菱用海口的日光灯 
投资建议：金地集团融资优势明显，当前背景下看好公司的长期发展前景。我们预计公司2020-2021 年EPS 分别为2.45 和2.87 元，以11 月6 日收盘价计算，PE 分别为5.8 倍和4.9 倍，维持“买入”评级。
投资要点
事件
公司发布10 月经营数据。2020 年10 月公司实现签约面积102.7 万平方米，同比上升18.34%；实现签约金额200.3 亿元，同比上升26.80%。2020 年1-10 月公司累计实现签约面积926.2 万平方米，同比上升16.20%；累计实现签约金额1，900.8 亿元，同比上升20.58%。
点评：
10月销售表现靓丽。10 月公司销售仍然保持较高增速，单月实现签约面积102.7万平方米，同比上升18.34%；实现签约金额200.3 亿元，同比上升26.80%；销售均价19503 元/平方米，同比上升7.1%。2020 年1-10 月公司累计实现签约面积926.2 万平方米，同比上升16.20%；累计实现签约金额1，900.8 亿元，同比上升20.58%；销售均价20523 元/平方米，同比增长3.8%。
10 月拿地较为积极。10 月新增地块6 个，拿地建面184.1 万方，拿地金额107.1亿元，楼面均价为5817 元/平方米，拿地金额占销售金额的比重为53.5%，拿地较为积极。主要是公司获取了大连甘井子区生态科技创新城板块5 宗地块，合计77.599 亿元。1-10 月累计新增拿地建面861.0 万方，累计拿地金额649.9亿元，楼面均价为7548 元/平方米，拿地金额占销售金额比重为34.2%。1-10月按拿地金额计算，一线城市占比21.8%，二线城市占比45.1%，三四线城市占比33.1%；拿地主要城市为上海（14.6%），大连（14.5%），东莞（8.7%），沈阳（4.3%），南京（3.9%）。
融资优势显著，财务结构稳健。截至2020 年三季度末，公司三条红线仍达标，扣除预收账款资产负债率69.9%；净负债率67%；现金短债比1.09。公司融资优势显著，截至2020 年半年报债务融资加权平均成本为4.86%，较2019 年的4.99%进一步下降。三季度以来公司仍然保持较低融资成本，8 月3 年期中票发行利率为3.83%，10 月5 年期公司债券发行利率为3.95%。
风险提示：货币政策大幅收紧。
菱用海口的日光灯 必涨经典K线组合都有哪些?
1、低位锤形线
形态介绍：上涨形态。一般在下跌趋势中，出现下影线较长上影线较短的K线形态，形状如一把锤子，称为低位锤型线。
买入参考位：锤形线出现次日，若能确定收盘价能够越过锤形线实体，则构成买点。
止损参考位：锤形线最低点。
2、低位倒锤线
形态介绍：上涨形态。一般在下跌趋势中，出现下影线较短而上影线较长的K线形态，形状如一把倒着的锤子，称为低位倒锤型线。
买入参考位：倒锤形线出现次日，若能确定收盘价能够越过锤形线实体，则构成买点。
止损参考位：倒锤形线最低点。
3、低位十字星
形态介绍：上涨形态。一般在下跌趋势中，出现上影线和下影线均较长的K线，形状如一颗十字星，称为低位十字星。
买入参考位：低位十字星出现次日，若股价上涨越过十字星实体，则构成买点。
止损参考位：十字星最低点。
4、看涨捉腰带
形态介绍：上涨形态。一般在下跌趋势或盘整趋势中中，出现开盘价基本处于当日最低价，没有影线或影线极短，且实体较长的K线形态，称为看涨捉腰带线，又称为开盘光脚阳线。
买入参考位：看涨捉腰带线出现次日，若股价未创新低，则构成买点。
止损参考位：捉腰带线最低位。
5、低位螺旋桨
形态介绍：上涨形态。在下跌趋势中，出现一根带有较长的上下影线小阴线或小阳线，形状如螺旋桨，称为低位螺旋桨。
买入参考位：低位螺旋桨线出现次日，若股价上涨越过螺旋桨实体，则构成买点。
止损参考位：螺旋桨线最低位。
6、启明之星
形态介绍：上涨形态。在一根实体较长的阴线之后，出现一根实体向下低开的星线，之后是一根阳线，此阳线的实体上端进入第一根阴线的实体之内。这三根K线构成的形态，称为启明之星，或早晨之星。
买入参考位：星线出现次日，若股价继续上涨越过前根阳线实体，则构成买点。
止损参考位：星线最低位。
7、看涨吞没
形态介绍：上涨形态。在下跌趋势中，出现前阴后阳的两根K线，第二根K线实体吞没了第一根K线的实体，完全将第一根实体包住，这两根k线形成的组合称为看涨吞没。
买入参考位：看涨吞没形态出现次日，若能确认股价不跌破形态最低点，则买点出现。
止损参考位：形态最低点。
8、曙光初现
形态介绍：上涨形态。在连续下跌的行情中，在一段下跌过后收出一根大阴线，之后由一根大阳线收在阴线的二分之一处上方，意为多头发力，但并未完全占据优势，此种形态被称为曙光初现。
买入参考位：曙光初现形态出现次日，若能确认股价不跌破形态最低点，则买点出现。
止损参考位：形态最低点。
9、平头底部
形态介绍：上涨形态。在一轮下降趋势中，两根K线有相同的最低价，意味行情探低见底，股价将反转上升。此种形态称为平头底部，是较好的短线小幅加仓补仓的机会。
买入参考位：平头底部形态出现次日，若股价继续上涨并越过前根K线的实体，则买点出现。
止损参考位：形态最低点。
10、旭日东升
形态介绍：上涨形态。在下跌趋势中，出现一根中阴线或大阴线，紧接着出现一根高开的中阳线或大阳线，阳线的收盘价高于阴线开盘价，意味着多头力量较强，此种形态称为旭日东升。
买入参考位：旭日东升形态出现次日，若股价继续上涨并越过前根K线实体，则买点出现。
止损参考位：阴线最低点。
11、好友反攻
形态介绍：上涨形态。在下跌趋势中，出现一根中阴线或大阴线，紧接着出现一根跳空低开但随即上涨的中阳线或大阳线，其收盘价与前根阴线的收盘价基本相同，这种形态称为好友反攻。
买入参考位：好友反攻形态出现后，次日的股价上涨并越过前根K线实体，则买点出现。
止损参考位：形态最低点。
12、阴孕十字
形态介绍：上涨形态。在下跌趋势中，出现一根中阴线或大阴线，紧接着出现一根包含在前一根阴线的实体之内的十字星线，此种形态称为阴线孕十字线，又称为十字怀胎。
买入参考位：阴线孕十字线出现后，次日若股价继续上涨并越过十字线实体，则买点出现。
止损参考位：形态最低点。
13、多方炮
形态介绍：上涨形态。在上涨或下跌趋势中，出现一根中阳线或大阳线，紧接着出现一根实体孕育于阳线实体内的阴线，在阴线之后，又出现一根将阴线完全包住且成交量放大的阳线，这三根K线形成的组合称为多方炮，即两阳夹一阴。
买入参考位：多方炮形态出现后，次日股价继续上涨并越过第三根阳线实体，则买点出现。
止损参考位：第三根K线最低点。
14、上升三法
形态介绍：上涨形态。上涨趋势中，放量出现一根中阳线或大阳线后，出现三根小实体K线，其实体位于第一根阳线实体之内，之后又出现一根高开阳线，其收盘价高于第一根阳线的收盘价。此种形态组合称为上升三法。
买入参考位：上升三法形态出现后，次日股价一旦能够确认不会跌破前根K线最低价，则买点出现。
止损参考位：该形态的最低点。
15、红三兵
形态介绍：上涨形态。在上涨或下跌趋势中，连续出现的三根小阳线，实体和影线均较短，且没有出现跳空高开的情况，预示着后势行情看涨，这三根K线的组合被形象地称为红三兵。
买入参考位：红三兵形态出现次日，若股价继续上涨并越过第三根小阳线的实体，则买点出现。
止损参考位：第一根阳线的最低点。
16、上涨分手
形态介绍：上涨形态。在上涨趋势中，出现一根中阴线或大阴线;紧接着出现一根高开高走的阳线，该阳线的开盘价与前根阴线的开盘价大致相等，如果成交量放大，则预示着后面还有行情。这两根K线开盘价相同而运动方向相反，因此被称为上涨分手。
买入参考位：上涨分手形态形成次日，若能确定股价不跌破前日K线开盘价，则买点出现。
止损参考位：阴线的最低价。
17、三空阴线
形态介绍：上涨形态。在下跌趋势中，连续出现三根跳空低开下跌的阴线，过度下跌是对做空能量的极大消耗，当空头能量消耗尽时，股价极易出现见底行情，此种形态被称为三空阴线。
买入参考位：买入参考位：三空阴线形态出现次日，若股价上涨并越过前根K根开盘价，则买点出现。
止损参考位：第三根阴线最低点。
18、下跌尽头线
形态介绍：上涨形态。在下跌趋势中，出现一根带长下影线的阴线，紧接着出现一根小K线，第二根K线的实体及阴线，完全处于前跟K线的长下影线之内，此时意味着下跌行情可能发生反转，被称为下跌尽头线。
买入参考位：下跌尽头线形态出现次日，若股价继续上涨并越过前根K线实体，则买点出现。
止损参考位：长下影阴线的最低点。
19、三阳开泰
形态介绍：上涨形态。通常在上涨行情初期，连续出现三根中阳线或大阳线，每一天的最高价都高于前一天的最高价，每一天的最低价都高于前一天最低价，且成交量放大，一般为加速进场的信号，此种K线形态称为三阳开泰。
买入参考位：三阳开泰形态出现次日，若股价继续上涨并越过前根K线实体，则买点出现。
止损参考位：第一根阳线的最低点。
20、看涨舍子线
形态介绍：上涨形态。下跌趋势中，一根阴线之后出现一根十字线，接着又出现一根阳线，如果十字线和其前后的阴线、阳线都存在跳空缺口，且阳线的向上跳空缺口弥补了十字线的向下跳空缺口。则此种形态称为看涨舍子线。
买入参考位：看涨舍子线形态出现次日，若能确认股价不跌回前根十字线的缺口，即未弥补之前的缺口，则买点出现。
止损参考位：十字线的最低点。
菱用海口的日光灯 三只松鼠（300783）今日股票涨跌幅0.397%，涨跌额0.220元/股，最新价55.61元/股，最高56.98元/股，最低55.1元/股。
2019年06月03日首发新股证券名称三只松鼠，证券类别A股，实际募集资金净额（万元）54,476.24，发行起始日--。
物流及分装体系升级项目，截止日期2020年04月29日，计划投资（万元）7.49万，已投入募集资金（万元）2.74万，建设期（年）2.00，收益率（税后）--，投资回收期（年）--。
预测2020年每股收益（元）0.87，上一个月预测每股收益（元）0.88，每股净资产（元）5.93，净资产收益率（%）17.22(30家)，归属于母公司股东的净利润（元）3.28亿(32家)，营业总收入（元）134亿(31家)，营业利润（元）4.33亿(30家)。
2019年分红总额1万万元，增发（万股）--，配股（万股）--，新股发行（万股）4,100.00。
本站数据均为参考数据，仅作为用户看盘参考，不能作为买入依据。
菱用海口的日光灯 2020年08月05日华泰证券机构研究员沈娟,蒋昭鹏预测2020年渝农商行（601077）净利润108亿元，预测2021年净利润117亿，预测2022年净利润--，预测2023年净利润--，评级为增持。
补充资本金截止日期2020年03月27日，计划投资0.01亿万元，已投入募集资金0.01亿万元，建设期--年，预计收益率（税后）--，预计投资回收期--年。
截止2020年04月30日渝农商行总股本0.01亿万股，流通受限股份--万股，已流通股份0亿万股，已上市流通A股0亿万股，变动原因是首发限售股份上市。
截止2020年06月30日，公司基金持仓数4家，持仓股数598112股，占流通股比例0.04%，占总股本比例0.01%。
2019年09月10日首发新股实际募集资金净额988,771.00万元，发行起始日--，证券名称渝农商行，证券类别A股。
2020年06月11日发布公告，分红方案为10派2.30元(含税,扣税后2.07元)，股权登记日2020年06月18日，派息日2020年06月19日，方案进度实施方案。
公司简介： 重庆农村商业银行股份有限公司(以下简称“重庆农商行”)的前身为重庆市农村信用社,成立于1951年,至今已有60余年的历史。2003年,重庆成为全国首批农村信用社改革试点省市之一。2008年,组建全市统一法人的农村商业银行。2010年,成功在香港H股主板上市,成为全国上市农商行、西部上市银行。
本站数据均为参考数据，不具备市场交易依据。
菱用海口的日光灯 讯 截止14时，江龙船艇（300589）最新价33.53，昨收34.9，今开34.27，最高36，最低33，成交量128444手，成交额4.41亿元。
截止2020年06月30日江龙船艇总股本20,280.78万股，流通受限股份10,807.78万股，已流通股份9,473.00万股，已上市流通A股9,473.00万股，变动原因是定期报告。
船艇研发设计中心建设项目截止日期2020年07月31日，计划投资0.3万万元，已投入募集资金0.29万万元，建设期1.50年，预计收益率（税后）--，预计投资回收期--年。
截止2020年06月30日，公司基金持仓数--家，持仓股数--股，占流通股比例--，占总股本比例--。
数据仅供参考，交易时请以成交价为准。
菱用海口的日光灯 赣州一共有4 家股票上市公司，列表如下：
金力永磁（300748）： 研发、生产各种磁性材料及相关磁组件;国内一般贸易;自营和代理各类商品和技术的进出口及进出口业务的咨询服务(实行国营贸易管理的货物除外)。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)
章源钨业（002378）： 矿产品精选、矿产地下开采(限分支机构经营);钨冶炼、锡、铜、铋、钼加工(限在许可证有效期内经营);锌、硫铁及非金属矿产品加工、销售;钨精矿及其冶炼产品:仲钨酸铵、钨粉末系列、硬质合金、锡、铜、铋、钼精矿经营(限在许可证有效期内经营);出口钨、锡、铜、铋、钼系列产品(国家禁止经营和限止经营的商品和技术除外),开展“三来一补”业务;经销冶金矿山配件、化工产品(除危化品)、模具、五金;进口本企业生产所需的原辅材料、机械设备、仪器仪表、零配件及相关技术;水力发电;造林、营林、木材采伐(凭有效许可证经营)。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)
ST昌九（600228）： 尿素、白炭黑、聚丙烯酰胺、塑料管材、生物化工以及其他化工原料的研制、生产和销售。
天音控股（000829）： 各类信息咨询服务(金融、证券、期货等国家有关规定的除外)、技术服务、技术咨询,摄影,翻译,展销通信设备和照相器材;经营文化办公机械、印刷设备、通信设备;水果种植,果业综合开发、果树良种繁育及技术咨询服务,农副土特产品、化工产品(除危险化学品)、机械电子设备、照相器材的批发、零售,进口本企业生产、科研所需的原辅材料、机械设备、仪器仪表及零配件(国家限制和禁止的技术和商品除外),畜牧、种植业、蔬菜瓜果培育;建筑施工;房地产开发经营;物业管理;房屋租赁;房屋装修;建筑材料、装饰材料、五金交电化工、金属材料的生产、销售。(以上项目国家有专项规定的除外)
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菱用海口的日光灯 神农科技（300189）今日股票最新价5.44元/股，最高价5.75元/股，最低价5.41元/股，买入价5.43元/股，卖出价5.44元/股。
海南南繁水稻育制种工程研究中心建设项目，截止日期2020年04月28日，计划投资（万元）0.54万，已投入募集资金（万元）0.58万，建设期（年）2.00，收益率（税后）--，投资回收期（年）--。
2020年04月28日分红方案不分配不转增，方案进度股东大会预案，股权登记日--，除权除息日--，派息日--。
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菱用海口的日光灯 盈利预测与投资建议：预计2020、2021、2022年公司分别实现归母净利润13.63亿元、16.06亿元、19.05亿元，对应EPS分别为0.12元、0.28元、0.46元，对应当前股价的PE分别为40.42倍、17.32倍、10.54倍，维持“增持”评级。
事件：公司三季报披露
2020 年第三季度，公司实现营业收入408.21 亿元，较上年同期增加33.04%;实现归属于上市公司股东的净利润13.40 亿元，较上年同期上升629.30%；第三季度，面板价格上升叠加韩厂逐渐退出的双重利好，改变了面板市场供求格局，公司业绩实现快速增长。同时，公司继续坚持物联网转型战略，不断强化转型发展能力建设，挖掘物联网应用场景需求，打造专业细分市场竞争优势，持续强化营销、技术和系统能力，在深耕端口器件业务之外、还积极拓展智慧物联和智慧医工两大业务新领域。此外，公司拟收购中电熊猫，丰富业务布局，巩固自身竞争优势。
投资要点：
全球显示面板龙头，LCD出货量全球第一：2019年京东方已经在智能手机、平板电脑、笔记本电脑、显示器、液晶电视等五大传统产品领域市场份额占据第一，龙头地位稳固。公司的产能为领先的LCD出货量提供保证，截至2019年12月，公司已满产运营产线达9条，量产产线3条，在建产线1条，拟建产线1条，共14条。其中，合肥、武汉10.5代TFT-LCD产线量产后可有效填补65寸和75寸超大尺寸的产能市场缺口;成都、绵阳、重庆6代AMOLED生产线主要定位于日益增长的智能车载、Tablet 等中小尺寸的高端显示产品市场。
收购中电熊猫，巩固竞争优势：2020年10月20日，公司发布公告，以不低于挂牌价收购中电熊猫南京G8.5公司80.831%股权，资产交割日不晚于2020年12月31日。凭借中电熊猫TV和IT领域两条优质产线，公司有望重塑竞争格局。在IT市场，基于中电熊猫IPS+Oxide游戏本产品线，京东方收购后将提升其在该细分市场的差异化竞争力。在TV市场，京东方目前已成为全球TV市场第一大供应商，收购后其规模和竞争优势更为凸显。此外，中电熊猫的TV产能全数为VA产能，而公司在VA技术上鲜有布局，京东方收购后可与现有技术形成互补效应，强化公司市场地位。
显示行业供需格局改善，公司业绩释放可期：2017年至今，LCD产业逐渐向中国大陆转移，2020年4月，伴随着韩厂三星、LG Display在LCD市场的加速退出，显示行业供需格局大幅改善。此外2020年初受新冠疫情影响，LCD行业供给端受到巨大冲击，叠加宅经济带动电视、笔记本电脑等产品销量超出预期，下游零售商呈现出明显的回补库存的需求，因此2020年下半年度迎来了面板价格的快速上涨，根据WIND数据，9月下旬32/43/50/55/65寸LCD TV面板价格分别为51/93/117/145/195美金，单月涨幅分别达到16%/13%/11%/13%/7%。公司作为全球显示面板供给龙头，有望收获市场红利，盈利能力可期。
风险因素：并购进展不及预期的风险、韩厂产能退出进一步慢于预期的风险、面板价格波动的风险。
菱用海口的日光灯 截止2018年12月31日乐凯（300446）信息化学品制造业主营收入2.64亿元，收入比例100.00%，主营成本1.06亿元，成本比例100.00%，主营利润1.58亿元，利润比例100.00%，毛利率59.73%。
2019年分红总额0.05万万元，增发--万股，配股--万股，新股发行--万股。
截止2020年07月16日乐凯总股本20,262.00万股，流通受限股份707.83万股，已流通股份19,554.17万股，已上市流通A股19,554.17万股，变动原因是送股上市。
本站数据均为参考数据，不具备市场交易依据。
乌黑眼睛的韵 菱用海口的日光灯 【投资建议】
短期来看，前期压制因素已基本释放，公司Q2 体检客流量已逐步恢复，Q3 业绩快速提升。长期来看，我们看好公司向市场空间广阔的三、四线城市持续下沉，充分享受基层蓝海市场需求释放红利，进而实现量的稳定增长。我们看好阿里入驻后给公司带来经营层面的积极变化，业绩有望加速回暖。我们维持公司2020-2022 年营收分别为85.87/108.00/131.73 亿元，归母净利润分别为0.83/9.80/13.32 亿元，EPS 分别为0.02/0.25/0.34 元，对应PE 分别为766/64/47 倍，维持“买入”评级。
【投资要点】
业绩短期承压，三季度业绩环比快速提升。2020 年前三季度公司实现营收44.2 亿元，同比下降29.6%；归母净利润为-5.2 亿元，同比下降232.2%；扣非净利润为-5.3 亿元，同比下降319.6%。公司Q3 单季度实现营收26 亿元，同比下降1.2%，环比上升103.6%；单季度归母净利润为2.7 亿元，同比下降29.2%，环比上升244.3%，单季度扣非净利润为2.6 亿元，同比下降29.8%。随着下半年传统体检旺季的到来，公司Q3 单季度已经回到去年同期水平，预计Q4 收入、利润将表现更好。
毛利率下滑，费用支出提升。报告期内，公司毛利率为28.9%，同比下降12.56pct；净利率为-12.2%，同比下降19.37pct；费用方面，2020Q3 公司销售费用率19.6%、管理费用率4.9%、财务费用率2.1%、研发费用率0.4%，YOY -0.29pct/-0.67pct/-3.14pct/-0.05pct。2020年前三季度公司销售/ 管理/ 财务/ 研发费用率分别为26.7%/8.4%/6%/0.6%，YOY+3.84pct/+1.18pct/+0.78pct/+0.07pct；综合来看，公司期间费用率为41.7%（去年同期35.8%），费用支出上升较多。
销售回款情况较好。前三季度公司经营性现金流净额-7 亿元，同比下降6.4%；2020Q3 经营性现金流净额2928.8 万元，同比增长152.3%。
销售商品、劳务收到的现金36 亿元（YOY-26.3%），收现率为81.4%。
货币资金方面，期末公司货币资金余额为23.7 亿元，同比增加71.3%；应收账款方面，期末公司应收账款余额为28.8 亿元，同比变动不大，应收账款占流动资产的比重为43.1%；资本结构方面，报告期末公司资产负债率为54.2%，同比下降4.7pct。
看好三四线体检市场需求释放。我国健康体检行业尚处成长初期，2012-2018 年行业规模从468 亿元增长至1511 亿元，CAGR 高达 21.6%，受消费升级、居民预防需求增加等多因素影响，健康体检行业仍有望保持高速增长。从竞争格局来看，体检行业仍以公立机构为主，专业体检机构为辅（数量占比仅8%），但近年来专业体检人次增速显著快于整体行业，市占率有望稳步提升。我们预测2025 年我国专业体检行业规模将达到586 亿元，其中人口基数大、消费升级潜力高的三四线城市体或贡献70%以上增量。
【风险提示】
扩张管理风险；
战略转型不及预期；
商誉减值风险；
菱用海口的日光灯 【投资建议】
在精装房政策推动下，公司大宗业务有望保持高速发展。预计公司2020-2022 年收入35.88/43.36/51.31 亿元，归母净利润3.42/4.28/5.18亿元，对应EPS 为1.53/1.92/2.32 元，对应PE 为25/20/17 倍，给予公司“增持”评级。
【投资要点】
公司近期公告2020 年三季报，前三季度实现营收23.72 亿元，同比上升21.16%；归母净利润为1.98 亿元，同比下降15.12%；扣非净利润为1.86 亿元，同比下降8.46%。Q3 单季度实现营收11.48 亿元，同比上升41.87%；归母净利润1.47 亿元，同比上升19.77%，扣非净利润1.42 亿元，同比上升37.34%。
大宗业务爆发式增长，线下门店持续拓展。受益于定制衣柜和大宗业务的高速发展，Q3 整体营收实现快速增长。1）分产品看，2020 年Q1-Q3整体橱柜/定制衣柜/木门分别实现收入15.16/7.23/2.30 亿元，分别同比增长7.59%/52.08%/28.20%；Q3 单季度，橱柜/衣柜分别约增长27%/66%。公司推进多品类产品拓展，共享渠道资源，多品类协同效应逐步显现。2）分渠道看，前三季度直营/经销/大宗业务分别实现收入0.56/9.56/3.39 亿元，分别同比增长20.18%/9.27%/76.98%，Q3单季度分别同比增长37%/28%/106%。大宗业务取得爆发式增长，得益于公司大力拓展地产客户、优化客户结构，2020H1 百强地产客户占比已达30%以上。公司在线下渠道持续推进橱柜业务下沉、完善衣柜全国市场布局，截至2020Q3，公司线下门店数量达到3227 家，其中橱柜/衣柜/木门/全屋定制/直营门店分别达1620/1322/195/58/32 家，前三季度橱柜/衣柜净开店85/244 家，其中Q3 橱柜/衣柜门店净增23/85 家，预计全年净开橱柜70 家、衣柜270 家。
盈利能力稳定，费用控制良好。前三季度公司毛利率37.88%，同比变化不大。费用方面， 前三季度销售/管理/ 研发费用率分别为15.76%/6.15%/5.93%，同比分别变动0.21/0.08/2.27pct，公司研发投入略有增加。
大宗业务回款良好，经营现金流充沛。前三季度公司经营性现金流净额2.59 亿元，同比增长28.86%；20Q3 经营性现金流净额0.78 亿元，同比下降7.02%。货币资金方面，期末公司货币资金余额为7.60 亿元，同比增加39.96%；应收账款方面，期末公司应收账款余额为3.94 亿元，同比增加102.98%，应收账款占流动资产的比重为16.24%；
【风险提示】
产品品类拓展不及预期；
地产需求回暖低于预期；
渠道拓展不及预期；
行业竞争加剧；
原材料价格大幅上涨。
菱用海口的日光灯 mlf与逆回购的区别是什么?
mlf即中期借贷便利。简而言之，mlf是指央行借钱给商业银行，让他炒股给三农企业和小微企业。相对其他政策工具而言，mlf算得上是一个新型的非常规货币工具。
中期借贷便利(Medium-term Lending Facility，MLF)。于2014年9月由中国人民银行创设。
中期借贷便利是中央银行提供中期基础货币的货币政策工具，对象为符合宏观审慎管理要求的商业银行、政策性银行。发放方式为质押方式，并需提供国债、央行票据、政策性金融债、高等级信用债等优质债券作为合格质押品。相当于往市场上放钱。
逆回购一般指中央银行向一级交易商购买有价证券，并约定在未来特定日期将有价证券卖给一级交易商的交易行为，逆回购为央行向市场上投放流动性的操作。(相当于往市场上放钱)
正回购与逆回购相反，央行利用正回购操作可以达到从市场回笼资金的效果。(相当于从市场上收钱)
中期便利mlf跟逆回购的效果是一样的,只不过期限更长。逆回购时间比较短,一天,三天或者七天。而中期便利mlf最长六个月。
举例说明
在大额中期借贷便利(MLF)到期之际，央行进行了超额对冲。央行周二进行3995亿1年期MLF操作，利率持平于3.2%，未进行逆回购操作。当日有1400亿逆回购到期(相当于从市场上收钱)及2875亿MLF到期(也相当于从市场上收钱)。
这样：1400+2875-3995=280(收回)
即：全天整体净回笼资金280亿。
菱用海口的日光灯 截止2019年12月31日安源煤业（600397）总股本9.9万万股，流通受限股份--万股，已流通股份9.9万万股，已上市流通A股9.9万万股，变动原因是定期报告。
本站数据均为参考数据，不具备市场交易依据。
菱用海口的日光灯 财务预测与投资建议
我们预测公司2020-2022 年每股收益分别为1.55 元、1.94 元、2.42 元，根据可比公司，给予2020 年64 倍估值，对应目标价99.2 元，维持给予买入评级
核心观点
业绩增长稳定。2020 年前三季度实现营业收入101.20 亿元，同比增长20.91%；归母净利润4.87 亿元，同比增长23.60%；经营性现金流净额10.37亿元，同比增长46.48%。其中，2020Q3 实现营业收入34.33 亿元，同比增长21.04%；归母净利润1.51 亿元，同比增长21，88%；经营性现金流净额5.84 亿元，同比增长120.79%，预计系。2020 年前三季度毛利率32.50%，较去年同期下降1.39pct；净利率5.92%，较去年同期上升0.35pct，其中毛利率下降主要系疫情期间处方药、防疫类物资销售占比提高以及加盟业务发展迅速所致，但净利率水平随着费用的管控、经营效率的提高有望进一步上升。
自建门店明显加速。2020 年三季度，公司门店数量达6177 家，直营店4636家，加盟店1541 家，新增直营门店804 家，关闭62 家，新增加盟307 家。
其中，自建店保持快速增长，Q1-Q3 新增自建门店分别为208 家、210 家与275 家，Q3 季度加速明显，同时，公司前三季度共发生了10 起并购，并购总金额达3.01 亿元，考虑到公司良好的现金流、强大的融资实力与新店扩张管理能力，预计公司未来门店增长速度有望加速。
坪效提升明显，经营效率进一步提高。2020 年三季度，公司共有旗舰店104家、大店210 家、中小成店4322 家，整体日均坪效为61 元/平方米。
其中，2019-2020 年前三季度公司旗舰店、大店与中小成店日均坪效分别为：
135/170 元/平方米、69/88 元/平方米、39/48 元/平方米，各类型门店坪效均有了明显上升，考虑到公司大店拆小仍在进行当中，以及未来精细化管理的进一步推进，公司经营效率有望再度提升，看好公司长期发展。
风险提示
带量采购导致的风险、新冠疫情反复风险、门店扩张不及预期的风险
融热带鱼 菱用海口的日光灯 【投资建议】
国内晶圆厂正处于快速建设阶段，对于国产刻蚀设备的需求将持续增长，公司业绩将保持稳步的提升，考虑到公司拥有的中芯国际股权的公允价值变动，我们上调公司归母净利润，预计公司2020/2021/2022 年营收为23.23/28.82/35.98 亿元，上调公司归母净利润至3.33/4.14/5.11 亿元，EPS 分别为0.62/0.77/0.96 元，对应PE 分别为250/201/163 倍，维持公司“增持”评级。
【投资要点】
2020 年10 月29 日，公司发布三季报。2020 年前三季度实现营收14.8亿元，同比上升21.3%；归母净利润同比大幅上升105.3%至2.8 亿元；扣非净利润为-4547.3 万元，同比下降138.1%。
营收稳步增长，扣非后出现亏损，股权投资贡献利润。公司Q3 实现营收5 亿元，同比上升19.6%，环比下降12%；单季度归母净利润同比大幅上升51%至1.6 亿元，环比上升70.1%，单季度扣非净利润为-8565.3 万元，同比下降188%。其中前三季度非经常性损益为2.44亿元，除去政府补助项目外，本期确认了公允价值变动损益1.55 亿元，主要系公司投资中芯国际A 股股权价值变动。
毛利率同比下滑，无形资产摊销及研发费用压力大。报告期内，公司毛利率为34.8%，同比下降4.11pct；净利率为18.8%，同比上升7.69pct。毛利率下滑主要是由于公司产品销售结构变化，低毛利率产品占比提升，此外无形资产摊销计入营业成本也导致了毛利率下滑。从费用来看，管理费用由于股份支付费用增长，相比去年同比增长34.71%；研发费用同比增长37.99%，同样保持较高增速。
合同负债环比回升，存货金额保持在高位。公司三季度末合同负债金额为5.05 亿元，环比二季度上升30.83%，表明公司在三季度新增部分项目订单；公司存货金额为12 亿元，环比保持增长，如果按照2019年年报数据估算，其中约有6 亿元左右发出商品，待客户验收完毕后就可以确认收入。
公司拟进行百亿定增，加快扩充产能。公司披露了定增项目，拟募集不超过100 亿资金进行产业化基地以及临港总部建设项目。此次定增主要目的是扩充公司产能，目前公司产能无法满足产品市场需求的快速增长，其中临港基地将主要负责产能扩充以及新产品研发工作，南昌基地将承担成熟产品的大规模量产及部分产品升级的工作。
【风险提示】
全球半导体市场需求下滑；
国内晶圆厂建设进度不及预期；
定增项目进展不及预期。
菱用海口的日光灯 上市公司股票平仓后风险可以控制吗?
才上市的公司都会存在一定的风险，就对于上市公司股票平仓后的风险，对于这些风险是可以控制的吗?下面小编就带大家来看看，关于股票平仓后风险怎么控制的。
上交所表示，近期市场波动较大，市场对股票质押式回购交易(以下简称股票质押交易)违约处置可能带来的影响产生了一定担忧，但根据上交所股票质押业务现状来看，场内质押规模稳中有降，总体风险基本可控。截至目前，沪市股票质押平均履约保障比例为181%，股票质押总市值占沪市总市值的3%，其中，低于平仓线的股票质押市值在沪市总市值中的占比不到0.2%。
深交所同样表示，深市股票质押平仓风险总体可控。深市股票质押平均(按质押市值加权平均)履约保障比例为223%，低于平仓线的股票质押市值占深市总市值的比例不到2%。两市股票质押市值加权平均履约保障比例维持在200%。
证券业协会表示，目前两市股票质押市值加权平均履约保障比例维持在200%，低于平仓线的股票质押市值在两市总市值中的占比1%。股票质押融资风险总体可控。
证券业协会就具体个案情况也向会员进行了广泛调查，经了解，质押融资方通常为上市公司5%以上的大股东，相当部分是上市公司控股股东，为保持对公司的影响力和控制权，一旦出现违约风险，相关股东倾向于与证券公司协商通过补充标的证券及其他质押物、合同延期、展期等多种方式避免进入处置程序。个别最终进入违约处置的，需遵守上市公司股份减持规定中关于减持时间、比例和信息披露等方面的要求，因此证券公司往往会协助寻找受让方，通过协议转让、司法拍卖等方式变更股权持有人，真正从二级市场减持的金额非常有限。
银行业协会也表示，银行业金融机构要科学合理地做好股票质押融资业务风险管理，在质押品触及止损线时，质权人应当综合评估出质人实际风险情况，采取恰当方式妥善处理。
今年以来，受多重因素叠加影响，A股震荡调整。近期股票质押贷款触及平仓线的市值有所增加，市场比较关注。
股票质押贷款定位于服务实体经济，资金融入方大多为上市公司主要股东，资金主要用于企业经营和发展。今年3月，股票质押新规正式实施，从融资门槛、资金用途、质押集中度、质押率四方面规范股票质押业务，提前防范了相关风险。目前，场内股票质押规模稳中有降，沪深两市股票质押市值平均履约保障比例较高，低于平仓线的股票质押市值占比较小。从实际情况看，违约处置对二级市场影响有限。对因股价下跌导致担保不足的合约，资金融出方通常不会立即要求平仓，而是与融入方协商，通过部分提前购回、延期购回、补充标的证券或其他质押物等多种方式进行处理。对于个别最终确需处置的，证券公司也不会简单通过股票二级市场“一平了之”，而是更倾向于寻找有意整体承接的主体。
据介绍，证监会高度重视股票质押强制平仓风险防范工作，密切监测市场运行动态，加强了风险摸排和压力测试，制定了一系列应对预案。目前，上市公司股票质押平仓风险总体可控。
菱用海口的日光灯 【投资建议】
从目前已公布的信息看，公司在全球已经收获55 个5G 商用合同，作为处于全球前列的通信主设备商，我们预计未来在全球的5G 市场中公司将继续实现突破突破，扩大份额。考虑到公司前三季度的业绩情况、今年国内5G 的建设节奏调整和运营商共享共建的5G 基站建设方式，我们上调了今年的营收预测，下调了2020-2022 年的毛利率水平、期间费用率水平和2021-2022 年的营收预测。预计公司2020-2022 年营收分别为1042.56/1198.94/1378.79 亿元，归母净利润分别为55.56/77.65/95.10亿元，EPS 为1.20/1.68/2.06 元，对应PE 分别为26/19/15 倍，我们谨慎看好公司未来表现，维持“增持”评级。
【投资要点】
公司发布三季报，2020 年前三季度实现营收741.3 亿元，同比上升15.4%；归母净利润为27.1 亿元，同比下降34.3%；扣非归母净利润为14.5 亿元，同比上升103.6%。
三季度5G 建设加速，公司业绩显著增长。国内运营商前三季度即完成了全年的5G 基站建设目标，三季度受益于5G 建设的加速推进，公司Q3 单季实现营收269.3 亿元，同比上升37.2%，环比上升4.7%；单季度归母净利润为8.5 亿元，同比下降67.8%，系去年同期公司处置总部基地获益27 亿元，单季度扣非净利润为5.4 亿元，同比上升454.7%，盈利水平显著提升。
毛利率下滑，研发费用率创近年新高。受制于运营商集采对5G 产品的定价，公司报告期内毛利率同比下降6.2pct 至32.1%，同比下降6.2pct；净利率为4.3%，同比下降3.2pct；费用方面，前三季度公司销售/管理/财务/研发费用率分别为7.7%/4.9%/0.9%/14.6%，YOY分别为-1.2pct/-0.6pct/+0.1pct/-0pct；公司持续加大研发投入，单季度研发费用率达到15.42%，有利于公司5G 整体水平保持在全球第一阵营。
经营性现金流持续提升，资本结构改善。
前三季度公司经营性现金流净额38.7 亿元，同比增长33.2%；Q3 单季经营性现金流净额18.3 亿元，同比增长11.6%。销售商品、劳务收到的现金817.8 亿元/YOY+21.1%，收现率为110.3%。资本结构方面，报告期末公司资产负债率为72.9%，同比下降1.8pct。
拟收购中兴微电子剩余股权，巩固公司核心竞争力。公司拟发行股份收购公司控股子公司中兴微电子18.8%股权，交易价格区间为25.4 至26.4 亿元。收购完成后中兴微电子将成为公司全资子公司。中兴微电子是公司旗下的芯片研制企业，目前累计研发并成功量产各类芯片100 多种，上半年净利润同比增长240.88%。完成收购后，有利于巩固公司核心竞争力，进一步提升公司盈利水平。
【风险提示】
国内5G建设不及预期；
海外拓展不及预期；
中美贸易摩擦加剧；
毛利率改善不及预期。
菱用海口的日光灯 讯 截至2020年11月10日14时02分华茂股份股票价格最新价3.84，最高3.92，最低3.83，涨跌幅1.790%，涨跌额-0.070。
截止2019年12月31日华茂股份总股本9.44万万股，流通受限股份0万万股，已流通股份9.43万万股，已上市流通A股9.43万万股，变动原因是定期报告。
2020年07月31日发布公告，分红方案为10派0.50元(含税,扣税后0.45元)，股权登记日2020年08月06日，派息日2020年08月07日，方案进度实施方案。
2020年05月25日进行融资融券，融资买入额0.02亿元，融资偿还额0.01亿元，融资金额0.93亿元，融券卖出量--股，融券偿还量--股，融券余额--元。
公司经营范围：棉、毛、麻、丝和人造纤维的纯、混纺纱线及其织物、针织品、服装、印染加工;纺织设备及配件、家用纺织品销售;投资经营管理。
本站数据均为参考数据，不具备市场交易依据。
菱用海口的日光灯 讯 新强联（300850） 昨收价93.4，今日开盘价93.01，目前最新价 105.12，涨跌额11.720，整体涨跌幅12.548%，最高价107.5，最低价93。
2.0MW及以上大功率风力发电主机配套轴承建设项目截止日期2020年07月28日，计划投资3.22万万元，已投入募集资金1.88万万元，建设期2.00年，预计收益率（税后）20.14%，预计投资回收期6.54年。
数据仅供参考，交易时请以成交价为准。
菱用海口的日光灯 讯 截止 2020年11月10日14时02分，博汇股份最新价36.13，昨日收盘价是35.27。今日开盘价为35.88，最高到39.5，最低35.53。
公司预测2020年每股收益0.87元，上一个月预测每股收益0.87元，每股净资产9.03元，净资产收益率--%，归属于母公司股东的净利润9100万(1家)元，营业总收入11.5亿(1家)元，营业利润1.04亿(1家)元。
截止2020年06月30日博汇股份总股本10,400.00万股，流通受限股份7,800.00万股，已流通股份2,600.00万股，已上市流通A股2,600.00万股，变动原因是首发A股上市。
60万吨/年环保芳烃油及联产20万吨/年石蜡生产项目截止日期2020年07月09日，计划投资7.31万万元，已投入募集资金3万万元，建设期2.00年，预计收益率（税后）31.38%，预计投资回收期5.27年。
截止2020年06月30日，公司基金持仓数79家，持仓股数37536股，占流通股比例0.14%，占总股本比例0.04%。
公司股本结构：股份流通受限总股本数值10,400.00万股，总股本占比100.00%，其中未流通股份数值--万股，未流通股份占比--；流通受限股份数值7,800.00万股，流通受限股份占比75.00%；已流通股份数值2,600.00万股，已流通股份占比25.00%。流通股份合计数值2,600.00万股，流通股份合计占比100.00%，其中已上市流通A股数值2,600.00万股，已上市流通A股占比100.00%；已上市流通B股数值--万股，上市流通B股占比--；境外上市流通股数值--万股，境外上市流通股占比--；其它已流通股份数值--万股，其它已流通股份占比--。
数据仅供参考，交易时请以成交价为准。
菱用海口的日光灯 美亚光电（002690）是安徽的上市公司。
2020年05月25日进行融资融券，融资买入额0.03亿元，融资偿还额0.03亿元，融资偿还额0.08亿元，融资金额0.84亿元，融券卖出量3.03万股，融券偿还量1.54万股，融券余额0.18亿元。
使用超募资金投建新产能项目截止日期2020年04月09日，计划投资2.25万万元，已投入募集资金0.84万万元，建设期--年，预计收益率（税后）--，预计投资回收期--年。
本站数据均为参考数据，不具备市场交易依据。
菱用海口的日光灯 盈利预测和估值
华文食品小鱼跃龙门，休闲食品细分龙头彰显强劲产品及运营实力。独特产品口味+稳定渠道运营，打造“A 股鱼类零食第一企业“。休闲食品行业蓬勃发展，咸味及卤制品细分领域表现突出。生产端优化升级+品牌端推广及营销系统建设，两位一体助推企业发展。
综 上 ， 我 们 预 计 华 文 食 品 2020/2021/2022 年 的 营 业 收 入 分 别 为10.27/11.82/13.21 亿元，归母净利润分别为 1.30/1.49/1.76 亿元。对应当前股价，PE 倍数分别为 47.40x/41.39x/35.06x，给与“买入”评级。
一、事件
2020 前三季度公司实现营收 6.94 亿元，同比增加 4.2%，归母净利润达 8466万元，同比增长 7.5%。第三季度实现营收 2.43 亿元，同比增长 7.3%；归母净利润 2076.32 万元，同比减少 15.93%。
二、点评
（1）营业收入稳步上升：2020 前三季度公司实现营收 6.94 亿元，同比增加 4.2%。第三季度实现营收 2.43 亿元，同比增长 7.3%。近年来快速消费品行业需求旺盛，公司生产的风味小鱼等产品备受消费者喜爱，因此公司业绩稳步上升。
（2）毛利率较为稳定：2020 年前三季度公司主营业务综合毛利率为30.17%，较去年同期下降 0.23pct。其中，第三季度综合毛利率为 29.65%，较去年同期上升 0.96pct。
（3）期间费用率三费略有上升：2020 年前三季度期间费用率为 18.4%，同比增加 0.29pct。其中，销售/ 管理/ 研发/ 财务费用率分别为 12.96%/6.00%/ 0.77%/ -1.34%，同比+0.19pct/+0.64pct/ +0.1pct/ -0.65pct。
（4）净利润同比增加，净利率提升：2020 年前三季度公司归母净利润达8466 万元，同比增长 7.5%。前三季度公司净利率为 12.19%，同比+0.38pct。
三、风险提示：市场竞争风险，食品质量安全风险，新品销量不及预期风险等。
菱用海口的日光灯 要销量弹性，向“新平台降本+高配占比提升+皮卡乘用化+规模效应”要利润率弹性。10 月整体销量/欧拉/出口全面爆发，经营周期上升强劲，20Q4经营业绩预计全面提升。预计2020-2022 年公司归母净利润分别为51.1/85.1/117.9 亿元，维持“审慎增持”评级。
事件： 公司发布10月产销 报，10月批售汽车13.6万辆，同比+17.9%，环比+15.1%。10 月生产汽车13.1 万辆，同比+12.0%。1-10 月累计批售汽车81.6 万辆，同比-2.7%。同时公告可转债预案，拟发行80 亿可转债，投资新车型研发以及汽车数字化研发项目。
10 月整体销量创历史第二高月销记录，欧拉与出口销量创历史新高，哈弗与皮卡增长强劲。10 月公司批售汽车13.6 万辆，创月销历史第二记录，仅次于16M12（15.1 万辆），分品牌看，10 月哈弗/WEY/皮卡/欧拉分别批售9.8/0.9/2.0/0.8 万辆，同比分别+13.3%/-12.4%/+27.5%/+351.6%，哈弗/皮卡/欧拉增长强劲。10 月哈弗H6 批售5.3 万辆，同比+29.8%，其中三代H6 销量2.1 万辆，占H6 比例达39.4%，环比提升10.9pct，整体H6 结构继续上移。哈弗大狗10 月批售7013 辆，超预期，预计未来仍有继续爬坡的可能性。皮卡销量保持平稳，炮月销1.1 万辆。欧拉10 月销量创历史新高，其中黑猫销量6269 辆，同比+287%，实现7-8 万区间纯电车市场销量第一，且欧拉在“双十一”直播中单日订单突破10129 辆，预计欧拉未来增长延续强劲。10 月公司出口销量1.0 万辆，同比+147.6%，创历史新高，未来国际化表现值得期待。
拟发行80 亿可转债，夯实底层研发竞争力。同时公司公告拟发行80 亿可转债投资于新车型研发与汽车数字化研发项目（目前尚未确定利率与转股价格），有望进一步夯实公司底层研发实力，为新一轮的增长打好基础。
10 月销量继续兑现，坚定拥抱管理改革红利下的新平台+新车周期，公司经营周期持续向好，维持“审慎增持”评级。聚焦公司底层价值，拥抱管理深刻变革下的新平台+新车周期，向“新车周期+皮卡解禁+海外拓展”
风险提示：乘用车销量大幅下滑；公司新车销售低于预期；价格战风险。
菱用海口的日光灯 郑州一共有26 家股票上市公司，名单如下：
智度股份（000676）
ST宏盛（600817）
城发环境（000885）
四方达（300179）
天迈科技（300807）
中原证券（601375）
宇通客车（600066）
棕榈股份（002431）
思维列控（603508）
中原高速（600020）
中原环保（000544）
太龙药业（600222）
设研院（300732）
豫能控股（001896）
郑州银行（002936）
豫金刚石（300064）
新天科技（300259）
新开普（300248）
三晖电气（002857）
郑州煤电（600121）
安图生物（603658）
汉威科技（300007）
光力科技（300480）
郑煤机（601717）
三全食品（002216）
辉煌科技（002296）
本站数据均为参考数据，不具备市场交易依据。
菱用海口的日光灯 投资建议：公司定位调味品的高端，消费者培养在逐渐深入，伴随后续产能增加和多渠道发力，未来有望继续实现快速增长。我们预计20-21 年净利润增长48.3%/30.0%，实现每股收益为0.44/0.58 元，维持增持-A 评级。
事件：公司前三季度实现营收12.22 亿元，同比+31.45%；归母公司净利润2.24 亿元，同比+63.67%；实现归母扣非净利润2.20 亿元，同比+71.99%。单三季度实现营收4.23 亿元，同比+26.01%，实现归母净利润0.67 亿元，同比+35.14%。
投资要点
符合预期，零添加产品增长快速。前三季度实现营收12.22 亿元，同比+31.45%；单三季度实现营收4.23 亿元，同比+26.01%，增速符合预期。分产品来看，酱油前三季度实现收入7.64 亿元，同比+35.40%，食醋收入2.25 亿元，同比+48.99%，呈现高速增长，酱醋收入合计+38.27%，其中零添加产品受益于公司品牌力的增强和渠道的增加，我们预计增速超过40%，单Q3 来看酱油/食醋增速+30%/31%，维持高增。焦糖色前三季度收入增速同比-42.16%/-7.41%/-4.90%，环比继续改善。
分区域来看，单三季度，中北部维持高增，分别同比40.18%/38.00%；南部市场同比+5.46%，主要系焦糖色的影响，环比在继续改善；Q3 东部市场同比+99.31%，西部市场同比-4.90%，主要系公司将部分电商渠道的统计口径更改至东部市场所致，我们预计剔除口径变动影响，西部市场增长情况符合上半年的趋势，东部市场受益于零添加产品的高速增长依然延续高增。
产品结构提升和业务规模扩大提升盈利能力。受益于零添加产品的高速增长，公司单Q3 实现毛利率48.91%，同比+2.51pct；费用端，三季度销售费用同比+26.31%，我们预计主要系地推、宣传等市场推广费用提升所致，销售费用率21.90%，同比微幅增长0.04pct，管理费用基本持平，研发费用同比+101.53%，我们预计主要系研发投入力度增加及研发费用确认节奏所致。综合来看，继续聚焦零添加产品以及业务规模不断扩大推动公司的盈利能力继续提升，三季度净利率15.81%，同比+1.07pct。
风险提示：省外扩张不及预期，高端酱油市场销售放缓，市场竞争加剧
菱用海口的日光灯 到期收益率怎么算?
对于到期收益率，如果你也经常关注本网站的话，相信已经不太陌生了，其又称为最终收益率。一般其相当于投资者按照当前市场价格，然后进行购买债券，到一定期限之后就可以获得的年平均收益率。这个收益率中包含了每期的投资收入现金流，均可以按照到期收益率进行再投资，也可以说是投资者购买债券的内部收益率。而到期收益率计算公式为(收回金额-购买价格+总利息)/(购买价格×到期时间)×100%。
这里我们还要讲到持有期收益率，和到期收益率一样，在考虑了利息收入的同时，还考虑了资本损益情况，所以到期收益率也适用于那些持有到期的债券。一般到期收益率，对于那些最后复习周期的附息债券，贴现债券和流动期限仅剩一年，包含一年之内的到期一次还本付息债券，其计算公式为(到期本息和-债券买入价)/(债券买入价*剩余到期年限)*100%。 对于到期收益率，且在不同的债券类型当中，其计算公式有所不同主要有以下几种类型：
一是，首先是息票债券的计算，所以到期收益率等于(债券面值*债券年利率*剩余到期年限+债券面值-债券买入价)/(债券买入价*剩余到期年限)*100%。
二是，其次是一次还本付息债券到期收益率的计算，到期收益率等于[债券面值(1+票面利率*债券有效年限)-债券买入价]/(债券买入价*剩余到期年限)*100%。
三是，然后是贴现债券到期收益率的计算，到期收益率等于(债券面值-债券买入价)/(债券买入价*剩余到期年限)*100%。
对于到期收益率，我们一般常常把它和票面利率和收益率进行相比较，其三者的不同之处和相同之处，主要有以下几点：第1点相同的地方，三者都是平价债券的指数。第2点，不同的地方，三座在定义，计算时间，计算方法等都有所不同。
而且对于债券价格、到期收益率与票面利率之间的关系，我们也可以做出如下的概括：
1、票面利率<到期收益率，则债券价格<票面价值;
2、票面利率=到期收益率，则债券价格=票面价值;
3、票面利率>到期收益率，则债券价格>票面价值。
