单月销售同比表现亮眼，销售端超预期概率较高11月公司实现签约金额292.61亿元，YOY+63.05%，环比+12.41%;实现签约面积127.01万方，YOY+34.87%，环比+3.90%;对应销售均价23038 元/平米，YOY+20.89%，较上月均价提升1744 元/平米。

1-11月累计实现签约金额2454.67亿元，YOY+24.57%，较上月增速提升3.86pct;累计签约面积1070.55 万方，YOY+5.63%，较上月增速提升3.00pct;对应累计销售均价22929 元/平米，YOY+17.93%。11 月单月销售同比增速再次刷新年内记录，量涨价升带动环比走强。1-11 月累计签约金额已完成全年销售目标（2500 亿元）的98.2%，预计目标超预期完成概率较高。

单月新增项目以华东及华南一二线城市为主，权益比例略有降低，11月新增项目11个，分别为上海、广州、佛山、南京33%（+2）、大连、杭州、苏州（+2）、济南、漳州。

11月新增土地面积61.1万方（环比+38%），新增规划建面153.1万方（环比+51%），新增总地价216.0亿元（环比+52%），以权益口径看，新增权益土地面积33.2万方（环比+10%），权益建面84.4 万方（环比+33%），权益地价99.7 亿元（环比+19%）。

拿地力度较强，一线城市项目占比较高拉高单月楼面单价11月拿地力度、权益拿地力度分别为73.8%、34.1%，1-11月累计拿地力度、权益拿地力度分别为54.2%、34.6%，均高于2019年整体的拿地力度（44.0%）、权益拿地力度（23.6%），年初至今拿地端一直保持较为积极的态度。

11月新增项目楼面单价14108元/平米，楼面价/销售均价61.2%，单月新增项目楼面价较高主要源于当月新增项目中一线城市占比相对较高。1-11月累计楼面价9562元/平米，累计楼面价/销售均价41.7%，较19年全年（36.9%）有所提升。

投资建议：公司11月销售同比增速再次刷新年内记录，1-11月累计签约金额已完成全年销售目标的98.2%，预计目标超预期完成概率较高。同时公司年初至今拿地端一直保持较为积极的态度，为未来规模增长奠定基础。我们预计公司2020、2021、2022 年净利润分别为165 亿、189 亿、226 亿，对应EPS 分别为2.08 元、2.39 元、2.85 元，对应PE 为6.60、5.75、4.81，维持“买入”评级。

风险提示：房屋价格大跌、销售不及预期、宏观经济波动。

云南锗业（002428）：华为正式入股 打开半导体材料的成长空间

类别：公司 机构：中信证券股份有限公司 研究员：李超/商力/敖� 日期：2020-12-11

华为全资子公司哈勃科技投资向鑫耀半导体材料增资3000 万元，拥有23.91%股权。伴随着华为入股，1）将打通材料端与产品端的协作，提高产品的质量;2）拓宽半导体材料的下游渠道，推动产能到销量的达产;3）增强子公司的财务实力，保障现有项目的稳步建设。砷化镓/磷化铟半导体业务料将迎来快速增长期，维持公司“买入”评级。

华为全资子公司入股鑫耀公司。2020年12月10日公告，华为全资子公司哈勃科技投资以货币方式向鑫耀半导体材料增资人民币3，000万元，且云南锗业放弃优先认购权。增资完成后哈勃科技投资拥有鑫耀半导体材料23.91%的股权，云南锗业对鑫耀半导体材料的股权比例由70%下降至53.26%。

鑫耀公司的产品为砷化镓和磷化铟，华为入股将提升产品质量和推动市场开拓。

鑫耀半导体材料为公司实施砷化镓和磷化铟项目的主体，其中砷化镓的主要下游为手机中的功率放大器芯片（PA）、磷化铟的主要下游主要为光通信的基础芯片，均为海外厂商占比较高的半导体基础材料领域。我们预计伴随着华为入股。

1、将打通材料端与产品端的协作，提高产品的质量，逐步完成材料端的自主可控。

2、拓宽半导体材料的下游渠道，推动产能到产量到销量的转变。

3、增强子公司的财务实力，保障现有项目的稳步建设。

半导体材料销量维持高速增长，为未来驱动公司业绩的主要动力。2020 年前三季度公司砷化镓+磷化铟单晶 （折合4 寸）销量同比上升131.3%，增速维持强劲，我们预计全年销量16 万片，增速在120%以上。公司现有砷化镓产能80 万片（折合4 寸）、磷化铟产能5 万片（折合2 寸），受益于半导体产业链的自主可控、5G手机带动下砷化镓衬底行业规模的增长，我们预计公司2021/2022 年半导体材料销量32.5/65 万片，对应CAGR 为108%，有望成为未来业绩主要增长点。

风险因素：锗价波动，锗产品销量不及预期，砷化镓半导体销量不及预期。

投资建议：预计锗供需格局将会转好，锗价有望触底反弹。公司砷化镓半导体产能充足，伴随着华为入股，预计产销量呈现快速增长趋势。我们维持公司2020-2022 年归母净利润预测为0.37/1.05/1.96 亿元，对应2020-2022 年EPS预测分别为0.06/0.16/0.30 元。维持公司“买入”评级。

韦尔股份（603501）：受益汽车智能化发展 深度布局车载CIS

类别：公司 机构：华西证券股份有限公司 研究员：孙远峰/王海维 日期：2020-12-11

汽车电子化率提 升，车载CIS 充分受益据 Global Market Insights 预测，2019~2030 年全球汽车电子市场年复合增长率预计达到7%，其中亚太地区会达到 8% （主要来自中国市场的增长），2030 年汽车电子全球市场规模预计达到6，450 亿美元。

豪威科技官网信息指出，2020年汽车图像传感器的年销售量将超过1.7亿颗，在汽车电子领域，豪威集团拥有从环视到ADAS 以及自动驾驶等车载应用所需的全套成像解决方案。

同时豪威从2019年开始推出48M像素产品，并不断更新迭代，产品系列不断完善，2020 年发布并量产64M 像素产品，在小像素、低成本趋势确立下，公司有望在高像素领域持续获得突破，为公司在手智能手机领域的市占率进一步提升奠定了坚实的基础。

汽车或成最有潜力的市场，基于本土化市场优势，牵手地平线深度布局汽车智能化

牵手地平线，深度布局汽车智能化：2020 年11 月30 日，公司与AI 芯片公司地平线在北京签署战略合作协议，合作为行业提供面向智能座舱域和智能驾驶域的完整视觉解决方案， 在智能驾驶领域，双方将以高级辅助驾驶（ADAS）和自动驾驶（AD）为重点，加速推进智能驾驶量产方案的平台化技术研发。

我们认为，未来国内公司基于本土市场优势，进一步加强与终端品牌客户合作，产品验证速度加快，从切入后装车载市场逐渐向前装车载市场渗透，国内领先企业有望充分受益。

本部设计业务多产品突破，成长可期

公司射频接收前端 LTE 接收链路的低噪声放大器，内置了高隔离度的旁路开关，外围只需加一颗匹配电感，适用于 2300MHz- 2690MHz 频段，可广泛应用于 4G 和 5G 终端设备的射频接收前端，可有效降低系统的噪声系数。公司不断加强本部业务的研发投入，从模拟IC 到功率IC 再到射频IC，公司深耕半导体领域加快产业优质资源的有效整合。我们强调韦尔半导体本部设计业务的竞争优势。

其中，在电源管理领域，公司LDO/OVP产品出货量均稳居国内设计公司前列，上半年公司推出用于超高像素手机摄像头CIS供电的LDO，同时推出超低功耗LDO主要应用于智能穿戴及IoT 领域。在TVS/MOSFET分立器件领域，公司紧抓国产进口替代机遇，切入消费/安防/ 网通等多个应用领域，持续提升产品综合竞争力。

投资建议

我们维持此前盈利预测不变，预计2020~2022 年公司营收分别为190 亿元、265 亿元、305 亿元;归属母公司股东净利润分别为24.32 亿元、36.04 亿元、47.25 亿元。基于海外半导体龙头企业成长路径，我们认为宽赛道优质公司逐渐迎平台型发展机遇，持续做大做强，坚定看好公司长期投资价值，维持“买入”评级。

风险提示

光学赛道创新低于预期、智能终端出货低于预期、新产品突破低于预期、半导体新品突破低于预

股票涨停为什么不能卖?

无论是涨跌停板成交都需要具备价格优先，数量优先为原则交易，只要你的单子数量大，价格也排在前面，涨跌停都会优先考虑让你成交，并且现在A股股票采用的是撮合机制，别人不要筹码了你才能买到，大家如果都不交易，只能是持续封涨跌停板。

但是，对于主力而言，它们有VIP通道，可以优先股民成交，我们也就能看到它们在交易时比股民更加有优势买进和卖出，这也是交易上的一种规则不对等行为。

那涨停板为什么只能卖不能买?原因还是买卖单子不对等。

当股票出现涨停板，理论上是可以继续挂单买的，但是如果没有卖单，也是买不进去，因为没有人愿意卖，挂单再多就没有撮合过程，这就导致难以买进，不过一旦手里有筹码的股民愿意抛售，此时买的单子多自然成交了卖单。

这里面还有前面说的主力基本上都会挂单在前面，就会导致如果是主力封板了，股民买不进去，要成交也都是主力先把单子买完，再考虑股民的排队单子。

涨停，是买入数量远远大于卖出数量，跌停则相反，卖出数量大于买入数量。无论是涨停或跌停，必然有成交量产生，没有成交量的股票走势，很不正常。无论是好股票还是差股票，都会有成交量产生，在每个交易日的时间里面，只是成交量的多少不同。

如果股票出现跌停板，则是因为卖出股票的数量太多，买入股票的数量太少，导致股票大幅下跌，所以，股票跌停，可以买入，但是很难卖出。跌停板，很简单就是供大于求，想卖股票的太多了，不断抛售股票，引发股价的大幅下跌，如果这个时候，你具备资金和看好股票，可以随时买入股票，很容易和轻松的买到股票

如果股票出现涨停，也就是购买股票的人数太多，供不应求，所以将股票价格推到涨停板的位置，但是卖股票的人数，远远低于买股票的人数。因此，股票涨停板，是完全可以卖出股票，股民有多少股票都可以卖出。股票涨停，则是很难买入股票，因为想买的人数太多，需要排队购买。

讯 截至 2020年12月14日11时07分，开立医疗（300633）最新价24.39，涨跌幅0.702%，昨收24.22，今开24.08，最高24.85，最低23.78。

松山湖开立医疗器械产研项目截止日期2020年10月27日，计划投资5.85万万元，已投入募集资金--万元，建设期3.50年，预计收益率（税后）18.00%，预计投资回收期5.54年。

2020年08月26日发布公告，分红方案为不分配不转增，股权登记日--，派息日--，方案进度董事会预案。

2019年分红总额0.1万万元，增发--万股，配股--万股，新股发行--万股。

数据仅供参考，交易时请以成交价为准。

一、散户炒股有金额限制吗?

散户炒股没有金额限制。本身炒股就是没有金额限制的，只是最低要买入1百股，且买入股票的数量必须是1百的整数倍。

而不同的股票，不同的投资者，在买卖股票时，设置的股票价格也会有所不同。所以可能同样是1百股，但最终的成交价格却不一样。而正是因为如此，炒股也不好对金额进行限制。

虽然炒股没有金额限制，但投资者在进行股票交易时，还是要多根据市场的情况来设置股票价格。而在一整个交易日当中，从开盘到收盘，股票的价格一直都会处在波动当中。不过在我国股市，股票是有一定的涨跌幅限制的，正常股票的涨跌幅限制是10%,ST股票的涨跌幅限制则是5%.

大家在炒股时要尽可能地把握好风向，跟紧大趋势，才能有所获益。不然的话，股票风险这么高，一不小心就可能造成亏损。

二、散户炒股不亏的方法有哪些?

1、首先要明确炒股没有稳赚不亏的，按概率讲，赚多赔少就是胜利;永远不要有抄底、高卖(顶端)的想法，时刻树立风险意识，不道听途说，进群炒股，跟大咖炒股不靠谱。

2、散户更要具备股市基础知识

首先要善于学习，努力学习股票(金融)相关知识，才能有一定的股票基础知识，做自己了解、熟悉的公司股票，最好会看财务报告。

3、向股票专业人士学习 不管是看相关股市书籍，还是关注正规股市分析(官方经济财经信息、有备案的财务公司)，搞懂并仔细研究各种形态的K线图及解释，经常看盘，培养自己的盘感。

4、不跟风，绝不盲目随从别人买卖股票，不要经常换股，认真选好股票后，慢慢等，散户与庄家或大户的资金实力、交易手段无法相提并论，所以不要主动跟庄，正好碰上，也不要贪心，达到自己设定的利润就可以，永远不要觉得自己可以比庄家高明。

投资建议

随着荆州基地的确立，公司未来几年进入产能建设高速发展的新阶段，由于今年上半年受公共卫生事件的影响，产品景气度低位，叠加公司三季度煤气化平台检修对产量造成一定影响，调低2020 年盈利预测，预计2020-2022 年归母净利润分别为20.0/30.7/36.3 亿元（之前为22.1/30.7/36.3 亿元），同比增速分别为-18%/53%/18%，EPS 分别为1.23/1.89/2.23 元，目前股价对应PE 分别为28/18/16 倍，维持“买入”评级。

2020 年11 月3 日，公司发布关于签订湖北荆州项目投资协议的公告，近日，湖北省投资项目在线审批监管平台公示，公司于11 月20 日申请的项目已经审批通过。

分析判断：

荆州基地确立，公司进入发展快车道

根据华鲁恒升与湖北江陵县政府、荆州市政府签订的投资建设现代煤化工基地的协议，荆州和江陵县政府负责争取用煤指标，能耗、尿素产能和环保等制约要素，负责提供土地、仓储码头、铁路线、水、电等保障要素。

公司近几年一直筹备第二基地建设，最终花落湖北荆州，主要原因是因为湖北受疫情影响获得了国家煤炭指标政策支持，华鲁恒升最大优势就是依托煤气化平台以极低成本生产相关煤化工产品，第二基地的选择首要考虑因素就是煤炭指标的获取。通过该协议明确了项目的前置条件、保障要素的责任归属方，为项目建设扫平前方障碍。

周期品价格陆续上涨，未来盈利将显著提升

根据卓创资讯提供的产品价格数据及我们的测算，公司目前主要产品除乙二醇和草酸价格处于历史价格分位底部以外，其余产品景气度均较高，尤其是辛醇、合成氨、DMF 和尿素，目前价格分位已经高于50%，辛醇、合成氨和DMF 的价差分位也高于50%，主要产品的平均价格分位为39%，平均价差分位为34%，目前价格/历史均价的平均值已经达到100%，目前价差/历史平均价差的平均值达到98%。

相比于我们测算的八月份及十月份的平均价格分位分别提升13pct、8pct，平均价差分位分别提升13pct、5pct。随着国内及全球经济复苏，今年下半年产品价格上涨，价差拉大，我们预计未来产品景气度向好的趋势还将延续，公司四季度及明年上半年盈利水平将显著提升。

风险提示

新建项目建设进度不及预期，原油价格波动。