菱用海口的日光灯 
投资要点
可转债强赎不改公司长期成长性，员工持股计划进一步增强发展信心本次公司执行可转债强赎，引发股价波动，但我们跟踪公司基本面情况依旧稳健、长期成长性仍然突出，短期市场的波动实际上进一步凸显了投资价值。公司拟推出的第二期员工持股计划将进一步对公司核心骨干利益绑定，激发团队活力、助力成长。
Q4 业绩表现符合预期，多元业务发力进入放量期，看好21 年成长若按照20 年全年利润增长10%、营收增长17.5%的中位数测算，则2020 单Q4公司预计将实现营收41.89 亿元（+19.73%），归母净利润为4.93 亿元（+12.94%），表现符合预期：（1）3C 主业方面：核心A 客户的新产品相比往年延期一个月发布，而滞后一个月的订单有望在Q4 兑现，未来2-3 年受益于5G 换机潮和智能穿戴设备高速增长催化预计将保持15-20%的成长。（2）新业务方面：烟标受益于中烟招标流程透明化，裕同市场竞争力强、新增中标较多；酒包方面公司是茅台、泸州老窖、古井贡酒、洋河等中高端白酒的核心供应商；环保包装受益于国内“禁塑令”推进，伴随新建产能释放、看好收入放量；云创C2B 商业模式创新，多元客户+多云业务驱动快速增长。（3）伴随新业务进入放量期（前期费用、资本开支较大），以及公司智能工厂投产，看好利润率会和ROE 的回归。综合来看，我们认为公司凭借在3C 包装领域（全球市占率第一，15%）积累的一体化服务和强客户开拓能力，在烟酒包装、环保包装等新领域顺利开拓，多极增长态势已经形成，看好中长期成长性！
盈利预测及估值
公司短期股价波动凸显投资价值，我们认为21 年伴随多元业务进入放量阶段、盈利能力有望提升，坚定看好！预计公司2020-2022 年收入116.69/142.6/172.92亿元，同增18.53%/22.21%/21.26%；归母净利润11.62/14.29/ 17.43 亿元，同增11.23%/22.91%/22.01%；对应PE 为20.86X/16.97X/13.91X，维持“买入”评级。
风险提示：新业务放量不达预期，行业竞争加剧
菱用海口的日光灯 讯 截止10时，皖能电力（000543）最新价4.08，昨收4.09，今开4.09，最高4.09，最低4.06，成交量3516262手，成交额14316868.820万手。
截止2020年06月30日，公司基金持仓数1家，持仓股数3021252股，占流通股比例0.17%，占总股本比例0.13%。
截止2019年12月31日皖能电力总股本226,686.33万股，流通受限股份47,646.74万股，已流通股份179,039.60万股，已上市流通A股179,039.60万股，变动原因是定期报告。
数据仅供参考，交易时请以成交价为准。
菱用海口的日光灯 投资建议：邮储银行在资产结构、中间业务以及运营效率上均有较大的优化空间，干净的资产负债表也使得公司率先走出疫情影响，我们持续看好公司作为零售大行的成长性。预计2020-2022 年净利润增速分别为0.7%/11.6%/13.1%，目前估值0.78x21PB，维持“强烈推荐”评级。
事件：11 月30 日邮储银行公布定增预案，拟向控股股东邮政集团非公开发行不超过54.05 亿股A 股股票，募集资金不超过300 亿。
定增将提升核心一级资本充足率0.54pct，溢价6%认购彰显对公司未来发展信心。（1）3Q20 邮储银行核心一级资本充足率为9.51%，静态测算定增完成后将提升公司核心一级资本充足率0.54pct 至10.05%，预计本次定增将在2021 年一季度末前完成（2020 年年报披露前）。目前公司正在全力推进资本管理高级法，未来切换后资本充足率有望提升1-2pct，向五大行靠拢；（2）自去年底邮储银行A 股上市以来，邮政集团累计增持8.7亿股，耗资46 亿元，持股比例提升1.06pct 至65.27%；本次定增完成后邮政集团持股比例将继续提升2.03pct 至67.30%，且定增价5.55 元/股较目前股价溢价5.5%，彰显大股东对公司未来发展的信心。
短期业绩改善幅度在大行居首，3Q20 业绩增速率先转正，主要得益于更干净的资产负债表。公司3Q20 净利润增速大幅转正至+13.5%（五大行同比-4.2%），9M20 净利润增速收窄至-2.7%（五大行同比-9.0%），主要得益于公司有一张干净的资产负债表（关注率仅0.53%，远低于五大行平均2.33%的水平），在疫情缓解后资产质量率先出现拐点。公司3Q20 不良率环比下降1bp（较年初小幅上升2bp），五大行3Q20 不良率环比上升5bp（较年初上升12bp），风险出清后信用成本得以快速下行，从而反哺利润。
中长期看存贷比改善、中收占比提升以及运营效率提高，盈利能力有进一步提升空间。
（1）9M20 公司存贷比56.5%（五大行平均76.8%），我们测算存贷比和零售贷款占比每提升1pct 分别能够带来1pct 和0.5pct 的息差弹性；（2）中收占比6.9%（五大行平均19.3%），仅相当于其他大行2007年时水平，信用卡、财富管理业务均有很大提升空间，公司3Q20 手续费收入同比大幅增长27.1%，推动9M20 手续费取得11.2%的双位数增长；（3）公司网点的点均产能与同业相比还存在着较大差距，但同时也是邮储的潜力，公司一方面加快推进网点转型，提升网点效能；另一方面对代理网点积极争取监管支持，逐步进行功能新增和产品叠加。
风险提示：贷款投放不及预期，存贷比提升较慢；中间业务发展不及预期；代理网点功能拓展不及预期；经济下行超预期导致资产质量恶化。
菱用海口的日光灯 讯 截至 2020年12月07日10时19分，东方集团（600811）最新价4.02，涨跌幅0.752%，昨收3.99，今开4，最高4.05，最低3.95。
丰台区青龙湖文化会都核心区C地块土地一级开发项目截止日期2020年08月31日，计划投资248,600.00万元，已投入募集资金122,849.63万元，建设期--年，预计收益率（税后）--，预计投资回收期--年。
2020年09月14日进行融资融券，融资买入额19,608,615.00元，融资偿还额23,356,859.00元，融资金额1,663,549,966.00元，融券卖出量248,200.00股，融券偿还量105,000.00股，融券余额24,941,818.62元。
数据仅供参考，交易时请以成交价为准。
菱用海口的日光灯 讯 暴风退300431目前最新价0.28，今日开盘价0.29，涨跌额-0.010，整体涨跌幅3.448%，最高价0.3，最低价0.27。
公司简介： 暴风集团股份有限公司(股票代码:300431,股票简称:暴风集团)——中国互联网视频娱乐领跑者,成立于2007年1月。依靠持续技术创新和高效运营,实现连续盈利,并于2015年3月24日成功在深圳创业版上市。暴风集团成功上市后,不断拓展业务板块和服务场景,推出“全球DT大娱乐”战略。基于暴风集团在互联网视频服务领域多年的技术和业务积累,不断拓展新的服务内容和对用户的服务场景,先后进入了VR、TV、影业、体育等行业,暴风魔镜、暴风TV、暴风影业、暴风体育等业务模块先后成立。暴风集团曾先后荣获:国家认定的高新技术企业,中关村"十百千"工程企业,中关村"瞪羚计划"重点培育企业,北京信息网络产业30强企业,首都文化产业50佳,2014-2015年度中国文化产业十佳上市公司等荣誉。
数据仅供参考，交易时请以成交价为准。
菱用海口的日光灯 讯 截至2020年12月07日10时17分老白干酒股票价格最新价20.85，最高21，最低19.09，涨跌幅7.088%，涨跌额1.380。
2020年08月28日发布公告，分红方案为不分配不转增，股权登记日--，派息日--，方案进度董事会预案。
2020年09月14日进行融资融券，融资买入额10,804,472.00元，融资偿还额23,101,084.00元，融资金额538,831,684.00元，融券卖出量1,000.00股，融券偿还量4,200.00股，融券余额3,249,316.42元。
公司预测2020年每股收益0.4元，上一个月预测每股收益0.4元，每股净资产3.89元，净资产收益率10.35(2家)%，归属于母公司股东的净利润3.54亿(2家)元，营业总收入35.6亿(2家)元，营业利润4.12亿(2家)元。
截止2020年06月30日，公司基金持仓数1家，持仓股数1223267股，占流通股比例0.14%，占总股本比例0.14%。
2019年02月15日增发(配套募集)实际募集资金净额27,575.49万元，发行起始日2019年01月31日，证券名称老白干酒，证券类别A股。
截止2020年04月03日老白干酒总股本89,728.74万股，流通受限股份2,056.40万股，已流通股份87,672.35万股，已上市流通A股87,672.35万股，变动原因是网下配售股份上市。
本站数据均为参考数据，不具备市场交易依据。
菱用海口的日光灯 讯 截至2020年12月07日10时17分，重庆水务（601158）最新股价5.33，涨跌幅0.560%，买入5.33，卖出5.34，成交量755600手，成交额4034345.000万手。
2020年09月14日进行融资融券，融资买入额2,501,596.00元，融资偿还额2,501,596.00元，融资偿还额971,028.00元，融资金额143,420,312.00元，融券卖出量--股，融券偿还量--股，融券余额--元。
2019年分红总额（万元）123,360.00，增发（万股）--，配股（万股）--，新股发行（万股）--。
公司简介： 重庆水务集团股份有限公司的前身为重庆市水务控股(集团)有限公司,成立于2001年1月11日,系由重庆市人民政府以其全资持有的国有企业重庆市自来水公司、重庆市排水有限公司、重庆市公用事业基建工程处、重庆公用事业工程建设承包公司、重庆公用事业投资开发公司等国有企业的权益出资设立的国有独资有限责任公司。。
数据仅供参考，交易时请以成交价为准。
菱用海口的日光灯 开盘后怎么选股?
在每日正式股票开市前，通过集合竞价开盘来浏览大盘和个股，这是一天中最宝贵的时间!也是捕捉当日黑马的最佳时刻!
因为通过观察大盘开盘的情况(是高开还是低开)，能发现个股是怎样开盘的，庄家的计划怎样。重要的是，在这短短的时间内要作出迅速反应。具体方法如下：
1、在开盘前，将通过各种渠道得来的可能上涨的个股输入电脑的自选股里，进行严密监视;
2、在股票开盘价出来后，判断大盘当日的走势，如果没有问题，可选个股了;
3、快速浏览个股，从中选出首笔量大，量比大(越大越好)的个股，并记下股票代码;
4、快速浏览这些个股的日(周)K线等技术指标，做出评价，再复选出技术上支持上涨的个股;
5、开盘成交时，紧盯以上有潜力的个股，如果成交量连续放大，量比也大，观察卖一、卖二、卖三挂出的单子是否都是三四位数的大单;
6、如果该股连续大单上攻，应立即打入比卖三价格更高的买入价(有优先买入权，且通常比你出的价低些而成交);
7、在一般情况下，股价开盘上冲10多分钟后都有回档的时候，此时看准个股买入;
8、如果经验不足，那么在开盘10-15分钟后，综合各种因素，买入具备以上条件的个股，则更安全。
盘后选股要注意什么?
从热门板块分析工具条全面观察当天的板块热点。
每天收盘之后，要学会做好复盘作业。复盘作业的第一步，就是学会从涨幅榜筛选出当天涨势良好，具有操作价值的股票，列入股票池，跟踪分析。这个工作属于盘后选股。
菱用海口的日光灯 【投资建议】
预计2020-2022 年，公司营业收入分别为53.5 亿元/76.1 亿元/88.1 亿元，同比增速分别为-32.0%/42.3%/15.8%；公司归母净利润分别为-1.5 亿元/8.7 亿元/12.6 亿元，同比增速分别为-115.4%/666.1%/45.1%。EPS 分别为-0.06 元/0.37 元/0.53 元，对应当前股价，2021-2022 年PE 分别为41.3倍/28.5 倍。中长期看好公司免税业务收入增长潜力，给予“增持”评级。
【投资要点】
公司发布2020 年三季报。2020 年1-9 月，公司实现营业收入37.6 亿元，同比下降38.5%；实现归母净利润-3.0 亿元，同比下降146.3%；实现扣非归母净利润-4.8 亿元，同比下降181.4%。2020 年三季度，公司实现营业收入14.1 亿元，同比下降32.1%；实现归母净利润-1.3亿元，同比下降175.7%；实现扣非归母净利润-1.4 亿元，同比下降198.3%。
飞机起降和旅客吞吐量显著恢复。2020 年三季度，白云机场飞机起降架次10.7 万架次，同比下降14.4%，降幅较二季度收窄24.9pts，环比增长47.7%；旅客吞吐量1，332.1 万人次，同比下降29.4%，降幅较二季度收窄29.3pts，环比增长84.2%；货邮吞吐量47.0 万吨，同比下降4.4%，降幅较二季度收窄7.2pts，环比增长11.7%。2020 年9月，国内航线起降架次3.3 万架次，同比增长8.5%，同比增速自8 月起转正；国内航线旅客吞吐量452.8 万人次，同比增长0.7%，同比增速今年以来首次转正。
2020 年三季度，公司营业成本为13.8 亿元，同比下降15.7%，环比增长13.2%，飞机起降和旅客吞吐量环比显著增长是主因。2020 年三季度，公司毛利率为1.7%，同比下降17.5pts，环比提升19.3pts。
2020 年1-9 月，公司毛利率为-2.6%，同比下降23.6pts；净利率为-7.6%，同比下降18.8pts。
2020 年三季度，公司销售费用率为1.8%，同比增加0.28pts，环比下降0.35pts;管理费用率为6.9%，同比增加1.47pts，环比下降2.49pts。2020 年1-9 月，公司销售费用率为1.7%，同比增加1.57pts;管理费用率为7.5%，同比增加2.55pts。
2020 年1-9 月，公司经营性现金流净额4.5 亿元，同比下降81.7%。
2020 年三季度，公司经营性现金流净额6，983.8 万元，同比下降93.3%。货币资金方面，报告期末公司货币资金余额为14.7 亿元，同比下降22%。应收账款方面，报告期末公司应收账款余额为14.4 亿元，同比增加13.3%，应收账款占流动资产的比重为42.4%。资本结构方面，报告期末公司资产负债率为37.2%，资本结构较为稳健。
【风险提示】
新冠疫情恢复进度低于预期；
三期扩建工程资本开支超预期。
菱用海口的日光灯 评论
我们估算南极电商10-11 月全平台GMV 同比增长近20%，阿里、拼多多、京东、唯品会平台10-11 月GMV 分别同比下降2%、增长112%、增长25%、增长48%。阿里平台10-11 月GMV 较前期有明显降速，我们认为主要系双十一周期拉长影响，今年双十一有两期预售，分别为11 月1 日付尾款和11月11 日付尾款，预售期间阿里流量向高单价产品及积极参与平台活动的店铺倾斜，南极人作为低单价的平销品牌，参与平台满减活动等较少，在预售期间流量受到负面影响。我们估算双十一期间公司整体GMV 同比仅有高单位数增长，活动结束后GMV 同比增长逐渐恢复至15%以上。
考虑双十一影响，我们预计全年GMV 约400 亿元。考虑公司近期日度GMV 约在2 亿元左右，我们预计12 月GMV 在60 亿元左右，从而全年GMV 约400 亿元。展望2021 年，我们认为疫情造成的行业价格战影响将逐渐消除，抖音、快手等直播平台将贡献增量GMV，公司也表示将减小拼多多上部分品类的标费优惠力度，有利于南极电商GMV 保持高增长及货币化率企稳。
食品品类和直播电商平台是明年两大看点。公司今年启动食品品类的孵化，目前处于验厂和测试阶段，已有部分与中粮、沃隆等知名供应商联名的产品上架，公司预计年末食品店铺达到100 家，或将在明年放量销售。直播电商方面，目前抖音、快手等直播电商平台GMV 暂未统计进公司GMV 口径中，但已实现部分品牌授权收入贡献，公司计划明年起正式统计GMV 并对直播电商客户按对标天猫的费率收费。我们认为食品品类若能成功扩展，将对南极人扩大品牌影响力起到较大的促进作用，从而让消费者更易接受南极人的全品类品牌概念，有利于进一步向潜在新品类扩张。
估值建议
我们维持公司2020/2021 年盈利预测不变，当前股价分别对应2020 年/2021 年27.2/21.8 倍市盈率。维持跑赢行业评级，考虑GMV增速放缓对估值形成压制，下调目标价17%至22.53 元，对应30倍2021 年市盈率，较当前股价有37.3%的上涨空间。
风险
新品类扩展不及预期，电商平台流量推送规则改变。
菱用海口的日光灯 讯 华谊兄弟300027目前最新价4.44，今日开盘价4.49，涨跌额-0.050，整体涨跌幅1.114%，最高价4.49，最低价4.43。
闲置募集资金补充流动资金截止日期2020年08月27日，计划投资50,000.00万元，已投入募集资金50,000.00万元，建设期--年，预计收益率（税后）--，预计投资回收期--年。
2020年09月14日进行融资融券，融资买入额15,605,289.00元，融资偿还额15,605,289.00元，融资偿还额18,318,461.00元，融资金额608,870,874.00元，融券卖出量5,000.00股，融券偿还量13,000.00股，融券余额2,059,599.00元。
截止2020年06月30日，公司合计持仓数15家，持仓股数433039174股，占流通股比例15.61%，占总股本比例15.53%。
数据仅供参考，交易时请以成交价为准。
菱用海口的日光灯 盈利预测与投资建议
公司草铵膦业务趋势向上，广安项目产能持续投放支撑业绩增长；我们预计公司 2020-2022 年归母净利润 5.95 亿元（上调 17%）、6.3 亿元（上调12.5%）、7.74 亿元（上调 1.8%）； EPS 分别为 1.14 元、1.2 元和 1.48元，当前市值对应 PE 分别 22.1X/20.9X/17X，维持“增持”评级。
事件
公司发布 2020 年业绩预告。公司 2020 年 1-12 月实现归母净利润 5.6 亿元6.2 亿元，同比增长 80%-100%，其中四季度单季预计实现归母净利 1.44 至2.04 亿元，同比增长 88%-165%。
经营分析
草铵膦价格环比持续提升。根据百川资讯和中农立华等数据，草铵膦 2020年 1 季度平均报价 12.1 万元/吨，环比 2019 年 4 季度上涨 13.29%，草铵膦2 季度平均报价 13 万元/吨，环比 1 季度上涨 7.4%，草铵膦 3 季度平均报价14.82 万元/吨，环比 2 季度上涨 14%，草铵膦 10-11 月报价 15.5 万元/吨，价格环比 3 季度均价上涨 4.6%。百草枯在部分地区禁用，对草铵膦销售起到促进作用，当前市场供给端并没有新增产能，从原材料来看，黄磷等草铵膦原材料价格中枢上行将支撑草铵膦的价格。
草铵膦并线后，公司将进一步巩固成本优势。公司广安基地 1 万吨产能于2019 年 12 月开始进行甲基二氯化磷项目的并线，根据公司中报内容和 11月投资者活动记录表内容显示，目前广安利尔已恢复生产，甲基二氯化磷项目处于正常的试运行状态；我们预计并线完成后，公司草铵膦单吨成本有进一步下降空间。
储备 L-草铵膦等项目，看好长期成长。公司分别于 2019 年 2 月和 2020 年4 月发布公告，广安基地规划 3000 吨 L-草铵膦项目，绵阳基地规划建设年产 2 万吨 L-草铵膦项目。公司目前已经取得精草铵膦生产许可，进行试生产，并获得成功，预计 L-草铵膦项目将于 2022 年逐步投产。此外，公司氟环唑等产品将陆续推出，还储备有唑啉草酯、氯虫苯甲酰胺等系列新产品，并积极布局制剂领域，未来成长空间向好。
风险提示
产品价格下跌；草铵膦需求下滑；项目投放进度不及预期；汇率风险。
菱用海口的日光灯 讯 截止10时，成都银行（601838）最新价11.58，昨收11.53，今开11.61，最高11.7，最低11.47，成交量15264509手，成交额176993335.000万手。
截止2020年02月03日成都银行总股本361,225.13万股，流通受限股份171,804.86万股，已流通股份189,420.28万股，已上市流通A股189,420.28万股，变动原因是首发限售股份上市。
2020年09月14日进行融资融券，融资买入额64,002,782.00元，融资偿还额64,002,782.00元，融资偿还额48,311,515.00元，融资金额483,571,725.00元，融券卖出量1,087,106.00股，融券偿还量396,000.00股，融券余额21,930,071.41元。
2019年分红总额151,714.56万元，增发--万股，配股--万股，新股发行--万股。
数据仅供参考，交易时请以成交价为准。
菱用海口的日光灯 讯 物产中大（600704） 昨收价4.58，今日开盘价4.58，目前最新价 4.59，涨跌额0.010，整体涨跌幅0.218%，最高价4.6，最低价4.57。
2019年分红总额（万元）126,554.55，增发（万股）75,549.96，配股（万股）--，新股发行（万股）--。
2020年08月25日发布公告，分红方案为不分配不转增，股权登记日--，派息日--，方案进度董事会预案。
城市轨道交通集成服务项目截止日期2020年08月25日，计划投资115,750.00万元，已投入募集资金95,415.42万元，建设期2.00年，预计收益率（税后）--，预计投资回收期--年。
公司简介： 物产中大集团股份有限公司的发展深深根植于浙江改革开放的历史。前身为浙江省物资局,1996年改制为集团公司,2007年与中大集团股份有限公司合并,2016年完成混合所有制改革并实现整体上市,是全国国企改革十二个样本之一。与时代脉搏同频共振,优化产业布局,继续巩固中国供应链集成服务领导者地位,积极拓展基金投资、期货经纪、融资租赁、财务投资等金融业务,大力发展低风险、抗周期性的环保发电、水务等大公用事业以及医药医疗、养生养老等大健康产业,推动集团全球化进程,为广大客户、员工和投资者创造新价值。
数据仅供参考，交易时请以成交价为准。
恳切的风 菱用海口的日光灯 讯 截至 2020年12月07日10时12分，士兰微（600460）最新价20.84，涨跌幅2.107%，昨收20.41，今开21.6，最高22，最低20.4。
2020年09月14日进行融资融券，融资买入额80,234,812.00元，融资偿还额83,731,851.00元，融资金额1,131,903,238.00元，融券卖出量364,300.00股，融券偿还量260,916.00股，融券余额56,854,560.17元。
补充上市公司及标的公司流动资金截止日期2020年07月25日，计划投资--万元，已投入募集资金--万元，建设期--年，预计收益率（税后）--，预计投资回收期--年。
公司简介： 杭州士兰微电子股份有限公司秉承“诚信、忍耐、探索、热情”为核心的理念,努力创建以技术和管理创新为特色的企业文化。同时,士兰微电子通过寻求员工、股东和合作伙伴之间的利益均衡,协调好近期利益与长远利益,实现企业的可持续发展。公司努力成为最优秀的半导体集成电路设计与制造企业之一。士兰微电子有信心在不远的将来发展成为国内主要的、综合型的集成电路设计与制造企业之一,并努力向国际知名品牌的半导体集成电路企业迈进!
数据仅供参考，交易时请以成交价为准。
菱用海口的日光灯 讯 埃斯顿（002747）昨日收价24.1，今日开盘价23.91，目前最新价24.88，涨跌额0.780，最高价24.95，最低价23.9。
截止2020年06月30日，公司基金持仓数2家，持仓股数2919924股，占流通股比例0.35%，占总股本比例0.35%。
收购M.A.i.50.01%股权截止日期2020年07月24日，计划投资8,000.00万元，已投入募集资金7,097.67万元，建设期--年，预计收益率（税后）--，预计投资回收期--年。
2020年08月28日发布公告，分红方案为不分配不转增，股权登记日--，派息日--，方案进度董事会预案。
截止2020年06月15日埃斯顿总股本84,038.69万股，流通受限股份10,968.43万股，已流通股份73,070.26万股，已上市流通A股73,070.26万股，变动原因是股权激励限售流通股上市。
公司简介： 南京埃斯顿自动化股份有限公司创建于1993年,受益于国家改革开放的发展机遇以及创业团队历经20多年的努力奋斗,目前不仅成为国内高端智能装备核心控制功能部件领军企业之一,而且已在自身核心零部件优势基础上强势进入工业机器人产业,华丽转身为具有自主技术和核心零部件的国产机器人主力军企业。2015年3月20日,埃斯顿自动化在深圳证券交易所正式挂牌上市(股票简称:埃斯顿股票代码:002747),成为中国拥有完全自主核心技术的国产机器人主流上市公司之一。公司现为国家认定的高新技术企业、拥有国家企业博士后工作站、3个江苏省工程技术中心、江苏省省级企业技术中心、国家机械行业工程技术中心,国家锻压机械行业标准委员会功能部件专业分会,中国工业机器人产业联盟副理事长,江苏省工业机器人专业委员会理事长单位,国际机器人协会(IFR)中国会员。同时,公司先后多次承担国家重大科技项目的研发任务,包括工信部04专项(基础装备和数控机床重大专项),科技部863高科技专项2个,江苏省成果转化产业化项目2个等等。先后独家或牵头制定多项数控设备和数控系统的国家或行业标准;拥有数百项国内外专利。长期以来,埃斯顿自动化秉承“专注、诚信、共成长”的价值观,始终坚持以客户需求为指引的全球资源整合及自主技术创新,推出了一系列拥有独特竞争优势的智能装备自动化及工业机器人完整解决方案,目前已形成了二大业务模块:1)智能装备核心功能部件模块包括数控系统、电液伺服系统、交流伺服系统及运动控制解决方案;2)工业机器人及智能制造系统模块包括机器人本体、机器人标准化工作站及智能制造系统。
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菱用海口的日光灯 讯 截至2020年12月07日10时11分000543股票价格最新价4.07，涨跌幅0.489%，涨跌额-0.020，最高4.09，最低4.06。
截止2019年12月31日皖能电力总股本226,686.33万股，流通受限股份47,646.74万股，已流通股份179,039.60万股，已上市流通A股179,039.60万股，变动原因是定期报告。
2019年分红总额26,975.67万元，增发47,646.74万股，配股--万股，新股发行--万股。
截止2020年06月30日，公司基金持仓数1家，持仓股数3021252股，占流通股比例0.17%，占总股本比例0.13%。
2020年08月29日发布公告，分红方案为不分配不转增，股权登记日--，派息日--，方案进度董事会预案。
2019年07月09日增发新股实际募集资金净额230,133.73万元，发行起始日2019年06月04日，证券名称皖能电力，证券类别A股。
公司经营范围：电力、节能及相关项目投资经营。与电力建设相关的原材料开发、参与房地产经营,高新技术和出口创汇项目的开发、投资和经营;矿产品、农副产品、化工原料及产品(不含危险品)销售。
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菱用海口的日光灯 讯 东旭光电（000413） 昨收价2.79，今日开盘价2.76，目前最新价 2.72，涨跌额-0.070，整体涨跌幅2.509%，最高价2.76，最低价2.7。
2020年08月29日发布公告，分红方案为不分配不转增，股权登记日--，派息日--，方案进度董事会预案。
截止2019年12月31日东旭光电总股本573,025.01万股，流通受限股份61,611.98万股，已流通股份486,413.03万股，已上市流通A股25,000.00万股，变动原因是定期报告。
新能源客车及物流车生产项目截止日期2020年11月28日，计划投资220,000.00万元，已投入募集资金212,430.44万元，建设期--年，预计收益率（税后）--，预计投资回收期--年。
截止2020年06月30日，公司合计持仓数50家，持仓股数1052892128股，占流通股比例21.65%，占总股本比例18.37%。
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菱用海口的日光灯 讯 截至2020年12月07日10时06分002594股票价格最新价174.3，涨跌幅1.420%，涨跌额2.440，最高174.43，最低169.11。
2020年09月14日进行融资融券，融资买入额302,145,789.00元，融资偿还额256,214,449.00元，融资金额3,393,466,180.00元，融券卖出量52,444.00股，融券偿还量48,820.00股，融券余额79,812,123.00元。
公司经营范围：锂离子电池以及其他电池、充电器、电子产品、仪器仪表、柔性线路板、五金制品、液晶显示器、手机零配件、模具、塑胶制品及其相关附件的生产、销售;3D眼镜、GPS导航产品的研发、生产及销售;货物及技术进出口(不含分销、国家专营专控商品);作为比亚迪汽车有限公司比亚迪品牌乘用车、电动车的总经销商,从事上述品牌的乘用车、电动车及其零部件的营销、批发和出口,提供售后服务;电池管理系统、换流柜、逆变柜/器、汇流箱、开关柜、储能机组的销售;汽车电子装置研发、销售;新能源汽车关键零部件研发以及上述零部件的关键零件、部件的研发、销售;轨道交通运输设备(含轨道交通车辆、工程机械、各类机电设备、电子设备及零部件、电子电气件、轨道交通信号系统、通信及综合监控系统与设备)的研发、设计、销售、租赁与售后服务(不涉及国营贸易管理商品,涉及配额、许可证管理及其他专项管理的商品,按国家有关规定办理申请);轨道梁柱的研发、设计、销售;自有物业租赁(物业位于大鹏新区葵涌街道延安路一号比亚迪工业园内及龙岗区龙岗街道宝龙工业城宝荷路3001号比亚迪工业园内);广告设计、制作、代理及发布;信息与技术咨询、技术服务。
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菱用海口的日光灯 讯 昆仑万维（300418）昨日收价22.83，今日开盘价23.09，目前最新价22.9，涨跌额0.070，最高价23.15，最低价22.68。
截止2020年06月30日，公司基金持仓数23家，持仓股数12123544股，占流通股比例1.04%，占总股本比例1.03%。
2019年分红总额0.29万万元，增发--万股，配股--万股，新股发行--万股。
2020年08月25日发布公告，分红方案为不分配不转增，股权登记日--，派息日--，方案进度董事会预案。
公司预测2020年每股收益1.85元，上一个月预测每股收益1.65元，每股净资产6.46元，净资产收益率30.27(6家)%，归属于母公司股东的净利润21.2亿(7家)元，营业总收入46.0亿(7家)元，营业利润26.7亿(7家)元。
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菱用海口的日光灯 讯 截至2020年12月07日10时00分物产中大股票价格最新价4.58，最高4.6，最低4.57，涨跌幅0.000%，涨跌额0.000。
2019年分红总额126,554.55万元，增发75,549.96万股，配股--万股，新股发行--万股。
截止2019年12月31日物产中大总股本506,218.20万股，流通受限股份75,549.96万股，已流通股份430,668.24万股，已上市流通A股430,668.24万股，变动原因是定期报告。
2020年09月14日进行融资融券，融资买入额9,749,049.00元，融资偿还额11,533,906.00元，融资金额590,754,127.00元，融券卖出量97,000.00股，融券偿还量28,400.00股，融券余额24,199,132.69元。
2020年08月25日发布公告，分红方案为不分配不转增，股权登记日--，派息日--，方案进度董事会预案。
2019年11月13日增发新股实际募集资金净额379,898.67万元，发行起始日2019年10月31日，证券名称物产中大，证券类别A股。
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菱用海口的日光灯 讯 截至 2020年12月07日10时00分，大同煤业（601001）最新价5.88，涨跌幅0.170%，昨收5.87，今开5.97，最高6.02，最低5.86。
2020年09月14日进行融资融券，融资买入额7,709,378.00元，融资偿还额3,158,854.00元，融资金额251,399,396.00元，融券卖出量2,100.00股，融券偿还量9,200.00股，融券余额136,654.00元。
2020年08月28日发布公告，分红方案为不分配不转增，股权登记日--，派息日--，方案进度董事会预案。
公司财务状况：截止2019年09月30日基本每股收益0.4000元，稀释每股收益0.4000元，每股净资产3.8410元，每股公积金0.1445元，每股未分配利润1.3703元，每股经营现金流1.1661元，营业总收入87.5亿元，毛利润41.8亿元，归属净利润6.77亿元，扣非净利润6.77亿元，营业总收入同比增长10.92%，归属净利润同比增长2.95%，扣非净利润同比增长2.04%，营业总收入滚动环比增长4.03%，归属净利润滚动环比增长6.17%，摊薄净资产收益率11.58%，摊薄净资产收益率10.53%，摊薄总资产收益率4.17%，毛利率53.95%，净利率12.27%，实际税率36.62%，预收款/营业收入0.03，销售现金流/营业收入1.07，经营现金流/营业收入0.22，总资产周转率0.34次，应收账款周转天数32.13天，存货周转天数24.89天，资产负债率56.58%，流动负债/总负债84.60%，流动比率0.77，速动比率0.74。
数据仅供参考，交易时请以成交价为准。
菱用海口的日光灯 投资建议：定增风波情绪逐渐消化，未来两季度业绩有保障，期待来年突破成功，维持“强烈推荐-A”评级。定增风波后，市场担忧管理层动力，但从明年布局来看，公司内部积极性仍然较高。20Q4-21Q1为低基数，在渠道库存良好，动销较快的情况下，业绩保障性更高。对于明年高目标业绩兑现虽然存在不确定性，但公司投入有利于长线建设，或提升整体势能。估值会落后安全边际更高，建议逢低布局！我们暂维持20-22年EPS为0.94、1.06、1.19元，以及“强烈推荐-A”评级。
公司近期动销较快，渠道库存良好。多元化渠道布局及小规格包装推进，进一步提升公司成长空间。展望明年，公司给出较高规划目标，引入外脑帮助梳理战略布局，高投入以求高回报。定增风波后，市场担忧管理层动力，但从明年布局来看，公司内部积极性仍然较高。20Q4-21Q1为低基数，在渠道库存良好，动销较快的情况下，业绩保障性更高。对于明年高目标业绩兑现虽然存在不确定性，但公司投入有利于长线建设，或提升整体势能。估值会落后安全边际更高，建议逢低布局！我们暂维持20-22年EPS为0.94、1.06、1.19元，以及“强烈推荐-A”评级。
近期动销良好，库存水平较低。根据近期渠道调研反馈，公司库存保持在较低水平，华东、华南等地区已提前完成年度目标。今年H1受益疫情，渠道加速去库存，并使得全年保持了较好的而价格体系。我们认为公司未来将会维持低库存的渠道模式，保证渠道库存的良性周转，降低公司经营的渠道周期波动，实现更加持续、稳定的增长。
多元布局渠道，玩转产品规格。渠道建设方面，公司在持续加速渠道下沉，开发空白市场的同时，积极把握渠道转型趋势，大力发展新渠道建设。
公司主动加强与一些餐饮连锁企业、生鲜超市、社区电商的合作，提升品牌能见度、多渠道渗透。产品方面，公司积极推动小包装化，开发出15g、22g、30g等小规格产品并实现可观增长，未来有望持续为公司盈利贡献增量。草根调研反馈，公司年中部分主力产品已进行包装形态的变化，来调整价格，近期在商超商品、脆口榨菜等单品上，也有望通过直接调价或规格调整进行价格调整，该类动作有望帮助公司适应更多元消费场景，同时带来明年业绩贡献。
明年展望：引入外脑，聚焦酱腌菜，高投入以求高回报。草根调研反馈，公司对于明年目标规划高于以往年份，布局更加积极。公司今年引入外脑，重新梳理战略，预计主要聚焦酱腌菜主业，通过高品牌投入以及多渠道开发，提升品牌力以及多元化消费场景，持续强化核心竞争优势，高投入以求高回报。同时预计匹配渠道销售人员高现金激励，为明年高目标的实现保驾护航。
风险提示：经济低迷消费走弱，上游成本波动
菱用海口的日光灯 专注草铵膦优质赛道，维持“强烈推荐”评级公司毕克草、氟草烟等氯代吡啶类农药盈利能力稳定，受益于转基因作物的推广以及对高毒农药的替代，草铵膦市场将保持增长，远景市场规模有望超10 亿美元，公司在草铵膦行业已具有明显成本优势，并且未来还将进一步扩大，公司将成为全球草铵膦巨头，大量的储备产品还将推动公司长期发展，我们预测公司2020-2022 年业绩分别为5.84、7.14、8.86 亿，当前股价对应PE 分别为21、17、14 倍，维持“强烈推荐”评级。
公司公告2020 年业绩预告， 2020 年全年预计实现归母净利润5.60-6.22亿，同比增长80%-100%；单季度来看，2020 年第四季度，公司实现归母净利润1.43-2.05 亿，同比增长85.71%-166.23%，环比变化-11.18%— +27.33%。
草铵膦量价齐升，公司业绩超预期
2020 年草铵膦行业景气提升，根据中农立华数据，2020 年（截止2020年12 月1 日）草铵膦市场均价约13.87 万/吨，同比增长10.43%，而公司广安草铵膦项目2019 年底开始并线停产，目前已处于试运行状态，受益于公司草铵膦产品量价齐升，全年业绩超预期。
2020 年第一、二、三、四季度（截止2020 年12 月1 日）草铵膦市场均价分别为11.85、13.23、14.85、15.83 万/吨，最新报价约17 万/吨，在海外企业退出及其他企业开工率下降的背景下，草铵膦行业景气将延续。
静待草铵膦新工艺投产，多个储备产品值得期待公司在广安新建拜耳法草铵膦生产线，完整配套重要中间体MDP，建成后将大幅降低草铵膦生产的三废污染及成本，并仍有较大的扩产空间，未来公司将成为全球草铵膦巨头；公司在广安还布局有1000 吨/年产能氟环唑及1000 吨/年产能丙炔氟草胺，同时还储备了唑啉草酯、氯虫苯甲酰胺、阻燃剂等系列新产品，长期发展可期。
风险提示：下游需求低迷，产品价格大幅下降，新项目投产不及预期
菱用海口的日光灯 公司2020 年“双十”购物节成交金额为43.8 亿，较2019 年同期“双十”交易金额（21.5 亿）同比翻倍。前三季度收入和利润已经超出2019 年全年，再叠加公司“双十”购物节的优异成绩，我们认为公司全年业绩高增长无忧。
产业互联网龙头地位持续夯实，维持“买入”评级公司业绩表现优异，成长逻辑持续验证，行业地位持续夯实，有望保持高速增长。
本次定增落地，众多大型投资机构也彰显对公司发展信心。我们维持公司2020-2022 年归母净利润预测为2.65、4.03、5.80 亿元，EPS（摊薄后）为1.12、1.70、2.45 元/股，当前股价对应2020-2022 年PE 为82、54、38 倍，维持“买入”评级。
定增落地，众多大型投资机构彰显对公司发展信心本次非公开发行共募集资金24.66 亿元，发行价格为 74.75 元/股，发行对象最终确认为13 家，包括交银施罗德基金、大家资管、汇添富基金、富国基金、华夏基金等机构，众多大型投资机构认购彰显对公司发展的信心。
募投项目将加速公司“平台、科技、数据”战略的落地本次募集资金主要投向国联股份数字经济总部建设项目（3.44 亿）、基于AI 的大数据生产分析系统研发项目（4.91 亿）、基于网络货运及智慧供应链的物联网支持系统研发项目（6.14 亿）、基于云计算的企业数字化系统集成应用平台研发项目（4.76 亿）、以及补充流动资金（5.4 亿），募投项目的实施将加速公司“平台、科技、数据”战略的落地，打造以平台、科技、数据构建全新的垂直产业互联网生态，为公司长远发展奠定基础，同时也将提升公司的核心竞争力和持续盈利能力。
风险提示：市场竞争加剧；新品种拓展不及预期。
菱用海口的日光灯 估值建议
考虑到该项目的投建较为远期，我们维持公司盈利预测与目标价8.8 元不变，对应18.2 倍2020 年市盈率和12%的上行空间。维持跑赢行业评级。当前股价交易于16.3 倍2020 年市盈率。
公司近况
12 月3 日，深圳燃气发布公告称公司计划投资23.23 亿元打造清水河智慧燃气总部项目，主要为了满足深圳市罗湖区大梧桐新兴产业带智慧燃气产业发展的需要。项目总建设周期约44 个月，2025 年建成投用，经营期30 年（含建设期）。
根据公告，该项目位于深圳市罗湖区清水河片区，规划总用地面积1.2 万平方米，建筑面积9.36 万平方米，土地性质为新型产业用地，未来将吸引“大数据中心、人工智能、工业互联网和5G”
等新兴产业进驻。
根据公司公布的项目可行性研究报告，公司基于当前项目周边租金，测算项目IRR 为5.55%（不含杠杆）。我们预计项目将由深圳燃气主导和控股，但不排除公司引入其他项目投资方的可能性。
目前该项目正处于备案的初期阶段，公司预计土地出让、项目安全评价、环境评价、施工许可证等审批手续将于2021 年完成。
评论
项目土地为公司现有土地，此次投资有望延长使用时间。土地项目所在地清水河片区原本为深圳燃气的工业区，目前几乎处于闲置状态。根据公司招股书，项目用地（两部分）已经分别于2008年（虽到期，但仍一直正常使用）与2018 年到期，我们预计公司此次对该片区进行产业投资，有望继续使用该片土地。
LNG 批发价格上升，看好公司LNG 码头盈利释放潜力。步入采暖季后，全国LNG 价格开始上升，根据上海石油天然气交易中心的数据，12 月3 日国内LNG 出厂价格指数已经达到4，346 元/吨，较11 月均价3，693 元提升18%。考虑到深圳燃气已经提前锁定今冬LNG 进口价格，我们看好公司LNG 码头冬季的盈利性。
风险
LNG 价格不及预期。
