盈利预测及评级：我们维持预计公司2020-2022 年EPS 各为0.35 元/0.45 元/0.56元/股，对应PE 分别为26x、20x、16x。公司战略目标清晰，着力拓展EPC 大体量项目，重点推进装配式装修。工业化装修景气度较高，公司是业内的龙头企业，技术和品牌优势遥遥领先，给予公司2021 年35 倍估值，目标价15.75元/股，维持“强推”评级。

事项：

亚厦股份公布2020 年三季报：公司报告期内实现营业收入69.46 亿元，同比-7.54%，归母净利润2.46 亿元，同比-17.55%，扣非净利润2.30 亿，同比-11.27%，经营性现金流净额-9.12 亿，同比多流出2.42 亿。

评论：

Q3 营收与业绩均恢复正增长，订单增速环比下滑。公司20Q1-Q3 实现营业收入69.46 亿元，同比-7.54%，归母净利润2.46 亿元，同比-17.55%，扣非净利润2.30 亿，同比-11.27%。利润降幅高于营收，我们认为主要系；1）报告期内持有并出售的理财产品减少及万安二次业绩补偿结算致投资收益同比-0.54亿；2）长账龄款项增加，坏账计提增加致信用减值损失增加。分季度看，公司20Q1-Q3 营收增速各为-24.97%、-12.82%、+9.99%，业绩增速各为-33.92%、-35.27%、+11.16%，Q3 收入和业绩增速均由负转正，经营情况明显恢复。订单方面，公司前三季度累计新签订单116.07 亿元，同比+3.20%，较Q2 下滑7pp，分季度看，Q1-Q3 各新签订单35.42 亿、42.59 亿、38.06 亿，同比各+14.33%、+6.98%、-8.69%。分项看，仅住宅订单增速较高，同比+32.71%至38.62 亿，公装、设计和制品销售均为负增长。

净利水平环比改善，应收账款大幅减少。公司前三季度综合毛利率为14.94%，同比+0.61pp，净利率3.69%，同比-0.44pp，投资收益和减值损失影响了净利水平，但三季度已有所恢复，单季度净利率为4.26%，环比大幅提升1.22pp，同比基本持平。期间费率9.55%，同比-0.62pp，分项看，销售费率、管理费率、财务费率同比各+0.03pp、-0.56pp、-0.09pp。经营性现金流净额-9.12 亿，同比多流出2.42 亿，我们认为主要系报告期内公司销售回款减少。存货19.01 亿，同比-2.29 亿，占营收比例27.37%，同比-0.98pp。应收账款41.03 亿，同比大幅减少81.78 亿。资产负债率59.34%，同比-1.38pp。

装配化装修蓝海可期，龙头率先布局优势显著：1）市场开拓：重点关注有“城市更新”需求的区域，以未来社区为样板，协助推广工业化装修；2）强化管理：落实营销-工管深度联动，加强EPC 交付能力，确保战略工业化先行，同时收缩直营家装转型批量精装；3）品牌优势：连续 14 年蝉联中国建筑装饰百强企业第二名，精准打入中高端住宅市场，未来有望持续受益于行业渗透率的不断提升。

风险提示：疫情扩散超预期，地产调控超预期，项目推进不及预期。

盈利预测及估值

公司是国内高端休闲零食龙头企业，拥有全品类&全渠道的成熟运营能力及体系建设。上半年疫情期间公司线上业务快速成长，目前公司线下门店运营提效升级，开店计划稳步推进。

我们预计，2020-2022 年公司实现营业收入87.00/104.50/124.53 亿元，实现归母净利润4.08/4.95/5.84 亿元，PE 倍数分别为61x/50x/43x，给予买入评级。

事件

良品铺子发布2020 年Q3 季报，公司2020 年前三季度实现营业收入55.30亿元，同比增长1.29%；归母净利润2.64 亿元，同比下降16.15%。第三季度实现营收19.20 亿元，同比下降1.82%，环比上升12.82%；归母净利润1.03 亿元，同比下降13.83%，环比上升40.84%。

点评

（1）收入端：公司2020 年前三季度实现营业收入55.30 亿元，同比增长1.29%。第三季度实现营业收入19.20 亿元，同比减少1.28%，环比增加12.82%。

（2）毛利率：公司2020 年前三季度毛利率31.50%，同比下降1pct，主要是由于第一季度毛利率过低，为29.61%，显著低于公司历史水平。第三季度公司毛利为33.34%，环比上升1.79pct，环比上升0.83pct。

（3）费用端：第三季度期间费用率为26.64%，同比上升2.5pct。其中，销售/管理/研发/财务费用率分别为21.99%/4.59%/0.41%/-0.35%，相比去年同期分别+2.87pct/-0.28pct/+0.1pct/-0.19pct。

（4）利润端：公司前三季度实现归母净利润2.64 亿元，同比下降16.15%，净利率为4.77%，较去年全年水平有所提升，但相比去年同期下降0.99pct。

第三季度公司实现归母净利1.03 亿元，同比下降14.83%，净利率为5.35%，较去年同期下降0.75pct。

风险提示：食品安全风险，原材料价格上涨风险，市场竞争风险等。

展望后市：1）我们预期疫情过后，油运行业仍将维持景气向上：因我们预计供给交付高峰已过，在手订单处于底部，而需求端或存变量从而推动行业景气向上。2）我们预计干散货市场需求或改善，海外需求或逐步复苏，中国需求相对平稳，粮食运输或存机遇。

盈利预测及投资建议：1）基于行业需求受疫情压制，运价水平旺季不旺，我们小幅调整公司2020-22 年盈利预测至实现净利42、38、44 亿（原预测为52、55 及64 亿），对应EPS 分别为0.62、0.56 及0.66 元。2）依据周期给予2022年10 倍PE，对应440 亿市值，一年期目标价6.5 元，维持“推荐”评级。

公司发布2020 年三季报：1）前三季度实现归母净利39.8 亿元，同比增长277%，扣非归母净利39.7 亿元，同比增481%。2）分季度看：Q1-3 分别实现收入46、51 及45 亿，实现归属净利分别为12.7、17.8 及9.3 亿，同比分别增长262%、520.9%及282%。

油运：整体受益于年内运价高景气，油轮船队实现归属净利35.26 亿（19 年同期为3.37 亿）。1）年内运价剧烈波动：截止10 月，VLCC 运价均值约6万美元/天，同比增长45%，其中Q1-3 运价均价分别为8.5、9.7、2.4 万美元，Q2 超高景气同比增701%，三季度回落至同比下降7%；进入四季度，受OPEC+大幅减产及欧美疫情影响，海上贸易需求疲弱，运价持续承压回落导致传统季节性旺季并未展现，10 月均值约1.5 万美元，低于盈亏线。2）公司及时调整经营布局和船队部署，上半年在市场相对高位锁定了较多营运天，同时发挥全球运营优势，三季度继续取得良好经营收益，我们预计公司四季度经营水平将好于行业平均。3）我们测算运价每波动1 万美元/天，预计影响对应年化利润约11 亿人民币左右。

散货：下半年干散货市场运价见底回升。1）上半年国际干散货市场整体表现疲软，下半年见底回升，主要受铁矿石、粮食等运输需求强劲带动。BDI 指数全年均值1040 点，同比下降23%，其中Q1-3 分别为593、664 及1522 点。2）前三季度，公司散货船队实现营业收入51.63 亿，同比减少11.26 亿元，归属净利润2.38 亿元，同比减少62%。

LNG 船队全面达产，投资收益稳定增长。公司前三季度投资收益5.39 亿，较重述后增长46%，主要因联营公司CLNG 运力较上年同比增加4 艘 LNG 船。

风险提示：疫情影响超出预期，油运市场需求下降。

盈利预测及评级：我们维持预计2020-2022 年EPS 为1.68/1.85/2.04 元，计算PE 为5x/5x/4x。对标公司估值中枢，给予2020 年8x 估值，维持目标价13.44元，维持“强推”评级。

事项：

中国铁建公布2020 年三季报，2020 年前三季度，公司实现营收6240.08 亿元，同比增加11.16%；归母净利润148.79 亿元，同比增长1.30%。

2020 年第三季度单季度，公司实现营收2532.18 亿元，同比增长21.49%；归母净利润55.63 亿元，同比增长2.93%。

评论：

营收加速增长，未来有望受益基建利好政策：公司2020Q1-Q3 实现营收6240.08亿元，同比增加11.16%；归母净利润148.79 亿元，同比增长1.30%；经营性现金流净额为-312.07 亿元，同比多流出112.65 亿元。2020Q1/Q2/Q3 分别实现营收1451/2257/2532 亿元，同增-8%/+15%/+21%；分别实现归母净利润29.7/63.5/55.6 亿元，同增-24%/+18%/+2.93%。

新签合同逆势增长：公司2020Q1-Q3 新签合同总额13906.02 亿元，同比+24.69%，在疫情影响下实现逆势增长。分业务类型看，公司强化设计主业市场经营，勘察设计咨询同比+61.81%至190.31 亿，工业制造、房地产开发、物流贸易同比各30.32%、-1.81%、+10.06%。工程承包同比+26.96%至12085.24亿，其中铁路/公路/城轨/房建/市政工程/水利电力/机场码头及航道分别新签1758.76 亿/1584.53 亿/1146.71 亿/4916.36 亿/1898.39 亿/286.46 亿/134.94 亿，同比+19.51%/-19.62%/+8.68%/+76.23%/+13.73%/+98.85%/-40.52%。铁路、城轨及市政工程订单增长主要系国家利好政策实施，市场规模得到进一步释放，同时公司充分发挥区域经营优势，积极对接地方发展战略，抢抓市场；房建工程新签合同额同比增幅较大主要系公司积极融入国家发展战略，紧跟城镇化发展、城镇棚户区改造、城市群建设及保障性住房建设步伐，深耕大客户，强化滚动经营，确保了房建市场的强劲发展；公路工程、机场码头及航道工程新签合同额减少幅度较大的主要原因是市场招标项目减少。分区域看，境内新签合同额12800.25 亿元，同比+25.91%；境外同比+12.09%至1105.77 亿元。

盈利能力有所下滑，期间费率降低：1）2020 年公司前三季度毛利率同比-0.98pp至8.78%；2）前三季度期间费率同比-0.72pp 至4.90%，主要是管理费用与财务费用减少，其中销售、管理、财务、研发费率各为0.57%、2.01%、0.33%、1.98%，同比-0.04pp、-0.39pp、-0.22pp、-0.07pp；3）ROE 同比-1.43pp 至6.88%，其中资产负债率同比-1.49pp 至76.94%，资产周转率同比-0.03 次至0.55 次，净利率同比-0.23pp 至2.38%；4）经营活动产生的现金流量净额同比多流出112.65 亿至-312.07 亿元，收现比与去年同期持平为103%，付现比+3pp 至108%，主要系公司购买商品、接受劳务支付的现金增加所致。

风险提示：专项债发行不达预期，资金落实不达预期。

盈利预测与投资评级。我们预计公司2020-2022 年归母净利润增速分别为-0.86%、18.86%、14.81%，EPS 分别为0.50、0.60、0.69 元。根据三阶段DDM 模型，得到对应合理价值为5.16 元。银行处于估值底部，考虑经济复苏，展望未来板块将面临估值修复，因此谨慎给予比目前均值更高的估值水平，根据PB-ROE 模型给予公司2020E PB 估值为1.05 倍（可比公司为0.90倍），对应合理价值为4.99 元。综合两种估值方法，给予公司合理价格区间为4.99-5.16 元，对应2020E PB 估值为1.05-1.09 倍，2020E PE 估值为9.9-10.2 倍，首次覆盖给予优于大市评级。

投资要点：青农商行营收、净利润保持增长，不良率环比下降，资本充足率有望提高，首次覆盖给予优于大市评级。

营收、净利润保持增长。 1-3Q20 归母净利润24.73 亿元，同比增速4.91%，较1H20 上升0.10pct；营业收入70.66 亿元，同比增速7.39%，较1H20 下降10.07pct；拨备前利润同比增速6.28%，较1H20 下降14.40pct。业绩增速受到净息差环比下降7bp 至2.50%和成本收入比环比上升2.24pct 至26.38%的拖累。

全面落实金融纾困政策。 1-3Q20 净息差2.5%，较1H20 下降7bp，由于公司全面落实金融纾困政策，比如阶段性还本付息、信用贷款支持计划等。截至9 月末，公司使用支农支小再贷款53 亿元。普惠小微贷款余额292 亿元，较年初增加46 亿元、增幅18.76%，高于发放贷款和垫款总额增速0.42 个百分点。

不良率环比下降。 3Q20 不良率1.46%，环比下降3bp，测算信贷成本环比下降0.48pct 至1.63%，资产质量在疫情冲击下持续保持总体稳定的格局。

关注贷款率5.77%，较2Q20 上升15bp。不良生成率环比上升0.21pct 至1.19%。拨备覆盖率298.23%，环比下降19.77pct。

资本充足率有望提高。青农商行成功发行20 亿元二级资本债券和50 亿元可转债，将提高资本充足率，以支持规模持续扩张。

风险提示：企业偿债能力下降，资产质量大幅恶化；金融监管政策出现重大变化。

投资建议：维持“买入-A”评级。我们预计公司 2020-2022 年归母净利润分别为 44.39、72.9 以及 112.79 亿元，对应当前市值，PE 分别为 103.3、62.9以及 40.6 倍，公司新品周期已经开启，维持“买入-A”评级。

事件：比亚迪发布 10 月份销量数据：10 月份共销售汽车 4.77 万辆，同比增长16.05%，其中新能源乘用车 2.2 万辆，同比增长 83.07%，环比增长 18.5%。

销量表现优异，符合预期。10 月份公司新能源汽车销量环比、同比表现均较好，符合我们预期，我们预计销量环比增长主要来源于：汉（10 月销量 7545 辆）、2021 唐销量持续爬坡。具体来看，10 月份插电混动乘用车总销量 7126 辆，环比增加 735 辆，预计增量主要来自汉 DM、2021 唐 DM；10 月份纯电乘用车总销量 14919 辆，环比增加 2707 辆，预计增量大部分来自汉 EV、E2。

产品力大幅提升是新车型热销的根本原因。今年比亚迪推出的汉 EV、汉 DM、2021 款唐销量均超预期，究其根本原因，我们认为，主要在于：1）比亚迪使用自研核心技术使产品性能更强、性价比更高，如汉 EV 即使用了比亚迪核心技术——刀片电池、超强动能回收系统、碳化硅模块、全新 E 平台等；2）比亚迪不断革新自我、超越自我、解决自身短板，对于唐 DM 而言，其具体体现为：比亚迪解决了 2018 款唐 DM 中存在的油耗、馈电行驶品质、内饰等问题，进而实现了产品力的突破，并将改进后的新技术运用在汉 DM 上。未来，比亚迪还将不断完善自我，使推出的新产品更具竞争力。

两大新平台（混动+纯电）更值得期待：汉 DM、2021 款唐 DM 虽然销量表现超出预期，但其使用的仍是比亚迪第三代混动平台（DM3.0），比亚迪年内还将发布第四代混动技术平台（DM4.0），基于这一平台，比亚迪将推出多款车型，预计将于明年正式上市，通过 DM4.0，比亚迪将在全行业率先实现新能源汽车和燃油车的平价，因此，DM4.0 的市场表现非常值得期待。另外，根据近期比亚迪高管在 SAECCE 2020 中的演讲：“公司正在预研下一代的高性能、高安全纯电平台，新平台应用大量创新技术，在安全、成本、续航等方面达到燃油车的同等水平，基于全新平台开发首发的车型将于明年上海车展首次发布”。我们认为，新一代纯电平台车型的上市，有望进一步巩固比亚迪在行业内的领导地位。

风险提示：补贴大幅退坡；新品推进力度不及预期

投资建议：虽然公司并未披露阿里网络减持原因，但是根据我们的分析，我们猜测潜在原因可能在于阿里系规避成为控股股东并被迫启动解决同业竞争问题和注入爱康国宾的过程。考虑到新冠疫苗上市临近，新冠疫情冲击影响边际向好，无论是对控股股东及其一致行动人的资金需求压力还是对美年健康本身经营状态的后续展望均逐渐改善。因此我们认为仅仅根据少量减持，当前即认定阿里投资“健康中国”的战略发生变化，过于草率。考虑到疫情严控的各项措施放松可能需要国内外疫情均有所缓解以及海外疫情进入冬季再度加剧，因此 2021 年上半年行业仍有可能弱于正常经营情况，预计 2020-2022 年归母净利润 0.27/7.86/10.11 亿，对应 EPS 为 0.01/0.20/0.26 元，对应当前股价 PE 为 1798/62/48X，维持“买入”评级。

事项：

1） 美年健康最近 5 个交易日以来（10 月 30 日-11 月 5 日）连续大幅下跌，累计下跌幅度达到 29%，最近两个交易日连续两天跌停；

2） 公司公告：截至 2020 年 11 月 3 日，股东阿里网络大宗交易累计减持总股本的 1.38%。实际控制人的一致行动人徐可于 11 月 2 日和 3 日大宗交易合计减持公司总股本的 0.34%。

国信医药观点：近期美年健康的剧烈回调我们估计与关键股东的减持有密切关系。减持绝对数量虽然不多，但是市场高度关注股东减持的动机，尤其是担心是否意味着阿里对体检龙头美年健康这一平台的战略观点发生了变化。由于公司并未披露原因，我们在此通过公开资料进行推演：

1）控股股东及其一致行动人本身具有资金需求，减持原因有迹可循。

2）阿里及云峰并未被认定一致行动人，但近期公告使得阿里+云峰潜在具有被认定一致行动人可能性。

3）爱康国宾预计同受疫情冲击，短期内并非资产注入良机。

4）若控股股东及一致行动人因自身需求减持，阿里+云峰潜在具有动力规避成为控股股东。

5）体检是阿里“双 H”战略重要一环，此前人事调整及 IT 平台建设有序进行。

6）疫情冲击影响逐渐克服，出售美因基因股权和潜在并购体系外成熟门店有望实现全年扭亏。

风险提示：阿里投资体检赛道战略发生变化；控股股东及一致行动人因股价波动加剧质押压力；2020Q4 公司业绩不达预期并导致 ST。

智慧农业龙头股一览

大北农（002385）、大华农（300186）、吉峰农机（300022）、华英农业（002321）、雏鹰农牧（002477）、新都化工（002539）、赛为智能（300044）、新希望、红太阳、四川美丰（000731）、辉丰股份（002496）等。

现代农业龙头股一览

农机概念：一拖股份、吉峰农机、新研股份（300159）

种子种业：荃银高科（300087）、敦煌种业、隆平高科、神农大丰（300189）

农资化肥：史丹利（002588）、芭田股份（002170）、金正大（002470） 、司尔特（002538）

畜牧业：西部牧业（300106）、雏鹰农牧（002477）、罗牛山、大康牧业（002505）

水产：獐子岛、壹桥苗业、东方海洋（002086）

农药：扬农化工（600486）、江山股份（600389）、长青股份（002391）、芭田股份

农资流通：辉隆股份（002556）、正邦科技（002157）、农产品、永辉超市（601933）

农田灌溉：大禹节水（300021）、利欧股份（002131）、新界泵业（002532）

黄金概念股龙头选股技巧

第一：判断大盘趋势

（1） 最好是前期经过长期下跌。

（2） 大盘处于盘整状态的末期。

（3） 大盘处于连续拉升后第一次急速大幅度回调。

（4） 最好月、周的KDJ没有在高位向下形成死叉。

（5） 用一跟光头中长阳线突破整理阶段或是短期下跌趋势线。

当个股符合上述大盘的条件，热点龙头股就有操作价值。

第二：找出主流热点板块

（1）依据技术分析，辨别出众多板块中哪一个板块的控盘程度最高，图表走势最好。

（2）有政策扶持，经济生活热点等，且板块处于启动的初期。

第三：找出龙头个股并找出买入时机

（1） 投资者可以根据价格、成交量、市场影响力、板块效应、资金流向、媒体关注等方面判断龙头个股

（2） 买入时机是在次日开盘价位附近买进领涨的个股。

第四：卖出

（1） 同一板块中的其他个股开始超于龙头股的涨幅。

（2） 前期没有涨的个股开始补涨。

（3） 最大主力资金高台跳水，基于小主力要听从大主力，其他的主流资金有卖出，散户投资者也应该及时卖出。

（4） 技术面上，当天不能涨停，或者是30分钟和60分钟的KDJ在高位形成死叉，投资者就要清仓出局了。

今年全球黄金价格距离突破1800美元大关只有短短一个月的时间，在这一个月里美国黄金价格上涨了230美元，涨幅直接达到13%。而对于我国的黄金来说不管是现货还是期货，都纷纷刷新了历史最高纪录。有专业认识表示在短期内黄金金价可能还有上涨空间，但是会不会但会不时受到获利了结情绪拖累，出现一定调整。预计中期金价上看2300一线阻挡。

2020黄金企业龙头一览

潮宏基（股票代码002345）广东潮宏基实业股份有限公司是一家从事高档时尚珠宝首饰产品的设计、研发、生产及销售的企业，主要产品为K金珠宝首饰，核心业务是对“潮宏基”和“VENTI”两个珠宝品牌的连锁经营管理。公司已发展成为珠宝首饰行业的的领先企业之一，尤其在K金珠宝首饰领域处于行业领先地位。中宝协已出具证明，公司生产的K金珠宝首饰销售额一直处于行业领先地位

紫金矿业（股票代码601899）公司是中国矿业行业效益最好、控制金属资源储量和产量最多、最具竞争力的大型矿业公司之一。公司是中国企业中拥有金、铜、锌资源储量最多的企业之一，其中，铜资源储量4.952万吨，接近国际一流矿业公司的水平。公司矿产金、铜、锌产量位居国内前三甲，利润水平保持行业领先。

豫光金铅（股票代码600531）河南豫光金铅股份有限公司主营电解铅、粗铜、白银等有色金属的冶炼、生产和销售。其主要产品包括电解铅及铅合金、黄金、白银、阴极铜及粗铜、硫酸、氧化锌。

老凤祥（股票代码600612）老凤祥股份有限公司主要从事黄金珠宝首饰、工艺美术品、笔类文具制品的生产经营及销售，主营业务涵盖三大产业，一是以“老凤祥”商标为代表的黄金珠宝首饰产业;二是以“工美”知名品牌为代表的工艺美术品产业;三是以“中华”商标为代表的笔类文具用品产业。

*ST天业（股票代码600807）济南高新发展股份有限公司主营业务为房地产业务、矿业业务、金融业务。公司目前的房地产业务经营模式以自主开发销售为主，公司住宅地产开发业务的主要产品为各类商品住宅，商业地产开发业务主要经营商业综合体的开发及运营管理，房地产产品以出售为主。

豫园股份（股票代码600655）上海豫园旅游商城（集团）股份有限公司地处上海中心商业区，是一家集黄金珠宝、餐饮、医药、工艺品、百货、食品、旅游、房地产、金融和进出口贸易等产业为一体，多元化发展的国内一流的综合性商业集团。公司旗下拥有众多以中国驰名商标、中华老字号、上海市著名商标和百年老店等为核心的产业品牌资源，包括“老庙黄金”、“亚一金店”、“南翔小笼”等。

中金黄金（股票代码600489）中金黄金股份有限公司生产是一家集黄金采、选、冶、加工综合配套能力的黄金企业，有高纯金、标准金、电解银、电解铜和硫酸等多种产品。公司生产和加工标准金占全国产量的20.1%，是上海黄金交易所最大的黄金现货供应企业

山东黄金（股票代码600547）山东黄金矿业股份有限公司是一家专业从事黄金生产的上市公司，主营黄金地质探矿、开采、选冶，贵金属、有色金属制品、黄金珠宝饰品提纯、加工、生产、销售等，主要产品是黄金和白银。其中“焦家金矿”为国内数字化地下开采矿山的典范，“三山岛金矿”为全国装备水平和机械化程度最高的矿山之一，“新城金矿”为国内首家被评为“国家环境友好企业”的矿山企业。

湖南黄金（股票代码002155）湖南黄金股份有限公司主要从事黄金及锑、钨等有色金属矿山的开采、选矿，金锑钨等有色金属的冶炼及加工，黄金、精锑的深加工及有色金属矿产品的进出口业务。主要产品为标准金锭、精锑、氧化锑、乙二醇锑、塑料阻燃母粒和仲钨酸铵，还有部分金精矿和含量锑直接对外销售。

赤峰黄金（股票代码600988）赤峰吉隆黄金矿业股份有限公司是一家主营黄金勘探、采矿、选矿和冶炼的公司。公司主营业务在原有黄金采选、销售业务的基础上新增资源综合回收利用业务，包括有色金属资源综合回收利用及废旧电器、电子产品拆解业务，为公司带来新的利润增长点。

食品饮料股票一览

绝味食品（603517）绝味食品股份有限公司主营业务为休闲卤制食品的开发、生产和销售。公司休闲卤制食品主要分为两类：一类是以鸭、鸡、猪等禽畜为原料的休闲卤制肉制品;另一类是以毛豆、萝卜、花生等为原料的休闲卤制素食品。

盐津铺子（002847）盐津铺子食品股份有限公司专注于发展中国传统特色小品类休闲食品行业，以具有地方特色的凉果蜜饯产品发轫，推陈出新，建立起中国传统特色小品类休闲食品全品类产品体系，主要包括休闲豆制品、凉果蜜饯、坚果炒货、休闲素食、休闲肉制品五个大类近百种产品。

桂发祥（002820）天津桂发祥十八街麻花食品股份有限公司，本公司专业从事传统特色及其他休闲食品的研发、生产和销售。本公司的产品包括以十八街麻花为代表的传统特色休闲食品，以及糕点、面包、甘栗、果仁、酥糖等其他休闲食品，共计100多种产品。公司作为商务部首批认定的“中华老字号”企业，品牌发展近百年，经几代人传承、创新，具有较高的品牌美誉度和良好的市场形象。

洽洽食品（002557）洽洽食品股份有限公司主要生产坚果炒货类、焙烤类休闲食品;公司的主要产品有洽洽香瓜子、洽洽喀吱脆、洽洽小而香、洽洽怪U味 、撞果仁、焦糖山核桃蓝袋系列瓜子、小黄袋每日坚果、山药妹山药脆片等产品。

煌上煌（002695）江西煌上煌集团食品股份有限公司专注于酱卤肉制品及佐餐凉菜快捷消费食品的开发、生产和销售。公司的快捷消费产品主要分为两类：第一类主要是以鸭、鸡、鹅、猪、牛、羊等禽畜产品为原材料，经过酱、卤生产工艺形成的快捷消费酱卤肉制品;第二类主要是以蔬菜、水产品、豆制品等为原材料，经过凉拌、酱腌等生产工艺形成的佐餐凉菜快捷消费食品。

海欣食品（002702）公司“海欣”品牌创立于1903年，是速冻鱼肉制品行业首批“中国名牌”、“中国驰名商标”;“鱼极”品牌是目前行业中最高端的产品品类代表，在业内享有较高品牌认可度。

三全食品（002216）三全食品股份有限公司主营业务为速冻汤圆、速冻水饺、速冻粽子以及速冻面点等速冻米面食品的生产和销售。公司的主要产品为汤圆、水饺、粽子、面点及其他。公司始终站在中国速冻食品美味、健康领域的前沿，无论从规模还是实力都成为了速冻食品行业的龙头。

上海梅林（600073）公司以梅林午餐肉为代表的罐头食品业务是公司的核心产品之一，细分市场占有率全国领先;梅林有限是中国罐头工业协会的理事单位，是国内午餐肉和红烧猪肉等罐头产品的标准制定者之一。

来伊份（603777）上海来伊份股份有限公司是一家经营自主品牌的休闲食品全渠道运营商，致力于构建国内领先的专业化休闲食品连锁经营平台。公司自成立以来，一直专注于为消费者提供新鲜、美味、健康的休闲食品和便捷、愉悦的一站式购物体验。公司是国内休闲食品的领先企业。

金字火腿（002515）金字火腿股份有限公司（以下简称公司）成立于1994年11月15日。2010年12月，公司在深圳证券交易所上市，股票代码002515.历经26年发展，公司已成为中国火腿行业龙头企业、肉类互联网创新企业、深耕产业互联网的品牌消费品企业。

梅花生物（600873）梅花生物科技集团股份有限公司的主营业务为氨基酸系列产品、味精、谷氨酸等产品的生产和销售;公司的主要产品有食品味觉性状优化产品、动物营养氨基酸类产品、人类医用氨基酸类;公司的产品主要销售给国内外知名的食品、酱料、 调味品、饲料、医药原料药等加工企业。

桃李面包（603866）桃李面包股份有限公司是一家专注于以面包及糕点为核心的优质烘焙类产品的生产及销售，属于国内知名的“中央工厂+批发”式烘焙食品生产企业。

元祖股份（603886）上海元祖梦果子股份有限公司致力于各类烘焙食品的研发、生产与销售。经过三十余年行业内的深耕，旗下拥有蛋糕、月饼、水果及其他中西式糕点的四大产品系列，共计100多种产品类别。2008~2017年，元祖连续被评为“中国烘培行业十大品牌”。

农业股票龙头一览

神农大丰（股票代码300189）海南神农科技股份有限公司是一家以杂交水稻种子的选育、制种、销售和技术服务为主，具备“育、繁、推”一体化经营能力的企业

海南橡胶（股票代码601118）海南天然橡胶产业集团股份有限公司是一家集天然橡胶研发、种植、加工、橡胶木加工与销售、贸易、金融、仓储物流、电子商务及现代农业等为一体的大型综合企业集团，以销售天然橡胶的初加工产品为主要收入来源。

荃银高科（股票代码300087）安徽荃银高科种业股份有限公司是一家集农作物种子科研、生产、加工、国内外营销等业务于一体的高科技种业企业。其主导产品有水稻、油菜、棉花、各类瓜菜等农作物种子。敦煌种业（股票代码）

亚盛集团（股票代码600108）甘肃亚盛实业（集团）股份有限公司是一家以精准农业种植、农副产品生产加工为主业、盐业化工系列产品生产加工、化工纺织原料的生产加工为辅的综合类企业集团。

北大荒（股票代码600598）公司所属农业行业，是我国目前规模大，现代化水平高的种植业上市公司和重要的商品粮生产基地，在自然资源，基础设施，农机装备，农业科技服务，组织管理等方面具有显著优势，处于同行业领先水平。

香梨股份（股票代码600506）新疆库尔勒香梨股份有限公司以库尔勒香梨的种植、加工和销售为主业。主要产品为库尔勒香梨。库尔勒香梨作为新疆传统优良品种，主要生长在巴州地区，其特有的地理位置及水土光热资源决定香梨具有区域优越性，新疆库尔勒香梨享誉国内外。

新农开发（股票代码600359）新疆塔里木农业综合开发股份有限公司的主营业务为种子加工及销售、棉浆化纤、乳制品及甘草制品业务;公司的主要经营产品涉及棉花（包括长绒棉、陆地棉、彩色棉、抗虫棉）、水稻、小麦等大田作物种子以及瓜果、蔬菜、苗木花卉种子及农药、微肥等。

2020年运输概念股龙头一览

广深铁路（601333）广深铁路股份有限公司的主营业务为铁路客货运输服务;主要经营深圳—广州—坪石段铁路客货运输业务，并与香港铁路有限公司合作经营过港直通车旅客列车运输业务，同时还受委托为武广铁路、广珠城际、广深港铁路、广珠铁路、厦深铁路、赣韶铁路、南广铁路、贵广铁路、珠三角城际和茂湛铁路等提供铁路运营服务。

大秦铁路（601006）大秦铁路股份有限公司是一家主要从事以煤炭运输为主的铁路货物运输业务以及旅客运输业务的公司。主要产品包括货运业务和客运业务。

铁龙物流（600125）中铁铁龙集装箱物流股份有限公司是一家以铁路特种集装箱运输为主体，全国性、网络型的现代物流企业。公司主营业务主要包括铁路特种集装箱业务、铁路货运及临港物流业务、房地产业务等。

上港集团（600018）上海国际港务（集团）股份有限公司的主营业务为集装箱装卸业务、散杂货装卸业务、港口服务业务和港口物流业务;公司的主要产品及服务为提供港口及相关服务;公司母港集装箱吞吐量自2010年起连续九年位居世界第一，并连续两年超4000万标准箱，主要经营指标居行业前列。

宁波港（601018）宁波舟山港股份有限公司主营业务包括集装箱、铁矿石、原油、煤炭、液化油品、粮食、矿建材料及其他货种港口装卸及相关业务，同时从事综合物流、贸易销售等其他业务。

中国国航（601111）中国国际航空股份有限公司是一家从事航空客运、货运以及邮运的航空公司。主要包括航空客运、航空货运、航空邮运。

公司现已拥有广泛的国际航线、均衡的国内国际网络;最有价值的客户群体和最强大的品牌影响力;机队更新改造基本完成，是世界上最年轻的机队之一;盈利能力长期居行业领先地位;公司已跻身世界航空运输企业第一阵营。

中远海控（601919）中远海运控股股份有限公司主营业务为通过中远海运港口有限公司港口从事集装箱和散杂货码头的装卸和堆存业务。中远海运港口有限公司港口的码头组合遍布中国沿海的五大港口群、欧洲、南美洲、中东、东南亚及地中海等主要海外枢纽港。截至2019年末，公司拥有的集装箱船队运力排名继续位居世界第三。

中远海发（601866）中远海运发展股份有限公司是中国海运集团所属主要从事集装箱运输及相关业务的多元化经营企业。经营范围涉及集装箱运输、船舶租赁、揽货订舱、运输报关、仓储、集装箱堆场、集装箱制造、修理、销售、买卖等领域。

农业股票龙头选股技巧

第一，龙头个股必须从涨停板开始。不能涨停的股票不可能做龙头。事实上，涨停板是多空双方最准确的攻击信号，是所有黑马的摇篮，是龙头的发源地。

第二，龙头个股一定是低价的，一般不超过10元。只有低价股才能得到股民追捧，成为大众情人——龙头。

第三，龙头个股流通市值要适中，适合大资金运作，大市值股票和3000万以下的袖珍盘股都不可能充当龙头。

第四，龙头个股必须同时满足日线KDJ、周线KDJ、月线KDJ同时低价金叉。

第五，龙头个股通常在大盘下跌末端，市场恐慌时，逆市涨停，提前见底，或者先于大盘启动，并且经受大盘一轮下跌考验。

dcep数字股票有哪些？

聚龙股份（股票代码300202） 聚龙股份有限公司是国内领先的“金融电子”与“金融服务”整体解决方案供应商，面向国内外金融领域提供货币反假、智能清分、自助柜台、金融电子交易、金融信息化系统及第三方金融服务解决方案等业务。公司是工、农、中、建、交等13家商业银行总行的合格供应商，市场占有率位列行业首位。

飞天诚信 （股票代码300386） 飞天诚信科技股份有限公司从事以身份认证为主的信息安全产品研发、生产、销售、服务的高新技术企业，在网络身份认证、软件版权保护、智能卡操作系统等三大领域取得了领先地位。公司围绕FT-COS智能卡操作系统自主研发了ePass系列USBKey、OTP系列动态令牌、ROCKEY系列软件加密锁、飞天智能卡及读写器等系列产品。2019年5月，飞天诚信荣获了“中关村科技创新企业百强”的称号;2019年11月，飞天诚信入选“2019北京软件和信息服务业综合实力百强企业”。

奥马电器（股票代码002668） 广东奥马电器股份有限公司主要从事冰箱、冰柜的生产及销售业务、金融科技业务。公司的主要业务为冰箱、酒柜、冰箱配件、平台服务、技术服务、出租智能POS机、发放贷款。多年来，奥马冰箱整体销量保持在全国行业排名第四，2009年至2019年连续十一年蝉联中国冰箱出口冠军、连续十二年稳居冰箱出口欧洲第一。

广电运通（股票代码002152） 广州广电运通金融电子股份有限公司的主营业务为全球客户提供运营服务、大数据解决方案以及各种智能终端设备，是国内领先的行业人工智能解决方案提供商。公司的主要产品是远程视频柜员机VTM、智慧柜员机、智能综合柜台、自动售检票系统、结合AFC终端设备、安检设备、远程智能设备云VTM、智慧旅游云平台、自助零售机、智能便民生态系统、智慧城市公共安全服务。公司成功上榜2019年人工智能未来企业TOP100排行榜（第41位），入围软件和信息服务业综合竞争力百强，并获得广东省政府质量奖等荣誉。公司和子公司信义科技双双通过国际软件业最权威的评估认证体系CMMI-5级认证。

新国都（股票代码300130） 深圳市新国都股份有限公司的主营业务是公司支付服务及场景数字化服务、电子支付设备及生物识别产品以及数据服务业务。公司的主要产品为电子支付产品、生物识别产品、收单服务、信用审核、POS机租赁、劳务服务、技术服务。

数字货币概念股选股技巧

1、尽量选择自己熟悉或者有能力了解的行业。报告中提高的公司其所在行业有可能是我们根本不了解或者即使以后花费很多精力也难以了解的行业，这类公司最好避免。

2、不要相信报告中未来定价的预测。报告可能会在最后提出未来二级市场的定价。这种预测是根据业绩预测加上市盈率预测推算出来的，其中的市盈率预测一般只是简单地计算一下行业的平均值，波动性较大，作 用不大。

3、客观对待业绩增长。业绩预测是关键，考虑到研究员可能存在的主观因素，应该自己重新核实每一个条件，直到有足够的把握为止。

4、研究行业。当基本认可业绩预测结果以后还应该反过来自己研究一下该公司所处的行业，目的仍然是为了验证报告中所提到的诸如产品涨价可能有多大之类的假设条件。这项工作可以通过互联网来完成。

5、进行估值。这是估值选股的关键。不要轻信研究员的估值，一定要自己根据未来的业绩进行估值，而且尽可能把风险降低。

6、观察盘面，寻找合理的买入点。一旦做出投资决定，还要对盘中的交易情况进行了解，特别是对盘中是否有主力或者主力目前的情况做出大致的判断，最终找到合理的买入点，要避免买在一个相对的高位。

数字货币概念具备以下特征

1、 交易成本低。和传统的银行转账、汇款等方式相比来说，数字货币的交易是不需要向第三方支付费用的，而在跨境支付的时候，往往是需要向支付服务商提供高额手续费的，使用数字货币交易也就降低了交易成本。

2、 交易速度快。数字货币通常采用区块链技术，而这也使得它具有去中心化的特点，也就是说其不需要任何类似于清算中心的中心化机构来处理数据，交易处理速度更加快捷。

3、 高度匿名性。相较于其他电子支付方式来说，数字货币拥有支持远程点对点支付的优势，也就是说它并不需要任何可信的第三方作为中介，交易双方可以在完全陌生的情况下完成交易，并且也并不需要双方彼此信任，这也使得数字货币具有更高的匿名性，交易者的隐私受到保护。

最后，有专业的业内人士推荐2020年非常有可能是数学货币元年，各地区将会陆续的推出试点，及向更多的场景进行推广，例如交通、教育、医疗等服务场景，触达C端用户，产生频繁应用;这些一系列的场景在得到大力推广后，相关的数字货币概念股龙头肯定会迎来利好的消息，投资者们可以多多关注上述提到的这些数字货币概念股。

旅游龙头股选股技巧

第一：判断大盘趋势

（1） 最好是前期经过长期下跌。

（2） 大盘处于盘整状态的末期。

（3） 大盘处于连续拉升后第一次急速大幅度回调。

（4） 最好月、周的KDJ没有在高位向下形成死叉。

（5） 用一跟光头中长阳线突破整理阶段或是短期下跌趋势线。

当个股符合上述大盘的条件，热点龙头股就有操作价值。

第二：找出主流热点板块

（1）依据技术分析，辨别出众多板块中哪一个板块的控盘程度最高，图表走势最好。

（2）有政策扶持，经济生活热点等，且板块处于启动的初期。

第三：找出龙头个股并找出买入时机

（1） 投资者可以根据价格、成交量、市场影响力、板块效应、资金流向、媒体关注等方面判断龙头个股

（2） 买入时机是在次日开盘价位附近买进领涨的个股。

第四：卖出

（1） 同一板块中的其他个股开始超于龙头股的涨幅。

（2） 前期没有涨的个股开始补涨。

（3） 最大主力资金高台跳水，基于小主力要听从大主力，其他的主流资金有卖出，散户投资者也应该及时卖出。

（4） 技术面上，当天不能涨停，或者是30分钟和60分钟的KDJ在高位形成死叉，投资者就要清仓出局了。

有专业人士预测，2020年下半年旅游龙头股票将重新雄起，下半年相关的旅游龙头股票的发展空间是非常乐观的，如果有兴趣的投资者可以持续关注这些旅游龙头股票，并选择适当的时机进行投资。

2020年旅游股票一览 下面一起去看看吧。

岭南控股（股票代码SZ:000524）广州岭南集团控股股份有限公司是一家以旅游和酒店为主的企业。主营范围旅游业、办公楼出租、文化娱乐、出租车、酒店咨询、商场等。

中国国旅（股票代码SH:601888）中国国旅股份有限公司是一家旅行社业务种类最为齐全的大型综合旅行社运营商，集旅游服务及旅游商品相关项目的投资与管理，旅游服务配套设施的开发、改造与经营，旅游产业研究与咨询服务为一体的大型股份制企业，公司主要从事旅行社业务和免税业务。

探路者（股票代码SZ:300005）探路者控股集团股份有限公司是一家户外用品企业，公司主要从事户外用品的研发设计、组织外包生产、销售，产品涵盖户外服装、户外功能鞋和户外装备三大系列，包括冲锋衣、滑雪装、速干服、登山鞋、徒步鞋、背包、帐篷、睡袋、登山杖、折叠桌椅、野炊露营用具等。公司拥有自主知识产权的驰名商标“探路者”。国家统计局下属的CIIIC调查结果表明，“探路者”是2008年度中国户外用品市场销售量和市场占有率第一品牌，为销售量前三名品牌中唯一的民族品牌。

新智认知（股票代码SH:603869）新智认知数字科技股份有限公司主要从事以智慧安全、智慧交通、智慧旅游等为核心的行业认知解决方案业务、以航线资源为基础的海洋旅游航线及其他旅游服务业务。

西藏旅游（股票代码SH:600749）公司由西藏国际体育旅游公司等5家法人单位发起，采用募集方式设立的股份有限公司。经营范围：旅游观光、徒步、特种旅游、探险活动的组织接待、旅游运输和旅游资源及旅游景点的开发利用，矿泉水的出口;机械设备、建材、体育用品的进口以及允许经营的其他边境贸易、生产和销售矿泉水、饮食。

信旅游众（股票代码SZ:002707）信旅游是出境旅游行业龙头，经营区域覆盖全国，是少数几家在全国范围内经营出境旅游业务的旅游集团。出境游批发业务是众信旅游的主要业务，收入占比70%以上。众信旅游已与各大银行信用卡中心、奢侈品电商寺库、“50+”华龄社团等多个异业渠道建立了合作关系，有针对性地开发产品。

中青旅（SH:600138）中青旅公司主营旅行社业务、乌镇等景区业务。近日，中青旅控股股份有限公司发布2018年年度报告。2018年，中青旅实现营业收入122.65亿元，同比增加11.30%;归属于上市公司股东的净利润5.97亿元，同比增加4.50%;扣除非经常性损益后归属于上市公司股东的净利润较去年同期增加14.40%。

曲江文旅（股票代码SH:600706）西安曲江文化旅游股份有限公司的主营业务是景区运营管理业务、历史文化主题酒店管理（含餐饮管理）业务、旅行社业务、演出演艺业务、文化旅游商品业务及其他新型旅游业务、房地产的开发和销售。公司的主要产品是景区运营管理、酒店餐饮、旅游商品销售、旅游服务（旅行社）、园林绿化。

腾邦国际（股票代码SZ:300178）腾邦国际商业服务集团股份有限公司的主营业务是旅游、机票、差旅管理和金融服务。公司业务涵盖旅游度假、航空运营、商旅管理、金融服务四大板块。公司是国内领先的综合旅游服务提供商，为客户提供航空客运销售代理服务和旅游服务，是国家商务部首批“商贸服务典型企业”。

华侨城A（股票代码SZ:000069）深圳华侨城股份有限公司主要从事旅游及相关文化产业经营、房地产及酒店开发经营、纸包装和印刷等产业的投资经营，是控股型集团公司。

丽江股份（股票代码SZ:002033）丽江玉龙旅游股份有限公司的主营业务为客运索道运营、《印象·丽江》雪山篇演出、酒店建设经营;公司的主要业务有索道运输、印象丽江文艺演出、酒店经营、餐饮服务。公司是丽江地区最早从事旅游业开发和经营的企业，丽江地区唯一的A股上市公司，在区域内具有明显的竞争优势。

白酒股票前十名排名

贵州茅台（股票代码600519） 贵州茅台酒股份有限公司主要业务是茅台酒及系列酒的生产与销售。主导产品“贵州茅台酒”是世界三大蒸馏名酒之一，也是集国家地理标志产品、有机食品和国家非物质文化遗产于一身的白酒品牌。

五粮液（股票代码000858） 宜宾五粮液股份有限公司是以五粮液及其系列酒的生产、销售为主要产业，同时生产经营精密塑胶制品、大中小高精尖注射和冲压模具现代制造产业，以及生物工程为发展产业，药业工业、印刷业、电子器件产业、物流运输和相关的服务业的具有深厚企业文化的现代化企业集团。主要从事“五粮液”及其系列白酒的生产和销售。

洋河股份（股票代码002304） 江苏洋河酒厂股份有限公司是一家大型酿酒企业，主要从事洋河蓝色经典、洋河大曲、敦煌古酿等系列品牌浓香型白酒的生产、加工和销售，产品具有“甜、绵、软、净、香”的绵柔型风格，主要产品包括：洋河蓝色经典、洋河大曲、敦煌古酿等系列品牌产品。

泸州老窖（股票代码000568） 泸州老窖股份有限公司是一家以酒精及饮料酒制造为主的企业。公司产品主要有：国窖1573系列酒、泸州老窖精品特曲系列酒、百年老窖系列酒等。公司积极开展全国白酒质量安全追溯体系建设、全产业链质量提升试点等工作，大力推进“全面质量提升”“包材技术标准研究”等质量管理项目

山西汾酒（股票代码600809） 山西杏花村汾酒厂股份有限公司主要经营生产及销售汾酒、竹叶青酒及其系列酒并提供广告服务。主导产品为汾酒、竹叶青酒、玫瑰汾酒、白玉汾酒等系列。公司清香型白酒国家标准的制订者之一，主要产品汾酒是我国清香型白酒的典型代表，竹叶青酒是著名的保健养生酒，在国内外享誉盛名。公司拥有“汾”、“竹叶青”、“杏花村”三大知名品牌。

古井贡酒（股票代码000596） 安徽古井贡酒股份有限公司主要从事白酒的生产和销售。公司是中国老八大名酒企业。公司四次蝉联全国白酒评比金奖，在巴黎第十三届国际食品博览会上荣获金奖，先后获得中国地理标志产品、国家重点文物保护单位、国家非物质文化遗产保护项目等荣誉。

口子窖（股票代码603589） 安徽口子酒业股份有限公司主要从事白酒的生产和销售。公司生产的口子系列白酒是目前国内兼香型白酒的代表品牌。公司生产和销售口子窖、老口子、口子坊、口子酒等系列品牌产品。2006年，口子牌口子窖酒被中国食品工业协会白酒专业委员会授予纯粮固态发酵白酒标志，口子商标被国家商务部认定为“中华老字号”。

顺鑫农业（股票代码000860） 北京顺鑫农业股份有限公司是位于具有“绿色国际港”美誉的北京市顺义区，是一家集农产品生产、加工、物流、销售为一体的综合性大型企业集团。

今世缘（股票代码603369） 江苏今世缘酒业股份有限公司主营业务为白酒生产和销售，现有“国缘”“今世缘”和“高沟”三大白酒品牌，其中，“国缘”“今世缘”是“中国驰名商标”，“高沟”是“中华老字号”。公司“清雅酱香型”白酒酿造工艺项目通过专家鉴定，达到国际领先水平。公司项目“固态发酵浓香型白酒智能酿造关键技术的研发与应用”总体技术水平达到国际领先，且被评为2017年度“中国好技术”称号，荣获“2018年度中国酒业协会科学技术进步一等奖”。

水井坊（股票代码600779） 四川水井坊股份有限公司主营业务为白酒产品的生产与销售。公司生产的白酒产品主要有水井坊元明清、水井坊菁翠、水井坊典藏大师版、水井坊井台、水井坊臻酿八号、水井坊鸿运、水井坊梅兰竹菊、小水井、天号陈等。其中，水井坊菁翠、水井坊典藏大师版、水井坊井台、水井坊臻酿八号是公司核心产品。

白酒股票选股技巧有哪些？

1、选择龙头股。龙头股在同行业板块中有一定的影响力和号召力的，并且龙头股会起到引导和示范的作用。

2、选择大市值股。大市值的股票风险小，股票稳定，波动小。

3、选择政策支持的股票。有政策支持的股票是受国家保护的，发展会比较稳定。

4、避免问题股票。避免st股、*st股，这种股”

总的来说我国民众对白酒内需大，这对各个白酒股票的发展前景还是很好的。从16年初至今，以白酒为代表的消费类防御品种一直是市场资金的主要流入板块，申万三级白酒指数涨幅已经达到了惊人的3倍之多，好几只白酒股票的估值已经进入历史的中上位。此外，随着外资流入，消费品的估值体系将被重构。按国际规律看，白酒股票龙头将享受较高的估值溢价。

预计20-21 年EPS元分/股别。为预1计.9120元-2/股1 年、归2.51母净利润为72/95 亿元，对应20-21 年4.7xPE、3.5x PE。维持合理价值为11.49 元/股，对应20 年合理估值6.0x PE，维持“买入”评级。

核心观点：

合联营收益助推业绩高速增长，利润率明显改善。20Q3 单季度南建设实现营收162 亿元，同比下降8%，归母净利润16 亿元，同比增长72%，增速较20H1 扩大16pct。20Q1-3 公司实现营业收入同比增长12%，归母净利润同比增长63%。截至20Q3 公司预收账款规模为1267亿元，对营收规模覆盖接近1.8 倍，已售未结资源充足。利润率方面，Q3 公司实现整体毛利率提升，费用率有所改善，非并表项目贡献突出。

量价齐升带动销售规模增长，单季度土投力度下降。销售方面，20Q3单季度公司销售金额同比增长27%，增速较Q2 提升8pct，Q1-3 销售金额同比增长10%，销售目标完成率63.5%。回款方面，公司Q3 单季度现金流量表回款率为46%，Q1-3 回款率为48%，高于19 年同期18pct，回款水平有所改善。土地拓展方面，Q3 公司拿地金额198 亿元，同比增长36%，投资仍集于长三角、环渤海等传统优势区域。

Q3 公司金额口径拿地力度（拿地金额/销售金额）为32%，较20H 拿地力度37%有所下降， Q1-3 公司全口金额口径拿地力度35%。

有息负债小幅上升，杠杆结构略有改善。截至20Q3 公司账面有息负债808 亿元，较20H1 增长3%，总资产、存货则均增长6%，资产积20Q累3 速公度司高仍于是有两息道负踩债线增，速但。标截有至所改善。杠杆结构方面，截至20Q3 公司杠杆乘数为13.9x，较20H1下降0.3x，经营负债占比有所提升，杠杆结构略有改善。

风险提示。行业基本面景气程度不断下降，新进入城市去化放缓。公司地产结算进度不及预期。新冠疫情对行业影响超预期。

海思龙头企业有哪些？海思龙头股一览 下面一起去看看吧。

捷荣技术：公司是专业精密塑胶、五金模具和产品制造企业。公司有多年的精密模具制造经验，专业手机模具、产品制造经验。公司员工数8000余人，拥用一支稳定的技术团队和世界领先的制造设备。

公司本着精益求精的职业精神，做到低成本、高品质，高效率为客户提供满意的、全套的、优质的服务。

新亚制程：深圳市新亚电子制程股份有限公司专业从事电子制程方案研发推广和电子制程产品系统供应服务。20多年来，新亚与众多国际著名企业建立起战略合作伙伴关系，形成了高保障、低成本的产品供应链，已成功为近万家国际知名企业导入电子制程方案的应用技术支持及配套服务。

目前，新亚已经为全球43个国家和地区提供电子制程解决方案，已经成为电子制程产业的领航者。

三川智慧：三川智慧科技股份有限公司由江西三川集团有限公司发起设立，是国内首家以水表为主业的上市公司（股票代码：300066;证券简称：三川智慧），注册资本104，003万元。

公司是中国移动物联网产业联盟副理事长及秘书长单位、中国计量协会水表工作委员会副主任委员单位、中国城镇供水排水协会常务理事单位。

实达集团：福建实达集团股份有限公司成立于1988年5月，公司总部设在福州，经中国证监会批准，公司股票（A股）于1996年8月8日在上海证券交易所挂牌交易股票代码：600734历经20余年的发展，已从当初注册资本25万元、员工16名的小企业发展成为到现在总资产71个亿、员工3300多名的股份制上市公司。

芯片龙头股有哪些？芯片龙头上市企业有哪些？

1、兆易创新（71.650， 2.65， 3.84%）：国产存储龙头

作为国产存储龙头，兆易创新位列全球Nor flash市场前三位，且随着日美公司的退出，市场份额不断提高；存储价格不断高涨，公司的盈利能力亮眼。

公司打造IDM存储产业链。2017年10月，公司和合肥市产业投资控股（集团）有限公司签署了存储器研发相关合作协议，合作开展工艺制程19nm存储器的12英寸晶圆存储器（含DRAM 等）研发项目，即合肥长鑫，目前研发进展顺利。

2、江丰电子（42.220， 0.77， 1.86%）：国产靶材龙头

超高纯金属及溅射靶材是生产超大规模集成电路的关键材料之一，公司的超高纯金属溅射靶材产品已应用于世界著名半导体厂商的最先端制造工艺，在16 纳米技术节点实现批量供货，成功打破美、日跨国公司的垄断格局，同时还满足了国内厂商28 纳米技术节点的量产需求，填补了我国电子材料行业的空白。

公司与美国嘉柏合作CMP项目，并已于2017年11月获得第一张国产CMP研磨垫的订单。

3、北方华创（40.410， 1.18， 3.01%）：国产设备龙头

北方华创作为设备龙头，深度受益本轮晶圆厂扩建大潮，公司业务涵盖集成电路、LED、光伏等多个领域，多项设备进入14纳米制程。

公司产品线覆盖刻蚀机、PVD、CVD、氧化炉、清洗机、扩散炉、MFC等七大核心品类，下游客户以中芯国际、长江存储、华力微电子等国内一线晶圆厂为主。

4、紫光国芯（34.190， -2.11， -5.81%）：存储设计+ FPGA

公司是国内的存储芯片设计龙头，公司的布局包括收购山东华芯持有的西安华芯51%股权，合计持股增至76%，实现跻身国内存储器设计第一梯队的目标。目前，公司新开发的DDR4产品正在验证优化中。公司近期开始发力FPGA。

5、高德红外（13.940， -0.15， -1.06%）：红外芯片龙头

作为国内唯一掌握二类超晶格焦平面探测器技术的厂商，高德红外已研制成功工程化产品，意味着在光电“反导”、“反卫”等空白领域实现新的突破。同时，大批量、低成本核心器件的民用领域推广、应用，也奠定了中国制造红外芯片在国内乃至国际上红外行业的竞争地位。

石墨烯上市公司龙头有哪些？

金路集团（000510）：四川金路集团股份有限公司的前身为四川省树脂总厂，1993年5月7日，公司股票在深圳证券交易所上市交易。公司主要从事氯碱化工、塑料制品的生产与经营，化工设计、仓储等业务。主要产品有聚氯乙烯树脂、烧碱、液氯、盐酸、内墙装饰材料、压延革、汽车革、装饰膜等。

华丽家族（600503）：华丽家族于2019年4月27日披露年报，公司2018年实现营业总收入3.9亿，同比下降81.7%；实现归属于母公司所有者的净利润1982.5万，同比下降91.2%；每股收益为0.01元。报告期内，公司毛利率为41%，较上年提高12.2个百分点，净利率为-0.7%，较上年降低10.4个百分点。

东方材料（603110）：东方材料是专业从事软包装用油墨、复合用聚氨酯胶粘剂以及PCB电子油墨等产品生产的高新技术企业。东方材料近日发布2018年财报，公告显示，报告期内实现营收3.92亿元，同比下滑0.69%；归属于上市公司股东的净利润3279.83万元，同比下滑40.40%。

德尔未来（002631）：2月27日晚，德尔未来发布2018年度业绩报，报告期内，德尔未来2018全年营收总额为17.68亿元，同比上年增长10.49%；归属于上市公司股东的净利润为1.03亿元，同比上年增长20.33%。在经营业绩情况方面德尔未来表示，2018年公司坚持积极稳健的经营策略，实现了营业收入和利润的增长。

三桶油将进一步加大石油天然气的勘探开发资本支出，已具有经济性的页岩气开采、南海深海油气资源开发将成为重要支撑点。在将对外依存度降至60%左右的假设下，我国油服市场规模有望从目前的4000亿元升至6000亿-7000亿元。

油气勘探相关股票有哪些？

石化机械（8.93 -1.87%，诊股）：主营石油钻采设备和油气钢管;

潜能恒信（18.96 -2.92%，诊股）：从事油气开采业务;

杰瑞股份（20.78 -2.58%，诊股）：为国内油气设备龙头，压裂设备市场份额位居行业前列。

浆纸产能布局完善&渠道深耕，维持“强推”评级。公司不断扩充国内造纸产能，北欧纸业上市扩大全球特种纸产业布局，同时海外再生浆产能至2021 年Q1 将达到150 万吨，有效满足公司废纸原料需求，提升成本优势。此外公司致力打造产业互联生态，加强多方战略合作，深化客户服务，未来业绩规模有望持续增长。考虑到公司产能稳步扩张，产销情况较好，我们调整公司盈利预测，预计公司2020-2022 年归母净利润分别为14.82/16.36/18.90 亿元（原预测值13.17/16.44/19.80 亿元），EPS 分别为0.32/0.36/0.41 元，对应当前股价PE 分别为9/9/7 倍。考虑到公司箱板纸龙头地位，规模效应日益显现，我们维持公司目标价6 元/股，对应2020 年19 倍PE，维持“强推”评级。

事项：

公司发布2020 年三季报，报告期内实现营业收入170.37 亿元，同比下降0.57%；实现归母净利润9.83 亿元，同比下降25.78%；实现扣非后归母净利润9.10 亿元，同比下降15.71%；基本每股收益0.22 元/股。

评论：

Q3 收入业绩增速环比提升，整体表现符合预期。公司Q3单季度实现营收72.10亿元，同比+20.90%（2020Q1 同比-26.47%，Q2 同比+0.62%），归母净利润4.82亿元，同比+20.67%（Q1 同比-49.69%，Q2 同比-42.05%），Q3 收入业绩增速环比明显提升。主要由于随着疫情影响消退，食品、家电等下游行业需求恢复，公司高市占率产品营收增长，同时凭借产业链一体化优势强化成本控制，推动盈利快速提升。我们认为随着后期下游需求进一步释放，公司加快产能扩充，完善产业链全面布局，未来业绩有望继续保持高速增长。

疫情影响下毛利率下滑，三费控制整体良好。公司2020 年前三季度毛利率同比下降2.44pct 至16.89%，主要由于疫情前期需求紧缩，公司国内外主营产品业务受到较大冲击，使得整体毛利率下降。期间费用率方面，销售费用率同比下降2.76pct 至1.45%；管理及研发费用率同比下降0.21pct 至6.95%；财务费用率同比上升0.77pct 至3.00%。综合影响下公司净利率同比下降1.82pct至5.76%。我们认为随着下游需求回暖，公司开工率回升，产销率继续维持高位，各项费用将被摊薄，预计毛利率将逐步上行，公司盈利能力将有所回升。

产能扩张强化业务优势，渠道拓展助力未来增长。公司加快推进产能扩张，2020 年华中基地PM21、PM22 生产线相继投产，PM23 已于10 月23 号转固。

2021-2022 年广东山鹰100 万吨高档箱板纸扩建项目和浙江山鹰纸业77 万吨绿色环保高档包装纸升级改造项目达产后，公司造纸年产能将超过 800 万吨，产品结构也将进一步优化。渠道端，公司凭借产业链一体化优势，为客户提供一站式包装整体解决方案，增强客户粘性。同时推出“云印 3+1 数字化系列产品”，致力打造云印产业互联网平台，通过数字化产品深化客户服务，向产业链下游拓展更多终端客户。预计随着新产能落地，产业链布局优化完善，公司竞争力有望持续提升。

风险提示：宏观下行消费不振，造纸行业格局发生重大变化。

产能布局完善，渠道优势凸显，维持“强推”评级。目前国内按摩椅的市场渗透率不足1%，市场前景广阔。公司在产能布局方面有明确规划，新增产能可帮助公司提升市场份额，同时公司正努力扩展优化销售渠道，加大新产品研发力度，预计未来收入业绩有望快速增长。考虑到疫情冲击下公司短期业绩下滑明显，但长期成长态势良好，我们下调公司盈利预测，预计公司2020-2022 年归母净利润分别为2.56/3.48/3.94 亿元（原预测值3.25/3.65/4.11亿元），EPS 分别为1.83/2.49/2.82 元，对应当前股价PE 分别为18/13/12 倍，维持公司目标价48 元/股，对应2020 年26 倍PE，维持“强推”评级。

公司发布2020 年三季报，报告期内实现营业收入14.05 亿元，同比减少13.74%；实现归母净利润1.60 亿元，同比减少23.59%；实现扣非后归母净利润1.34 亿元，同比减少14.72%；基本每股收益1.17 元/股。

评论：

Q3 收入增速环比改善，业绩表现符合预期。公司Q3 单季度实现营收5.26 亿元，同比-1.04%（2020Q1 同比-36.17%，Q2 同比-5.70%），归母净利润0.61亿元，同比-15.88%（Q1 同比-48.75%，Q2 同比-12.25%），Q3 收入增速环比改善。Q3 单季度产品销售情况较好，销售收入同比增长10.74%，不过体验式服务收入下降较多导致整体收入同比下滑。预计随着疫情影响减弱，国内四季度传统旺季来临，线下销售回暖，同时外销市场上高端双子座按摩椅等新产品的持续发力，公司收入业绩有望继续回升。

产品结构优化，毛利率上升，三费控制整体较好。公司2020 年前三季度毛利率同比增加2.98pct 至32.40%，主要由于毛利率较低的共享按摩服务收入比重的下降，以及海外市场上销量较好的双子座按摩椅等新产品毛利率较高。期间费用率方面，销售费用率同比增加0.76pct 至11.61%；管理费用率同比下降0.61pct 至8.31%，主要由于费用管控加强；财务费用率同比提0.94pct 至0.64%，主要受美元汇率变动的影响。综合影响下公司净利率同比下降2.01pct 至10.71%。随着产品结构持续优化，预计整体毛利率将进一步上行。

瞄准高端市场积极布局产能，多渠道营销促进销量提升。公司产能利用率维持高位，今年来积极扩张产能，预计2020 年12 月年产15 万台新建厂房项目将投入使用，公司还拟发布6 亿元可转债募投项目用于建设浙江湖州南浔荣泰按摩椅制造基地，目前该项目已获批准，预计2024 年项目完全达产后可提升公司按摩椅年产能至72 万台。渠道方面，国内市场上构建了经销、商场终端、电子商务等相结合的立体式营销渠道，线下销售网点超过1500 个，同时积极开拓线上渠道，开启品牌专业化、场景化、常态化的直播，进行线上引流，海外市场上重要品牌经营商建立了稳定合作关系，并积极拓展海外新客户，Q3 主要市场韩国同比增长超过30%，越南、俄罗斯等新兴市场也实现了高速增长。未来随着公司产能逐步释放，渠道不断拓宽，公司业绩料将提升。

风险提示：宏观下行消费不振，原材料价格大幅上涨，汇率大幅波动